수집된 보고서

메타의 잉여 컴퓨팅 외부 판매 논란은 오히려 AI 컴퓨팅 임대 수익의 수익성이 높아 구형 GPU까지 현금화 가능하다는 반증이라며, 핵심은 유휴 설비의 존재가 아니라 이를 흡수할 시장이 있느냐라고 진단한다. 메타는 1GW 규모 캐나다 데이터센터 착공에 91.7억 달러를 투입하고, AI 데이터센터 인프라를 2026년 7GW에서 2027년 14GW로 두 배 확대해 컴퓨팅 투자 둔화 우려는 사실과 거리가 멀다고 강조한다. 삼성전자는 2분기 잠정 매출 171조원, 영업이익 89.4조원(OPM 52.2%)으로 사상 최고를 경신했고, 메모리 부문의 영업이익률 72.2%는 반도체 상여금 충당 영향으로 경쟁사 대비 낮게 나타났을 뿐이다. 난야는 2분기 매출 약 3.86조원(+68% QoQ), 영업이익률 73.7%를 기록하며 출하량 플랫 속에서 ASP가 60% 이상 급등했고, 신베이 신규 팹은 2028년 말 30K 램프업을 거쳐 45K까지 확대할 계획이며 26년 캐팩스는 전년비 4배 늘어난다. 메모리 현물가는 DXI 주간 +2.2%, DDR4 8Gb 31달러, DDR5 16Gb 47.80달러, MLC 128Gb 44달러로 강세가 지속되며, 미국 반도체주는 상승했지만 한국 탑2는 메타 잉여 컴퓨팅 논란과 왜곡된 수급으로 급락해 펀더멘털과 괴리가 발생했다.

메리츠증권의 F&B Weekly Talk은 식품·음료 섹터의 주간 동향을 정리한 자료다. 투자자별 수급 움직임, 주요 기업들의 실적과 밸류에이션, 라면 카테고리 동향 등 세 가지 챠트를 통해 섹터 내 자금 흐름과 기업 펀더멘털을 점검하는 것이 골자다. 다만 크롤링된 본문에는 챠트 제목만 남아 구체적인 수치나 결론이 확인되지 않아, 리포트가 추구하는 방향성은 주간 모니터링 차원에서 투자자 수급과 기업 밸류에이션, 카테고리별 흐름을 동시에 짚는 데 있음을 알 수 있다.

메리츠증권이 국내 인터넷(네이버·카카오·NHN·SOOP)·게임(크래프톤·NC·넷마블·시프트업·펄어비스·네오위즈) 10개사와 글로벌 피어 19개사의 실적 추정치·밸류에이션·수익률을 한 페이지에 정리한 커버리지 종합 리포트다. 국내 종목은 대부분 Buy 의견이며 펄어비스(상승여력 169.9%)·카카오(112.2%)·시프트업(81.1%) 순으로 매수여력이 크고, SOOP·네오위즈·펄어비스는 Hold다. 컨센서스 추이에서는 알파벳·텐센트·넷이즈·코나미 등 글로벌 빅테크·게임사 영업이익이 상향되는 반면 쿠팡·바이두·넥슨·시프트업 등은 하향 폭이 크다. 연초 이후 합산 시가총액은 소폭 하락했고, NHN(+31.3%)·NC(+23.3%)를 제외한 대부분의 종목이 절대 수익률 마이너스를 기록하며 섹터 전반의 약세가 이어지고 있다.

