수집된 보고서

씨어스는 원격환자모니터링 기기 씽크와 모비케어를 양축으로 하는 국내 1위 업체로, 내수 침투율 확대와 첫 수출 본계약이 결합되는 성장 국면에 진입했다. 국내 70만 병상 중 원격모니터링 침투율은 6%에 불과하고 동사가 67%를 점유해 2차·요양병원 확장으로 국내 매출이 2026E 1,283억원(+166%)→2027E 1,693억원(+32%) 성장이 전망된다. 수출은 UAE 퓨어헬스 본계약(약 200억원)을 기점으로 미국·사우디 등으로 확대 여지가 크며, 현지 수가 확정 시 멀티플 리레이팅이 가능하다. IBK는 Buy, 목표주가 30,000원(업사이드 21%), 12MF PER은 약 15배로 추정되며, 2025년 10배 급등 후 YTD 45% 하락한 24,800원(52주 저점 부근)에 거래된다. 리스크는 요양병원 침투 속도와 해외 현지 수가 확정 지연이다.

대동기어는 전통 농기계 기어 부품사에서 현대차그룹 차세대 전동화 플랫폼(eM/eS) 모듈 부품과 로봇 감속기·액추에이터 사업으로 전환하는 구조적 성장이 핵심 스토리다. 1H26말 수주잔고 2조 원 중 현대차그룹 전동화 모듈 비중이 81%로, 2030년 매출 1조 원(CAGR 35.3%)·Non-captive 비중 70% 목표의 축이 된다. 실적은 2026F 매출 2,614억 원(+18.3%), 2027F 3,450억 원(+32.0%)·영업이익 94억 원으로 턴어라운드가 전망된다. 현주가는 6,210원으로 연초대비 -63.4% 급락해 코스닥 대비 Underperform, 유상증자 반영 후 PBR 1.0배 수준까지 밀렸다. 2026E PER 153.7배·2027F PER 33.5배로, 이익 회복에 따른 멀티플 정상화와 모빌리티·로봇 부품사로의 리레이팅이 남은 카드로 남아있다.

중국 전기차의 성장축이 내수에서 해외로 이동하면서, 미국·EU의 관세 장벽이 낮은 한국이 전략시장으로 부상하고 있다. 2026년 상반기 중국 내수 EV 판매는 8.2% 감소한 반면 해외는 30.5% 증가했고, 한국 전기차 신규등록은 19.9만 대, 충전기는 49.9만 기에 달해 중국 브랜드의 진입 여건이 갖춰졌다. 경쟁 기준은 가격·성능에서 금융·정비·중고차·잔존가치를 연결하는 모빌리티 플랫폼으로 확장되며, 손오공(066910)은 클라쎄오토 인수, 서서울모터리움 경영위탁, KB캐피탈·렌터카 연결을 통해 신차-정비-금융-중고차 밸류체인을 구축하고 있다. 2026년 2분기 매출 434.1억원(YoY +133%), 자동차 판매 비중 64%를 기록했고, 장성기차(GWM) 'ORA 5' 수입 계약으로 'One Platform, Multi Brand' 전략을 구체화했다. 향후 SSM 기반 AI 잔존가치 평가와 데이터 선순환 구조가 플랫폼 경쟁력을 좌우할 전망이다.

30주년 도쿄게임쇼 2026에서 한국 게임사 127개(전년비 2.5배)가 일본을 신작 초기 검증 시장으로 활용했고, 중국 B2C 축소로 넥슨·NC·넷마블 등 서브컬처 신작에 유리한 환경이 조성됐다. 일본은 캡콤 등 대형사가 IP 확장팩·리메이크로 수익성을 극대화했다. 스위치2 누적 2,368만대 보급과 11월 GTA 6 출시가 콘솔 TAM을 확대해 2027년 이후 국내 PC·콘솔 신작에 잠재고객 확대 기회를 제공한다. NC는 BUY·TP 42만원 유지, 아이온2 글로벌(10월 출시, 예상 매출 약 2,025억원)이 핵심 변수이며, 넷마블은 BUY·TP 5만원 유지, 상반기 부진으로 역대 최저가 수준이라 프로젝트 이지스 정보 공개가 반등 트리거다. 리스크는 GTA 6 직후 이용자 시간·지출 집중과 경쟁작 동시 출시 가능성이다.

