수집된 보고서

LG유플러스는 2026년 연결영업이익이 1.1조원 수준으로 20% 이상 증가할 유력이며, 2027년엔 900억원 자사주 소각과 3천억원 배당으로 주주환원 규모가 확대될 전망이다. 상반기 어닝 서프라이즈로 실적 신뢰도가 높아졌고, 서비스매출 감소·비용 증가 이슈가 없어 이익 성장 흐름이 지속될 것으로 판단된다. 하나증권은 매수 의견과 12개월 목표주가 20,000원을 유지하며, 현재 PER 8.97배·PBR 0.69배로 밸류에이션 매력을 제시한다. 연말 금리 하락 시 기대배당수익률 4% 부각으로 18,000원 이상 주가 형성이 가능할 것으로 전망한다.

SK텔레콤은 AI 데이터센터(SK하이퍼)와 AI 기지국이라는 양대 성장 축을 통해 통신사를 넘어 국내 AI 대표주자로서의 구조적 전환이 기대된다. 하나증권은 2026년 연결 영업이익이 2조원에 육박할 것으로 보고, 4분기 비과세배당 적용으로 세후 DPS 1,050원을 전망한다. 2027년 5G SA 상용화와 AI 기지국 보급 확대, 국책 AI 사업자 선정 가능성이 추가 모멘텀이며, 엔트로픽 지분 가치 최대 8조원 형성도 밸류에이션을 지지한다. 매수 의견과 12개월 목표주가 14만원을 유지하며, 3.8% 기대배당수익률과 장기 DPS 성장 기대감을 근거로 연내 전 고점 재돌파를 전망한다.

KT는 AI 결합 요금제 출시로 이동전화 ARPU 성장 기대감을 높이고 있으며, 2027년 AI 기지국 설립 본격화와 5G 요금제 개편을 통해 피지컬 AI를 5G/6G 킬러 서비스로 자리잡게 하는 구조적 성장을 내세우고 있다. AI 트래픽 증가→통신 투자 확대→요금제 업셀링의 선순환 구조가 형성될 경우 매출·이익 성장이 기대된다. 다만 2026년 연결 영업이익은 전년 대비 -16.99% 감소하고 본사 이익 정체 가능성이 이미 주가에 반영된 상태다. 하나증권은 매수 의견과 12개월 목표주가 76,000원을 유지하며, 2027년 이후 서비스 매출 증가 기대감과 PBR 0.70배·기대배당수익률 4.5% 수준의 밸류에이션 매력을 근거로 장기 투자 관점의 비중 확대를 권고했다.

에이비엘바이오는 임상 단계 바이오텍으로 위암 1차 치료용 Claudin18.2x4-1BB 이중항체 Givastomig(ABL111)을 핵심 파이프라인으로 개발 중이며, 올해 4분기 임상 3상 진입과 10월 ESMO2026 임상 1b 후속 데이터 발표가 예정돼 있다. 다만 현재 매출은 라이선스·마일스톤 일회성 수익에 가깝고 2024년 -59십억원, 2025년 -40십억원의 영업손실이 지속되며, ABL001(Tovecimig)은 임상 2/3상에서 대조군 대비 mOS가 오히려 열등(8.9개월 vs 9.4개월)해 FDA 허가 가능성 불투명하다. DS투자증권은 투자의견 N/R, 목표주가 N/R로 제시하며, 성장 스토리 전체가 미확정 임상 데이터에 의존하는 투기적 성격이 강하다. Givastomig의 12mpk mPFS가 Zolbetuximab(23.6개월)을 넘기느냐에 따라 시장 지위가 판가름될 전망이지만, 현재로서는 구조적 성장 가시성이 낮은 편이다.

