수집된 보고서

AI·메모리 랠리가 숨고르기에 들어갔다. 브로드컴이 매출 222억 달러(+48% YoY), GPM 77.1%로 컨센 상회했음에도 FY26 AI 목표 560억 달러를 동결하고 FY27 목표를 미상향해 주가가 13% 하락했다. 엔비디아 베라루빈 SOCAMM 용량 하향(192→96GB) 보도에 LPDDR 공급난 우려로 메모리 3사가 동반 급락(DRAM -11.7%)한 반면, HPE는 매출 107억 달러(+40% YoY), FCF 가이던스를 최소 35억 달러로 상향하며 주가 28% 급등했다. DRAM·NAND 현물가는 DXI +5.4%, MLC 64Gb +9.6% 등으로 공급자 우위 시장이 지속된다. 진짜 우려는 5월 비농업 고용이 17.2만 명으로 예상의 두 배에 달해 미국 금리 인상 가능성이 높아진 점으로, 각국 금리 동향에 주목해야 한다고 강조한다.

2026년 6월 8일 IBKS 데일리 마켓 코멘트리로, 글로벌 증시가 동반 하락했다. 미국 5월 비농업 고용이 예상치를 크게 상회하면서 연준 긴축 우려가 부각됐고, 브로드컴의 AI 사업 실망감에 필라델피아 반도체지수가 10%대 급락하며 기술주 중심 약세가 확산됐다. 한국증시는 반도체주 약세와 원/달러 환율 1,540원 상회로 외국인 순매도가 2,763억원에 달하며 KOSPI가 전일比 5.54% 폭락한 8,160.59P, KOSDAQ도 4.50% 내린 1,002.44P로 마감했다. 유럽과 중국증시도 글로벌 기술주 심리 위축과 ECB 추가 금리인상 우려 등으로 일제히 하락했다. 이란의 이스라엘 향 미사일 발사 등 중동 리스크가 유가 변동성을 키우는 가운데, 글로벌 국채 10년물 금리도 동반 상승하며 위험자산 회피 심리가 강화되고 있다.

2026년 6월 8일 KOSPI는 전일 대비 5.5% 하락한 8,160.6P, KOSDAQ은 4.5% 하락한 1,002.4P로 마감하며 코스닥은 장중 1,000P를 하회했다. 하락 동력은 브로드컴의 부진한 가이던스와 전일 필라델피아 반도체지수 2.15% 하락으로 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주 낙폭이 확대되며 코스피 매도 사이드카가 발동한 데서 비롯됐다. 외국인 투자자는 20거래일 연속 순매도를 기록하며 매도세를 주도했고, 원달러 환율 1,540원 근접도 외국인 자금 유출 압력을 가중했다. 반면 방한 외국인 관광객 급증과 5월 중국 노동절·일본 골든위크 등 관광 특수로 파라다이스(+5.65%), 글로벌텍스프리(+4.14%) 등 관광주는 강세를 보였다. 업종별로는 건강관리(-7.4%)·소재(-8.6%)가 가장 큰 낙폭을 기록한 반면 금융(+7.1%)은 1주간 상승 흐름을 유지해 방어적 흐름이 일부 확인됐다.

지난 주 글로벌 증시가 급락세를 보였는데, S&P 500 -2.59%, NASDAQ -4.68%, KOSPI -3.72%, KOSDAQ -6.73%를 기록했다. 촉발 요인은 견고한 미국 고용지표로 Fed Watch 기준 연말 금리 인하 확률이 1%, 인상 확률이 70%를 넘었고, AI 주도주 알파벳의 대규모 유상증자와 메타의 유상증자 검토 보도, 브로드컴의 beat & raise 패턴 깨짐 등으로 AI 내러티브가 흔들렸다. 이번 주 핵심 이벤트는 6/12 스페이스X 상장, 오라클·어도비 실적, 미국 5월 CPI(헤드라인 MoM +0.5%, 코어 +0.3% 컨센서스), ECB 25bp 금리 인상 결정으로 압축되어 있다. 빅테크의 연쇄 유상증자는 페킹오더 이론상 자본조달 비용 사다리가 내려가는 신호로, 단기 투자심리 악화 리스크로 작용한다.

