수집된 보고서

데이원컴퍼니는 패스트캠퍼스, 콜로소 등 5개 브랜드로 성인 교육 콘텐츠를 제작·유통하며 B2C, B2B, B2G2C, 해외로 사업을 다각화한 기업이다. 매출은 2022년 +22.5%, 2023년 +12.0%, 2024년 +9.5%까지 성장했으나 2025년 1,239억원(-3.0%)으로 감소하고, 2026년 상반기 매출 571억원(+1.5%)에 영업손실 -27억원(전년 -9억원)으로 적자 폭이 확대되며 성장세가 둔화됐다. 신규 동력으로 엔오에이 인수 기반 엔터테인먼트 콘텐츠 확장, K-디지털 트레이닝 참여, 일본·미국·대만 글로벌 진출, 캐릭터 상품 라이선스업 신규 편입 등이 제시되나 실적 반영은 초기 단계다. 2025년 흑자전환(영업이익 46억원, ROE 13.7%)에도 1H26 적자 전환으로 수익성 변동성이 크고, 12개월 주가 수익률 -50.2%로 정체 흐름이 우세하다.

강원에너지는 산업용 플랜트 엔지니어링 역량을 바탕으로 2차전지 소재·설비 사업으로 전환하며 성장 동력을 확보하고 있다. 핵심 성장축은 수산화리튬 가공 소재사업으로, 매출이 2023년 98억 원에서 2025년 1,129억 원으로 급증했고 2026년 1,800억 원 달성이 전망된다. 국내 리튬이온 배터리 소재시장이 2024년 41.7억 달러에서 2029년 124억 달러로 연평균 24.4% 성장할 것으로 예상되는 등 구조적 수요 확대가 배경이다. 다만 2025년 영업이익이 -61억 원으로 적자 전환했고, 2차전지 설비 매출은 2026년 150억 원까지 감소할 전망이며, 희토류·반도체 EPC·AI 데이터센터 CDU 등 신규사업은 아직 본격적인 매출 기여 전 단계라는 점이 리스크다.

신대양제지는 골판지원지 전 지종 생산과 계열 가공망을 연계한 수직계열 친환경 포장재 기업이다. 성장 동력은 전자상거래 확대와 친환경 포장 전환이라는 구조적 수요이며, 국내 골판지원지 시장은 2019~2023년 연평균 4.92% 성장해 2028년 3조 7,468억 원 규모로, 골판지상자 시장도 연평균 3.40% 성장해 5조 9,475억 원 규모로 전망된다. 실적 측면에서는 2024~2025년 매출·이익이 감소했으나 2026년 반기 매출액 3,310.4억 원(전년 동기 대비 +4.1%), 영업이익률 5.6%로 회복세가 나타났고, 2026년 매출액은 전년 대비 5.0% 성장한 6,715억 원으로 전망된다. 판지 부문 흑자 전환과 수직계열 가격 정상화, 계열사 지배력 강화가 중장기 경쟁력 제고의 축으로 작용할 전망이다.

이씨에스는 엔터프라이즈 컨택센터와 통합 커뮤니케이션 전문기업으로, IPCC에서 AICC·CCaaS로 사업영역을 확대하며 AI·클라우드 전환을 주도하고 있다. 국내 CCaaS 시장은 2025~2030년 연평균 27.7%, 콜센터 AI 시장은 23.6% 성장이 전망되는 등 구조적 성장 동력이 강하다. 자체 솔루션(ESP, ECP, ECP-AI)과 Genesys·Zoom 등 글로벌 파트너십을 결합해 구축형과 클라우드형을 모두 지원하며, ETaaS 반복매출 비중을 3년 내 50% 이상으로 확대하겠다는 목표를 제시했다. 2025년 매출은 전년 대비 24.4% 성장한 912.1억 원으로 회복했고, 2027년 1,100억 원(+20.6%)을 전망한다. 리스크로는 글로벌 플랫폼 의존성과 빠른 AI 기술변화 대응 과제가 남아 있다.

