수집된 보고서

LF는 패션·금융·식품을 아우르는 지주구조에서 2분기 연결 기준 안정적인 실적 흐름을 유지했다. 패션부문은 헤지스·닥스 등 메가브랜드와 럭셔리 수입브랜드가 호조를 보였으나 던스트·트라이씨클 등 일부 브랜드는 매출과 이익이 감소하며 성장 편차가 뚜렷하다. 금융부문은 리츠사업 개선으로 매출이 전년比 25% 증가했고, 운용자산(AUM)은 22년 1,264억에서 26년 2분기 1,969억으로 지속 확대되는 추세를 보였다. 식품부문은 구르메F&B코리아 합병 효과로 매출이 214억 늘어나 외형 확장에 기여했다. 다만 패션 내 브랜드 양극화와 신규 라인 가동률 정상화 지연이 향후 성장 모멘텀의 리스크로 남아 있다.

크래프톤은 PUBG라는 글로벌 톱 IP를 기반으로 2027년 출시 예정인 신작 라인업(팰월드 모바일, 타래, 에이지트위스터, NO LAW, PUBG 데드넷 등)과 AI 투자·퍼블리싱 확대로 구조적 성장 국면에 진입할 것으로 분석된다. PUBG 자체도 올해 13% 매출 성장이 예상되며, 매출액은 2024년 2,710억원에서 2028년 5,487억원으로 약 두 배 확대될 전망이다. 현대차증권은 목표주가 30만원(현재가 대비 상승여력 29.9%)에 BUY 의견을 제시했다. 다만 PUBG의 기업가치가 이미 주가에 충분히 반영되어 있어, 리레이팅의 핵심은 '차세대 PUBG' 발굴에 달려 있다. 신작들이 전사 매출의 10% 수준을 견인할 경우 기업가치 재평가가 이루어질 것으로 기대된다.

솔루엠은 ESL과 파워모듈 사업을 양축으로 성장 모멘텀을 확보하고 있다. 특히 이르면 2027년 1분기부터 북미 CSP 고객의 BBU향 DC-DC 컨버터 공급이 시작되며, 연간 2,000억원 규모의 매출이 기대돼 AI 인프라향 신사업이라는 구조적 성장 동력이 부각된다. 파워모듈 매출은 2026년 4,650억원에서 2027년 6,750억원으로 +45% 확대될 전망이다. 다만 TV 시장 부진에 따른 3in1 보드 사업 위축과 북미 대형 고객향 ESL 공급 지연으로 KB증권은 목표주가를 27,000원에서 22,000원(-19%)으로 하향했다. Buy 의견은 유지하며, 2026E 영업이익 +61.7%, 2027E +32.1% 증가를 전망한다.

자화전자는 자석소재 기반 B2B 전자부품 기업으로 모바일·자동차·난삭재 공구 분야 글로벌 메이저 고객을 대상으로 사업을 영위한다. 2016~2025년 매출 연평균 성장률(CAGR) 15.1%를 기록했고, 2022년 구미공장 완공 이후 2022~2025년 CAGR 42.7%로 성장이 가속화됐다. 2026년 2분기 매출 2,351억원(전년 동기 1,678억원), 영업이익 224억원(전년 적자 -92억원)으로 계절적 비수기에도 주요 고객향 공급 물량 증가로 실적 성장을 시현했다. 3분기는 전략 고객 신제품 출시 효과와 공급 물량 확대로 양호한 실적 전망이며, 2027~2028년은 기존 사업 경쟁력 강화와 신규 성장동력 확보를 병행해 지속 성장 기반을 구축할 계획이다.

