수집된 보고서

대원강업은 자동차 스프링·시트 중심 사업에서 EV·HEV 구동모터코어라는 전동화 신사업으로 밸류체인을 확장하며 구조적 성장을 도모하는 기업이다. 2026년 상반기 매출 9,048억(+12.6%), 영업이익 618억(+76.6%), 당기순이익 658억(+177.6%)으로 사상 최대 반기 실적을 달성했고 매출 CAGR 16.0%의 추세 성장도 동시에 확인된다. 핵심 동력은 2025년 팰리세이드·아이오닉9 모터코어 양산에 이어 서브모듈→차량용 구동모터→非차량용 전기모터로 이어지는 단계적 모듈화 전략이다. '28년 PBR 0.7배·ROE 8.7% 목표와 3년간 배당 총액 47% 확대 로드맵도 병행된다. 다만 모터 모듈화 양산 시점과 비차량용 모터 시장 진출이 초기 단계로, 로드맵 이행 여부가 리스크다.

SOOP는 라이브 스트리밍 플랫폼을 기반으로 기부경제와 광고를 양대 수익원으로 운영하며, 2021~2025년 플랫폼 서비스 매출 CAGR +12%, 광고 매출 CAGR +32%의 과거 성장轨迹를 보여왔다. 그러나 2026년 2분기 기준 플랫폼 서비스 매출 741억원(-12.3% YoY), 광고 매출 272억원(-11.6% YoY), 영업이익 126억원(-57.9% YoY, OPM 12.2%)으로 핵심 수익원 모두 전년 대비 감소하며 성장세가 꺾였다. 회사는 e스포츠 밸류체인, 라이브커머스, 태국 스튜디오 등 신규 사업을 내세우지만, 실적 모멘텀은 약화 추세다. 2026~2028년 주주환원 정책으로 연결 당기순이익의 최소 25% 이상 현금배당을 명시하며, 성장이 아닌 주주환원과 수익성 방어에 방점을 두고 있다.

슈프리마는 출입통제 기반의 바이오인식 보안기업으로, 2022년 894억→2025년 1,373억원 매출로 CAGR 17%의 견조한 추세 성장을 이어가고 있다. 2026.2Q 매출 715억원(YoY +16.5%), 영업이익률 21.8%로 수익성도 동반 개선 중이다. 성장은 ▲AI 기반 ViOnyx 카메라·BioStar X 플랫폼 신제품 라인업 ▲Equinix 등 글로벌 데이터센터향 공급 확대(25→31→47억 추이) ▲프런티어 시장 매출 CAGR 34%(7,515→24,023백만원) ▲로봇·주거 플랫폼 등 신규 MOU 기반 사업 확장 등 구조적 촉매에 기인한다. 다만 AI 신사업 초기 단계, 경쟁 심화, 미국 비중 25% 수준의 지역 편중 리스크는 지속 모니터링이 필요하다.

오름테라퓨틱은 분해제 기반 항체접합체(DAC) 플랫폼 TPD²를 개발하는 임상단계 바이오텍이다. 핵심 파이프라인은 CD123 표적 AML 치료제 ORM-1153(Phase 1 진입), SCLC/NET용 ORM-1023(Q4 2026 DC nomination), BMS에 라이센스아웃된 ORM-6151 등으로 구성된다. BMS(1억 달러 선급금)와 Vertex(타깃당 최대 3.1억 달러 마일스톤) 딜을 통해 기술 가치가 검증됐으며, ADC 시장(2028년 280억 달러, 23% CAGR)과 AML 시장(2034년 96억 달러, 10.6% CAGR)의 구조적 확대가 기대된다. PROTAb 플랫폼은 다양한 항원·분해제 조합으로 다중 적응증 확장이 가능해 중장기 파이프라인 가치가 높으나, 매출 미발생 상태에서 임상 결과와 상업화 리스크가 상존한다.

