수집된 보고서

RF머트리얼즈는 4분기 연결 매출 209억원(YoY +41%), 영업이익 27억원(YoY +553%)을 기록하며 역대 최대 실적을 달성했다. 동력은 루멘텀향 펌프 레이저를 포함한 통신용 패키지 매출 급증과 방산 자회사 RF시스템즈의 실적 확대다. 하나증권은 2026년 매출 927억원(+45%), 영업이익 145억원(+98%)으로 역대 최고를 전망하며, 투자의견 매수와 12개월 목표주가 50,000원을 유지했다. 중국 광모듈 기업에 대한 미국·유럽 제재 강화로 국내 업체인 RF머트리얼즈가 반사 수혜를 받고, 피지컬 AI 구현에 따른 서버용 광트랜시버 수요 증가도 추가 모멘텀으로 작용한다. 글로벌 광모듈 피어 PBR이 20배인 반면 RF머트리얼즈 2026F PBR은 4배에 불과해 멀티플 리레이팅 여력이 충분하다는 판단이다.

하나증권은 RFHIC(218410)에 대해 투자의견 매수를 유지하고 12개월 목표주가를 기존 6만원에서 33% 상향한 8만원으로 제시했다. 이는 2026년 연결 영업이익 전망치를 349억원에서 497억원으로 42% 끌어올린 데 따른 결과로, 2025년 사상 최대 실적(매출 1,856억원·영업이익 305억원) 이후에도 어닝 서프라이즈가 이어질 것이라는 판단이다. 핵심 동력은 경쟁사 NXP의 통신부문 철수와 미·EU의 중국 장비 규제 강화로 에릭슨 등 글로벌 SI의 신규 공급업체로 선정될 가능성이 높아진 점이며, 통신 TR 시장 점유율을 기존 3%에서 10%까지 확대할 여지가 있다고 봤다. 여기에 2026년 미국 주파수 경매와 글로벌 5G SA 본격화, 자회사 RF머트리얼즈의 루멘텀향 매출 급증이 실적 개선을 뒷받침할 전망이다. 다만 목표주가 8만원은 2026년 PER 47배·PBR 5배로 역사적 평균 수준이므로, M/S 상승과 주파수 경매 등 호재가 기대대로 실현되지 않을 경우 멀티플 부담이 리스크로 작용할 수 있다.

LS ELECTRIC에 대해 하나증권은 일회성 비용 약 200억원과 관세 부담에도 불구하고 4분기 영업이익 1,302억원(YoY +8.6%)으로 컨센서스를 상회하며 분기 최대 실적을 기록했다고 평가했다. 목표주가를 기존 380,000원에서 63.2% 상향한 620,000원으로 제시하고 2027년 예상 EPS 기준 목표 PER 35배를 적용하며 매수 의견을 유지했다. 동력은 국내외 수요 증가로 호황을 맞는 배전과 초고압변압기 증설로 송전 시장에도 진출하는 전력인프라 부문이며, 5.0조원(전분기 +0.9조원)의 수주잔고 중 초고압변압기·GIS 비중이 확대되고 있어 중장기 외형·이익 성장이 기대된다. 2026년 매출액은 5조 9,591억원(YoY +20.1%), 영업이익은 6,107억원(YoY +43.1%)으로 전망되며, 미국 빅테크향 매출 확대와 물량 이익률 회복으로 전력인프라 마진 우상향이 지속될 전망이다.

