수집된 보고서

대만 패키지기판 업체들(Unimicron, Nan Ya PCB, Kinsus)이 최근 3개월 40~48% 상승하며 신고가를 경신했다. 배경은 Agentic AI 확산에 따른 서버 CPU 수요 확대로, 올해 데이터센터용 서버 CPU 출하량이 약 2,800만개로 AI GPU의 2배에 달하며 ABF·BT 기판의 공급 부족을 심화시키고 있다. 이에 삼성전기는 3분기 FC-BGA 가격을 고객사별로 10~20% 인상했고 분기 영업이익률 30% 달성이 추정되며, '27년까지 가격 인상이 지속될 전망이다. 그러나 국내 기판 업체들의 12MF PER은 평균 22배로 해외 평균 49배 대비 55% 할인되어 있으며, '27~'28년으로 갈수록 해외 대비 이익률 격차가 벌어질 것으로 보여 국내 업체들의 실적 추정치 상향 여지가 크다. SOCAMM PCB TAM도 '26년 4,000억원에서 '28년 1.5조원 이상으로 확대될 전망이며, 당사는 삼성전기·대덕전자·심텍을 선호한다.

심텍은 AI용 CPU에 부착되는 LPDDR·SOCAMM 모듈 수요 확대와 신규 증설을 기반으로 한 구조적 성장 스토리가 핵심인 기업이다. SOCAMM 매출은 '26년 2,323억원에서 '28년 7,320억원으로 확대될 전망이며, 8월 공시된 증설로 매출 캐파가 4,500억원 늘어나 '28년 매출 3.1조·영업이익 6,390억원(기존 +17.9% 상향)이 기대된다. iM증권은 '27년 EPS 7,482원에 목표 P/E 33배를 적용해 목표주가를 기존 185,000원에서 250,000원으로 상향, Buy를 유지했. 최근 12개월 절대수익률 227.8%로 급등한 데다 12MF PER은 20.0배로 글로벌 Peer 평균 48.5배 대비 큰 할폭을 받고 있어, 추가 리밸업 여력이 촉매 가시화에 연동되는 구도다. 다만 AMD 외 고객사 채택 확대와 환율·믹스 개선이 실제 실적에 반영되는 속도가 리스크 요인이다.

와이지엔터테인먼트는 저연차 아티스트 중심의 성장축 전환을 본격화하고 있다. 베이비몬스터가 데뷔 10개월 만에 미국 아레나, 2년 5개월 만에 일본 돔에 입성하는 등 K팝 그룹 중 최단 기간 성과를 기록하며 신규 IP의 빠른 수익화 속도를 입증했다. 하반기 빅뱅·베이비몬스터 월드투어와 MD 매출 성장이 맞물리며 2026년 매출 6,120억원(+12.1%)을 전망하지만, 내년에는 메가 IP 활동 축소로 2027년 매출 5,370억원(-12.3%)의 일시적 역성장이 예상된다. 다만 연내 신인 보이그룹 데뷔와 내년 걸그룹 데뷔, MD의 일상소비재 확장으로 중장기 실적 성장이 기대된다. 최근 12개월 주가는 -58.4% 하락하며 12MF P/E는 15배까지 낮아졌고, 매수 의견과 목표주가 6만원은 현재가 40,650원 대비 47.6% 상승여력을 제시한다.

삼성바이오로직스는 글로벌 항체 CDMO 수요 확대에 힘입어 매출이 2024년 3,497억원에서 2028년 6,869억원으로, 영업이익은 1,321억원에서 3,196억원으로 지속 성장할 전망이다. 성장 동력으로는 5공장 본격 가동, 29년 가동 목표의 6공장 신설, GSK 인수 록빌 공장 추가 수주, 그리고 폴리펩타이드 인수로 인한 펩타이드 사업 확장(1H26 매출 +41.6%)이 제시된다. 유안타증권은 매수 의견을 유지하며 목표주가를 기존 210만원에서 200만원으로 하향(유상증자 EPS 희석 반영)했고, 현재가 1,354,000원 대비 상승여력 48%를 제시한다. 최근 주가는 1개월 -9.1%, 12개월 -8.1%로 부진했으며, 2027F 기준 PER은 32.6배 수준이다. 노조 파업 우려와 유상증자 영향이 단기 리스크로 남아 있다.