한국토지신탁의 성장축은 수수료 수익 회복과 차입형 도시정비 확대가 함께 이끌 구조로 전환되는 데 있다. 도시정비 시장 확대로 수주와 수주잔고가 늘고, 기존 분양경기 의존도도 낮아져 실적 안정성이 제고될 전망이다. 올해 1,000억 원대 수주가 예상되며 2026년 영업수익은 2,170억원, 영업이익은 150억원으로 전년의 210억원 적자에서 턴어라운드할 것으로 제시됐다. 증권사는 목표주가 1,800원과 매수 의견을 유지해 중장기 체질 개선을 평가했지만, 수주 전망의 달성 여부와 특별실적의 반복 가능성은 지속성 확인이 필요한 리스크다.

롯데렌탈은 글로벌 사모펀드 TPG가 최대주주로 변경된 이후 종합 렌탈 솔루션 기업으로 전환을 추진하고 있다. SK렌터카의 경쟁력 확대에 불확실성이 부각되면서 2027년 국내 렌터카 시장 점유율 확대 가능성이 제기된다. 3Q26 매출은 7,900억원(분기 기준 최대), 영업이익은 933억원(3Q22 이후 최대)으로 추정되며, 2026~2028년 매출은 3,079→3,255→3,478억원, 영업이익은 353→378→416억원으로 지속 성장이 예상된다. 투자의견은 매수, 목표주가는 60,000원(2027년 EPS 기준 P/E 13.2배 적용)이다. 다만 중고차 비중 확대와 MRO 서비스 확장을 통한 중장기 영업이익률 개선이 실제 실현될지는 추가 확인이 필요하다.

비에이치는 애플·삼성 폴더블폰 확대와 로봇·휴머노이드 신규 사업으로 구조적 성장이 기대되는 F-PCB 기업이다. 폴더블폰 시장은 2025년 2,032만대에서 2027년 3,537만대(+35.5% YoY)로 급성장 전망이며, 삼성디스플레이가 5년 만에 모바일향 설비투자를 재개하고 아산 A7 신공장까지 건설하며 공급 확대를 뒷받침한다. 로봇·휴머노이드에서는 보스턴다이내믹스(아틀라스) 기반 삼성전자 공급에 이어 북미 신규 거래선 확보가 예상되며, 2027년부터 장축 연성PCB 매출 반영이 기대된다. 2026년 매출 1.87조원(+4.2% YoY), 영업이익 950억원(+76% YoY)을 전망하고, 2026년 P/E 5배의 역사적 저점을 근거로 투자의견 매수(BUY)와 6개월 목표주가 41,000원(2027년 EPS × 목표 P/E 14.5배)을 유지한다.

저스템은 반도체 EFEM·FOUP 구간의 습도와 AMC를 제어해 수율을 높이는 N₂Purge 기반 환경제어 솔루션 업체로, 글로벌 IDM 3사 매출 비중이 약 90%에 달하는 고집중 구조다. 2Q26 매출 293억원(+159.8% YoY)·영업이익 93억원(+350.6% YoY)으로 영업레버리지가 본격화되며 2026F 매출 1,187억원(+145.8%)·영업이익 347억원, 2027F 매출 1,603억원·영업이익 528억원(52.1% YoY) 성장이 전망된다. 성장은 HBM·선단공정 전환에 따른 기존 Fab 내 JFS 침투율 상승, 2027년 SK하이닉스 용인·Micron ID1·삼성전자 P5 신규 Fab 증설 효과, 고ASP 3세대 JDM의 양산 진입이라는 구조적 동력에 기반한다. 다만 고객사 집중도와 IDM 신규 Fab 투자 일정에 따른 실적 변동성은 리스크로 남아 있다.

잭슨홀에서 워시 연준 의장 발언이 매파적으로 해석되며 금리 인상 전망이 강해진 가운데, KOSPI는 갭 하락 후 반도체 Top2 반등에 힘입어 0.46% 오른 6,820pt로 상승 전환했고 KOSDAQ은 0.84pt 내린 834pt로 약세를 보였다. 외국인·기관이 양 시장 모두 2거래일 연속 순매도를 기록하며 매수세가 부재했으나, 삼성전기의 MLCC 가격 인상 전망에 기판 업종이, SK온의 미 네오볼타 9GWh LFP 배터리 공급 소식에 SK이노베이션(+7%대)을 중심으로 2차전지 업종이 강세를 보였다. 반면 최근 상승을 지속했던 원전·전력기기 업종은 순환매로 하락 전환했다. 금주는 미 8월 비농업부문 고용·실업률과 델·브로드컴 등 AI 테크주 실적이 예정돼 있어, 연준의 9월 금리 방향과 AI주 실적에 따른 기술주 차별화가 증시 방향성을 좌우할 전망이다.