제닉은 하이드로겔 마스크 ODM 기업으로, 2분기 매출 492억 원(+99.6% YoY), 영업이익 99.9억 원(+82.9% YoY)을 기록하며 컨센서스를 큰 폭 상회했다. 성장은 주력 고객사의 코스트코·월마트 등 북미 채널 침투 본격화에 따른 물량 확대가 동력이며, 2026년 연간 매출액은 1,662억 원으로 2025년 782억 원 대비 두 배 이상 증가할 전망이다. 가동률이 132.5%를 기록하며 공급 확보가 성장의 핵심 변수로 부상했고, 생산라인을 4분기까지 15기로 확대 중이다. 다만 단일 고객사 매출 비중이 76%에 달하는 집중도 리스크가 존재하며, 12개월 선행 PER 7.2배로 동종 ODM 대비 저평가 매력도도 부각된다.

월덱스는 반도체 식각 공정용 실리콘·쿼츠 소모성 부품 업체로, 고객사 DRAM·NAND CAPA 확대에 따른 Electrode·Focus Ring 수요 증가를 성장 동력으로 내세웠다. 2026년 매출 3,111억 원(+6.6% YoY), 영업이익 729억 원(+24.6% YoY)을 전망하며, 2030년 매출 5,000억 원 목표와 함께 2,600억 원 규모의 CAPA 투자 재개 및 구미시 신규 부지 확보를 발표했다. 700억 원을 차세대 소재 R&D와 로봇·배터리 등 신규사업에 투입해 사업 포트폴리오 다변화를 추진하고, 2027~2028년 당기순이익 40% 수준의 주주환원 정책도 강화했다. 다만 2025년 실적은 고객사 재고조정으로 매출·이익 모두 감소(-4.9%, -16.7%)했으며, 고객사 점유율 회복 지연과 중국 로컬 자국산 부품 채택 확대가 리스크로 남아 있다.

9월 3일 KOSPI는 6,579pt(+0.26%)로 소폭 상승에 그쳤고, KOSDAQ은 790pt(-1.71%)로 4거래일 연속 하락하며 800선을 하회했다. 미국 ADP 민간고용이 컨센서스를 하회하면서 미 증시는 반등했지만, 장 후반 이란의 쿠웨이트 미군기지 공격 소식에 국내 증시는 상승분을 반납하며 외국인·기관이 2거래일 연속 동반 순매도를 기록했다. 고금리 장기화 우려 속에 은행·보험 등 금융업종이 강세를 보였고, 자동차보험 보상절차 개편 기대감으로 손해보험(삼성화재 +6%대)이 특히 부각됐다. 조선·철강은 트럼프 대통령의 알래스카 LNG 프로젝트 관련 한국 언급 소식에 상승했고, 알테오젠(-5%대)은 기술 라이선스 계약 공시에도 하락하며 바이오 전반 약세를 이끌었다. 수급·금리 부담과 지정학적 리스크가 겹치며 증시 변동성 확대 가능성에 유의해야 한다.

2026년 9월 4일자 KB증권 모닝코멘트는 뉴욕연은 총재와 월러 이사의 비둘기파적 발언에 9월 금리인하 기대가 부각되며 다우(+1.2%), 나스닥(+1.4%), S&P500(+1.1%) 등 미 증시 3대 지수가 일제히 1%대 상승했다고 정리했다. 다만 8월 ISM 서비스업 PMI가 55.4로 예상(54.3)을 웃돌았음에도 기업 감원계획이 전월비 +58% 급증한 만큼, 연준의 금리 인하 스탠스가 곧바로 경기 둔화 우려를 해소할지는 미 고용지표 발표를 앞둔 가운데 불확실하다는 게 핵심 리스크다. 미국 10년물 국채금리는 4.77%(-1bp), 달러인덱스는 99.01(-0.6%)로 약세를 보였고, WTI유는 중동 긴장 여파로 91.30달러(+0.3%)를 유지했다. 브로드컴을 제외한 기술주 가운데 스페이스X(+6.42%)와 테슬라(+5.42%)가 스타십·사이버캡 모멘텀에 급등하며 상승을 주도했다. 중국 증시는 저가 매수 유입으로 3거래일 만에 소폭 반등했고, 유럽 증시도 글로벌 국채금리 급등 진정 속에 상승 마감했다.

