수집된 보고서

7월 이후 SK하이닉스 ADR 조달금 환전과 8월 법인세 납부 시즌, 중공업 환헤지 비중 상향 등으로 달러 공급이 우위를 점하면서 원/달러 환율이 직전 고점(약 1,550원) 대비 급락했다. 여기에 이란 전쟁 불확실성 완화와 미국 고용 부진으로 Fed 매파 기대가 약화되며 외국인 국내 주식 매도세도 둔화됐다. 추가 하락 여지는 남아 1,300원 후반까지 시도 가능하지만, 내국인의 미국 주식투자 확대와 한미전략투자공사를 통한 미국향 FDI 증가, 국민연금 환헤지 종료 가능성 등이 하단을 제한할 전망이다. 2024년 가을처럼 미국 금리 급락이 수반되지 않는 한 엔캐리 청산 우려 확대도 제한적이어서, 최근 원화 강세는 수급 요인에 따른 일시적 현상으로 판단된다.

시중 금리 상승 국면에서 미래 현금흐름 듀레이션이 긴 기업 순서대로 주가가 하락했는데, 코스닥(순환 고점 4/27), 자동차(6/1), 반도체(6/22) 순으로 고점이 형성됐다. 이는 성장주, 피지컬AI로 대표되는 자동차, 그리고 견조한 현금흐름을 보이는 반도체의 듀레이션 차이를 반영한 것이다. 최근 금리 상승세가 주춤하면서 반등도 같은 순서로 나타나 코스닥이 가장 빠르게 회복세를 보이고 있다. 다만 금리의 '방향'이 아닌 '수준'이 여전히 높다는 점에서, 듀레이션이 긴 코스닥의 추가 상승에는 마찰이 예상된다. 따라서 실적 가시성이 뚜렷한 자동차와 반도체의 재반등 여부를 주시해야 한다는 것이 핵심 전략 메시지다.

하나증권 데일리 모닝브리프는 글로벌 ETF 수급, 신규 K-ETF 상장, KOSPI 반등론, 채권 전략, 기업·산업 분석을 한 데 묶은 종합 자료다. 글로벌 ETF에서는 AI 반도체 자금이 빠져나가며 NASDAQ100·S&P500·금 ETF로 분산되는 흐름과 7월 CPI·PPI·AI 인프라 실적 점검을 강조하고, 8월 11일 신규 상장 ETF로 반도체·전략산업 패시브와 금융·반도체·지주 채권혼합 액티브를 소개한다. 김두언 애널리스트는 12개월 선행 PER 5.12배까지 떨어졌으나 EPS 전망은 12개월 연속 상향되는 등 주가와 이익의 괴리를 짚으며 √자형 반등을 전망하고, 채권 Strategist는 7월 미국 비농업고용 쇼크로 9월 인상 확률이 44%까지 낮아지며 미국채 투자의견을 '축소'에서 '중립'으로 상향한다. 기업 분석에서는 코스메카코리아의 연결 영업이익 321억원·연간 가이던스 상향, SK바이오팜의 엑스코프리 가이던스 상단 도달·BUY 유지, 삼성전기의 MLCC·FCBGA 수급 타이트, 지역난방공사와 한전KPS의 고배당 매력, SFA반도체의 DDR5 테스트 전량 수주로 2027년 영업이익 834억원 전망, 인텔리안테크의 2·3분기 호실적과 북미 공장 효과를 다룬다. 산업 분석에서는 스페이스X의 지상파 진출로 국내 아웃소싱 무선통신장비주가 수혜를 입을 전망, 7월 인천공항 화물 26.9만톤과 환승객 증가로 항공실적 2분기 저점 턴어라운드를 제시하며, 건설 Weekly는 GS건설의 동해 AIDC 건축허가 신청과 부동산 세제개편안의 1주택 거래 활성화 효과를 점검한다.

