수집된 보고서

해외 자원개발이 한국가스공사의 이익 구조를 바꾸고 있다. 캐나다 LNG가 2025년 6월 상업생산을 시작한 데 이어 코랄 FLNG의 생산량도 확대되며, 해외사업 영업이익이 2026년 5,890억원(YoY +90.4%)까지 늘어나 연결 영업이익의 24.5%를 차지하는 성장축으로 부상했다. 유안타증권은 BUY 의견과 목표주가 48,000원(상승여력 33%, Target PBR 0.33배)을 제시하며, 해외 이익의 질적 개선을 재무 정상화(미수금 14.2조원 회수, 차입금 감소)과 함께 추가 리레이팅 조건으로 설정했다. 다만 한국석유공사 통합 시 부실 부채의 승계 여부가 변수다.

SK가스는 국내 대표 LPG 수입·유통 사업자에서 LNG 인프라와 울산GPS 발전까지 영역을 확장하며 수익 다변화를 추진 중이다. LNG와 LPG 모두 사용할 수 있는 연료 선택권에 KET 저장 인프라와 기존 LPG 트레이딩이 결합되면서 원료 가격 변동에 대응 가능한 이익 체력이 강화됐다. 실적 측면에서 2027F 영업이익은 5,169억원(+21.5% YoY)으로, 특히 울산GPS 발전이익이 1,160억원에서 2,128억원으로 확대되는 것이 핵심 증익 동력이다. 유안타증권은 목표주가 340,000원(BUY, 상승여력 40%)을 제시했다. 2027년부터 울산 AIDC가 단계 가동되며 지역 내 전력·LNG 수요 확대에 따른 추가 성장 옵션도 주목할 만하다.

삼성증권은 코스피 장세 수혜주로 분류되며, 2026년 KOSPI 시가총액 확대(2,554→5,393조원)와 일평균거래대금 급증(16.9→52.9조원)에 힘입어 지배주주순이익이 2025년 1,008억원에서 2026년 1,566억원으로 55% 성장할 전망이다. 위탁매매 수수료와 자산관리 수수료가 주요 성장 동력이다. 유안타증권은 목표주가 155,000원(상승여력 78%, PBR 1.42배 적용)을 제시하며 Buy 의견을 유지했다. 다만 3Q26은 증시 부진으로 순이익이 전분기 대비 33.7% 감소할 전망이며, 목표주가는 기존 180,000원에서 13.9% 하향 조정됐다. 2027~2028년은 성장이 거의 정체(+1~3%)될 것으로 보여, 성장 스토리리는 2026년 시장 확대에 의존하는 구조다.

유안타증권은 미래에셋증권에 대해 Buy 의견을 유지하면서 목표주가를 61,000원으로 하향 조정했다. 3분기 지배주주순이익은 글로벌 우주기업 주가 하락에 따른 2,700억원 평가손실을 반영해 628억원으로 전망되며, 연간 2조원 이상의 평가이익은 유지될 것으로 판단된다. 11월 3분기 실적발표에서 향후 3개년 주주환원정책과 합병·자사주 방향성을 담은 신규 기업가치 제고 계획이 발표될 것으로 예상된다. IMA 상품은 2026년 연간 6,000억원 규모로 확대될 전망이며 미국·일본 현지 증권사 인수 검토를 통한 글로벌 투자플랫폼 구축도 준비 중이다. 다만 목표주가 하향의 배경은 거래대금 가정 변경에 따른 ROE 하락이며, 2027년 영업이익이 2026년 대비 -49.7% 감소할 것으로 예상되는 등 실적 변동성이 큰 점이 리스크다.

유안타증권은 NH투자증권에 대해 하반기 배당 매력도 부각을 근거로 Buy 의견을 유지했다. 3Q26 지배주주순이익은 3,056억원으로 거래대금 하락에 따른 위탁매매 수수료 감소 등으로 컨센서스를 25.6% 하회할 전망이다. 2026년 DPS 2,200원으로 배당수익률 8.3%가 기대되며, 연결 배당성향 50% 수준으로 배당소득 분리과세 요건 충족이 예상된다. 목표주가는 ROE 하향 조정과 할인율 상향으로 기존 43,000원에서 18.6% 하향한 35,000원을 제시했다. Buy 의견 유지 근거는 경쟁사 대비 높은 배당수익률로 주가 하방 경직성이 확보되고, 증시 회복 시 업황 개선 여력이 있다는 판단이다.

