수집된 보고서

코스맥스는 화장품 ODM/OEM 초대형사로서 2026년 2분기 연결 매출 7,557억원(+21.2% YoY), 영업이익 693억원(+14.0% YoY)으로 컨센서스에 부합하는 실적이 예상된다. 성장 동력은 한국 겔마스크 호조와 직수출 두 자릿수 성장, 중국 상해·광저우의 안정적 성장, 동남아 인도네시아 회복, 그리고 무엇보다 미국 법인의 흑자전환(+53% YoY 매출)에 있다. 한화투자증권은 2026년 매출 2조 8,000억원·영업이익 2,240억원·EPS 11,601원을 추정하며 Buy 의견과 목표주가 250,000원(상승여력 49.4%)을 유지했다. 1분기 실적 발표 이후 주가가 23% 하락한 점, 미국 턴어라운드를 기점으로 하반기 고성장이 이어질 가능성을 고려하면 최근 조정이 매수 기회로 판단된다. 다만 별도 매출 성장률(+17% YoY)이 화장품 수출 전체(+30% YoY)를 하회하는 것은 고객사·제품 믹스 변동에 따른 부담으로 해석된다.

장중 급락했던 일본 키옥시아의 반등과 삼성전자 2분기 실적 기대감이 맞물리며 반도체로 수급이 집중되었고, 삼성전자 +8%대·SK하이닉스 +10%대 상승에 힘입어 KOSPI가 +5.76% 급등하며 8,088pt를 기록했다. 전일 외국인 약 19조원 KOSPI 순매도 속에 2주 연속 하락(-3%대)을 기록한 뒤 기관 매수(4.46조원)에 기반한 저가매수세가 본격화되며 직전 급락의 상당 부분 되돌림이 나타났다. 블랙스톤 산하 QTS의 미국 데이터센터 프로젝트 철수 발표로 전력기기 업종은 약세를 보였으나, 저가화된 은행·증권 등 금융주에도 매수세가 일부 유입되며 전약후강 흐름이 뚜렷했다. 차주 삼성전자 잠정실적(7/7)과 SK하이닉스 ADR 상장(7/10) 등 반도체 모멘텀이 대기돼 이번 반등의 지속성이 주목되는 국면이다.

미국 증시가 독립기념일 대체 휴장인 사이 유럽 증시는 상승 마감해 STOXX600(+0.68%)이 사상 최고치를 경신했고, 독일 DAX(+0.78%)·프랑스 CAC40(+0.39%)도 강세였다. 배경으로는 아시아 반도체 강세 연동과 6월 미국 비농업고용지표 부진으로 금리인상 기대가 약화된 점이 작용했다. 국내에서는 코스피가 +5.76% 급등하며 8,000pt를 회복했는데, SK하이닉스(+10.88%)·삼성전자(+8.22%) 등 반도체 대형주와 증권·은행·보험이 거래대금 증가 수혜와 방어주 테마로 동반 강세였다. 엔화는 달러-엔이 162엔을 돌파해 40년 만의 최저치를 기록한 뒤 일본 당국 개입 경계 속에 161엔대에서 보합권이다. 금주에는 FOMC 의사록 공개와 삼성전자 잠정실적 발표를 앞둔 2분기 실적시즌이 시작되며 메모리 반도체 업황 지속 여부에 관심이 집중된다.

유진투자증권 주간 브리핑에 따르면, 지난주 코스피는 6/19일 고점 9,385pt에서 7/3일 저점 7,378pt까지 -21% 급락 후 8,088pt로 반등하는 롤러코스터 장세를 보였다. 미국 6월 신규고용이 +5.7만명으로 예상(+11.5만)의 절반에 그치며 연준의 금리인상 우려가 후퇴했고, ECB 포럼에서 포워드가이던스 후퇴 기조가 확인되며 경제지표에 대한 시장 민감도가 높아졌다. 반면 한국 6월 수출은 반도체(+199% YoY) 중심으로 +70.9% 급증해 사상 첫 월 1,000억 달러를 돌파하고 상반기 무역흑자 1,383억 달러의 역대급 실적을 기록했다. 레버리지ETF 수급 불안이 해소 국면에 접어든 만큼 실적시즌 진입과 함께 증시 안정을 전망했다.

