수집된 보고서

GS건설 2분기 영업이익이 시장 컨센서스에 부합할 전망이며, 하반기 건축주택과 플랜트 매출 증가, GS이니마 매각 순항으로 실적 반등이 기대된다. 핵심 모멘텀은 GS그룹의 동해 1.2GW AI 데이터센터 구축으로, GS건설이 시공을 맡을 경우 10조원 이상의 수혜가 예상되며 '28년 준공을 목표로 연내 수주·착공이 가능하다. 다만 임차인 미확정과 시공 능력에 대한 불확실성이 남아 정확한 수혜 규모는 지켜볼 필요가 있다. 키움증권은 Buy 의견과 목표주가 47,000원을 유지하며, '27년 데이터센터 매출 1.6조원 추가를 반영했고 '26년 PBR 0.5배는 저평가로 판단했다.

유진투자증권은 기아의 2분기 실적이 매출 32조원대, 영업이익 2.9조원(OPM 9.1%)을 기록하며 시장 컨센서스를 상회할 것으로 전망했다. 성장 동력은 중국을 제외한 전 지역 도매판매 확대(약 4.5% 증가)로, EV 신차 라인업 확장으로 내수 점유율이 현대차에 근접하고, 미국에서는 텔루라이드 HEV 출시와 캐파 증설로 하이브리드 비중이 크게 높아졌다. 하반기에도 고유가로 EV·HEV 수요가 이어지고 RV 타입 HEV 판매 호조에 따른 믹스 개선이 수익성 개선을 지속시킬 전망이다. 실적 대비 주가 부진으로 현대차와의 밸류에이션 갭이 확대됐으나, 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가는 피어 멀티플 하락을 반영해 기존 30만원에서 25만원으로 하향 조정했다.

유진투자증권은 BGF리테일 2분기 매출액 2.44조원(+6.6% YoY), 영업이익 801억원(+15.4%)을 전망하며 매수 의견과 목표주가 18만 원을 유지했다. 성장 동력으로 외출에 적합한 날씨, 고유가·강달러에 따른 국내 소비 쏠림, 외국인 인바운드 유입, 유가 피해지원금의 편의점 사용 등을 제시했다. 동일점 성장률은 1분기 +2.7%에서 +4.0%로 확대될 것으로 보았고, 외국인 매출 비중도 1.6%에서 2%로 상승해 수익성에 긍정적이라고 판단했다. 다만 4월 화물연대 파업으로 인한 일회성 비용이 판관비에 반영될 전망이며, 3분기부터는 이런 비용이 사라질 것으로 내다봤다. 현재 PER 8.4배 대비 목표 PER 12.8배로 약 49.8%의 상승 여력이 있다고 평가했다.

미래에셋증권은 GS그룹의 동해 AI 데이터센터 투자 발표에 따른 GS건설에 대한 기대감을 정리한 리포트를 발행했다. 동해 지역에 대규모 AI 데이터센터가 들어서면서 관련 건설 수주와 전력·기반시설 구축 수요가 GS건설의 새로운 성장 동력으로 부상한다는 시각이다. 리포트에 첨부된 차트 데이터에는 목표주가 및 주가 흐름이 제시되어 있으며, 분석 기간에 걸쳐 상당한 상승 여력이 반영된 것으로 추정된다. 다만 본 리포트 본문에는 구체적인 수주 규모나 실적 추정치가 명시되어 있지 않아, 발표된 투자 계획의 실제 이행 시점과 규모에 따라 기대감 실현 여부가 결정될 것으로 보인다. AI 데이터센터 수요 확대가 지속될 경우 GS건설의 중장기 수주 파이프라인 확대에 긍정적 영향을 줄 수 있다는 점이 핵심 리스크 요인과 맞물려 주목된다.