한국금융지주의 3분기 실적은 시장 거래대금 하락과 증시 부진으로 컨센서스를 22.5% 하회할 전망이며, 위탁매매 수수료는 전분기 대비 39.2% 감소가 예상된다. 2024~2026년은 일평균거래대금 급증에 힘입어 순영업수익과 영업이익이 두 자릿수 성장을 기록했으나, 2027년은 거래대금 가정 하향에 따라 영업이익 -19.9%, 당기순이익 -19.0% 등 역성장이 예상된다. 투자의견은 Buy이나 목표주가는 317,000원으로 6.8% 하향 조정되었고, PBR 0.81배·배당수익률 10% 등 저평가 매력이 핵심 투자 논거다. KDB생명 인수 추진에 따른 자본투입 리스크와 약세장에서의 실적 방어능력 확인이 향후 과제로 제시된다.

키움증권은 2026년 순영업수익 3조4,080억 원, 지배순이익 1조1,762억 원으로 큰 폭의 성장이 예상된다. 다만 이번 확대는 시장 일평균거래대금 66조 원이라는 전제 아래 Brokerage와 Trading 손익이 함께 늘어난 결과여서 순환적 성격이 강하다. 실제 3분기에는 지배순이익이 전분기 대비 54.7% 줄고 2027년 순영업수익과 지배순이익도 각각 6.0%, 15.5% 하락할 전망이다. 개인투자자 회전율 회복과 목표주가 47만 원, Buy 의견은 남아 있지만, 7.1% 배당수익률과 1.41배 목표 PBR에 기반한 주가 상승 논지가 더 크다. 코스닥 거래대금 부진과 시장점유율 하락이 개선 속도를 제약하는 핵심 위험이다.

메리츠증권이 발간한 'Mobility at a glance'는 중국·글로벌 모빌리티 산업의 최신 흐름을 한데 모은 산업 동향 브리핑이다. 중국 8월 자동차 소매판매가 전년 대비 24% 급감한 가운데 NEV 침투율은 사상 최고치인 65.2%를 기록했고, Xiaomi Auto는 8월 3만153대(-17.15% YoY)로 부진했으며 EREV SUV 'Sky Nomad'로 반등을 노리고 있다. 자율주행 영역에서는 현대차그룹이 휘발유·하이브리드차에 레벨2+ 이상 자율주행을 적용하는 세계 첫 기술 개발에 나서고, Tesla 감독형 FSD는 EU 5개국에서 7만 명 이상이 이용 중이며 사고 발생 확률이 수동 운전 대비 4.1배 낮은 것으로 나타났다. Uber는 3년 내 서울 자율주행택시 운행을 예고했고, Xpeng은 휴머노이드 로봇 'Iron' 생산라인을 열어 연말 양산을 준비하고 있다. 한국 자동차·부품사들의 26~27년 영업이익 컨센서스 추이도 함께 제시되어 시장 점검의 참고 자료로 활용된다.

2026년 9월 9일자 금융섹터 데일리 종합으로, 은행 주담대가 20% 늘어나는 동안 연체는 120% 급증해 금리 상승에 따른 부실화가 대출 증가를 앞지르는 양상을 첫 번째 리스크로 지적했다. KB금융은 11일 차기 회장 결정에서 양종희 회장 연임 가능성이 부각되며 향후 3년간 AI 전환·비은행·글로벌 전략이 관건으로 거론됐다. 플랫폼 금융에서는 카카오뱅크가 자동차 금융·주식 홈 등으로 확장해 비이자 수익 다변화를 모색하고, 국민성장펀드 2차(6,000억원) 판매와 증권사 IMA 연 5% 경쟁, 50대 이상 시니어가 시중은행 수신자산의 3분의 2를 점유하며 연금·상속 서비스 확장이 이뤄지는 흐름도 함께 소개됐다. 규제·플랫폼 측면에서는 동양생명 과징금이 1400억→100억대로 감경되며 '널뛰기 부과' 논란이 지속되고, 손보 방카 청약철회율 15%대, 예탁원의 퍼블릭 블록체인 차단 우려를 낳은 토큰증권 가이드라인, ETH 없이도 수수료 결제 가능한 이더리움 구조 개편 시도까지 함께 정리했다.

