수집된 보고서

한화투자증권은 한국은행이 8월 금통위에서 연속 인상 대신 매파적 동결을 택할 것으로 전망했다. 7월 소비자물가가 2.8%로 낮아지고 환율이 1,400원대로 하락해 시간이 생겼다는 판단이나, 5~6월 가계대출 17.6조원 증가와 서울 아파트 가격 상승세로 인상 기조는 유지해야 한다는 입장이다. 크레딧 측면에서는 알파벳·아마존·메타·오라클 등 미국 하이퍼스케일러 4개사의 2026년 회사채 발행액이 2,000억달러를 돌파하며 CDS 프리미엄이 상승, 내부 현금흐름 의존에서 구조적 차입 기업으로 전환 중이라고 분석했다. 미국 테크 OAS는 86.4bp로 1년 평균을 소폭 웃돌지만 5~6% 캐리에 공급 소화력은 양호해, 단기 급락보다는 중장기적 스프레드 상향 조정 가능성이 큰 과도기 상황으로 평가했다.

대신증권이 2026년 8월 2주차 Weekly 전망에서 전 자산 6개월 전망을 제시했다. 국내 증시는 AI·반도체 불확실성으로 투자심리와 수급 악화가 악순환하면서 KOSPI 12개월 선행 PER이 2000년 이후 처음으로 5배를 하회했지만, 실적·경기 펀더멘털은 견조해 과매도 이후 밸류에이션 정상화 국면이 예상된다며 비중 확대를 권고했다. 글로벌 증시는 8월에도 물가·금리·긴축이라는 매크로 파고 속에 변동성이 지속될 전망이며, S&P500은 7,000~8,400p, KOSPI는 5,000~9,300p 범위를 제시했다. 환율은 하이닉스 환전 등 수급 쏠림으로 1,300원대 안착보다는 1,400원대 소강을 예상했고, 원유는 대이란 제재 일부 해제와 중간 선거 앞둔 물가 관리로 박스권, 구리는 칠레 광산 조업 중단과 구조적 공급 부족으로 강세가 지속될 것으로 봤다.

미국 7월 비농업고용이 예상을 크게 밑돌며 9월 금리 인상 확률이 67%에서 44%로 급락했고, 기업들의 양호한 실적 발표와 맞물려 글로벌 증시가 동반 반등했다. 자금 흐름은 미국 대형주에서 유럽·아시아·신흥국과 저평가주로 분산되는 양상이며, 팔란티어·스페이스X 등 7월 조정 컸던 우주·소프트웨어·보안주가 주도하는 모습이 뚜렷하다. 본 리포트는 8월을 단기 조정 종목 재진입 및 상반기와 다른 종목·ETF로 포트폴리오를 다변화할 시점으로 진단하며, XSD, EXI, UFO, FEZ 등 다양한 국가·업종에 분산된 ETF를 금주 투자 아이디어로 제시한다. 향후 7월 CPI·PPI 등 핵심 물가 지표와 주요국 GDP 발표가 변동성을 좌우할 주요 이벤트로 지목되며, 실적 개선 기대와 정책 불확실성 완화 사이의 균형 여부가 리스크 요인이다.

신한투자증권의 2026년 8월 10일자 Daily Market Digest는 미국과 한국 증시의 방향성 엇갈림을 조명한다. 미국은 7월 비농업고용이 예상치(-2.3만명)를 크게 하회하면서 긴축 우려가 완화돼 S&P500(+0.6%)이 사상 최고가를 경신했고, NASDAQ(+1.3%)과 SOX(+2.6%) 등 기술주 강세가 두드러졌다. 반면 한국 KOSPI는 -0.6% 하락하며 외국인 매수 부재 속에 반도체 숨고르기와 유가·금리 부담에 따른 Risk-off 심리가 반영되었고, 상승 종목 554개 등 비반도체 종목이 장세를 주도했다. 업종별로는 북미 ESS 성장 기대와 포스코퓨처엠·엘앤에프 등 개별 호재에 IT가전(+6.1%)과 화학(+4.4%)이 강세를 보인 반면, 반도체(-2.1%)와 비철(-7.4%)은 부진했다. 한편 중국 상해종합(+1.0%)은 7월 수출 +23.9% YoY·반도체 수출 +116.6% YoY의 강세에 따른 '전약후강'이었고, 일본은 소프트뱅크그룹 부진(-2.5%)에 Nikkei225가 -0.1% 마감했으며, 유로존은 제약업종 랠리에 +0.3% 상승했다.