KB증권 모닝코멘트는 6월 미국 비농업 고용이 시장 예상치를 크게 하회하면서 연준의 추가 긴축 우려가 완화되었고, 이에 유럽과 아시아 증시는 상승한 반면 반도체 섹터는 조정이 이어지는 양상을 보였다고 정리했다. 미국은 독립기념일로 휴장이었고, 중국은 휴머노이드 로봇주 강세에 힘입어 전일 급락 이후 반등했다. 한국 증시는 전 거래일 KOSPI 8,088pt, KOSDAQ 868pt로 마감해 주봉 기준 KOSPI는 -3.8% 하락한 반면 KOSDAQ은 2.0% 상승해 차별화된 흐름을 보였다. 향후로는 FOMC 의사록, 중국 6월 CPI·PPI, SK하이닉스 ADR 상장, 삼성전자 잠정실적 등이 주목되며, 특히 SK하이닉스는 메모리 수요 100배 증가 전망을 근거로 목표주가 420만원 상향·Buy 의견이 제시됐다.

SK증권의 Global Carbon Market Daily는 2026년 7월 6일 기준 글로벌 배출권, 원자재, 관련 ETF/ETN의 일일 가격 흐름을 정리한 시장 브리핑이다. 유럽 EUA는 80.6유로/톤으로 3개월간 12.4% 상승했고, 영국 UKA는 56.3파운드로 3개월 35.7% 급등하며 글로벌 배출권 가격 상승이 뚜렷하다. 한국 KAU는 23,700원으로 최근 한 달 -2.1%를 보였지만 3개월 기준 44.1% 오른 모습을 나타냈다. 원유와 유럽 천연가스는 미·이란 종전 협상 답보에도 WTI 68.7달러, Brent 72.1달러로 3개월 -30%대 하락 흐름이 이어지는 반면, 미국 천연가스는 14.1% 상승해 에너지 종목별 방향성이 엇갈렸다. 관련 ETF/ETN은 KODEX·SOL 유럽탄소배출권 등 국내 상품이 일간 -0.3~-1.4% 소폭 약보세를 보였고, 향후 EU ETS 개편에 따른 무상할당 폐지 논의와 KAU 가격 전망 컨센서스가 주요 변수로 부각될 전망이며, 미·이란 협상 변수와 EU 정책 변화가 가격 모멘텀 지속성을 좌우할 리스크다.

2026년 7월 6일자 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 전일 글로벌 증시와 원자재·환율·채권 시세를 한 화면에 정리한 시장 현황표다. 한국 증시는 KOSPI가 직전일 +5.8%로 급반등하며 연초 대비 +91.9%를 기록했고, KOSDAQ은 1주 +2.0%로 소폭 상승에 그쳤다. 미국 증시는 DOW +1.1%, S&P500 보합, NASDAQ -0.8%로 혼조세를 보였으며 1년 수익률은 각각 +18.9·+20.7·+27.9%로 NASDAQ가 가장 강했다. 유가는 OPEC+의 8월 일일 18.8만 배럴 증산 결정으로 WTI $68.69, Brent $71.8 수준이며 직전일 대비 보합권, 3개월 누적 -38.4%로 큰 폭 약화됐다. 채권 금리는 미 2년물 4.137%, 10년물 4.483%로 변화 없었고, 엔화는 161.34엔으로 여전히 약세, 유로 1.144달러, 달러인덱스 100.86을 나타냈다. AI·지능형 제조 관련 산업 동향과 미국·중국 무관세 관련 뉴스가 별도로 언급되며, 브리프 본문은 시세 데이터와 관련 링크를 제공해 거래일 시작 시 시장 흐름을 빠르게 점검하는 데 초점을 맞추고 있다.