현대백화점은 백화점 본업의 견조한 성장세와 기업가치 제고 의지를 대만 NDR에서 강조했으나, 목표주가를 기존 26만3천원에서 12만 원으로 대폭 하향하며 성장 기대치를 조정한 모습이다. 3Q26 매출 1조650억원(+5% YoY)·영업이익 839억원(+15% YoY)으로 시장 기대치를 하회할 전망이며, 백화점은 외국인·VIP 매출에 힘입어 영업이익 1,080억원(+21% YoY)이 예상되지만 지누스는 영업손실 170억원이 이어지고 있다. 회사는 기저 부담으로 내년 상반기 매출 성장이 한 자릿수 중반에 그칠 것으로 전망했다. 투자의견 Buy와 목표주가 12만 원은 12M Fwd PER 8배를 12M Fwd EPS에 적용해 산출했으며 현재가 기준 상승여력 35%다. 최근 주가는 3개월 -52.3%의 큰 조정을 겪었고 12M Fwd PER은 8배 수준으로 거래된다.

한화시스템은 대공방어 수출, 우주사업, 국방AI를 3대 성장축으로 내세우며 구조적 성장을 도모한다. UAE 통합 대공방어 체계종합사업, 2029~2031년 SAR 64기+EO 4기 군집위성 구축, 천광·대드론 C-UAS 양산 등을 통해 2030년까지 새로운 실적 기반을 확보한다는 로드맵을 제시했다. 매출액은 2025년 3.66조원에서 2028년 6.43조원으로, 영업이익은 1,200억원에서 7,150억원으로 확대될 전망이며, 목표주가 136,000원(상승여력 64%), BUY 의견을 유지했다. 다만 23조원 중장기 투자에 따른 자금조달과 BEP 시점 불확실성은 리스크다. 최근 주가는 1개월 +23.9%, 12개월 +38.6% 상승했고, 2027F PER 30.1배, 2028F PER 21.4배로 향후 실적 개선이 PER에 충분히 반영되지 않은 상태다.

하나증권은 통신 산업의 선순환 구조가 감지된다고 진단했다. 미국 8월 근원 CPI에서 무선통신 요금이 전월比 6% 급등했고 T모바일·AT&T가 회선당 규제 수수료를 잇따라 인상하면서 글로벌 통신 요금 재편이 본격화되는 양상이다. 국내에서는 2027년 신규 주파수 경매(3.7GHz 300MHz 우선 할당 전망)를 앞두고 연말 5G 요금제 개편이 예고되며, 트래픽 증가→주파수 할당→CAPEX 확대→요금 인상의 선순환이 나타날 것으로 봤다. 통신 3사 중에선 2027년 비과세 배당·엔트로픽 상장·AI 데이터센터 확장이 기대되는 SKT를 최선호(SKT 목표주가 14만 원, KT 7.6만 원, LGU+ 2만 원)했고, 장비주는 RFHIC·KMW·HFR·LIG아큐버·쏠리드·오이솔루션 등 주파수 경매 수혜주를 집중 추천한다. 리스크 요인으로는 망중립성 논쟁과 국내 LTE 가입자 1,800만 명에 대한 5G 전환 부담을 제시했다.