메리츠증권은 7월 미국 비농가취업자가 컨센서스 +8만 대비 -2.3만에 그치며 임금상승률도 3개월 평균 0.2% 미만으로 둔화되는 등 2년 연속 3분기 미국 경제 둔화 계절성이 재현되고 있다고 진단했다. 7월 FOMC 이후에도 연준의 인하 bias를 유지하며, 이번 주 7월 CPI·소매판매가 예상 범위 내로 확인되고 유가가 TACO 기반 75달러를 하회하면 미국채 10년 금리가 4.5%대로 회귀할 것으로 봤다. 한국에서는 7월 생활물가가 3.4%→2.55%로 급락하고 기대인플레도 안정적인 만큼 8월 금통위 동결 가능성을 제시했으나, 10%대 명목 GDP·서울 부동산 급등·가계부채 증가라는 금융안정 리스크와 박빙이 될 것으로 예상했다. 결국 한국 현실적 터미널레이트는 3.5% 수준이 합리적이라며, 8월 인상 시 국고3년 3.8%·국고10년 4.2% 하방이 정당화되기 어려워 동결과 터미널레이트 확신 사이 고민이 깊어질 것이라고 봤다.

다올투자증권이 2026년 8월 10일자 데일리 모닝브리프를 통해 글로벌 증시와 주요 자산의 일일·주간·월간 등 수익률을 한눈에 정리했다. 미국 증시는 다우(+0.28%), S&P500(+0.62%), 나스닥(+1.30%)으로 나스닥 강세가 두드러졌으며, 한국 KOSPI와 KOSDAQ은 각각 -0.6%, -0.4%로 소폭 하락해 글로벌 강세와 대비됐다. 채권 시장에서는 미국 2년물 4.195%(-5.0bp), 10년물 4.645%(-3.2bp)로 단·장기 금리 모두 하락해 안전자산 선호가 나타났고, FX는 달러인덱스 99.54(-0.39%), 엔화 157.76, 유로 1.156을 기록했으며, 원유는 WTI $78.18(+1.15%), 브렌트 $83.55(+1.29%)로 반등했다. 한국 섹터별로는 건설·금융주의 1주 수익률이 각각 +15.1%, +12.0%로 강세를 보였고, 3M 기준으로는 대부분 업종이 -30%~-40%대로 약세가 뚜렷해 단기 반등과 중기 조정 흐름이 공존했다. 비트코인은 65,104달러로 1주 +1.3% 반등했으나 연초 대비 -25.7%로 부진한 흐름이 이어졌으며, 동브리프가 외부 링크 형태로 개별 종목·이슈를 별도 제공한다는 점이 특징이다.

코스피가 6,000pt대에서 횡보하며 반도체 주도 반등이 쉽지 않은 국면에서, 비반도체 섹터로의 확산 장세가 본격화되고 있다. 2분기 실적 서프라이즈 비율과 이익수정비율이 2021년 이후 최고치로, 방산·조선·증권·건설 등에서 컨센서스 상회가 잦아졌다. 2017년 반도체 사이클 고점 사례처럼 지수 횡보 속에서 3개월간 종목 장세가 이어질 가능성이 크다는 시각이다. 투자의 결론으로 반도체 비중은 유지하되 추가 베팅은 자제하고, 1개월 이익 전망 상향 상위인 IT하드웨어·운송·에너지·기계·조선으로 무게중심을 옮길 것을 권고한다. 다만 신용잔고·레버리지 부담과 미국 30년물 금리 5.2% 고수준 유지가 확산 지속성의 리스크로 남아 있다.