콘텐트리중앙은 방송·극장 사업을 영위하는 미디어 엔터 기업으로, DS투자증권은 최근 재무 부담 우려로 주가가 큰 폭 빠진 상황에서 반등 여건을 확인하며 매수 의견과 목표주가 14,000원(상승여력 86.4%)을 유지했다. 4분기에는 글로벌 OTT 선판매로 방송부문 리쿱율이 개선되고 아바타 특별관 흥행으로 극장 수익성도 나아지면서 세 분기 연속 흑자기조가 이어질 전망이다. 2026년은 캡티브 작품 10편 제작과 OTT 오리지널, 스튜디오슬램 예능 등으로 방송 IP 수익이 확대되고, 극장은 고정비 절감으로 적자폭이 축소될 것으로 기대된다. 또한 메가박스와 롯데시네마 합병 관련 롯데쇼핑과의 배타적 협상이 3월 말까지 연장되며 M&A를 통한 구조 재편 모멘텀도 유효하다. 다만 극장 실적 부진, 전환사채 상환, 자회사 SLL 상장 지연 등 단기 재무 압박은 리스크로 남아 있다.

2026년 1월 27일 코스피가 전일 대비 2.73% 오른 5,084pt로 5,000선을 안착했고, 코스닥도 1.71% 상승한 1,082pt를 기록했다. 트럼프 대통령이 한국 자동차 상호관세를 15%에서 25%로 인상한다고 밝히며 자동차 업종에 매물이 출회됐으나, 실적 기대감과 'TACO' 전망, 로봇 모멘텀 기반 밸류에이션 재평가 인식에 낙폭이 축소됐다. 반도체는 시티가 SK하이닉스 목표주가를 140만 원으로 제시하며 삼성전자와 동반 강세를 보였고, SK텔레콤은 엔트로픽 지분 매각과 배당 정상화 기대에 12.30% 급등하며 최고가를 경신했다. 외국인·기관이 동반 순매수하며 KOSPI P/E 10.84배를 나타냈고, KOSDAQ도 패시브 자금 유입으로 상승 흐름이 이어졌다. 다만 KOSDAQ 추가 상승에는 펀더멘털 개선이 수반돼야 한다는 우려가 있으며, 30일 삼성전자·SK하이닉스 등 주요 실적과 FOMC가 예정돼 있어 이벤트 리스크가 잔존한다.

미국 증시는 빅테크 실적 기대감으로 S&P 500(+0.4%)과 나스닥(+0.9%)이 상승했으나, 2027년 메디케어 어드밴티지 지급액 동결(+0.09%)에 유나이티드헬스(-19%), 휴매나(-21%), CVS헬스(-14%) 등 건강보험주가 급락하며 다우(-0.8%)는 하락했다. 1월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 84.5로 전월비 9.7p 급락해 2014년 5월 이후 최저를 기록, 예상치(90.9)를 크게 하회했다. FICC 시장은 10년 국채수익률 4.24%(+3.2bp), 달러인덱스 95.80(-1.3%, 4거래일 연속 하락)이었고, 미국 폭설로 WTI 유가는 2.9% 급등했다. 유럽은 EU-인도 무역협정 타결, 중국은 작년 공업기업 이익 3년 만에 플러스 전환(+0.6%)에 주요 지수가 상승했다. KOSPI +2.7%, KOSDAQ +1.7%로 마감한 가운데 이번 주 핵심 이벤트는 목요일 FOMC와 삼성전자·SK하이닉스·테슬라·MS·메타·애플 등 빅테크 실적 발표다.

2026년 1월 28일 코스피(+2.7%)와 코스닥(+1.7%)이 급등 마감했다. 장중 트럼프의 한미 무역 합의 지연을 빌미로 한국산 자동차·목재·의약품 관세를 15%에서 25%로 즉시 인상한다는 소식에 낙폭이 컸으나, SK하이닉스가 MS 차세대 AI칩 마이아200에 HBM3E를 단독 공급한다는 보도가 나오면서 외국인 투자자가 순매수로 전환되며 지수가 반등했다. SK하이닉스와 삼성전자가 코스피 상승분의 100.7%p를 기여했고, 기관은 3거래일 누적 5.2조원 넘게 사들여 역대 최대 순매수 기록을 세웠다. 씨티는 실적 발표(1/29)를 앞두고 SK하이닉스 목표주가를 90만원에서 140만원으로 대폭 상향하며 2026년 영업이익을 150조원으로 추정했고, LS ELECTRIC도 4분기 사상 최대 실적을 기록하며 전력기기 섹터 강세가 이어졌다. 다만 한미 관세 갈등 리스크가 상존하고, 미국 1월 CB 소비자신뢰지수가 10년 만의 최저로 떨어지는 등 대외 불확실성은 여전한 상황이다.

