수집된 보고서

사우디 에너지 시설 피격으로 WTI 원유가 $94까지 급등하고 10년물 국채금리가 4.81%로 다년 최고치를 경신하며 안전자산 선호가 강해진 가운데, 다우 -1.18%, S&P 500 -0.58%, 나스닥 -0.32%로 4대 지수가 동반 하락 마감했습니다. 에너지·유틸리티만 방어 강세를 보였고, 노바티스 임상 실패 여파로 헬스케어(-2.52%)가 최대 낙폭을 기록하며 암젠이 -10% 급락했습니다. 퀄컴-아마존 AI 칩 협력과 AMD의 2027년 데이터센터 매출 700억 달러 가이던스 기대에 인텔(+9.05%)·AMD(+5.90%)·퀄컴(+3.17%) 등 반도체주는 홀로 버텼고, 유가 급등에 따른 여행 수요 우려로 부킹홀딩스(-6.72%)도 큰 폭 하락했습니다. 캐나다는 미국산 철강·알루미늄에 보복관세 50%를 발효하며 미·캐 무역 갈등도 심화됐습니다.

2026년 9월 9일 기준 글로벌 탄소배출권 및 에너지 시장 동향을 정리한 데일리 리포트다. 유럽 EUA는 85.4유로로 3개월간 10% 넘게 상승했고, 영국 UKA도 8%대 상승 흐름을 보여 유럽 배출권이 강세를 이어갔다. 반면 미국 RGGI·CCA는 보합권에서 약세를 보였으며, 한국 KAU는 3만 원대, 자발적 감축 인증인 KOC·i-KOC는 3개월 기준 93~127% 폭등했다. 에너지 시장은 후티의 사우디 정유시설 폭격 영향으로 WTI 93.0달러, 브렌트유 99.2달러로 1.7~2.3% 급등했으며, 유럽 TTF 천연가스는 36.5% 상승해 가장 큰 변동성을 나타냈다. 국내외 배출권 추이 차트와 함께 철강·석유화학 중심의 산업 배출구조, 탄소세와 해협 통항료 중복 부담 등 해상운송 리스크를 뉴스로 함께 제공한다.

2026년 9월 9일자 SK증권 데일리 마켓 브리핑으로, 고유가 부담과 AI 소프트웨어 우려 속에 미국 3대 지수가 동반 하락했고 유럽은 보합권, 코스피는 장중 2% 이상 상승했다가 차익실현과 미중 통상 불확실성에 상승분을 반납하며 마감 하락(코스피 -0.6%, 코스닥 -1.3%)했다. 국내에서는 반도체 업종이 강세를 보였으나 2차전지·자동차 등 대형주는 약세를 나타냈고, 중국은 대형주 강보합·성장주 하락, 미국은 소프트웨어·경기소비재 약세 속에 AI 반도체·에너지 강세로 업종 차별화가 심화됐다. WTI 국제유가는 1.7% 오른 93.03달러, 미국채 10년물 금리는 4.79%로 상승하며 인플레·긴축 경계감이 이어졌고 원/달러는 1,343.20원으로 약보합을 유지했다. 외국인·기관 수급과 섹터별 수익률, 상·하락 종목 순위가 함께 제공되며 향후 주목 이벤트로 한국 실업률과 미국 ADP 주간 고용보고서가 제시됐다.

POSCO홀딩스는 전통 철강 기업에서 리튬 기업으로의 체질 전환을 통해 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 아르헨티나 염호 리튬 1공장이 2026년 3월 상업생산을 본격화하며 흑자 전환에 성공했고, 2공장까지 가동되면 2027년 리튬 사업 영업이익이 4,775억원(이익률 23.8%)으로 급증할 전망이다. 글로벌 리튬 수요는 2025~2030년 연평균 22.6%씩 성장할 것으로 예상되며, 회사는 리튬 생산능력을 현재 9.3만톤에서 2035년 17.3만톤 이상으로 확대해 2035년 매출 4.8조원·영업이익 1.8조원을 목표로 제시했다. 철강 부문도 반덤핑 관세 등 보호무역 강화로 판가 상승과 내수 점유율 확대 수혜가 기대된다. NH투자증권은 Buy 의견과 목표주가 450,000원을 제시하며, 2026~2028년 영업이익이 연평균 두 자릿수 성장률을 기록할 것으로 전망했다.