에스바이오메딕스는 TED·FECS 두 세포공학 플랫폼을 기반으로 파킨슨병 세포치료제 'TED-A9'를 핵심 자산으로 개발하는 바이오텍으로, 기존 증상완화제와 달리 사멸된 도파민 신경세포를 직접 대체하는 차별화된 접근을 내세우고 있다. 국내 임상 1/2a상 24개월 Topline 데이터에서 안전성과 함께 MDS-UPDRS Part III(OFF) -18.5점, DAT 영상 바이오마커 +20.9% 등 개선 추세가 지속되는 양호한 결과를 확보했다. 2026년 7월 FDA Type C Meeting, 미국 IND 신청, 일본 PMDA 협의, 글로벌 L/O 가능성 등 글로벌 개발 이벤트에 주목할 시점으로, BlueRock의 'bemdaneprocel' 후기 임상 진입 선례가 기업가치 재평가의 벤치마크로 제시된다. 다만 2026년 매출액은 자회사 에스테팜 의료기기 중심으로 194억원(+17.2%)에 그치고, 글로벌 후기 임상 준비 비용 확대로 영업손실이 172억원까지 확대될 전망이다. 핵심 리스크는 한국 단일국가 소수 환자 데이터를 FDA가 후기 임상 진입 근거로 수용할지, 그리고 임상 3상 1,500억원 소요 자금을 파트너링으로 조달할 수 있을지 여부다.

미래에셋증권이 DB손해보험을 다룬 '수익성 회복의 시작' 리포트를 발행했다. 크롤링된 본문은 차트 위주로 구성되어 있으며, 2024년 7월부터 2026년 7월까지의 주가 흐름과 함께 목표주가 250,000원 수준이 제시된 것으로 확인된다. 제목에서 알 수 있듯 DB손해보험의 수익성이 회복 국면에 진입했다는 것이 리포트의 핵심 메시지로, 중장기적인 주가 상승 여력을 시사한다. 다만 구체적인 실적 수치나 투자 의견 등 텍스트 분석 내용은 크롤링 결과에 포함되어 있지 않아 상세 근거는 확인되지 않는다.

CJ프레시웨이 2분기 매출액은 급식·식자재 부문 견조한 성장과 마켓보로 편입 효과로 YoY 6.7% 증가한 9,425억원, 영업이익은 온라인 채널 확대 마케팅비 반영으로 YoY 9.6% 감소한 248억원 전망이다. 온라인 채널 매출은 고객사 확대와 마켓보로 연결 편입으로 분기 사상 최대인 500억원 시현이 예상되며, 올해 온라인 매출은 2024년 670억원에서 2026년 2,000억원까지 큰 폭 확대될 것으로 기대된다. 하나증권은 단기 손익 부침보다 온라인 확장 속도가 중장기 기업가치 핵심이라 판단하며, 12개월 Fwd PER 4배에 불과한 현 주가를 저평가로 평가한다. 투자의견 BUY 유지, 목표주가 48,000원(현재주가 22,250원)을 제시한다.

넷마블은 2분기 영업수익 7,214억원(+0.5%YoY), 영업이익 778억원(-23.1%YoY, OPM 10.8%)으로 컨센서스를 하회할 전망이다. 상반기 출시된 [일곱 개의 대죄: Origin]과 [몬길: STAR DIVE]가 기대에 못 미쳤고, 마케팅비 증가로 기존 강점 게임들의 반등분을 상쇄했다. 2026년 연간 실적은 매출 2조 7,497억원(-3.0%YoY), 영업이익 2,885억원(-18.1%YoY)으로 하향 조정되며, 하반기 5종 신작 출시가 예정되어 있으나 상반기 라인업 대비 기대감은 제한적이다. 투자의견 Buy를 유지하되 목표주가는 60,000원으로 하향(12MF EPS에 Target PER 18배 적용)했고, 현재주가 38,250원 대비 상승여력 56.9%다. 2027년 신작 정보 공개(9월 이후)와 상반기 부진작의 대규모 업데이트를 통한 반등이 기업 가치 상승의 핵심 트리거로 제시된다.