IBK투자증권의 일일 인터넷·게임 섹터 리포트로, 핵심 이슈는 NC소프트의 신작 '아이온2' 글로벌 얼리액세스 흥행과 카카오의 통합 유료 멤버십 출시다. NC소프트는 스팀 글로벌 판매 1위, 12개국 매출 1위, 사전 위시리스트 130만 건 돌파에 힘입어 전일 대비 +10.1% 급등했고, 카카오게임즈도 +8.0% 상승했다. 한편 카카오는 쇼핑·결제·콘텐츠를 결합한 '카카오멤버십'(월 4,900원)을 출시하며 네이버·쿠팡 중심의 유료 멤버십 시장 본격 진입을 알렸다. 국내 게임엔터테인먼트 업종은 +4.2% 상승했고, 반면 NAVER는 -1.3% 하락하며 섹터 내 종목별 양극화가 뚜렷했다. 리스크 요인으로는 펄어비스·카카오게임즈·데브시스터즈 등 일부 게임주의 실적 적자 전환 및 네이버의 1개월 -11.1% 약세가 남아 있다.

유진투자증권의 로봇·방산·조선 데일리 브리핑은 각 섹터의 주요 뉴스와 주가 변동 상위 종목을 정리한 자료다. 로봇 섹터에서는 보스턴 다이내믹스가 13자유도 기반의 신규 휴머노이드 손 GR3를 공개하며 직접 구동 방식으로 내구성과 양산성을 강화했고, IDC는 올해 상반기 세계 휴머노이드 출하량이 2.5만대에 이를 것으로 집계했다. 방산은 한화에어로스페이스가 사우디 국방부와 타이곤 장갑차 1,500대 등 약 15조원 규모의 지상무기 현대화 사업 막바지 협상에 들어간 것이 핵심이며, 레이시온의 244억달러 SM-6 미사일 계약과 우크라이나의 국산 탄도미사일 FP-7 실전 투입이 뒤를 이었다. 조선에서는 클락슨이 이례적인 유조선 호황이 내년까지 지속될 것으로 전망했고, 덴마크의 차세대 호위함 사업자 선정 연기 속에 이탈리아 핀칸티에리가 FREMM EVO 기반으로 미국 FF(X) 사업에 재도전 의사를 공식화하며 한국 충남급과 경쟁 구도가 형성되고 있다.

메리츠증권의 일일 금융시장 브리핑으로, 금리 상승 영향으로 9월 5대 은행 가계대출이 1조 원 이상 감소한 가운데 신한은행 고객정보 유출 사건에 금융당국이 현장조사에 나섰고, 토스뱅크는 연립·다세대까지 비대면 주담대를 확대하며 AVM 기반 담보가치 산정에 관심을 모았습니다. 자본시장에서는 포스코가 우리금융지주 지분 6,700억 원을 블록딜로 매각해 디스카운트를 해소하고 재원을 확보했고, 삼성·메리츠에 이어 중소형사들도 발행어음 인가를 두고 종투사 레이스에 가속을 붙였습니다. 보험·자산운용에서는 MG손해보험이 OK금융에 1.5조 원 투입으로 매각되고 '1200% 룰' 시행 후 장기보험 신계약이 3개월째 부진한 모습이 지속됐으며, 내년 2월 토큰증권 시행과 개인 투자한도 연 1억 원 도입 방침, 스위스 중앙은행의 스테이블코인 경고까지 글로벌 규제 동향이 함께 다뤄졌습니다.

메리츠증권 모빌리티 산업 브리핑은 현대차그룹과 글로벌 OEM의 주요 동향을 한눈에 정리한다. 현대위아가 슬로바키아 신공장에서 등속조인트(연 80만대)와 냉각수 모듈(연 28만대) 양산을 시작해 유럽 공급망을 확대하고, 현대차·기아는 서울시와 레벨4 자율주행 시내버스 상용화 협약을 체결했다. 보스턴다이내믹스는 아틀라스 양산 대비 '프로토옵스' 조직 충원에 나서며 로봇 양산 체제 구축을 가속화하고, 폭스바겐은 AI 자율주행 스타트업 웨이브와 파트너십을 발표했다. 9월 판매실적은 현대차가 글로벌 30.8만대(-16% YoY)로 부진한 반면 기아는 28.2만대(+5.1% YoY)로 역대 3분기 최대 실적을 기록해 양사 간 엇갈린 흐름을 보였다. 한편 한국 정부는 현대차 울산 전기차 공장 전환 인허가를 3년에서 1년으로 단축하고, 미국에서는 중국산 차량 금지 법안이 중간선거 이후로 연기되는 등 정책 변수와 함께 테슬라의 유럽 등록 급증(프랑스 +62% 등)도 주목할 만하다.