윌러·윌리엄스 등 연준 인사들이 기준금리 동결 지지 발언을 내놓으면서 미 국채 금리가 하락했고, 이로 인해 미 증시가 기술주 중심의 반등을 보였다. S&P 500과 나스닥이 각각 1.1%, 1.4% 올랐고, 테슬라는 로보택시 이벤트 기대감으로 5%대 급등한 반면 브로드컴은 가이던스 부진으로 하락 마감했다. 국내 증시는 기관 매도세에 잠시 흔들렸으나 KOSPI가 약보합으로 마감했고, 금리 인상 기대에 따른 예대마진 확대 기대감으로 은행주와 알래스카 LNG 수혜 기대의 철강주가 강세를 나타냈다. ISM 서비스업지수가 55.4로 26개월 연속 확장 국면을 이어간 가운데 FedWatch 기준 9월 동결 확률은 49.5%까지 올라섰다. 다만 8월 비농업고용 컨센서스가 +55천명, 실업률 4.1%로 형성돼 있어 곧 발표될 고용지표에 따라 9월 인상 흐름이 재평가될 가능성이 리스크로 남아 있다.

2026년 9월 4일자 SK증권 아침 시장 브리핑은 글로벌 증시와 국내 증시의 일일 동향을 정리한 자료다. 미국은 월러의 비둘기 발언과 국채금리 하락에 3대 지수가 상승했고, 9월 금리 동결 확률이 50%까지 올라 테슬라·팔란티어 등 기술주가 강세를 보였다. 유럽은 국채 매도세 진정과 독일 성장률 전망 상향(1.4%)에 일제히 반등했고, 중국은 8월 서비스업 PMI가 51.4로 확장 전환되며 소폭 상승했다. 반면 국내는 외국인·기관 동반 매도에 코스피 강보합·코스닥 하락으로 마감했으며, KB금융·LG에너지솔루션은 강세, 반도체주는 약세를 나타냈다. 주요 이벤트로는 미국 8월 비농업고용지수와 실업률 발표가 예정돼 있어 고용 지표에 따른 금리 경로 재확인이焦点이다.

전일 국내 증시는 코스피 강보합(+0.3%), 코스닥 -1.7%로 마감하며 '기타법인 매수 vs 기관·외국인 매도'라는 수급 양극화가 반복됐다. 장 후반에는 외국인 K200 선물 대량 순매도로 프로그램 매도가 연동되며 코스피가 -3%까지 급락하는 등 수급 불안이 고조됐다. 반등 동력으로는 월러 이사 발언과 8월 ADP 민간고용 부진에 따른 9월 FOMC 동결 기대, 그리고 DELL·브로드컴의 견조한 AI 수주·실적 확인이 작용했다. 업종별로는 한화오션 1.5조 수주에 조선, 석유화학 구조개편 기대의 화학, 러·우·중동 종전 기대의 건설·기계가 강세를 보였다. 유진투자증권은 2000년 이후 미국 중간선거 해 11월 코스피가 6전 6승(+4.68% 평균)인 점을 근거로, 9~10월 약세를 저가 매수 기회로 활용하는 캘린더 타이밍 전략을 제시했다.