와이즈넛은 B2B/B2G AI 에이전트 전문기업으로, 레거시 검색·챗봇에서 AI 에이전트 중심으로 포트폴리오를 재편하며 구조적 성장을 구가하고 있다. 2026년 2분기 매출 74.3억 원(QoQ +3.0%)을 기록했고, AI 에이전트 사업은 YoY +239.3% 성장했으며 수주잔고는 145.0억 원으로 전분기 대비 43.7% 급증했다. 'WISE Agent Sphere' 통합 플랫폼 출시, 376억 원 규모의 수주 파이프라인, 신규 iRAG 어플라이언스(퓨리오사AI NPU 탑재) 라인업 확장을 통해 공공→민간 시장 확대와 반복매출 전환을 추진 중이다. 정책 불확실성 해제에 따른 AX 전환 수요 재개와 함께 조달청 점유율 1위(챗봇 71.5%, AI 에이전트 51.8%, AI 검색 35.7%)의 레퍼런스를 기반으로 민간향 영업사이클 단축을 모색한다. 다만 2분기 영업손실(-1.7억 원)이 이어지고 있어 수익화 시점이 리스크로 남아 있다.

팜스토리는 축산용 배합사료와 육가공을 영위하는 이지홀딩스 계열사로, 리포트의 핵심 스토리는 '안정적 이익 + 주주환원 확대'이다. 사료 부문의 판가 연동 구조로 OPM 4%대를 유지하며 2025년 배당을 주당 25원에서 100원으로 4배 늘려 배당수익률 8.7%를 기록했다. 두 번째 투자포인트는 적자·자본잠식이었던 자회사 팜스월드의 손익 정상화로, 2025년 유상증자 이후 2026년 상반기 순이익 102억원을 기록했다. 2026년 실적 전망은 매출액 1조 4,545억원(-0.1%), 영업이익 390억원(+11.4%)으로 외형은 정체 국면이며, 현재 주가는 PBR 0.4x로 역사적 밴드 하단에 위치해 밸류에이션 매력도 부각된다. 성장보다는 안정 수익·배당·자회사 턴어라운드·저PBR 밸류에이션이 핵심 논리다.

네오사피엔스는 국내 1위 Voice AI 기업으로, 생성형 AI 시대의 패러다임 전환을 기반으로 한 구조적 성장 스토리를 내세우고 있다. 핵심 캐시카우인 TTS 서비스 '타입캐스트'에 더해 대화형 AI Agent '네오나 에이전츠'와 AI 컴패니언 앱 등 신사업이 듀얼 성장 엔진을 구성한다. 실적은 2025년 106억원에서 2029년 478억원으로 매출이 4배 이상 확대되고, 2027년부터 영업이익 흑자 전환 후 2029년 영업이익률 32.5%까지 개선될 전망이다. 미국·아시아 투트랙 글로벌 스케일업과 B2B 엔터프라이즈 중심의 수익 구조 고도화도 중장기 모멘텀이다. PER 기반 주당 평가가액 22,539원 대비 희망 공모가 13,800~15,800원이 29.9~38.8% 할인된 수준으로, 성장 기대감이 IPO 밸류에이션에 반영되어 있다.

SY동아는 자동차·가전 고무부품 제조사로, SY그룹 편입 이후 로봇·방산·수소연료전지로 전방산업 다각화를 본격화하며 구조적 성장 구상을 제시했다. 로봇 OEM 대상 공동개발 및 양산 수주 추진, 방산 DQMS 인증 준비, 수소연료전지 100kW급 시스템·해외 CE 인증 로드맵 등을 통해 신규 성장동력을 확보한다는 전략이다. 글로벌 로봇 시장은 2024년 132.4조원에서 2034년 526.3조원으로 CAGR +14.8%, 방산 시장도 연평균 +5.3% 성장이 전망된다. 2025년 매출 4,034억원(역대 최대)을 기록했으나 1H26에는 매출 YoY -5.7%, 영업이익 -41.8%, 2Q26 당기순이익 적자전환으로 부진했다. 하반기에는 이연된 수요 회복과 원화 환산 부담 축소로 상저하고를 전망하고 있다.