KB증권은 메모리 반도체가 상승 사이클의 가속 구간에 진입했다고 진단했다. 2026년 4분기 범용 DRAM 가격은 전분기 대비 +10~15%, NAND는 +15~20% 상승하며 시장 기대치를 상회할 전망이며, 서버 DRAM과 엔터프라이즈 SSD 중심으로 견조한 수요가 이어진다. 마이크론이 2027년 HBM 공급가격을 대폭 인상하면서, 그동안 범용 메모리에 집중됐던 상승 동력이 HBM까지 확대되는 전방위적 성장 국면이 예상된다. AI 추론 수요 확대로 SSD 비트 수요가 전년 대비 80% 이상 증가하고, 신규 팹 증설에 3년 이상 소요되는 공급 제약으로 2027~2028년 수급은 2026년보다 한층 타이트해질 전망이다. 이에 KB증권은 최선호주로 삼성전자(2027년 P/E 4.1배)와 SK하이닉스(2027년 P/E 3.8배)를 제시했다.

메리츠증권이 Overnight Tech 리포트를 통해 글로벌 반도체·디스플레이·장비·소재·2차전지 등 광범위한 테크 섹터의 overnight 시황을 정리했다. DRAM·NAND 가격이 1개월 기준 DDR4 +4.7%, DDR5 +7.1%, NAND +8.4%로 모두 상승세를 보였고, 삼성전자(+2.8%), SK하이닉스(+3.2%), Micron(+3%) 등 메모리주는 물론 원익IPS(+9.1%), 테스(+9.7%), AP시스템(+7.6%) 등 장비주도 강세를 나타냈다. 동력으로는 NVIDIA AI Day Seoul 개최, 메타 '뮤즈' 500만 다운로드 돌파 및 1인당 8GB DRAM 사용, 텐센트-오라클 70억달러 AI칩 임차 계약, 소프트뱅크의 오픈AI 300억달러 투자 등 AI 인프라 확충 흐름이 부각됐다. LG전자의 버지니아 칠러공장 신설, 도시바의 AI칩용 HDD 공급 두 배 확대, 갤럭시S26 가격 인상 등 AI 데이터센터·메모리 수혜 관련 뉴스도 연일 보도됐다. 다만 솔리다임 IPO 연기, 디스플레이 업황 부진(LGD 컨센서스 하향) 등 일부 종목별 우려도 잔존한다.

메리츠증권의 조선·기계 산업 동향 리포트. VLCC 현물운임이 825.0WS로 전주比 +147.6p 급등했고 LNG 현물운임도 $35.8천으로 상승해 해운시황 개선 흐름이 뚜렷하다. JP Morgan이 삼성중공업에 VLGC 2척(약 2.26억달러)을 추가 발주하며 올해 누적 발주량이 16척·약 20억달러 규모로 확대됐고, 한화오션은 KIRO와 조선·로봇 융합기술 공동개발에 착수했다. HD현대중공업은 자체 개발 500MW급 해상변전소 DNV 상세설계 인증을 획득해 해상풍력 수주 경쟁력을 강화하고, 덴마크 차세대 호위함 사업자 선정 연기에 대응해 HDF-6000 제안으로 유럽 수주 기회를 모색 중이다. 이 대통령은 2030년대 핵잠수함 건조와 자주국방을 재확인했고 2027년 국방예산이 8.2% 증가한 73조원으로 편성돼 방산·조선 수주 모멘텀도 지속될 전망이다.