팬오션은 4분기에 벌크·탱커·LNG운반선의 안정적 성장에 힘입어 매출액은 일시 감소했음에도 영업이익이 전년 대비 24% 늘며 시장 컨센서스에 부합할 전망이다. 2026년 들어 Capesize 선형을 중심으로 건화물선 시황이 구조적으로 개선될 가능성이 부각되면서 BDI가 반등하고, 중국 철광석 재고 축소 마무리, 미중 곡물 무역 재개, 기니 보크사이트·Simandou 프로젝트 등 다수 수요 이벤트가 연료로 작용할 것으로 기대된다. LS증권은 매수 의견을 유지한 채 목표주가를 종전 5,000원에서 6,000원으로 20% 상향 제시했다(현재가 4,515원, 상승여력 약 33%). 글로벌 벌크 선사들의 12개월 선행 PBR이 1배 부근으로 리레이팅된 반면 팬오션은 0.4배에 그쳐 동종업체 대비 과도한 저평가라는 판단이 핵심 투자논리다. 다만 곡물사업의 적자 지속과 벌크 운임 회복 속도라는 리스크 요인이 실적 개선의 지속성을 좌우할 것으로 보인다.

네오팜의 4Q25 매출액은 전년동기 대비 7.0% 증가한 364억원, 영업이익은 8.1% 증가한 72억원으로 컨센서스를 상회했다. 면세 회계 조정 영향에도 불구하고 수출 중심의 고성장이 두드러졌으며, 아토팜은 미주·중국 수출 확대, 제로이드는 올리브영 온라인 호조, 리얼베리어는 다이소 입점 효과, 더마비는 수출 성장에 힘입어 견조한 흐름을 보였다. 2026년 매출 17%·영업이익 16% 성장을 전망하고 수출 성장률 50%를 목표로 하며, 미국 틱톡 채널 확장에 따른 바이럴 효과도 기대된다. 연간 영업이익률은 21.5% 수준, 주당 배당금 750원(시가배당률 3.9%)이 공시됐다. 더마 시장 확대와 수출 성장, 스킨부스터 신사업 동력 확보를 근거로 투자의견 Buy 및 목표주가 24,000원을 유지하며, 2026E P/E 9.2배의 저평가 매력을 제시했다.

LS일렉트릭 4Q25 연결 매출 1조5,208억원(YoY +12%), 영업이익 1,302억원(YoY +9%)으로 분기 사상 최고치를 경신하며 회사·컨센서스 전망치를 큰 폭 상회했다. 전력부문은 빅테크 데이터센터향 배전솔루션 수주 확대로 매출 YoY +22%, 영업이익 +55% 급증, 영업이익률 12.7%를 기록했다. 2025년 신규수주는 3.72조원(YoY +30%)으로 가이디언스 2.9조원을 크게 웃돌았고, 미국 신재생 초고압변압기 4,598억원 등 4Q25 수주만 1.57조원에 달했다. 부산 초고압변압기 증설 완료와 미국 MCM엔지니어링 배전반 증설로 성장이 지속될 전망이며, 목표주가는 2026E EPS 10% 상향에 힘입어 63만원에서 70만원으로 11% 상향, Buy 의견 유지했다.