2026년 6월 8일자 SK증권 데일리 마켓 브리핑. 미국 고용지표 서프라이즈로 금리인상 우려가 재점화되면서 글로벌 증시가 급락했다. KOSPI는 -5.5%, KOSDAQ는 -4.5% 하락했고, 나스닥 -4.2%, S&P500 -2.6% 등 미국 기술주도 큰 폭 조정을 받았다. 브로드컴 쇼크 여파로 반도체·전기전자 업종이 직격탄을 맞았으며(삼성전자 -6.4%, SK하이닉스 -9.9%, 인텔 -11.3%), VIX는 39.7% 급등했다. 국내에서는 외국인·기관이 대규모 매도에 나서고 개인만 홀로 매수에 대응했으며, 미국채 10년 금리는 5.7bp 상승한 4.53%를 기록했다. 원/달러 환율은 1,559.55원으로 원화 약세가 진전되었고, 단기적으로 고용·인플레 데이터에 따른 금리 방향성이 변동성을 키울 것으로 전망된다.

미국 5월 고용 서프라이즈로 긴축 우려가 고개를 들며 6월~3/4분기 글로벌 증시는 변동성 확대 국면에 진입했다. 대신증권은 KOSPI 7,000~8,800p, S&P500 7,000~8,400p, 달러원 1,430~1,560원, WTI 80~105달러를 예상하며, 6월 변동성을 실적 시즌을 노린 비중확대 기회로 진단했다. 반도체는 Vera Rubin SO-CAMM 탑재량 축소 노이즈에도 TAM은 불변이라며 삼성전자 목표주가 56만원, SK하이닉스 340만원 Buy 의견을 유지했다. 전략적으로는 6월 후반 2분기 프리어닝 시즌에 KOSPI 류 재평가를 기대하며 매집·버티기와 '내리면 사고 오르면 파는' 트레이딩 접근을 권고했다. 다만 미 CPI와 6월 FOMC 결과에 따라 변동성 장세가 장기화될 가능성이 주요 리스크다.

6월 첫째주 상승 모멘텀이 제한된 가운데 미국·한국 증시에 단기 조정 압력이 동시 작용하고 있다. 핵심 트리거로는 ①고용 서프라이즈에 따른 금리 재상승, ②브로드컴 실적 쇼크 및 SOCAMM2 우려, ③6월 11일 선물옵션 만기를 앞둔 숏감마 포지션과 레버리지 ETF 리밸런싱에 따른 기계적 매도 가능성이 거론된다. 리포트는 ①·②는 실적 기반 상승장에서 성장 우위로 흡수 가능한 변수라고 보며, 5월 고용은 월드컵 효과일 가능성이 크고 브로드컴 가이던스 쇼크는 파운드리 확보 문제로 AI 펀더멘털과 무관이라고 판단한다. 실질적 리스크는 ③이며, 단기 이격도 기준 KOSPI 1차 지지선은 20일 이평선(-1표준편차) 7,700pt에서 20일 이평선 7,940pt 구간으로, 목요일까지 이 지지선을 지키지 못하면 추가 낙폭 확대가 우려된다.

유안타증권이 Weekly Hot Stocks로 세 종목을 제시했다. SK하이닉스(000660)는 메모리 범용 제품군의 타이트한 공급과 차세대 아키텍처 도입으로 ROE 구조적 상향을 전망하며 2분기 매출 84.9조원·영업이익 65.5조원을 예상하고 buy 의견과 목표주가 330만원을 유지했다. 카카오(035720)는 신정부의 플랫폼 규제 완화, 가상자산 시장 진출, AI Agent 출시 및 구글 온디바이스 제휴를 통해 밸류에이션 멀티플 개선과 플랫폼 성장성 회복을 기대했다. 한화오션(042660)은 캐나다 CPSP 잠수함 수주와 미해군 핵추진 잠수함 가시성 확대, 2분기 믹스 개선·원화 약세 수혜로 실적 개선을 전망했다.

