수집된 보고서

HD현대중공업이 총 1조722억원 규모로 대출력 발전엔진(8,336억원)과 SMR 캐파(2,386억원) 증설을 공시했다. 엔진 캐파는 기존 3GW에서 2028년 5월 7.2GW로 확대되며, 영암·신축 공장은 데이터센터향 9·20MW급, 기존 울산 공장은 선박용 3~5MW급 생산에 집중한다. SMR은 현대건설·테라파워 협업으로 연 2기(345MW급) 생산체계 구축이 목적이며, 데이터센터향 엔진은 GW당 약 1조원 매출이 가능해 28년 하반기부터 엔진 믹스 개선과 마진 성장이 가속화될 전망이다. 준공 후 28년 30%→29년 60%→30년 100% 가동율 램프업을 가정하며, 상상인증권은 Buy 의견과 910,000원 목표주가를 유지했다.

플래닛랩스가 각국 정부의 소버린 위성 수요에 힘입어 2분기(회계연도 기준) 매출 1억 1,600만 달러, 전년 동기 대비 58% 성장하며 분기 사상 최대치를 기록했다. 방산·정보 부문이 90% 이상 급증하며 성장을 주도했고 지정학적 리스크가 부각된 유럽·중동·아프리카 지역이 130% 이상 성장해 가장 가팔랐다. 동력은 우크라이나 전쟁 이후 데이터 구독을 넘어 자국 주도의 소버린 위성 군집 구축으로 이동한 각국 정부 수요로, 플래닛은 스웨덴군에 첫 위성을 수개월 만에 인도하고 베를린 공장과 현지 발사 계약을 통해 유럽 생산-발사 체계를 구축하고 있다. 40억 달러 파이프라인과 함께 ICEYE의 흑자 전환과 상장 관측처럼 업계 전반의 수익성 개선 흐름이 가시화되고 있으며, 소버린 관측 경쟁이 확산되는 만큼 관측위성 밸류체인의 성장 사이클은 당분간 지속될 전망이다.

8월 예금은행 총대출은 전월대비 13.1조원 증가한 2,629.1조원으로, 전년비 4.2% 성장세를 보였다. 성장 동력은 기업대출로, 대기업(+4.9조원)과 중소기업(+4.8조원)이 고르게 늘어나며 +9.7조원 순증한 반면 가계대출은 +3.4조원에 그쳐 증가 폭이 축소됐다. 가계대출은 수도권 주택거래 회복과 입주물량 확대로 주택담보대출이 +4.0조원 늘었지만, 주식투자 둔화와 신용대출 관리 강화로 기타대출은 4개월 만에 순감 전환(-0.6조원)했다. 회사채 발행 부담이 높아 직접조달에서 은행 대출로 수요가 전이되며 기업대출 중심의 외형 성장 흐름이 연말까지 지속될 전망이다. 한편 수신은 법인세 납부 등으로 저원가성 수신이 두 달 연속 감소하며 조달구조 부담이 커졌으나, 증시 자금의 은행 이동 흐름을 고려하면 추세적 악화로 단정하기는 이르다.

HD현대중공업은 AI 데이터센터 전력 수요에 대응해 엔진 신공장과 SMR에 총 1.07조원을 투자한다고 발표하며, 2028년 힘센엔진 CAPA를 7.2GW(2025년 말 3GW 대비 2.4배)로 확대할 계획이다. 단기 영암 공장 발전용 전환(연간 약 3,000억원 영업이익 증가), 중기 20MW급 신공장 램프업(2030년 풀가동 시 영업이익 약 8,938억원 증가), 장기 SMR 다단계 투자로 공백 없는 가치 실현이 가능하다. 증설에 따른 기업가치 증분은 2028년 약 6조원, 신공장·영암 합산 풀램프업 시 약 18조원으로 추정된다. 증설 발표 후 주가는 하락했으나 단계별 가치가 미반영된 상태로 매수 기회이며, 현대차증권은 업종 OVERWEIGHT 의견을 유지한다.