마이크론 FY4Q26(2026년 6~8월) 실적 코멘트다. 전사 매출 542억불(QoQ +31%, YoY +379%), EPS 33.42불로 시장 컨센서스를 각각 상회하며 사상 최대 분기 매출을 기록했다. DRAM은 출하량 한 자릿수 증가와 ASP 10% 후반 상승, NAND는 출하량 ~10% 증가와 ASP ~30% 상승에 힘입어 각각 398억불, 141억불을 달성했다. 차분기 가이던스도 매출 615억불, EPS 38.15불로 컨센서스를 상회했고 FY2027 실적 상향 여지가 크다. HBM 비중 확대로 DRAM 수급 타이트함이 장기화될 전망이며, SCA 26건 확대(2030년까지 예상 매출의 35% 이상 점유, 고객 약정 320억불)와 FY2026 조정 FCF 623억불로 중장기 실적 가시성도 강화되고 있다. 메모리 산업의 체질 개선과 멀티 오케스트레이션 환경 도래를 근거로 메모리·CPU 밸류체인 비중 확대 의견을 유지한다.

러시아·중동 공급차질에 이어 중국과 미국마저 석유제품 수출 제재 움직임을 보이고 있다. 중국은 내수 공급 확보 차원에서 홍콩·마코 외 지역으로의 석유제품 수출을 중단했고, 미국은 중간선거를 앞두고 경유 수출 금지와 유럽의 전략비축유 방출을 압박하고 있다. 글로벌 정유 Capa에서 중국(약 18%)과 미국(약 17.5%)이 1~2위를 차지하고, 경유 수출에서도 미국이 약 15%로 1위인 만큼 이 두 나라의 수출 축소는 글로벌 정유제품 마진을 자극하는 요인으로 작용한다. 수출 비중이 50~70%에 달하는 한국 정유사(SK에너지, S-Oil, HD현대오일뱅크, GS칼텍스)는 4분기 추가 마진 상승의 수혜를 받을 것으로 기대된다. 다만 중국 수출 재개 여부는 연휴 이후 당국의 추가 공지에 달려 있어 지속 가능성에 불확실성이 남아 있다.

9월 현대차와 기아의 도매 판매는 상반된 흐름을 이어갔다. 현대차 내수 4.9만대(-26%), 해외 26만대(-14%)로 전체 31만대(-16%)를 기록하며 3분기 기준 전년 대비 11% 감소했고, 글로벌 도매 판매는 12개월 연속 줄어들며 3분기 연속 100만대를 하회했다. 반면 기아는 내수 4.6만대(-7%)에 그쳤지만 해외 23.6만대(+8%)로 역대 최대 9월 해외 실적을 경신하며 전체 28만대(+5%), 3분기 +8% 성장을 기록했다. 환율 효과를 감안하면 기아는 시장 매출 컨센서스(+10%)에 부합하지만 현대차는 컨센서스(+2%)를 크게 하회하는 모습이다. 이에 보고서는 현대차 도매 반등은 빨라야 10월 이후 신모델(아반떼, 아이오닉2) 효과에 기대해야 한다고 보며, 기아를 완성차 내 최선호 주로 유지하면서 현대차·기아 모두 매수 의견을 유지했다.

본 리포트는 제목상 '장기지속형 기술에 베팅하는 빅파마'를 다룬 산업·테마 보고서로, 글로벌 대형 제약사가 장기지속형(long-acting) 기술 플랫폼에 전략적 투자를 확대하는 흐름을 조망한 것으로 추정된다. 다만 크롤링된 본문에는 FnGuide 저작권 표기와 Fig.1~Fig.4의 그림 캡션만 남아 있을 뿐 실제 분석 텍스트, 정량 데이터, 투자 의견, 목표주가 등의 근거 자료가 포함되어 있지 않아 구체적인 수치와 논거를 확인할 수 없다. 따라서 어떤 장기지속형 기술(예: 장기지속형 주사제, 유전자치료, 항체약물접합체 등)을 언급했는지, 어느 빅파마 기업을 다루는지, 시장 규모나 성장률 전망은 어떠한지 등 핵심 내용을 본문만으로는 특정하기 어렵다. 리포트 본문이 보완된 이후에야 구체적인 투자 시사점과 리스크 요인을 도출할 수 있을 것으로 판단된다.