유안타 데일리 마켓뷰(2026.06.08)는 KOSPI가 -5.54% 하락한 8,160.59pt로 마감하며 외국인 매도세가 확대됐다고 진단했다. 대만은 AI CAPEX 모멘텀은 유효하나 미 30년물 국채금리 5% 돌파에 따른 부담을 경고하며 가권지수 42,500~47,000pt 박스권을 제시했고, 중국은 미니맥스 과창판 상장·A주 표본 조정안을 근거로 AI·첨단 제조 중기 강세를 전망했다. 홍콩은 5월 항셍지수 -2.3% 하락 후 대만·한국 차익실현에 따른 순환매 유입을 기대했고, 베트남은 외국인 US$7.44억 순매도와 약한 유동성 속에 VN지수 1,898pt 박스권 흐름을 유지할 전망이다. 한국 대형주 포트폴리오는 1M +25.00%, 연초대비 +116.15%로 KOSPI 대비 +2.12%p 초과수익을 기록했다.

5월 미국 비농업 고용이 +17.2만명으로 컨센서스(+8.8만명)를 큰 폭 상회하면서 하반기 연준 금리인상 우려가 부각됐고, CME FedWatch 기준 12월 25bp 인상 확률은 61.9%로 급등했다. 여기에 SpaceX 청약 자금 마련을 위한 차익실현과 극단적 쏠림이 결합되며 국내외 AI/반도체 밸류체인 대표주가 급락했다. 6월 FOMC(18일)가 분수령으로, 고용 하방 리스크와 디스인플레이션 추세를 고려할 때 연준은 9월까지 동결 기조를 유지할 가능성이 높다. 6월 FOMC 직후엔 AI/반도체 밸류체인 재진입이 유리하며, 그 전까지는 금융·유통·화장품·호텔레저 등 순수 가치주(Pure Value) 내 실적 모멘텀 보유주가 안전지대로 제시된다. KOSPI는 MDD -10%(7,900pt) 구간에서 매수 대응이 바람직하다고 판단했다.

5월 미국 비농업부문 신규고용은 17.2만 명 증가로 예상치를 상회했지만, 서비스업 고용 전반이 둔화되고 장기실업자가 2개월 연속 늘며 평균 실업기간이 2022년 3월 이후 최고치(26.0주)를 기록한 만큼 표면적 수치보다 내실은 약하다는 평가다. 고용 증가의 주된 동력은 지방정부(+5.5만 명)와 여가·숙박(+7.0만 명) 등 저임금·일시적 요인에 집중됐고, 월드컵 특수까지 감안하면 개선 추세 진입으로 보기 어렵다. 실업률(4.3%)과 경제활동참가율(61.8%)은 전월과 동일한 수준을 유지했고, 시간당 평균임금은 전년동월대비 3.4% 상승으로 둔화 흐름이 이어졌다. 다만 상품·서비스 부문 고용이 작년 평균보다 양호하고 광의 실업률(U-6)이 하락해 고용 침체 가능성은 낮다고 판단했다. 한화투자증권은 노동시장이 체감상 침체 수준은 아니지만 구인수요가 완만히 약해지는 흐름이 지속될 것으로 전망했다.