프랑스의 10년물 국채금리가 9월 1일 기준 4.21%로 이탈리아(4.17%)를 넘어서며 유럽 재정 우려의 중심으로 부상했다. 전쟁 직전 대비 상승폭은 +95.8bp로 G7 중 가장 컸으며, 발행 규모까지 감안하면 신규 조달금리는 약 90bp 상승한 상태다. 프랑스 국채관리청 추산에 따르면 100bp 상승이 지속될 경우 9년 후 신규 발행 추가 이자비용이 약 335억 유로까지 확대될 전망이다. FY27 예산 초안에서도 이자비용(648억→742억 유로)과 사회보장지출 증가로 EU 기준 재정적자 3% 달성이 어려워 4.9%가 전망되며, 파편화된 의회와 27년 4월 대선을 앞두고 긴축 협조 유인도 부재하다. 프랑스는 재정 악화와 정치적 의지 훼손이 장기금리에 얼마나 빠르게 반영되는지를 보여주는 사례로, 미국도 전쟁·재정·정치 부담을 공유한다는 점에서 금리 민감도 상승 가능성을 주시할 필요가 있다.

유안타증권은 2026년 9월 3일 KOSPI가 0.3% 상승 마감했다고 밝혔다. 간밤 ADP 민간고용 둔화와 윌리엄스 뉴욕 연은 총재의 신중한 금리 인상 발언에 미 10년물 금리가 4.82%에서 4.77%로 하락하며 AI·반도체가 반등했고, 기타법인이 12거래일 연속 순매수하며 삼성전자·SK하이닉스 자사주 매입을 통해 하단을 지지했다. 그러나 오후에는 위클리옵션 만기를 앞두고 기관 매도와 차익 프로그램 청산이 겹치며 KOSPI가 30분 만에 약 3% 급락하는 변동성이 발생했으나, 이는 펀더멘털 훼손이 아닌 만기 수급 영향으로 해석된다고 판단했다. 보험·조선·해운이 알파 업종으로 부각됐으며, 9월 핵심은 여전히 금리로 8월 고용보고서·CPI·FOMC를 투트랙으로 관찰하고 분할매수 관점을 유지해야 한다고 강조했다.

9월 2주차 유안타증권 위클리는 지난주 KOSPI·KOSDAQ이 각각 4.8%, 5.6% 하락했다고 진단했다. 잭슨홀 미팅의 매파적 발언에 미 10년물 금리가 4.8%를 재돌파하고 중동 갈등까지 겹치며 위험회피가 커진 영향이다. 다만 삼성전자·SK하이닉스의 자사주 매입 잔여 비중이 70% 이상 남아 지수 하단을 지지했고, 8월 반도체 수출이 전년비 209% 늘어난 466.5억달러로 사상 최대치를 기록하며 KOSPI 이익추정치도 5.8조원 상향되는 등 펀더멘털은 건재하다는 평가다. 향후 시장은 5% 금리 레드라인 추가 돌파 여부와 중동·유가 변수에 따라 방향이 갈리며, 반도체·KOSPI 대형주 최선호를 유지하면서 조선·보험을 알파로, 미국 전력 인프라와 탈중국 수혜인 ESS·전력기기의 중장기 시각 상향도 유지했다.

연준 월러 이사의 금리 동결 지지 발언에 국채 금리가 내리면서 미국 증시가 일제히 반등했다. 나스닥 1.40%, S&P500 1.06%, 다우 1.18% 상승했고 달러 인덱스도 0.56% 약세를 보이며 금(+3.53%)·비트코인(+5.72%) 등 위험자산과 안전자산이 동반 급등했다. 엔비디아가 허깅페이스를 130억 달러에 인수한다고 밝히며 AI 모멘텀이 살아났고, 스페이스X·오라클·테슬라가 각각 6%대·5%대 상승했다. 반면 룰루레몬은 실적·전망 부진에 15% 급락했고 브로드컴도 매출 86% 급증에도 가이던스 미스로 차익 매물이 출회되며 종목 간 양극화가 뚜렷했다. 에너지·소재·필수소비재 등 섹터는 S&P500 대비 1%p 이상 밀리며 차별화된 흐름을 보였다.