KB증권 모닝코멘트는 미국과 이란의 호르무즈 해협 인근 무력 충돌 재개로 유가가 WTI 85.8달러(+2.83%)로 급등하고, 10년물 미국채 금리가 4.75%(+3.2bp)까지 상승했다고 진단했다. 8월 한 달간 나스닥 +3.93%, S&P500 +2.62%, 다우 +1.34%로 빅테크 주도 랠리가 이어졌으며, 당일에도 엔비디아·마이크론·샌디스크 등 반도체와 테슬라(+5.51%)가 강세를 이끌었다. 다만 금리선물시장에서 9월 인상 확률이 65%로 확대 반영되면서 시장은 혼조세를 보였고, 유럽은 유가 부담으로 하락, 중국은 제조업 PMI 49.8의 위축에도 기술주 반등으로 상승했다. 국내 KOSPI는 6,820pt로 연초이후 +61.8% 상승했으며, 이번 주 미 8월 ADP·비농업 고용과 브로드컴 실적이 핵심 이벤트로 제시됐다.

2026년 8월 마지막 거래일 코스피는 잭슨홀에서 케빈 워시 연준 의장의 매파적 연설에 장중 -3.6%까지 급락했으나, 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입에 힘입어 보합 마감(+0.5%, 6,820pt)했다. 외국인·기관·개인 3대 투자 주체가 합산 -1.58조원 순매도한 반면 기타법인(자사주 매입)이 +1.58조원을 홀로 흡수했는데, 3대 주체 동시 순매도는 2017년 10월 이후 처음이다. 밤사이 뉴욕증시는 3대 지수 동반 하락(다우 -0.7%)했고, 미·이란 상호 공습으로 WTI가 +2.8%($85.76) 급등, 10년물 미국채는 +3.9bp 오른 4.75%로 2025년 1월 이후 최고치를 기록하며 CME FedWatch 9월 인상 확률이 41%→65%로 재확대됐다. 업종별로는 ESS·피지컬 AI·애플 폴더블 부품이 강세를 보인 반면 전력기기·원전·화장품·비철금속은 차익실현으로 되돌림을 겪었다. 리포트는 자사주 지지선과 매물 저항선 사이 박스권 등락을 예상하며 지수 베팅보다 종목 선별이 유효하다고 진단했고, 이번 주 韓 8월 수출(9/1)·세미콘 타이완(9/2~4)·브로드컴 실적(9/2)·美 8월 고용보고서(9/4)가 순차적인 확인 포인트로 제시됐다.

미국과 이란 간 군사적 충돌이 재차 불거지며 지정학적 리스크가 고조되자 국제 유가와 미 국채 10년물 금리가 동반 상승했다. 잭슨홀 이후 매파적으로 기울어진 Fed와 맞물려 9월 FOMC 금리 인상 확률이 65%까지 치솟으면서 S&P 500(-0.3%) 등 미 증시가 하락 마감했다. 국내 증시도 반도체 중심 하락 출발했으나 기타법인 1조5,807억원 순매수에 힘입어 KOSPI가 +0.46% 반등했다. LG전자가 북미 테크컨퍼런스 개최와 모빌리티·피지컬AI 분야 인력 채용 계획을 발표하며 +7.44% 급등했고, SK온도 미국 ESS 배터리 셀 1.5조원 공급계약으로 연간 목표 물량 절반을 확보하며 +7.36% 강세를 보였다. 다만 트럼프 대통령의 데이터센터 건설 지지로 필라델피아 반도체 지수가 강보합 마감해 반도체 업종 심리가 일부 회복됐고, 시장은 금요일 비농업 고용지표에 집중하고 있다.