KB증권은 음식료 섹터에 Positive 의견을 유지하며, 2분기 양호한 실적과 하반기 가격 인상·환율 하락·연말 증설 모멘텀이 긍정적 흐름을 이어갈 것으로 봤다. 동력은 이란발 비용 부담을 해외 사업 확대와 체질 개선으로 상쇄한 구조적 펀더멘털 개선이다. 최선호주 삼양식품(목표주가 195만원)은 3분기 매출 8,227억원(+30.2% YoY)·영업이익 1,896억원(+44.8% YoY)을 예상하고, 2027년 중국 공장 가동으로 캐파 43% 확대되며 2027년 매출·영업이익 17.7%·23.9% 성장이 전망된다. 롯데웰푸드(목표주가 18만원)는 2026년 영업이익 +97.1% YoY 턴어라운드, 농심(목표주가 59만원)은 10월 녹산 공장 완공으로 유럽 수출 가속화와 2026년 영업이익 +28.4% YoY가 예상된다. 글로벌 진출 성과가 외형과 수익성 모두에서 확인되며 밸류에이션 리레이팅이 기대된다.

2026년 7월 글로벌 xEV 시장은 지역별 양극화 흐름을 보였다. 유럽은 YoY +30.2%로 43.6만대를 기록하며 강세를 지속했고, 미국은 -39.2% 급감해 9.3만대에 그쳤으며 중국은 -1.2% 소폭 감소한 105.8만대를 기록했다. 글로벌 전기차 침투율은 24.9%로 YoY +2.9%p 상승했고, 유럽(42.7%)과 중국(42.6%)이 미국(6.8%)을 크게 앞서며 성숙 단계 진입이 뚜렷해졌다. 배터리 출하는 116.0GWh로 YoY +22.1% 성장하며 CATL이 40.1% 점유율로 선두를 유지했고, LFP 침투율도 글로벌 59.2%·중국 80.4%로 확대됐다. 다만 미국 시장 침투율 정체와 글로벌 자동차 출하량 YoY -3.0%는 완성차·배터리 밸류체인 전반의 모멘텀 약화 리스크로 잔존한다.

IBK투자증권은 상법개정안 3단계(이사 충실의무 확대→이사회 민주화→자사주 의무 소각)와 배당소득세 분리과세 시행령이 맞물리며 한국 주식시장의 밸류업이 '거버넌스 개선'에서 '주주환원' 단계로 이동하고 있다고 진단한다. 다만 자사주 매입·소각은 단발성 효과와 최대주주 지분 확대라는 한계가 있어, 지속 가능성과 예측 가능성이 높은 배당을 주주환원의 본진으로 평가한다. 이를 뒷받침하기 위해 배당소득세 분리과세의 법제화(현행 2028년까지 한시 시행령)와 지주사 배당성향의 별도기준 도입이 필요하다고 제시하며, 초고령사회 진입에 따른 자산소득 정책으로서 배당 확대의 필연성을 강조한다. 기업 분석에서는 SK스퀘어(매수, 목표주가 150만원)와 현대차·삼성물산·현대지에프홀딩스·오리온홀딩스(전원 매수 유지) 등 5개사를 다루며, 각 사의 중장기 환원 정책(예: SK스퀘어 NAV 할인율 30% 목표, 현대차 TPR 35%+DPS 1만원, 삼성물산 DPS 2,500원 상향)을 기업가치 제고의 핵심 축으로 본다.