DS단석은 재생연·구리합금·바이오디젤을 아우르는 도시광산·자원순환 밸류체인을 구축한 기업으로, 최근 매출은 2022년 2,484억 원 정점 후 2025년 692억 원까지 축소되며 일시적 조정에 있다. 그러나 SAF(2030년 글로벌 시장 92조 원), ESS(2034년 838조 원), MMR(2031년 3,958억 원) 등 신성장동력 다변화를 통해 구조적 도약을 모색하고 있다. SAF PTU 플랜트 구축 완료, PbAg Bullion 매출 발생 개시, 배터리·플라스틱 리사이클링 라인업 확보 등 신규 사업 기반이 빠르게 정비되고 있다. 15년 이상의 공정 노하우와 글로벌 라이선스 기반 수출 경쟁력, 폐자원 수직계열화 구조는 중장기 경쟁력의 차별화 요소다. 다만 단기 실적 둔화 국면이므로 신사업 매출 전환 시점과 글로벌 시장 진입 속도가 핵심 변수로 남아 있다.

티씨머티리얼즈는 전력 인프라용 구리 소재(자석선) 전문기업으로, 35년간 축적된 가공 기술력을 바탕으로 발전·송배전·EV 부품 등 전력 밸류체인 전반에 소재를 공급한다. 미국·유럽의 노후 전력망 교체 주기와 AI·데이터센터 전력소모량 30배 증가 전망에 따른 글로벌 전력 인프라 투자 확대라는 구조적 성장이 핵심 동력이다. 최근 사업부별 매출도 CTC 113.82%, 초고압케이블소재 96.62%, 전장버스바 486.89% 등 고성장을 기록했으며, 방산·원전·친환경 선박 등 신사업 진출과 소재 공급사에서 완제품 공급사로의 영역 확장을 추진 중이다. 다만 구리 시세 급등과 수주 대비 제조시점 시차 등의 리스크가 존재한다.

AI 데이터센터 투자 급증에 따른 부채 리스크를 점검한 보고서다. 글로벌 Capex는 2028년까지 2.9조 달러에 달하고 자체 자금으로 1.4조 달러를 충당하더라도 1.5조 달러의 외부 조달이 필요한데, 이 자금이 사모대출·CMBS·ABS 같은 부외금융과 빅테크 회사채로 흡수되면서 부채가 기업에서 자본시장으로 이전되는 양상을 보인다. 핵심 리스크로는 ① 엔비디아·오픈AI·코어위브·오라클 등이 엮인 순환금융 구조에서 신용등급이 낮고 적자 상태인 네오클라우드가 취약고리가 되는 점, ② 2025년부터 미국 프로젝트 절반 이상이 전력·장비 부족으로 3개월 이상 지연되며 준공 리스크가 커지는 점, ③ GPU를 담보로 한 칩 파이낸싱이 신세대 칩 출시 시 담보가치 급락 가능성에 노출된 점을 제시한다. 그럼에도 현재 미국 데이터센터 공실률은 1.6%, 사전임대율 80%대로 펀더멘털은 견조하고, 주요 차주인 빅테크의 부채비율은 48%로 미국 전 산업 중 가장 낮으며 차입금/EBITDA도 투자등급 기준인 1.5배를 크게 하회해 닷컴버블·금융위기와 본질적으로 다르다는 입장이다. 2028년부터 사모대출·CRE·데이터센터 부채 만기가 집중될 전망이며, 최근 빅테크 회사채 스프레드가 20~70bp 확대되고 직접대출 금리도 신빈티지 중심으로 25~50bp 오르며 시장에 자정작용이 작동 중이라고 결론 내렸다.

흥국증권은 자동차 섹터에 Overweight 의견을 제시하며, 성장축이 판매량에서 차량당 반도체 콘텐츠로 이동하고 있다고 진단했다. 2019~2025년 글로벌 자동차 생산량은 5% 증가에 그쳤지만 차량용 반도체 시장과 차량당 탑재가치는 각각 두 배(372억→744억 달러), 91%(405→772달러) 상승했다. 전동화와 SDV·자율주행 고도화가 양대 동력이고, L2+ 대중화와 SiC 전력반도체 전환이 콘텐츠를 견인하며 AI 수급제약으로 2026~2027년 차량용 반도체 가격은 10~15% 상승할 전망이다. 국내는 국산화율 5% 미만으로 중앙 SoC보다 전력·아날로그, 차량용 네트워크, 보급형 IVI에서 기회가 먼저 열릴 것으로 봤고, 현대모비스(매수·TP 75만원)·해성디에스(매수·TP 8만원)·텔레칩스(매수·TP 1.4만원)를 다루며 칩스앤미디어는 Not Rated를 부여했다.