산업통상부가 2,000억달러 한도의 한미 전략투자 프로젝트를 가동하며 텍사스 가스복합발전(Project Star), 미국 원전(Project Power), 알래스카 LNG(Project North) 세 사업에서 한국 EPC·기자재 업체의 참여 기회가 열렸다. Project Star는 총사업비 223억달러·6,472MW 규모로 2029년 1단계 상업운전 예정이며 삼성물산·현대건설·대우건설·DL이앤씨 등 EPC사의 설계·시공 참여 가능성이 명시돼 단기 수주 가시성이 가장 높다. Project Power는 최대 1,200억달러 규모로 AP1000 6기·APR1400 2기를 건설하며, 기존 SA로 제한됐던 APR1400의 미국 진출 경로가 열리는 점에서 의미가 크다. Project North는 540억달러 규모이나 사업성 검토 단계로 FID와 구속력 있는 SPA 확보가 전제돼야 하므로 중장기 옵션으로 접근해야 한다. iM증권은 건설 섹터에 Overweight 의견을 유지했다.

현대차증권의 증권업 9월 Monthly Rewind는 거래대금 하락세 지속을 진단했다. 국내 증시 일평균 거래대금은 40.1조원(전월比 -19.0%)으로 8월(-25.2%)보다 낙폭은 줄었으나 하향 흐름이 이어졌고, 해외주식(-16.0%)과 ETF(-5.7%)도 모두 위축됐다. 다만 9월 개시된 KRX 애프터마켓과 외국인통합계좌 확대가 새로운 거래대금 성장 동력으로 부상했다. 한편 미국 금리 상승 영향으로 국내 국고채 3년물 4.01%, 10년물 4.41%까지 올라 증권사 조달비용과 채권 평가손실 우려가 커지면서 3분기 실적 눈높이 하향이 불가피하다는 입장이다. 업종 투자의견은 OVERWEIGHT를 유지하고, Top Pick으로 발행어음 사업 개시와 리테일 확대에 따른 안정적 성장, 7%대 배당수익률이 기대되는 삼성증권(BUY, 목표주가 146,000원)을 제시했다.

9월 현대차 글로벌 도매판매는 30.8만대로 전년비 16% 감소하며 부진이 지속된 반면, 기아는 28.2만대로 5.1% 성장했다. 현대차는 파업에 따른 생산 차질, 신규 EV 모델 부재, 글로벌 경쟁 심화 등으로 내수 판매가 25.7% 급감했고, 기아는 EV5·EV9 등 신차 효과로 EV 판매가 강세를 보였다. 1~9월 누적으로 현대차 310.5만대(-7.0%), 기아 247.8만대(+4.4%)를 기록했으며, 미국 시장에서는 두 회사 모두 역대 최대 판매량을 시현하며 HEV 중심의 고마진 모델 판매가 회복을 이끌었다. 다만 원자재·물류비 상승과 원화 환율 하락으로 하반기 업종 전반의 이익 모멘텀이 둔화될 전망이어서 실적 추정치 하향이 불가피하다는 판단이다. 향후 모멘텀으로는 현대차의 아반떼·투싼 HEV·아이오닉3 등 신차 라인업과 양산형 로봇 출시, SDV Pace Car 등이 제시되며, 현대차 목표주가 70만원, 기아 20만원으로 Buy 의견이 유지됐다.

본 리포트는 제목상 8월 자본시장 전망을 다루며 '기다림 속 관점 유지'를 키워드로 한 월간 시장 코멘터리로 추정된다. 그러나 크롤링된 본문에는 FnGuide 저작권 표시와 Fig.1~Fig.21의 그림 참조만 반복적으로 남아 있을 뿐, 실제 서술·분석 텍스트, 시장 지수 전망, 섹터별 비중 조절 의견, 환율·금리·유동성 관련 수치나 투자의견 등 구체적 내용이 확인되지 않는다. 따라서 어떤 자산군이 강세를 보였는지, 어떤 매크로 변수가 관점 유지의 근거인지, 목표 지수나 추천 섹터가 무엇인지에 대한 정량적 근거를 본문에서 추출할 수 없다. 리포트 본문이 그림 중심의 차트 자료로만 구성되어 텍스트 기반 요약이 불가능한 상태이므로, 실제 투자 메시지나 리스크 요인 등은 본문 텍스트가 보완되어야 판단 가능하다.

