수집된 보고서

대신증권이 GS건설에 투자의견 매수, 목표주가 39,000원(현재가 30,250원 대비 약 29% 상승여력)으로 커버리지를 신규 개시했다. 핵심 동력은 본업인 국내 주택의 실적 정상화로, 고원가 현장 소진에 따른 수익성 개선, 신규 착공 현장 매출 인식, 데이터센터 매출 본격화가 하반기부터 반영될 전망이다. 해외는 팀코리아의 베트남·사우디 원전 프로젝트 참여와 UAE 루와이스 화재 복구 이력에 기반한 중동 재건 수주 가능성이 추가 업사이드다. 실적 추정치는 2026년 매출액 11조 3,608억원(-8.8% YoY), 영업이익 4,712억원(+7.5%, OPM 4.1%)이며, 2027년 영업이익은 5,704억원(+21%)으로 확대될 전망이다. 목표주가는 12개월 선행 BPS에 Target PBR 0.65배를 적용해 산출했다.

SK이노베이션 리포트는 미국 TerraPower Natrium 프로젝트 현장 방문 후기로, 미국 정부의 SMR 상용화 의지가 ARDP 재정 지원과 Part 53 인허가 간소화를 통해 강력히 뒷받침되고 있음을 확인했다. TerraPower는 Meta와 8기 원자로 공급계약을 2030년 전후로 시작할 계획이며, 현재 SMR 건설비(GW당 약 17조원)는 대형원전(13~14조원)보다 높지만 7~8번째 프로젝트에서 학습효과로 20~30% 절감되어 2030년대 초중반 대형원전과 유사한 수준에 도달할 전망이다. 동사는 Natrium O&M 파트너로 운영 경험을 쌓은 뒤 중장기적으로 국내·동남아 SMR 개발·운영 사업자로 포지셔닝할 계획이다. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 190,000원(상승여력 68.6%), 2026E 매출 102,300십억원·영업이익 3,865십억원 전망.

DL이앤씨에 대해 매수 의견과 6개월 목표주가 10만6천원을 제시하며 커버리지를 개시했다. 1분기 주택 원가율 79.9%로 피어 대비 수익성이 입증되었고, 고원가 현장 축소와 원가 절감 효과로 원가율 개선 흐름이 지속될 전망이다. 2026년 3월 X-Energy와 SMR 표준화 설계(CI) 계약을 체결하며 글로벌 SMR 밸류체인에 편입, Xe-100 3호기부터 적용될 예정이며 영국·동남아 등으로 파이프라인 확대를 모색한다. 2026년 매출 7조692억 원(-4.5%), 영업이익 5,176억 원(+33.8%, OPM 7.3%)을 전망하며, PBR 0.5배 수준에서 안정적 주택 수익성과 SMR 성장 모멘텀에 따른 점진적 멀티플 리레이팅을 기대한다.

대우건설에 매수 의견으로 커버리지를 개시하고 목표주가 28,000원(현재가 22,900원, 상승여력 22.3%)을 제시했다. 핵심은 팀코리아 컨소시엄의 체코 두코바니 원전 수주로 첫 해외 원전 레퍼런스를 확보한 점이며, 이후 체코 테믈린·베트남 닌투언 등 후속 파이프라인 확대도 기대된다. 실적은 2025년 대규모 적자(-815억) 이후 2026년 매출 8조 590억 원(+0.1%), 영업이익 6,825억 원(흑전, OPM 8.5%)으로 턴어라운드를 전망하며, 특히 플랜트 부문 매출이 +68.3% 성장해 실적 회복을 주도할 것으로 예상된다. 목표주가는 12개월 선행 BPS에 과거 중동 플랜트 사이클 고점 평균 PBR 2.88배를 적용해 산출했고, 상반기 급등 이후 최근 조정을 거치며 밸류에이션 부담이 완화된 만큼 글로벌 EPC 기업으로의 재평가 여력이 유효하다는 판단이다.