2026년 8월 화장품 수출액은 10.82억 달러로 전년 동기 대비 53.7% 급증했으나 전월 대비 1.5% 소폭 감소했다. 성장은 중화권 제외 지역에서 주도돼 미국·캐나다(3.12억 달러, +104.5%)와 유럽(2.46억 달러, +96.2%) 비중이 각각 29%, 23%로 확대된 반면, 중국은 1.23억 달러로 +1.7%에 그쳤다. 2분기 누적 32.07억 달러(+32.1% y-y)에서도 비중국 시장 다변화 흐름이 뚜렷했다. 카테고리별로는 기초·선 추정 9.50억 달러(전체의 88%, +63.3%)가 급성장을 주도했고, 색조는 1.32억 달러(+7.8%)에 머물렀으며, 유럽 일부국의 큰 변동성 등 리스크 요인도 존재한다.

8월(1~31일) 한국 화장품 수출액은 USD 10억8,170만으로 전년비 +53.7%, 전월비 -1.5%를 기록했다. 중국·홍콩·대만 제외 시 수출액은 USD 9억620만(+75.6% y-y, +0.7% m-m, 전체의 84%)으로 신흥시장 다변화가 뚜렷하며, 미주(+104.5% y-y, +20.7% m-m)와 유럽(+96.2% y-y)이 성장을 주도했다. 카테고리별로는 스킨케어·선케어 추정치가 USD 9억5천만(+63.3% y-y, 88%)으로 호조를 이끌었고, 기타(선케어 포함) 카테고리도 +86.2% y-y로 가파른 증가세를 보였다. 반면 메이크업은 +7.8% y-y에 그치고 중국 본토는 +1.7% y-y로 부진해, 단기 모멘텀은 견조하나 중국 의존도 및 메이크업 부진 리스크를 주시할 필요가 있다.

중국 자동차 업체들의 글로벌 시장 점유율 확대(유럽 2%→11%)로 글로벌 완성차 업체들이 캐파 감축과 중국 업체 위탁 생산을 통해 가동률 개선에 나서고 있으며, 한국에서도 Chery가 KG모빌리티에 1천억원 전환사채를 투자하며 2대 주주로 등극했다. GM·르노코리아 공장이 수출 거점으로 활용되는 가운데 중소 부품업체들은 현대/기아의 미국·인도 생산 확대 수혜와 로봇 부품 등 신성장 동력을 모색 중이다. 신영증권은 에스엘(005850.KS)을 중소형주 Top Pick으로 선정, 매수 의견을 유지하며 목표주가를 8만원으로 하향 조정했다. 다만 Chery의 KG모빌리티 위탁 생산 실현 여부와 미국 커넥티드카 지분 규제 등 비관세 장벽 확대가 리스크로 남아 있다.

유진투자증권이 철강 업종에 비중확대(Overweight) 의견을 제시하며, 최선호주 POSCO홀딩스(목표주가 490,000원, +45%), 차선호주 세아베스틸지주(56,000원, +36.6%)를 추천한다. 하반기 반덤핑 관세와 가격약속제도가 내수 철강 판가를 지지하고 원재료 안정화에 따라 고로 스프레드가 50만원/톤까지 확대되며 본업 이익이 회복된다. 그러나 2028년까지 글로벌 공급과잉 심화와 탈탄소 부담으로 본업만으로 자본효율 회복은 어려워, 본업 현금을 고수익 신사업에 재투자하는 기업에 주목해야 한다. POSCO의 아르헨티나 염호리튬은 2026년 흑자전환과 2030년 8조원 사업가치 전망이, 세아베스틸지주의 미국 SST 분말합금은 2026년 6월 공장 준공 후 2027년 상업생산·2028년 6,650억원 기업가치 추정이 각각 신사업 상방을 결정한다.

