수집된 보고서

국내 선케어 성수기 호실적과 미국 법인 분기 흑자전환, 중국·동남아 고성장이 맞물려 매출과 이익이 지속적으로 성장하는 ODM 기업이다.

SK하이닉스 지분가치 상승과 DR 프리미엄, 기업가치 제고계획에 따른 NAV 할인율 축소, 주주환원 확대가 맞물려 구조적인 주가 및 가치 상승이 기대된다.

사이버 침해사고 영향에서 빠르게 회복 중이며, AIDC(AI데이터센터) 투자 확대와 SKB DC 매출 고성장을 통해 DC 사업으로의 구조적 성장을 추진하고 있다.

무선 가입자 순증과 ARPU 반등에 더해 데이터센터(DC) 사업이 파주 AIDC 증설과 GPU Colocation 등 고부가가치 BM 전환을 통해 구조적 성장 동력으로 부상하고 있다.

MLB 브랜드의 국내 견조한 성장과 중국 환율 효과에 힘입어 매출과 영업이익이 전년대비 두 자릿수 성장을 지속하고 있다.

실적 개선에 따라 저평가된 밸류에이션이 해소될 것으로 기대되는 리포트로, 구조적 성장 스토리보다는 밸류에이션 매력 및 실적 반등에 초점이 맞춰져 있음.

2025년 4분기 빅배스 이후 주택·플랜트 부문 회복과 원전·해외공사 확대로 실적이 흑자전환하며 반등할 것으로 전망된다.

모터사이클용 통신기기 판매 호조로 매출과 이익이 큰 폭으로 성장 중이며, 메시통신 기술의 로봇산업 확장을 통한 추가 성장 모멘텀도 기대된다.

AI CapEx 랠리에 따른 서버향 메모리 모듈 수요 증가와 SoCAMM2 물량 급증으로 매출과 수익성이 구조적으로 확대되고 있다.

모터사이클용 제품 수요 증가와 믹스 개선에 더해 정부 피지컬 AI 정책에 따른 메쉬 네트워크 시장 개화로 로봇 통신 분야까지 사업이 구조적으로 확장되며 성장할 전망이다.

2분기 순익이 컨센서스를 하회하는 다소 아쉬운 실적이 예상되나, 자사주 매입 확대와 외국인 수급 개선으로 밸류에이션 매력이 부각되는 상황이다.

올리고 상업화 및 임상 매출 확대와 RNAi 시장 성장에 힘입어 에스티팜은 실적이 지속적으로 성장하는 구조적 성장 스토리를 갖고 있다.

Section 232 발표 이후 비중국산 폴리실리콘 판가 상승과 물량 확대로 OCI TRS 중심의 구조적 실적 개선이 기대된다.

국내 신제품 효과와 북미/중국/유럽 등 해외 매출의 견조한 성장으로 매출과 영업이익이 추세적으로 증가하고 있다.

비만치료제(에페글레나타이드) 및 소네페글루타이드 등 신약 파이프라인의 라이선스 계약과 국내 출시를 통한 구조적 실적 성장이 기대된다.

케이캡 국내 처방 견조 및 미국·유럽 해외 진출과 GLP-1 파이프라인 확보로 구조적 실적 성장이 기대된다.

2Q26 영업이익이 컨센서스를 하회했고 티빙 손익개선은 긍정적이나 피프스시즌 적자 및 분기 이익 변동성이 커 턴어라운드의 구조적 추세 확인이 필요한 상황이다.

7월 10일 KOSPI는 7,475pt(+2.52%), KOSDAQ은 837pt(+5.47%)로 양 시장 동반 급등하며 오후에 매수 사이카까지 발동됐다. 이란 전면전 우려 완화, 마이크론의 2,500억 달러 미국 투자, 메타의 AI칩 양산 계획 등 미국발 훈풍에 반도체가 주도했고, 3대 메가 프로젝트 기대감에 건설업(현대건설 +8%대), 거래대금 급증에 따른 증권주, 에코프로비엠(+9%대) 등 2차전지까지 제약 업종을 제외한 전 업종이 강세를 보였다. 기관이 1조 1,319억 원 순매수하며 개인(-7,729억)·외국인(-3,300억) 매도를 흡수하는 구조였고, 주간 기준 KOSPI -7%대, KOSDAQ -3%대 부진에서 후반 심리 회복에 따른 기술적 반등 성격이 강하다. SK하이닉스 ADR 흥행 지속 여부와 다음주 미국 금융주 2분기 실적시즌, 6월 CPI·PPI 결과가 최근 냉각된 위험선호심리 재개 여부를 가를 핵심 변수로 제시된다.