LG씨엔에스는 2025년 잠정실적에서 매출 6조 1,295억원(+2.5% YoY), 영업이익 5,558억원(+8.4% YoY)으로 연간 역대 최대 실적을 달성했다. 4분기에는 매출이 4.4% 감소했으나 영업이익은 7.9% 증가하며 시장 컨센서스에 부합했다. 성장은 클라우드&AI 사업이 전년 대비 7.0% 늘며 견인했고, 스마트엔지니어링과 DBS 사업은 각각 3.5%, 3.2% 감소했다. 2026년은 매출 6조 4,740억원(+5.6%), 영업이익 5,964억원(+7.3%)으로 역대 최고를 갱신할 전망이며, 클라우드&AI 사업이 8.7% 성장하며 실적 성장을 이끌 것으로 예상된다. 현재 주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 15.0배로 국내 유사업체 평균 26.9배 대비 큰 폭 할인되어 거래 중이다.

두산퓨얼셀의 4분기 실적은 SOFC 기기 공급 지연과 백금 가격 급등으로 컨센서스를 큰 폭 하회할 전망이다. PAFC 핵심 원재인 백금이 1,000달러대에서 2,500달러 이상으로 뛰면서 원가 부담이 매출원가의 10% 이상으로 확대되었고, 국내 PAFC는 국가 대상 입찰 구조상 원가 상승을 전가하기 어려운 한계가 있다. 반면 미국향 PAFC 수출은 올해 4분기부터 시작되며, 데이터센터향 SOFC는 수율 안정화 이후인 2027년부터 미국 수출이 가능해질 전망이다. 미국 수출 기대감을 일부 반영해 목표주가를 3만5천원으로 상향했지만, 적자 심화와 SOFC 수출 시점 불확실성을 이유로 투자의견은 HOLD를 유지했다. 실적 추정에서 영업이익은 2025년 -618억원에서 적자 폭이 점차 줄며 2028년 흑자전환이 예상된다.

기가비스는 AI 서버용 FC-BGA 기판 검사장비 업체로, 2025년 연간 영업이익 흑자전환(매출 510억원, 영업이익 115억원)에 이어 2027년 레버리지 효과 극대화를 전망한다. 동력은 이비덴·신코전기·토판·쩐딩 등 주요 고객사들의 AI 기판 신규 라인 양산 일정이 2027년에 본격화되며, 신규 플레이어 진입과 기존 고객사 CAPA 확대에 따른 검사장비 수요의 구조적 증가다. 이에 2027년 매출액은 기존 대비 36% 상향한 1,009억원(+54% YoY), 영업이익은 52% 상향한 405억원(OPM 40%)으로 예상된다. 목표주가는 2027F EPS 2,850원에 국내 Peer P/E 23배를 적용해 기존 45,000원에서 65,000원으로 상향하며 Buy 의견을 유지한다. 다만 최근 상승이 실적보다 전방사 증설 기대감에 기인해 일시적 주가 조정은 가능하지만, 고객사 CAPEX 확대와 높은 수익성을 근거로 추가 하락은 매수 기회로 판단한다.

LS ELECTRIC이 4Q25에 매출 1조 5,208억원(+11.9% yoy), 영업이익 1,302억원(+8.6% yoy)으로 분기 기준 최대 실적을 거뒀고, 시장 컨센서스를 약 20% 상회했다. 미국 데이터센터향 배전반·변압기 납품 확대와 글로벌 고수익 프로젝트 매출 인식이 본격화되며 전력사업이 실적 성장을 주도했고, 4Q25 신규수주 1.6조원(+55% yoy), 수주잔고 5.0조원(+45% yoy) 등 수주 모멘텀도 한층 강화됐다. 2026년 매출과 영업이익은 각각 5조 9,594억원(+20.1% yoy), 5,616억원(+31.5% yoy)으로 전망되며, 초고압변압기 CAPA 증설(2,000→8,000억원) 완료와 빅테크 공급 계약 논의가 중장기 성장 가시성을 뒷받침한다. 이에 2026년 EPS를 12% 상향하고 Target PER을 35.4배에서 48.5배로 올려 목표주가를 기존 40만원에서 64만원으로 60% 상향 조정하며 매수 의견을 유지했다.