9월 현대차 글로벌 도매판매는 30.8만대로 전년 대비 -16.0% 감소한 반면, 기아는 28.2만대로 +5.1% 성장하며 두 업체 간 실적 격차가 뚜렷해졌다. 추석 시점 차이로 영업일수가 3일 적었던 점을 감안하면 기아 내수(-6.6% YoY)는 선방한 반면, 현대차 내수(-25.7% YoY)는 신차 대기수요와 7~8월 파업 출고 적체가 겹치며 부진했다. 격차의 구조적 원인은 BEV에서 나타나는데, 기아는 경제형 EV 라인업을 선제 구축해 국내 +12.6%, 유럽 1~8월 +83.9% 성장한 반면 현대차는 각각 -27.7%, +4.7%에 그쳤다. 다만 기아의 빠른 EV 전환은 유럽 시장 높은 인센티브로 수익성 부담이 될 수 있어, 북미 텔루라이드 등 고수익 HEV 판매 확대를 통한 믹스 개선으로 방어할 전망이다. 한국투자증권은 연말까지 기아의 판매 성장률이 현대차를 상회할 것으로 보며 자동차 업종 비중확대를 유지했다.

9월 미국 자동차 판매는 약 132만대로 전년비 4.4% 성장했다. HEV가 +21.1%의 높은 성장률을 보이며 산업 성장을 견인한 반면, IRA 보조금 중단 영향으로 BEV는 -46.3% 급감했고 테슬라 판매도 -26.0% 부진을 지속했다. HEV 경쟁력을 앞세운 한·일 업체의 점유율 확대 흐름이 이어지면서 현대차그룹 점유율은 12.3%(+1.0%p), 일본 Big3은 30.1%(+1.8%p)로 상승했다. 현대차·기아는 각각 +9.8%, +17.6%의 판매 증가를 기록하며 인센티브를 전년비 20% 이상 축소하는 가운데 점유율도 동반 확대해 긍정적이다. 산업 평균 인센티브는 3개월 연속 전년비 감소해 업계 수익성 개선 흐름이 이어지고 있다.

키움증권은 한미 전략적 투자 MoU에 포함된 3대 프로젝트별로 국내 대형 건설사들의 수혜 규모를 분석해 건설 섹터에 Overweight(비중확대) 의견을 유지했다. 텍사스 엔시날 LNG 복합화력(약 223억 달러), 한미 원전 프레임워크(8기, 1,200억 달러), 알래스카 LNG(약 500억 달러) 등 사업별로 수혜 건설사가 나뉘며, 현대건설이 웨스팅하우스 AP1000 6기와의 파트너십을 바탕으로 최대 450억 달러(60조원) 규모의 수주가 가능해 가장 큰 수혜주로 제시됐다. DL이앤씨는 미국 내 GTPP 실적과 인력 기반으로 텍사스 발전소 사업의 최대 수혜주로, 대우건설은 APR1400 미국 진출 및 체코 원전과 연동된 해외 원전 레퍼런스 확대 수혜로 주목된다. 다만 알래스카 LNG는 상업성 검토가 남았고, 미국 내 기존 가스관·터미널 시공사와의 정부 협상력에 따라 국내 업체 참여가 결정될 리스크가 존재한다.