유진투자증권의 주간 증시 브리핑에 따르면, KOSPI는 삼성전자의 2분기 역대 최대 영업이익 89.4조원에도 불구하고 레버리지ETF 수급 쏠림 후유증과 반도체 고점 논란으로 7,476pt까지 3주 연속 급락(-7.6%)했다. 해외는 마이크론의 2035년까지 2,500억달러 투자 계획 기대에 S&P500(+1.2%)과 나스닥(+1.7%)이 상승했고, SK하이닉스 나스닥 ADR 상장(약 290억달러 규모, 외국기업 최대)이 지수 편입과 밸류에이션 재평가 기대를 높였다. 6월 FOMC 의사록은 연준 내 인하·인상 입장이 팽팽함을 보여줬으며, 포워드 가이던스 폐기로 금리 변동성이 확대될 전망이다. 유진은 반도체 이익 증가율 둔화 가능성은 있으나 고점 우려는 과도하다고 보고, 레버리지ETF 쏠림 이후 투자자들의 신규 진입 신중으로 시장은 기간 조정 국면으로 전환될 것으로 전망했다. 주요 일정으로 美 6월 CPI(7/14), 韓 금통위(7/16, 25bp 인상 예상), 美 대형은행 실적 등이 꼽혔고, 추천 종목으로 현대로템·한국타이어·서진시스템·한국전력·에이피알을 제시했다.

KB증권 7/13 모닝코멘트는 트럼프의 휴전 종료 선언에도 협상 지속 기대감에 미국 증시가 상승 반전했다고 진단했다. 반도체주 강세가 지수 반등을 주도했고, SK하이닉스 ADR이 공모가 149달러 대비 약 13% 오른 168달러에 성공적으로 상장된 반면 마이크론은 1%대 하락했다. 다만 주말 사이 미-이란 군사 충돌과 이란의 호르무즈 해협 재봉쇄 선언으로 갈등이 재격화되며 리스크가 잔존한다. FICC에서는 일본 연기금의 자국 투자 확대 방침에 미국 10년물 수익률이 4.56%로 소폭 올랐고, 유가는 71.41달러로 하락했다. 이번 주 미 6월 CPI 발표와 JP모건·골드만삭스 등 주요 은행, TSMC·ASML·넷플릭스 등 실적 시즌이 핵심 이벤트로 제시됐다.

트럼프 행정부의 이란 휴전 종료 선언과 이란의 강경 대응으로 중동 지정학적 긴장감이 고조됐으나, 미국 증시는 엔비디아(+4.03%), 메타(+5.97%) 등 대형주 강세에 힘입어 S&P500·나스닥·다우가 보합권 상승 마감했다. SK하이닉스는 미국 나스닥에 ADR로 상장되며 +12.76% 급등했고, 메타의 자체 반도체 도입 기대감과 AI 반도체 수요 견조 전망이 테크주 상승을 견인했다. 반면 마이크론은 자금 분산 우려로 -1.24% 하락했다. 국내증시도 코스피 +2.52%, 코스닥 +5.47% 상승 마감했으나, SK하이닉스 ADR 상장·메타 반도체 공급 과잉 우려 일축에 반도체 업종이 강세를 보인 가운데 삼성전자는 +2.52% 상승 후 일부 반납했고 SK하이닉스는 -0.27% 하락 전환하며 지수 상승분이 일부 축소됐다. 제약/바이오 섹터는 HLB의 간암 신약 리보세라닙 FDA 허가 불발로 HLB그룹주가 -30% 급락했고, 펩트론은 일라이릴리 공동연구 논란으로 하한가를 기록했다. 미국은 한국시간 금일 오전 6시부터 이란 추가 공습에 돌입하며 국제 유가와 달러인덱스가 동반 상승해 안전자산 선호 심리가 재차 강화됐고, 리포트는 이 같은 지정학적 리스크가 금일 국내 증시에 비우호적으로 작용할 것으로 전망했다.

2026년 7월 13일자 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 미국 증시(Dow +0.29%, S&P500 +0.42%, Nasdaq +0.29%)가 소폭 상승 마감한 가운데, 한국 KOSPI가 7,475.9pt로 +2.5% 반등했고 KOSDAQ은 +5.5% 급등했다는 점을 핵심으로 전한다. SK ADR이 149→170달러로 +12.8% 올라 SK와 AI 모멘텀이 강하게 부각되었고, AI GPU 관련주는 +6.0% 상승했으며 GPIF의 국내 주식 비중 확대 가능성(5%)도 모멘텀으로 작용했다. 미국 채권은 2년물 4.208%(+3.1bp), 10년물 4.561%(+1.0bp)로 장단기 금리가 동반 상승했고, S&P500 11개 섹터 중 에너지·유틸리티·실적이 각각 +1.1%, +0.9%, +0.8% 상승하며 경기민감주의 흐름이 나타났다. 원유는 WTI $71.41(-0.93%), Brent $76.01(-0.38%)로 약세를 보였고, 달러인덱스 101.0·엔화 161.68·유로 1.142로 달러 강세 흐름이 유지됐다. KOSPI는 3개월 +27.3%, 연초 대비 +77.4% 상승해 글로벌 대비 아웃퍼폼이 지속되는 모습이다.