이번 주간 리포트는 철강·비철금속·전기강판·타이어·휴머노이드 로봇 등 자동차·소재 밸류체인 전반을 다룬다. 철강은 원료탄·코크스 가격 상승으로 고로 마진이 훼손되며 공급조절이 시작되었고, 비철에서는 구리·아연 재고가 급감하며 아연은 $4,000/t 부근 강세를 지속하고 있다. 글로벌 전기강판 시장은 2025년 중국 생산이 11.3% 증가하며 전력망·전동화 수요 확대로 재편 중이고, 현대제철이 1.6조원 투자에 전기강판 사업화를 명시하며 포스코 의존도를 낮추는 듀얼소싱 전략을 추진한다. 캘리포니아 RTEP 규제는 미국 교체용 타이어 시장을 프리미엄화시켜 한국타이어·금호타이어·넥센타이어에 호재이며, Agility Robotics 휴머노이드 'Digit'은 5년 기준 구매형 40만 달러·RaaS 53.5만 달러로 경제성 확보를 위해 BOM 원가 절감이 핵심 과제로 제시된다.

화장품 섹터가 9월 들어 7~8월 급등에 따른 차익실현, 캐나다 수출 데이터 오류로 인한 9월 수출 역기저 우려, 원화 강세 영향 등으로 예견된 조정을 받고 있다. 다만 원화 5% 강세 시 영업이익률 하락은 0.7~0.8%p에 그쳐 우려보다 영향이 제한적이며, 추석 전후~9월 내 조정 마무리 후 10월 블랙프라이데이(얼타뷰티 10/26, 아마존 10/7~8) 모멘텀으로 반등이 예상된다. 환율 우려로 가장 크게 조정받은 에이피알(매수, 목표주가 52만원)과 실리콘투(매수, 목표주가 6.5만원)가 반등을 주도할 전망이며, 에이피알은 아마존 매출 지속 증가와 코스트코 입점 가시화, 실리콘투는 부츠·아이허브 매출 비중 확대와 CVC 캐피탈 협업으로 하반기 GPM 31% 수준 유지가 기대된다. 만약 원화가 추세적 강세로 갈 경우 자체 생산과 내수 비중이 높은 아모레퍼시픽과 LG생활건강이 상대적으로 견고할 전망이다.

HD현대중공업이 AI 데이터센터용 대형 발전엔진과 SMR 주기기 생산설비에 총 1조722억원을 투자하며, 엔진 캐파를 현 3GW에서 2030년 7.2GW로 확대한다. 동력은 Aperion·Corban 등 1.6GW 수주잔고와 9GW 인콰이어리, FDC·전기추진선 등으로 다변화되는 엔진 수요다. 2028년 5월 울산 신공장 완공 후 4Q28부터 생산이 시작되며, GW당 1조원 매출 기준으로 2030년 매출 4조원·영업이익 1조원대 추가가 가능하다. 대형 발전엔진 시장 점유율은 글로벌 양강 합산 4.5GW를 제치고 40%까지 확대될 전망이며, SMR은 테라파우선점협상권으로 반복물량 선점이 기대된다. 다만 후속 수주와 FDC 개화 시점에 따라 실적 반영 타이밍이 달라질 리스크가 있다.

삼성증권은 미국 교통장관이 포드의 CATL 기술 의존을 경고한 소식이 한국 이차전지주 랠리의 촉매였다는 시장 해석에 의문을 제기했다. 같은 날 CATL도 동반 상승했고 랠리가 장중 후반에 시작된 점 등을 보면 규제 압력만으로 상승을 설명하기는 어렵다는 판단이다. 핵심 쟁점은 미시간 마셜 공장(LFP, 연 20GWh)에서 CATL의 실질적 지배력 인정 여부와, 2025년 12월 ESS 셀 생산 추가가 2023년 라이선스 계약의 grandfathering을 깨뜨려 OBBBA상 AMPC 세액공제 자격을 박탈하는지 여부다. 트럼프 행정부의 대중국 견제 기조상 포드의 AMPC 탈락 가능성이 높아 한국 업체의 미국 내 경쟁력 강화 여건은 조성되나, 보고서는 단기 규제 모멘텀 추격은 경계한다.

샤오미가 IFA 2026에 첫 참가하며 '인·차·가(Human × Car × Home)' 생태계 전략과 피지컬 AI 플랫폼을 본격 공개했다. 사이버원 휴머노이드 로봇을 실제 EV 생산 라인에 투입해 너트 체결 성공률을 4개월간 약 90%에서 98%까지 끌어올렸고, 중국 누적 EV 판매 70만 대, 2027년 독일·유럽 진출, 2030년까지 AI·OS·반도체·EV·로보틱스에 2,000억 위안(약 43조 원) 투자 계획을 확정했다. 동력은 화웨이 XMC, BYD 쉬안지 A3, 샤오펑 2세대 VLA 등 중국 진영이 중앙 컴퓨팅 기반으로 SDV를 AIDV로 전환하며 스마트폰·차량·가전을 단일 OS로 관통하는 생태계 락인을 구축한 데 있다. 이에 현대차증권은 자동차·모빌리티 업종에 OVERWEIGHT를 유지하며, 현대차그룹이 2028년 SDV 양산과 2029년 새만금 AI 데이터센터 가동 전까지 데이터 플라이휠을 조기에 실가동해야 한다고 진단했다.