2026년 8월 11일 지엘리서치의 거래대금 상위 기준 장중·시간외 특징주 리포트다. 정규장에서는 광통신(대한광통신 +22.51%), 반도체 소부장(제주반도체 +16.31%), 바이오(알테오젠 +14.10%), 방산(한화에어로스페이스), 2차전지(삼성SDI), 전력설비(대원전선), 조선(HD현대중공업·한화오션 9,560억원 데이터센터향 엔진발전기 공급계약) 등 산업 전반에 강세가 확산됐다. 하락은 금융지주(신한지주 -3.27%), 실적 부진(메가스터디교육 2분기 영업이익 -13.0%, 롯데케미칼 하반기 영업손실 3,202억원 전망), 관리종목 지정(유디엠텍) 등으로 요약된다. 시간외에서는 그래피의 레이 491.51억원 양수 결정, 제2우주센터 건립에 따른 우주항공 강세, 전력설비 강세 지속이 부각됐다. 광통신·반도체·전력설비·방산이 주도하고 바이오·2차전지가 동참한 가운데 금융주 약세와 일부 실적 우려가 혼재된 흐름이다.

SK증권이 2026년 8월 11일자로 발간한 글로벌 탄소·에너지 시장 데일리 데이터 리포트다. 유럽 EUA는 톤당 82.3유로, 영국 UKA는 59.0파운드, 한국 KAU는 25,800원 등으로 거래되며 EUA·UKA는 3개월 기준 8.5%·14.5% 상승 흐름을 보였다. 원유는 호르무즈 해협 협상 교착 소식에 WTI 82.1달러(+5.1%), 브렌트 87.9달러(+5.2%), 두바이 79.2달러(+5.9%)로 일제히 급등했고, 유럽 TTF 천연가스도 9.5% 올라 에너지 전반의 강세가 두드러졌다. 탄소배출권 ETF·ETN은 주간 0.3~2.6% 상승했으며, 관련 뉴스로는 기업 탄소 이중규제 완화를 위한 간접배출권 폐지 검토와 미얀마 쿡스토브 감축량 과다 산정 논란이 함께 다뤄졌다.

흥국증권의 모닝 리프레시로, 국내 증시는 코스피가 보합권에서 마감한 가운데 코스닥은 매수 사이드카가 발동될 정도로 중소형주 중심 강세가 두드러졌다. 코스피는 반도체 대형주의 약세가 지수 상승을 제한했으나 현대차(+3.16%), 한화에어로스페이스(+5.01%), HD현대중공업(+5.14%) 등 비반도체 대형주와 조선·AIDC주가 매수세를 받았다. 코스닥은 알테오젠(+14.10%), 에이비엘바이오(+8.08%) 등 바이오 대형주와 반도체 소부장(테스 +14.45%), 이차전지, 중소형 화장품주가 급등하며 지수를 견인했다. 미국 증지는 미·이란 협상 교착으로 유가가 급등(WTI +5.1%, 두바이유 +6.3%)하고 국채 금리도 상승(미 10Y +6.1bp)하면서 3대 지수가 소폭 하락했고, 엔비디아 5,000억 달러 자금조달 소식에 순환출 우려가 재점화되어 메모리 반도체 업종도 동반 약세를 보였다. 업종별로는 의료(+5.0%), 소재(+3.7%), 산업재(+2.8%)가 강세, 필수소비재·금융·통신서비스가 약세를 보였으며, 코스피 12MF PER은 5.2배로 저평가 상태가 지속된다.

한국투자증권의 '한눈에 투데이' 일일 글로벌 시장 브리핑 리포트다. 뉴욕증시 3대 지수는 엔비디아가 사모펀드·자산운용사 컨소시엄과 5천억달러 파트너십을 추진한다는 소식에 과도한 지출 우려가 커지며 일제히 하락 마감했다. 미국과 이란의 호르무즈 해협 외교공방으로 원유 공급 차질 우려가 확대되며 WTI 유가가 전장 대비 5.05% 급등한 82.13달러를 기록했고, S&P500에서는 에너지(+4.63%)·헬스케어(+1.68%) 업종이 강세를 보인 반면 부동산(-1.23%)·유틸리티(-1.11%)는 하락했다. 오늘의 차트에서는 한국은행의 기준금리 인상 국면 돌입과 글로벌 채권 금리 상방 변동성 심화에 따라 보험사들의 국고채 30년물 초과수요가 줄면서 국고 10/30년 스프레드가 이례적으로 34.6bp 양전으로 전환된 점을 짚었다. 주요 경제지표로는 호주 기준금리 결정, 브라질 CPI, 미국 ADP 고용변화 등이 예정돼 있다.

