수집된 보고서

신한지주는 ROE 개선과 주주환원 정책에 방점을 둔 금융지주사로, 은행 중심 수익은 안정적이나 핵심 성장 동력은 비은행 자회 이익 정상화와 추가 M&A에 달려 있다. 2026년 순이익 5.8조원(+16.6% YoY) 이후 2027은 5.8조원(+0.8%)으로 성장세가 크게 둔화되는데, 이는 비은행 자회사 ROE가 은행 대비 여전히 낮아 그룹 ROE 9.4% 달성에 불확실성이 남아 있기 문이다. 한국투자증권은 목표주가 145,000원(2027F BPS 142,103원에 이론 PBR 1.02배 적용, 할인율 0%), 상승여력 31.2%로 매수 의견을 제시했으나, 리포트의 핵심은 ROE 제고와 환원 확대라는 자본정책 리레이팅에 초점이 맞춰져 있다. 최근 주가는 12개월 +55.9%를 기록하며 이미 상당 부분 반영됐고, 2026F PER 8.9배·2027F PER 8.9배로 거래되며 12개월 선행 PER도 8.9배 수에 머물러 있어 추가 멀티플 확장의 여지가 제한적이다.

우리금융지주에 매수 의견과 목표주가 44,000원(상승여력 20.9%)을 제시하며, 핵심 논리는 자산 재평가로 확보한 여유 자본을 활용한 주주환원 확대이다. 매년 10% 이상 배당 증가와 지배주주순이익의 10% 이상 자사주 매입·소각을 병행해 2027년 주주환원율 50.9%를 전망한다. 다만 은행 ROE가 8%대에 머물고 동양생명·ABL생명·우리투자증권 등 신규 자회사 수익성도 부진해 전반적인 수익성 개선이 과제로 남아 있다. 최근 주가는 36,400원으로 12개월 누적 +36.8% 상승했고, 2027F PER은 8.8배 수준이다.

하나금융지주에 매수 의견과 목표주가 172,000원(상승여력 27.1%)을 제시했다. 핵심 논거는 주주환원율 산식(1-RWA성장률/ROE)에 기반한 예측 가능한 자본환원 정책과, 은행(2025년 ROE 10.80%) 대비 현저히 부진한 비은행 자회사들(증권 3.52%, 카드 8.29%, 캐피탈 2.01%, 신탁 4.14%, 생명 2.89%)의 실적 정상화 기대다. 2027년 주주환원율 50.7%를 예상하며 2028년부터 ROE 개선에 따른 점진적 환원율 상승을 전망한다. 순영업수익은 2024년 10.7조원에서 2028년 13.6조원으로 완만히 늘어나나 ROE는 9.0~9.3%에서 정체되어, 성장보다는 밸류에이션 리레이팅과 주주환원 확대가 핵심 테마다. 주가(9/29 기준 135,300원)는 12개월 +52.4% 상승 후 1개월 -0.5% 조정 국면에 있으며, 12개월 선행 PER(2027F 기준)은 8.3배 수준이다.

한국투자증권은 DB손해보험에 매수 의견과 목표주가 24.3만원(상승여력 26.8%)을 제시했다. 핵심 논거는 연결 배당성향 40% 이상, 매년 DPS 10% 이상 증가 등 개선된 주주환원 정책으로, 2027년 별도 순이익 1조9천억원(+10% 이상)을 바탕으로 주당배당금 20%대 증가, 주주환원수익률 6.3% 상승을 전망한다. 그러나 신계약 감소로 배당가능이익을 확보해야 하는 구조적 한계와 경쟁사 대비 낮은 환원율 목표 때문에 40% 할인율이 적용됐다. 9/29 종가 191,600원 기준 12개월 절대수익률 +35.8%, 상대수익률 -64.5%p이며, 2026F PER 6.9배, 2027F PER 6.2배로 밸류에이션 매력이 부각된다.

iM금융지주에 대해 한국투자증권은 매수 의견과 목표주가 25,000원(상승여력 32.6%)을 제시했다. 핵심 스토리는 주주환원 정책 목표 달성으로, 보통주자본비율 12.3%와 주주환원율 40% 달성이 2026년에, 누적 자사주 매입·소각 1,500억원은 2027년에 가능할 전망이다. 2027년부터 비과세 배당과 자사주 매입·소각을 통한 주주가치 제고가 기대되며, 수도권 영업력 확대를 위해 PRM 제도를 활용해 전체 여신의 10%까지 성장시켰다. 다만 위험가중자산 증가율은 통제하며 ROE를 개선하는 전략으로, 순영업수익 성장률은 2026~2028년 2~5%에 그친다. 최근 주가는 9/29 기준 18,860원으로 12개월 +37.6% 상승했고, 2026F PER 6.3배·2027F PER 6.0배 수준이다.