대신증권이 삼성E&A에 대한 커버리지를 신규 개시하며 매수 의견과 6개월 목표주가 73,000원(현재가 대비 약 40% 상승여력)을 제시했다. 동사는 전통 화공 EPC에서 글로벌 에너지 EPC 기업으로의 전환을 꾀하고 있으며, 중동 재건과 유가 회복에 따른 발주 확대, LNG·SAF·수소 등 뉴에너지, 반도체 슈퍼사이클에 따른 관계사 캐파 확대라는 세 갈래의 수주 모멘텀을 동시에 갖춘 점이 강점이다. 2026년 연결 실적은 매출 10.27조 원(+13.7% YoY), 영업이익 9,100억 원(+14.9%)을 전망하고, 회사 측 연간 수주 가이던스 12조 원의 추가 상향 가능성과 맞물려 있다. 목표주가는 글로벌 EPC Peer 평균 PBR 대비 20% 할인된 2.56배를 12개월 선행 BPS에 적용해 도출됐다. 다만 첨단산업 매출의 변동성이 크고, 중동 정세와 에너지 전환 정책이 수주 가시성의 핵심 변수로 남아 있다.

대신증권이 현대건설에 대해 매수 의견과 목표주가 19.5만 원을 제시하며 커버리지를 개시했다. UAE 바라카 원전으로 입증된 글로벌 원전 EPC 역량을 기반으로, 미국 펠리세이즈 SMR 2기·페르미 아메리카 대형원전 4기·불가리아 코즐로두이 2기 등 가시화된 해외 원전 파이프라인을 확보해 있다. 2026년 연결 매출 27.4조(-11.7%), 영업이익 8,183억(+25.3%, OPM 3.0%)을 전망하며, 2027년엔 영업이익이 1.09조로 33% 이상 확대될 것으로 봤다. 목표주가는 12개월 선행 BPS에 과거 중동 플랜트 사이클 평균 PBR 2.45배를 적용해 산출했다. 장기적으로 2030년 매출 40조 이상·OPM 8% 이상을 목표로, 원전·SMR·신재생 중심의 에너지 산업 매출 본격화가 실적 개선의 지속성을 좌우할 것으로 판단했다.

현대글로비스는 중국차 수출 급증과 전세계 차량 운반선 공급부족으로 운반비 상승 수혜가 기대된다. 2026년 중국차 수출이 1,000만대 돌파가 예상되는 가운데, 글로비스 자체 선대도 2025년 96척에서 2028년 118척으로 확대되며 글로벌 선복 정체와 차별화된다. 다만 이란 전쟁·유가 급등 영향으로 2분기 실적은 컨센서스를 하회하나, 하반기 유가 연동 운임 회수와 기존 대비 30% 이상 저렴한 대형 신조선 유입으로 수익성이 개선되며 2H26 영업이익은 컨센서스를 상회할 전망이다. 보스턴 다이내믹스 지분의 2028년 IPO 시 특별 배당 활용 기대도 주주 환원 차별화 요소다. Peer Group 대비 할인된 PER 9.1배 밸류에이션에 기반해 Buy 의견 및 12개월 적정주가 340,000원(현재가 대비 상승여력 57%)을 제시한다.

네패스의 사업 구조가 모바일 중심에서 AI 인프라 중심으로 전환되는 국면에 진입했다는 점을 Fab tour 소감을 통해 진단한 리포트다. 동력은 고밀도 인터커넥트가 필요한 신규 프로젝트에서 채택이 늘고 있는 CPB(구리 기둥 범프) 기술력으로, 이를 기반으로 AI 서버용 PMIC·Si Capacitor 패키징과 2H26부터 시작될 메모리 컨트롤러 IC 물량 확보가 뒷받침된다. 정량적으로는 2026E 매출 5,579억원(+7% YoY), 영업이익 418억원(+76% YoY)을 제시하며, 회사 측 '26~'30 5개년 매출 CAGR +30% 가이던스를 통해 AI 인프라 매출 비중을 현재 10%에서 2030년 38%까지, 모바일 의존도는 67%에서 41%로 낮출 계획을 확인했다. 지속성 측면에서 Si Capacitor·GPU용 PMIC는 가속기 세대 전환과 함께 구조적 수요 증가가 예상되며, 과거 Q사향 양산 경험을 보유한 PLP(패널 레벨 패키징)가 AI 패키징 대형화 국면에서 채택될 경우 수익성 개선과 함께 본격적인 리레이팅이 가시화될 것으로 본다. 다만 2H26 모바일향 반도체 수요 둔화 가능성은 단기 리스크로 남아 있다.