일본과 한국의 공작기계 수주가 동시에 강세를 보이고 있다. 일본은 8월 수주가 전년 동월比 65% 증가하며 2022년 이후 최고 증가율을 기록했고, 한국도 7월 수주가 79% 늘어나며 누적 증가율이 확대되는 흐름이다. DMG모리·FANUC·마키노·오쿠마 등 일본 주요 업체 4사 모두 연간 수주 계획을 상향했고, 글로벌 1위 DMG모리는 연내 두 차례 가이던스를 올렸다. 이번 사이클의 특징은 자동차/부품 대신 우주항공·방산·반도체·데이터센터 등 고부가 정밀가공 수요가 주도하고 있어 과거보다 사이클이 길어질 가능성이 크다는 점이다. 수주→매출 6개월 시차를 고려하면 2026년 하반기~2027년 실적 개선이 기대되며, 하나증권은 DN솔루션즈를 연결회사로 둔 DN오토모티브(매수, 목표주가 8만원)에 대한 긍정적 전망을 유지하고 있다. 다만 원달러 환율이 1,548원에서 1,340원 아래로 급락해 수출 기업에는 부정적 변수로 작용하고 있다.

하나증권 유틸리티 위클리는 9월 18일 대미투자 1호 MOU 체결과 12차 전기본 토론회를 주목하고 있다. MOU에서는 가스복합화력은 구체적 진척 가능성이 높고, 원전과 알래스카 가스전은 역할 배분 수준의 프레임워크 협약에 그칠 전망이며, 실제 수혜는 기자재 업체에 집중될 것으로 봤다. 9월 일별 SMP가 160원에서 110원대로 하락하고 환율 약세·원전 이용률 회복(3분기 70% 후반→4분기 80% 초반)이 겹쳐 한국전력 3분기 실적은 기존 우려보다 양호할 여지가 있다. 다만 아시아 LNG 현물 강세(WoW +3.9%)와 중동산 LNG 비중 감소로 겨울철 원가 흐름은 보수적 접근이 필요하며, 미국산 LNG 직도입 업체와 Henry Hub 연동 발전사업자에 초과수익 기회가 집중된다고 판단했다. 종목별로는 한국전력·한전기술·SK가스 모두 BUY 의견(목표주가 4.5만/22만/36.5만 원)을 유지했다.

상상인증권이 8월 항공업 실적을 분석하며 3분기 턴어라운드 기대감을 확대했다. 8월 전국 공항 국제선 여객은 935만명으로 역대 최고치를 경신했는데, 단거리 노선에서 일본·중국행이 각각 yoy +22%, +27% 성장하며 인바운드 수요를牵引했다. 장거리 노선도 환승 수요와 공급 확대로 미주·유럽이 yoy +6%, +3% 증가했고, 인천공항 화물은 26.6만톤으로 yoy +9%, 상하이발 운임도 yoy +20% 올라 AI 반도체·전력 설비 등 고단가 화물 기반 운임 믹스 개선이 지속됐다. 여기에 2분기 항공사 실적을 압박했던 매크로 악재가 완화되며, 7~8월 평균 싱가포르 항공유가는 qoq -13% 하락, 8월 말 이후 원화가 1,300원 중반대로 강세를 보이며 비용 부담이 줄었다. 충분한 주가 조정으로 업종 전반이 저평가 상태라는 판단하에, 업황 호조가 FSC와 LCC 모두에 공통 적용된다는 점을 근거로 항공주 바스켓 투자를 추천한다.