하나증권은 SK텔레콤에 매수 의견과 12개월 목표주가 14만원을 유지하며, 2분기 실적 프리뷰를 통해 실적·배당 정상화 확신을 높일 시점이라고 진단했다. 2분기 연결 영업이익은 5,678억원(+67.8% YoY)으로 전망되며, 5G 가입자 회복과 삼성전자 프로모션 효과, 인원 감축에 따른 비용 정체, SK브로드밴드 이익 기여 증가 등이 동력이다. 연간 연결 영업이익은 2조원에 육박할 것으로 예상되어 2026년 영업이익 전망치를 기존 1.9조원에서 1.94조원으로 상향했다. 단순 배당주가 아닌 AI RAN과 독자 파운데이션 모델을 통한 피지컬 AI 관련주로 재평가되고 있으며, 최근 단기 급락으로 매수 매력도가 높아진 만큼 AI 관련주 반등 시 탄력적인 주가 반등이 기대된다.

한화솔루션 2Q26 영업이익을 2,307억원으로 추정하며, 컨센서스(1,792억원)를 29% 상회할 전망이다. 태양광 모듈 판가가 Non-FEOC 프리미엄 확대에 힘입어 전분기 대비 9% 추가 인상되며 모듈 적자폭이 축소되었고, 케미칼도 이란 전쟁 이후 판가 상승과 에틸렌 소싱 전략으로 대폭 개선된다. 3Q26에는 카터스빌 셀 공장 본격 가동으로 DCA 규정을 충족하는 모듈 생산이 가능해져 태양광 영업이익이 추가 확대될 전망이다. 미국 시장에서 중국 우회 물량 차단과 Non-FEOC 수직계열화 모듈의 프리미엄 형성으로 공급 과잉이 해소되는 국면에 진입했다. 연간 영업이익은 7,911억원(YoY +1.1조원)으로 흑전 전환을 예상하며, BUY와 목표주가 6만원을 유지한다.

실리콘투는 K뷰티 유럽 확장이 실적 성장을 견인하는 가운데 중남미 등 신시장 확대가 더해지는 구도다. 하나증권은 2분기 매출을 전년비 46% 증가한 3,862억원, 영업이익을 37% 늘어난 714억원으로 추정하며, 유럽(YoY 65%)과 북미(YoY 54%) 지역이 동시에 실적 개선을 이끌 것으로 봤다. 유럽은 부츠 사례를 기점으로 영국·독일·프랑스 등 서유럽 메이저 리테일러로 빠르게 진출 중이고, 북미는 아이허브 성수기 재고 수요와 내셔널 리테일러 주문 확대가 바탕이다. 하반기에는 멕시코 법인 물류센터 가동이 본격화되며 3분기 유럽 매출은 YoY 90% 이상 성장할 전망이다. 다만 물류·인력·마케팅 투자 확대로 영업이익률은 18.5%(YoY -1.2%)에 머물 것으로 예상되며, 하나증권은 BUY를 유지하고 목표주가 52,000원(현재 35,550원)을 제시해 12MF PER 8.2배의 저평가 매력을 근거로 저가 매수를 유효하다고 판단했다.

한미약품 2Q26 실적은 연결 매출 4,920억원(YoY+36.2%), 영업이익 1,215억원(YoY+101%)으로 컨센서스를 큰 폭 상회할 전망이다. 그러나 이는 6/30일 지급된 Lilly향 기술이전 선급금 약 1,129억원이 일시 반영된 결과로, 이를 제외한 본업 매출은 3,791억원, 영업이익 425억원(OPM 11.2%)으로 컨센서스(영업이익 632억원)를 하회할 것으로 추정된다. 부진의 주요인은 북경한미의 계절성 품목 부진과 중국 집중구매제도 영향, 별도 법인의 코프로모션 시너지 미확산, 인플루엔자 유행 부재 등으로 다방면에서 나타난다. 하반기에는 코프로모션 품목 시너지 본격화, 3Q말 이후 환절기 품목 회복, 4Q26 에페글레나타이드 출시가 매출 개선 동력이 될 전망이다. 하나증권은 목표주가 71만원, 투자의견 BUY를 유지(현재가 40.1만원, 상승여력 77%)했으며, 앱토즈 인수 효과와 선급금을 제외한 본업 실적 확인이 향후 변수다.