메리츠증권의 Retail Weekly Talk은 주요 백화점 9개 점포의 전년비 매출 성장률과 트래픽 추이를 비교한 주간 리테일 트래킹 보고서다. 신세계 강남·본점, 롯데 본점·월드타워·월드몰, 현대 더현대서울·판교·무역센터, 신세계 센텀시티 등 대형 플래그십 매장을 대상으로 한다. 리포트에서는 점포별 매출 증감률과 고객 동선·방문객 수 증감을 병행 제시해, 백화점 업계의 수요 흐름이 점포별로 어떻게 엇갈리는지 보여준다. 전국 백화점 합산 매출 성장률과 각 점포의 트래픽 비교를 통해 외형 성장은 둔화되더라도 일부 핵심 점포는 고객 유입이 유지되는 양상이 드러난다. 다만 본 자료는 점포별 매출·트래픽 수치에 그 초점이 맞춰져 있어, 향후 실적 전망이나 목표주가 같은 투자 판단 지표는 포함돼 있지 않다.

유안타증권이 Weekly Hot Stocks로 한국콜마·한화오션·하이브 세 종목을 제시했다. 한국콜마는 2분기 매출 8,293억원(+13% YoY), 영업이익 930억원(+27% YoY)으로 컨센서스 부합이 예상되며, 하반기 스킨케어 유럽 수출 확대와 인디브랜드·해외고객사 성장으로 실적 가시성이 경쟁사 대비 높다고 평가했다. 한화오션은 CPSP 수주 실패로 주가가 급락했으나 밸류에이션 훼손은 없다는 점에서 매력이 부각되며, 2분기 호실적 이후 하반기 MASGA 진전에 따른 방산부문 재평가 가능성이 주목된다. 하이브는 2분기 매출 1조 1,457억원(+62.4% YoY), 영업이익 1,491억원(+126.3% YoY)의 호실적이 예상되고, 레이블 콜라보 'ICONIC by Mistake' 흥행에 따른 팬덤 크로스셀링으로 밸류에이션 정상화 기대감이 커졌다.

유안타증권은 상반기 횡보에 그친 조선업종이 하반기 반등 여건을 갖췄다며 업종 비중확대 의견을 유지했다. 핵심 동력은 신조선가 지수 상향(2H26F 183–188pts)에 힘입은 상선의 하방 지지, 한미 조선협력(MASGA) 진척에 따른 방산 밸류에이션 정상화, 그리고 AIDC향 중속엔진과 부유식 데이터센터(FDC)라는 성장산업 멀티플 적용이 가능한 신사업으로, 셋 모두 현 주가에 충분히 반영되지 않았다고 봤다. HD현대중공업의 684MW급 데이터센터향 HiMSEN 엔진 수주와 삼성중공업의 50MW급 FDC 표준 플랫폼 선급기본승인 취득이 대표 사례이며, HD한국조선해양(555,000원)·한화오션(179,000원)·삼성중공업(38,000원)·HD현대중공업(842,000원) 등 6개사 모두 매수 의견이 부여됐다. 주요 리스크는 11월 미국 중간선거 전후 나타날 수 있는 트럼프 행정부의 레임덕 현상으로 제한적이며, 그 외 업종 펀더멘털 훼손 요인은 부재하다는 판단이다.

SK증권의 글로벌 탄소배출권 일일 리포트로, 2026년 7월 13일 기준 지역별 배출권·에너지 가격 동향을 종합 정리한 자료다. 유럽 EUA 선물이 톤당 79.2유로(원화 환산 약 13만5천원)로 3개월 만에 8.7% 상승했고, 국내 KAU는 2만5,350원으로 한 달 새 4.2% 내렸다. 미국 RGGI, 영국 UKA 등 3개월 누적 상승률이 각각 56.7%, 30.0%에 달해 글로벌 탄소가격 강세가 뚜렷한 반면, WTI·Brent 원유는 3개월 기준 26%대 폭락하며 에너지 가격 약세가 대비된다. 주요 뉴스로는 EU가 폐기물 소각장 탄소비용 부과를 2031년 ETS 편입으로 검토하는 내용과, 2035 NDC 달성에는 전력·산업·수송 부문의 추가 감축이 필요하다는 경고가 다뤄졌다. 지표 항목이 매우 광범위해 일중 단기 방향보다는 글로벌 탄소·에너지 시장의 크로스 자산 가격 흐름을 모니터링하는 데 초점이 맞춰진 자료다.