키움증권의 일일 FICC 코멘터리로, 미국과 이란의 호르무즈 해협 협상 타결 가능성이 낮아지면서 국제유가(WTI)가 전일 대비 5% 이상 급등해 배럴당 82달러 선에 마감했다. 유가 급등에 따른 인플레이션 우려 재부각으로 미 국채금리가 상승했고, 달러지수도 99.815pt로 함께 강세를 보였다. 이에 연준 9월 금리인상 가능성이 40% 초반에서 50% 초반으로 높아졌으며, 엔화는 미일 금리차 확대와 달러 강세로 달러 대비 하락했다. 달러/원 환율은 NDF 1개월물이 1,417.18원에 마감하며 1,400원 초반에서 등락할 전망이다.

2026년 8월 11일 KB증권 모닝코멘트는 미-이란 협상 교착과 유가 급등, CPI 경계감에 미국 증시가 소폭 하락했다고 진단했다. 다우 -0.1%, 나스닥 -0.3%, S&P500 -0.1%를 기록했으며, 엔비디아가 5,000억 달러 자금조달 추진에 -2.86%, 인텔도 150억 달러 유상증자 발표로 -4.06% 하락하며 AI 설비지출 과다 우려가 반도체주 약세를 주도했다. 반면 KOSDAQ은 7.0% 상승하며 854.5pt를 기록, 일본(닛케이 +2.1%)·홍콩·중국 등 아시아 증시도 강세를 보였고, WTI 유가는 호르무즈 해협 재개장 협상 진전 부진으로 5.1% 급등해 82.1달러를 터치했다. 미국 10년물 국채금리는 4.71%(+6.1bp), 달러인덱스 99.81로 에너지 의존도가 큰 엔·유로 약세에 강세를 유지했다. 이번 주 예정된 미 7월 CPI·PPI와 입찰 이벤트가 추가 변수로 작용할 전망이다.

10일(월) 미국 증시는 신고가 이후 단기 레벨 부담과 미-이란 협상 교착에 따른 WTI 82달러 재돌파, 미 10년물 금리 4.7% 상회, 7월 CPI 대기심리 등으로 소폭 약세 마감(다우 -0.1%, S&P500 -0.1%, 나스닥 -0.3%)했다. 미-이란 분쟁은 협상 교착 속 노이즈성 재료로 그쳤으나 유가·금리 상승 경로를 재점화하고 있다. 전일 국내증시는 7월 30일 저점 이후 코스닥 +32.5%로 코스피 +12.6%를 크게 앞질렀으나, 이는 조정 길이·낙폭 차이에 따른 '낙폭과대 되돌림+코스피 키맞추기' 성격이 강해 코스닥 전면 갈아타기보다 코스피+코스닥, 반도체(약 50%)+전력기기·MLCC·방산·바이오 등 비반도체 바벨 전략이 적절하다.

다올투자증권의 2026년 8월 11일자 데일리 본드 모닝 브리프는 한국·미국 채권시장과 주식·환율·펀드 흐름을 한눈에 정리한 시장 현황표다. 한국 국채 수익률은 1.3~6.0bp 상승하며 CD91D 2.930%, 10년물 4.038% 수준을 보였고, 미국 국채도 UST2Y 4.243%·UST10Y 4.708%·UST30Y 5.257%로 4.5~6.1bp 동반 상승해 장·단기 금리가 모두 높아졌다. KTB 선물은 3년물 -5틱, 10년물 -9틱으로 약세를 나타냈으나, 주식시장은 KOSPI 0.65%·KOSDAQ 6.97% 상승했고 원·달러 환율도 1,418.4원으로 0.16% 절상됐다. 신용채 수익률은 만기·등급별로 1.2~2.7bp 상승해 크레딧 시장도 약간 긴장된 흐름을 보였으며, 펀드 흐름에서는 MMF가 일간 -1,423억원 순유출을 기록했다. 전반적으로 미국 금리 상승 압력이 한국 채권·선물시장에 부담으로 전이된 가운데, 주식과 달러는 강세를 유지한 것이 특징이다.