6월 5일 KOSPI는 브로드컴 실적 가이던스 부진에 따른 반도체 대형주 급락과 외국인 20거래일 연속 대규모 순매도, 스페이스X IPO 앞둔 차익실현 수요가 겹이며 전일比 5.54% 하락한 8,160.59pt로 마감했다. 미국 5월 비농업 고용이 예상치의 두 배를 상회하며 연내 금리인상 가능성이 급부각되었고, S&P 500도 2.64% 급락하며 성장주·기술주 중심 투매가 확산됐다. 미 국채 10년물 금리는 5.7bp 오른 4.530%, 달러인덱스는 두 달 만에 100선을 돌파한 100.07pt에 마감했고, 원/달러 환율도 외국인 매도세 확대 속에 27원 상승한 1,559.0원으로 야간 거래에서 1,560원을 돌파했다. 금과 WTI도 달러·금리 강세에 각각 3.10%, 2.69% 하락했다. YTD 기준 KOSPI +93.7%, 반도체 +185.3%의 강한 상승을 유지했으나, 직전 1주일 동안 KOSPI -3.7%, KOSDAQ -6.7%로 단기 조정 조짐이 뚜렷하다.

한국 경제는 1분기 성장률이 전분기비 +1.7%, 전년비 3%를 상회하며 컨센서스를 크게 웃돌았고, OECD와 한국은행 모두 2026년 성장률 전망치를 2.6%로 상향조정했다. 반도체 수출뿐 아니라 자산시장 활황에 따른 소비 태도 유연화와 불확실성 축소로 인한 예비적 저축 감소가 내수 회복을 뒷받침한다. 5월 소비자심리지수(106.1pt)와 전산업 기업심리지수(98.9pt, 22년 10월 이후 최고)가 이를 확인하며, 중소기업(+4.2pt)이 대기업(+1.6pt)보다 모멘텀이 강해 회복이 확산 양상이다. 4월 산업생산 둔화는 전쟁 변동성 영향이며, 생산능력 한계로 가동률이 올라간 결과이므로 수요 증가 기조는 유지된다. 이에 매크로 모멘텀 훼손 없이 유동성보다 생산성에 집중해야 하며, 반도체와 의복 등 준내구재 소비 회복이 주목할 전략으로 제시된다.

하나증권은 호르무즈 해협 내 고립 선박 약 2,000척을 철수하는 데 한 달, 인근 대기 선박까지 고려하면 통항 정상화 시차가 40일 이상이라고 분석했다. 전쟁 이전 일간 1,380만 배럴이던 호르무즈 통과 원유 중 약 600만 배럴(글로벌 물동량의 15%)이 공백 상태로 남아 탱커 운임의 업사이드가 열렸다고 봤다. 벌크선은 중동 재건수요·중국 철광석 수입 증가·톤마일 확대·공급 제한이라는 종전 이전 강세 요인이 유지돼 하락 폭이 제한적이라고 판단했다. 이에 운송 업종에 Overweight를 유지하고 팬오션(028670)을 Top Pick으로 BUY(목표주가 9,000원, 현주가 5,160원)로 제시했으며, HMM(011200)은 벙커유 서차지 조정 리스크를 반영해 Neutral(목표주가 21,500원, 현주가 19,600원)으로 평가했다.

하나증권은 미국 FCC의 첫 주파수 경매(6/2 시작)와 엔비디아 CEO 내한으로 촉발된 AI RAN 기대를 근거로 무선통신장비주를 통신섹터의 새로운 주도주로 제시했다. 경매에 AT&T·버라이즌·스페이스X 등 4개 사업자가 참여하며 5G SA 투자 본격화 조짐이 보이고, 엔비디아-노키아 대 에릭슨-삼성전자 구도로 AI RAN 생태계 재편이 예상되면서 기지국 장비업체 수혜가 기대된다. 통신서비스 업종은 SKT>LGU+>KT 순으로 선호하며 SK텔레콤 목표주가를 14만원으로 상향, 장비주는 미국 수혜주인 KMW·RF머트리얼즈·HFR을 우선 추천하고 이후 LIG아큐버·쏠리드로 포트폴리오 확대를 제안했다. 실적 구체화 시점인 2027년 봄까지 상승 흐름이 이어질 것으로 전망하며, 버라이즌 CAPEX 상향과 국내 신규 주파수 할당 가능성이 추가 트리거로 남아있다.