8월 방한 외국인 입국자가 225만명(YoY +23.3%)으로 역대 최대치를 경신하며, 특히 일본의 인바운드 규제 강화와 중국 한한령 여파로 중국인 방한이 83만명(+36.9%)까지 급증해 사드 이전 수준에 근접했다. 인바운드 호황 지속에도 불구하고 수혜주 풀은 제한적이어서, 외인카지노는 세금 인상 가능성, 비우호적 정책, 중국 단속 강화라는 삼중고로 투자심리가 악화된 상태다. 롯데관광개발이 공개한 9월 실적은 드랍액 2,761억원(-5.8%)으로 견조했으나 홀드율이 최근 12개월 평균 20% 대비 10.8%로 급락하며 매출액이 291억원(-45.1%)에 그쳐 기대치를 밑돌았다. 이에 신한투자증권은 홀드율 조정을 반영해 롯데관광개발 목표주가를 18,000원으로 5% 하향 조정했다. 다만 방문객 증가세와 10월 호텔 객실점유율 95%(작년 84%) 도달, 제주-중국 노선 확대 등 연말 성수기 모멘텀은 유효해 인바운드에서는 호텔주가 여전히 우위라는 판단을 유지했다.

2026년 9월 한국 화장품 수출액이 사상 최초로 12억달러를 돌파하며 +29% y-y의 강한 성장을 기록했다. 성장 동력은 중화권 제외 시장(+37% y-y)으로, 특히 유럽(네덜란드 +676%, 영국 +187%, 에스토니아 +440%)과 신흥국 비중이 급격히 확대되며 수출 다변화가 뚜렷해졌다. 10월에는 아마존 프라임데이와 미국 연말 쇼핑시즌(온라인 매출 +6.7%, 화장품 +9.5% 전망)이 기다리고 있어 추가 모멘텀이 예상되며, ODM 3사(코스맥스·한국콜마·코스메카코리아)는 통상 비수기인 4분기에도 분기 매출 감소폭이 예년보다 크게 줄며 높은 가동률이 지속될 전망이다. 2027F PER 14.2배로 매력적인 밸류에이션과 견조한 업황을 근거로 업종 투자의견 Positive를 유지했다.

9월 현대차 도매판매는 내수 4.9만대(-25.7%), 해외 25.9만대(-13.9%)로 부진했고, 기아는 전체 28.2만대(+5.1%)로 친환경차 신차 효과로 견조했다. 동력은 추석 영업일 감소, 투싼 대기수요, 제네시스 노후화, 유럽 저가전기차 부재 등으로, 10월엔 투싼 출시와 영업일 증가로 점진적 회복이 기대된다. 미국 시장에선 현대차그룹 점유율 12.3%(+1.0%P YoY)로 우상향 흐름이 이어졌고, 3Q26 환율 증익 효과(평균환율 +3% YoY)는 6천억원 이상으로 추정된다. 실적 발표 이후엔 보스턴다이내믹스 모멘텀(추가 자금조달, RA 일정, RMAC 확대 등)과 미국 로봇 정책 이벤트에 주목해야 하며, 섹터는 현대모비스·현대오토에버를 선호한다. 리스크로는 3분기 재료비 부담과 현대차의 물량차질·인센티브, 기아의 전기차 인센티브·믹스 악화가 거론된다.

유안타증권은 9월 국내 일평균거래대금이 전월比 19.0% 감소한 40.1조원을 기록했으나, 코스닥 회전율 반등과 신용융자 감소폭 축소, 고객예탁금 8.0% 증가 등을 근거로 투자자 위험선호 심리가 점진적으로 회복되고 있다고 판단했다. 거래대금은 9월을 저점으로 4분기 중 점진적 회복이 예상되며, 증시 회복에 따른 거래대금 증가와 개인 회전율 상승 기대감을 바탕으로 증권업종에 대해 Overweight 의견을 유지했다. 반도체 쏠림 우려에도 연말로 갈수록 배당매력 부각과 쏠림 강도 축소로 업종 주가 상승이 가능하다고 봤다. Top pick으로는 코스닥 시장 민감도가 높고 배당수익률 7.4%인 키움증권을 제시했으며, 삼성증권·미래에셋증권·NH투자증권·한국금융지주·키움증권 모두 매수 의견과 기존 목표주가를 유지했다.