LS증권은 자동차/로봇 섹터에 Overweight 의견을 제시하며, Physical AI(휴머노이드)가 자동차 공장의 제조원가 구조를 근본적으로 재편할 것으로 전망한다. 자동차 산업은 표준화된 공정과 높은 인건비로 Physical AI 초기 상용화에 가장 적합하며, 휴머노이드는 기존 산업용 로봇이 다루지 못한 의장·조립·물류·검사 영역을 보완할 전망이다. 현대차 기준 글로벌 평균 인건비 적용 시 지속 가능한 연간 비용절감은 약 2.0조~2.8조원, 차량당 50만~70만원으로 2025년 영업이익의 17~24%에 달한다. 수혜는 단기 부품(현대모비스 Top Pick)→중기 소프트웨어(현대오토에버)→장기 OEM(현대차·기아) 순으로 이동하며, 현대차 목표주가 650,000원·기아 185,000원(하향), 현대모비스 750,000원·현대오토에버 540,000원(유지)을 제시했다. 핵심 리스크는 액추에이터 발열·감속기 내구성 등 하드웨어 병목과 공정 데이터·Fleet Management 등 소프트웨어 과제다.

국내 인터넷/SW 섹터는 'SaaSpocalypse' 우려로 실적 대비 역사적 최저 밸류에이션에 머물러 있으나, 생성형 AI가 기존 SW를 대체할 미래 불확실성 탓에 디레이팅이 구조화돼 있다. 이에 대한 해법으로 AI 인프라/네오클라우드(GPUaaS) 사업을 주목하며, GPU 수요가 향후 4년간 15배 증가하는 가운데 MW당 매출 200억원·EBITDA 마진 56.3%·OPM 25~33.7%의 고부가 비즈니스로 부상한다고 본다. 네이버·SKT·삼성SDS·NHN의 AI DC 가치를 각각 10.2조·4.7조·3.1조·1.2조원으로 산정해 SOTP 방식으로 반영했고, 인터넷/SW 섹터 투자의견 Overweight로 커버리지를 개시하며 인터넷 탑픽은 네이버(목표주가 34만원, BUY), 게임 탑픽은 NC(목표주가 35만원, BUY)로 제시했다. 다만 금리 상승 시 GPU 파이낸싱 비용과 마진율에 이중 부담이 발생하고, GPU 공급과잉 전환 시 수주잔고·주가가 반도체와 동조화될 수 있다는 리스크가 존재한다.

IBK투자증권은 상법개정안(3차)과 배당소득세 분리과세, 기업가치 제고 자율공시 확대가 맞물려 국내 주식시장의 '밸류업'이 본격 궤도에 오를 것이라고 진단한다. 거버넌스 개선으로 멀티플 할인 요인이 줄고, 자사주 매입·소각 대비 지속 가능성과 예측 가능성이 높은 배당이 실질적 주주환원 수단으로 부상한다는 판단이다. 이를 바탕으로 SK스퀘어(매수, 목표주가 150만원), 현대차(매수, 67만원), 삼성물산(매수, 54만원, 하향), 현대지에프홀딩스(매수, 1.9만원), 오리온홀딩스(매수, 3.3만원) 5개 종목에 대해 매수 의견을 제시하며, 각 사의 주주환원 정책 강화와 그 배경이 되는 실적·지배구조 변화를 구체적으로 분석한다. 다만 배당소득세 분리과세가 2028년까지 한시 시행령에 그치고, 자사주 의무소각은 일반 주주의 환원 체감에 한계가 있어 제도 보완이 지속 과제로 남는다.

8월 디지털자산 시장에서는 기관자금 유입이 재개되며 Bitcoin·Ethereum 중심 ETP에 자금이 유입되고 BTC 급등에 따른 숏스퀴즈로 무기한선물의 과도한 레버리지가 해소됐다. 스테이블코인 공급량은 약 3,046억 달러로 증가했으며 USDT 비중은 하락·USDC는 확대되었고, 테더는 KPMG의 첫 전면 재무제표 감사를 완료하며 준비자산 투명성을 강화했다. RWA 시장은 전월比 약 2.3% 성장해 약 795억 달러를 기록했고 토큰화 주식이 가장 높은 증가율을 보였으며, BlackRock이 기관 현금관리용 토큰화 MMF 2종을 출시하는 등 토큰화 인프라가 확대됐다. DeFi는 상반기 TVL이 약 39% 감소하며 리테일 중심 성장 모델의 한계가 드러났으나 Compound·Ethena 등은 RWA와 기관 신용시장으로 영역을 넓히며 수익원을 다변화하고 있다.