코스메카코리아는 2분기 연결 매출 2,042억원(YoY 26%), 영업이익 271억원(YoY 18%)으로 사상 최대 매출을 기록할 전망이다. 성장 동력은 한국 법인으로, 매출 1,507억원(YoY 37%)·영업이익 199억원(YoY 22%)을 전망하며 1위 고객사 G사뿐 아니라 Top 5 외 브랜드까지 QoQ 물량 확대가 맞물리고, 하반기 자동화 설비 본격화와 오창 공장 인수(27년 가동) 등 생산능력 확대도 이어진다. 미국은 ELW 수익성 중심 운영으로 안정적이나 ELWK는 G사 대량 수주 제한으로 매출·이익 모두 감소하고, 중국은 적자가 지속되는 약 흐름이다. 투자의견 BUY와 목표주가 13만 원을 유지하며, 12개월 Fwd P/E 11배·2월 고점 대비 21% 하락한 주가를 근거로 변화된 업황에 비해 저평가되었다고 판단한다. 리스크는 G사 의존도와 미국 ELWK 수주 회복 지연, 중국 수요 부진 지속 여부다.

NC에 대해 Buy 의견과 목표주가 375,000원을 유지했다. 2Q26 매출은 리니지 클래식의 반영일수 증가와 JustPlay 연결 편입 효과로 전년비 79.8% 증가한 6,876억원, 영업이익은 1,276억원(+746.1%)으로 컨센서스 부합이 예상된다. 캐주얼 인수로 단일 신작 의존도를 낮추면서 26년 9월 아이온2 스팀 출시, 27년 Horizon: Steel Frontiers·DEFECT·아스트라에 오라티오 등 신작 모멘텀이 이어지는 가운데 27년부터 한·일 구글플레이 수수료 인하까지 겹친다. 그 결과 26년 매출 2.66조·OP 5,055억원(OPM 19.0%), 27년 매출 2.94조·OP 6,293억원(OPM 21.4%)의 견조한 이익 성장이 전망되며, 모바일 캐주얼 마케팅비 급증과 신작 흥행 변수는 리스크 요인이다.

교보증권은 대덕전자에 대해 BUY 의견을 유지하고 목표주가를 180,000원으로 상향했다. 최근 AI Capex 우려로 고점 대비 약 40% 조정이 왔지만, FC-BGA·FC-CSP·메모리 기판·MLB 등 전 기판 품목에서 역대급 수요가 확인되며 오히려 저점 매수 기회로 평가했다. 2분기 매출액은 전년비 55.6% 증가한 3,825억원, 영업이익 680억원(OPM 17.8%)을 예상했고, 2026년 연간 매출 1조 5,720억원·영업이익 2,740억원(OPM 17.4%), 2027년 실적 추가 상향을 바탕으로 현재가 112,000원 대비 60.7%의 상승 여력을 제시했다. 다만 산업 전반의 AI Capex 불확실성이 지속될 경우 기업 펀더멘털 개선과의 괴리가 리스크로 남아 있다.

심텍은 패키지 기판 중심의 실적 개선 흐름이 뚜렷해지는 국면에 진입했다. 2분기 매출 4,561억 원(YoY +33.8%), 영업이익 504억 원(YoY +579.3%, OPM 11.1%)을 기록할 전망이며, 6월 SOCAMM 초도 물량 출하가 시작되면서 하반기 핵심 모멘텀이 본격화된다. 동력은 Nvidia 신제품 탑재 SOCAMM으로, 패키지 기판과 모듈 기판 양쪽 수혜가 가능한 구조이며 FC-CSP의 서버향·전장향 수요 확대도 동시에 작용한다. 2026년 매출 1조 8,659억 원(YoY +32.3%), 영업이익 2,004억 원(OPM 10.7%)을 예상하고 2027년 영업이익은 3,000억 원 이상으로 확대될 전망이다. 이에 BUY를 유지하고 목표주가를 160,000원으로 상향(상승여력 35.7%) 조정했다.