NH투자증권은 지주로부터 작년 7월과 올해 6월 각각 6,500억원과 4,000억원의 증자를 받으며 자본을 급격히 확대하고 있다. 상반기 말 별도 자본 9.8조원 대비 발행어음 약 10.8조원, IMA 약 9.3조원의 추가 확대 여력이 남아있어 IMA 인가에 따른 신사업 확장과 이자수익 확대가 기대된다. 한국투자증권은 2027년 예상 ROE 13.2%, 할인율 25%를 적용해 목표주가 32,000원(매수, 상승여력 21.9%)을 제시했다. 다만 해외 진출이나 M&A 등 외연 확장은 아직 보수적이라는 점이 성장 지속성에 대한 리스크다. 9월 29일 주가는 26,250원(12개월 +34.0%, 6개월 −23.4%)이며, 2026F PER 6.2배·2027F PER 6.8배로 저평가 매력이 부각된다.

메리츠금융지주에 대해 매수 의견과 목표주가 164,000원(상승여력 23.6%)을 제시한다. 핵심 투자 논거는 내부투자수익률과 자본비용을 고려한 정교한 주주환원 정책으로, 매일 자사주를 매입해 EPS 증가율이 순이익 증가율을 상회하도록 설계된 점이다. 2027년 예상 ROE 19.8%, BPS 84,503원을 적용해 산출한 이론주가 182,024원에서 할인율 10%를 차감해 목표주가를 도출했다. 최근 주가는 1개월 +8.8%, 6개월 +14.0%, 12개월 +14.9%를 기록하며 52주 최고가 146,200원에 근접했으나, 12개월 상대수익률은 -85.4%p로 부진했다. 2026F PER은 9.2배로, 회사가 내부 목표로 제시한 선행 PER 10배에는 아직 미치지 못한다.

미래에셋증권은 '미래에셋 3.0' 전략 아래 토큰화·글로벌 투자 네트워크 구축, AI와 플랫폼 결합, 이익 재투자를 핵심 동력으로 구조적 성장을 도모한다. 인도·일본·미국 증권사 인수와 디지털X 인수, 신규 MTS 출시 등 구체적 M&A·사업 확장이 진행 중이다. 실적은 연결 순영업수익이 2024년 2.8조원에서 2026년 6.8조원으로 급증 후 2027년 5.4조으로 정상화될 전망이며, 2027F ROE 12.6%를 적용해 목표주가 41,000원(상승여력 31.6%), 투자의견 매수를 제시한다. 9/29 기준 주가는 31,150원으로 12월 절대수익률 42.2%, 6개월 -53.6%이며 2026F PER 5.7배, 2027F PER 8.0배로 거래된다. 다만 적극적인 성장이 주주환원 여력을 제한해 은행 수준의 배당률은 대하기 어렵다는 점이 리스크다.

삼성생명의 지배주주순이익은 2025년 2.3조원에서 2026년 4.0조원, 2027년 8.0조원으로 가파르게 증가할 전망이며, 이는 삼성전자로부터 수취하는 대규모 특별배당(4분기 1.9조원, 연간 7.6조원)이 경상이익을 압도하는 구조적 요인에 기인한다. 한국투자증권은 2027F ROE 6.5%, COE 9.2%, 할인율 30%를 적용해 이론주가 498,520원 중 목표주가 349,000원(상승여력 20.1%)을 제시하며 투자의견 매수를 재개했다. 최근 주가는 1개월 -6.3%, 6개월 +30.3%, 12개월 +87.1%를 기록해 12개월 기준 강한 상승 흐름을 보였으나, PER은 2026F 12.9배에서 2027F 6.5배로 낮아져 실적 성장에 비해 밸류에이션 부담이 완화되는 모습이다. 다만 해약환급금 준비금 전입 확대와 주주환원 정책의 불확실성으로 2027년 주주환원율은 14.3%로 하락해, 특별배당의 주주 환원 반영 여부가 향후 리스크 요인으로 남아 있다.