2026년 9월 1일자 SK증권 아침 시장 브리핑은 미·이란 교전 재발로 유가가 급등하면서 글로벌 증시가 혼조세를 보인 하루를 정리한다. 미국과 유럽은 유가 상승에 따른 물가 우려와 금리 부담으로 하락해 다우 -0.7%, S&P500 -0.3%, 독일 -1.2%를 기록했다. 반면 중국은 제조업 PMI 개선과 AI 콘텐츠·액침냉각 테마에 상하이종합이 +0.9% 상승했다. 국내는 중동 긴장에 장 초반 급락했으나 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입 수급에 코스피가 +0.5% 반등했고 코스닥은 -0.5%였다. WTI 국제유가는 +2.8% 오른 85.76달러, 원/달러 환율은 1,368.40원으로 원화 약세가 지속됐다.

2026년 9월 1일 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 글로벌 증시와 자산시장의 일일 흐름을 정리한 시장 브리핑이다. 미국 증시는 다우 -0.70%, S&P500 -0.33%, 나스닥 -0.12%로 일제히 약세를 보인 반면, 한국 KOSPI는 +0.5% 상승하며 차별화된 흐름을 나타냈다. 채권시장에서 미국 10년물 금리는 +3.2bp 오른 4.75%, 2년물은 4.342%로 장단기 금리차가 확대됐고, 원유는 WTI가 +2.83% 급등해 $85.76을 기록하며 공급 측 우려가 반영됐다. 달러 인덱스는 99.43으로 소폭 약세, 엔화는 159.74로 일본은행(BoJ) 긴축 기대로 강세를 지속했다. KOSPI는 1년 +114.6%, 연초至今 +61.8%의 강한 상승 흐름을 이어가고 있어 글로벌 상대 매력도가 부각되는 모습이다.

SK하이닉스 자사주 매입의 실행방식과 성과를 분석한 차트 리포트다. 일중 물량은 TWAP 알고리즘으로 균등 배분되며 8거래일 연속 일 65만주씩 100% 소화하는 정량적 페이스를 보이고, 신고수량 대비 누적 진행률은 21.6%(T+8)에 달한다. 현재 속도라면 T+38인 10월 16일 종료가 예상되나, 자사주 매입을 저평가 신호로 단정하기엔 과거 사례가 경고적이다. 2015년과 2018년 취득기간 중 주가가 -11.8%, -15.1%를 기록하며 KOSPI 대비 초과수익률도 모두 마이너스였던 반면, 2026년은 8월 31일 기준 +11.6%, KOSPI 대비 +5.9%로 양호한 흐름이다. 향후 FCF의 50% 이상을 주주환원에 배분하는 정책이 유지된다면 대규모 자사주 매입이 정기 이벤트가 되어 실행방식과 타이밍이 시장 관측 변수가 될 전망이다.

유안타증권의 2026년 9월 1일자 모닝 스냅샷은 글로벌 증시 일일 브리핑 자료다. 코스피는 미국 국채 금리 상승세 완화로 고금리 경계감이 낮아지며 전일 대비 31.14pt(+0.46%) 오른 6,820.02pt에 상승 마감했고, 상해종합지수는 반도체·기술 산업 육성 정책 기대감에 0.86% 상승해 유동성 유입이 지속됐다. 반면 다우지수는 이란 관련 지정학적 불안으로 국제유가가 급등하며 374.09pt(-0.70%) 하락했고, 닛케이도 BOJ 추가 금리인상 전망이 강화되며 0.14% 약보합했다. 미국 10년물 국채금리는 19개월 만에 최고치를 기록하며 매도세가 확산되었고, WTI·두바이유 등 원유와 밀·옥수수 등 곡물이 강세를 보였다. 외국인·기관이 삼성전자·SK하이닉스 등 대형주를 순매도한 반면 현대차·LG전자 등은 순매수해 종목별 수급 차별화가 뚜렷했으며, 이란 충격과 고금리 부담이 9월 시장 변동성을 키울 리스크로 남아 있다.