매드업은 1조 원規模の 마케팅 운영 데이터를 학습한 AI 솔루션 '레버엑스퍼트'를 기반으로 중소형 광고주 시장으로 확장하며 구조적 성장을 도모하고 있다. SaaS 구독 모델과 AI 매니지드 서비스를 결합해 고마진 수익화 사이클을 본격화하는 것이 핵심 동력이다. 매출액은 2022년 213억 원에서 2025년 502억 원까지 확대됐고, 광고 시장 자체도 2024년 1,088억 달러에서 2027년 1,293억 달러로 온라인 채널 중심으로 성장할 전망이다. 데이터 플라이휠 구조를 통해 광고 효율과 고객 수의 선순환이 강화되며 성장 지속성이 높다. 다만 과도한 마케팅 의존도와 솔루션 사업의 초기 단계 수익성 확보가 리스크로 남아있다.

에이치엘지노믹스는 만성질환 원료의약품(API) 생산을 주력으로 하는 전문기업으로, 글로벌 CDMO 시장 확장과 고령화에 따른 만성질환 의약품 수요 증가라는 구조적 성장 수혜를 받고 있다. 리포트는 글로벌 API 시장이 2025년 488억 달러에서 2034년 708억 달러로 연평균 4.22% 성장하고, 바이오의약품 시장이 4,577억 달러로 연평균 7.26% 확대될 것으로 전망하며, 해당 기업 매출이 2024년 1,181억 원에서 2029년 1,785억 원까지 연평균 8.61% 성장할 것으로 추정했다. 캡티브 마켓을 안정적으로 확보하면서 CDMO 사업 영역을 확대하고 있으며, 매출 비중이 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있어 향후 구조적 성장이 기대된다. 다만 의존도 높은 주요 고객사의 매출 변동 리스크는 주시할 필요가 있다.

셀바이오휴먼텍에 대한 회사소개 및 IR 활동 자료로, 투자자 편의를 위해 작성된 일반 안내문 성격의 문서다. 본문에는 미래 재무성과에 대한 전망이 포함될 수 있으나 실제 수치나 구체적 사업 계획은 제시되지 않았다. '기존 소재의 분자 구조를 제어하여 새로운 섬유소재 상용화'라는 한 줄 외에는 사업 내용을 알 수 있는 실질적 기술이 거의 전무하다. 매출·이익 추이, 목표주가, 투자의견 등 분석에 필요한 정량 정보가 부재하여 성장 여부를 판단할 근거가 충분하지 않다.

세아베스틸지주는 철강 중심에서 특수합금·항공방산 알루미늄 같은 고부가 비철소재 기업으로 전환을 꾀하고 있다. 성장 동력은 ①2027년부터 미국 텍사스의 SST에서 니켈 특수합금 양산이 본격화되는 점, ②세아항공방산소재 2공장(770톤) 상업 가동, ③중국산 봉강 반덤핑 관세 수혜다. 항공우주·방산 수요 확대와 글로벌 특수합금 공급 타이트 현상에 힘입어 구조적 성장이 기대된다. NH투자증권은 2025년 980억원에서 2028년 3,230억원으로 영업이익이 큰 폭으로 성장하고, 영업이익률도 2.7%에서 6.3%로 개선된다고 전망하며 Buy 의견과 목표주가 6만원(SOTP 방식)을 제시했다. 리스크는 항공우주·방산 산업 위축과 중국산 저가재 유입 지속이다.