2026년 8월 중국 자동차 소매판매가 전년동월比 -24%를 기록하며 5개월 연속 20%대 감소세가 이어졌고, 신에너지차 소매판매도 -10%로 내수 부진이 뚜렷하다. 이는 2025년 4분기 이후 과열 경쟁 자제와 구매세 면세율 축소(0%→5%) 영향으로, 10월까지 감소 흐름이 지속될 전망이다. 반면 수출은 8월 +77%, 누적 +71%의 고성장을 유지하며 신에너지 승용차 수출은 +155%에 달해, 내수 부진에 따른 공장 가동률 유지를 위한 수출 강화 전략이 확인됐다. 중국 전기차 업체들의 해외 공장 건설·가동까지 확대되며 '중국발 전기차 디플레이션' 부담이 가중되고 있다. 현대차·기아의 중국 판매 역시 시장과 유사하게 감소했으나 글로벌 판매 중 중국 비중이 이미 낮아 주가 영향은 제한적이나, 미국 제외 유럽·신흥국에서의 중국산 전기차 경쟁 심화는 실적과 밸류에이션의 하방 요인으로 작용할 것으로 보인다.

에스테틱 산업은 GLP-1 비만치료제 확산에 따른 체중감량 후 안면 볼륨 감소·피부 처짐 등 후행 수요가 새로운 성장 동력으로 부상하고 있다. ASPS 조사에서 의료진의 82%가 GLP-1 관련 상담을 경험했고, 비침습 시술이 안면 시술의 약 80%를 차지한다. 엘리릴리 산하 VC인 Lilly Ventures가 국내 미용의료 업체 접촉을 보도하며 K-에스테틱의 글로벌 확장 기회도 부각됐다. 다만 9월 들어 지정학적 리스크와 금리 우려, AI/테크 자금 회전, 3Q 실적 확인 전 모멘텀 공백 등으로 업종 주가가 조정 국면에 진입해 12M Fwd. PER 14.6배로 밴드 하단(14.4~48.0배)에 근접했다. 신한투자증권은 파마리서치를 최선호주로, 휴젤을 선호주로 제시하며 보수적 접근을 추천했다.

8월 대만 주요 Tech 품목 매출이 전년 대비 대폭 증가하며 호황세가 지속되고 있다. 반도체는 AI 수요와 애플 신제품 출시 영향으로 TSMC가 사상 최대 월매출(NT$5,148억, +53% YoY)을 기록하며 3Q26 가이던스 상회와 2026년 매출 성장률 40% 이상 상향이 기대된다. 메모리(Nanya +561% YoY)도 서버 수요와 타이트한 공급으로 2027년까지 상승세가 이어질 전망이다. 전기전자도 ODM(+132% YoY), MLCC(+50% YoY), PCB(+44% YoY) 등 공급망 전반에서 고성장이 나타났으며, MLCC·FCBGA·MLB 등에서 15~30% 수준의 판가 인상 효과가 본격 반영되는 구간에 진입했다. 이에 반도체와 전기전자 섹터에 대한 비중확대 의견을 유지한다.

국내 통신장비 업종이 2027년 빅사이클 진입을 앞두고 있다. 핵심 동력은 미국 4.0GHz C밴드 경매(2027년 4월, 800MHz 할당)와 국내 3.7GHz 경매(2027년 상반기)로, 공급업체 감소에 따른 점유율 상승으로 LIG아큐버·쏠리드 등 비수기에도 실적 개선이 나타나고 있다. 과거 장비주는 실적을 1~2년 선반영해왔고 상당수 종목이 고점 대비 50% 이상 하락해 있어 향후 1년간 2배 이상 상승 여력이 크다는 판단이다. RFHIC(목표주가 15만원), LIG아큐버(8만원), KMW(7만원), 쏠리드(3만원), 오이솔루션(6만원) 등에 장기 적극 매수를 권하며, 통신서비스는 2027년 금리 인하와 신규 5G 요금제 기대감을 근거로 저점 매수를 제시한다. 통신 3사 중 SKT(14만원)를 최선호로, KT(7.6만원)·LGU+(2만원)도 현 주가에서 투자매력도가 높다고 본다.

다올투자증권 박종현 애널리스트의 '색조는 내주고, 기초를 취한다'는 제목은 화장품 산업에서 색조(컬러) 화장품 비중을 줄이고 기초(스킨케어) 화장품 중심으로 전략을 재편하는 흐름을 다루고 있음을 시사한다. 다만 본 리포트 본문은 FnGuide 저작권 표기와 Figure 번호만 남아 있을 뿐 실제 분석 텍스트, 정량 데이터, 기업명, 목표주가, 투자의견 등이 확인되지 않아 구체적인 수치나 종목별 전망을 전달하기 어렵다. 제목의 '내주고-취한다'는 표현은 업계 전반의 포트폴리오 전환을 강조하는 수사적 표현으로, 색조 카테고리의 성장 둔화와 기초 카테고리의 상대적 강세를 배경으로 한 전략적取舍를 나타낸 것으로 해석된다. 결론적으로 본 요약은 제목 수준의 정보만 반영하며, 리포트 본문 복원이 필요할 경우 원문 확인이 선행되어야 한다.