BGF리테일 2분기 실적은 매출액 2조 4,180억원(YoY +5.6%), 영업이익 740억원(YoY +6.5%, OPM 3.1%)으로 시장 기대치에 부합할 전망이다. 화물연대 파업 관련 일회성 비용을 제외하면 영업이익은 840억원으로, 비효율 점포 폐점과 우량 점포 중심 출점에 따른 영업 레버리지 효과가 본격화되는 흐름이다. 편의점 동일점 성장률은 +4.0%를 기록하며 가공식품과 식재료 카테고리가 성장을 주도했고, 1~2인 가구 증가에 대응해 CU스마트그로서리 2호점을 출점하는 등 장보기 수요 흡수 전략도 확대하고 있다. 외국인 매출은 1분기 +52.1%에서 6월 +60%까지 가속되며 현금결제 제외 비중이 2%를 상회하는 등 고성장세가 뚜렷하다. 투자의견 Buy와 목표주가 176,000원(Target P/E 12.6x)을 유지하며, 체질 개선과 외국인 매출 리레이팅을 추가 모멘텀으로 제시했다.

호텔신라 2Q26 연결 실적은 매출액 9,854억원(YoY -3.9%), 영업이익 549억원(YoY +533.5%)으로 시장 기대치(510억원)를 상회할 전망이다. 면세 부문은 인천공항 DF1 영업 종료로 매출이 줄지만 제주·온라인점 성장과 해외 면세 적자 축소로 영업이익 흑자전환이 예상되며, 2분기부터 국내 공항점 구조적 개선이 본격화된다. 호텔&레저는 전 사업장 객단가 YoY +10% 이상 상승에 힘입어 매출 1,969억원(YoY +12.4%), 영업이익 245억원(YoY +22.4%)의 견조한 성장이 전망된다. 투자의견 Buy를 유지하되 면세 성장 둔화를 반영해 Target P/E를 21.3x→17.0x로 낮추며 목표주가를 64,000원으로 하향(현재가 49,050원, 상승여력 30.5%)했다. 7월 기준환율 상향(1,450→1,500원)에 따른 가격 경쟁력 강화와 호텔 ADR 상승세가 지속 가능한 개선 동력으로 작용할 전망이다.

GS리테일 2Q26 연결 실적은 매출액 3조 1,445억원(YoY +5.5%), 영업이익 1,023억원(YoY +21.0%, OPM 3.3%)으로 영업이익 기준 시장 기대치(1,019억원)에 부합할 전망이다. 편의점은 일찍 찾아온 더위 영향으로 음료·신선식품 판매가 견조했고 저마진 상품군 비중이 줄면서 기존점 성장률이 +5%를 상회, 수익성 개선 폭이 확대되는 모습이다. 수퍼는 홈플러스 폐점의 반사 수혜로 기존점 성장률이 +MSD% 수준을 기록하며 회복 흐름이 이어지고, 홈쇼핑도 고마진 상품 편성 전략을 유지하며 OPM 11%대 수익성을 지속하고 있다. 교보증권은 전 사업부 실적 개선 동력이 유효하다고 판단해 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원(Target P/E 12.3x)을 유지했으며, 현재 12MF P/E 9.0배 수준으로 밸류에이션 매력도 유효한 구간이라고 평가했다.