중동 분쟁 영향으로 WTI 99.8달러(+8.0%), 호주산 유연탄 146.3달러/톤(+11.0%), 아시아 LNG 18.8달러/mmbtu(+3.2%) 등 원가가 일제히 상승하면서 6월 LNG 연료비단가는 전월대비 7.0% 오른 136.24원/kWh을 기록했다. 정부는 발전용 LNG 도매가격 상한제와 SMP 급등 시 적정 이윤만 보장하는 사후정산제 등을 검토 중이며, 기후부 장관이 '과도한 이익은 보지 않도록' 내부 검토 중이라고 밝혀 섹터 심리를 악화시키고 있다. 다만 기후부는 상한제 추진 사실을 부인해 단기 현실화 가능성은 낮고, SMP는 6월 130원/kWh대에 수렴할 전망이다. 탑픽은 SGC에너지(매수, 목표주가 76,000원)와 SK가스(매수, 365,000원)이며, 한국전력은 중립(45,000원)으로 정부의 도매요금 통제가 실적 하한선 설정에는 도움이 되나 개선 포인트는 아니다.

파크시스템스는 AFM(원자력현미경) 장비를 제조하는 기업으로, 1분기 매출 394억원·영업이익 21억원을 기록하며 전년 대비 부진했다. 다만 1분기말 수주잔고 871억원에서 5월 기준 978억원으로 빠르게 증가하면서 상저하고 흐름에 따른 하반기 실적 반등이 기대된다. 26년 매출 2,379억원(YoY 16%), 영업이익 531억원(YoY 26%)을 전망하며, 첨단 패키징용 NX-THS 장비 수주 확대와 1,000억원 자금조달을 통한 생산능력 증설, 프로브 제조사 M&A 등 성장을 준비 중이다. 최근 반도체 양산장비 주목도가 높아지면서 상대적으로 관심은 줄었으나, 업황과 무관한 견조한 성장 흐름이 지속된다는 점을 강조하며 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 기존 30만원에서 35만5천원으로 상향했다. 이후에도 27년 매출 2,830억원·영업이익 667억원 등 매년 두 자릿수 성장이 이어질 것으로 보이나, 산업용 출하 타이밍에 따른 분기 변동성은 리스크로 남아 있다.

드림텍은 1분기 스마트폰 전방 부진과 인도 신규사업 지연으로 주가가 연초 대비 30% 이상 하락하며 낙폭 과대 상태에 빠졌다. 키움증권은 메모리 모듈 사업의 성과 가시성이 높아지고 있다며 투자의견을 Buy로 상향하고 목표주가 7,000원(종가 4,770원 대비 +47%)을 제시했다. 인도 공장에서 서버용 RDiMM·데스크탑용 UDiMM·노트북용 SODiMM 초도 양산을 완료했고, 3분기 말 본격 양산 시 완전 가동 기준 연간 2,000억원 이상 생산이 가능하다. 2026년 매출액은 1조 2,388억원(YoY +1%), 영업이익은 416억원(YoY +33%)으로 1분기 저점의 상저하고 흐름을 전망하며, 2027년은 매출 1조 5,070억원·영업이익 565억원까지 확대를 예상한다. 다만 IMC 부문의 스마트폰 의존도와 메모리 가격 급등에 따른 단가 인하 압력, 인도 법인 가동률 회복 속도가 리스크로 남는다.

삼성E&A는 LNG 액화플랜트와 CCS·저탄소 암모니아를 새로운 성장축으로 제시했다. 중동 지정학적 변화로 에너지 개발이 타 지역으로 넓어지는 가운데, LNG는 레거시 EPC·허니웰UOP와의 제휴, CCS는 미국 와바시·크레센트 프로젝트를 통해 수주 기반을 넓힌다. 2026년 매출액과 영업이익은 각각 9조4,252억원·8,022억원, 2027년은 11조2,264억원·9,325억원으로 전망됐다. 매수와 12개월 목표주가 6만7,000원을 유지해 현주가 대비 34.9% 상승여력이 있지만, LNG 직접 레퍼런스 부족과 중동 재건 지연이 리스크다.