KB증권은 건설업종에 대한 Positive 의견을 유지하며, 국내 주택 원가율 정상화와 데이터센터라는 신규 성장축이 이익과 주가의 바닥을 높이는 가운데 미국 원전·중동 대형 프로젝트·LNG 플랜트 등 해외사업이 멀티플 상단을 열어줄 것으로 봤다. 추천 포트폴리오로 현대건설(매수, 목표주가 17만원), 삼성E&A(매수, 목표주가 7.3만원), GS건설(매수, 목표주가 4.8만원) 세 종목을 제시했다. 현대건설은 Holtec·테라파워 등 대형원전·SMR 전 영역의 파트너십을 확보해 하반기~2027년 원전 뉴스플로우가 강화될수록 차별적 상승이 기대되고, 삼성E&A는 창사 이래 최대 수주 사이클(연간 16.5조원 이상)과 Honeywell과의 중소형 LNG 모듈 협력으로 우상향 흐름이 예상된다. GS건설은 2027년 영업이익 57% 이상 증익, 동해 AIDC 사업화, 베트남 닌투언2 원전 비주간사 참여 가능성이 투자포인트로 부각된다.

엔터테인먼트 업종이 수급 쏠림으로 소외돼 12MF PER이 연초 25배에서 15배까지 조정되었으나, 본업 외형 성장은 견조하다는 판단에서 업종 비중확대를 유지한다. 다음 리레이팅의 핵심 트리거는 메가 IP 월드투어 종료로 이익이 감소하는 2027년 하반기에 저연차 IP가 실적 방어를 입증하는지 여부다. 같은 매출에서 정산율이 낮은 저연차 IP가 회사 귀속 이익을 키우는 구조로, 코르티스·베이비몬스터 등은 1년 내 북미 진출에 성공하며 표준으로 자리 잡고 있다. 업종 Top-Pick은 하이브로 2026년 매출 5.1조·영업이익 3,018억원(OPM 5.9%) 전망, 목표주가 290,000원(상승여력 74.8%)을 제시하며 저연차 파이프라인 두께와 메가IP 활용을 차별화 요인으로 꼽았다. 리스크는 중국 공연 불투명성과 메가 IP 의존도이며, 다만 현지 합작법인·중국 MD 매장 등 우회 전략으로 일부 대응 중이다.

일론 머스크가 AI 수요에 대응해 자체 반도체 팹 'Terafab' 프로젝트를 공식화했다. 텍사스 그라임스 카운티에 1억 sqft(약 여의도 3배) 규모로 로직·메모리·첨단 패키징을 한 지붕 아래 통합하는 반도체 캠퍼스를 짓고, 연간 1TW 컴퓨팅 하드웨어 생산을 목표로 초기 550억~최대 1,190억 달러를 투입한다. 테슬라가 R&D 팹을, 스페이스X가 양산을 맡고 초기에는 인텔 14A 공정을 활용하며, 스페이스X가 설계자이자 앵커 고객(칩의 80% 사용)으로 가동률 리스크를 흡수한다. 이는 AI CAPEX가 반도체 구매에서 제조설비 투자로 확장되는 첫 사례로, 삼성증권은 인텔 밸류체인 수혜를 주목해 글로벌 1위 장비업체들과 국내 HPSP, 피에스케이, 파크시스템스를 제시한다. 다만 투자 계획 불확실성, 장비 공급 부족, 스페이스X 투자 여력, 인텔 파운드리 수주 실패가 리스크로 거론된다.