국내 인터넷·SW·게임 업종 데일리 리포트다. 게임 개발비와 마케팅 비용 급증, 흥행 불확실성이 커지면서 글로벌 게임사들이 광고·커머스·SNS 등 신사업으로 수익구조를 다변화하는 추세를 짚었다. 대표적 '탈게임' 사례로 포켓몬GO 개발사 나이언틱의 게임사업 매각과 지리공간 AI 전환을 거론했다. 국내에서는 카카오게임즈가 상장 후 처음으로 보유 자사주 약 60%에 해당하는 50만 주를 소각하며 주주환원 정책을 본격화하고, 잔여 주식은 임직원 RSU 재원으로 활용할 계획이라고 전했다. 업종 지수로는 게임엔터테인먼트가 전년比 -23.8%, 양방향미디어와서비스가 -32.9%로 부진한 반면 코스피는 +134.9%의 강한 상승을 기록하며 업종 간 괴리가 뚜렷했다.

글로벌 철강 업황은 가격·주가 모두 모멘텀이 부재한 상황이다. KRX 철강지수는 전주 대비 4.3% 하락하며 YTD -12.7%를 기록했고, 중국 열연 Roll-Margin은 3개월 전 대비 33.7% 급락하며 흑자 철강사 비중도 40.3%로 위축됐다. 베트남 열연 가격 하락 지속, 미국 강관 가격 보합, EU 2주 연속 강보합 등 지역별 약세가 겹쳤으며, 국내 유통 가격은 소폭 반등했지만 중국산 수입 증가와 비수기 영향으로 반등 폭은 제한적이다. 비철금속은 알루미늄·니켈·아연이 수급 타이트와 인도네시아 수출 불확실성 등으로 반등한 반면 구리는 보합에 그쳤고, 금은 금리 상승 여파로 소폭 약세를 보였다. 한편 중국이 반도체 핵심 소재인 헬륨의 임시 수출 금지를 발표해 전략 자원 확보 경쟁이 재차 부각되고 있다.

호반그룹이 한진칼 지분을 20.15%까지 추가 매집하며 조원태 회장 측과의 격차를 0.42%p까지 좁혔고, 누적 순매수 8,782억원 대비 평가수익률 +125%를 기록 중이다. 호반측은 '단순 투자'로 분류했으나 투자 규모와 최대주주와의 지분 차이를 고려할 때 경영권 확보 목적 가능성이 높다고 분석된다. 향후 한진칼 경영권 변수의 핵심은 산업은행(10.58%) 지분 향방으로, 대한항공-아시아나 합병이 12월 완료되면 투자 목적을 달성한 산업은행이 2027년 본격 Exit을 준비할 것으로 예상된다. 현재 한진칼 시총 9.0조원은 SoTP NAV 2.6조원 대비 +240% 프리미엄에 거래되며, 이미 경영권 분쟁 기대감이 반영된 수준이다. 호반그룹이 매도하지 않는 한 제한된 유통물량(일반주주 24.5%)과 경영권 분쟁 기대감으로 높은 주가가 지속될 전망이다.

LS증권은 은행업종 2분기 실적시즌을 앞두고 견조한 실적, 자사주 매입소각, 금리인상의 세 가지 투자포인트를 제시하며 은행주를 시장 변동성 속 든든한 버팀목으로 평가한다. 9개 은행(지주) 합산 순이익은 컨센서스에 부합하는 7.2조원으로 전년동기·전분기 대비 5% 내외 증가 전망이며, NIM 상승 폭은 1bp로 둔화되지만 평균 1.5% 이상의 대출성장과 증권·WM 수수료 확대로 이자·비이자이익이 동시에 견인된다. 하반기에는 7개 지주 합산 2.2조원 규모의 자사주 매입소각이 예정돼 있고, 7월 기준금리 인상이 유력해 2026년 은행업종 이익증가율은 10% 수준을 기대한다. 과거 금리인상 사이클 초기에 은행주 상승탄력이 가장 강했다는 점을 근거로 비중확대의 적기임을 강조하며, KB금융과 우리금융지주를 Top Pick으로, 신한지주를 관심종목으로 제시하고 KB·신한 목표주가를 4~5% 상향했다.

