수집된 보고서

메모리와 ABF 기판 시장의 구조적 공급 부족과 고객사 증설 확대에 따라 솔더볼·MSB 소재 수요가 병목 소재로서 장기적으로 확대될 전망이다.

높은 기저 부담과 마케팅비 증가로 2026년 연결 영업이익은 전년 대비 감소가 예상되나 밸류에이션 매력과 비용 효율화로 완만한 실적 흐름이 예상되는 성숙 사업 구조의 통신사이다.

SK텔레콤은 일회성 요인 소멸로 실적이 정상화되며 안정적 배당 매력이 부각되는 통신주로, 구조적 고성장보다는 실적 정상화와 밸류에이션/배당 매력이 투자 포인트이다.

경쟁사 사이버 침해 반사효과로 무선 가입자 확대와 IDC 등 기업인프라 성장에 힘입어 실적 개선세가 지속되고 있다.

이 리포트는 SK하이닉스 개별 종목 분석이 아닌 시장 전반 EPS 동향을 다루는 정기 자료로, SK하이닉스는 2026년 예상 영업이익 컨센서스가 하향 조정된 종목으로 언급됨.

중동 전후 재건 수요와 이란 프로젝트 경험을 바탕으로 플랜트 부문의 구조적 수주 회복 및 실적 개선이 기대된다.

기아는 매출은 완만히 증가하나 영업이익은 둔화되는 성숙 단계의 자동차 기업으로, 현재는 현대차그룹 차원의 미래 사업 성과에 따른 밸류에이션 재평가(낙수효과) 기대가 투자포인트임.

단기 실적 노이즈(화재·환율·인센티브)에도 불구하고 SDV/자율주행 및 Boston Dynamics 로보틱스 신사업을 통한 구조적 성장 가치가 부각될 전망이다.

HL만도는 기존 자동차 부품 사업의 완만한 성장과 더불어 휴머노이드향 액츄에이터 사업 진출을 통한 신성장동력 확보가 기대된다.

현대모비스는 기존 완성차 부품사업의 완만한 성장과 더불어 Boston Dynamics向 액츄에이터(로봇 부품) 공급이라는 신사업을 통해 구조적 성장 가치가 부각되고 있다.

매출은 역성장 국면이나 이익체력 턴어라운드와 미국 에너지·원전 및 SMR 등 대형 수주 파이프라인을 통한 구조적 성장 스토리가 부각된다.

케이블 소재/직판 물량 호조에 따른 실적 고성장이 지속되는 가운데, 호주 Lynas와의 희토류 사업 및 베트남-싱가포르 해저케이블 프로젝트 등 신사업을 통한 구조적 성장이 기대된다.

국내외 해저케이블 Big Project(신안우이, 태안, 서해안 HVDC, 해송 해상풍력 등)가 2027년부터 순차 투입되며 2035년 이후까지 10년 이상 초장기 구조적 성장이 기대된다.

고객사 물량 성장은 제한적이나 친환경차 믹스 개선과 환율 효과, 비용 절감으로 수익성이 회복되며 밸류에이션 매력이 부각되어 투자의견이 상향되었다.

인도네시아 팜과 SENEX 등 자산 기반 투자법인의 이익 기여 확대와 LNG 밸류체인·희토류 등 신사업을 통해 트레이딩 중심에서 자산 기반 사업으로 이익 구조가 구조적으로 변화하며 성장세가 이어지고 있다.

미국 765kV 송전망 시장의 구조적 성장 수요에 대응해 콴타서비스와의 합작법인을 통한 미국 현지 변압기·초고압차단기 생산능력을 확보하며 수주잔고와 실적이 지속 성장하고 있다.

기술이전 성과와 국내 비만치료제(에페글레나타이드) 출시 등 R&D 파이프라인 성과가 실적 성장을 견인할 전망이다.

대신증권 모닝미팅 브리프는 차주 시장 전망과 삼성화재 기업 분석을 묶은 자료다. 반도체 수급 악화와 레버리지 청산으로 KOSPI 12개월 선행 PER이 5.78배까지 하락하며 2008년 금융위기 저점을 하회하는 역사적 저평가 영역에 진입했다. 미국 6월 CPI가 예상치를 하회해 긴축 우려가 후퇴했고, 외국인 2조3천억원 순매수에 힘입어 반도체·방산·증권 등 업종 전반 강세가 나타났으며 24일 SK하이닉스 실적 발표를 기점으로 2분기 실적 시즌이 본격화된다. 삼성화재는 위험·자동차보험 손해율 하락과 금리·지수 상승에 따른 투자손익 호조로 2분기 순이익 7,089억원(QoQ +11.7%, YoY +11.2%), IFRS17 도입 이래 최고를 전망했다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 기존 62만원에서 87만원으로 40.3% 상향, 보험업종 최선호주로 제시했다.