유진투자증권의 9월 21일자 데일리 리포트는 로봇·방산·조선 세 섹터의 주요 뉴스를 한 자리에 정리한 자료다. 로봇 섹터에서는 LG전자가 엔비디아와 Physical AI 공동개발 거점을 마련하고 소프트뱅크가 현대차그룹의 RAI연구소 인수에 합의한 점이 핵심으로, 휴머노이드 생태계 협력 확대 흐름을 보여준다. 방산에서는 한화디펜스USA가 미 아칸소 Pine Bluff Arsenal 탄약공장 투자를 13억 달러에서 22억 달러로 69% 확대하고 155mm 추진장약 생산을 구체화한 것이 두드러진다. 조선에서는 HD현대중공업의 카사블랑카 조선소 확보전과 한화오션의 태국 원해경비함 설계 제공이 언급됐다. 미쓰비시중공업은 2026년 글로벌 가스터빈 수요를 100GW 이상으로 전망하며 사상 최대 백로그, 가격 20% 상승, 2031년까지 생산능력 2배 확대 계획을 제시해 조선·에너지 밸류체인 전반에 강한 수주 모멘텀이 지속될 가능성을 시사한다.

GPU 렌탈가가 네비우스·오라클 등多家에서 동시 상승하면서 AI 인프라 수요의 견조함이 재확인되고 있다. 네비우스는 10월 1일부터 온디맨드 렌탈가를 최대 21% 올리고, 출시 4년차 레거시 호퍼까지 20% 인상해 B300 가격은 5개월 만에 56% 급등했다. 오라클도 만료 계약을 기존 대비 20% 높은 단가로 재갱신해 렌탈가 상승이 특정 사업자에 국한된 현상이 아니며, 스팟과 계약 단가에 동시에 반영되면서 네오클라우드 업체들의 실적 성장 가속화 기대감이 높아지고 있다. AI 감속론이 제기됐음에도 앤트로픽의 GPT-6 대응 신모델 출시 검토, 머스크의 Grok 4.8 사전학습 완료, 샘 알트먼의 DevDay 신제품 예고 등 모델 경쟁은 오히려 가속화되고 있다. 연준의 기준금리 인상과 이란 갈등 격화 등 거시 리스크가 남았지만, 모델 경쟁 지속과 CSP 캐팩스 ROI 개선 흐름에서는 리스크에도 불구하고 AI 인프라 투자 강도가 당분간 견조할 전망이다.

사우디가 호르무즈 해협 대신 오만 인근에서 STS 방식으로 원유를 환적해 수출하면서 걸프→아시아 항로의 VLCC 스팟 운임이 배럴당 30달러를 넘어 사상 최고치를 기록했다. 물량은 회복됐지만 호르무즈 통항 제약과 우회 운송 확대로 실질 도입비용은 낮아지지 않아 WTI가 92달러까지 내려가도 정유사 부담은 여전하다. 동시에 러시아·걸프산 디젤 순수출이 2월 대비 160만b/d 급감하며 유럽 디젤 선물 210달러, 아시아 디젤 크랙마진 사상 최고치 87달러를 기록, 명목 정제마진과 운임이 동시에 폭등하는 이례적 구간이 형성됐다. 다만 VLCC 고운임이 장기화되면 장기계약 비중 70%를 감안해도 실질 마진이 기대보다 축소될 수 있어, 제품 가격 상승이 운송비 증가분을 얼마나 상회하는지가 향후 수익성의 핵심 변수가 될 것이다.

국토부가 25개 국제노선 운수권을 10개 국적항공사에게 배분하면서, 7년 만에 확대된 한-중 운수권이 LCC의 인천발 중국 간선 노선 진입으로 이어졌다. 견조한 한-중 여객 수요를 바탕으로 제주항공과 이스타항공이 인천-베이징 주 7회, 에어프레미아와 파라타항공이 인천-상하이 노선을 확보했다. 올해 7~8월 인천발 중국 노선 여객은 295만명(+26% YoY)으로 코로나19 이전을 넘어섰으며, 단거리 노선 중심의 강세가 지속되고 있다. 제주항공은 인천발 중국 노선 주 11회 확보로 운항이 주 25회에서 36회(+43%)로 확대되며, 기존 지선 중심에서 베이징 등 핵심 간선으로 포트폴리오 질적 개선이 기대된다. 이에 유진투자증권은 대한항공(BUY, 목표가 35,000원)을 최선호주로 유지하고, 제주항공(BUY, 목표가 6,700원)에 주목하며, 2H26 환율 하락과 단거리 수요 강세에 따른 실적 개선과 2027년 신규 중국 노선 취항의 추가 모멘텀을 전망했다.