DS투자증권의 2026년 9월 4일 방산 데일리는 우크라이나의 러시아 영공 통항 중단 경고와 드론전 격화, 미 육군의 AeroVironment 대상 4억 6,480만 달러 고에너지 레이저(E-HEL) 생산 계약 체결 등 글로벌 방산 환경 변화를 짚었다. 인도-벨기에의 탈레스-칼리아니 협력을 통한 70mm 로켓 현지 생산 합의(2027년 초 첫 출하)도 현지조립·산업협력 확대 흐름을 보여준다. 국내 K-방산 5사 시가총액 합산은 370조 원이며 한화에어로스페이스(53.9조 원)가 외국인 순매수 지속으로 선두를 유지했다. LIG D&A는 단거리공대공유도탄-II(124억 원)·전자전기 Block-I(1,559억 원) 수주, 한화에어로스페이스는 천무 노르웨이 수출(1,316억 원)·핀란드 K9 이행약정(941억 원)으로 수출 모멘텀이 이어졌다. 다만 1M 기준 글로벌 방산주 대부분이 -7~-11% 하락하며 단기 모멘텀 약화는 리스크로 남는다.

현대차 8월 글로벌 도매판매는 28.8만대(-14.2% YoY)로 11개월 연속 감소했다. 파업과 조업일수 감소로 내수(-41.1%)와 생산(-26.4%)이 급감한 반면, 기아는 글로벌 도매판매 26.7만대(+5.4%)를 기록하며 서유럽·인도 판매 호조와 텔루라이드·스포티지 HEV 미국 현지생산 효과로 성장세를 이어갔다. 기아 생산은 5.1% 증가해 슬로바키아 EV2와 인도 셀토스 효과가 두드러졌고, 친환경차 판매는 EV 82.8%, HEV 46.8% 늘며 9.7만대(51.6% 성장)를 기록했다. 현대차 친환경차는 HEV 생산 차질로 7.1% 감소했으나 EV는 소폭 플러스였다. 유진투자증권은 업종 OVERWEIGHT를 유지하며 현대차 목표주가 75만원, 기아 22만원에 Buy 의견을 유지한다.

위성 레이저 광통신이 위성 간(ISL) 단계를 넘어 우주-지상 구간으로 확장되며 새로운 경쟁 구간에 진입했다. RF 통신의 대역 한계와 데이터 폭증에 기인한 구조적 수요가 배경이며, Starlink V3(다운링크 1Tbps), 아마존 레오, 미 SDA의 광링크 의무화 등으로 ISL은 사실상 표준으로 자리잡았다. 올해 핵심 격전지는 위성-지상 구간으로, 케플러가 SDA 호환 광 중렉 군집 기반 상업 서비스를 개시했고 KSAT·텔레샛-케이랩스 등이 난류 보정 광 지상국과 하이브리드 망 실증에 나서고 있다. 우주 데이터센터 시대가 열리면 광 다운링크는 데이터 병목 해소의 핵심 인프라로 부상할 전망이다. 국내는 광 터미널과 광 지상국 모두 공백 영역으로, 광통신 밸류체인 전반이 새로운 기회 요인으로 거론된다.

유진투자증권이 발행한 로봇·방산·조선 섹터의 데일리 뉴스 브리핑이다. 가장 눈에 띄는 줌인은 엔비디아가 약 18조 원에 허깅페이스를 인수하며 개발자·모델·데이터셋 생태계로 영향력을 확장한 소식으로, 이미 허깅페이스 공급망에 편입된 로보티즈 등 국내 업체 수혜가 기대된다는 점을 짚었다. 방산 분야에서는 한화에어로스페이스가 에스토니아에서 K9 유저클럽을 열고 스웨덴이 참관국으로 참여해 유럽 수출 확대 기대를 높였고, 천무 워크숍에는 한국·폴란드·에스토니아·노르웨이 4개국이 참석해 내년 한국 공식 워크숍 개최 계획도 소개했다. 조선 섹터에서는 한화그룹이 필리조선소 확장 공사에 본격 착수해 기존 연 2척 미만 생산능력을 최대 20척까지 끌어올리겠다는 청사진을 제시했다.