삼성증권은 보수적 트레이딩 기조로 커버리지 증권사 중 가장 안정적인 이익 흐름을 보이는 종목이다. 2026F 순이익 1조 5,850억 원으로 전년 대비 큰 폭 증가가 예상되지만, 리포트는 외연 확장이나 자본 확대 전략이 제한적이라고 명시하며 성장보다 안정성과 배당 매력에 무게중심을 둔다. 목표주가 114,000원(상승여력 28.8%, 매수)은 2027F BPS 107,624원에 이론 PBR 1.76배를 적용하고 성장 전략 부재를 반영해 40% 할인을 부과한 결과다. 최근 1개월 0.0%, 6개월 -9.3%, 12개월 +22.6%의 절대 수익률을 기록했으나, 12개월 상대수익률은 -77.7%p로 시장 대비 심각한 부진을 보였다. 12개월 선행 PER은 2027F 기준 약 5.3배로 저평가 구간에 위치하며, 2027년 주주환원율 40.2%·배당수익률 7.6%도 핵심 매력 포인트로 제시된다.

삼성화재에 대해 투자의견 매수와 목표주가 757,000원(상승여력 15.9%)을 제시하며, 펀더멘털이 우수하다는 점을 매수 근거로 내세운다. 이익 모멘텀은 2026~2027F 영업이익이 3.7조→4.6조원으로 확대되는 등 단기 개선 흐름을 보이지만, 핵심은 업계 최고 K-ICS비율과 압도적 배당가능이익, 그리고 삼성전자 특별배당 유입에 른 주주환원 확대 기대이다. 영국 특수보험사 Canopius 지분을 40%에서 80% 이상으로 늘려 경상이익을 보강한다는 계획도 언급되나, 이는 안정적 이익 성장 차원의 자본운용에 가깝다. 최근 주가는 1개월 -4.9%, 6개월 +47.4%, 12개월 +41.6% 흐름을 보였고(2025/9/29 기준 653,000원), 12개월 선행 PER 정보는 리포트에 명시되지 않았. 종합하면 리포드의 핵심 스토리는 펀더멘털·자본건전성·배당 매력이지, 구조적·추세적 성장이라 보기 어렵다.

키움증권은 개인 고객 점유율이 높은 브로커리지 중심 증권사로, 거래대금 감소와 점유율 하락으로 실적 부담이 가중되고 있다. IB 사업 확대를 통해 수익 구조 다각화를 추진 중이며, 채무보증 잔액과 PF 수수료수익이 커버리지 증권사 중 가장 빠르게 성장하고 있다. 다만 2026년 순이익 1조7천억원 정점 후 2027년 1조3천억원으로 -23% 감소할 전망이며, 주주환원율도 25% 수준에 머물 것으로 예상된다. 투자의견은 중립이다. 최근 주가는 6개월간 -41.3% 하락했고, 12개월 선행 PER은 2026F 3.9배, 2027F 5.1배로 저평가이나 실적 모멘텀이 부재하다.

한화생명에 대해 한국투자증권은 투자의견 중립을 제시했다. 핵심 논리는 배당 재개 가능성으로, 현재 배당가능이익 적자와 해약환급금 준비금 전입액이 순이익을 상회해 배당 재개가 어려운 상황이다. 다만 금융당국이 변액보험에 대한 해약환급금 준비금 적립 방식 변경을 검토 중이며, 이 의견이 반영되면 배당가능이익이 크게 확대될 수 있다. 이를 토대로 2027년 주주환원율 18.5%, 배당수익률 3.8%를 전망한다. 해외 종속법인 확대도 연결이익 개선에 기여하고 있다. 9/29 기준 주가는 5,830원, 12개월 수익률은 +85.4%이며, 12개월 선행 PER은 2026F 기준 7.3배, 2027F 6.2배 수준이다.