이수페타시스는 AI향 PCB 수요 확대와 MultiLam 제품믹스 개선을 축으로 추세적 고성장이 지속되는 기업이다. 4분기부터 주요 고객사 TPUv8X 양산 개시, 1.6T 스위치 양산 본격화, ASIC 고객 다변화가 맞물리며 성장 가속 구간에 진입한다. 메리츠증권은 2026E 매출 1조 6,310억원(+49.9% YoY), 2027E 매출 2조 3,029억원(+41.2%), 영업이익 5,630억원(+60.4%)으로 시장 컨센서스를 상회 전망하며 적정주가 16만원, 투자의견 Buy를 유지한다. MultiLam 매출 비중이 10% 초반에서 내년 말 약 70%까지 확대되며 고ASP 믹스 전환이 구조적 성장을 뒷받침한다. 주가는 1개월 +11.1%, 12개월 +42.7% 상승했고, 12MF PER(2027E 기준)은 18.1배 수준이다.

포스코인터내셔널은 미국 셰일가스 자산 인수 등 5년째 공격적인 M&A를 이어가며 가스 E&P·터미널 부문 매출이 2025년 1.1조원에서 2027년 1.7조원, 영업이익은 2026E 546억 원→2027E 670억 원으로 추세적 성장을 견인하고 있다. 2026E 매출 35.3조원(+9.0% YoY), 영업이익 1조5천억원(+29.1% YoY) 달성이 예상되며, 2030년대 중반까지 미얀마 가스전 감쇠 전까지 인수→증익→배당 공식이 유효하다. 메리츠증권은 투자의견 Buy, 적정주가 97,000원(현재가 57,800원, 상승여력 67.8%)을 유지한다. 주가는 1개월 +14.2%, 12개월 +17.8%를 기록했으나 6개월 -24.9%로 조정을 받았다. PER은 2026E 10.5배, 2027E 9.7배로 12개월 선행 기준 저평가 구간에 위치한다. 리스크는 추가 인수 자금을 위한 부채 확대와 글로벌 가스 가격 변동성이다.

한섬(020000)은 내수 패션 회복과 해외진출 확대에 따른 실적 턴어라운드 스토리를 가진 유통 기업이다. 6월 패션 매출을 저점으로 7월 반등세 전환, 3Q26에 매출 3,313억원(+7% YoY), 영업이익 79억원(+218% YoY)이 전망된다. 성장 동력은 시스템 파리의 일본 시장 본격 진출(27년 한큐백화점 입점, 30년까지 10개 매장)과 27년 웰니스·러닝 브랜드 스킴스·새티스파이 등 3개 국내 전개 등 신사업 확장에 기반한다. 26~28년 신규 주주환원정책으로 총주주환원율 20%→40% 상향, 목표 P/E 8배→10배에 따라 목표주가 36,000원(현재가 18,560원, 상승여력 94%)을 제시했다. 12MF PER 약 5.1배로 저평가이나, 6개월 -30.7% 부진 후 1개월 +20.9% 반등 흐름을 보이고 있다.

유안타증권은 대한유화(006650)에 BUY를 유지하며 목표주가 18만원(상승여력 86%)을 제시했다. 현재가 9만6,700원은 1개월 +20.4% 반등했으나 12개월 -15.2%로 부진한 흐름이다. 2026년은 글로벌 에틸렌 808만톤 증설·울산 구조조정 지연·S-Oil 나프타 수입전환 등 3대 허들로 4분기 적자전환이 불가피하다. 그러나 2027년 말 분리막용 초고순도 PE(20→40만톤)와 커패서티용 PP(17→34만톤)를 2배로 확장, 영업이익률 20~30% 스페셜티 전환이 구조적 성장동력이다. 2027F 매출 3.7조·영업이익 1,393억원(YoY +96%), 12개월 선행 PER 7.2배·PBR 0.33배는 과거 평균 0.7배 대비 저평가 구간을 형성한다.