KB증권은 AI 모델 경쟁 심화가 메모리 반도체의 구조적 수요 증가를 가속화할 것으로 전망하며, 최대 수혜주로 삼성전자와 SK하이닉스를 제시했다. GPT-6 아스트라를 시작으로 미국 프론티어 모델의 성능 고도화와 중국 효율형 모델의 비용 절감이 동시에 진행되며, 추론 복잡도 증가와 토큰 단가 하락이 결합되어 전체 AI 연산량과 토큰 소비가 구조적으로 급증할 것이라는 판단이다. 이에 내년 메모리 시장은 가격 상승과 출하량 증가가 동시에 나타나는 강력한 상승 사이클이 예상되며, 신규 공급 제한과 캐파의 70%가 LTA로 할당된 상황이 사상 최대 수준의 타이트한 공급을 만들 것으로 보인다. 또한 아마존과 구글의 클라우드 사업이 2028년 전체 영업이익의 53%를 차지하며 FCF 반등이 시작될 전망이다. 2027년 기준 삼성전자 P/E 4.0배, SK하이닉스 P/E 3.8배로 밸류에이션 매력이 부각된다.

조선·해운 주간 동향 리포트. 신조선가 지수는 186.3pt로 소폭 약세를 보였지만 VLCC 현물운임은 441.8WS로, SCFI 컨테이너운임은 3,590.1pt로 각각 전주比 상승했다. 한화오션은 태국 차기 호위함 사업에서 6,800억원 규모 'OCEAN-40F'를 선정받아 후속 발주까지 4조원 규모로 확대될 전망이며, HD현대도 필리핀에 미사일 호위함 2척 추가 도입을 협의 중이다. 친환경 기술 경쟁도 가속화되어 한화오션은 상선미쓰이와 윈드챌린저 탑재 LNG운반선을 공개했고, HD현대중공업은 세계 최초 에탄올 트라이퓨얼 엔진 시험을 완료해 내년 초 중국 선박에 탑재된다. 반면 HD현대중공업은 KDDX 수주전에서 보안 감점 연장 금지 가처분이 항고심에서도 기각되며 한화오션에 밀려 국내 함정 수주 리스크가 남아 있다.

메리츠증권의 오버나이트 테크 보고서는 9월 9일 기준 미주·아시아 기술주 등락과 메모리·패널 가격을 정리한 일일 테크 브리핑이다. DRAM·NAND 현물가가 1개월간 각각 최대 7.4%, 17.2% 상승하며 메모리 업황 개선이 확인되었고, 삼성전자는 ASML과의 차세대 반도체 제조 협력 확대, 미스트랄 AI 전략적 파트너십, 미국 테일러팹 가동, 일본 AI 반도체 R&D 거점 개소 등 잇단 행보로 AI·파운드리 밸류체인 강화를 시사했다. 엔비디아 H100 임대가 한 달새 22% 급등하고 퀄컴이 아마존에 40억 달러 규모 워런트를 제공하는 등 AI 칩 수요 확대도 두드러진다. 한편 삼성디스플레이는 내년 애플 폴더블·아이패드 OLED 공급 목표를 대폭 상향했고, JDI 모바라 공장 매각에 마이크론 등이 관심을 보이는 등 디스플레이·장비 밸류체인에도 모멘텀이 분산됐다.