유진투자증권은 K-미용의료 산업이 2026년부터 해외 매출·이익이 기업가치를 결정하는 3번째 성장 국면에 진입했다고 진단했다. 톡신은 미국에서 한국 제품 합산 점유율이 2028년 24%까지 확대되고, 스킨부스터는 글로벌 시장이 2026년 17억 달러에서 2030년 28억 달러로 성장할 전망이다. 2026년 한국 톡신·필러/스킨부스터 수출액은 각각 6.1억 달러(+22%), 40.2억 달러(+38%)로 고성장이 예상되며, 주요 기업 합산 영업이익은 향후 3년간 연평균 25% 이상 성장할 전망이다. 최선호주로 휴젤(BUY, TP 42만원)과 파마리서치(BUY, TP 54만원)를 제시하며, 휴젤은 2027년 미국 직판 본격화, 파마리서치는 유럽 리쥬란 수출 확대와 화장품 수출 성장이 각각 주가 상승을 견인할 것으로 봤다. 다만 소송 비용, 미국 관세, 경쟁 심화 등의 리스크가 존재한다.

EU 탄소배출권(EUA) Dec-26이 중동 리스크와 유럽 가스·전력 강세에 €84.43/t까지 상승했으나 €85/t 저항에서 차익실현이 출회되며 €81.5~85.0/t 박스권을 형성했다. 9월 경매 재개로 단기 공급이 늘면서 상단 돌파는 제한되겠으나, 9/30 이행수요와 9/1부터 12개월간 MSR로 이전되는 1억9,049만 톤의 공급 축소가 하단을 지지해 소폭 강세가 예상된다. 반대로 경매 부진·중동 휴전·유럽 가스 개선이 겹치면 €80.5/t까지 조정 가능하며, 이란 제재·중동 재확장·프랑스 원전 차질 지속 시 상방 여지도 크다. 한편 비수도권 전기요금 최대 10% 인하 설계안, 트럼프의 외국산 계통 장비 차단 행정명령, 조지아 PSC의 오픈AI 데이터센터 요금전가 방지 합의 등 정책 이벤트도 연이어 나왔다.

한화투자증권은 ESG 거버넌스 보고서에서 한국 주주제안의 특징이 표결까지 가는 비중이 높고(1,000건 중 788건), 쟁점이 배당·자사주에서 이사회 운영으로 이동 중이라고 분석했다. 이사 선임 제안은 2017년 2건에서 2025년 34건으로 늘었고, 9월 10일부터 자산총액 2조 원 이상 상장사에 감사위원 분리선출과 집중투표제 의무 적용, 최대주주 합산 3% 의결권 제한이 시작된다. 일본 사례처럼 보수정책(Say on Pay) 도입과 미국 사례처럼 독립 이사회 의장·서면동의권 등이 한국에서도 다음 의제로 부상할 전망이며, 시장 참여자는 가결·부결 결과보다 위원회 배치, 자본환원 이행 규모, 이사회 권한 변화 등 사후 구조와 이행을 추적해야 한다.

하나증권은 통신서비스 업종에 12개월 투자의견 '비중확대'와 9월 투자 매력도 '높음'을 유지했다. 올가을부터 피지컬 AI 육성을 위한 신규 주파수 할당과 AI 기지국 논의가 본격화될 전망이며, 상반기 양호한 실적에 힘입어 SKT 연간 연결 영업이익 2조원·LGU+ 1조원 돌파가 기대된다. 2027년 5G SA 투자와 요금제 개편을 기반으로 ARPU 성장과 장기 DPS 증가가 예상되기 때문이다. 9월 종목별 매력도는 SKT>KT=LGU+ 순으로, 12개월 Top Pick SKT(목표주가 14만원, 매수) 외 KT(7.6만원)·LGU+(2만원)도 모두 매수를 제시했다. 다만 AI 데이터센터와 기지국 투자 확대로 단기 CAPEX와 현금흐름 부담은 리스크로 남는다.

하나증권 건설업 Weekly는 데이터센터와 LH 발주라는 두 가지 국내 투자 확대 수혜를 주목한다. GS그룹은 동해에 최소 30조~최대 100조원 규모 AI 데이터센터 건립을 결정해 1캠퍼스에 70억원, 2·3캠퍼스에 각 35억원을出资하며 올해 말~내년 초 착공을 목표하고, SK도 SK텔레콤 중심으로 사업 구조를 재편해 울산 부지 매각을 통한 DC 구축을 추진한다. LH는 26년 14.9조원, 27년 25.7조원, 28년 이후 매년 30조원 규모 5개년 발주계획을 발표했고, 9~12월 약 10조원(아파트 5.2조·비아파트 4.8조)을 즉시 집행한다. 하반기 TOP PICK으로 GS건설, 차선호주로 2조원 수주 기대의 DL이앤씨를 제시하고, 공공 비중이 높은 중소형건설사(금호건설·계룡건설 등)도 LH 발주 본격화에 따라 점검 대상으로 언급했다. 부동산 시장 지표는 전국 매매수급 99.9으로 3주 만에 상승하고 수도권 매매·전세가 각각 78·79주 연속 상승하는 등 모멘텀을 유지하고 있으나, 재건·원전 등 추가 촉매는 시간이 더 필요하다고 진단한다.