사토시홀딩스는 스테이블코인 결제 인프라(BITPAL)와 AI 데이터센터 광통신 관측 플랫폼(FIBER) 두 신규 사업을 동시에 추진하는 성장 기업이다. BITPAL은 미국 GENIUS Act 법제화와 스테이블코인 공급량 $186B→$274B, 조정 거래량 $10T+ 확대를 배경으로 기업용 결제 운영 인프라를 구축 중이며, FIBER는 빅테크 AI 인프라 투자 $700B+와 광 트랜시버 시장 연 15.3% 성장이라는 구조적 수요를 노린다. FIBER는 2026년 4월 공개 후 4Q 상용화를 추진하며, 공개 벤치마크에서 F1 0.769로 상용 경쟁사(0.098~0.182)를 크게 앞서고 NVIDIA 인셉션 선정 등 외부 검증도 받았다. 다만 두 사업 모두 개발·검증 단계로 실제 매출 실적은 아직 부재하고, 정책 확정 전 수수료율 미공개 등 상용화 불확실성이 크다.

세니젠은 식중독 분자진단키트, NGS 유전체 분석, 미생물 배양 배지 등을 아우르는 미생물 기반 바이오 기업이다. 분자진단키트 매출은 FY21 7.8억→FY25 14.5억, ForLabs는 0.3억→7.6억, Geneka와 제어제품도 매년 두 자릿수 성장을 이어가며 개별 라인업의 추세적 확대가 뚜렷하다. 회사는 국방부 식중독 예방 R&D 과제 선정으로 민간 B2B 중심의 영역을 군·공공 B2G 시장으로 확장하고, AI 기반 키메라 엔도라이신(항생제 내성균 치료제) 주관기관으로 채택돼 향후 42개월간 약 35.8억원 국책과제를 수행한다. 다만 분기 매출은 1H26 71억 수준으로 정체 흐름이며, 영업손실은 지속되나 적자 폭이 빠르게 축소되고 자본총액 25억→114억의 유상증자로 재무구조 개선을 완료했다. 성장 스토리는 진단 라인업 확장 + AI 신약 파이프라인 가시화라는 이중 구조적 모멘텀에 무게가 실려 있다.

예선테크는 디스플레이용 점착소재에서 출발해 자동차 전장, 2차전지 안전소재로 영역을 확장하는 기능성소재 기업으로, 대형 OLED 봉지재, 차량용 디스플레이·HVAC, 대형 2차전지 열폭주방지 Flame Barrier 등 3대 신성장축을 통해 수익성 턴어라운드와 외형 성장을 동시에 추진하고 있다. 2026년 상반기에 4분기 연속 영업흑자를 달성하며 매출 215억원(전년 동기 대비 +11.0%), 영업이익률 3.9%로 흑자 전환했고, 2029년까지 폼패드 글로벌 점유율 40% 이상을 목표로 제시했다. 대형 OLED 시장은 2025년 99억 달러에서 2030년 228억 달러로, 차량용 디스플레이는 2025년 173억 달러에서 2035년 551억 달러로, 대형 2차전지는 2025년 1,811억 달러에서 2034년 4,318억 달러로 확대될 전망이어서 구조적 성장 기반이 확보되어 있다. 다만 2023~2025년 연속 적자에서 벗어나는 초기 흑자 국면으로, 신사업 양산 일정의 실행 여부가 향후 실적 성장을 좌우할 리스크 요인이다.