유진투자증권은 8월 미국 신차 판매를 분석하며 자동차 업종에 OVERWEIGHT 의견을 유지했다. 8월 판매는 전년비 5.6% 감소한 140만대로 추정되나, 노동절 성수기가 9월로 이연되면서 SAAR은 1,680만대로 연중 최고치를 기록했다. 이란 사태로 고유가가 지속되며 하이브리드 판매가 강세를 보였는데, 기아 하이브리드 +99%, 현대차 +33%, 도요타 +20% 증가했고 현대차의 HEV 비중은 사상 최고치인 29%에 달했다. 브랜드별로 기아가 셀토스·카니발·스포티지 등 RV 판매와 HEV 호조에 힘입어 역대 최대 8월 실적을 거둔 반면, 현대차는 영업일수 감소와 RV 판매 축소로 4월 이후 첫 감소(-2%)를 나타냈고 제네시스(-4%)와 도요타(-5%)도 부진했다. 평균 인센티브는 전년비 5.9% 오른 3,384달러로 EV 인센티브는 20% 하락, 내연기관·하이브리드 인센티브는 26% 상승하며 가격 정책 양극화가 뚜렷해졌다.

팬오션은 해운 시황의 사이클ical 업사이클에 따른 실적 개선이 기대되는 화물운송 기업이다. 대서양발 철광석 물동량 증가와 타이트한 선복 수급, 겨울철 석탄 수요, 호르무즈 해협 통항 불확실성에 따른 VLCC 위험 프리미엄이 운임을 동시에 지지하고 있다. 2026F 매출액 7,116십억원(+31.0%), 영업이익 724십억원(+47.2%)으로 큰 폭의 성장이 예상되며, BUY 의견과 6개월 목표주가 8,000원이 유지된다. 다만 2028F에는 매출이 소폭 감소(-0.1%)하며 성장세가 둔화되는 등, 이번 성장 모멘텀이 구조적이라기보다 운임 사이클과 지정학적 변수에 기반한 추세적 성격이 강하다는 점에서 지속성 리스크가 존재한다.

세경하이테크는 스마트폰용 폴더블 PL 필름과 OCA 필름을 공급하는 IT부품 업체로, 실적 반등과 함께 구조적 성장 스토리가 부각되고 있다. 2Q26 매출액 863억원(+15.3% YoY), 영업이익 33억원(+80.6% YoY)으로 반등을 시작했고, 3Q26에는 매출 940억원(+20.0% YoY), 영업이익 71억원(+176.9% YoY)이 예상된다. 성장 동력은 폴드8 흥행에 따른 PL 매출 확대, 북미 고객사향 OCA 매출의 맥북향 확대, 중국 Seed 합작법인 가동 등 다층적이다. 특히 북미 고객사의 20주년 기념 신규 폼팩터 채택 시 연간 1,000억원 이상의 매출 잠재력이 있어, 폼팩터 다변화 흐름에 따른 구조적 성장이 기대된다. 메리츠증권은 Buy 의견과 적정주가 6,500원(상승여력 59.7%)을 유지한다.

SK증권의 'Global Carbon Daily'는 2026년 9월 4일자 글로벌 탄소배출권 및 에너지 시장 데일리 시황표로, 개별 종목 추천이나 목표가 없이 가격·수익률 데이터만을 정리한 시장 모니터링 자료다. 핵심 내용은 국제 배출권 prices 중 한국 KOC·i-KOC가 3개월 기준 각각 112.7%, 93.6% 폭등하며 KAU도 21.4% 오른 반면, 중국 CEA는 같은 기간 4.2% 하락해 지역별 양극화를 보인다는 점이다. 에너지 시장에서는 중동 긴장 영향으로 WTI가 한 달간 20.5% 상승했고 유럽 TTF 천연가스도 28.4% 오르며 원유·가스 중심의 강세가 두드러졌다. 관련 뉴스로는 1.5℃ 목표 초과 시 감축 '속도'가 핵심 이슈로 부상했다는 점과 국내 5개 발전공기업의 '한국발전' 단일 통합안이 추진되고 있다는 내용이 포함됐다. 전반적으로 글로벌 탄소·에너지 가격 흐름을 한눈에 파악할 수 있는 데이터 중심 데일리 리포트다.