한국 강관 수출이 2분기 98만톤 수준으로 전년 동기 대비 두 배 가까이 급증하며, 미국향 비중이 절반 이하에서 68%까지 확대됐다. 미국 내 가스발전 확대에 따른 천연가스 파이프라인 프로젝트가 2027년 28.5Bcf/일로 2025년 대비 143% 증가할 전망이며, 과거 철강 쿼터제가 해제된 상황에서 한국 강관의 수출 확대 여건이 조성됐다. 시추 활동 증가 없이도 미국 열연 가격 상승과 10월 예정된 3개국 반덤핑 예비판정으로 OCTG 가격이 톤당 2,500달러대까지 오르며 추가 상승 가능성이 열렸다. 다올투자증권은 세아제강에 BUY 의견을 유지하고 적정주가 20만원을 제시하며, 원화강세의 환율 부담에도 펀더멘탈 개선 흐름에 주목해야 한다고 판단했다.

미국 해군의 차세대 소형 전투함 FF(X) 사업은 과거 LCS의 복수 설계 채택으로 인한 정비비 증가, FFG(X) 콘스텔레이션급의 잦은 설계 변경으로 인한 3년 이상 공기 지연 등 25년간 수백억달러를 쓴 실패 사례를 교훈 삼아, 단일 플랫폼 선정과 설계 변경 제로, NATO 외 파트너 선정으로 방향을 틀었다고 분석했다. 세컨 야드 후보로 HD현대중공업과 한화오션의 충남급(FFX Batch-III)이 유력하며, M.A.S.G.A 기치 아래 한화 디펜스의 오스탈 USA 인수, HD한국조선해양의 미국 조선사 인수 등 현지 투자 확대로 한국 조선사가 선정될 가능성이 높다고 봤다. 사업자가 선정되면 향후 10년 내 목표 65척(50~65척) 수주가 가능하다는 전망이다. 이에 HD현대중공업(목표주가 100만원), 한화오션(13.4만원), HD한국조선해양(53만원), 삼성중공업(4.4만원) 모두 매수 의견을 유지하고, 2028F 평균 P/E 11배 이하에서 조선사 비중 확대를 권고했다.

2026년 8월 중국 자동차 판매는 약 154.1만대(-23.6% y-y)로 이구환신 정책 변경과 역기저 효과로 하락세가 지속되고 있다. 전기차 침투율은 65.8%까지 올라 고유가 영향으로 연말 70% 달성이 전망되며, BEV는 70.7만대(+0.7% y-y)로 소폭 증가한 반면 PHEV는 30.7만대(-48.7% y-y)로 급감했다. BYD는 23.4만대(-24.6% y-y)로 내수 부진이 이어지는 가운데 해외 판매 비중을 43.0%까지 높여 수익성을 방어하고 있고, Geely는 17.1만대(-20.3% y-y)로 내수 점유율 2위를 유지했다. 출혈 경쟁이 안정화 단계에 진입했으나, 테슬라가 9월 말까지 현금 인센티브를 제공하기로 하면서 연말 판매 목표 달성을 위한 가격 인하 경쟁이 다시 불거질 전망이다. Nio(+14.7% y-y)와 Li Auto(+32.1% y-y) 등 신생 전기차 브랜드는 신모델 호조로 성장세를 이어가고 있어 내 브랜드 간 양극화가 심화되고 있다.

신한투자증권은 화학 섹터에 대해 비중확대 의견을 유지했다. 6월 이후 아시아 화학产品价格가 동반 하락하며 효성티앤씨, LG화학, 롯데케미칼 주가가 연중 고점 대비 37~51% 빠졌지만, 8월 말부터 호르무즈 봉쇄 장기화와 낮은 재고에 힘입어 EG·PVC·PP 등 제품 가격이 나프타 원가보다 빠르게 반등해 래깅 스프레드 개선 국면으로 전환됐다고 진단했다. 이에 3분기 재고평가손실 축소와 4분기 판가 전가까지 이어질 전망이며, 펀더멘털과 주가 괴리 축소를 투자전략의 핵심으로 제시했다. 최선호주로 효성티앤씨와 LG화학, 차선호주로 롯데케미칼을 제시하며, 특히 효성티앤씨는 글로벌 1위 프리미엄 회복 여지가 크다고 봤다.