파이오링크는 보안스위치, ADC, HCI 등 데이터센터 네트워크 솔루션과 보안 관제 서비스를 제공하는 강소기업이다. 성장 동력은 자사 HCI 브랜드 'POPCON HCI'의 고속 성장과 일본 중심 수출 확대다. HCI 매출은 2023년 4억 원에서 2026년 60억 원으로 15배 성장이 전망되며, 일본향 매출도 2023년 66억 원에서 2026년 120억 원으로 확대될 것으로 기대된다. 2026F 매출액 747억 원(+13.8% YoY), 영업이익 80억 원(+47.6% YoY) 달성이 예상되며, 글로벌 HCI 시장 연평균 17.3% 성장과 국내 N²SF·일본 GSS 등 신원·권한 기반 통제 전환이 구조적 성장을 뒷받침한다. 다만 동종 업계 전반의 성장성 정체로 PER 5.9배의 밸류에이션 디스카운트가 지속되고 있어, 수출 비중 확대와 분기 실적 집중도 완화가 재평가의 관건이다.

코디는 K-뷰티 인디브랜드 성장에 수혜받는 글로벌 색조 OEM/ODM 전문기업으로, 2023년 실적 회복 이후 매출과 영업이익이 꾸준히 개선되며 추세적 성장을 이어가고 있다. 성장 동력은 ① K-뷰티·색조화장품 시장의 구조적 확대(글로벌 CAGR 5.1%, K-뷰티 색조 CAGR 12.3%), ② 하이브리드 화장품·마스크팩·스킨케어 등 신사업 진출, ③ 미국·유럽·중동 등 해외시장 본격 확대에 따른다. 별도 기준 매출은 2023년 590억→2025년 628억, 영업이익은 11억→40억으로 증가했고, 2026년 하반기 마스크팩 월 250만장, 2027년 500만장 생산을 목표로 한다. 리스크는 자회사 이노코스텍의 적자 지속과 상위 5개사에 49% 편중된 고객사 집중도다.

티엑스알로보틱스는 물류·로봇 자동화 설비에서 AMR·서비스 로봇·세미휴머노이드로 사업영역을 확장하는 유진그룹 계열 토탈솔루션 기업이다. 로봇(AMR)과 물류자동화 부문의 2026년 상반기 수주가 각각 139.1억·86.1억 원에 달하며, 2027년에도 견조한 흐름이 이어질 것으로 회사 측이 전망했다. 글로벌 로봇·물류자동화 시장은 2030년까지 연평균 가파른 성장이 예상되고, 휴머노이드·로봇핸드 시장도 각각 2030년 390억 달러, 2031년 2.5억 달러 규모로 확대될 전망이다. 반도체·이커머스 고객의 Capex 확대, 대만·베트남·미국 등 해외 진출 가속화, 2028년 세미휴머노이드 출시 로드맵이 중장기 성장 동력으로 작용한다. 다만 휴머노이드·양산 일정의 실행 리스크와 미·중 로봇 패권 경쟁 속 경쟁 격화는 성장 스토리의 변수이다.

딥노드는 의료AI로 상장했으나 매출의 90%는 산업AI에서 발생하며, 5개 사업연도 연속 순손실과 누적 결손금 745억원, 3개년 영업현금흐름 −250억원을 유상증자에 의존해 온 구조다. M4CXR이라는 생성형 AI 흉부 X선 판독소견서 생성 제품으로 국내 첫 혁신의료기기 지정과 식약처 3등급 품목허가를 받았고 의료AI 매출은 4.8억→7.4억원으로 +54.4% 늘었으나 절대 규모는 산업AI 감소분을 메우지 못한다. 2026년 상반기 매출은 16.7억원으로 코스닥 매출액 30억 요건과 법차손 요건까지의 거리가 좁아진 상태로, 투자의견·목표주가 미제시 Not Rated다.

스피어(347700)는 항공·우주·방산·석유화학 분야 프리미엄 합금 SCM(공급망관리) 전문기업으로, 2023년 178억원→2025년 954억원→2026년 상반기 1,221억원으로 매출이 급성장하고 있으며 영업이익도 30억원→636억원→1,024억원으로 비약적 증가세를 보이고 있다. 성장 동력은 ①2025년 7월 체결된 10년 장기공급계약(LTA), ②인도네시아 ENC(니켈·코발트) 프로젝트 10% 지분 인수(USD 2.4억), ③LA·휴스턴·싱가포르 Space Distribution Center 확장, ④Mining-Refinery-Alloys까지 이어지는 풀버티컬 인테그레이션 전략이다. 우주·항공·방산 등 구조적 수요 확대와 SCM 플랫폼 비전을 바탕으로 중장기 성장이 기대된다.