현대해상에 투자의견 매수, 목표주가 60,000원을 제시했다. 핵심 논지는 작년의 일회성 손실(예실차·손실계약부담비용·1분기 금리 파생 손실)이 정상화되면서 별도 당기순이익이 2026년 906억원(+61.6%), 2027년 987억원(+8.9%)으로 개선된다는 점이다. 해약환급금 준비금 적립비율 완화와 우호적 금리 환경 더해지면 배당 재개도 가능해져 2027년 배당수익률 5.2%를 전망한다. 최근 주가는 50,000원(9/29 기준)으로 12개월 절대수익률 +71.2%를 록했고, 2027F PER은 4.0배, PBR은 0.52배에 불과해 벨류에이션 매력이 부각된다. 성장 스토리가 아닌 실적·배당 정상화(턴어라운드)와 저평가 해소가 핵심 thesis다. 12개월 선행 PER 수치는 리포트에 명시되지 않았다.

비아트론은 디스플레이 열처리 장비 전문기업에서 3D DRAM용 레이저 Epitaxial-CVD, 유리기판 본더, ABF 진공 라미네이터 등 반도체 전·후공정 장비로 사영역을 확대하며 구조적 전환을 꾀하고 있다. 2Q26 매출 257억원(YoY +14.3%), 영업이익 34.9억원(YoY +20.4%)을 기록하며 중국 디스플레이 수주 확대에 힘입어 실적 회복 흐름을 보였고, 27년 Epitaxial-CVD 데모 장비 완성 및 JDP 추진, 유리기판 본더 PQ를 기점으로 전공정·후공정 매출 본격화가 기대된다. 하나증권은 2026년 연결 매출 827억원(YoY +33%), 영업이익 52억원(YoY -43.1%)을 예상하며, 'Not Rated'이나 12MF BPS 0.5배에 불과한 주가에 리레이팅 여력이 있다고 평가했다. 현재 가는 9,690원(9.29 기준), 52주 최고 12,360원·최저 6,700원, 12M Fwd PER Band 차트는 6.4~45배 범위이나 구체적 12MF PER 수치는 명시되지 않았다. 12MF PER 정보는 차트 형태로만 제시되어 정확한 수치 언급이 없으며, 최근 주가 추이 또한 정량적 언급이 부재하다는 점을 유의해야 한다.

LX하우시스는 건축장식자재와 자동차소재·산업용필름을 양대 축으로 하는 국내 최대 건축자재 기업으로, '26년 상반기 매출액 1조7,544억원(+9.6% YoY), 영업이익 1,008억원(+407.5% YoY)이라는 실적 급반등을 기록하며 뚜렷한 성장 흐름을 보이고 있다. 동력은 B2C 개보수 수요 회복에 따른 건축자재 영업이익률 개선('25/1Q -0.7%→'26/2Q 5.6%)과 북미 SUV 신차 효과, 미국법인 관세 환급에 힘입은 자동차소재 매 확대다. 흥국증권은 12M Fwd EPS 9,141원에 목표PER 5.4배를 적용해 목표주가 49,000원을 유지하고, 현재가 32,800원 대비 +49.4% 상승여력으로 BUY 의견을 이어가고 있다. 최근 주가는 1개월 -7.3%, 12개월 +16.1%의 절대수익률을 보였으며 12개월 선행PER은 3.2배에 불과해 저평가 매력이 부각된다. 다만 하반기 재료가·운임비 변동성 확대 및 국내 B2B 신규 분양 부진이라는 리스크 요인이 남아 있다.

GS건설은 2026년 매출 10.8조원(-13.0% YoY)으로 일시적 역성장이 불가피한 가운데, 동해 100MW를 작으로 가산·장림·일산 등 다수 AI 데이터센터 착공이 순차 진되며 2027년 매출 12.2조원(+12.8%), 영업이익 6,160억원(+57.7%)의 실적 턴어라운드를 전망한다. 동력은 축/주택 매출 회복과 데이터센터 신사업의 2027년 본궤도 진이다. 현재 주가 34,000원, 12M Fwd PER 12.7배·PBR 0.6배로 Peer 대비 할인된 멀티플에 거래되며, 목표주가는 12M Fwd BPS 57,028원에 Target P/B 0.84를 적용한 48,000원(BUY 유지, 상승여력 41.2%)이다. 12개월 수익률은 +84.1%로 이미 상당 부분 영됐으나, 이자보상배율 0.98배·총차입금 6.1조원 등 재무 부담과 데이터센터 PF 조달·임차 미확정 리스크가 성장 스토리의 성패를 가른다.