유안타증권이 8월 10일 기준 국내 증시 지표를 점검한 결과, KOSPI는 전일 대비 0.65% 오른 6,299pt로 6,300선을 회복했고 KOSDAQ는 6.51% 급등한 854pt로 7월 말 저점을 탈출하며 강세 전환을 보였다. KOSPI에서 외국인은 1.49조 순매도하며 누적 -7.4조의 매도우위를 지속한 반면, 기관은 5,691억·개인은 9,002억을 순매수했다. 외국인 매수는 삼성전자(+1조)·SK하이닉스(+4,087억) 등 반도체 대형주에 집중됐고, KOSDAQ에서는 외국인과 기관이 동반 순매수하며 개인이 차익실현 매도에 나서는 양상이었다. 글로벌 증시는 닛케이(+2.1%)·대만(+1.6%) 강세였고 WTI $82.1·금 $4,362로 원자재 강세가 지속됐다.

우리은행은 11일 달러/원 환율이 호르무즈 해협 재개방 협상 교착에 따른 유가 상승과 강달러 영향으로 1,420원 중심 등락할 것으로 전망했다. 이란이 전쟁 피해 배상 등 6개 조건을 내걸며 미국과의 직접 협상을 거부하면서 조기 합의 기대가 되돌아지면서 국제유가와 미국채 금리가 동반 상승했고, 달러화 강세와 유가에 민감한 원화 약세 압력이 가중됐다. 전일 종가는 1,418.3원으로 전일比 9.8원 상승했으며, 금일 예상 범위는 1,413~1,426원이다. 다만 1,410원대 저가 인식에 따른 수입업체 결제 수요가 하단을 지지하고, 환율 추가 상승 시 수출·중공업 네고 물량과 역외 숏플레이 유입이 상단을 제한할 것으로 봤다. 이번주 미국 CPI·PPI 발표와 연준 금리 인상 베팅 흐름이 환율 방향을 가를 핵심 변수로 남아 있다.

대신증권 주간 모닝미팅 브리핑으로 글로벌·국내 증시 전략, 부동산, 방산, 기업실적을 아우른다. 글로벌 전략은 12일 미국 7월 CPI가 (+)실질정책금리 전환의 연속성을 확인해줄 경우 투자심리가 개선될 것으로 보고, 코노코필립스 CEO 교체와 프로로지스의 영국 리츠 SEGRO 인수(188억달러)를 해외 포커스로 제시한다. 국내 전략은 반도체 조정을 마지막 국면으로 판단해 반도체와 실적대비 저평가주의 동반 상승을 예상하며, KOSPI 6,500~6,800선 안착과 외국인 수급이 핵심 변수이고 코스닥 강세도 부각된다. 부동산은 실거주 강화·공제한도 제한·양도세 조기일몰을 핵심으로 한 세제개편이 매도물량은 늘리지만 임대물량은 줄이는 양면 효과를 낼 것으로 분석한다. 방산은 NATO 앙카라 회의의 공동조달·생산 체계가 수주 공백 우려를 해소해 멀티플 리레이팅을 견인할 전망이며, 비에이치·심텍·롯데렌탈·한전KPS의 2분기 실적과 하반기 전망을 함께 다룬다.

EU 탄소배출권(EUA) 가격이 호르무즈 해협 긴장 재점화와 미 상원의 러시아 에너지 제재법 가결 영향으로 €80 지지선을 사수하며 €83.29/t까지 반등했다. 이번 주 상방 변동성의 핵심 변수는 호르무즈 봉쇄 장기화 여부와 미 하원의 제재법 처리 속도이며, TTF·브렌트와의 73%·68% 상관성을 통해 EUA에 상방 압력이 전이될 전망이다. 다만 8월 여름휴가 시즌 저유동성이 지속되며 상승폭은 제한적일 것으로, €80~86 박스권 상단 시험이 예상된다. GMK Center는 ETS 개편안에 따라 2026년 EUA 전망을 €79.97/t, 2027년 €89.13/t으로 하향 조정했고, 9월 EEX 경매물량 축소(MSR 반영 1억 9,050만톤)는 하단을 지지할 요인이다.