한화투자증권이 7월 셋째 주(20~24일) 주간 일정을 정리한 전략 리포트다. 국내 증시에서는 한화솔루션과 KB증권 유증 청약, 오에스피·HLB제약 등 다수 신규상장, 엔젠바이오·SG·툴젠 등 권리확정이 연이어 예정돼 수급 이벤트가 집중된다. 코스닥에서는 센서뷰·블랙야크아이앤씨 등 의무보유해제가 연중 큰 폭으로 몰려 있어 매도 물량에 대한 경계가 필요하다. 실적면에서는 23일 KB금융·신한지주·삼성바이오로직스를 시작으로 24일 현대차그룹과 삼성에피스홀딩스·삼성중공업 등 대형주 2분기 실적이 줄지어 공개되고, 미국에서는 테슬라·알파벳·인텔·아메리칸익스프레스 등 빅테크와 주요 기업들의 실적이 발표된다. 글로벌 환율·정책 이벤트도 ECB 통화정책회의, 24일 미국 글로벌 관세 10% 법적 만료 시한, 한국 2분기 GDP 잠정치 등 주요 거점이 같은 주에 몰려 변동성 확대가 예상된다.

상상인 Macro Daily(7/15)는 KOSPI가 전일대비 6.24% 급등하며 7,284pt로 7천선을 재탈환했다고 밝혔다. 미 CPI 예상 하회와 SK하이닉스 ADR 급등에 따른 반도체 랠리에 외국인 대규모 순매수가 유입되면서 랠리가 이어졌다. S&P 500은 6월 PPI 예상 하회와 빅테크 강세에 0.38% 상승했으나 반도체주는 순환매로 약세를 보이며 혼조 마감했다. 채권시장에서는 미 PPI 둔화에 긴축 우려가 완화되며 미국채 10년물 금리가 4.2bp 하락했고, 환율도 달러 약세와 외국인 매수 유입으로 원/달러가 3.5원 내린 1,487원에 마감했다. WTI는 지정학적 긴장감에 소폭 상승했고, 금은 차익실현 매물 출회로 하락 마감했다.

LS증권 파생위클리는 VIX·VIXEQ·COR1M 등 변동성 지표의 산출 원리와 현 시장 시사점을 정리한 전략 보고서다. VIX는 S&P 500 지수 옵션의 향후 30일 내재변동성을 연율화한 시장 전체 변동성 지표인 반면, VIXEQ는 S&P 500 구성종목의 개별 30일 내재분산을 시총가중으로 합산해 지수 내부 종목 단위 변동성을 보여준다. 핵심은 현 시점 COR1M이 역사적 저점권으로 종목 간 동조화가 약화되면서 지수 차원의 변동성은 VIX 기준 연내 완만히 안정되는 흐름을 보이는 가운데, VIXEQ는 2025년 4월 이후 최고치를 기록해 지수와 개별 종목 변동성 괴리(VIXEQ-VIX 스프레드)가 확대되고 있다는 점이다. 이는 탑다운 시장 변수보다 테마·개별 종목 차별화 같은 바텀업 변수의 상대적 중요성이 커졌음을 시사하며, 분산 투자와 종목 선별의 필요성이 높아진 시장 환경을 의미한다.

최근 글로벌 증시에서 AI 내러티브에 따른 기술주 쏠림이 심화되면서 변동성 지표 간 괴리가 확대되고 있다. 미국에서는 대형 기술주 중심의 NASDAQ 100 변동성을 반영하는 VXN과 S&P 500 기반 VIX 간 스프레드가 뚜렷하게 벌어졌는데, 이는 S&P 500이 다양한 업종으로 구성되어 변동성 희석이 가능한 반면 NASDAQ 100은 기술주 편중으로 희석 여지가 제한되기 때문이다. 국내에서도 유사한 현상이 나타나고 있으며, KOSPI 200 내 삼성전자와 SK하이닉스 비중이 약 62%에 달하는 반도체 편중 구조가 변동성 직결의 배경으로 작용한다. 그 결과 지수 상승과 변동성 확대가 동반되는 비전형적인 양상이 반복 관측되고, VKOSPI 해석 시 종목 편중이라는 구조적 요인을 함께 고려해야 한다는 점이 핵심 시사점이다.