메리츠증권은 대덕전자에 대해 2Q26 매출 3,818억원(+55.1% YoY), 영업이익 620억원(+3224.6% YoY)으로 시장 컨센서스를 각각 3.2%, 5.7% 상회할 것으로 전망했다. 동력은 메모리 패키지기판·FC-BGA·FC-CSP·MLB 전 제품군에서 원가 상승분을 반영한 ASP 상승 효과가 신제품뿐 아니라 기존 제품에도 본격 전가되며 가시화되었기 때문이다. FC-BGA 가동률도 80%에 육박하며, 2,130억원 규모의 신규 8층 공장(2027년 3분기 가동 목표), 보류됐던 900억원 FC-BGA 투자 재개, MLB의 AI Compute Board 납품 시작 등으로 2027년까지 전 제품군 우상향이 지속될 전망이다. 하반기 대면적·고다층 AI 네트워크향 FC-BGA 양산 본격화는 그동안 밸류에이션 할인이던 대면적 레퍼런스 부재 리스크를 해소시키는 트리거로 작용할 전망이다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 적정주가를 기존 19만원에서 20만원으로 상향 제시했다(상승여력 19.3%).

코스메카코리아가 Corporate Day에서 펀더멘털 건재함을 확인시켰다. 1분기 호실적에 힘입어 연간 매출 성장률 가이던스를 기존 15%에서 20% 이상으로, 영업이익률 가이던스도 13%에서 13.5%로 상향 조정했고, 수주가 이미 1분기를 상회해 3분기까지 분기별 성장 흐름이 이어질 전망이다. 동력은 한국 법인의 브랜드사 수출 호조로, 여유 CAPA를 기반으로 고객층을 공격적으로 확대하고 있으며, 하이드로겔 마스크팩 라인 가동과 청주 공장 부지 양수 등 생산능력 확충 투자도 병행 중이다. 미국 EWLK의 특정 고객사 수주 변동성으로 해당 법인 추정치는 하향했으나, 한국 법인 상향 효과가 더 커 2026년 연결 매출 7,930억원(+23.7% YoY), 영업이익 1,070억원(+27.7% YoY)으로 전망했다. 투자의견 Buy와 목표주가 12만 원이 유지되며, 원부자재 가격 상승과 특정 고객사 수주 변동은 리스크 요인이다.

유안타증권의 일일 시장 뷰로, 6/15 KOSPI가 5.20% 급등하며 8,545.98pt로 마감했고 KOSDAQ은 0.48% 오른 1,034.03pt를 기록했다. 대형주 포트폴리오는 1개월 +26.87%로 KOSPI(+17.02%)를 9.85%p 아웃퍼폼했고, 중소형주는 -2.62%로 KOSDAQ(-8.48%) 대비 5.86%p 초과 수익을 보였다. 외국인·기관이 동반 순매수(각각 +1.0조·+5,145억)한 가운데 개인은 -1.5조 순매도하며 수급이 양호했고, 외국인 매수 상위는 삼성전자·SK하이닉스·삼성전기·현대차 등 AI·전력기기·방산 수혜주로 집중됐다. 추천 종목은 삼성전자(2Q26 메모리 OPM 76.9%·매출 85.4조 전망), 효성중공업(데이터센터 전력·765kV 수주 모멘텀), 한국항공우주(KF-21 양산·수출 확대) 등이며, 아시아권은 TSMC·위윈·치훙테크 등 대만 AI 서버 밸류체인과 BYD·알리바바·비나밀크 등으로 구성됐다. 리스크로는 중소형주 편입 종목의 평균 수익률이 -2.62%로 부진하고, 신규 편입 일부 종목(미래에셋증권 -24.6%, 대성하이텍 -36.9% 등)이 큰 손실을 기록해 종목 선정 리스크가 존재한다.