하이브는 BTS 컴백으로 2026년 매출 5.1조원(+93.2% YoY), 영업이익 3,018억원(+504.9%)의 역대 최대 실적을 전망하며, 코르티스와 캣츠아이 등 저연차 IP의 글로벌 팬덤·투어 확대로 메가 IP 의존도를 낮추는 구조적 성장이 기대된다. 동력은 방탄소년단 네트워크의 저연차 IP 이전 효과와 1차 계약 초기 정산율 구조에 따른 외형 대비 높은 이익 기여다. SK증권은 매수 의견 유지, 6개월 목표주가 290,000원(상승여력 74.8%)을 제시했다. 최근 주가는 52주 최고가 404,500원에서 165,900원으로 큰 폭 조정됐고, 12개월 선행 PER은 2026E 37.2배에서 2027E 17.9배로 빠르게 낮아진다. 2027년 매출은 -9.8% 역성장이 예상되나 저연차 IP 비중 확대에 따른 이익률 개선이 핵심 리스크이자 성장 지속성의 변수다.

SM은 에스파의 북미 팬덤 확대와 신규 그룹 SMTR25의 빠른 수익화를 성장 동력으로 제시하며, 2026년 매출액 1.3조원(+10.0% YoY), 영업이익 1,912억원(+4.5%, OPM 14.8%)을 전망한다. 아시아 중심에서 아레나급 북미·남미·유럽 투어로 확장해 티켓 단가 상승을 통한 이익률 개선을 기대하고, 텐센트뮤직과 합작법인 STE를 설립해 한한령과 무관한 중국 현지 IP 매출 기반을 마련했다. 투자의견 매수, 목표주가 12만원 유지로 상승여력 48.7%를 제시했다. 현재 주가는 80,700원으로 52주 최고가 153,000원 대비 큰 폭 조정된 상태이며, 12개월 선행 PER은 2026E 15.2배, 2027E 12.5배로 거래된다. 다만 SMTR25의 본격 기여까지 2~3년이 소요될 전망이어서 단기 실적 모멘텀은 제한적이라는 점은 리스크다.

와이지엔터테인먼트는 빅뱅 20주년 월드투어와 베이비몬스터·트레저 등 저연차 IP의 체급 확대를 동시에 갖춘 구조적 성장 구간에 있다. 2026년 매출 6,867억원(+25.9% YoY), 영업이익 920억원(+28.9%)을 전망하며, 공연 매출은 1,454억원으로 역대 최대치를 기록할 것으로 예상된다. 다만 2027년은 메가 IP 활동 공백으로 매출이 5,269억원(-23%)으로 일시적 조정될 수 있어, 베이비몬스터 서구권 확장 및 9월 데뷔 신인 남자 그룹의 초기 성과가 실적 방어의 핵심 변수로 남아 있다. 투자의견은 매수, 목표주가 63,000원(현재가 43,850원 대비 상승여력 43.7%)을 유지한다. 최근 주가는 52주 최고가 105,500원에서 상당히 하락한 흐름이며, 2026년 선행 PER은 12.3배로 멀티플 부담이 완화된 수준이다.

JYP Ent.는 스트레이키즈 'RUN IT' 월드투어 출발로 하반기 모멘텀이 강화되나, 트와이스·스트레이키즈 두 메가 IP의 동시 공백 리스크에 노출된 상황이다. 2026년 매출액 8,665억원(+5.2% YoY), 영업이익 1,630억원(+5.0%)을 전망하지만, 2027년 매출 -0.7%, 영업이익 -9.9%, 2028년 매출 -5.0%로 감소 전환이 예상된다. 투자의견 매수, 목표주가 66,000원 유지(상승여력 71.4%)이며, 2026E PER 10.8배로 밸류에이션 매력이 핵심 투자 포인트다. 최근 주가는 52주 최고가 85,000원에서 38,500원까지 큰 폭 하락했으며, 엔믹스·넥스지·킥플립 등 저연차 IP의 실적 방어력 검증이 향후 과제로 남아있다.