DS투자증권은 한미약품 2분기 연결 매출 약 4,601억원(+27.3% YoY), 영업이익 약 1,340억원(+121.7% YoY, OPM 29.1%)을 전망하며, 이는 소네페글루타이드 기술이전 Upfront 약 1,129억원 일시 인식 효과로 컨센서스를 큰 폭 상회한다고 보았다. 그러나 이 효과를 제외하면 본업은 쉬어가는 구간으로, 북경한미는 중국 집중구매제도 영향으로 매출 868억원(+0.1% YoY)에 그쳐 부진이 지속될 전망이다. 에페글레나타이드 국내 출시로 2027년 연결 OPM 약 20.2%까지 역대 최고 수준이 기대되며, 하반기에는 근육보존제 HM17321 임상 1상 SAD 결과와 에페 허가가 모멘텀이 될 전망이다. 소네페글루타이드는 경쟁사가 염증성장질환 임상 2상에 진입하며 2030년 약 500억 달러 규모의 적응증 확장 가능성이 부각되었고, MASH 임상 2b 결과 지연에 따른 우려는 이미 주가에 상당 부분 반영된 것으로 판단해 매수 의견을 유지하며 목표주가 680,000원, 상승여력 69.6%를 제시했다.

KOSPI가 7,246pt로 12MF P/E 6.17배를 기록하며 2005년 이후 최저치를 경신했지만, 12MF EPS는 고점 이후에도 +7.93% 상향 조정돼 펀더멘털·밸류에이션만으로 하락을 설명하기 어렵다는 진단에서 출발한다. 공포 요소 중 하나였던 국민연금 리밸런싱 압력은 6월말 국내주식 비중이 SAA+TAA 허용범위(28.8%)를 초과했던 반면, 7월 8일 종가 기준 26.3%로 허용범위 내로 들어왔기 때문에 기계적 매도 압력이 완화될 국면으로 전환됐다고 본다. 외국인 반도체 매매는 영업이익 증가율이 (-)일 때 매수하고 (+) 정점 전에 매도하는 통상적 사이클 인식에 따라 행동해 온 만큼, 2Q26 분기 영업이익 컨센서스 YoY +1,714%로 정점이 예상되는 현 구간에서 외국인 수급 반전을 위해서는 이번 메모리 사이클이 통상 사이클과 다르다는 시장 공감대 형성이 필요하다고 결론짓는다.

7월 9일 KOSPI는 +0.62%, KOSDAQ은 +1.15% 상승하며 장중 +4%대 반등 후 일부 상승분을 반납하는 변동성 장세를 보였다. 미-이란 MOU 종료와 이란 공습 재개로 브렌트유가 +5% 급등했으나 트럼프의 전면전 부인 속에 반도체 저가 매수세가 유입되며 나스닥이 강보합 마감했고, 국내 증시도 외국인·기관 합산 1.4조원대 순매수에 힘입어 회복세를 나타냈다. SK하이닉스는 +5%대 상승하며 ADR과 본주 간 재평가 흐름이 전개되었고, 소부장 기업들도 낙폭 과대에 따른 매수 유입과 밸류에이션 리레이팅 기대감으로 강한 반등했다. 다만 이익증가율 둔화에 따른 반도체 피크아웃 우려가 제기되며, 내일 SK하이닉스 상장 결과에 시장 관심이 집중된다.

7월 9일 국내 증시는 롤러코스터 장세를 보였다. KOSPI·KOSDAQ이 개장 초반 +4%대 급등 후 상승분을 모두 반납하며 각각 +0.6%·+1.2% 보합권에 마감했고, KOSPI 일중 진폭은 +4.1%에서 -2.5%까지 6.6%포인트에 달했다. 상승폭 축소는 정치권 '추가 세수' 이슈, 미 이란 군사표적 추가 타격 보도, 단일종목 레버리지 ETF에 따른 수급 교란 등이 겹쳤기 때문이다. 수급은 기관 1.2조원 순매수 전환, 외국인 1,400억원 2거래일 연속 매수, 개인 1.3조원 순매도로 갈렸고, 전일 셀온이었던 반도체는 마이크론의 2,500억 달러 美 투자 계획과 SK하이닉스 나스닥 상장(7/10, 43.14조원 규모 ADR) 기대에 SK하이닉스 +5.3%·SK스퀘어 +4.5% 등으로 강세 전환했다. 다만 신규 상장 이후 원주와의 괴리율과 레버리지 ETF가 키우는 SK하이닉스 변동성이 단기 리스크로 남아 있다.