알지노믹스는 RNA Rewriting 기반의 자체 RNA 편집 플랫폼 기술을 보유한 바이오텍 기업으로, 희귀 유전질환부터 다빈도 질환까지 광범위한 적응증을 타깃으로 파이프라인을 확장하고 있다. 2026년 주요 마일스톤과 ASGCT 구두발표를 앞두고 있으며, 중국·일본·글로벌 임상 단계에서 신규 임상을 추진해 해외 시장 확대를 도모한다. TSR Platform을 기반으로 간질, 비만, 신경발달장애, 심장질환 등 다양한 질환 영역에 걸쳐 후보 물질을 개발 중이며, 레트증후군 등 초희귀질환에서의 미충족 수요를 겨냥하고 있다. 미국 샌프란시스코·샌디에이고·필라델피아·보스턴에 오픈이노베이션 시설을 구축해 글로벌 빅파마 및 연구기관과의 파트너십을 확대하고 있다. 리포트에는 구체적 매출·이익 전망치나 목표주가는 제시되지 않았으나, 플랫폼 기술의 다질환 확장성과 글로벌 임상 진입이 구조적 성장 동력으로 작용할 것으로 판단된다.

AI 데이터센터 전력 수요가 조선(엔진·FDC)과 전력기기(변압기·차단기), 발전소 피팅까지 밸류체인 전반에 걸쳐 동시 수요를 만들고 있다는 점이 콥데이의 공통 메시지다. HD한국조선해양은 상선 수주가 연간 목표의 114%까지 왔고 LPG선 선가 사상 최고, 데이터센터용 엔진 수주가 캐파를 초과해 증설 검토 중이며 FDC·SMR 매출은 2030년 전후 시작될 전망이다. HD현대일렉트릭은 신규수주 중 데이터센터 비중이 2025년 1.8%에서 2027년 16%까지 확대되고, 효성중공업은 연간 수주 가이던스를 8.4조원에서 12조원으로 대폭 상향하며 콴타와의 미국 초고압차단기 합작법인도 10월 가동된다. 태광은 7~8월 수주 회복에 더해 미국향 신규수주의 절반이 데이터센터 연계 복합화력·가스터빈으로, 올해 사상 최대 순이익이 예상된다. 이번 사이클의 핵심 방어막은 수년짜리 리드타임으로, 당분간은 수요가 아닌 인력과 공장 캐파가 병목이라는 점이 네 종목 모두의 매수 유지 근거다.

8월 한국 화장품 수출은 10.82억달러로 전년비 54% 급증했으며, 미국·유럽·중남미가 고성장을 이어갔고 4개월 연속 대중국 수출도 플러스로 돌아서며 K뷰티 글로벌 다변화 흐름이 강화됐다. 화장품 업종은 직전 한달간 30% 이상 급등하며 12MF PER 20배까지 올라 9월은 차익실현 부담으로 쉬어가는 구간이 예상되지만, 환율 하락은 브랜드사의 경우 해외 판관비도 달러화 결제로 마진 훼손이 제한적이어서 산업 방향 전환과는 무관하다고 진단한다. 유통은 8월 백화점 기존점이 롯데 10%, 현대 8%로 둔화되고 대형마트는 이마트·롯데마트 모두 두 자릿수 성장을 지속했으나, 환율 하락은 외국인 인바운드 위축과 내국인 출국 증가를 동시에 유발해 백화점 실적에 추가 부담이 될 전망이다. 아로마티카를 스몰캡 사례로 제시하며 두피케어 수요 확대와 아마존 카테고리 1위, 자체 생산설비를 근거로 2026년 매출 700억원·OPM 13%, 12MF PER 18배까지 저평가 여력이 충분하다는 낙관적 전망을 내놓았다.