HD현대중공업은 데이터센터용 중속엔진 3.3GW 증설과 테라파워향 SMR 주기기 증설을 발표하며 2029년부터 실적 차별화를 노린다. 엔진 생산능력은 기존 약 3GW에서 7.2GW로 확대되고, 가격 경쟁력(경쟁사 대비 20~30% 낮음)을 바탕으로 추가 수주 여지도 충분하다는 판단이다. 2030년 데이터센터용 엔진에서 매출 3.4조·영업이익 9,880억원의 추가 기여가 예상되며, 이를 반영해 HD현대중공업 목표주가는 720,000원(3% 상향), HD현대마린솔루션은 엔진 유지보수 확대를 반영해 310,000원(11% 상향)으로 각각 상향됐다. HD현대마린솔루션은 엔진 설치 대수 누적으로 신조선 사이클과 무관한 장기 성장이 가능하며, 2030년 데이터센터용 엔진 MRO에서 영업이익 901억원이 기대된다. 다만 LNG선 선가 정체, 후판 가격 상승 등 조선업 전반의 리스크 요인은 상존한다.

와이씨는 반도체 웨이퍼 테스트(EDS)용 ATE 장비를 생산하며 NAND·DRAM·HBM 전 영역에서 일본 Advantest와 경쟁하는 국내 업체다. 성장 동력은 고객사 S사의 HBM capa 증설에 연동되는 HBM Tester 수요로, 고객사 지분 11.7% 보유로 공급 관계가 구조적으로 고정돼 있다. 별도 매출은 2024년 1,529억원에서 2025년 1,825억원, 2026년 2,300~2,500억원으로 확대될 전망이며, 수주잔고도 2025년말 682억원에서 2026년 2분기말 2,142억원으로 급증했다. 2026년 8월 MT8311(HBM·선단 DRAM용) 1,622억원 수주는 2027년 상반기 매출 반영이 예상돼 2026년 대비 2027년 실적 성장 흐름이 뚜렷하다. 다만 고객사 단일 의존과 Advantest 대비 경쟁력 변동이라는 리스크 요인이 존재한다.

미래에셋증권은 토큰증권과 가상자산이라는 신규 사업 양쪽에서 인프라와 경험을 선점하고 있다. 토큰증권은 NFI 컨소시엄으로 자체 메인넷을 구축하는 동시에 국내 증권사 최초로 홍콩 디지털 채권을 발행해 실무 경험을 확보했다. 가상자산은 홍콩 SFC 리테일 라이선스를 국내 증권사 최초 취득하고 그룹 차원에서 코빗을 인수해 원화 거래소 접점까지 마련했다. 다만 '27년 2월 토큰증권 시장 개방 시점의 단기 실적 영향은 미미해, 역내 성장 모멘텀은 2026년 주식시장 호황에 따른 순영업이익 94.9% 증가에 기대고 있다. 삼성증권은 목표주가 50,000원(현재가 대비 43.9% upside), BUY를 유지하며 향후 디지털자산기본법 통과와 토큰화 자산 범주 확대에 따른 옵션 가치를 향후 성장 스토리로 평가하고 있다.

HD현대중공업은 발전용 중형엔진 공장 증설(8,336억원, 울산 3GW+목포 1GW)과 SMR 주기기 신규시설 투자(2,386억원)를 통해 중장기 성장 기반을 확대하고 있다. AI 데이터센터 전력수요, 국가전력망, 원자력 비상발전, Powership 등 다양한 구조적 수요처에 대응하며, 힘센엔진 총 생산능력은 2028년까지 7.2GW로 확대된다. 매출액은 2025년 17,581억원에서 2026년 24,452억원(+39.1%)으로 급성장하고 영업이익률은 11.6%→16.5%로 개선되며, 영업이익은 4,026억원까지 증가 전망. 테라파워와의 협력을 통한 4세대 SMR 주기기 제작은 무탄소 데이터센터 전원·해상 발전·원자력 추진선까지 사업 영역을 확장하는 성장 모멘텀이다. 대신증권은 매수 투자의견을 유지하며 6개월 목표주가 800,000원을 제시한다.