5월 이후 미 증시와 한국 증시가 횡보·되돌림 국면에 빠진 가운데, 시장 방향성의 핵심 변수는 빅테크의 AI 투자 사이클 지속 가능성으로 부각된다. 7/22 알파벳을 시작으로 펼쳐지는 하이퍼스케일러 2분기 실적에서는 클라우드 성장, ROI를 동반한 CAPEX 상향, 메모리 병목 해소, 자본 조달 전략이 주요 관전 포인트이며, 알파벳이 1Q26 클라우드 YoY 63.4%를 기록하며 '마의 30%' 벽을 돌파한 유일한 기업으로 꼽힌다. 알파벳은 모델·실리콘·클라우드를 풀스택 내재화해 CAPEX 확대에도 구조적 마진 우위를 갖는다는 차별점이 있다. 반면 메모리 업종은 과거 비용 효율화 수혜에서 이제 AI CAPEX의 비용 부담 요인으로 전환되며, 고객사 CAPEX 단일 변수 의존도가 높아진 리스크가 부각된다. 다만 IBM의 메모리 병목 우려, 액센츄어의 중동 리스크 부진, 에너지 비용 압박 등 매크로 시그널도 포착되어 AI 사이클 둔화 가능성이 잔존한다.

유안타증권의 일일 마켓뷰로, 한국 대형주·중소형주와 대만·중국·홍콩·베트남 추천종목을 묶어 제시한다. 핵심 테마는 AI·반도체와 전력 인프라로, 삼성전자(2Q26 반도체 영업이익 84.7조원 전망), 대덕전자, 삼성전기, 효성중공업, 두산에너빌리티 등이 AI Capex·데이터센터 전력수요 확대의 수혜주로 거론됐다. 중소형주에선 한솔케미칼(목표주가 35만원), 원익QnC(4.1만원), 하나머티리얼즈(8.5만원)에 BUY 의견과 함께 목표주가를 제시했고, 아시아권에서는 TSMC(3,200TWD), 미디어텍(5,400TWD) 등 AI 반도체 밸류체인에 집중 추천했다. 다만 한국 대형주 포트폴리오 연초대비 수익률 +69.39%로 KOSPI(+92.07%)를 22.68%포인트 하회해, AI 모멘텀의 상당 부분이 이미 주가에 반영된 모습이다.

예측시장(Prediction Market)을 활용해 매크로·중앙은행·정치·테크·주식 분야의 시장 베팅을 추적한 리포트다. Polymarket·Kalshi 모두 월드컵 특수로 거래량이 높은데, 월요일 결승전 이후에는 거래량이 급감하고 정상화될 것으로 보고 있다. 국내 증시와 달리 글로벌 변동성은 일부 업종에 국한된 국지적 현상이며, 자산군 선호에서는 주식이 견조하나 최근 금 대비 비트코인 선호가 높아지고 있다. 6월 CPI 확인 이후 7월 FOMC 25bp 인상 및 연내 기준금리 인상에 대한 베팅 확률이 빠르게 후퇴하고 있으며, 그 외 대부분의 베팅은 큰 변동 없이 추세를 유지 중이다.

2026년 7월 16일자 SK증권 데일리 마켓 브리핑으로, 코스피가 전일比 6.2% 급등해 7,284pt를 기록했고 코스닥도 5.8% 상승하며 외국인 대규모 순매수와 반도체주 강세가 주도했다. 미국은 물가 둔화 신호와 반도체 반등에 힘입어 나스닥 0.6%, S&P500 0.4% 상승 마감했고, 유럽은 명품주 반등에도 중동 지정학 리스크와 기술주 약세로 혼조, 중국은 2분기 GDP 부진에 하락했다. 국내 상승률 상위는 HLB 계열과 한미반도체(+29.9%), 씨피시스템, JW신약 등 바이오·반도체 테마였고, 하락률 상위는 SK디앤디(-19.8%), 롯데관광개발, 파라다이스 등 관광·엔터 종목이 부진했다. 외국인 순매수 강도는 SK이터닉스·JW신약·월덱스 순이었으며, 향후 일정으로는 한국 금리 결정과 미국 소매판매가 주목된다.