이 리포트는 2026년 세제개편안을 분석하며, 한국 부동산 시장이 자본차익 중심에서 현금흐름·활용 중심으로 전환되는 구조적 패러다임 변화를 진단합니다. 동력은 비거주·고가주택의 보유세 부담을 높이면서 프로젝트리츠 현물출자 과세이연·PF 자기자본 규제 등 자산 전환 인센티브를 동시에 제공하는 데서 나옵니다. 정량적으로는 PF 익스포저가 2023년 231조원에서 2026년 3월 170조원으로 축소되었고, 세제개편안 발표 후 서울 아파트 매물이 약 3.8% 증가했으며 강남3구·용산의 주간 매매 상승률은 0.16%에서 -0.03%로 반전했습니다. 다만 정비사업 착공 과정에서 단기 멸실에 따른 입주물량 감소로 2027~2028년까지 임대차시장 불안이 확대될 리스크가 있으며, 동시에 AI 데이터센터·반도체 투자로 전력·냉각 인프라를 갖춘 산업단지의 가치 재평가가 진행 중입니다.

WRC 2026에서 확인된 핵심 변화는 중국 휴머노이드 산업이 공급 확장에서 산업 수요 확보로 관심이 이동했다는 점이다. 중앙기업 연합 전시구역 신설로 49개 국유기업이 공급망과 수요처를 연결하는 구조가 구축되었고, 덱스트러스 신규 출품이 전년 7건에서 19건으로 늘며 직구동·텐던 하이브리드 방식이 등장했다. 미국이 Unitree를 CMC 리스트에 등재하고 FCC Covered List에 휴머노이드를 추가하면서 중국 업체의 선진시장 진출이 차단됨에 따라, 국내 액츄에이터 업체 로보티즈의 경쟁력이 부각되고 있다. 로보티즈는 26.3Q 매출 182.9억원·영업이익 35.7억원 전망이며, LG전자 MOU와 Microduck 수주로 공급망 다변화가 진행 중이다. iM증권은 로보틱스 섹터에 비중확대 의견을 유지하며, 여러 공급망에 중복 포함된 로보티즈와 한국피아이엠을 추천한다.

건설업이 장기 빅사이클에 진입했다. 국내에서는 PF 정상화·공공투자·전략산업 CAPEX 세 발주 엔진이 동시에 가동되고, 해외에서는 AI 데이터센터·미국 원전 재건·안보 리빌딩 수요로 글로벌 CAPEX가 확대되며, 2027년 정부 예산 820.9조원(3대 메가+AI 21.3조원)과 2026년 상반기 누적 수주 +18.5%(토목 +50.1%)가 이를 뒷받침한다. 이에 12개 종목에 매수 의견을 유지했다—병목자산 보유 HDC(TP 35,000원)·SK이터닉스(60,000원)·맥쿼리인프라(12,000원), 실행능력 현대건설(200,000원)·삼성물산(600,000원)·삼성E&A(60,000원)·DL이앤씨(100,000원)·GS건설(45,000원)·대우건설(22,000원 상향), 낙수효과 세보엠이씨(40,000원)·희림(8,000원)·KCC글라스(30,000원 상향). 다만 실적 정상화 속도와 글로벌 CAPEX 실행 속도가 사이클 지속성을 좌우할 리스크다.