미·이란 종전 MOU 서명 소식에 글로벌 증시가 일제히 상승했다. 한국 KOSPI는 장 초반 매수 사이드카가 발동하며 전일比 5.20% 급등해 8,545.98P로 마감했고, 유가 하락에 따른 항공주와 AI 데이터센터 전력수요 기대에 따른 전기주 강세가 지수를 견인했다. 반면 KOSDAQ은 소부장 차익실현 매물에 0.48% 상승에 그쳐 1,034.03P에 그쳤다. 미국은 다우지수가 사상 최고치를 경신하며 AI 반도체주 중심으로 상승했고, 국제유가는 3개월래 최저로 폭락하며 WTI가 4.87% 하락했다. 다만 미국 6월 뉴욕 제조업지수(5.7)가 예상(13.7)을 크게 하회하고 5월 광공업생산도 예상치에 미달하는 등 경기 둔화 신호가 확인돼, FOMC 경계감과 함께 이번 랠리의 지속성에 대한 리스크로 남아있다.

미국과 이란의 종전 합의(6/14)로 하반기 미국 물가 하락 기대가 재점화되면서 12월 FOMC 금리 인상 확률이 71%에서 57%로 낮아졌다. WTI는 80달러대로 하락하며 전쟁 전 대비 30~40% 높은 수준이지만 드라이빙 시즌을 감안하면 극단적 고점은 벗어났다는 평가다. 6월 1~10일 반도체 수출이 YoY 200%를 상회하며 2분기 실적 기대감이 강화되었고, KOSPI 이익조정비율(FY1, 1M)은 13%로 2021년 5월 이후 최고 수준을 기록했다. 이에 7월을 선반영하며 Summer Rally로 이어질 가능성이 커졌고, 코스닥도 종전으로 인한 금리 피크아웃 기대와 7월 1일 코스닥 30주년 행사 모멘텀, 외국인·기관 순매수 전환으로 수급 개선이 기대된다. 다만 하반기 미국 물가가 3%대 중후반을 유지할 것으로 보여 금리 인상 이슈가 완전히 해소된 것은 아니라는 점이 리스크다.

미국-이란 종전 협상 타결에 위험자산 선호가 확대되며 코스피가 5.2% 급등했고, 외국인 수급은 반도체·자동차 등 대형주로 쏠졌다. 다만 16일 BOJ 금리 인상 예정으로 글로벌 통화 긴축 우려가 6월~3/4분기 증시 불안 요인으로 부각된다. 종목별로 심텍(목표주가 16만원 상향)과 비에이치(5.2만원)는 소캠2·폴더블폰 수혜로 실적 상향이 예상되고, LG디스플레이는 3분기 흑자전환에 주목한다. 건설업은 원전 르네상스와 중동 재건 기대에 비중확대로 개시하며 삼성E&A(7.3만원)를 Top-pick으로 제시했다. 지주주의 두산(222만원 상향)과 SK(88만원 유지)는 AI 사이클 수혜로 NAV 할인율 축소 여력이 충분하다.

2026년 6월 17일 시행되는 K-스틸법은 저탄소철강 인증제·특구 지정·재생철자원 가공전문기업 육성을 통해 철강 산업의 경쟁력 기준을 생산능력에서 탄소 효율성 중심으로 전환시키는 제도적 변곡점이다. 배경에는 EU CBAM 본격화가 있으며, CBAM 대상 품목 중 철강 수입 비중이 45.5%로 가장 크고 EU ETS 탄소가격 상승세여서 고로 중심사일수록 수출 비용 부담이 커지는 구조다. 스크랩-EAF가 BF-BOF 대비 약 60~80% 낮은 탄소배출집약도를 보이는 만큼, 향후 철스크랩 조달력·전기로 비중·수소환원제철 투자가 기업가치 핵심 변수로 부상한다. 이에 포스코홀딩스는 HyREX 수소환원제철 상용화, 현대제철은 고로-전기로 하이브리드 HyECOsteel(고로재 대비 20% 감축), 동국제강·대한제강·한국철강 등 전기로 중심사는 인증제와 재생철자원 정책의 직접 수혜주로 분류된다. 리스크로는 BF 의존사의 인증 지연, 수소환원 기술 상용화 지연, 2030년 약 367만톤의 철스크랩 수급 부족 전망이 제시된다.