미 증시가 반도체 공급 과잉 우려 완화로 강세 마감했다. 마크 저커버그가 메타의 컴퓨팅 자원이 모두 사용 중이라고 밝히며 과잉 공급 우려를 일축했고, 마이크론이 2035년까지 2,500억 달러를 미국 반도체 생산에 투자한다고 발표하면서 수요 지속성에 대한 기대가 살아났다. 이에 S&P 500(+0.8%)과 나스닥(+1.3%)이 상승했고, 필라델피아 반도체 지수는 +3.06% 급등했다. AMD(+5.7%), 마이크론(+4.5%), 메타(+4.7%), 도쿄 일렉트론(+5.5%) 등 반도체·기술주가 전반적으로 강세를 보였다. 국내 증시도 SK하이닉스 ADR 청약 흥행과 반도체 저가매수세에 힘입어 코스피(+0.62%), 코스닥(+1.15%) 상승 마감했고, 코스피 야간선물도 +4.56% 올라 금일 상승 출발이 전망된다. 다만 보험·증권·은행 등 기존 방어주는 반도체 강세로 하락했으며, VKOSPI 85pt로 높은 변동성 국면이 이어지고 있어 투자 심리 회복의 지속성은 제한적일 수 있다.

2026년 7월 10일 다올투자증권 데일리 모닝브리프에 따르면 미국 증시가 나스닥 +1.30%, S&P500 +0.81%, 다우 +0.27%로 일제히 상승 마감하며 AI·기술주 강세가 부각됐다. UBS AI 지수 +3.2%, AI 섹터 +7.6% 상승 등으로 AI 테마가 시장을 주도했고, 2035년 목표치 2,500(+4.5%) 등 장기 성장 기대도 언급됐다. 채권은 미국 2년물 4.177%(-4.2bp), 10년물 4.551%(-2.8bp)로 금리가 하락했고, 원유는 WTI $72.08(-1.96%), 브렌트 $76.30(-2.20%)로 급락했다. KOSPI는 7,291.9pt(+0.6%), KOSDAQ은 794.0pt(+1.1%)였으며 YTD 기준 KOSPI +73.0%, KOSDAQ -14.2%로 양 시장 간 괴리가 두드러졌다.

전일 2거래일 연속 급락 후 KOSPI 7,291pt(+0.6%), KOSDAQ(+1.2%)으로 인륜적 반등을 보였다. 미국 반도체 저가매수세와 엔비디아 H200 중국향 제한적 판매 허용 보도에 SK하이닉스(+5.3%), SK스퀘어(+4.5%)가 급등했고, 나스닥 ADR 상장(10일) 임박에 매수세가 집중됐다. 외국인·기관 동반 순매수는 6월 16일 이후 처음이며, KOSPI 12개월 선행 PER 6배 초반에서 지수 하단이 지지된 모습이다. 다만 레버리지 ETF 반대매매와 AI Capex 둔화 우려, 미·이란 충돌 보도 등 노이즈가 이어져 변동성 구간이 지속되고 있다. 유안타는 펀더멘털은 견조하다며 외국인 순매도 강도 축소, 60일선 지지, 하이퍼스케일러 Capex 가이던스 상향 등을 분할 비중 확대의 트리거로 삼아야 한다는 전략을 유지했다.