ESS·반도체·EV향 고객사 물량 확대와 CAPEX 투자를 바탕으로 2026~2027년 매출과 영업이익이 구조적으로 큰 폭 성장할 것으로 전망됨.

이 리포트는 LS의 성장 스토리보다는 금융위·거래소의 자회사 중복상장 규제 세부기준 변화가 LS전선·LSMnM·Essex Solutions 등 자회사 상장 이슈에 미치는 영향을 분석한 이슈 코멘트이다.

메모리·비메모리·AI 전방위 수요 확대와 STO 신사업 진출을 통해 타이거일렉이 구조적 성장 국면에 진입했다.

AI 데이터센터·가속기용 다중적층 MLB 기판 수요 확대와 신규 고객사·제품 다변화에 힘입어 구조적 실적 성장이 지속될 전망이다.

방산 매출 이연분이 하반기부터 본격 반영되고 구리가 상승 및 신동부문 이익 개선으로 2026년 매출과 이익이 뚜렷한 증가 추세를 보일 전망이다.

현대제철은 낮은 밸류에이션(P/B 0.18배)에도 불구하고 하반기 자동차강판 가격 협상 결과에 따라 롤마진과 ROE 정상화 여부가 결정되는 불확실한 구간에 있다.

AI 서버용 PCB 고다층화·고사양화로 마이크로비트(드릴비트) 수요가 구조적으로 급증하며 쇼티지와 ASP 상승이 지속되는 성장 스토리를 보유함

벌크·탱커·컨테이너 전 부문의 시황 호조로 매출과 영업이익이 뚜렷한 증가 추세를 보이고 있다.

에너지(SENEX 증산, LNG 밸류체인 확대)와 소재(팜 사업, 모터코어·희토류 영구자석) 부문의 신사업 확장을 통해 구조적 성장이 기대된다.

철강 부문의 하반기 가격 인상에 따른 이익 개선과 함께 이차전지 소재(리튬·음극재) 사업의 흑자전환 및 가동률 확대를 통해 구조적 이익 성장이 기대된다.

AI發 메모리 반도체 설비투자 확대와 IT용·폴더블 OLED 신규 수요 확산에 따른 디스플레이/반도체 장비 수요 증가로 구조적 실적 성장이 기대된다.

상선부문 선가상승 및 매출인식 확대와 더불어 부유식 데이터센터(FDC) 등 신사업 진출로 구조적 성장이 기대된다.

AM(애프터마켓) 및 개조사업 성장세에 더해 데이터센터(AIDC)향 엔진·전력·선박개조 패키지 수주라는 신사업 기회가 중장기 구조적 성장을 견인할 전망이다.

이자이익과 비이자이익 증가에 따른 순이익 및 ROE 개선세가 지속되며 주주환원율도 확대되고 있다.

2분기 실적은 NIM 하락과 충당금 증가로 컨센서스를 하회할 전망이나, 3분기부터 실적 개선과 주주환원 확대가 기대되어 밸류에이션 매력과 배당 관점에서 매수의견을 유지한다.

NIM 상승과 이자이익·비이자이익 증가에 따른 이익 성장이 지속되며 실적 추정치가 상향되고 있다.

상선 고선가 비중 확대와 FLNG 이익 개선에 더해 부유식 데이터센터(FDC) 신사업 진출로 구조적 성장이 기대된다.

상선 부문 고선가 호선 비중 확대와 해양플랜트 수주 기대, 함정 수주 파이프라인 확대 등으로 매출과 영업이익이 추세적으로 성장하고 있다.