2026년 8월 11일 글로벌·국내 시장 일일 브리핑 리포트다. 호르무즈 해협 협상 불확실성으로 국제유가(WTI)가 약 5% 급등하면서 미국 3대 지수가 하락 마감했고, 유럽도 혼조세를 보였다. 중국 상하이종합지수는 약 0.7% 상승했으나 기술주는 하락하며 방어주와 테마주로 순환매가 확산됐다. 국내는 코스피가 강보합을 보인 가운데 코스닥이 약 7% 급등했는데, 반도체 대형주에서 바이오·2차전지·방산·자동차 등으로 매수세가 번진 영향이다. 상승률 상위 종목은 제이아이테크(+26.6%), 코스맥스엔비티(+24.0%) 등이었고 외국인 순매수 강도는 비엠티·씨이랩·라온로보틱스가 상위를 차지했다.

키움증권 Morning Letter는 10일 코스피가 소폭 상승(0.65%)에 그친 반면 코스닥이 사이드카를 트며 6.97% 급등했다고 정리했다. 상승 동력은 외국인 매도(1조4,960억)에도 불구하고 기관·개인의 매수와 바이오·소부장·금속 등 중소형주 리에 기인했다. 해외는 미·이란 호르무즈 해협 협상 결렬 우려로 WTI가 5% 급등하며 다우·S&P500·나스닥이 동반 약보합했고, 인텔의 150억달러 유상증자 소식과 엔비디아의 AI 인프라 펀딩 보도에 AI·반도체주가 일제히 하락했다. 이에 한국 국고채 금리는 소폭 상승, 달러/원 환율은 1,418원대로 약세를 보였으며, KDI는 반도체 중심의 경기 개선세 확대를 언급한 가운데 물가·고용을 변수로 제시했다.

비트코인은 매파 재반등(FedWatch 9월 인상확률 43%→51.7%)과 롱 플러시(24시간 청산 롱 80%) 영향으로 −1.6% 조정받았으나 MTD +1.8% 상승세는 유지했다. 같은 기간 금이 MTD +9.9%로 실질금리 하락·약달러 수혜를 독점하며 BTC와 괴리가 재확대됐고, CME 베이시스도 −1.77%p 급락해 선물 프리미엄이 냉각됐다. 현물 ETF는 8/7 +$101.7M 순유입으로 월누적 +$865.3M을 유지했고, 온체인 장기홀더 이틀 순증으로 매물 출회 정지가 이어져 하단이 받쳐지는 구조다. Standard Chartered의 토큰화 RWA $4조·LINK $200 전망 등 RWA 확산은 우호적이나, Grayscale이 알트코인 ETF 3건(ADA·DOT·HBAR)을 자진 철회하며 기관수요 냉각도 동시에 드러났다. 단기 방향은 이번 주 수요일·목요일 7월 CPI·PPI에 달려 있으며, 50개월 지수이평선 $65,800 돌파 시 $72,000까지 상단이 열린다는 분석이다.

미일 외환시장 공조로 급락했던 달러-엔 환율이 159엔대로 다시 반등했다. 표면적 원인으로는 이란발 불확실성으로 유가가 80달러 초반으로 재반등하면서 안전자산 선호 심리가 엔화 약세 압력으로 작용한 것이다. 그러나 근본적으로는 외환시장 개입 효과의 지속성에 대한 의문과 다카이치 총리의 확장적 재정정책에 따른 일본 재정 건전성 문제가 엔 약세 심리를 쉽게 꺾이지 않게 만들고 있다. 일본은행의 9월 추가 금리인상 기대에도 불구하고, 금리인상 사이클이 막바지에 다다랐기 때문에 오히려 엔 약세 빌미가 될 수 있다는 분석이다. 당분간 미일 외환당국과 투기세력 간 힘 겨루기가 본격화되면서 달러-엔 환율 변동성이 확대되고, 엔화 약세가 일본 국채 금리 발작을 촉발할 수 있어 금융시장의 주요 이슈로 주목받을 전망이다.