하나증권은 8월 제약/바이오 부문을 되돌아보며, 한미약품의 HM17321 Genentech 기술이전(총 $2.3B), 알테오젠의 ALT-B4 계약($365M), 삼성바이오로직스의 3조원 유상증자 등 굵직한 이벤트가 쏟아졌으나 고금리·유동성 장세 약화로 주가 상승이 제한됐다고 진단했다. 다만 시장 분위기가 반전되면 이벤트가 있었던 종목이 가장 빠르게 반응할 것이라 전망하며, 9월 코스피 탑픽으로 삼성바이오로직스(TP 205만원)와 SK바이오팜(TP 16만원), 코스닥 탑픽으로 알테오젠(TP 45만원)과 리가켐바이오(TP 22만원)를 제시했다. Moderna/Merck의 mRNA 항암백신 intismeran 3상 성공으로 유전자치료제 관심이 재점화되었고, 10월 ESMO학회 데이터 공개가 주목된다. 승강제 도입 시점이 9~10월에서 내년 초로 늦춰져 종목 선별과 비중 확대 여지가 커졌다는 점도 긍정적 요인이다.

교보증권은 자동차·이차전지 Weekly에서 현대차 노사 잠정합의로 60시간 파업에 따른 5.5만대 생산손실이 3Q 일부 영향 후 연말 정상화될 것으로 봤다. 미국 8월 소매판매 1.4M(-8.5% YoY), SAAR 16.3M(-1.2%)로 견조한 흐름을 유지하며, BYD는 26Q2 내수 적자를 기록하면서 유럽·신흥시장 해외확장이 생존조건이 되었다. 미국 행정명령으로 외국산 변압기·BESS·UPS 관련 SW까지 전력망 보호 대상으로 규제되면서, 1H26 북미 ESS 점유율 13.6%(LG엔솔)·6.1%(삼성SDI)인 국내업체의 중국산 규제 반사수혜 기대감이 커졌다. 2026년 컨센서스는 현대차 매출 194.1조·영업이익 11.5조원, LG엔솔 32.2조·0.8조원, 삼성SDI 15.9조·352억원이며, 리튬 가격 MoM +10.3% 반등·니켈 -0.4% 등으로 원가 변동 리스크가 상존한다.

2027년 메모리 업체 실적 추정치 상향 구간 진입이 전망된다. 글로벌 주요 CSP의 CapEx가 2026년 YoY +98%, 2027년 추가 +50% 증가하며, 이 중 DRAM·NAND 비중이 47%에서 68%로 확대될 것으로 예상된다. 서버 DRAM 계약가격은 2026년 +270%, eSSD는 +235% 상승하고 HBM·RDIMM이 전체 DRAM bit 공급의 약 51%를 차지하면서 가격과 물량 상승이 동시에 나타날 것이다. 다만 CSP들이 메모리 아키텍처 최적화(NVIDIA의 12-Hi→8-Hi 전환 등)를 시도하면서 공급 병목은 베이스 다이 파운드리나 패키징 등 다른 영역으로 이동할 가능성이 있다. 2027년 선단공정 전환과 신규 팹 램프업에도 가격 강세가 지속되며 P·Q 동반 상향이 예상되고, HBM4 계약 구체화에 따라 컨벤셔널 DRAM 가격 상승 여력도 커질 전망이다.