이란 전쟁이 7개월째 이어지면서 석유 기반 제품 전반의 가격이 동반 상승하는 양상이다. 미국 경유 가격이 $248/배럴로 사상 최고치를 경신하며 정제 마진도 역대 최고를 기록했고, 유럽 TTF 가스와 동북아시아 JKM LNG 가격도 2022년 이후 최고 수준이며 유럽 가스 재고는 2017년 이래 최저로 겨울철 부족 우려가 커지고 있다. 석유화학 부문은 중국 항만 MEG 재고가 104만톤에서 12만톤으로 급감하면서 스프레드가 2021년 이후 최고로 개선되었고, 올레핀 계열 전반으로 수익성 회복이 확산될 전망이다. 이에 리포드는 정유·석유화학 업종 비중확대를 유지하며 롯데케미칼 목표주가 13만원, 대한유화 21만원을 제시했다. 다만 경유 가격 상승에 따른 수요 위축과 겨울 가스 재고 부족이 지속성 리스크로 남아 있다.

국내 광통신 밸류체인에 DCI(데이터센터 간 연결) 영역 수주가 잇따라 유입되며 본격 성장 신호가 강화되고 있다. 글로벌 Tier 1 업체들이 InP·광섬유 등 부품 수급 병목으로 2028~29년 장기계약까지 소진되면서 물량이 2차 벤더로 배분되는 가운데, RF머트리얼즈·라이콤·대한광통신 등은 기존 고객사 내 양산 이력을 기반으로 한 물량 확대 수주를 기록했다. 이에 2027년 실적 점프가 전망되며, RF머트리얼즈는 루멘텀향 매출이 641억 원으로 전년 대비 100% 증가하고 대한광통신과 라이콤은 영업레버리지로 영업이익이 각각 408%, 329% 증가할 것으로 예상된다. FCC의 중국산 광트랜시버 규제 가능성까지 겹치며 비중국 대안으로서의 가치가 부각되고, 비중확대 의견 및 RF머트리얼즈 최선호를 유지한다.

제공된 리포트 본문에는 FnGuide 저작권 표기와 Fig.1~Fig.11의 그림 번호만 반복적으로 기재되어 있을 뿐, 실제 본문 텍스트·수치·기업명·시장 전망치·투자의견 등 분석 내용은 단 한 줄도 포함되어 있지 않습니다. 따라서 리포트 제목인 'GLP-1 애프터케어 시장의 확대'가 어떤 성장 동력이나 정량 근거를 담고 있는지 본문에서 확인할 수 없습니다. 이미지만으로 구성된 원문은 텍스트 추출이 제대로 되지 않은 상태로 보이며, 차후 리포트 원문이 보완되어야 의미 있는 요약이 가능합니다. 현재 자료로는 GLP-1 사후관리 시장 규모, 관련 기업, 경쟁 구도, 리스크 요인 등을 기술할 근거가 전혀 없어, 추측에 기반한 서술은 지양했습니다.

브릴스는 로봇 제어·센싱·검사·EOAT 기술을 모듈화한 플랫폼 기반으로 물류·제조·식품·고정밀 검사 4대 솔루션을 제공하는 로봇 자동화 SI 기업이다. 매출은 2023년 157억 원에서 2025년 237억 원으로 확대됐고, 2026년 330억 원·2027년 410억 원 가이던스를 제시했다. 성장 동력은 모듈 재사용으로 프로젝트당 평균 매출이 4천만 원에서 2억 원으로 4배 증가하고, 반복수주 비중이 96%에 달하는 플랫폼 구조다. 북미 법인 설립과 이차전지·철강·중공업으로의 신규 산업군 확장이 구조적 성장을 뒷받침하며, 민트투자자문은 PSR 11배를 적용해 목표주가 25,000원을 제시했다. 다만 상위 5개 매출처 비중 69%의 고객 집중도와 북미 인증 지연 리스크가 잔존한다.