8월 31일 KOSPI는 워시 연준 의장의 매파적 잭슨홀 발언과 미국 반도체 급락에도 장중 -3.6%까지 빠졌다가 자사주 매입을 중심으로 한 기타법인 1.6조원 순매수에 힘입어 +0.5% 상승 마감했다. 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입은 이미 10.3조원 체결에 향후 44.7조원 잔여 규모가 남아 지수 하단을 지지하는 핵심 변수로, 개인·외국인·기관 동반 순매도에도 '금리가 상단을 제약하고 주주환원이 하단을 지지'하는 구조가 확인된 하루였다. 2차전지/ESS는 SK온의 9GWh LFP 수주(추정 1.5조원)와 미국 전력망 탈중국 정책이 맞물리며 단순 순환매를 넘어 실적 모멘텀으로 확장되고 있다. 다만 KOSDAQ과 중소형주는 하락해 위험자산 선호 회복 단계는 아니며, 9월 고용·물가 지표와 FOMC를 앞두고 변동성을 소화하며 계단식 상승할 전망이다. 반도체 대형주를 최고의 가치주·방어주로, 조선·보험·전력기기·ESS 테마에도 관심을 유지하라는 전략이다.

미국 주식시장은 4대 지수 동반 하락하며 다우(-0.70%)가 낙폭을 주도했습니다. 미·이란 호르무즈 해협 무력 충돌 재발로 WTI 원유가 +3.49% 급등, 에너지 섹터(+2.04%)만 홀로 강세를 보였습니다. 장기물 국채 금리 상승(30년물 +4.30bp)에 워시 의장 체제에서 9월 금리 인상 관측이 부각됐고, 테슬라(+5.51%)는 사이버캡 공개 기대에 급등한 반면 자율주행 경쟁 우려로 우버(-4.02%)가 하락했습니다. 캘리포니아 산불 배상 법안에 유틸리티(-1.17%)도 약세였으나, 다우는 8월까지 5개월 연속 월간 상승 흐름을 이어갔습니다.

11월 3일 미국 중간선거를 앞두고 공화당의 부담이 커지고 있습니다. 2018년과 같은 통합정부 구도이지만 트럼프 2기 지지율은 34%로 1기(40%)보다 낮고, 유권자 48%가 생활비를 최우선 과제로 꼽아 유가와 물가가 판세를 좌우할 핵심 변수입니다. 민주당이 하원, 나아가 상원까지 탈환하더라도 관세·외교정책은 행정부 권한이어서 전면 폐기보다는 추가 재정확장 제약이 핵심이며, 이미 통과된 OBBBA로 2025~2034년 누적 적자가 약 4.2조달러 확대된 상태입니다. 재무부는 8월 장기채 바이백 한도를 20억→40억달러로 확대해 장기금리 안정에 나섰습니다. 한국 시장은 선거 결과보다 미국 장기금리·유가·원/달러 환율을 통한 외국인 수급을 먼저 확인해야 하며, AI·반도체·전력 인프라·방산은 미중 기술경쟁과 안보라는 초당적 아젠다로 중간선거와 무관하게 구조적 수혜가 이어질 전망입니다.