NH투자증권 모닝미팅은 원/달러 환율 급락에 대해 SK하이닉스 ADR 환전·법인세 납부 등 일시적 달러 공급 우위로 분석하며, 당기 추가 하락 시 1,300원대 후반까지 가능하나 추세적 강세 전환은 아니라고 진단했다. 글로벌 리츠는 7월 +2.75%로 연초 이후 +15.29% 누적을 기록, 상장 리츠가 CRE 회복을 선도하고 데이터센터·헬스케어 등 구조적 성장 섹터를 주목했다. 코스메카코리아는 Buy 유지하며 목표주가를 140,000원으로 상향, 2분기 영업이익이 컨센서스를 16% 상회하며 별도 스킨케어 매출이 95% 성장한 어닝 서프라이즈를 기록했다. 오리온은 Buy·목표주가 170,000원 유지로 신제품 효과와 중국·베트남·러시아 환율 효과 지속을 근거로 저평가 판단했다. HD현대중공업은 미국 Corban Energy Group로부터 1GW·9,560억원 규모 데이터센터용 엔진 수주를 추가 확보하며, 하반기 증설 가능성이 높아졌다고 평가했다.

하나증권은 미국 우주 인프라 및 위성통신 기업 10종으로 구성된 패시브 ETF 'RISE 미국 우주 위성통신'을 8월 11일 신규 상장한다고 소개했다. 이 ETF는 우주 경제의 약 70%를 차지하며 실제 수익을 창출하는 위성산업에 집중하며, 위성 직접통신·통신장비·우주 인프라·위성 데이터 등 4개 밸류체인에서 매출 비중 50% 이상인 Pure-Play 기업 중 시가총액 상위 10개를 편입한다. 기초지수는 Indxx US Space Satellite Communications Index를 추종하며, 시가총액 가중방식에 개별 종목 비중 25% 상한을 적용하고 연 4회 리밸런싱을 실시한다. 포트폴리오에는 Rocket Lab, SpaceX, Iridium, AST SpaceMobile, Planet Labs 등 우주·위성통신 각 영역의 대표 기업들이 포함되어 있으며, 총 보수율은 0.40%, 1좌당 가격은 1만 원이다.

이 리포트는 7월 미국 비농업 신규고용이 -2.3만명으로 컨센서스를 대폭 하회하고 실업률 4.1%도 경제활동 인구 급감에 따른 착시성이라는 점에서, 9~10월 연준의 금리인상 의지가 크게 약화되었다고 진단한다. 임금 상승률 둔화와 WTI 하락에 힘입어 7~8월 핵심 CPI·PCE가 전월 대비 +0.2%대로 안정화될 개연성이 높고, 매파적 정점을 통과한 연준이 9~10월 FOMC에서 동결 대응으로 유연성을 확보할 가능성이 우세하다는 판단이다. 시장 컨센서스가 연내 1회 인상을 거론하는 것과 달리 하반기 금리동결 지속을 전망하며, 9~10월 미 10년물 금리의 4.5% 하향 안정화를 예상한다. 이를 바탕으로 3분기 Quasi-Goldilocks에서 4분기 Immaculate-Goldilocks로의 매크로 국면 전환을 전망하며, KOSPI는 8월 7,300Pt·9월 8,200Pt·10월 9,100Pt의 계단식 저점 상승 경로를 제시한다. 4분기 시장금리 하향 안정화와 글로벌 EM 패시브 자금 유입이 한국 AI·반도체 대장주의 리더십 부활과 Outperform의 선결조건이라고 덧붙였다.