2026년 7월 16일 IBK투자증권 모닝브리프는 미국 6월 CPI가 시장 예상치를 하회하면서 국내 증시가 급등한 하루를 조망한다. KOSPI는 전일 대비 6.2% 오른 7,284.4P, KOSDAQ은 5.8% 오른 829.4P로 마감하며 매수 사이드카가 발동되었고, 달러 대비 원화 환율도 두 달 만에 1,480원대로 내려앉았다. 외국인·기관이 코스피에서 동반 매수 우위를 보인 반면 코스닥에서는 외국인과 기관이 매도, 개인이 매수에 나서는 등 투자자별 방향이 갈렸다. 업종별로는 IT와 에너지가 강세를 보였고, AI 데이터센터향 MLCC 양산 소식이 뜬 아모테(20.8%)과 삼성전기(12.1%), VLCC 수주 기대감의 한화오션(6.8%)이 특징주로 부각됐다. 반면 외국인 카지노 초과이윤 환수 추진 여파로 롯데관광개발이 -14.6% 급락했고, 미국 내 레버리지 ETF·옵션 개시에 따른 SK하이닉스 본주-ADR 프리미엄 확대(약 50%) 같은 수급 왜곡 리스크도 함께 언급됐다.

이 리포트는 IBK투자증권이 발간한 일일 글로벌 증시 동향 요약 자료다. 미국 6월 PPI가 전월比 0.3% 하락하며 인플레 둔화 신호가 이어졌고, 이에 연준 7월 금리인상 확률이 20% 안팎으로 낮아지면서 다우·S&P500·NASDAQ 등 미국 3대지수가 상승 마감했다. 유럽은 ASML의 연간 가이던스 두 번째 상향이 반도체 강세를 이끌며 주요국 증시가 소폭 올랐고, 한국 증시는 간밤 미국 물가 둔화와 SK하이닉스 ADR 급등에 힘입어 KOSPI가 전일比 6.24% 오른 7,284.41P로 마감하며 매수 사이드카가 발동했다. KOSDAQ도 반도체 소부장·이차전지 강세에 5.80% 급등해 연중 마이너스를 상당 부분 만회했다. 한편 ASML 가이던스 상향과 연준 긴축 우려 완화로 반도체 고점론이 누그러진 점이 랠리의 핵심 동력이나, 중국은 자국 반도체 차익실현이 소비·의료로 순환되며 0.29% 내렸다.

국내 유통 업종 2분기 실적은 주식시장 강세에 따른 자산효과와 중국인 인바운드 증가로 백화점·편의점을 중심으로 시장 컨센서스에 부합하거나 상회할 전망이다. 백화점 기존점 매출은 신세계 +26%, 현대백화점 +16%, 롯데쇼핑 +15% 등 두 자릿수 성장세가 이어지며, 신세계 2분기 영업이익은 전년 대비 약 119% 증가한 1,651억원, 롯데쇼핑은 약 158% 증가한 1,050억원으로 전망된다. 편의점은 BGF·GS 모두 내수소비 호조와 감가상각비 증가 둔화로 양호한 수익성이 예상되며, 홈플러스 폐점 확대로 할인점 경쟁점들의 반사수혜도 3분기에 강화될 여지가 크다. 다만 이마트는 자회사 SCK컴퍼니(스타벅스) 부진으로 컨센서스 하회가 전망되는 유일한 사례이며, 국내 주식시장 추가 조정이 자산효과를 훼손할 수 있다는 점이 리스크다. 키움증권은 업종에 대해 Overweight을 유지하며, 중기적으로 백화점 중심의 투자전략(최선호 신세계, 차선호 현대백화점·롯데쇼핑)이 여전히 유효하다고 판단한다.

유진투자증권이 7월 14일자 데일리 브리핑을 통해 로봇·방산·조선 분야의 주요 뉴스와 주가 변동을 정리했다. 로봇 섹터는 씨메스로보틱스의 서흥향 24.8억 원 수주 지속, 홀리데이로보틱스의 1,550억 원 시리즈 A 유치, 브릴스 코스닥 상장 추진 등이 화제였고, 손정의의 휴머노이드 6조 시장 전망과 보스턴 다이내믹스 상업화 발언 등 모멘텀이 이어졌다. 방산은 필리핀의 K9 자주포 도입 검토, 태국의 KF-21 도입 움직임, K2 전차의 NATO 품질 인증 획득, 민항기 공동개발 ‘팀코리아’ 100개 기업 구축 등으로 훈풍이 지속됐다. 조선은 올해 VLCC 신조 발주량 사상 최고치 기록, 한화오션의 태국 호위함 수주 유력(최대 3~4조 원 물량), HD현대 트리온 부유식 설비 출항 신호 등이 주목할 만한 사안이다. 다만 1일 기준 전시주는 한화에어로스페이스·LIG넥스원 등 방산과 조선 전반에서 -2~-12% 하락하며 훈풍에도 단기 차익실현 압력이 나타난 점이 리스크로 부각됐다.