네오오토는 변속기 기어 가공 기업에서 로봇용 감속기어 신사업으로 영역을 확장하는 구조적 성장 스토리를 내세우고 있다. 기존 유성 기어 기술이 로봇 감속기에 그대로 적용 가능하다는 점에서 휴머노이드 로봇 밸류체인 진입이 핵심 리레이팅 동력으로 부상했다. 오토인더스트리와의 포괄적 주식교환을 통해 수직계열화와 신사업 진출을 가속화하며, 목표 배당성향도 15%에서 20%로 상향해 주주환원 강화 의지를 보였다. 다만 2Q26 매출 634억원(+2.2% YoY), 영업이익 41억원(-4.2% YoY)으로 기존 내연기관·하이브리드 변속기 사업은 정체 흐름이며, 로봇용 감속기어의 실제 매출 전환 시점이 성장의 지속성을 가를 변수가 된다. 투자의견은 NR(미제시)로 제시되어 있다.

스카이라이프는 위성방송 가입자 감소와 ipit TV 마케팅 비용 증가로 하반기 실적 부진이 예상되며, 2026E 매출 성장률은 0.8%에 그치는 등 매출 성장을 견인할 수익원이 제한적인 상황이다. ipit TV 가입자는 2Q26 24.4만명에서 8월 말 28만명 이상으로 빠르게 증가해 30만명 목표 조기 달성이 가능하지만, 가입자 유입을 위한 인당 마케팅비용 상승으로 26년 내 이익은 부진할 전망이다. 27년부터는 ipit TV가 안정적인 방송·통신 매출을 견인할 것으로 기대되나, 전체 매출 증가율은 27E 3.8%, 28E 1.1%로 미미하다. 투자의견은 Hold 유지, 목표주가는 4,500원으로 하향 조정되었으며, 최근 주가 기준 예상 배당수익률 8.6%가 핵심 투자 매력으로 부각된다.

S-Oil은 고금리 환경에서 신규 정제설비 투자 위축과 재고 금융비용 상승이라는 공급측 완충장치가 동시에 약해지면서, 이미 구축된 경쟁력 있는 정제설비를 보유한 업체에 희소가치가 부여되는 구조적 수혜를 받는다는 분석이다. 과거에는 정제마진의 고점이 중요했다면, 이제는 낮은 재고와 제한된 공급 여력이 높은 가동률을 얼마나 오래 유지시키느냐가 핵심이며, S-Oil의 높은 고도화율과 안정적 가동능력이 이 환경에서 상대적으로 유리하게 작용한다. 2004~2006년과 2022~2023년 연준 긴축 사이클에서 정유주가 모두 시장 대비 초과수익을 기록한 점도 근거로 제시된다. 이에 IBK투자증권은 S-Oil을 정유 업종 최선호주로 유지하고 있다.

클리오는 2025년 매출 329억원(-6.3%yoy), 영업이익 16억원(-36%yoy)으로 역성장 후 2026F 매출 338억원(+2.7%), 영업이익 32억원(+100%)의 반등을 전망하고 있다. 국내 H&B 채널 신제품 호조와 북미 아마존 약 50억원 매출 발생이 성장 포인트이나, 일본은 조직 재정비로 -30%yoy 부진이 지속되며 글로벌 매출은 2026F에도 0%yoy에 그른다. 목표주가는 14,000원에서 17,000원으로 상향(상승여력 42.9%)해 BUY를 유지하지만, 매출 증가율은 2027F +5.9%, 2028F +3.1%로 정체 국면에 가까워 성장 스토리라기보다는 수익성 개선에 따른 벨류에이션 리레이팅이 핵심 논점이다.

동아쏘시오홀딩스는 10월 1일 동아제약으로 사명 변경하며 사업지주사로 재출발한다. 성장 동력은 자회사들의 두 자릿수 매출 확대인데, 동아제약은 얼박사 출시 이후 박카스 매출이 한 단계 레벨업되고 피부외용제·화장품이 20~30%대 고성장을 이어가며 2026년 15.2% 성장이 전망된다. 비티젠은 스텔라라 바이오시밀러 이뮬도사 매출이 하반기에 집중되며 연간 6% 성장, 용마로지스는 신규 화주 유입으로 12.2% 성장이 기대된다. 연결 기준 2026E 매출 1조 6,000억원(+11.9%), 영업이익 1,123억원(+14.8%)으로 추정되며 목표주가 15만원(상승여력 63.8%), Buy 의견이다. 과거 6~7% 성장 패턴을 넘어선 두 자릿수 성장과 지주사 디스카운트 해소가 기업가치 재평가의 핵심으로, PBR 0.5배 저평가도 반등 여력을 뒷받침한다.