미국-이란 종전 합의 MOU 체결 소식에 글로벌 위험자산 선호심리가 되살아나며 KOSPI가 전영업일 대비 5.20% 급등한 8,545.98pt로 마감했다. S&P 500도 1.65% 오른 7,554.29pt를 기록하며 호르무즈 해협 재개방 기대가 반영됐고, 외국인 매수 유입으로 IT전자·항공·전력기기 등 대부분의 업종이 강세를 보였다. 유가는 종전 기대에 WTI가 4.87% 급락해 배럴당 80.75달러를 기록했고, 달러 약세와 유가 하락에 국고채 10년물 금리는 7.5bp 내린 4.120%, 원/달러 환율도 3.10원 내린 1,515.2원으로 하락 마감했다. 다만 종전 합의의 구체적 이행 방식은 미지수로 남아 유가 반등과 시장 변동성 재확대 가능성이 잔존하며, 연초至今 KOSPI는 +102.8%, 일본 NIKKEI 225는 +37.7% 등 글로벌 주요 증시가 동반 강세를 이어가고 있다.

이번 리포트는 정유·화학·에너지 Weekly로 세 가지 이슈를 다룬다. 첫째, 미국-이란 MOU 체결 시 호르무즈 해협 개방으로 유가가 70~80달러대로 조정될 여지가 있으나, 4월 휴전 때 선박 수를 제한했던 전례와 고액 해상보험료 잔존, OECD 재고가 2003년 이후 최저라는 EIA 전망 등을 근거로 연말까지 하단이 방어되며 단기 60달러대 진입은 어렵다고 본다. 둘째, 전력계통 부하·용수 사용·공공요금 인상 등 사회적 비용 문제로 미국에서 신규 데이터센터 건설 금지 움직임이 확대되고 있다(시애틀 20MW 이상 1년 유예, 뉴욕주 인허가 중단). 셋째, AI 수요 확대 기조가 유지된다면 데이터센터의 Behind-The-Meter(BTM) 전력 자급 체제로의 전환이 가속화될 전망이며, GW급 대용량 전력을 안정적으로 조달하기 위해 중장기적으로 기저전원 역할이 가능한 SMR과 연료전지가 BTM의 필수 조건으로 도입될 것으로 분석한다.

SK증권은 한화오션이 약 7.8조원 규모 KDDX 상세설계 및 선도함 건조 사업의 우선협상대상자로 선정됐다고 분석했다. HD현대중공업이 기술평가에서 앞섰으나 1.2점 보안감점으로 0.5867점 차로 탈락한 결과로, 한화오션은 체계통합 주도권과 후속함 수주 우위, 해외 수상함 수출 레퍼런스를 확보하게 됐다. 다만 KDDX 수주 모멘텀은 이미 주가에 +7.85% 반영된 만큼, 단기 촉매는 6월 말~7월 초 캐나다 잠수함(CPSP) 수주 결과로 이동할 전망이다. 밸류체인 수혜주로 한화시스템, LIG D&A, 한화에어로스페이스, STX엔진 등을 제시했고, 6월 18일 대미투자특별법 시행으로 마스가(MASGA) 모멘텀이 본격화되며 하반기 조선업 비중확대 의견을 유지했다. Top picks로 HD현대중공업과 HD현대마린솔루션을 제시했다.

iM증권이 '자원 패권 전쟁의 시대'를 테마로 고러아연과 POSCO홀딩스 두 비철·소재 기업을 다루며, 두 종목 모두 Buy 의견을 유지하되 목표주가를 각각 하향 조정했다. 고러아연은 목표주가를 1,950,000원에서 1,700,000원으로 내렸지만 2026E 매출 23,282십억원(+40.4%), 영업이익 2,425십억원(+96.8%)로 실적 추정치를 상향(영업이익 +5.9%) 반영, 종가 대비 상승여력 41.5%를 제시했다. POSCO홀딩스는 목표주가를 540,000원에서 480,000원으로 낮추면서 2026E 매출은 소폭 상향(+0.1%)했으나 영업이익은 11.7% 하향下调해 수익성 둔화를 반영, 상승여력 27.3%를 남겼다. 두 종목 모두 자원·소재 패권 경쟁 구도 속에서 실적 개선 기대는 유지되지만, 단기 모멘텀 차이로 고러아연이 상대적으로 더 강한 성장 스토리를 가진 것으로 평가된다.