2027년 예산안이 820.9조원(+9.0% YoY)으로 확정되었고, 2030년까지 1,005조원으로 확대되는 5개년 재정운용계획이 함께 발표됐다. 건설업의 핵심 키워드는 공공주택과 메가프로젝트로, 국토부 예산 69조원 가운데 기금이 17.8% 증가하며 주택공급에 8.8조원이 증액됐다. 구체적으로 공적주택 21.8만호(30조원)와 보편형 임대주택 3.6만호(6.2조원) 공급이 추진되고, 비주택에서는 서남권 반도체클러스터(1.5조원), 광주 군공항 이전(0.3조원), 데이터센터 GPU 확보(3.9조원) 등 메가프로젝트 투자가 본격화된다. 하나증권은 건설 섹터에 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며, 공공주택 수혜 중소형 건설사와 데이터센터 노출도가 높은 GS건설(BUY, TP 36,000원), DL이앤씨(BUY, TP 80,000원)를 추천한다. 다만 국가채무가 2027년 1,520조원에서 2030년 1,734조원으로 지속 증가할 전망이어서 재정건전성 리스크는 상존한다.

하나증권은 자동차 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 현대차·기아의 8월 합산 글로벌 도매판매가 55.5만대로 전년동기대비 -6%를 기록했다고 밝혔다. 7월 +3%에서 다시 역성장한 것은 노조 부분파업과 부품사 화재에 따른 생산차질, 중국 EV와의 경쟁 심화, 모델 사이클 둔화가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 다만 상반기 생산차질 문제는 해소되었고, 하반기에는 현대차의 아반떼·투싼·아이오닉3·산타페 EREV·GV90, 기아의 셀토스 HEV·쏘렌토 등 다수 신차 효과가 기대된다. 현대차·기아의 8월 누적 달성률은 62%·66%로 과거 평균을 하회해 목표(415.8만·335.0만대) 달성을 위해 추가 모멘텀이 필요한 상황이며, 환율 하락에 따른 수출 채산성 악화는 리스크로 지적된다. 주가 상승 동력은 자동차 판매보다 휴머노이드 로봇 출시, BD RMAC 확대, SDV Pace Car 등 로봇·자율주행 부문에서 찾아야 할 것으로 전망했다.

하나증권은 2027년 미국 경매에서 중국산 통신 부품이 배제될 경우 화웨이의 대안으로 한국 무선장비 업체가 부상할 것으로 전망했다. 미국·유럽 업체는 2000년대 이후 중국 저가 공세로 사실상 퇴출됐고, 미국은 화웨이·ZTE 금지에 이어 라우터·광모듈 등으로 제재를 확대 중이며 물리AI 패권 경쟁과 공급망 해체 목적으로 부품까지 금지할 가능성이 크다는 판단이다. 이에 통신장비 섹터를 Overweight으로 유지하며 케이엠더블유(목표주가 7만원), 알에프에이치아이씨(15만원), 쏠리드(3만원) 등 11개 종목에 BUY를 부여했다. KMW 등 국내 업체는 글로벌 레퍼런스가 확보돼 경매 수요 집중 시 과거 광모듈株 급등처럼 멀티플 확장이 가능하다는 점을 매수 근거로 제시했다. 다만 실제 경매 일정과 중국 부품 퇴출 시점에 대한 불확실성은 리스크로 남아 있다.