대신증권 모닝미팅 브리프는 8월 2주간 매크로·전략·기업분석을 아우른다. 거시 측면에선 7월 미국 비농업雇佣이 5개월 만에 감소했지만 정부·레저 부문의 일회성 영향이 크고 펀더멘털 이상은 없다는 진단이다. 한국 증시는 AI·반도체 불확실성에 12개월 선행 PER이 9배 수준까지 하락해 과매도 구간으로 평가되며, 환율은 수급 쏠림 해소 후 1,400원대 안착을 전망한다. HBM 수요 우려로 반도체주가 약세를 보인 반면 2차전지·필수소비재·태양광은 강세를 기록하며 업종별 차별화가 뚜렷하다는 점을 전략 코멘트에서 강조한다. 기업분석은 CJ CGV(매수 유지, TP 7,000원), 알테오젠(매수 유지, TP 410,000원 상향), 파마리서치(매수 유지, TP 620,000원), GS리테일(매수 유지, TP 33,000원 상향), 한전기술(매수 유지, TP 160,000원 하향), LIG D&A(매수 유지, TP 990,000원), 롯데쇼핑(매수 유지, TP 200,000원 하향)의 2분기 실적과 목표주가 변동을 다루고, 인터넷·AI 섹터 신규 커버리지로는 NAVER·카카오·삼성SDS·LG CNS에 매수 의견과 목표주가를 제시하며 포스코DX는 N.R로 시작한다.

지난주 S&P GSCI는 에너지 sector의 급락에 힘입어 주간 2.56% 하락했다. 국제유가는 호르무즈 해협 통항 재개 기대 속에 중동발 공급불안이 완화되며 WTI 7.7%, Brent 5.0% 떨어졌으나 미-이란 협상 불확실성으로 주후반 낙폭이 축소됐다. 반면 귀금속은 7.43% 급등했는데, 7월 미국 고용지표 부진으로 연준 금리인상 우려와 인플레이션 경계감이 동시에 완화되면서 금·은 모두 강세를 보였다. 산업금속(+2.0%)도 콩고의 구리·코발트 수출금지 조치로 공급부족 우려가 가중되며 상승했다. 이번주는 미-이란 긴장 변화가 부재한 가운데 주요 에너지기관의 월간 보고서가 발표 예정으로, 호르무즈·홍해 통항 제한이 수급 전망에 반영될지가 유가 방향의 핵심 변수로 부상했다.

미국채 장기금리는 7월 비농업 고용이 2만3천명 감소하고 직전 두 달치도 총 10만3천명 하향 조정되는 등 노동수요의 누적적 둔화가 확인되면서, 연준의 추가 금리 인상 기대가 낮아져 상승 속도가 둔화될 전망이다. 미 재무부는 3분기 7,390억달러, 4분기 6,280억달러의 높은 차입 수요에도 불구하고 향후 수개 분기 동안 10년물 420억달러, 30년물 250억달러 등 쿠폰채 입찰 규모를 동결하고 추가 자금은 단기국채로 흡수하기로 함으로써, 장기물 공급 충격 우려가 일단 완화됐다. 이에 따라 정책금리와 기간 프리미엄 양쪽의 상방 압력이 동시에 풀리면서 기존에 반영됐던 공급 프리미엄 일부 되돌림 여지도 커졌다. 다만 실업률 4.1%와 시간당 임금 상승률 3.2%로 노동시장이 급격히 위축된 것은 아니라 추세적 급락보다는 상단 하향 및 완만한 하락이 기본 시나리오이며, 이후 물가·임금의 추가 둔화와 11월 리펀딩 계획을 통해 방향성을 재확인할 필요가 있다.

DB증권의 결합 알파 모델은 밸류에이션·모멘텀·스마트홀딩스·어닝퀄리티 팩터를 결합한 퀀터멘탈 전략으로, 2022년 1월 기준 누적 성과 CAGR 32.8%를 기록 중이다. 지난주(7/31~8/7) 상위 10% 평균 수익률은 2.83%였고, 백분위 상승 종목으로 압축한 포트폴리오는 5.21%로 KOSPI 200 동일가중지수(7.37%)를 소폭 하회했다. 업종별로는 소프트웨어(12.4%)·의료기기(11.1%)가 강세였고 반도체(-4.3%)·경기소비재(-3.3%)가 부진했으며, DL이앤씨(23.2%)·삼성E&A(12.9%)·HD현대(9.7%) 등이 주간 상위 종목으로 꼽혔다. 이번 주 결합 알파 상위 10%에는 금호타이어, HD현대, 삼성전자, 에스엘 등이 선정되었고 보험·반도체·에너지·IT하드웨어 비중이 높았다. 팬오션, 현대해상, NC 등은 신규 편입 종목으로, 밸류에이션·모멘텀·어닝퀄리티 측면에서의 강점이 강조되었다.