대상의 1분기 실적은 식품 부문의 원가 절감 덕분에 영업이익이 전년 대비 소폭 감소에 그쳤으나, 소재 부문의 라이신 시황 악화와 전분당 판매 부진으로 양 사업부 모두 탑라인이 부진했다. 2분기에도 전년 높은 베이스와 원부자재 부담이 실적 개선을 가로막을 전망이다. 다만 대두박 곡물가 상승과 북미의 중국산 라이신 반덤핑 과세 부과로 라이신 시황이 분기 대비 개선되고, 하반기에는 중국 돈가 업사이클 전환에 따라 소재 부문의 기저효과가 본격화되면서 연결 손익 기준 전년 대비 증익이 기대된다. 2026년 매출액 4조 4,434억원·영업이익 1,919억원, 2027년 매출액 4조 5,805억원·영업이익 2,028억원을 전망하며, 12개월 선행 PER 6배에 불과한 밸류에이션 부담이 없다는 점을 들어 BUY 의견과 목표주가 35,000원을 유지했다. 핵심 리스크는 상반기까지 이어지는 소재 부문의 전년 베이스 부담과 원부자재 비용 상승이다.

피에스케이에 대해 하나증권은 2분기 매출액을 전년비 50% 증가한 1,622억원, 영업이익은 144% 증가한 502억원으로 전망하며, 국내 메모리뿐 아니라 중화권과 미국 고객사 모두 Capex를 상향하면서 실적 가시성이 높아졌다고 진단했다. 연간 기준으로도 2026년 매출 6,609억원(+45%), 영업이익 1,836억원(+107%)으로 전년의 두 배 이상 이익 성장이 가능할 것으로 보았다. 1분기 영업이익률 30% 달성을 통해 수익성 개선이 이미 확인됐다는 점을 강조하며, 2027년 국내외 메모리 3사의 신규 Fab 가동과 CXMT의 공모자금 증설, 삼성전자·인텔의 파운드리 투자 본격화로 장비 수요 확대가 이어질 것으로 봤다. 이에 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 기존 128,000원에서 160,000원으로 상향해 상승여력 약 40%를 제시했으며, 피에스케이를 전공정 장비 최선호주로 유지했다.

제닉은 하이드로겔 마스크 ODM 전문기업으로, 글로벌 시트마스크 수요 급증의 최대 수혜주로 부상하고 있다. 1분기 연결매출은 전년 대비 65% 증가한 294억원으로 역대 최대를 경신했으나, H사 신제품 초반 수율 저하와 초과근무 부담으로 원가율이 81%까지 올라 영업이익률이 12%에 그치며 투자심리가 위축됐다. 2분기에는 수율 회복과 생산라인 확대(8개→11개)에 따라 매출 396억원(YoY +61%), 영업이익 76억원(OPM 19.2%)을 달성할 전망이며, 5월 매출이 이미 1분기 전체를 초과한 것으로 확인된다. 국내에서 하이드로겔 마스크를 제대로 제조할 수 있는 ODM 업체가 5~6곳에 불과한 높은 기술 진입장벽과 경쟁사 대비 우월한 수익구조를 감안하면, 현재 12MF PER 7.1배는 현저한 저평가 상태로 판단된다. 투자의견은 담당자 변경에 따라 Not Rated로 전환됐다.

미래에셋증권은 삼성전기에 매수 의견과 목표주가 280만원을 유지하며, 비중국 FC-BGA 공급처로서 탈중국 공급망 재편과 AI 반도체 수요 폭증의 직접 수혜처로 부상했다고 진단했다. 동사는 북미 GPU사 LPU용 기판 퍼스트 벤더를 확보하고 서버용 FC-BGA도 공급 중이며, 26년·27년 FC-BGA CAPEX가 각각 3조원·5조원으로 확대된다. 26F 매출 13.5조원·영업이익 1.6조원(이익률 11.6%)에서 28F 매출 22.2조원·영업이익 5.9조원(이익률 26.4%)으로 실적 레벨업이 전망되며, 완판 구도에 안정적 조달처 프리미엄이 더해진 FC-BGA 판가 인상이 구조적이며 MLCC 수급 타이트닝도 동반되는 부품 업사이클이 지속될 것으로 봤다. 리스크로는 AI 가속기 수요 변동과 증설 CAPEX 가시성 확보 여부가 거론된다.