통신서비스업 주간 리포트. 주간 +2.5%로 KOSPI(-7.6%) 대비 방어 역할을 했고 YTD +25.4%를 기록했다. 2Q26 3사 합산 영업이익은 1.4조원(-14% yoy)으로 SKT 5.5천억원(+62%), KT 5.5천억원(-46%), LGU+ 3.3천억원(+8%) 전망이며, 26E 합산 OP는 5.4조원(+23%)으로 20년 만에 5조원대 복귀가 예상된다. 주간 핵심 이슈는 데이터센터로 SKT가 중기 5GW·장기 15GW, KT가 실수요 기반 중기 1GW 구축 계획을 잇따라 발표했고, KT는 3년간 18조원 투자하는 'AX Platform Company' 중기 성장전략도 공개했다. 해킹 이슈가 실적에 반영된 가운데 낮은 밸류에이션과 주주환원 매력이 부각되며 통신주에 대한 관심이 이어질 전망이다.

대신증권 미디어/통신 주간 리포트는 SBS 금토드라마 <김부장>이 4회 만에 전국 시청률 21.6%를 기록하며 SBS 금토 역대 세 번째 높은 시청률을 달성했다는 점을 핵심 사례로 제시했다. 이 성과는 월드컵 시청 쏠림 우려, 넷플릭스 동시방영 등 우호적이지 않은 환경에서도 우수한 컨텐츠는 매체 불문하고 충분한 수요를 확보한다는 점을 시사한다. 영화 부문은 7월 초 누적 박스오피스가 전년비 37.0% 증가하며 19년 대비 60.2%까지 회복했고, 정부가 6천원 할인권 205만장 추가 배포와 CJ CGV의 기술 특별관 라인업 확대로 성수기 실적을 끌어올릴 전략이다. 반면 연초 대비 콘텐츠주는 스튜디오드래곤 -47.6%, CJ ENM -50.2%, SBS -33.9%로 큰 폭 하락했고 광고주(제일기획 -10.4%, 이노션 +1.6%)에 비해 부진해, 광고 시장 회복과 하반기 신작 공급 확대가 콘텐츠주 반등의 관건으로 제시됐다.

2026년 7월 10일 KOSPI는 2.5%, KOSDAQ는 5.5% 상승하며 전 종목 동반 반등했다. 메타의 삼성전자 메모리칩 장기 공급계약, AMD의 AI 인프라 협력, 마이크론 투자 확대 등 AI 수요 우려를 해소하는 호재가 반도체주와 소부장의 급등을 이끌었고, SK하이닉스의 약 280억 달러 규모 나스닥 ADR 상장 추진은 한국 주식시장 할인율 완화 기대를 높였다. 외국인 현물 순매도 강도가 -0.3조원으로 확연히 둔화되고 기관이 1.1조원 순매수하며 수급도 개선됐으나, HLB와 펩트론은 개별 악재로 하한가를 기록하며 차별화된 흐름을 보였다. 차주에는 미국 6월 CPI·PPI와 TSMC 2분기 실적이 대기하고 있으며, 유안타증권은 60일선 지지와 외국인 매도 둔화, 이익 추정치 상향 조정 진행 등을 근거로 분할 비중 확대의 기회라는 전략을 유지했다.

2026년 7월 13일 유안타 모닝 스냅샷은 글로벌 증시 흐름을 종합한다. 한국 KOSPI는 전일 대비 184.03pt(+2.52%) 오른 7,475.94pt로 마감하며 AI 랠리 이후 저점이었던 RSI 42 수준에서 통신주 외 전 업종 동반 반등했다. 다우지수도 SK하이닉스 ADR 상장 효과로 +0.29% 상승했고, 일본 닛케이는 미국 마이크론의 대규모 투자 발표에 AI·반도체 강세가 더해지며 +1.2% 급등했다. 주요 뉴스로는 SK하이닉스 ADR 첫날 12.8% 프리미엄 거래, 삼성전자 용인 팹 2029년 1기 가동 목표 2년 앞당김, 메타의 9월 자체 AI 칩 양산 등이 제시됐다. 다만 외국인과 개인이 각각 순매도 전환한 가운데 기관이 1조 7천억 원대 순매수로 떠안는 양상이라 반등 지속성에는 추가 확인이 필요하다.