트럼프 행정부가 베네수엘라 확인 매장량 650억 배럴 개발 계약을 발표하며, 산유 정상화와 SPR 보충을 통한 원유 수급 변화의 시작을 알렸다. 다만 이 물량은 17개 유정에 묻혀 있는 매장량일 뿐이고, 현재 베네수엘라 생산량 125만 b/d에서 1차 목표인 150만 b/d로의 확대에는 노후 설비 복구에 대규모 투자가 필요해 단기 글로벌 수급에 미치는 영향은 제한적이다. 오히려 증산분이 SPR에 일부 흡수되면 시장에 풀리는 순증 물량은 더욱 줄어 호르무즈 해협 등 중동 공급 차질을 상쇄하기엔 부족하다는 평가다. 동 계약의 진정한 의미는 장기적으로 미국 걸프 정유사의 원가 경쟁력 강화, 그리고 베네수엘라의 OPEC 탈퇴까지 이어질 경우 카르텔 결속력 약화를 통한 글로벌 증산 기조 본격화 가능성에 있다. 베네수엘라산은 초중질·고유황 원유로 코커·탈황 설비를 갖춘 정유사에 적합하며, 실제로 캐나다 WCS 가격 하락과 코커 마진 전년 대비 30% 이상 상승을 동반해 단기적으로는 미국 정유사, 중장기적으로는 글로벌 석유제품 마진에는 공급 압력으로 작용할 전망이다.

유진투자증권이 로봇·방산·조선 8월 업종 리뷰에서 섹터 투자의견 OVERWEIGHT를 유지하며, 9월에는 수주 모멘텀이 지속되는 방산을 최선호로 제시했다. 8월 시가총액은 로봇 +13%, 방산 +12%, 조선 -4%를 기록했다. 로봇은 정부 정책이 R&D에서 구매·실증·양산 투자로 확대되며 2030년까지 휴머노이드 생태계에 2.3조원 투입 예정이어서 국내 부품사 레퍼런스 확보 기대감이 유효하다. 방산은 한화에어로스페이스의 미국 자주포 시제사업과 스페인 자주포 수주가 가시화되며 9월 폴란드 MSPO에서 유럽향 추가 수주 모멘텀이 예상된다. 조선은 HD현대중공업의 DC향 발전엔진 수주와 미 함정 해외건조 허용에도 불구하고 중국과의 고부가 선종 경쟁과 노사 리스크로 주가가 부진했다. 관심종목으로 로보티즈, 한화에어로스페이스(BUY/목표가 186만원), HD현대중공업(BUY/목표가 100만원)을 제시했다.

유진투자증권의 8월 31일자 데일리 브리핑은 로봇·방산·조선 산업의 주요 뉴스를 정리한 자료다. 로봇 부문에서는 과기부가 2027년 'Next-X 휴머노이드 챌린지'를 통해 국가대표 플랫폼을 선정·육성하는 로드맵을 제시했고, 방산에서는 한화에어로스페이스가 스페인 인드라와 K9 자주포 실행계약을 체결해 최소 6,675억원 규모의 서유럽 진출을 공식화했다. 조선에서는 HD현대마린엔진이 HD현대중공업 871억원과 중국 Xiamen 227억원의 엔진 수주를 잇따라 확보하며, 상반기 엔진 수주 중 중국 비중이 74%에 달하는 등 중국 조선 수주 확대에 따른 한국 엔진사 수혜 구조가 지속되고 있음을 확인했다. 다만 당일 방산주는 한화에어로스페이스 -5%, 한국항공우주 -2%, LIG넥스원 -5% 등으로 일제히 하락했고, 로봇주는 케이엔알시스템 +18%, 링크솔루션 +8% 등 변동성이 두드러졌다.

메리츠증권은 9~12월 원전 섹터에 이벤트가 집중된다며 연말까지 비중 확대를 유지해야 한다고 판단했다. 핵심 촉매는 9월 공개 예정인 한국형 대미투자 1호 프로젝트, 4분기 중 두산에너빌리티의 Westinghouse·Nuscale향 기자재 수주 및 가스터빈 수출, 현대건설의 Holtec향 수주, 체코 원전 시공 계약 등이다. 다만 대미투자는 APR1400 지재권 재협상과 리스크 분담이 쟁점인 G2G 사안이라 시점·내용을 예측하기보다 기대감 기반 이벤트 플레이가 합리적이며, 대안으로 SMR 투자나 Westinghouse 지분 인수가 거론된다. 12차 전기본에서는 기존 2기 외에 신규 원전 2~4기가 현실적 목표치로, AI 데이터센터와 반도체 클러스터로 인한 전력 수요 약 20% 증가와 우호적 여론이 근거다. 종목별로 9월엔 현대건설·한전기술·대우건설, 연말 Buy&Hold로는 두산에너빌리티와 비에이치아이를 제시했다.