8월 국내증시 일평균 거래대금이 49.6조원으로 전월 대비 25% 급감하며, 단일종목 레버리지 ETF 거래비중이 40%에서 5% 수준으로 축소되는 등 증시 변동성이 둔화되는 흐름이 이어지고 있다. 고객예탁금은 100조원 아래로 내려앉았으나 신용공여잔고는 오히려 소폭 증가했고, 해외주식 거래규모도 404억달러로 부진한 가운데 스페이스X·알파벳·아마존 등 성장주 중심으로 3개월 연속 순매수가 나타났다. 국고채 금리 상승 기조는 지속되나 상승폭이 제한적이어서 증권사 채권평가손실 우려는 크지 않을 전망이다. 하나증권은 거래대금 감소에 따른 단기 실적 조정은 불가피하나, 2025년 일평균 27조원 대비 한층 높아진 이익체력을 바탕으로 2027년 커버리지사 평균 ROE 14% 수준을 유지할 것으로 예상하며, 코스닥 M/S 1위 키움증권과 업계 최고 주주환원율을 시현 중인 NH투자증권을 Top Pick으로 제시하며 업종 Overweight 의견을 유지했다.

메모리 사이클이 HBM 전환형에서 범용 증설형으로 전환되며 DRAM 웨이퍼 투입이 2027년까지 2025년 대비 15% 가까이 늘어나는 물량 성장 국면에 진입했다. 공급 부족은 2027년 말 공급충족률 -5.7%까지 심화될 전망이며, 장기계약이 가격 하단을 방어하는 구조다. SK하이닉스 P&T7 19조원, 삼성전자 천안·온양 56조원 등 후공정 투자가 별도 투자 축으로 부상하면서 범용 물량의 외주화와 글로벌 OSAT CoW 증설까지 수혜 범위가 확대되고 있다. 후공정 수혜는 장비 발주에서 생산량 증가로 확산되며, 검사·계측(넥스틴·펨트론·인텍플러스·고영), 테스트 장비(디아이·유니테스트·네오셈·와이씨), 테스트 부품(티에프이·ISC), 패키징 소재(덕산하이메탈), OSAT(에이팩트·SFA반도체), 패키징 장비(에스티아이·이오테크닉스) 등으로 구분된다. 다만 캐펙스 하향이나 중국 공급 확대, 고객사 검수 일정 지연 등은 분기 변동성 요인이다.

미국 최대 화장품 리테일러 ULTA가 2분기 실적에서 향수와 K-뷰티 카테고리 강세에 힘입어 시장 기대치를 상회했다. 매출 30.4억달러(+9% YoY), 영업이익 3.8억달러(+10%), 희석 EPS +13%를 기록했으며, K-뷰티는 메디큐브·아누아·피치앤릴리 등 한국 브랜드를 중심으로 두 자릿수 성장을 이어갔다. ULTA는 올해 8월 K-뷰티 월드를 론칭하며 미국 내 K-뷰티 유통 선두 지위를 유지하고 있고, K-뷰티 매출의 절반이 자사 독점 제품에서 발생한다. 그러나 세포라가 올리브영과 손잡고 샵인샵을 급속히 확대하고, 타깃·월마트도 K-뷰티 투자를 강화하면서 미국 뷰티 유통 채널 간 경쟁이 치열해지고 있어 ULTA의 K-뷰티 독점적 우위가 위협받을 여지가 커졌다. 상반기 호실세에 따라 회사는 FY26 연간 매출 성장률 가이던스를 6.7~7.2%, EPS 증가율을 11.9~13.1%로 상향했다.

국내 전기전자 섹터는 매크로 불확실성과 환율 급락에 따른 감익 우려로 횡보세를 보이고 있다. 글로벌 밸류체인은 엔비디아가 내년 매출 70% 이상 성장을 전망한 AI 인프라 호황과 애플의 9월 10일 신제품 공개 기대에 힘입어 강세를 나타냈으나, 국내 유관 기업은 환율 부담 등으로 상대적 부진을 겪었다. 삼성전기는 글로벌 기업과 1조 722억원 규모의 AI 서버용 MLCC 공급계약을 체결하며 AI 수주 흐름을 확인시켰고, 엔비디아의 Vera Rubin 출시와 AI 인프라향 대형 수주가 향후 섹터 반등의 핵심 트리거로 제시됐다. 다만 환율 변동성과 매크로 불확실성이 지속될 경우 섹터 모멘텀이 제한될 수 있는 리스크로 남아 있다.