엔터테인먼트 업종이 수급 쏠림으로 소외되며 12MF PER이 연초 25배에서 15배까지 조정됐고, 4사 평균 주가는 연초 대비 약 40% 하락했다. 그럼에도 앨범·공연·MD 등 본업 외형 성장은 견조하며, 리레이팅의 핵심 트리거는 2027년 하반기 메가 IP 월드투어 종료 시점에서 저연차 IP(코르티스·베이비몬스터 등)가 이익 감소폭을 방어하느냐에 달려 있다. SK증권은 업종 비중확대를 유지하고 Top-Pick으로 하이브를 선정해 매수 의견과 6개월 목표주가 29만원(현주가 16.59만원, 상승여력 74.8%)을 제시했으며, SM·YG·JYP에도 매수를 유지하며 목표주가를 각각 12만원·6.3만원·6.6만원으로 제시했다. 주요 리스크는 메가 IP 부재로 2027년 외형 역성장이 불가피한 가운데 저연차 IP의 성장이 이를 충분히 상쇄하지 못할 가능성이다.

SK증권의 글로벌 탄소 데일리 리포트로, 2026년 9월 22일 기준 주요 배출권 및 에너지 가격을 정리한 자료다. 유럽 EUA는 86.6유로/톤(원화 환산 13만6,438원)으로 1주 -1.6% 하락했고, 영국 UKA는 -7.3%로 더 큰 약세를 보였다. 반면 국내 KOC는 3개월 +168.2%, i-KOC +93.6%로 강한 상승 흐름을 이어갔다. 국제유가는 이란전 외교적 해법 기대 속에 WTI -5.5%, 브렌트 -5.3%로 급락했고, 유럽 천연가스 TTF도 -11.3% 하락했다. 관련 뉴스로는 글로벌 항공업계가 2028년까지 2억 개 탄소배출권 확보가 필요하다는 점과, 한국이 2030 NDC 달성을 위해 1억4,900만 톤의 추가 감축이 필요하다는 내용이 포함됐다.

IBK투자증권의 일일 인터넷·게임 업종 데일리 보고서로, 국내외 주요 인터넷·SW·게임 종목의 전일 종가 기준 주가·시총·등락률·PER·PSR·ROE 등 멀티플을 한눈에 비교하도록 구성한 시세·지표 트래킹 노트다. 국내 게임엔터테인먼트 업종은 전일 -1.2%, 1주 -3.1%, 1년 -29.7%로 부진했고, 양방향미디어·서비스 업종 역시 1년 -30.6%의 약세를 보였다. 반면 코스피(+1.7%)와 코스닥(+1.1%)은 상승해 글로벌 대비 한국 인터넷·게임주의 상대적 디커플링이 두드러졌다. 이슈 코너에서는 위메이드 창업자가 미르 IP 지분 39.33%를 중국계 네오펄스에 9,200억원에 매각하며 연간 1,000억원 규모 로열티 유출 우려가 제기된 점, 카카오가 멜론·카카오페이·증권 등을 묶은 통합 멤버십 '카카오멤버십'을 10월 1일 소프트런칭한다고 밝혔다.