교보증권의 주간 신재생에너지 이슈 트래킹 리포트다. 미국 연방법원이 5% 세이프하버 폐지 지침을 무효화하면서 풍력과 1.5MW 초과 태양광 프로젝트가 다시 비용 기준 착공 요건을 충족할 수 있게 돼 세제 혜택 확보 길이 열렸으며, 정부는 항소할 가능성이 남아 있다. SNEC 2026 이후 중국에서는 모듈 강제 표준 도입과 낙후 생산능력 약 30% 퇴출 기대가 확산되며 주요 태양광주가 급등했고, 미국 폴리실리콘 Section 232 조사 결과도 7월 4일 발표 예정으로 동향이 집중된다. 국내에서는 전력계통 수용능력이 재생에너지·데이터센터 확산의 변수로 부상하면서 전력계통영향평가 제도 행정예고와 서해안 HVDC 에너지고속도로 조기 구축을 위한 민간 건설 후 한전 이전(BT) 방식이 논의되는 등 전력망 투자와 입지 분산이 정책 중심으로 이동하고 있다. 종목별 YTD 수익률은 OCI홀딩스 279.3%, HD현대에너지솔루션 202.8%, SK이터닉스 87.4% 등 태양광주가 KOSDAQ 30.4%를 큰 폭으로 앞섰고, 풍력주는 모두 KOSDAQ에 부진했다. 리스크로는 미국 정부의 세이프하버 항소 가능성과 노르웨이 부유식 해상풍력 보조금 재검토를 언급했다.

6월 셋째 주 반도체 위클리에서 DRAM 현물가 상승 흐름이 이어졌고, 6/1~10일 메모리 잠정 수출액은 MCP +72.5%, NAND +24.3%로 전월比 강세를 보였다. SK하이닉스는 2034년까지 웨이퍼 생산능력 3배 확대 계획을 제시하며 Y1 클린룸 '27년 2월 오픈, 삼성전자 P5L '28년 중 양산이 예상된다. 북미 CSP들이 NAND 3~5년 LTA 계약을 앞당기고 있어 AI 수요가 가격 상승을 견인하며, 2분기 컨벤셔널 DRAM ASP는 +53~63%, HBM 블렌디드는 +53~58% 상승 전망이다. 그 결과 '26년 삼성전자·SK하이닉스 영업이익 컨센서스는 각 360조원, 260조원으로 우상향했다. 모멘텀으로는 SK하이닉스의 엔비디아 Vera CPU용 메모리 공급 확정과 삼성전자의 구글 차세대 TPU I/O 다이 2nm 수주 논의가 부각된다.

SK증권은 AI가 파괴적 혁신인 만큼 산업 부의 이동·재배치는 필연적이라고 진단한다. 과거 자산경량형 IT 기업에 부여되던 높은 멀티플 체계와 달리, AI는 추론·확장 과정에서 연산·메모리·전력 등 물리적 자원을 소모하는 극단적 자산중후형 산업이라는 점에서, 메모리는 단순 부품이 아닌 AI 성능·비용·확장성을 동시에 결정하는 병목 자산으로 격상되었다. 장기공급계약(LTA)·capacity reservation·선불금 구조 등으로 고객의 부족 리스크와 공급자의 CapEx 리스크를 동시에 줄이는 '상호인질구조'가 형성되며 이익 가시성과 EPS Duration이 구조적으로 제고되고, 이는 메모리 재평가의 핵심 기반이 된다. 현재 삼성전자·SK하이닉스 12MF P/E 6.0배 수준은 AI 병목 요소 중 가장 저렴한 주식으로 평가되며, 이익 창출력 변화에 기반한 메모리 재평가는 아직 초입에 불과하다는 판단이다. 반도체 비중확대 의견을 유지한다.