신영증권은 2026 게임스컴 현장 조사를 통해 글로벌 게임 산업이 신규 IP 경쟁력 확보에 주목하고 있다고 진단하며, 게임산업 비중확대를 유지했다. 크래프톤과 NC를 대형주 최선호주로 제시하며, 신작 파이프라인의 가시성이 높아졌고 게임스컴 직후 7일간 Steam 팔로워 증가 순위에서 <NO LAW>(10위), <TARAE: The Unbound>(11위), <AION 2>(9위), <CINDER CITY>(39위), <Like or Die>(63위), <PUBG: DED.NET>(30위) 등 양사 신작이 글로벌 기대작과 어깨를 나란히 했다. 크래프톤은 <에이지 트위스터스>가 Most Wholesome 후보에 오르는 등 5종 신작의 긍정적 반응을 기반으로 투자 성과와 신규 IP 가치 재평가가 시작될 여지가 있다고 봤고, 매수 의견과 목표주가 45만원을 유지했다. NC는 하반기 PC/콘솔 신작 출시로 플랫폼 다변화 원년이 시작되고 글로벌 동시출시가 이루어지는 시점으로 판단해 매수 의견과 목표주가 36만원을 유지했다.

철강/비철금속산업에 대해 투자의견 Positive를 제시하며, 보호무역주의 강화로 내수 철강 가격 상승에 따른 완만한 턴어라운드를 전망한다. 글로벌 철강 수요는 부진하나 각국 감산 노력과 철광석 가격 안정화로 추가 악화 여력은 제한적이다. 구조적 성장 기회는 항공우주·방산 수요 확대와 공급 타이트한 특수합금, EV·ESS 성장과 광산 차질로 가격 강세가 이어지는 리튬, 정광 공급 부족과 품위 저하로 타이트한 구리 등 비철금속에서 나타날 전망이다. 최선호주 세아베스틸지주(목표주가 60,000원)는 2027년 미국 특수합금 법인 가동 본격화로 밸류에이션 리레이팅이 기대되고, 차선호주 POSCO홀딩스(목표주가 450,000원)는 철강 회복과 리튬 흑자 전환으로 2026년부터 영업이익 성장 궤도에 진입할 전망이다.

한미 원전 협력이 가시화되면서 국내 원전 업종 투심 개선이 기대된다. 대미투자 1호로 총사업비 220억 달러(약 30조원) 규모의 가스복합화력발전소 건설이 유력하며, 후속으로 미국 내 대형원전 8기 건설이 큰 틀에서 합의에 도달했다. 다만 구체적 노형·지역·투자방식은 추후 협의로 남아 수혜 업체와 규모를 확정하기 어렵고, 신중한 정부 기조로 착공 시점도 불투명하다. 업종 비중확대(Overweight) 의견과 최선호주 두산에너빌리티를 유지하며, 한전기술은 AP1000 수혜 불확실성으로 단기 급등 시 비중 조절을 권고했다. 실적 하향 리스크가 제한적이고 밸류에이션 매력이 높아진 한국전력을 대안 종목으로 제시한다.

금융위원회와 한국거래소는 유가증권시장 500억원, 코스닥시장 300억원의 상폐 시총 기준 상향 적용 시기를 당초 2027년 1월 1일에서 6개월 유예해 2027년 7월 1일로 미루기로 했다. 배경에는 높은 변동성과 불균형한 수급 등 시장 상황을 감안해 벤처업계가 유예를 지속적으로 요청했고, 감독당국이 이를 수용한 데 있다. 이와 함께 시총은 미달하더라도 최근 3개 연도 중 2개 연도 영업이익 흑자, 또는 1개 연도 흑자에 자기자본 200억원 이상 등 재무 요건을 갖춘 기업은 정리매매 없이 기존 가격을 유지한 채 코넥스로 이전상장이 허용된다. 리서치센터는 시총 기준의 단계적 상향 자체는 합리적이나, 코스닥 기준이 종전 40억원에서 150억원, 200억원, 300억원으로 급격히 오르면서 단기 주가 변동성이 기업 내재가치와 괴리될 수 있다는 점을 리스크로 지적했다.