DL이앤씨는 AI 인프라 수혜주로 포지셔닝하며, 데이터센터 8건(370MW 수전용량)과 LNG 발전 6GW 이상의 수행실적을 바탕으로 구조적 성장 스토리를 구축하고 있다. 주택부문 내 데이터센터 매출 비중을 30~40%까지 확대하고, 300MW 당진 송산 AI 데이터센터 수주를 추진 중이다. 2026E 매출액은 7.1조원(-4.1% YoY)으로 일시적 감소가 예상되나, 영업이익은 611억원(+57.9% YoY)으로 수익성 개선이 뚜렷하다. 수주잔고는 2025년 28.5조원에서 2027년 39.2조원으로 확대되며 향후 실적 가시성을 높이고 있다. 현재 주가는 78,600원(9/29 기준), 12M Fwd PER 6.4배·PBR 0.6배로 저평가되어 있으며, 목표주가 121,000원(상승여력 53.9%)을 유지했다.

대우건설은 2025년 대규모 적자(-815십억원) 이후 흑자 전환 국면에 있으며, 해외 대형 프로젝트 수주 확대가 중장기 성장의 핵심 동력이다. 체코 두코바니 원전, 가덕도 신공항, 모잠비크·파푸아뉴기니 LNG 등 5건의 대형 프로젝트가 수주 절차를 진행 중이며, 연간 신규수주 가이던스를 기존 18조원에서 27조원으로 상향했다. 2026E 매출액 8조 311억원·영업이익 874억원(흑전), 2027E 매출액 9조 1,103억원(+13.4% YoY) 전망이며, 수주잔고는 2025년 50.6조원에서 2027년 74.4조원으로 확대될 전망이다. 현재 주가는 17,370원(9/29 종가)으로 12개월 +382.5% 상승 후 1개월 -11.8%로 단기 조정 국면이며, 12M Fwd PBR 1.7배·PER 14.0배 수준이다. 다만 조정 FCF -0.8조원, PF보증 1.1조원 등 현금흐름·재무건전성 리스크가 동반되어 미분양 해소가 밸류에이션 재평가의 전제가 된다.

현대건설은 AI 데이터센터 건설과 현대차그룹의 새만금 투자를 통한 구조적 성장이 기대되는 건설주다. 포항·군산 AI 데이터센터 수주(각 300MW 규모)와 새만금 AIDC 5.8조원 투자에 따른 Captive 수혜가 핵심 동력이며, 수주잔고는 95조원에서 105조원으로 확대됐다. 2026년 매출액은 27조원(-12.9% YoY)으로 역신장이 예상되나, 2027년은 28.1조원(+4.0%)으로 회복되며 영업이익은 8,452억원→1.196조원(+41.5%)으로 큰 폭 증가할 전망이다. 투자의견 BUY, 목표주가 154,000원(상승여력 31.6%)을 유지하며, 현재 주가는 12M Fwd PBR 1.4배·PER 30.2배 수준이다. 주가는 1M -9.2%, 6M -21.9%, 12M +113.5%를 기록하며 단기 조정 흐름을 보이고 있다.

LS ELECTRIC은 북미 데이터센터향 배전·초고압변압기 수주 급증과 미국 Utah·부산 공장 증설을 통해 전력기기 매출 비중을 확대하는 성장 스토리를 가진 기업이다. 2026F 연결 매출액 6조 4,870억원(+30.6% yoy), 영업이익 6,885억원(+61.5% yoy) 전망이며, 2027F~2028F에도 두 자릿수 매출·이익 성장이 이어질 것으로 예상된다. 투자의견 BUY, 목표주가 280,000원(2027F EPS 4,975원 × Target P/E 56.0x 적용, 상승여력 36.6%)을 제시한다. 최근 주가는 6개월 +28.0% 상승 후 1개월 -4.4% 조정 받았으며, 12개월 선행 PER(2027F 기준)은 41.1배로 글로벌 Peer 평균을 반영한 Target P/E 56.0배 대비 낮다. 다만 미국 빅테크향 수주 변동성과 공장 증설 가동 리스크는 성장 지속성을 좌우할 변수로 남아 있다.