SK온이 북미 ESS 시장에서 2027~2031년 5년간 9GWh(약 1.5조원) 규모 LFP 파우치 셀 공급 수주를 확보했다. 거래선 네오볼타는 영세 신생 팩 조립사이나, 중국산 셀을 쓰던 고객사가 후발주자인 SK온에 발주했다는 점에서 '탈중국' 규제 강화에 따른 적격 CAPA 수요 조기화의 시그널로 해석된다. 8월 행정명령 14421호까지 더해져 우회 불가한 안보 규제와 세액공제·관세가 맞물리며 양극재 2028년, 음극재 2030년 Non-PFE 충족 시한이 도래한다. 셀은 적격성 리스크가 낮은 삼성SDI(매수, 목표주가 840,000원)를 최선호주로, FTM 수혜 강도가 큰 LG에너지솔루션을 관심주로 제시하며 LFP 양극재는 엘앤에프(매수, 목표주가 350,000원)가 매력도 우위다. 남은 핵심 변수는 12월 24일 행정명령 시행규칙과 12월 31일 Safe Harbor 확정이다.

글로벌 메모리반도체 시장이 유례 없는 성장을 이어가며, 한국 메모리반도체 합산 영업이익은 2025년 79조원에서 2026년 639조원, 2027년 967조원으로 급증할 전망입니다. 동력은 AI Capex 지속 상향과 LTA(장기계약) 기반 공급 구속력 강화로, 가격 상승률 정점 통과 우려에도 시장 기대치를 상회하는 가격 상승을 전망합니다. 중국 반도체(CXMT) 대체 활용은 DRAM 1a 공정 capa 한계로 제한적이며, HBM은 2027년 1,600억 달러(+185%)로 가격·물량 양면 성장이 예상됩니다. 삼성전자 목표주가 560,000원, SK하이닉스 3,200,000원(BUY), 2026년 주주환원은 삼성 110조원·SK하이닉스 80조원 이상으로 확대됩니다. 주요 리스크는 AI Capex 피크아웃 시점 불확실성과 클라우드 기업 FCF 적자 전환 가능성입니다.

피엔티는 고객사 다변화를 통해 기존 의존도를 낮추고 신규 매출 기반을 확보하려는 전략을 추진 중인 기업으로, 소재 사업의 방향성이 향후 성장 스토리를 결정짓는 핵심 변수로 부각된다. 리포트는 소재 사업의 구체적 전개 방향에 따라 실적 궤도가 달라질 수 있음을 시사하며, 고객 다변화가 실현될 경우 매출 구조의 안정성과 신규 수요 창출이 동시에 기대되는 구조적 성장 가능성을 내포한다. 다만 리포트 본문이 차트·가격 데이터 중심으로 제한적이어서 정량적 매출·이익 성장률 확인은 어려운 상황이다. 목표주가 120,000원 수준이 제시되어 향후 소재 사업 가시화가 투자 판단의 핵심 리스크 요인으로 작용할 것으로 보인다.

미래에셋증권은 비에이치를 '폴더블과 로봇의 두축'으로 규정하며 구조적 성장 스토리를 제시한 리포트다. 폴더블 스마트폰 시장 확대와 로봇 산업 성장이라는 두 가지 구조적 수혜축을 통해 실적 성장이 기대된다는 관점이다. 다만 크롤링된 본문이 주가 차트와 수치 중심으로 구성되어 구체적인 매출·이익 전망치와 목표주가, 투자의견의 수치 확인이 제한적이다. 두 수혜축의 동시 진행에 따른 밸류에이션 리레이팅 가능성이 핵심 투자 논점으로 부각된 것으로 해석된다.

비츠로셀 당진 스마트캠퍼스 내 배터리 보관창고에서 화재가 발생했다. 2026년 상반기 말 기준 재고자산 679억 원 중 창고 1개 동 전소 시 피해 규모는 300~400억 원으로 추정되며, 화재보험 가입으로 일부 보전될 전망이다. 나머지 보관창고와 생산시설에는 이상이 없어 생산 차질은 빠르게 회복될 가능성이 높으나, 3Q26~4Q26 실적에는 일정 부분 영향이 불가피하다. 리튬 1차전지 업계에서 잇따라 발생하는 화재 사고와 대비해 비츠로셀의 철근 콘크리트 단층 구조·건물 이격 설계 등 안전 시설 가치가 부각될 여지가 있다. 동 보고서는 성장 스토리가 아닌 화재 이벤트에 따른 단기 실적 영향과 리스크를 다룬 성격이다.