미국 7월 비농업 고용이 컨센서스를 크게 하회하며 고용 충격이 발생했고, 금리인상 우려가 58%에서 44%로 후퇴하면서 미국 국채금리 급락·달러 약세·위험자산 선호심리가 확대됐다. 미 증시는 S&P 500(+0.6%), 나스닥(+1.3%), 반도체 지수(+2.6%) 등 일제히 상승했고, 엔비디아는 전력 인프라 투자 소식에, 스페이스X는 보호예수 만료 후 +15.83% 급등했다. 반면 국내 증시는 호르무즈 해협 봉쇄 우려와 엔비디아 루빈 울트라의 메모리 용량 축소 검토 소식에 KOSPI(-0.60%), KOSDAQ(-0.36%) 약보합 마감했고, SK하이닉스(-4.88%)가 지수 하락을 견인했다. 이차전지는 턴어라운드 기대감에 SK이노베이션(+10.77%), 삼성SDI(+7.49%), LG엔솔(+4.35%) 등 배터리 3사가 강세를 보였다. 다만 애플이 중국 CXMT 메모리칩을 시험 적용한다는 소식은 국내 반도체 업종에 하방 압력으로 작용할 가능성이 있어, 글로벌 양호한 환경과 반도체 악재가 혼재된 흐름이 예상된다.

상상인증권의 8월 7일자 MACRO DAILY는 미국 7월 비농업고용이 2.3만건 감소하고 5~6월 수치도 하향 조정되는 등 고용 쇼크가 발생하면서 금리 인상 기대가 후퇴한 점을 핵심 동력으로 분석한다. 이에 S&P 500은 0.62% 상승한 7,723.55pt에 마감했고, 달러 인덱스는 0.39pt 하락한 99.68pt, 미 국채 10년물 금리도 3.2bp 내려간 4.613%로 약세 흐름이 뚜렷했다. 안전자산 선호로 금은 2.33% 급등해 온스당 4,340.7달러를 기록했고, 호르무즈 해협 불확실성으로 WTI도 1.15% 오른 배럴당 78.18달러에 마감했다. 반면 KOSPI는 외국인 매도세가 이어지며 0.60% 하락한 6,258.77pt로 마감했고, 반도체 업종 YTD +98.7% 대비 최근 1개월 -28.0%로 부진이 두드러졌다. 원/달러 환율은 14.60원 하락한 1,409.50원으로 원화 강세가 확대됐으며, 금주 예정된 미국 CPI와 추가 고용지표 결과가 향후 방향성을 가를 변수로 제시된다.

미국 7월 비농업 고용이 2.3만 명 감소하며 시장 예상(8만)과 메리츠 예상(9.5만)을 크게 하회했다. 민간고용은 3만 명 증가에 그쳤으며, 레저/여가(-4만)와 도소매(-1.5만) 등 B2C 업종에서 고용 감소가 뚜렷했다. 민간고용을 지탱한 것은 건설업(+2.2만)과 사업서비스(+1.8만) 등 데이터센터 관련 업종이었다. 저임금 노동력이 이탈하는 데도 시간당 임금 상승률은 3.2% YoY에 그쳐 서비스 부문의 노동자 협상력 약화가 시사됐다. 실업률 하락(4.19%→4.09%)은 경제활동참가율 하락에 기인하며, 이민자 중심 인구 급감의 영향이 큰 것으로 분석됐다. 하반기 소비·고용 악순환 가능성이 본격화될 우려가 있으며, 이에 따라 연준의 연내 금리 인상은 어려울 것으로 전망했다.

하나증권의 일일 데일리 마켓 리포트다. 전일 국내 증시는 국제유가 급락과 반도체 실적 우려로 KOSPI·KOSDAQ이 모두 하락 마감한 가운데, 후티 반군 공격에 에너지 업종이 강세를 보였고 한화솔루션·OCI홀딩스 등 미국 폴리실리콘 관책 수혜 태양광주가 52주 신고가를 경신했다. 오늘의 기업 리포트는 한전기술·GS리테일·NAVER의 2분기 실적과 각각 원전 잔고 실적 인식, 편의점+수퍼 시너지, 엔비디아 협력 B2B 매출 인식 확대 등 성장 동력을 제시했다. 금주 주목 종목으로는 건설 원가 정상화와 데이터센터 수주 기대감의 GS건설, 특수강 판매 회복과 미국·사우디 공장 본격화의 세아베스틸지주, GaN TR 수요 확대의 RFHIC가 다뤄졌다. 한편 중동 상황은 후티 반군 참전과 이란의 호르무즈 재개방 6개 조건 주장으로 긴장이 고조되며 WTI 78.18달러·브렌트유 83.55달러로 유가가 연속 상승 마감했다.