6월 4일 KOSPI는 1.84% 하락한 8,639pt, KOSDAQ은 2.31% 오른 1,049pt로 마감했다. 삼성전자·SK하이닉스가 숨고르기에 들어간 사이 반도체 소부장(주성엔지니어링 +27%, 원익IPS 상한가)이 KOSDAQ 반등을 이끌었고, 그동안 소외됐던 백화점·화장품·정유화학 등 비AI 업종으로 순환매가 확산되며 AI 쏠림이 일부 완화됐다. 신세계는 명품 소비 기대으로 신고가를, 삼성물산은 원전 사업 확장·주주환원 기대으로 역사적 신고가를 경신했다. 외국인은 KOSPI에서 약 6조원을 순매도하며 19거래일 연속 순매도(누적 66조원대)를 기록했고, 원달러 환율은 1,530원대에 근접했다. 내일 젠슨 황 CEO 방한을 앞두고 관련주 변동성 확대 및 환율 상승 부담, AI 쏠림 완화와 비AI 순환매 지속 여부를 주시해야 한다고 KB증권은 밝혔다.

이스라엘–레바논 휴전 합의와 트럼프의 이란과의 전면전 회피 발언에 전통 산업주 중심으로 안도 랠리가 펼쳐지며 다우(+1.7%)·S&P500(+0.4%)은 상승했으나, 브로드컴의 AI 매출 전망 실망에 필라델피아 반도체지수가 -2.2% 급락하며 나스닥은 약보합에 그쳤다. 금리 하락에 골드만삭스·JP모건 등 금융주 강세가 두드러졌고, 주간 실업보험 청구건수가 22.5만건으로 4개월래 최고치를 기록하며 경기 둔화 신호가 부각됐다. FICC는 휴전 기대에 WTI가 -3.1% 급락하고 미국 10년물 국채금리가 2.2bp 내려 4.47%를 기록했으며, 달러 인덱스도 소폭 약세를 보였다. 중국과 일본·홍콩 등 아시아 증시는 중동 긴장 재부각과 반도체 약세 영향으로 일제히 하락했고, 유럽은 휴전·유가 하락에 상승했다.

헤즈볼라의 휴전 거부, 이란의 쿠웨이트 공항 공격, 라트비아의 러시아 드론 위협 경고 등 글로벌 안보 긴장이 고조되는 가운데, 국내 방산 5사가 수혜주로 부각되고 있다. 한화에어로스페이스의 천무 로켓 노르웨이 수출(1,316억원)과 LIG D&A의 전자전기 Block-I 체계개발(1,559억원) 등 대형 수주가 이어지며, 한화시스템(+76.7%)·LIG D&A(+74.1%) 등 YTD 수익률이 글로벌 방산 대비 두드러진 상승을 기록했다. 다만 최근 1개월간 5사 모두 -20% 내외 하락하며 단기 조정 국면에 진입했고, PBR-ROE 매트릭스상 한국항공우주와 LIG D&A가 고ROE 영역에 위치해 밸류에이션 부담이 존재한다. 글로벌 VC의 방산 투자도 1분기 30조원으로 사상 최대치를 기록하며, 한-캐나다 첨단산업 MOU 등 수출 모멘텀이 지속되고 있어 중장기 성장성은 유지될 전망이다.