LS ELECTRIC의 4분기 실적은 일회성 비용을 제외하면 시장 기대를 크게 상회했다. 국내 전력사업은 한전 EP 프로젝트와 데이터센터향 매출 확대로 두 자릿수 성장을 기록했고, 해외 전력사업도 빅테크향 매출 본격 반영과 송배전 제품 간 교차판매로 고성장을 이어가며 전사 성장을 주도했다. 다만 자동화 사업부는 인건비 정상화로 소폭 적자에 머물렀다. 증권사는 2026년 매출 약 5.9조원, 영업이익 5,610억원(+31.4%)을 전망하며, 빅테크 신규 고객사 확보와 반도체 경기 회복에 따른 자동화 실적 턴어라운드를 추가 상향 변수로 제시했다. 목표주가는 기존 PBR 5.3배에서 PER 31.6배 방식으로 전환해 27년 EPS를 적용, 42만원에서 65만원으로 대폭 상향했다.

LG씨엔에스의 4분기 실적은 매출 1.9조원(-4.4% YoY), 영업이익 2,160억원(+7.9%)으로 컨센서스에 부합했다. 해외 클라우드 구축 사업 종료로 클라우드&AI 매출이 일시 감소했으나, 글로벌 개발센터 강화로 이익률이 개선됐다. 올해는 LG AI 연구원 컨소시엄의 국가대표 AI 파운데이션 모델 2차 평가 진출, 자체 로봇 운영 플랫폼 기반 피지컬 AI 사업, 한국은행과의 에이전틱 AI 스테이블코인 자동결제 실증 등 신사업 가치가 본격 부각될 전망이다. 2026년 영업이익은 6,546억원(+17.8%)으로 컨센서스 대비 17.9% 높게 추정되며, 글로벌 peer 대비 할인율 축소로 목표 P/E을 18.1배로 상향 적용해 목표주가를 9.1만 원으로 상향했다. 다만 신사업의 매출 전환 시점과 멀티플 확장 실현 여부가 향후 리스크 요인이다.

SK증권은 SK하이닉스 목표주가를 기존 대비 50% 상향한 150만원으로 제시하고 매수 의견을 유지했다. DRAM·NAND 가격 상승 전망을 반영해 2026년 영업이익을 사상 최대인 147조원 수준으로 예상하며, 이는 시장 컨센서스를 30% 이상 웃도는 수치다. 동력은 AI 사이클 확장에 따른 구조적 수요 증가와 CapEx discipline·공간 제약으로 인한 공급 제한이 맞물린 점으로, 장기공급계약 중심의 산업 구조 전환을 통해 시클리컬에서 벗어나는 국면으로 봤다. 적용한 Target P/E는 마이크론 대비 20% 할인된 보수적 수준이며, 폭발적 실적 개선에 따른 Peak-out 우려보다 밸류 확장에 주목할 것을 권고했다. 현재주가 80만원 대비 상승여력은 87.5%에 달한다.

SK증권이 삼성전자 목표주가를 260,000원으로 53% 상향하고 매수 의견을 유지했다. DRAM +111%, NAND +87%의 강력한 메모리 가격 상승을 반영해 2026년 영업이익을 180조원(+314% YoY), 영업이익률 37%로 사상 최대치를 전망하며, 이는 시장 컨센서스 대비 32% 상회한다. 동력은 AI 사이클의 scale-out·메모리 계층화 확장으로 수요가 구조적으로 견인되는 가운데, CapEx Discipline과 공간 제약으로 공급이 제한되며 장기공급계약 기반의 '선수주 후증설' 구조로 시클리컬을 탈피하기 시작했다는 분석이다. Target P/E 13X는 과거 12M Fwd P/E 상단(14.5X)에 10% 할인된 적정 수준으로, 누적될 현금흐름이 주주환원·계약 기반 설비투자·M&A에 활용되며 밸류 확장이 진행될 것으로 본다. 현재주가 159,500원 대비 상승여력 63%다.