생성형 AI 확산으로 온라인 쇼핑이 '검색·탐색'에서 'AI 검색·필터링' 중심으로 재편되는 에이전틱 커머스 시대가 본격화되고 있다. 다만 뷰티·패션 등 고관여 카테고리에서는 인플루언서가 'Human Agent'로서 발견과 욕구 형성을 지속한다는 점에서 브랜드 차별화 기회가 남는다. LS증권은 유통 업종에 Overweight을 제시하고 신규 커버리지로 에이피알(매수, TP 57만원)과 달바글로벌(매수, TP 26만원)을 편입했다. 에이피알은 메디큐브 크리에이터 마케팅과 미·유럽 오프라인 확장으로 2026년 매출 3조800억·영업이익 7,826억원, 2027년 4조422억·1조460억원 성장이 전망되며, 달바글로벌은 미스트 의존도 축소·썬케어 다변화로 3Q26 매출 1,731억·영업이익 316억원(YoY +51.6%·+89.5%)을 기록했다. 미국 사례인 월마트는 Sparky AI와 점포망 결합으로 플랫폼형 수익구조 전환이 주목할 만하다.

LS증권은 LG화학에 대해 Hold 의견을 유지하며 목표주가를 235,000원으로 하향했다. 2분기 중동발 래깅 효과로 일회성 호황이 나타났으나 3분기 석유화학 수익성이 다시 조정되며 영업이익률 1.0% 수준으로 급감하고, 비닐체인 가격 담합 과징금(최대 1.4조원)이 미확정 비용으로 남아 있다. 26E 매출은 LGES 비중 확대(+49% YoY)로 11.7% 성장하지만 석화 적자전환과 과징금 리스크로 수익 정체가 예상된다. 최근 주가는 KOSPI 대비 6개월 -37.8%, 12개월 -114.6% 부진했고, 12개월 선행 PER 정보는 본문에 명시되지 않았다.

메리츠 오버나이트 테크(9/18)는 엔비디아 CEO의 내년 칩 판매량 두 배 전망과 메모리 장기계약 확대, AI 클라우드 가격 재인상 등 AI 수요 강화를 배경으로 미 증시 반도체주가 일제히 상승했다고 진단했다. 마이크론·인텔·AMD·HPQ가 5~8%대 급등, 엔비디아 2%대 상승하며 반도체 전반의 강세 흐름이 나타났고, DRAM과 NAND 현물가도 한 달간 5~10% 오르며 업황 회복세가 확인됐다. 삼성의 zHBM 기반 AI 가속기 10배 속도 향상과 글로벌파운드리-마벨의 광통신 칩 협력을 통한 공급망 확충 움직임도 두드러졌다. 반면 MLCC·OLED소재·중국 파운드리는 약세를 보였고, 화웨이가 엔비디아·인텔·AMD를 겨냥한 AI칩 11종 출시 및 내년 서버용 반도체 라인업 확대 방침을 밝히며 중국 밸류체인 추격 리스크가 부상했다.

DB증권은 한화시스템이 UAE Edge와 통합대공망 구축 Term Sheet를 체결한 점을 주목한다. L-SAM 시스템, M-SAM 추가 물량, 천무(MLRS) 협력이 명시됐으며, 기존 UAE향 천궁-Ⅱ가 실전 운용 능력과 NATO 호환성을 입증한 만큼 사우디·이라크 등 기존 고객사로의 무기체계 확장 가능성이 높아졌다. 특히 L-SAM의 첫 해외 수출 사례가 될 수 있어 국내 양산 초기 단계에서 해외 레퍼런스를 확보한다는 점에서 수출 파이프라인 확대에 긍정적이다. PAC-3 MSE 재고 보충 시점이 3Q29로 추정되는 가운데 공격드론 활용 증가로 대공·대드론 수요-공급 불균형이 심화되고 있어, M-SAM·L-SAM·천광 등 방공 밸류체인 수혜 강도는 지속될 전망이다. 다만 Term Sheet는 법적 구속력이 없는 사전 합의로 계약 규모·시점은 추후 확인이 필요하다. 이에 방산 섹터에 대한 Overweight 의견을 유지한다.