로킷헬스케어는 AI 기반 맞춤형 재생의료 플랫폼 기업으로, 연골·신장·피부 재생 분야에서 환자 자가 조직을 활용한 바이오잉크와 3D 바이오프린팅 기술을 보유하고 있다. 연골 재생 플랫폼은 분당서울대병원에서 약 100명 대상 임상 중이며, 이집트 4년 장기 추적에서 WOMAC 지수가 10.00점에서 1.71점으로 감소하는 효능을 확인했다. 신장 재생 플랫폼은 서울아산병원과 파일럿 임상 중으로 만성콩팥병 환자 대상 상용화 시 큰 성장이 기대된다. 2025년 매출액 262억원(+100% YoY)으로 흑자전환했으나 2026년 상반기 임상 비용 증가로 적자를 기록했고, 2027년 BEP 달성이 전망된다. 2027년 하반기 신의료기술 평가 통과와 일회용 키트 반복매출 확대를 통한 안정적 수익 흐름이 기대되는 구조적 성장 기업이다.

알테오젠은 피하주사(SC) 전환 플랫폼 ALT-B4를 기반으로 글로벌 10개 제약사와 기술이전 계약을 체결하며, 누적 계약 규모 15.9조원에 이르는 구조적 성장 스토리를 제시하고 있다. 매출은 2025년 2,159억원에서 2028년 1조177억원으로 연평균 두 자릿수 성장이 전망되며, 영업이익률도 49.5%에서 82.9%로 확대될 것으로 예상된다. 다만 이번 리포트는 노바티스 AOC 3개 품목 중 Del-desiran의 임상 3상 실패로 목표주가를 540,000원에서 520,000원으로 3.7% 소폭 하향했다. 투자의견은 매수를 유지하며 상승여력 87.7%를 제시하고 있어, 개별 품목 임상 리스크에도 불구하고 다품목 파이프라인 기반의 성장은 유효하다는 판단이다.

삼성SDS가 Real Summit 2026을 통해 AI 인프라(SCP)부터 플랫폼, 애플리케이션에 이르는 풀스택 AX 역량을 공개했다. Client Zero 전략으로 자체 7대 업무 프로세스에 AI를 적용하고 FDE를 연내 200명까지 확대하는 등 실행력을 강화하며, Brity Works Cowork(10월 출시→2027 상용화), 로봇 오케스트레이션 플랫폼(2027년 출시), OpenAI·Anthropic 등 글로벌 파트너십, 동탄·구미 AI 데이터센터와 GPUaaS 확충을 통해 AX·RX·인프라 전영역에서 중장기 성장을 도모한다. LS증권은 Buy를 유지하고 목표주가 307,000원(상승여력 33.5%), 2026E~2028E 매출 14,426→15,968십억원·영업이익 831→1,234십억원 전망을 제시했다. 삼성 관계사의 방대한 제조·물류 로봇 수요와 MES·자동화 레퍼런스를 기반으로 한 captive 수요가 구조적 성장의 핵심 동력으로 평가된다.

디어유는 팬 소통에 특화된 구독형 플랫폼 '버블'을 운영하는 엔터테인먼트 기업이다. 국내 유료 구독자는 200만 명에 근접하며 성장 정체 국면에 진입했으나, 일본과 중국 시장이 새로운 성장 동력으로 부상하고 있다. 버블 재팬 구독자는 전년동기 대비 71% 증가했고, QQ Music 버블은 입점 C-Pop 아티스트가 129명으로 확대되며 본격적인 성장 구간에 들어섰다. LS증권은 2026년 매출 943억원(+12.5%), 영업이익 386억원(+22.9%)을 전망하며 매수 의견을 유지하고 목표주가 29,000원(상승여력 58%)을 제시했다. 다만 국내 시장 성장이 한계에 달한 만큼 일본·중국의 구독자 확대와 AI 기반 신규 서비스 수익화가 실적 검증의 핵심 변수로 남아 있다.