파미셀은 CCL용 저유전율 소재를 엔비디아향으로 공급하며 AI 반도체 수혜를 받고 있는 기업으로, GB300과 고객사 중국 공장향 출하 확대에 힘입어 4분기 매출 330억원·영업이익 106억원의 분기 최대 실적이 예상된다. 2026년은 TSMC CoWoS 캐파 내 엔드 고객사 비중 상승과 자체 수율 개선, NVL72 서버랙 출하 확대로 매출 1,608억원(+44.7%), 영업이익 536억원(+51.9%)의 고성장이 전망되며, 하반기 신제품 출하와 제3공장 가동으로 레진·경화제 추가 수요와 증설 효과까지 기대된다. 다만 주가는 11월 고점 대비 28% 조정된 상태로, CCL 소재 변경 시 물성·품질 검증 리스크와 국내 경쟁업체의 기술 유출 우려가 단기에 과도하게 반영된 측면이 있어 현 주가는 우려만 선반영된 좋은 진입时机로 판단된다.

코리아써키트(007810)에 대해 신규 Buy 의견과 12개월 적정주가 82,000원(현재가 대비 30% 이상 상승여력)을 제시하며 커버리지를 개시했다. 서버용 메모리모듈 PCB의 고사양 전환에 따른 매출 급증(2025년 약 2,300억원에서 2026년 4,400억원 수준으로 두 배 가까이 확대)이 주된 성장 동력이고, 자체 HDI 기술력을 바탕으로 차세대 SOCAMM 메모리 기판과 브로드컴향 PCIe 스위치 FC-BGA 공급망으로 사업 영역을 확장 중이다. 실적은 2025년 매출 1.5조원·영업이익 500억원 수준에서 2026년 매출 1.7조원·영업이익 1,300억원대로 흑자 폭이 대폭 확대될 전망이다. 거래 PER는 국내 Peer 대비 여전히 저평가 구간에 위치해 밸류에이션 매력이 지속되며, 원자재 가격 상승과 FC-BGA 신규 공급망 진입 지연이 잠재 리스크로 제시된다.

현대백화점의 4분기 영업이익은 지누스의 셀아웃 부진과 비용 부담 확대 영향으로 시장 컨센서스 1,293억원을 하회할 전망이다. 백화점 본업은 무비자 입국 조치와 중일 갈등으로 외국인 매출이 가파르게 늘고(연간 약 7천억원, 비중 6% 중반) 명품·시계·패션 회복에 힘입어 기존점 매출이 7~9% 성장할 것으로 예상되며, 면세점은 공항점 안정 흑자와 시내점 수익성 개선으로 2025년 연간 흑자를 달성하고 2026년 영업이익 80~100억원 달성을 목표로 한다. 반면 지누스는 관세 이슈보다 가격 인상 이후 아마존 등 주요 유통채널의 재고 정책 보수화로 셀아웃 부진이 장기화되며 YoY·QoQ 모두 적자 확대가 예상된다. 다만 조지아 공장 가동과 미국 물류 통합을 통한 연간 약 200억원 비용 절감, 중국 공장 임대수익 약 9억원/월이 단계적으로 실적에 반영될 전망이다.

LG씨엔에스에 대해 BUY 의견을 유지하고 목표주가를 84,000원에서 93,000원으로 상향했다. 4분기 매출액은 해외 신공장 구축 완료 등으로 전년 대비 4.4% 감소한 1조 9,357억원이었으나, 영업이익은 7.9% 증가한 2,160억원, 지배순이익은 36.9% 증가한 1,805억원으로 컨센서스를 상회했다. 2026년 성장 동력으로는 클라우드·AI의 AIDC 구축과 AI 플랫폼 고도화, 스마트 엔지니어링의 AX·RX 기술을 활용한 방산·조선·글로벌 Non-Captive 확장, DBS의 대형 금융사업과 국가 AI 공공사업 수주가 제시됐다. 쿠팡 스마트 물류창고와 LG에너지솔루션 북미 공장 레퍼런스를 기반으로 로봇 운영 플랫폼 POC를 진행 중이며, 북미 물류센터 시장 진출을 모색하고 있어 로봇 사업이 새로운 성장축으로 부상할 전망이다. 2026년 예상 지배순이익 5,009억원에 Target P/E 18.0배를 적용해 적정주가 92,893원을 산정, 상승여력 29%를 제시했다.