삼성SDI의 EV향 배터리 4월 판매량이 1.6GWh로 전년비 -33%를 기록하며 역성장이 지속되고 있다. 글로벌 EV향 M/S가 '20년 12%에서 '26년 1~4월 2%로 급락한 배경은 각형 시장에서 중국 배터리와의 경쟁 심화와, 주요 고객 BMW·VW가 CATL 등 중국 각형 공급선을 확대하면서 물량이 이탈한 데 있다. 미국 ESS·AI 데이터센터향 수요는 기대 대비 저조하고 '26년 미국 ESS에서도 중국 M/S 60% 이상이 전망되어 EV 부진 만회가 어려울 전망이다. '26년 매출액 14조원, 영업손실 381억원이 예상되며, 전고체 EV 시장 개화 지연으로 가치도 미반영했다. EV/EBITDA 17배 적용해 목표주가 531,000원(상승여력 -12.5%)으로 하향, Hold를 유지했다.

한온시스템에 대해 유안타증권은 HOLD 의견을 유지하며 목표주가를 2,975원에서 4,200원으로 상향 조정했다. 1Q26에 벤츠 MMA 플랫폼향 고수익성 매출 비중 확대로 매출원가율이 89.5%까지 하락하며 영업이익 개선 흐름은 확인되나, 추가 원가절감 효과의 지속성은 제한적이라고 판단했다. 작년 유상증자로 재무구조가 일부 개선됐지만 1Q26 기준 순이자비용이 영업이익의 36%에 달하며, 6·9월 만기 채무증권의 차환 시 이자율이 4%를 초과해 이자부담이 가중될 전망이다. 2대주주 한앤코의 14.3% 지분과 풋옵션은 2028년 3월까지 오버행 리스크로 작용하고, 연중 주가 상승은 업종 전반의 로보틱스 테마에 따른 것으로 열관리 사업 펀더멘털과 연관성이 제한적이다. FY26-27F 매출 11,540·12,243억원, 영업이익 381·465억원 전망하에 P/E 적용은 위험하다는 판단에서 FY26-28F BPS에 Target P/B 0.95배를 적용해 목표주가를 산출했다.

5월 화장품 수출이 YoY 24% 증가하며 고성장을 이어갔고, 미국(+32%)·유럽(+70%)이 견인한 반면 일본(-15%)은 부진했다. 중국 수출은 1년 만에 플러스 전환하며 2026년 수출 증가율 20% 초과 가능성을 열었다. CJ올리브영이 미국 패서디나 매장을 성공적으로 개점하며 K뷰티 오프라인 진출이 본격화되었고, 실리콘투와의 상호보완 관계가 부각됐다. 롯데쇼핑은 백화점 기존점 매출이 2분기 15% 내외 성장하며 외국인 매출 비중이 7%를 넘어섰고, 홈플러스 폐점 효과로 롯데마트도 5월 5~6% 신장 중이다. 2분기 연결 영업이익 1,000억원 이상(YoY 100%+)이 전망되나, 제타 사업 적자 확대와 부동산세 부담은 하반기에 수익성 악화 리스크로 남아있다.

현대차·기아의 5월 글로벌 도매판매 합산이 전년 대비 약 3% 감소하며 내수 부진(약 -13%)이 발목을 잡았다. 연간 판매 목표 달성률이 과거 평균을 하회하는 가운데 최근 주가 급등으로 완성차 밸류에이션은 글로벌 동종사와 역사적 평균을 크게 웃돌아 자동차 단독으로는 오버슈팅 국면이라는 진단이다. 하나증권은 자동차 섹터에 비중확대 의견을 유지하고 현대차 76만원·기아 22만원 BUY를 유지하며, 후반기 리레이팅 촉매로 로봇(보스턴다이내믹스 IPO, 테슬라 옵티머스 3세대)과 자율주행(SDV Pace Car, L2+ G90) 이벤트를 주목한다. 2026년 자동차 실적은 물량 부진에도 환율 효과와 관세 인하로 소폭 증가를 전망하므로, 추가 모멘텀 확인이 미뤄질 경우 주가 조정이 리스크가 될 수 있다.