정부의 디지털자산 생태계 육성 기조 속에서 토큰증권 관련 법 개정이 마무리되어 2027년 2월 시행을 앞두고 있으며, 국내 시장은 초기에는 정형증권의 온체인화보다 비정형 증권의 발행·유통과 투자대상 다변화를 중심으로 형성될 전망이다. 다만 기존 조각투자 시장에서는 사업자 이탈과 신규 발행 둔화가 나타나고 있어 실제 초기 시장에서 상품을 공급할 수 있는 사업자는 제한적일 가능성이 높다. 카사코리아와 펀블 등 부동산 조각투자 플랫폼의 잇단 서비스 종료, 미술품 조각투자의 잦은 청약 미달 사례가 이를 뒷받침한다. 따라서 향후 하위법규 및 가이드라인에서 설정되는 기초자산 적격요건 수준이 초기 토큰증권 시장의 상품 다양성과 성장 가능성을 결정하는 핵심 변수가 될 것이며, 차별화된 투자대상이 편입될 경우 단순한 제도권 편입을 넘어 새로운 투자상품 시장 형성으로 이어질 가능성도 존재한다.

전일 코스피는 +0.7% 보합에 그쳤으나 코스닥은 +7.0% 급등하며 4거래일 만에 매수 사이드카가 발동됐다. 8월 누적 수익률이 코스피 -4.5%, 코스닥 +18.7%로 코스닥 우위가 이어지는 가운데, 미국 7월 비농업 고용이 -2.3만 명으로 예상치를 크게 하회하면서 9월 금리인상 확률이 67%→44%로 낮아지고 미 10년물 금리가 8.9bp 하락하며 성장주 비중이 높은 코스닥에 우호적 환경이 조성됐다. 제약바이오와 상사자본재 등 낙폭이 컸던 업종의 순환매 반등이 주도했고 코스닥 대형주 +8.7%·중형주 +6.0% 강세를 보였다. 다만 이번 강세는 신규 자금 유입이 아닌 코스피에서의 순환매 성격으로, 전체 거래대금이 7월 평균 대비 -39% 줄고 예탁금도 -7% 감소했으며 단일종목 레버리지 ETF 규제 영향으로 자금이 개별 종목으로 확산된 측면이 크다. 반도체 대형주가 되살아나면 자금은 다시 지수 베타로 회귀할 가능성이 높아 코스닥 우위는 주도주 부재의 반사이익으로 접근할 필요가 있다.

지난 7월 31일 미·일 양국은 15년 만에 명시적 환시 공조개입에 나섰고, 이는 28년 만의 엔화 매수 공조개입이기도 했다. 미국은 달러 대신 보유 유로화(총 260억 달러 규모)를 매도해 엔화를 매수하는 방식을 택했고, 일본은 미 국채 매도 압력을 피하기 위해 FIMA Repo Facility를 활용한 달러 조달 가능성을 열어두었다. 동력은 미 국채금리 상승 압력을 제어하면서 아시아 통화의 약세 기준점을 낮추려는 계산으로, 엔-원화 상관계수가 0.94에 달하는 점도 배경이었다. 다만 레버리지 펀드의 엔화 숏포지션은 일부 되돌림에 그쳐 대규모 캐리 청산은 부재했고, 1998년처럼 추세적 엔화 강세로 전환되기 위해서는 미국 달러 약세 기조 전환과 같은 추가 변화가 필요하다. 원화 입장에서는 엔화 강세 추가 진전 여부가 핵심 변수이며, 달러/원 중기 1,400원 이하 수렴 가능성을 높게 본다.

IBK투자증권의 일일 글로벌 증시 브리핑으로, 한국 KOSPI는 미국 7월 고용지표 부진에 따른 금리인상 우려 완화로 0.65% 상승한 6,299.66P로 마감했고, KOSDAQ은 바이오·소부장 중심 외국인·기관의 강한 매수세에 매수 사이드카가 발동되며 6.97% 급등했다. 미국증시는 이란-미국 협상 난항 우려로 국제유가가 급등하고, 인텔이 AI 반도체 투자를 위해 150억달러 유상증자를 발표하면서 3대지수가 하락 마감했다. 중국 상해종합지수는 애플이 CXMT D램을 테스트 중이라는 소식에 메모리 밸류에이션 재평가 부각으로 0.67% 상승했다. 유럽증시는 중동정세 악화 속 영국을 제외한 주요국이 귀금속·기술주 중심으로 혼조세를 보였다.