LS ELECTRIC 4분기 실적이 매출 1조 5,208억원(YoY +11.9%), 영업이익 1,302억원(YoY +8.6%)으로 컨센서스를 상회하며 분기 최대치를 경신했다. 북미 데이터센터향 전력인프라 확장이 직접 동력으로, 배전반 매출이 3,010억원(YoY +37.8%), 배전변압기가 762억원(YoY +124.8%) 급증했다. 4분기 말 수주잔고는 약 5조원(+1조원 QoQ)으로 초고압변압기 60%, 배전반 21% 구성되어 가시성도 높고, 빅테크 고객이 배전반에서 변압기·배전기기까지 수요를 확장하는 추세다. 2026년 가이던스(매출 +15~20%, 영업이익 +30~35%)는 수주 흐름 대비 보수적으로 판단되며, 미국 유타 배전반 CAPA 증설(약 2,000억원) 등 중기 레버리지도 기대된다. 투자의견 '매수' 유지, 목표주가는 27F EPS에 Target PER 35배를 적용해 735,000원(상승여력 37%)으로 상향했다.

라온로보틱스는 반도체 전공정에서 웨이퍼를 이송하는 로봇 및 자동화 모듈 업체로, 2024년 매출 492억원·영업이익 25억원·순이익 52억원을 기록했다. 26년 성장 동력으로 첫째, DD모터·Link구동·Individual 제어 등 자체 기술로 진동을 50% 이상 줄여 미세공정에서 경쟁사 대비 우위를 내세우고 있다. 둘째, 해외 진출이 본격화될 전망이다. 중국 반도체 장비 고객사를 확보해 연내 매출 발생이 기대되며, 일본·미국 시장으로의 확대도 추진 중이다. 셋째, VACTRA-QX·QE·Orbit 등 신제품 라인업 확대로 고객사별 장비 사양에 맞춘 대응이 가능해졌다. 다만 투자의견은 'Not Rated'로 목표주가 없이 제시됐으며, 12개월 누적 주가 상승률이 104%에 달해 단기 모멘텀에 비해 해외 매출 실현 시점과 규모가 리스크 요인이다.

하나증권 건설 Weekly는 신규원전 2기 추진, 4분기 GDP 역성장, 삼성E&A 실적 서프라이즈를 핵심 이슈로 점검했다. 4Q25 실질GDP는 전기대비 0.3% 감소했고, 건설투자는 전기대비 3.9%, 전년동기 대비 7.4% 줄어 9분기 연속 감소세를 이어갔다. 2025년 연간 건설투자만 유일하게 -9.9%를 기록했으나, 한국은행은 올해 지방 부동산 경기 전환과 5극3특 투자 확대 등으로 업황 바닥을 전망했다. 정부는 11차 전력수급기본계획에 따라 2037~38년 준공 목표로 신규원전 2기(2.8GW)를 추진키로 했으며, 다주택자 양도세 중과 유예는 5월9일 종료 후 연장되지 않을 것으로 예고했다. 주간 수익률은 건설업이 코스피 대비 0.2%p 하회했으나, 대우건설이 원전 기대감에 +14.9%, 삼성E&A가 실적·배당 서프라이즈로 +5.5% 급등했다. 다음주 현대건설·HDC현대산업개발·GS건설·DL이앤씨 실적 발표가 예정돼 있어 주택 업황에 대한 가이던스가 주목된다.