이번 주 통키 Transition Weekly는 EU 배출권(EUA)이 TTF 가스 강세와 9/30 이행수출 수요로 €83.53/t까지 1.35% 상승했으나 €84.5/t 기술적 저항에 막혔고, KAU26은 제4차 계획기간 총량 축소와 유상할당 확대에 29,950원까지 3.10% 올랐다고 진단했다. 전망은 지정학 리스크와 가스 강세가 상방을 지지하나 중서유럽 풍력 확대가 화석연료 발전수요를 낮춰 EUA 상단을 제한할 것으로 보고 €82.0~84.5/t 박스권 강세 우세를 예상했다. 정책 측면에선 미국 연방법원이 뉴욕 750억달러 기후슈퍼펀드법을 차단했고, 스페인은 1MW 초과 데이터센터에 시간단위 재생에너지 80% 매칭 의무화를 추진 중이다. 전환금융에선 구글이 Fervo와 396MW 지열 PPA를 체결해 역대 최대 EGS 계약을 기록했고, 2분기 글로벌 녹색채권 발행이 1,930억달러로 분기 사상 최대치를 경신했다.

하나증권은 건설 Weekly에서 대미투자 사업이 본격화되고 있다고 분석했다. 1호 사업은 텍사스 엔시날의 6.3GW 가스복합화력발전(사업비 223억달러)이 유력하며, 원전 8기 건설도 프레임워크 차원에서 추진된다. 가스복합화력 EPC가 가능한 삼성물산·현대건설·DL이앤씨·두산에너빌리티가 수혜주로 거론되고, 2027년 국토부 예산 69조원(+9.9% YoY)과 공적주택 21.8만호 공급 계획에 따라 관급 비중 높은 중소형 건설주(계룡건설·금호건설 등)에도 관심을 요한다. 데이터센터 수주 최대 수혜주인 GS건설을 TOP PICK으로, 하반기 2조원 수주 기대되는 DL이앤씨를 차선호주로 추천했다. 다만 지난주 건설업은 코스피 대비 5.6%p 하락하며 차익실현 매물이 나왔고, 전국 아파트 매매가는 52주 연속 상승세를 이어갔다.

하나증권 위클리는 8월 화장품 수출이 10.82억달러(YoY 54%)로 미국·유럽 중심으로 고성장을 지속했으나, 업종 12MF PER이 20배까지 올라 9월은 잠시 쉬어가는 구간이라 진단했다. 환율 하락은 브랜드사엔 제한적이나 무역벤더·실리콘투엔 실질 부담으로 작용한다. 스몰캡 아로마티카는 아마존 카테고리 1위와 글로벌 오프라인 입점 확장으로 2026년 매출 700억원·OPM 13% 전망, 12MF PER 13.7배로 저평가 상태다. 유통은 8월 백화점 기존점 성장률이 롯데 10%·현대 8%로 둔화된 반면 대형마트는 롯데마트 23%·이마트 10%대로 호조를 보였고, 환율 하락이 백화점엔 부정적이라며 주가 반등 변곡점을 10월말~11월 중순으로 제시했다.

하나증권은 항공화물 산업이 '슈퍼사이클'에 진입했다고 진단하며 대한항공을 운송 업종 Top Pick으로 유지한다. 인천 출발 화물 중 미주 향 비중이 10년간 6%p 상승하며 장거리 프론트홀 수요가 늘었고, 반도체 장비·자동차 부품·화장품 등 한국발 고부가 수출 화물과 장기계약 비중 확대(10% 미만→30%)가 맞물려 대한항공 화물운임 상승률이 2분기 +42%로 글로벌 평균(+30%)을 큰 폭으로 아웃퍼폼했다. 광동체 화물기 공급 부족(2026년 인도량 2019년 대비 62%)과 중-미 여객 노선 미회복으로 밸리카고 공급도 제한된 만큼 수급 타이트함이 지속될 전망이며, 대한항공에 BUY·목표주가 41,000원을 유지했다. 다만 씨커머스의 항공 의존도 하락과 미주·EU 소액면세 폐지 등 환적 수요 둔화는 리스크 요인이다.