HD현대중공업은 데이터센터용 발전엔진 생산능력을 기존 0.7GW에서 4GW로 확대하고, 대형 LPG선에서 2026년 발주 물량 약 57%를 수주하며 2029년까지 차별화된 이익 성장 궤적을 확보하고 있다. 핵심 동력은 AI 데이터센터 전력 수요에 따른 엔진 증설 효과와, 미국 LNG 개발 확대 및 지정학적 갈등으로 인한 LPG선 운임·신조선가 동반 상승이다. NH투자증권은 2029년 영업이익 추정치를 기존 대비 7% 상향하고 목표주가를 720,000원(현재가 453,500원)으로 제시하며 Buy 의견을 유지했다. 엔진사업부 영업이익률은 2025년 9%에서 2029년 28%까지 확대될 전망이다. 리스크로는 신조선가 하락, 후판 가격 급등, 노사 이슈 등이 남아 있다.

HD현대중공업이 4행정 발전엔진과 SMR 주기기 공장에 대한 증설 투자를 공식화하며 사업 포트폴리오를 조선 중심에서 전력·에너지로 확장하고 있다. 증설이 완료되면 4행정 엔진 생산능력이 3기가에서 7.2가이로 두 배 이상 확대되고, SMR 부문은 전략적 파트너 테라파워의 4세대 원전 Natrium 수요와 직결된다. 삼성증권은 이를 근거로 BUY 유지, 목표주가 806,000원(현재가 대비 77.7% 상승여력)을 제시했다. 매출은 2025년 17.6조원에서 2028년 29.9조원으로, 영업이익은 2.0조원에서 6.0조원으로 확대될 전망이다. 조선 업황 둔화 국면에서 전력산업 다변화가 실적 안정성과 밸류에이션 프리미엄을 동시에 뒷받침할 구조적 성장 스토리로 평가된다.

HD현대중공업은 대출력 발전엔진 4GW 규모 생산시설 증설과 4세대 SMR 주기기 전용 공장 투자를 결정하며 엔진기계 부문의 구조적 성장을 본격화하고 있다. 동력은 육상발전용 중속엔진(H54GV 22MW/대) 신규 공장 3GW와 HD현대엔진 증축 1GW, 그리고 테라파워 SFR 등 4세대 SMR 주기기 2기 생산능력 확보다. 증설 완료 후 시설 규모는 글로벌 1위 바르질라·에버렌스를 압도하며, 2028년 엔진기계 매출 4조 9,525억원·영업이익 1조 5,000억원(OPM 30.3%), 2030년 가동률 100% 가정 시 매출 10조원 달성이 전망된다. 이에 2028년 지배주주순이익 추정치를 10.2% 상향했고, 목표주가 100만원·매수 의견을 유지한다. 다만 증설 효과를 반영해 목표 P/E를 25배에서 22.5배로 10% 하향해 일부 프리미엄을 회수한 점이 리스크 요인이다.

아이티센글로벌은 한국금거래소를 중심으로 금·은 실물 유통에서 출발해 실물 자산을 디지털 금융 인프라로 전환하는 RWA 토큰화 기업으로 변모를 꾀하고 있다. 기존 금 거래량의 급증으로 2024년 4.9조원→2025년 8.9조원→2026F 9.98조원으로 매출 외형이 빠르게 확대되고, 5년 내 실물 금 50톤을 온체인 자산과 연결해 10조원 규모 생태계를 구축하는 로드맵을 제시했다. 26년 3분기 금 코인(KGLD) 발행 가시화, 골드 스탠더드 월렛·하나금융그룹 신탁·부산디지털자산거래소 참여 등 발행·보관·거래·환매·담보·결제로 이어지는 반복 수수료 수익 구조로의 전환이 추진 중이다. BNK투자증권은 매수 의견을 유지하되 목표주가를 보수적으로 54,000원으로 하향 조정하며, 향후 주가 리레이팅의 핵심은 금 거래량 확대와 스프레드 정상화, KGLD·RWA 매출 가시성 확보에 달려 있다고 판단했다. 다만 2분기 마진 둔화, 운전자본 부담, 디지털자산 법·인허가 등 규제 리스크는 여전히 성장 스토리의 변수다.