하나증권은 통신서비스 업종에 대해 12개월 투자의견 '비중확대'를 유지하면서 2월 투자 매력도를 5개월 만에 '높음'으로 상향 조정했다. 4분기 실적 부진과 DPS 불확실성 등 악재가 이미 주가에 반영되었고, 2월 배당 발표로 마지막 악재가 소멸될 전망이기 때문이다. 12개월 Top Pick을 KT에서 SKT로 변경하며, SKT는 엔트로픽 매각 차익 1.5조원으로 현금흐름이 개선되어 2026년 DPS 조기 정상화가 기대된다. SKT에 BUY 의견과 목표주가 80,000원(현재가 61,800원)을 제시했고, KT는 76,000원, LGU+는 20,000원으로 모두 매수를 유지한다. 다만 5G 순증 가입자 급감과 트래픽 정체로 이동전화매출 성장 우려는 지속될 리스크다.

트럼프 미국 대통령이 자국 SNS를 통해 한국산 자동차 관세를 종전 합의 15%에서 25%로 되돌리겠다고 일방적으로 발표하면서, 현대차·기아에 대한 관세 비용이 약 4.3조원 추가될 수 있는 상황이 촉발됐다. 하나증권은 관세가 25%로 복귀할 경우 현대차·기아의 합산 관세 부담이 6.5조원에서 10.8조원으로 늘어나 2026년 합산 영업이익이 18% 감소 가능하다고 추산했다. 다만 이번 발표가 공식 행정명령이 아닌 SNS를 통한 의향 표명인 점, 양국 간 수개월 협상 합의가 곧바로 파기될 가능성이 낮다는 점에서 단기 악재로 과민 대응하기보다 정부 대응과 협상 경과를 지켜봐야 한다고 판단했다. 따라서 추정치에는 추가 관세 비용을 반영하지 않았으며, 자동차 섹터에 대한 Overweight 의견을 유지했다. 현대차·기아 모두 BUY와 높은 목표주가를 유지해 미래 모빌리티 기대감을 근거로 한 상승 동력 자체는 훼손되지 않았다고 평가했다.

미래에셋증권은 리가켐바이오의 목표주가를 23만원으로 35% 상향하고 매수 의견을 유지했다. SOTP 방식으로 6개 ADC 파이프라인(LCB14·LCB84·LCB71·LCB97·LCB02A·LNCB74) 가치를 합산해 산정했으며 WACC 8.2%, 환율 1,450원을 적용했다. 2026년엔 B7-H4 ADC PoC, ROR1 ADC 1상 중간결과, LCB84 임상 1상 종료 등 임상 모멘텀이 다수 예정돼 있고 얀센 옵션 행사 시 2억 달러 마일스톤 유입도 기대된다. ADC 내성 극복이 업계 핵심 과제로 부상하면서, 엔허투 내성 환자에서 75% ORR을 보인 IKS014(LCB14) 데이터의 의미가 커졌다. 2025년 기술이전 부재로 주가가 조정을 받았으나 2026년 영업이익 흑자전환(383억 원)이 전망돼 투자매력이 유지된다.

미래에셋증권이 S-Oil에 대해 매수 의견을 유지하며 목표주가를 기존 11만원에서 12만원으로 상향했다(현재가 9만8,300원, 상승여력 22.1%). 4Q25 영업이익이 컨센서스를 11% 상회하는 4,245억원을 기록하며, 글로벌 정제설비 차질(필립스66, 알주르, 단고테 등)과 한파로 인한 등경유 수요 증가로 정제마진 강세가 두드러졌다. OSP가 예상보다 빠르게 하락하면서 수익성(ROE) 개선이 예상되고, 이란·러시아 지정학 리스크 및 미국 한파로 인한 중부 지역 정제설비 가동률 하락 가능성까지 더해져 단기적으로는 정제마진 상승 압력이 더 클 것으로 봤다. 다만 3월 시작되는 정기보수(#2 CDU, #2 RFCC, #1 PX/PP/PO)와 정제마진 조정으로 1Q26 영업이익은 전분기 대비 15% 감소한 3,602억원(기존 2,754억원에서 상향)에 그칠 전망이다.