지난 주 미국 증시는 메타·엔비디아의 AI 자본지출 확대 시그널이 금리 상승 부담을 압도하며 나스닥(+1.74%)과 S&P500(+1.23%) 중심의 좁은 강세장을 보였다. 반면 다우(-0.50%)와 러셀2000(-0.61%)은 하락해 상승이 대형 기술주에 집중됐으며, 호르무즈 해협 긴장으로 WTI(+3.96%)와 에너지(XLE +3.49%)가 동반 강세를 기록했다. 메타(+14.81%)·브로드컴(+10.96%)·엔비디아(+8.28%) 등 AI 밸류체인이 주도한 반면 소재·헬스케어·산업재 등 경기·방어주는 부진했다. 이번 주 최대 이벤트는 7월 14일 CPI 발표로, 골드만삭스가 연준 금리 경로를 핵심 리스크로 지목한 만큼 10년물 금리가 4.70%로 추가 상승할 경우 기술주 상승세가 시험대에 오를 전망이다. 대형은행 실적과 지정학 프리미엄 지속성도 함께 주시해야 할 관전 포인트다.

선그로우가 AI 데이터센터용 고체변압기(SST) '에너네오'를 공개하고 130MW 구매협약을 체결하며, SST 시장이 시제품에서 상용화 단계로 진입했음을 보여줬다. 에너네오는 10~13.8kV 중전압을 800V 직류로 직접 변환하는 3MW급 장비로, 기존 변압기-UPS-정류기 단계를 줄여 효율과 설치 공간을 개선한다. AI 서버 전력밀도가 수십kW에서 수백kW로 높아지면서 데이터센터 병목이 GPU에서 전력 인프라로 이동하고 있어, 태양광·배터리·서버를 800V 직류로 통합하는 전력 아키텍처 전환의 계기가 되고 있다. ESS에도 적용 시 변환 손실과 설비 규모를 줄여 데이터센터 연계 대규모 ESS의 경제성을 높일 수 있다. 다만 SST 가격이 기존 변압기의 3~4배 수준이고 고주파 절연·열관리·직류 차단 등 검증 과제가 남아 있어, 실제 공급은 2027~2028년부터 확대될 전망이다.

미국 NRC가 원전 운영허가 갱신기간 확대와 ALARA 규제 완화, 그리고 FOCD 예외 규정 발효를 통해 원전 산업의 규제 부담을 낮추고 있다. 이에 따라 한국 등 OECD 회원국 투자자가 국가안보 심사를 거쳐 미국 원전 사업 지분을 최대 100%까지 보유할 수 있는 길이 열렸으며, 한미 전략투자 이행체계와 맞물려 국내 기업과 정책금융기관의 미국 원전 프로젝트 투자 참여 기반이 확대될 전망이다. 배경에는 AI 데이터센터 확대로 인한 미국 내 전력 부족과 PJM 지역 용량가격 상승 등 산업용 전기요금 인상 압력이 있으며, 단기적으로는 연료전지·가스발전이 현실적 대안이나, 기저전원으로서 SMR의 필요성은 더욱 커질 것으로 판단된다. 한편 주간 아파트 매매가격은 전국 +0.11%, 수도권 +0.22%, 서울 +0.30%로 상승세가 지속됐고, 화성 동탄·수원 영통·경기 구리 등이 상승폭을 확대했다.

유진투자증권은 반도체·AI 데이터센터 메가프로젝트로 약 39.7GW의 대용량 전력 수요가 추가된다고 보고, 11차 전력수급기본계획의 발전원 믹스 조정이 필요하다고 판단했다. 2023~2038년 설비용량 순증분이 원전 10.5GW, 가스 26GW, 석탄 -17GW, 재생에너지 124GW일 때 발전효율 적용 시 실 전력생산 캐파는 38.9GW로 수요 증가폭에 부합하나, 석탄 폐쇄 일정 조절과 전력예비율·NDC·RE100 변수를 감안한 재조정이 필요하다고 봤다. 핵심은 수도권 전력 집중으로 인한 정전 리스크를 완화하는 송배전망·변전소 투자와, 재생에너지 확대에 따른 BESS·동기조상기·그리드포밍 인버터·양수발전·VPP 등 그리드 안전성 투자이며, 호남 지역 반도체·데이터센터 입지로 장거리 송전 부담이 줄고 해상풍력·태양광 단지의 근거리 수요처가 확보될 것으로 분석했다. 빅테크·하이퍼스케일러 등 RE100 기업의 요구를 반영해 재생에너지 비중 확대가 촉진될 전망이며, 업종 투자의견은 OVERWEIGHT다.