KB증권은 AI 인프라 서밋 2026에서 확인된 핵심 메시지로 AI 병목이 GPU에서 HBM·DRAM·NAND 등 메모리로 이동하고 있다고 진단했다. 인텔 CEO는 메모리 공급 부족이 2027년까지 심화될 것으로 경고했고, HBM 증설이 범용 DRAM 생산능력을 잠식하는 구조에서 공급 탄력성은 더욱 낮아질 전망이다. 동력은 에이전틱 AI가 초당 1,000토큰 처리를 요구하며 메모리 대역폭과 데이터 공급 속도가 시스템 성능을 좌우하게 된 점으로, 삼성전자가 제시한 zHBM은 HBM5 대비 최대 8배 성능·3배 전력효율을 목표로 한다. 정량적으로 삼성전자는 2026년 2분기 HBM 점유율 33%에서 HBM4 출하 확대로 4분기 40% 근접이 예상되며, 2027년 기준 P/E는 삼성전자 3.8배·SK하이닉스 3.7배에 불과해 메모리 센트릭 시대 최대 수혜주로 삼성전자와 SK하이닉스를 제시했다. 다만 AI 투자 확대가 곧 메모리 수급 타이트화로 연결되는 구조적 리스크가 상존한다.

LNG 이중연료선 확대에 따라 LNG 벙커링선 수요가 급증할 전망이다. 2030년 글로벌 LNG DF 추진선은 약 1.69억 DWT에 달하나 가용 벙커링선은 85척에 불과해 최소 75척의 추가 발주가 필요한 것으로 추정되며, DNV는 2030년 글로벌 수요를 165~208척으로 전망한다. EU ETS 탄소세 100% 부과(2026년)와 IMO 온실가스 감축 중기 조치(MEPC85) 본격화로 발주 확대가 가시화될 전망이다. 현재 수주잔고는 중국 67%, 한국 26%이며 HD현대그룹과 HJ중공업이 레퍼런스를 확보했고 한화오션·삼성중공업·대한조선도 AIP 인증을 추진 중이다. 신조선가 8,000만~9,000만 달러의 고단가 선종으로, 슬롯이 한정된 중형 조선사(대한조선, HJ중공업)의 매출 믹스 개선 수혜가 클 것으로 기대된다.

한화시스템이 UAE 국영방산 EDGE와 통합 대공망 구축 텀싯을 체결하며, 천궁-II에 L-SAM·대드론체계·단거리 방공까지 결합한 다계층 통합방공 솔루션으로 사업 범위를 확대했다. 동력은 UAE의 실전 수요로, 2026년 3월 두 개 포대에서 요격탄 60발을 소모해 30개 표적 중 29개를 요격했고 총 12개 포대 확보를 추진 중이며, L-SAM 도입으로 40~60km 고도 공백이 메워져 교전 기회가 늘어나 잔존 표적이 100발 중 1발에서 0.1발로 감소한다. 한화-WB 폴란드 사례 기준 2027년 상반기 중 JV 본계약이 예상되며, UAE는 중동·제3국 시장 교두보가 될 수 있다. 다만 WB 건과 달리 정부 구매계약 공개 전에 JV 논의가先行된 점은 일정에 변수가 될 수 있어 업종 투자의견은 OVERWEIGHT다.

엘앤에프는 2026 인베스터데이에서 하이니켈 중심 사업구조를 NCM과 LFP 이중 성장축으로 전환하겠다고 밝혔다. 동력은 46파이 NCM의 공급 확대와 국내 최초 시생산에 성공한 LFP의 북미 ESS향 본격 공급이며, 회사는 2026년을 실제 매출로 연결되는 원년으로 제시했다. 2030년 전체 양극재 출하량을 2025년 대비 4.5배인 29만톤 이상으로 확대하고 NCM 63%·LFP 37%로 비중을 다변화하며, 같은 해 매출과 영업이익을 2026년 대비 각각 2.3배·3.7배 키우는 것을 목표로 했다. 미국 ESS 확대에 따른 국내 3사 LFP 수요는 약 90GWh·양극재 22.6만톤으로 추산되고, 45X 세액공제 축소 이후에도 전력망 보안 행정명령이 비중국 공급망의 전략적 가치를 뒷받침할 전망이다. 다만 LFP의 Volume EV 적용처 확대와 나트륨이온·전고체용 양극재 사업화는 현 시점에서는 실적보다 중장기 선택지로 평가하는 것이 적절하다.