SFA반도체는 삼성전자 메모리 OSAT로, DDR5 전환기에 외주 물량 수주 확대를 통해 실적 턴어라운드를 구상하고 있다. 한국 1공장은 삼성전자 온양의 DDR5 전용 패키지 설비를 이관받아 4분기 양산에 들어가며, 내년 DDR5 매출 증분은 1,200억원 이상으로 추정된다. 필리핀 법인은 단계별 테스트 설비 이관으로 2분기 이후 월 170억원 매출이 기대되고, 2027년 200억원·2028년 300억원까지 캐파를 확대한다. SK증권은 2027년 매출액 8,010억원(2025년 3,670억원 대비 2배 이상), 영업이익 785억원 흑자전환을 전망했다. 설비는 컨사인 방식으로 도입돼 CAPEX 부담이 적으나, 고객사 의존도가 높은 점은 리스크로 남는다.

예스티는 반도체·디스플레이 장비 기업으로, 2Q26 매출 419.5억원·영업이익 45.7억원을 기록하며 전년대비 각각 76.5%, 60.3% 성장했다. 하반기에는 26년 신규 공급계약 9건 중 6건이 연내 종료됨에 따라 반도체 장비 매출이 본격 반영되며 실적 성장이 가속화될 전망이다. 네오콘 장비는 EFEM 대수와 동일하게 필요해 고객사 투자확대에 직접 수혜를 받는다. HPA는 파운드리에서 메모리로 시장이 확대되며, HPO·유리기판·테스트·검사 등 차세대 장비 라인업 확대도 성장 모멘텀을 더한다. 다만 HPA 특허소송 결과에 따라 해외 영업 비중 확대 등 전략 전환 가능성이 남아 리스크 요인이다.

큐알티는 SK하이닉스에서 분사한 반도체 신뢰성 평가 전문기업으로, HBM·CXL 등 신규 반도체 제품의 등장과 우주항공·방산 수요 확대로 구조적 성장이 기대된다. 주력 신뢰성 평가 사업은 연간 약 400억원 규모로 안정적이지만, 종합분석 사업이 반도체 미세화에 따른 정밀 분석 수요 확대를 기반으로 연 100억원에서 300억원 수준으로 빠르게 확대 중이다. 자체 개발 RF 신뢰성 장비는 우주항공·자율주행 등 적용처 확대로 올해 국내 군사용 판매와 해외 방산 업체 수주를 진행 중이다. 다만 2025E 매출 성장률은 5.5%에 그치고 영업이익은 48억원 수준에 머물러 실적 전환이 과제이며, 2028~2029년 용인 반도체 클러스터 신축 투자가 향후 추가 성장 모멘텀이 될 전망이다. 유안타증권은 NDR 후기로 해당 기업을 Not Rated로 평가했다.

제이브이엠은 약 제조·포장 자동화 장비 업체로, 고령화·친환경 트렌드에 부합하는 파우치 방식의 경쟁우위와 북미(맥케슨 협력 카운트메이트), 유럽(TiMedi 협력), 중국(현지 생산법인) 등 맞춤형 해외 확대를 성장 동력으로 내세우고 있다. 실적도 2021년 이후 매출 1,158억→1,731억 원, 영업이익 125억→333억 원으로 꾸준히 증가해 왔으며 2026년 매출 10% 이상 성장 가이던스를 제시했다. 2030년까지 연평균 24% 성장으로 매출 5,000억 원 달성을 목표로 한 기업가치 제고 계획을 자율공시했고, 1,000억 원 이상 현금성 자금을 기반으로 M&A까지 추진 중이다. 다만 투자의견은 Not Rated로 제시됐고, 해외 시장 확대와 M&A 실행력이 핵심 리스크로 남는다.

현대건설의 글로벌 원전 사업이 수주 기반을 넓혀가고 있다. 리포트는 '글로벌 원전 사업, 넓어지는 수주 기반'이라는 제목에서 알 수 있듯, 국내외 원전 시장 확대에 따른 수주 파이프라인 확장이 현대건설의 핵심 성장 동력임을 강조한다. 글로벌 원전 재건 흐름과 신규 프로젝트 수주 증가가 향후 매출·이익 성장의 구조적 기반으로 작용할 전망이다. 다만 리포트 본문이 차트 데이터 위주로 추출되어 구체적인 수주 목표치나 실적 추정치는 확인되지 않는다. 결론적으로 원전 사업이라는 구조적 성장 스토리가 현대건설 밸류에이션의 핵심 모멘텀으로 부각되고 있다.