HD현대일렉트릭은 미국 송전망 확충과 빅테크 데이터센터향 전력기기 수요라는 구조적 성장에 힘입어 2026F 매출 4조6,975억원(+15.1% yoy), 영업이익 1조2,259억원(+23.2% yoy)을 전망한다. 북미 매출 비중이 2020년 7.4%에서 2025년 30.0%로 급증했고, 울산·알라바마 공장 증설과 청주 배전캠퍼스 가동으로 초고압변압기 및 빅테크향 배전기기 공급을 확대한다. 2026년 7월 글로벌 빅테크와 1.1조원 규모의 전력·배전기기 동시 납품 계약도 체결되며 신규 고객 확대가 본격화됐다. 투자의견 BUY, 목표주가 980,000원(상승여력 43.9%)은 2027F EPS 31,630원에 글로벌 Peer 평균 P/E 30.9배를 적용한 것이다. 최근 1개월 -16.3%, 6개월 -25.6%로 부진한 흐름을 보였으나 2026F·2027F 선행 P/E는 각각 27.5배·21.9배 수준이다.

효성중공업은 미국 송전망 확충과 데이터센터 전력수요 증가에 따른 초고압 변압기·차단기 수요 확대를 기반으로 한 구조적 성장주이다. Quanta Service와의 JV를 통해 4Q26부터 미국 현지에서 초고압차단기를 생산하며 Memphis 공장 증설과 결합해 국내기업 중 유일한 현지 동시생산 역량을 갖추게 된다. 2026F 매출 6.9조원(+16.1%), 2027F 9.1조원(+31.0%), 2028F 12.1조원(+32.8%)로 가파른 성장이 전망되며, 2027F EPS 134,721원에 글로벌 Peer 평균 P/E 30.9배를 적용해 목표주가 420만원(상승여력 49.8%, BUY)을 제시했다. 최근 주가는 1M -11.1%, 3M -14.4% 조정이었고, 리포트에 명시적 12MF PER은 없으나 2026F P/E 36.6배·2027F P/E 20.6배 수준으로 거래된다.

한샘은 가구·리모델링·B2B를 아우르는 홈퍼니싱 기업으로, KB증권은 투자의견 Hold와 목표주가 45,000원을 유지했다. 위축된 소비심리와 주택경기 침체로 매출은 2025년 1,745억원에서 2026년 1,680억원으로 역행하며, 2027~2028년에도 1.7조원대에서 정체될 전망이다. 영업이익은 2025년 저점 180억원에서 2028년 440억원까지 회복하는 시나리오이나, 외형과 이익의 동반 성장은 기대하기 어렵다는 평가다. 최근 주가는 3개월 +18.4%, 12개월 -6.8%이며 시장대비 12개월 상대수익률은 -54.1%로 부진했다. 12개월 선행 PER은 목표주가 기준 26.6배, 2026E PER은 42.3배로 밸류에이션 부담이 존재한다.

한국미라클피플사는 캡슐세제, 곰팡이제거젤, 차세대 하이드로겔 마스크팩을 3대 성장축으로 내세운 생활·화장품 기업이다. 살생물물질 사전승인제 전환으로 진입장벽이 높아지고, 글로벌 캡슐세제 시장(연평균 10.6%)과 곰팡이제거젤 시장(7.2%) 확대, 차세대 하이드로겔 마스크팩 등 신사업 진출이 구조적 성장을 뒷받침한다. 실적은 2025년 매출 303억원에서 2026년 400억원, 2027년 680억원으로 가파른 성장이 전망되며 영업이익도 13억원→40억원→96억원으로 빠르게 확대된다. 캡슐 생산량은 4년간 약 20배 성장하고 OEM 고객사도 8개에서 49개로 늘어나 추세적 성장도 뚜렷하다. 다만 해외 인증 절차 지연이 리스크이며, 리포트에 최근 주가 추이와 12개월 선행 PER 정보는 명시되지 않았고 투자의견은 N/R이다.

삼립은 2026년 실적 저점을 거쳐 2030년 별도 영업이익 1,700억원(OPM 8%)을 제시한 턴어라운드 스토리를 내세웠다. 핵심 동력은 미국 코스트코 매출을 현재 300억원에서 2028년 1,000억원, 2030년 1,500억원까지 확대하는 글로벌 확장으로, 점포 300→900개, SKU 2→6개, 수출라인 3→10대 등 공급역량 강화를 통해 2030년 글로벌 매출 5,000억원(OPM 20%)을 목표로 한다. 국내 베이커리는 OPM을 2026년 2.3%에서 2028년 7.3%까지 제고하고, 적자 푸드사업은 2028년 흑자전환을 계획해 수익성 정상화가 동반된다. 9월 29일 기준 주가는 39,050원으로 52주 저가 35,750원 부근이며 12개월 수익률 -25.6%, YTD -24.4%로 부진하다. 2027F PER 10.8배·2028F PER 5.9배로 음식료 업종 평균 8배 대비 저평가이나, 12개월 선행 PER 정보는 명시되지 않았다.