이번 주 위클리는 로봇·방산·조선·항공·해운 다섯 섹터를 아우른다. 로봇은 로보테크쇼에서 LG의 4,000억 규모 로봇 훈련소 구축과 보스턴다이나믹스의 한국 부품사 방문이 화제였고, 일본 5월 공작기계 수주도 전년비 37% 증가하며 부품 수요 강세를 보였다. 방산은 이란 사태 장기화로 유럽 방산주가 부진한 가운데 한국에 대한 러브콜이 이어졌고, 인니 천궁-II LOI와 인도 K9 4조원 수주 추진 등 수주 모멘텀이 쏟아졌다. 조선에서는 한화오션이 7.8조원 KDDX 우선협상자로 선정됐고, 한국은 5월 글로벌 신조 수주 44%를 차지했다. 항공은 5월 국제선 여객 829만명·화물 운임 7.37달러/kg로 견조했고, 해운은 중국 원유 수입 급감에도 VLCC 운임 40만달러/일로 톤마일 수요 확대가 지속될 전망이다.

유진투자증권 건설/부동산 위클리는 이란 재개방 시나리오를 핵심 테마로 제시했다. 이란은 세계 3위 원유·2위 천연가스 매장국으로, 제재 완화와 SWIFT 재편입 시 NIOC 중심의 에너지 인프라 투자 확대로 글로벌 EPC 시장이 재부상할 전망이며, 2016년 JCPOA 이후 한국 건설사 진출이 2018년 미국 탈퇴로 중단된 전례를 근거로 실질 개방은 국제 금융망 정상화가 전제되어야 한다고 판단했다. 국내에서는 DL이앤씨가 1975년 최초 진출 이래 사우스파 가스전·이스파한 정유공장 등 풍부한 현지 경험과 유지 중인 지사를 바탕으로 재개방 초기 경쟁우위를 점할 것으로 기대된다. 주간 아파트 매매가격은 전국 +0.10%, 서울 +0.27%로 상승세가 지속됐고, 현대건설은 제로금리 5,000억 원 CB 발행으로 원전·SMR 대응 자금을 확보하며 건설섹터 전반에 모멘텀이 확산되고 있다.

미 하원 세입위원회가 디지털자산 세제 정비 청문회를 열고 소액 거래 비과세, 채굴·스테이킹 보상 과세 방식 등 8개 법안을 검토했다. 업계는 매각 시점 과세 이연을, 학계는 수령 시 과세를 주장해 절중 여부가 입법의 핵심 쟁점으로 부상했다. 스타크넷은 ZK 기반 STRK20 프라이버시 레이어를 출시해 ERC-20 토큰의 거래 내역을 비공개 처리하면서도 뷰잉키로 규제 대응을 지원했고, 비트코인 연계 자산 strkBTC가 첫 적용 사례가 됐다. 국내에서는 KB국민은행이 HSBC 주관으로 은행권 최초 2년 만기 1억 달러 블록체인 디지털채권을 발행했고, 넥스트레이드·한국거래소는 8월 토큰증권 장외시장 본인가 신청 후 4분기 개설을 목표로 한다. 일본 3대 은행의 2027년 공동 스테이블코인 발행 추진, 스트래티지의 STRC 배당 주기 월 2회 단축(연 11.5% 유지) 등 전통 금융기관과 상장사의 온체인 참여가 확산되는 흐름이다.

COMPUTEX 2026과 GTC 타이페이 참관기를 통해 Agent AI 시대의 본격화를 조망한 보고서다. NVIDIA는 Vera Rubin 전면 양산과 HBM4 양산을 선언하고, PC용 AI 프로세서 RTX Spark를 iPhone급 혁신으로 공개하며 AI 컴퓨팅이 서버에서 클라이언트 디바이스로 확산됨을 제시했다. 토큰 사용량은 2년간 330배 증가하며 메모리·스토리지 수요를 폭발시키고, 스토리지도 기존 2티어에서 KV cache·벡터·벌크 스토리지를 포함한 4티어 구조로 재편된다. 구리 케이블의 물리적 한계로 Rack 내부까지 광전환(CPO)이 가속될 전망이며, 한국이 메모리·파운드리·전력 등 완전한 AI 생태계를 보유한 점을 근거로 젠슨 황이 GTC 코리아 개최 의향을 밝힌 만큼, Agent AI는 한국 반도체 밸류체인에 대한 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대된다.