8월 둘째 주 글로벌 증시는 미국 7월 비농업 고용지표가 예상 8만 명 대비 -2.3만 명으로 부진하게 발표되면서 오히려 위험선호 심리가 살아나는 양상이다. 고용 쇼크로 연준의 금리 인상 기대가 후퇴하면서 S&P 500이 3거래일 만에 종가 기준 사상 최고치를 경신했고, S&P 500 11개 섹터 중 8개가 상승, VIX는 15pt를 이탈하며 7개월래 최저치에 근접했다. 국내 증시는 엔비디아 HBM 용량 축소 보도와 미국 고용지표 대기 부담에 KOSPI -0.60%, KOSDAQ -0.36% 동반 하락했으나, 외국인 선물 수급이 순매수 기조를 유지하고 VKOSPI가 2개월래 최저 수준인 75% 부근으로 내려가며 변동성 완화 흐름이 나타났다. 다만 주말 이란이 호르무즈 해협 통행 조건으로 미군 철수와 전쟁 배상금을 요구하며 협상이 교착 상태에 빠졌고, 이로 인해 원유 선물 갭 상승 출발이 지수에 하방 압력으로 작용할 가능성이 리스크로 남아 있다.

2026년 8월 10일자 교보증권 데일리 리포트로, 미국 7월 비농업고용이 -2.3만명으로 시장 예상치(+8.0만명)를 크게 하회하면서 9월 금리인상 확률이 낮아져 미국채 금리가 하락했고 S&P 500은 연준 긴축 우려 완화로 상승 마감했다. 국내 채권시장은 장초반 호르무즈 해협 불확실성과 케빈 워시 의장의 매파적 발언에 금리가 상승했으나, 이후 외국인 국채선물 매수 확대와 원/달러 환율 하락에 상승폭을 되돌리며 보합에 그쳤다. 코스피는 호르무즈 협상 난항 우려와 비농업고용 앞둔 경계감에 반도체 업종 외국인 차익실현이 출회되며 -0.60% 하락했고, 외국인 누적 순매수는 -1,117십억원, 기관은 +481십억원 순매수를 기록했다. 금일 국내 채권시장은 미국채 강세에 연동되며 강세 전환이 예상되나, 호르무즈 해협 재개방 협상 지연에 따른 중동 정세와 국제유가 흐름을 주시해야 한다는 리스크를 함께 제시했다.

2026년 7월 미국 비농업고용이 전월 대비 2.3만명 감소하며 시장 예상치 8만명을 크게 하회하고, 직전 2개월도 10.3만명 하향修订되어 최근 3개월 평균 고용이 2만명에 그쳤다. 실업률 하락은 경제활동참가율 감소에서 기인한 것으로 노동시장이 타이트하지 않으며, 시간당 임금 상승폭도 3.2%로 둔화 흐름이 이어졌다. 이에 따라 미국채는 단기물과 장기물의 차별화가 예상된다. 2년물은 연준 추가 인상 우려 축소가 직접 반영돼 강세를 보이지만, 10년물은 국채 공급 증가와 재정 부담, 텀프리미엄 압력으로 금리 하락폭이 제한될 가능성이 높다. 따라서 미국채 10년물 비중을 축소하고 장단기 스프레드 확대에 대응해야 하며, 향후 7~8월 근원물가 재가속, 8월 NFP 및 벤치마크 수정, 장기 텀프리미엄 재상승 등 세 가지 리스크를 주시해야 한다.