셀트리온제약은 사업 구조가 케미컬 중심에서 바이오·CMO 중심으로 빠르게 재편되는 구조적 성장 국면에 있다. 모회사 셀트리온의 바이오시밀러 확대와 한국 정부의 활성화 정책, SC제형 전환에 따른 PFS 수요 증가가 CMO 성장을 견인하며, 1H26 바이오 +31.1%, CMO +38.9% 성장을 기록했다. 2026F 매출 6,114억 원(+14.0% YoY), 영업이익 705억 원(+25.5% YoY)을 전망하고 목표주가 61,000원(상승여력 46.8%), 매수 의견을 제시한다. 향후 2조 원 CAPEX로 2032년 PFS 생산능력을 7,000만 개로 확대할 계획이며, CMO 고객 다변화가 추가 업사이드이나 모회사 의존도가 높은 CMO 매출 구조는 리스크다.

컴투스는 메이저 신작 '제우스: 오만의 신'의 초기 일평균 매출을 3Q26E 15억원 등으로 노멀라이즈해 반영하고, 목표주가를 기존 4.7만원에서 5만원으로 상향하며 BUY 의견을 유지했다. 성장 동력의 핵심은 단일 신작 하나로, BM 기조와 PvP 밸런스 이슈에 따라 중장기 매출 지속성이 검증되어야 하는 상황이다. 2026F 매출 743.6억원(+6.8%), 2027F 807.6억원(+8.6%)까지는 증가하지만 2028F는 795.9억원(-1.4%)으로 역전되어, 구조적 성장이라기보다 신작 모멘텀에 따른 단기 실적 개선 성격이 강하다.

삼성전기가 AI 서버용 고용량 MLCC 대규모 수주 공시를 통해 High End MLCC 시장 선점 경쟁에 본격 진입했다. 계약금액 약 1조 722억원은 작년 매출의 9.5%에 달하며, 2027년 한 해 동안 3개 고객으로부터 확보한 MLCC 매출은 총 1조 7,500억원 규모로 확대될 전망이다. AI 투자 확대와 데이터 전송 속도 개선 요구에 따라 고용량 MLCC 수요가 구조적으로 증가하면서 공급 부족과 가격 상승이 가속화될 것으로 분석된다. 이에 삼성전기 영업이익률 개선 속도가 기존 전망보다 가팔라지며, 전 고점 40%를 상회할 것으로 기대된다. 목표주가 1,750,000원, 투자의견 매수를 유지하며 AI 수혜 스토리를 지속 평가하고 있다.

SJG세종은 내연기관차용 배기가스 정화장치(매출비중 94%)를 주력으로 생산하는 부품사로, 현대차그룹 의존도 88%의 고객 집중 구조를 갖고 있다. 내연기관차 축소 위험에 대응해 HEV용 배기시스템(매출비중 19%, +3%p YoY), 인도·브라질 공장 신설, 전동화/친환경차 부품군 강화 등 3대 성장 전략을 추진 중이다. 자회사 SJG아센텍과 SJG이브이는 각각 +6%, +103%의 매출 성장률을 기록하며 전동화 전환의 수혜를 보이고 있으나, 연결 매출 비중은 아직 9%에 불과해 2030년 30% 목표 달성이 관건이다. 현재 P/E 2배 이하, P/B 0.3배의 극단적 저평가 상태이나, 투자의견은 'Not Rated'로 성장 스토리의 실질적 실적 기여 여부를 지켜봐야 하는 상황이다.