유진투자증권의 Power & Battery Weekly 리포트는 CME와 Silicon Valley Data가 세계 최초 컴퓨팅 파워 선물을 출시하고 ICE도 GPU 선물을 준비하면서 AI 산업이 금융 시스템에 본격 진입한다고 분석했다. GPU 임대 가격을 거래하는 선물은 AI 기업의 비용 헤지와 인프라 업체의 임대료 하락 헷징을 가능케 하며, 등급화·저장이 어려워 원유보다는 전력·운임 선물에 가까운 현금결제 방식이 될 가능성이 높다. 가격 책정 범위는 GPU 임대 지수, 토큰 가격, 컴퓨팅 파워·전력·탄소 연동까지 확장될 수 있고, 보험·연기금 자금의 데이터센터 유입과 PPA·전력 선물 헤지 수요 확대도 기대된다. 다만 현물 시장 미성숙으로 지수 신뢰성 검증이 필요하고, 자금력이 풍부한 대기업이 비용을 선제 고정할 경우 중소 AI 기업과의 자원 확보 격차가 심화될 수 있다는 리스크도 함께 제시했다. 주간 차트에서는 배터리·원자력 종목이 전반적으로 하락했다.

코스피는 주초 -8.3% 급락 후 미-이란 종전 기대에 반등해 8,124p(-0.5%)로 마감했고, 코스닥은 대형주 수급 쏠림 완화 속에 +2.7% 상승했다. 미 5월 CPI가 +4.2%yoy로 23년 4월 이후 최고치를 기록했으나 근원물가는 +0.2%mom에 그쳐 에너지 충격의 확산은 제한적이라는 평가다. ECB는 전쟁 이후 처음으로 정책금리를 25bp 인상해 2.40%로 올렸고, BOJ도 6월 회의에서 추가 인상이 예상되는 반면 Fed는 신중한 태도를 유지할 전망이다. 스페이스X는 공모가 135달러에 상장 첫날 +19.2% 급등하며 시총 2.1조달러, 사상 최대 IPO를 기록했다. 국내 채권은 환율 안정과 종전 기대에 국고채 3년 -7.4bp, 10년 -5.9bp 하락했고, 코스피가 이미 -15% 조정받은 데다 호르무즈 협상·AI 투자 기대가 긴축 불안을 상쇄해 점차 변동성이 잦아들 것으로 전망된다.

지난 주 글로벌 증시는 일중 변동성은 극심했으나 주간 수익률은 보합권에 머물렀고, VKOSPI 89.9pt는 일간 ±5.6% 변동성을 시사하며 투자심리 불안이 지속됐다. 미국-이란 종전 프라이싱으로 하단이 제어된 가운데, 이번 주 최대 이벤트인 FOMC(기준금리 동결 97.4% 반영)에서는 케빈 워시 신임 의장 첫 회의로서 완화 편향 문구 삭제 및 닷플롯 축소 가능성에 따른 커뮤니케이션 변화가 시장의 포워드 가이던스 체계를 재편할 수 있어 주목된다. 일본 25bp 인상 유력 등 글로벌 중앙은행의 긴축 전환 흐름이 뚜렷해, 유가 하락 속도가 하반기 통화정책의 핵심 변수로 부상했다. 외국인도 5월 7일부터 24거래일 연속 순매도(-73.4조원) 끝에 금요일 +2.2조원 순매수로 전환했으나, 하루 흐름만으로 추세 전환을 단정하기는 이르며 미국-이란 종전 합의와 KOSPI 선진국 지수 워치리스트 편입 여부 등 방향 결정 이벤트가 남아 있다.

2026년 6월 15일 글로벌 탄소배출권 시장은 3개월 기준 강세를 이어갔다. 영국 UKA는 41.3%, 한국 KAU는 54.0%, 미국 RGGI는 52.4% 상승해 주요 배출권 가격이 두 자릿수 상승률을 기록했다. 반면 에너지 시장은 원유가 급락했는데, WTI는 1개월 -16.0%, 브렌트유는 -17.3%를 기록하며 미·이란 합의 기대가 하락 요인으로 작용했다. 천연가스는 미국 HH가 1개월 +8.9% 오른 반면 유럽 TTF는 -0.3%로 지역별 차별화가 나타났고, 관련 탄소 ETF/ETN은 대부분 일간 소폭 하락했다. 한국 정부는 수소발전 보급량 축소와 시민 참여형 배출권 시장 도입을 동시에 추진하며 탄소시장 정책 변화가 진행 중이다.