지난주 금요일 미국 7월 비농업 고용이 전월比 2만3천명 감소하며 예상치(8만3천명 증가)를 10만명 이상 하회하자 미 국채 금리와 달러인덱스가 급락, 연준 9월 25bp 인상 확률도 67%에서 44%로 내려가면서 귀금속이 일제히 반등했다(금 +2.3%, 은 +3.1%, 플래티넘 +1.2%). 비철은 호르무즈 해협 봉쇄 지속에 따른 원유 강세와 혼조세였으나, 전기동은 미국 관세 부과 앞두고 사재기와 중국行 수출까지 겹치며 LME 재고가 5개월 만에 최저로 떨어지고 현물-3M 백워데이션이 100달러를 넘어 Comex 구리가 사상 최고치를 경신했다. 다만 트럼프 행정부의 관세 결정 시한이 한 달 넘게 미뤄진 가운데 7월 미국 항구 구리 도착량만 20만 톤(2014년 이후 최대)으로 불었고, 백악관은 Rio Tinto·BHP·Freeport-McMoRan 등 광업 경영진과 공급망 재편 협상을 진행 중인 것으로 전해졌다. 리스크로는 관세 결정 시점 불확실과 호르무즈 협상 교착에 따른 원유·금속 추가 변동 가능성, 그리고 미국 내 구리 재고 누적에 따른 가격 왜곡 가능성이 남아 있다.

이 리포트는 NH투자증권의 FICC 데일리 브리프로서 해외채권·크레딧·원자재·디지털자산·대체투자를 아우른다. 해외채권은 미·이란 협상 지연과 7월 CPI·2분기 GDP를 변수로 강보합세를 전망하고, 국내 크레딧은 전 섹터 스프레드 축소 속에 금융지주 코코본드의 안정성·수익성 매력을 재부각한다. 원자재는 국제유가가 호르무즈 해협 불확실성 속 70~90달러 박스권 변동성을 보이는 가운데 구리는 타이트한 실물 수급으로 톤당 15,000달러 '비중 확대' 의견을 유지하고, 금은 실질금리 상승세 반전 시 바닥 형성을 진단한다. 디지털자산은 클래리티 법안 통과 가능성이 낮아졌음에도 로빈후드 체인 출시와 DTCC 토큰화 서비스로 토큰화 생태계는 가속화되며, 글로벌 리츠는 7월 +2.75%로 사모 CRE 가격 정상화 초기 국면 진입을 시사한다.

유안타증권은 2026년 7~8월 미·일 외환 공조 개입을 일회성이 아닌 2025년 9월 공동성명에 기반한 제도화 체계의 첫 가동으로 분석한다. 이번 개입으로 CFTC 엔화 투기적 매도 잔고는 한 주 만에 72% 소진되며 압축적 숏커버가 발생했고, 8월 4일 잔존 4만 5천 계약의 평균 진입 환율 163.1엔이 상단 저항선으로 작동한다. ABC-SMC 사후추정 결과 달러/엔 연말 중앙값 149.5엔, 147엔 도달 확률 57%, 142.5엔 확률 25%이며, 원/달러는 1,400원 하향 접촉 93%와 1,450원 상향 접촉 22%가 병존한다. 핵심 리스크는 152엔 구간에서 통과 사례의 53%가 급격하게 진행될 때 크레딧과 주식의 비선형 반응과 원화 동조성 역전이 발동되는 것으로, 8월 27~28일과 9~10월 일본은행 회의가 첫 시험대다.

6~7월 급락 이후 코스피는 하락 폭의 28.5%(1/3 미만)만 회복하며 반등이 약한데, 상반기 주도주였던 반도체·IT하드웨어가 7/31일 이후 추세적 회복에 실패하면서 반등 동력이 코스닥 등으로 분산되고 있기 때문이다. 미국·유럽·영국 증시에서는 올해 내내 이런 확산 현상이 뚜렷해, S&P500 동일가중지수(+14.8%)와 러셀2000(+22.3%)이 S&P500(+13.3%)을 상회했고, 영국·유럽은 Tech 비중이 낮음에도 사상 최고치를 경신하며 은행·에너지·방산·자원주가 강세를 보였다. 진정한 원인은 빅테크 실적은 양호하지만 치열한 투자 경쟁과 높은 고정비로 Tech 업종이 점점 경기민감형이 되어 가며 PER이 하락, 즉 De-Rating이 진행되고 있다는 점이다(미국 12개월 예상 PER: 산업재 24배 vs Tech 19.9배). 이에 따라 PER 대비 실적 기대가 유지된 운송, 조선, IT가전, 건강관리 등 반도체 쏠림을 완화한 업종으로 관심을 확대할 필요가 있다.