대덕전자는 ABF 기판과 MLB 매출을 양 축으로 고속 성장세를 이어가고 있다. 3분기 AI 네트워크향 라지바디 ABF 제품 양산이 시작됐고, MLB에서도 AI 가속기 Compute Board 납품이 개시되며 AI 매출 노출도가 본격 확대되고 있다. 2027년에는 Physical AI와 항공우주까지 적용처가 확장될 전망이며, 글로벌 ABF 공급 부족과 고객사 선수금 선제 지급 등 구조적 수혜 요인이 강하다. 메리츠증권은 2026E 매출 1조 5,893억원(+49.2% YoY), 영업이익 2,676억원(+445.5% YoY)으로 추정하고, 적정주가 180,000원(상승여력 59.7%)에 Buy를 유지한다. 다만 원화 강세에 따른 환율 영향과 신규 시설투자 집행 일정은 리스크 요인이다.

매드업은 AI 기반 퍼포먼스 마케팅 업체로, 자체 버티컬 AI 솔루션 'LEVER Xpert'를 통해 광고대행업의 노동집약 구조를 자동화하며 비용 절감과 광고 성과 개선을 동시에 달성하고 있다. 10년간 축적한 1조원 이상의 광고 실집행 데이터가 진입장벽을 형성하며, 최근 10년 취급고 연평균 성장률 43.5%로 시장 성장률 9.3%를 5배 이상 상회했다. AI 투자가 인프라에서 애플리케이션 레이어로 이동하는 구조적 전환 국면에서, 동사는 국내에서 AI 수익화를 실적으로 증명한 드문 사례로 평가받는다. SK증권은 26년 매출 706억원(+40.5%)·영업이익 125억원(+45.9%), 27년 매출 1,013억원(+43.5%)·영업이익 221억원(+77.6%)을 전망하며, 27년 예상 EPS 1,227원에 Target P/E 12배를 적용해 목표주가 14,500원(상승여력 90.8%)을 제시했다. 다만 광고대행업 자체는 성숙산업으로, AI 경쟁우위 확보가 점유율 확대로 이어지는지가 성장 지속성의 핵심 변수다.

SK증권의 Global Carbon Daily 리포트는 글로벌 탄소배출권과 에너지 가격의 일일 동향을 정리한 시장 브리핑이다. 국내 자발적 탄소시장인 KOC·i-KOC 가격이 3개월 기준 각각 60.6%, 59.7% 폭등하며 글로벌 대비 가장 강한 상승세를 보였고, KAU도 17.7% 올라 자발적 시장 확대 기대감이 반영됐다. 에너지 시장은 미·이란 교전 재개로 국제유가가 급등해 브렌트유는 배럴당 90달러선을 회복했고, 유럽 천연가스(Dutch TTF)는 3개월 누적 46.6% 폭등하며 AI 데이터센터 수요와 지정학적 리스크가 겹쳤다. 반면 EU 배출권(EUA)은 유로당 83.1톤으로 3개월 4.5% 상승에 그쳐 에너지 대비 탄소배출권의 상대적 약세가 두드러졌다. 정부는 연내 자발적 탄소시장법 제정 및 내년도 최대 20만톤 크레딧 구매 계획을 추진 중이다.