롯데렌탈에 대한 하나증권 분석의 핵심은 성장이 아닌 배당 확대에 있다. 공정위가 TPG의 인수를 승인함에 따라 호텔롯데 등이 보유한 지분 61.2%가 주당 59,000원, 총 1.3조원에 매각될 예정이며 매각 대금은 전액 자기자본으로 충당된다. 새 대주주 하에서 기존 순이익의 40% 이상 주주환원 목표가 대폭 상향될 것으로 전망하며, 2026년 EPS 3,623원의 대부분이 배당에 사용될 것으로 기대된다. 이를 반영해 목표주가는 P/E 13배 적용으로 57,000원(상향), BUY 의견이 유지됐다. 렌터카 1위 사업자 지위에 기반한 수익성과 현금흐름은 안정적이나, 매출 증가율은 2026~2028년 연 3~5%에 그쳐 캐시카우 성격이 강한 성숙 산업으로 평가된다.

RFHIC는 통신용 RF 부품 기업으로, 2026년 3분기 매출 690억원(+70% YoY), 영업이익 153억원(+107% YoY)으로 가속화된 실적 성장이 예상된다. 2027년 미국 어퍼 C밴드 주파수 경매와 국내 5G SA 도입, 피지컬 AI 패권 경쟁에 따른 통신 투자가 본격화되면서 구조적 수요 확대가 기대된다. NXP의 통신 사업 철수와 대중국 장비 규제 심화로 공급업체가 줄어드는 가운데 수요는 급증해 2027년 쇼티지 발생 가능성이 높다는 분석이다. 하나증권은 12개월 목표주가 15만원(현재가 4.5만원), 매수 의견을 유지하며 2027년 연결 영업이익 700억원 달성을 전망한다. 다만 2028년 매출 증가율이 9.47%로 둔화되는 점은 성장 모멘텀 지속성 리스크로 해석된다.

티씨머티리얼즈는 변압기·전선용 동소재(에나멜동선, CTC)를 생산하며, HD현대일렉트릭·효성중공업 등 국내 주요 변압기 업체를 고객으로 확보했다. 노후 전력망 교체와 AI·데이터센터 전력 수요 증가라는 구조적 성장 동력에 힘입어 CTC 설비를 5대에서 13대로 확대, 생산능력을 세 배로 끌어올렸다. 26F 매출 4,799억원(+60.4% YoY), 영업이익 213억원(+213.0% YoY), 27F 매출 6,328억원(+31.9%), 영업이익 367억원(+72% YoY)으로 고성장이 가시화됐다. 전력인프라 부문 매출이 26F +89.7%, 27F +42.1%로 실적 성장을 주도할 전망이다. 다만 구리 원가 급등과 고객사별 판가 기준 협상 이슈가 단기 마진 변동 요인으로 남아 있다.

9월 1일 KB증권 장마감코멘트에 따르면, KOSPI는 반도체 대형주에 힘입어 6,835pt로 소폭 상승한 반면 KOSDAQ은 바이오·반도체 소부장의 부진으로 821pt(-1.56%) 하락하며 두 지수의 방향성 차이가 이틀째 이어졌다. 미·이란 물리적 충돌 우려로 미 10년물 금리가 4.75%를 돌파하며 글로벌 매크로 불안이 지속된 가운데, 8월 수출액은 982.5억 달러(+68.7% YoY)로 세 달 연속 900억 달러를 넘어섰고 반도체 수출도 466.5억 달러(+209.0% YoY)로 세 달 연속 400억 달러를 돌파했다. 보험주는 금리 인상 수혜 기대와 DB손해보험의 주주환원율 50% 상향에 강세를 보였고, SK이노베이션은 SK온의 LFP 배터리 공급 계약 모멘텀에 +7%대 상승했다. 다만 외국인·기관이 양 시장에서 3거래일 연속 동반 순매도를 기록하며 향후 수급 전환 시점이 주목된다.