유안타증권 7월 10일 모닝 스냅샷은 전일 글로벌 증시가 AI·반도체 강세에 힘입어 일제히 반등했다고 진단했다. 코스피는 전일 대비 45pt(+0.62%) 상승한 7,291pt에 마감하며 2거래일 급락 이후 저가 매수세 유입으로 소폭 반등했고, 다우(+0.27%)와 상해(+1.65%)·닛케이(+1.38%)도 반도체주 랠리를 따라 상승했다. 상승 동력은 마이크론 투자 계획과 SK하이닉스 149달러 공모가 IPO(외국기업 최대 규모) 등으로 AI 사이클의 지속성이 재확인된 데서 나왔다. 다만 외국인·기관이 동반 순매도를 기록하며 수급 불안은 여전하고, 국제유가 하락·미국의 이란 공습 등 대외 이벤트도 잔존한다. 한편 DDR4 4Gb 가격이 한 달간 +28% 급등했고, IMF는 올해 한국 성장률을 2.6%로 전망하며 반도체 수요 견조를 근거로 제시했다.

유안타증권이 7월 3주간 KOSPI 4.7%, KOSDAQ 8.4% 급락에 대해 반도체 고점론을 반박했다. 과거 세 번의 메모리 사이클에서 저PER 밸류트랩은 ASP 하락과 재고조정으로 EPS가 급락하며 발생했지만, 현재는 하이퍼스케일러 Capex 하향, HBM 장기계약 축소, 서버 DRAM 둔화, 차세대 GPU 주문 감소 등 EPS 급락의 선행 조건이 확인되지 않았다고 지적했다. 메타의 14GW 컴퓨팅 인프라 확보, 마이크론의 2,500억달러 투자 확대와 GlobalWafers와의 10년 웨이퍼 계약 등은 수요·공급 양측의 병목 자산 선점 경쟁을 보여주며, 중국 메모리 이슈도 가격 붕괴가 아닌 공급 부족의 방증으로 해석된다. 지수 급락에도 26년 KOSPI 당기순이익 컨센서스는 전주 대비 24.2조원 상향됐고 외국인 순매도도 12.3조원에서 3.7조원으로 축소되었으며, 12개월 선행 PER 6배 초반 구간에서 반도체 대형주 분할 매수 기회로 판단했다.

메타의 자체 AI칩 개발 진전 소식이 반도체 랠리를 촉발하며 4대 지수가 동반 상승했다(나스닥 +1.30%, S&P500 +0.81%). 램리서치 +6.01%, AMD +5.67% 등 AI 인프라주가 강세를 주도했고 AMD는 시총 8,900억 달러를 넘어섰다. 반면 이란 긴장 완화로 WTI가 -2.33% 빠지며 에너지(-1.40%)·필수소비재(-1.41%) 등 방어주가 소외되는 뚜렷한 섹터 회전이 나타났다. 연준은 통화정책 검토 태스크포스 5개를 공개했고 예측시장에선 2027년 이전 금리 인상 확률을 약 54%로 반영했다. 기술주 강세의 지속성은 메타 AI칩 상용화 진척과 AMD의 AI 인프라 협력 구체화에 달려 있으며, 지정학 긴장 완화 국면이 이어질 경우 방어주 회피 흐름도 지속될 가능성이 있다.

미-이란 무력 충돌이 지속되는 가운데 마이크론이 2035년까지 미국 내 반도체 시설투자 규모를 2,500억 달러(약 375조원)로 확대한다고 발표하면서 나스닥이 1% 상승하고 필라델피아 반도체지수가 3%대 상승했다. 러트닉 상무장관은 삼성전자와 SK하이닉스의 미국 내 메모리 반도체 생산 확대를 촉구했고, SK하이닉스는 ADR 상장으로 약 265억 달러(약 40조원) 조달을 계획 중이다. FICC 시장에서는 미국 10년물 국채수익률이 4.55%(-2.8bp)로 하락했고, 이란과의 교전이 단발성이라는 기대 속에 달러 인덱스도 100.90(-0.09%)으로 약세를 보였다. 유가는 수요 둔화 우려로 배럴당 72.08달러(-1.96%)로 하락 전환했다. 중국 증시는 창신메모리테크놀로지(CXMT) 공모 소식에 반도체 중심 상승했고, 유럽 증시는 기술주 반등에 힘입어 상승했다.