삼성전자는 HBM 시장에서 점유율을 33%에서 40% 수준으로 확대하며 메모리 성장을 주도하고 있다. HBM4 매출이 3분기 전분기 대비 3배 이상 증가하고, HBM4E 샘플 공급·HBM5 아키텍처·차세대 zHBM 로드맵까지 확보해 전략적 성장 기회가 확대된다. 파운드리도 4nm 수율 80% 이상, 2nm GAA 수율 70% 이상으로 양산 경쟁력이 회복되며 3분기 흑자 전환 가능성이 높아졌다. 메모리·파운드리·패키징을 아우르는 턴키 솔루션 공급 역량은 차별화된 성장 동력으로 작용한다. 다만 목표주가·투자의견 등 정량 정보는 본문에서 확인되지 않는다.

대한전선은 구리 가격 강세와 해저케이블·해상풍력 시장 확대를 기반으로 실적 성장이 기대된다. 2026년 매출액은 4,421십억원(+21.6%), 영업이익은 239십억원(+86%)으로 전망되며, 에스컬레이션 조항과 재고 평가 효과 덕에 원가 상승분을 판가에 전가 가능하다. 구조적으로는 정부가 2040년까지 해상풍력 45GW를 목표하는 가운데, 스칸디 커넥터호·팔로스호 등 포설선 확보와 해저케이블 공장 증설로 턴키 시공 역량을 강화하고 있다. 하나증권은 BUY를 유지하며 목표주가를 60,000원으로 제시해 현재가 대비 큰 상승 여력을 시사했다. 다만 단기 원화 강세로 구리 가격 효과가 일부 희석될 수 있고, 해상풍력 사업은 정책·인허가 일정에 의존하는 리스크가 존재한다.

풍산은 전기동 가격 사상최고치 경신과 방산 매출 급증이 맞물리며 3분기 연결 영업이익 1,301억원(YoY +205.5%)을 전망받는다. 방산 부문은 3분기 매출 4,220억원(YoY +86.0%, QoQ +123.8%)으로 확대되며 2026~2027년에도 지속 성장이 예상된다. 하나증권은 BUY 의견과 목표주가 110,000원을 유지하며, 올해 연간 실적은 2024년 사상최고치 대비 50% 높은 수준으로 상향했다. 장기적으로는 AI 데이터센터 용량 확대(2024년 67GW→2030년 163GW), 중국 전력망 4조 위안 투자, 신재생에너지 전환에 따른 구조적 구리 수요 증가가 핵심 성장 동력이다. 다만 2027년 영업이익은 33.5% 감소하며 단기 동 가격 사이클의 영향을 받는 점은 리스크로 남는다.

삼양엔씨켐은 반도체 포토레지스트(PR) 소재와 세정 공정용 중간체를 생산하는 정밀화학 기업으로, 1H26 매출 786.9억원(+28.4% YoY), 영업이익 121.0억원(+37.9% YoY)을 기록했다. 성장 동력은 AI로 인한 NAND 수요 증가와 3D NAND 적층화에 따른 PR 소재 사용량 확대, 일본 업체들의 현지화 흐름 속에서 한국 공장향 소재 진출, 그리고 ArF/EUV PR 소재 상업화를 통한 수익성 개선이다. 차세대 영역으로 HBM용 RDL 소재와 유리기판용 PR 폴리머를 개발 중이며, 27년부터 초도 매출이 기대돼 26년 대비 27년 성장률이 한층 높아질 전망이다. 다만 투자의견은 Not Rated로 목표주가는 제시되지 않은 상태다.

씨에스윈드는 미국 풍력 타워 시장의 구조적 변화 수혜주로 재평가받고 있다. 트럼프 행정부의 인허가 동결 해제로 약 30GW 규모의 육상풍력 프로젝트가 심사 절차에 진입하게 되었고, 경쟁사들의 타워 사업 축소·철수가 이어지면서 미국 시장에서 사실상 독과점 지위를 확보했다. AIDC 확대로 인한 전력 부족이 풍력 수요를 구조적으로 확대시키는 점도 긍정적이다. DS투자증권은 목표주가를 88,000원으로 상향(상승여력 72.2%)하며 매수 의견을 유지했고, 2027년 매출액 3,256억원(+11.8%), 영업이익 391억원(+28.8%)의 실적 성장을 전망했다. 다만 2026년은 매출·이익이 각각 -0.7%, -5.4% 감소하는 과도기로, 미국 시장 회복 속도가 리스크 요인이다.