롯데케미칼의 대산 석유화학 통합은 110만톤 NCC 감산보다, 고원가 나프타 크래커 100% 보유에서 정유부산물·LPG 활용 HPC 중심 통합콤플렉스 50% 보유로의 구조 전환이 핵심이다. 비싼 에틸렌 100%를 싼 에틸렌 50%로 교환하는 과정이며, 원료 선택권 확대와 정유-석화 최적화를 통해 원가 곡선 자체를 낮출 수 있다. 재무적으로는 약 1.6조원 차입금이 신설법인으로 이전되어 본체 부담이 줄고, EBITDA 회복 이전에도 순차입금 감소를 통한 EV 하락이 가능해 통상적 업황 개선과 성격이 다르다. 감가상각·운전자본 부담이 큰 설비 비중 축소로 투자가 줄어 투하자본수익률 개선 여지도 커지며, 저수익 범용자산과 그에 묶인 부채를 동시에 줄이는 구조조정이다. 향후 시장은 절대 EBITDA보다 투하자본수익률과 잉여현금흐름 회복 속도를 더 중시할 가능성이 크고, 이 자본배분 원칙이 여수·타이탄까지 확장되면 PBR 할인도 업황 회복 이전부터 축소될 수 있다는 점을 투자포인트로 제시한다.

국내 게임업계가 신규 IP와 AI 기술 확보를 위한 R&D 투자 경쟁을 본격화하는 양상이다. 넥슨 출신 김대훤 대표가 설립한 에이버튼의 신작 '제우스: 오만의 신'이 출시 18시간 만에 구글 플레이와 애플 앱스토어 양대 마켓 매출 1위를 기록하며 초기 흥행에 성공했고, 게임스컴에서 글로벌 FPS '건즈 앤 드래곤즈'도 공개하며 '빅 앤 리틀' 전략으로 존재감을 키우고 있다. 크래프톤은 상반기 R&D에 4,268억원을 투입해 전년 동기 대비 49.2% 늘렸으며, 실적 부진한 카카오게임즈·넥슨게임즈도 R&D 투자를 유지·확대하며 단기 수익성보다 기술력과 신작 경쟁력 확보에 베팅하고 있다. 다만 펄어비스, 카카오게임즈, 데브시스터즈 등 일부사는 여전히 적자 상태여서, R&D 확대가 실적 개선으로 연결될지 여부는 향후 검증이 필요하다.

이차전지 월간 보고서로, 북미 ESS 시장이 AI 데이터센터와 신재생에너지 확대로 폭발적 성장세를 보이고 있다. 1H26 북미 ESS 배터리 출하량은 전년 동기 대비 83% 증가하며 LG에너지솔루션과 삼성SDI의 합산 점유율도 14%에서 20%로 확대됐다. 미국이 중국향 전력장비 규제를 본격화하면서 비중국계 공급망을 갖춘 국내 셀 업체들의 전략적 가치가 부각되며, LG에너지고객·고객 TP 550,000원, 삼성SDI TP 590,000원 매수 의견을 유지했다. 2028년 이차전지 셀 업체 평균 이익 증가율은 약 70%로 주요 섹터 중 가장 높아 EV 중심의 기존 프레임을 넘어 전력 인프라 산업으로 재평가될 여지가 크다. 업종 Neutral은 유지하나 실적 개선 가시성과 미국 정책 수혜가 뚜렷한 셀 업체 중심의 선별적 접근이 유효하다고 판단했다.

SK이노베이션의 자회사 SK-On이 미국 NeoVolta와 9GWh 규모 LFP 기반 ESS 공급계약을 체결하며 2026년 ESS 수주 가이던스 20GWh의 절반을 충족했다. 성장 동력은 미국 AIDC 발전소 구축과 재생에너지 확대, 트럼프 행정부의 중국산 전력기기 제한 강화로 비중국산 ESS 업체에 수주 낙수효과가 집중되는 구조적 수요 확대다. SK-On은 잉여 EV 배터리 설비를 ESS로 전환 중이며, 연내 9GWh 추가 직접 판매 계약도 예정돼 가이던스 대부분 채울 전망이다. SK그룹의 2029년 5단계·2035년 10GW AIDC 구축 계획에 따른 그룹 내 ESS 공급 시나리오도 유효하다. 다만 EV 배터리 부진과 SKIET 합병 실망감을 완전히 상쇄하기에는 부족하다는 점을 리포트도 인정하며, 목표주가 19만원 유지(상승여력 51.4%)에 Buy 의견을 유지했다.