트럼프 행정부의 관세 정책 타임라인을 추적한 시장 리포트다. 2025년 4월 상호관세 발효(중국 합계 104%)를 시작으로 철강·알루미늄 50%, 자동차·의약품·반도체 등 품목별 관세가 연이어 부과됐으며, 미 연방대법원이 2026년 2월 상호관세를 위법으로 판결하면서 무역법 122조 근거 10%→15% 글로벌 관세 체제로 전환됐다. 이후 한미·한일·EU 등 주요 교역국과 15% 합의가 잇따라 체결됐고, 미국은 206억 달러(약 31조원) 규모의 관세 환급을 완료했다. 다만 강제노동 60개국 10~12.5% 관세, 디지털세 도입국 대상 100% 관세 등 신규 부과가 예고돼 관세 정책의 불확실성과 변동성은 지속될 전망이다.

2026년 8월 10일자 글로벌 시장 일일 브리핑으로, 미국은 7월 비농업고용 부진으로 9월 금리인상 가능성이 낮아지면서 S&P500과 다우지수가 사상 최고치를 경신했다. 유럽도 연준 긴축 우려 완화와 양호한 실적에 기술·헬스케어 중심으로 상승했고, 중국은 7월 수출 호조와 AI 수요 기대에 바이오테크·통신주 강세로 마감했다. 반면 국내 증시는 외국인 순매도와 SK하이닉스 약세에 하락했고, 반도체 업종 전반 조정에 SK하이닉스 -4.9%, 한미반도체 -4.1% 등으로 부진했다. 국내에서는 동화기업 +30.0%, 상상인증권 +29.9%, 엔켐 +18.6% 등이 급등한 반면 고려아연 -10.4%, 롯데쇼핑 -12.9%, KBI메탈 -11.3% 등이 큰 폭 하락했다. 국고채 10년 금리는 4.22%로 상승했고, 원/달러 환율은 1,410원으로 하락했으며, WTI 원유는 78.18달러로 상승 마감했다.

다올투자증권이 2026년 8월 10일자 데일리 본드 모닝 브리프를 통해 한국과 미국 채권시장의 일일 수익률·스프레드 변화를 정리했다. 한국 국고채 3년물은 3.235%, 10년물은 4.018%로 전일 대비 2bp 내외 상승해 만기별 수익률곡선이 소폭 위方向으로 이동했다. 미국채는 2년 4.198%, 10년 4.647%로 모든 만기에서 일간 2~5bp 하락하며 랠리가 나타났고, 이에 힘입어 원/달러 환율은 1,416.1원으로 -0.54% 약세를 보였다. 국내 신용채 수익률은 등급별 3.6~7.8% 분포에서 1개월 누적 -2.6~-12.7bp 하락 폭을 기록하며 강세가 유지되었고, 외국인 본드 펀드 플로우는 스튜어드십 자금 유입 등으로 한 달 누적 +1조4,731억원 순유입을 나타냈다. 보고서 본문은 데이터 시세표 위주로 구성되어 별도의 시장 코멘트나 섹터 전망은 제시되지 않았다.

신한투자증권의 8월 7일자 주간 전망은 '흔들린 투자심리, 물가·지정학 확인 구간'을 진단한다. 한국 7월 수출이 반도체(+178.8%)를 중심으로 62.8% 증가하며 14개월 연속 역대 최대치를 경신했으나, 미국은 7월 비농가취업자가 2.3만명 감소하며 고용 정체가 뚜렷해 9월 금리 인상 확률이 55%에서 40%로 급락했다. S&P 500은 3.7% 반등하며 기술주 중심 회복세를 보였으나 변동성 잔존으로 스타일 중립이 권고되었고, KOSPI는 -4.5% 하락하며 반도체 변동성이 제어되지 않았다. 미국-이란 호르무즈 협상 진전으로 WTI 유가가 70달러 중반대로 급락하고, 비트코인은 CLARITY Act 처리 지연으로 박스권 흐름을 보였다. 차주 미국 7월 소비자물가가 핵심 변수로 부상하며, 물가 안정 시 긴축 우려 제한적이나 지정학 불확실성은 잔존한다.