지난 7월 31일 미국과 일본은 2011년 동일본 대지진 이후 15년 만에 명시적 환시 공조 개입에 나섰으며, 이는 28년 만의 엔화 매수 공조 개입이다. 이번 개입의 특이점은 달러 대신 보유 유로화(260억 달러 규모)를 매도해 엔화를 사들인 방식으로, 미 국채금리 상승 압력을 피하면서 일본의 외환보유 소진도 방어한 데 있다. 엔 캐리 트레이드는 숏포지션 일부 되돌림이 있었으나 대규모 청산으로 이어지지 않았고, 1998년처럼 러시아 모라토리엄·LTCM 같은 매크로 충격 없이 추세적 엔화 강세 전환으로 보기 어렵다는 판단이다. 엔화 약세와 JGB 금리 상승을 근본적으로 누그러뜨리려면 식료품 소비세 영구화 우려, 국방비 증액, 370조엔 전략투자 재원 등 일본 국내 재정건전성 문제가 선결돼야 한다. 원화 입장에서는 엔화가 아시아 통화 약세의 기준점을 낮추는 것을 막아주는 만큼, 향후 엔화 강세 진전 여부가 추가 강세의 핵심 변수로 제시된다.

2026년 8월 11일자 데일리 마켓 브리핑이다. 미-이란 갈등 재점화로 WTI유가가 전일比 5.05% 급등한 배럴당 82.13달러에 마감하고 미국 10년물 국채금리가 4.7%를 상회하면서 미국 증시는 하락했다. 유럽은 2분기 실적 기대감과 중동 정세 관망 사이에서 혼조세를 보였고, 아시아는 코스닥(+7.0%), 일본(+2.1%), 대만(+1.6%) 등이 강세였으나 코스피는 +0.7%에 그쳤다. AI 인프라 모멘텀으로는 엔비디아가 월가 금융사들과 5,000억달러 규모 자금조달에 나서고 인텔도 150억달러 조달을 계획하며, SEC가 AI 데이터센터 ABS 규제를 완화해 자금조달 여건이 개선됐다. 다만 클리블랜드 연은 총재가 인플레 억제를 위해 여러 차례 금리인상 가능성이 있다고 시사한 점이 향후 리스크 요인이다.

미국-이란 지정학적 긴장 고조로 미 3대 지수가 하락 마감했다. 이란이 호르무즈 해협 재개방 협상을 거부하면서 WTI 국제유가가 5.12% 급등했고, 미 국채 2년·10년물 금리가 3.5bp·4.3bp 올라 인플레 우려가 재점화됐다. 인텔은 150억달러 유상증자, 엔비디아는 5,000억달러 AI 인프라 펀딩 발표 후 순환금융 우려로 각각 하락했다. 반면 국내에서는 외국인 1,031억원·기관 5,661억원의 매수세에 코스닥 사이드카가 발동되며 코스닥이 6.97% 급등했고, 비철금속(+10.01%)·생명공학(+9.56%) 등 업종별 순환매가 확산됐다. VKOSPI는 약 20% 하락하며 변동성 완화 조짐을 보였고, 달러-원 환율은 1,418원에 거래됐다.

CLARITY Act의 연내 통과 가능성이 낮아지고 있음에도 미국 금융기관의 가상자산·토큰화 사업 확대는 지속되고 있다. 블랙록이 스테이블코인 준비자산용 토큰화 MMF를 출시하고, 마스터카드는 스테이블코인 인프라 BVNK를 최대 18억달러에 인수했으며, 디나리는 724개 토큰화 미국 주식 서비스를, 웰스파고는 토큰화 예금을 도입하는 등 전통 금융기관이 온체인 인프라 구축에 직접 나서고 있다. 9월 상원 cloture 표결에서 60표 확보가 필요하나 공화당 53석에 그쳐 민주당 중도파 지지가 핵심이며, Kalshi 예측시장 기준 연내 통과 확률은 28%로 낮다. 리포트는 단기 정책 모멘텀 약화에도 중장기적으로는 법안 통과 여부보다 전통 금융자산의 온체인 이전 속도가 산업 성장성의 핵심 지표로 변화하고 있다고 진단한다.