IBK투자증권의 인터넷/게임 데일리 리포트로, 국내 인터넷·SW·게임 종목과 글로벌 빅테크·게임주의 주가·밸류에이션 데이터를 한눈에 정리한 섹터 모니터링 자료다. 주요 이슈로는 네이버클라우드가 '사이버 보안 특화 AI 파운데이션 모델 개발' 사업자로 최종 선정돼 하이퍼클로바X·엑사원 기반 700B급 MoE 보안 AI 모델 2종을 개발할 계획이며, SK텔레콤 컨소시엄을 제치고 독자 보안 AI 주도권을 확보했다. 카카오는 카카오톡 중심의 '카카오 멤버십' 베타 서비스를 출시해 모빌리티·쇼핑·음악·결제·콘텐츠를 월 구독으로 묶고, 체류 시간 확대와 계열사 시너지를 동시에 노린다. 업종 지수는 게임엔터테인먼트 -1.1%, 양방향미디어 -0.3%로 약세를 보였고, 글로벌은 DOW +1.2%, NASDAQ +1.4%로 상승 흐름이었다. 다만 펄어비스·카카오게임즈·데브시스터즈 등 일부 게임주는 적자 전환 또는 흑전 전환이 혼재해 실적 변동성 리스크가 남아 있다.

롯데이노베이트는 20년 데이터센터 운영 경험을 기반으로 DBO(설계·구축·운영) 사업으로 사업모델을 전환하며 구조적 성장 스토리를 만들어가고 있다. 기존 SI 사업의 일회성 매출 한계를 넘어, 준공 후 장기 운영·유지보수 계약을 통해 반복 매출을 확보하는 구조로 안산 40MW DBO 수주까지 레퍼런스를 확대했다. 수익성 중심의 선별 수주 전략으로 2026E 영업이익 452억 원(+44% YoY), 2027E 521억 원(+15% YoY) 전망하며 영업이익률은 2.7%→4.1%로 개선될 것으로 본다. 다만 전체 매출은 2025년 1,170억 원에서 2027E 1,263억 원으로 정체 흐름이어서, 성장은 데이터센터 DBO라는 구조적 변화와 수익성 개선에서 비롯된다. 한화투자증권은 목표주가를 30,000원으로 상향하며 매수 의견을 유지했다.

엔에프씨는 기초 화장품 소재와 ODM을 양축으로 영위하는 화장품 전문기업이다. 국내 인디브랜드 고객사의 해외 판매 확대에 따른 위탁생산 수주 증가로 ODM 부문이 2021~2025년 연평균 44.0% 성장하며 전체 외형 성장을 견인했다. 2026년 매출액은 1,003억 원(+40.0% YoY), 영업이익은 185억 원(+48.1% YoY)으로 전망되며, ODM은 716억 원(+43.7%), 소재는 Lacto PDRN 북미 적용 등으로 167억 원(+15.7%)을 예상한다. 인디브랜드 신규 진입 확대와 K-뷰티 수출 성장이라는 구조적 흐름, 클린 뷰티 트렌드에 부합하는 Lacto PDRN 상용화가 성장 지속성을 뒷받침한다. 다만 특정 고객사 매출 비중이 높아 거래 축소 시 단기 변동성이 확대될 수 있다는 점은 리스크다.