원익IPS는 반도체·디스플레이 공정장비 제조사로, AI 수요 확장과 메모리 신규 Fab, 미국 파운드리 투자에 따른 구조적 성장이 기대된다. 매출은 2025년 9,098억원에서 2026년 1.2조(+31.9%), 2027년 1.56조(+30.2%), 2028년 1.78조원으로 확대 전망이며, 영업이익도 738억원에서 2027년 2,678억원까지 증가할 것으로 예상된다. 2분기말 수주잔고는 전년대비 +220% 성장한 6,346억원에 달해 2027년 본격 투자 사이클을 앞두고 실적 가시성이 높다. 투자의견 Buy, 목표주가 167,000원(현재가 130,300원) 유지, 12개월 선행 PER은 2026E 24.9배, 2027F 28.3배 수준이다. 다만 3분기 매출인식 지연으로 단기 실적은 시장 예상 하회 전망이며, 주가는 3개월 -25.6%, 12개월 +168.8%로 혼조세를 보이고 있다.

흥국증권은 롯데쇼핑에 매수 의견을 유지하고 적정주가를 22만원에서 14만원으로 하향 조정했다. 현재 주가는 10.2만원으로 3개월간 -40.4% 급락했으나, 12개월 선행 PER 8.0배·PBR 0.2배로 밸류에이션 매력이 부각된다. 2026년 연결 매출액 14.2조원(+3.5%), 영업이익 7,902억원(+44.3%)을 전망하며, 백화점의 호실적이 영업이익 증익을 주도하고 할인점·슈퍼마켓·홈쇼핑·컬처웍스 등 전 사업부의 점진적 개선을 기대한다. 다만 과다한 순차입금 11.4조원으로 인한 이자비용 부담이 EPS 개선을 제한하는 구조적 한계로 남아 있다.

IPARK현대산업개발은 서울원아이파크 공정 본격화와 청주·천안 자체주택 프로젝트가 순차적으로 매출에 기여하며 구조적 성장 국면에 진입한다. 2026년 자체주택 매출 비중이 25%를 상회할 전망이며, 복정역세권(1.3조원)·청라의료복합(0.7조원)·잠실MICE(0.5조원) 등 대형 건축현장 착공으로 2027년부터 중기 외형 성장이 가시화된다. 2026E 영업이익 5,110억원(+105.5% YoY), 2027E 680억원(+33.0%) 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 30,000원(상승여력 29.6%)은 12M Fwd BPS 55,027원에 Target PBR 0.55배 적용. 현재 주가는 12M Fwd PBR 0.4배, PER 3.6배 수준이며 12개월 주가 상승률은 13.8%다.

삼성E&A는 삼성전자 반도체 투자 확대에 따른 Captive 프로젝트(P4·P5·T)와 UAE Taziz 메탄올·말레이시아 SAF 등 New Energy 매출 본격화, Gastech 2026에서 공개한 LNG 모듈 패키지를 성장 동력으로 제시한다. 3Q26 매출 2조 7,116억원(+35.9% YoY)·영업이익 2,560억원(+45.0% YoY)을 전망하며, 2026년 매출 10조 6,555억원·영업이익 1조 37억원, 2027년 매출 12조 5,522억원·영업이익 1조 2,070억원의 성장이 예상된다. 4Q26 카타르 Urea·사우디 Khafji·멕시코 Pacifico Mexinol 등 대형 수주 파이프라인이 실적 추정치 상향과 멀티플 확장을 견인할 전망이다. 투자의견 BUY, 목표주가 77,000원(상승여력 63.3%), 12M Fwd PER 9.9배·Target PER 16.1배 적용. 최근 주가는 6개월 +42.4%, 12개월 +73.7% 상승 후 1개월 -3.3% 조정 흐름이다.