미국 증시는 8월 S&P500가 신고가를 경신하며 강세장에 진입했는데, 이는 2분기 실적에서 S&P500 기업 약 83%가 어닝 서프라이즈를 기록하며 이익 성장이 가팔라진 데 따른 것이다. 반면 코스피는 삼성전자·SK하이닉스를 고점에서 매수했던 개인의 매수 여력 소진과 미국 주식으로의 자금 이동으로 반등에 어려움을 겪고 있다. 하반기 코스피 방향성은 외국인 순매수 여부에 달려 있으며, 유가 하락과 미국 고용 둔화로 연준 금리 인상 우려가 완화되면서 외국인 수급 개선 여건이 조성되고 있다. 이에 리포트는 하반기 코스피가 외국인 순매수에 힘입어 완만한 우상향을 보일 것으로 전망한다. 국내 반도체 투자심리 회복의 전제조건은 미국 빅테크 주가 강세 지속으로, 아마존·마이크로소프트·구글의 AI 클라우드 매출 고성장과 GPU 임대가격 반등이 AI CAPEX 지속 가능성에 대한 신뢰를 높여줄 것으로 기대된다.

유진투자증권의 8월 7일 FICC 일일 업데이트 리포트로, 미국 7월 비농업 고용이 전월 대비 -2.3만건으로 예상치를 크게 하회한 고용쇼크가 핵심 배경이다. 이로 인해 미국 채권은 단기물 중심 강세를 보이며 불 스테프닝 마감했고, 9월 연준 금리인상 확률도 전주 67%에서 44%로 낮아지며 달러인덱스가 하락했다. 국내 채권시장은 국제유가 상승과 미국 약세에 연동되어 약보합으로 마감했으며, 외국인 국채선물 순매수 확대와 원화 강세가 금리 상승폭을 일부 제한했다. 원/달러 환율은 수출업체의 달러 매도와 미국 고용쇼크 영향으로 1,416.10원까지 하락했고, 호르무즈 해협 불확실성으로 WTI는 1.2% 상승했다. 단기적으로는 8/12일 발표 예정인 미국 7월 CPI와 BoJ의 엔화 약세 대응이 채권과 환율 방향을 결정할 변수로 제시되었다.

유안타증권이 8월 10일자 데일리 산업 코멘트를 통해 화학·정유 4사의 2분기 실적과 3분기 전망을 집중 조명했다. 롯데케미칼은 래깅효과 소멸과 스프레드 약세로 적자전환이 불가피하며 유안타는 2,300억원 적자를 전망했고, 금호석유도 페놀유도체·합성수지 재적자 영향으로 700억원 수준 큰폭 감익이 예상된다. 반면 추천종목 코오롱인더는 폴더블폰 커버필름 CPI 판매 본격화로 특수소재 호조가 이어지는 가운데 550억원 흑자를 유지하고, 휴켐스는 암모니아 가격 상승 효과로 증익 지속(370억원 전망) 흐름이다. 이차전지·반도체·조선 등에서도 AI 기판 2028년까지 품귀 전망과 삼성전기·LG이노텍 캐파 확충, LG엔솔의 中 로팔테크 LFP 양극재 5조원 구매, 조선 빅3 고부가 수주로 10조원 영업익 시대가 언급되는 등 광범위한 이슈가 함께 정리됐다. 환율 변동성이 16년 만에 최고치를 기록하고 정기예금이 1,000조원에 육박하는 등 금융시장 변동성 확대 조짐도 포착됐다.

신영증권이 발간한 ESG 탐방노트에서 KCC에 대해 매수 의견과 목표주가 60만 원을 유지했다. KCC는 환경·사회·지배구조 전반에서 ESG 관리체계를 고도화하며, 특히 2026년 정기주총에서 집중투표제를 도입하고 사외이사를 4인으로 확대하는 등 지배구조 개선을 병행하고 있다. 기업지배구조 핵심지표 준수율은 15개 중 13개를 충족하는 86.7%로 확대됐고, 투자자산 매각 후 주주환원 방침을 제시하며 자본배분 정책에도 변화를 보이고 있다. 최근 ESG 성과로 온실가스 배출량과 폐기물 발생량이 감소했고, 미국 LACP 비전 어워드 금상과 대한민국 지속가능성대회 11년 연속 수상 등 대외 평가도 이어가고 있다. 다만 KCGS 평가에서 지배구조 항목이 C등급에 머물러 있고, 향후 비핵심 투자자산 매각 규모와 환원 배분 원칙의 구체화가 기업 가치 재평가의 핵심 변수로 제시된다.