게임스컴 2026이 독일 쾰른에서 개최되어 66개국 1,743개사가 참가해 전년 대비 11% 증가했고, 관람객도 36.8만명으로 확대되며 글로벌 게임 산업의 핵심 플랫폼 위상을 이어갔다. 어워드에서는 세가·캡콤·CDPR 등 검증된 IP를 보유한 일본·유럽 게임사가 강세를 보인 반면, 중국 게임사들은 기존 모바일 중심에서 PC·콘솔 시장으로 영역을 넓혔다. 크래프톤은 2027년 출시를 목표로 PUBG:데드넷·NO LAW 등 신작 5종을 공개해 글로벌 이용자 접점을 확대했고, NC는 아이온2를 9월 말 글로벌 얼리액세스로 출시하며 하반기 실적에 기여할 전망이다. 한국 게임사들은 최종 어워드 수상에는 이르지 못했으나, 신작 파이프라인 공개를 통한 인지도 확대 무대로 이번 행사를 적극 활용했다.

국내 통신장비 섹터에 대해 하나증권이 비중확대(Overweight) 의견을 제시했다. 2019년 9.6조원에서 2025년 6조원으로 축소된 통신3사 CAPEX가 2027년 5G 추가 주파수 경매를 기점으로 반등할 것으로 전망했다. 2026년 8월 민관 협의체 출범과 12월 5G SA 상용화, 2026년 말 차세대 통신망 투자 종합 대책 발표가 촉매제로 작용하며, 미국 대비 부족한 5G 주파수(300MHz vs 700MHz+) 확보가 핵심 동력이다. RFHIC(목표주가 15만원), KMW(7만원), HFR(5만원), LIG아큐버(8만원), 오이솔루션(6만원), 쏠리드(3만원) 등 중소 통신장비주 6종목을 적극 매수로 추천했다. 리스크는 정책 발표 지연 및 통신사 CAPEX 회복 지연 가능성이다.

2026년 7월 글로벌 전기차 판매는 전년비 +8% 성장에 그쳤으나, 지역별 양극화가 심화됐다. 미국은 -39%, 중국은 -5%로 부진한 반면 유럽은 +35% 성장하며 나홀로 강세를 보였고, 한국도 +45% 증가했다. 2차전지 부문 글로벌 출하량은 +22% 증가한 116.0GWh로 CATL이 46.6GWh로 1위를 기록했으나, 유럽 내 한국 3사(LGES·삼성SDI·SK on) 합산 점유율은 26%로 역대 최저치를 기록했다. 다만 중국 배터리 수출 환급제도 축소로 중국 업체의 유럽 가격경쟁력이 약화될 전망이어서, 산업가속화법안(IAA) 구체화에 따른 유럽 공장 가동률 회복과 ESS 성장성 확대가 기대된다. 하나증권은 셀 메이커 중심의 배터리 섹터 비중확대 의견을 유지하며 투자의견 Overweight를 제시했다.

2026년 8월 미국 자동차 소매판매는 전년동기 대비 -5%로 역성장했으나, 파워트레인별로 내연기관 -5%, 전기차 -26%, 하이브리드(HEV) +19%로 HEV만 성장세를 이어갔다. HEV 침투율은 15%대 중반까지 상승하며 전년 대비 3%p 확대됐고, 전년 9월 전기차 세액공제 종료 영향으로 11월 기저효과 발생 전까지 전기차 부진이 지속될 전망이다. 현대차·기아는 HEV 라인업을 기반으로 시장을 상회하며 합산 점유율 13.0%까지 끌어올렸고, 현대차는 하반기 신형 투싼HEV·GV80HEV 투입 및 2030년까지 HEV 10개 이상·판매비중 50% 목표, 기아는 텔루라이드HEV 증산과 셀토스HEV 추가로 연간 107% 성장을 추진한다. 다만 미국 외 글로벌 판매가 부진해 미국 의존도 확대가 부담이며, 업종 모멘텀은 로봇 생산법인 설립과 SDV Pace Car 출시 등 로봇·자율주행 부문에서 찾아야 할 것으로 판단된다.