대신증권은 통신서비스업종이 주도주는 아니지만 변동성 장세에서 방어적 역할로 부각되고 있다고 진단했다. 주간 통신 -1.4%, KOSPI -3.8%로 지수 급락기에도 상대적 안정성을 보였으며, 2분기 실적도 양호할 전망이다. SKT는 2035년까지 15GW AIDC 구축 계획을 구체화해 100MW 기준 기존 BM 3천억원 대비 2조원 수준의 고부가 매출이 가능할 것으로 기대되나, 구체적 수요처 공개가 남아 있어 중장기 투자 포인트로 분류했다. KT는 높은 주주환원수익률과 자사주 매수에 힘입어 2주 연속 통신업 1위(+2.9%)를 기록했고, LGU+는 2분기 실적 전후 26년 자사주 취득 900억원(25년 800억원) 구체화가 예상된다. 델오로그룹은 향후 5년간 AI-RAN 시장 누적매출을 350억달러로 전망해 통신사 신규 BM 창출 기반이 될 것으로 평가했다.

이번 주 미디어 업종은 콘텐츠 강자에 자금이 모이는 흐름이 뚜렷했다. SBS는 '김부장' 시청률 15.7%로 21년 '펜트하우스3' 이후 최고를 기록하며 19.2% 급등했고, 스튜디오드래곤은 넷플릭스 오리지널 '참교육'과 '맨 끝줄 소년' 호평에 10.3% 상승했다. 넷플릭스 동시방영에도 TV 시청률이 15%를 넘은 사례로, K-콘텐츠가 넷플릭스에서 미국에 이어 2위(누적 121억 시간)를 기록한 점이 글로벌 경쟁력의 근거가 됐다. 반면 한국 월드컵 조기 탈락으로 '월드컵 특수'가 소멸하며 광고주 기대가 꺾였고, CJ ENM의 엠넷플러스는 상반기 조회수 2.7배 성장한 반면 방발기금 개편은 지연되며 유료방송 수익성 부담이 여전하다. 제일기획·이노션은 각각 5.1%·5.5% 올랐는데, 북미 마케팅 지속 기대와 고배당 매력이 반영된 것으로 풀이된다.

유안타증권 모닝 스냅샷(2026.07.06)에 따르면 코스피는 전장 대비 440.25pt(+5.76%) 급등한 8,088.34pt로 마감하며 V자 반등을 시현했다. 기관 순매수 4조 3,416억 원이 유입되며 SK하이닉스(2조 5,235억)와 삼성전자(1조 3,063억) 등 반도체 대형주가 반등을 주도했다. 반면 외국인은 2조 2,323억 원을 순매도하며 차익 실현에 나섰고, 미국 필라델피아 반도체지수가 전일 -5.44% 급락하며 글로벌 반도체 업황 우려도 잔존한다. OPEC+의 추가 증산 결정과 7월 6일부터 시행되는 24시간 외환거래로 환율 변동성 확대 우려가 높아진 가운데, 유로존 6월 종합 PMI가 50.0으로 3개월 만에 경기수축에서 벗어난 점은 긍정적 흐름으로 평가된다.

전일 7.9% 급락 후 KOSPI가 +5.8% 반등해 8,088pt를 회복했으나, 장중 급락과 급등이 반복되는 고변동성 국면이 이어지고 있다. 미국 6월 비농업고용지수가 예상을 큰 폭 하회해 금리 인상 우려가 완화되었고, 차주 삼성전자 2분기 잠정실적 기대감에 반도체 대형주(삼성전자 +8.7%, SK하이닉스 +11.3%)와 실적·주주환원·저밸류에이션 강점이 부각된 금융주(삼성증권 +10.3%, 신한 +5.1%)로 매수세가 집중됐다. 다만 레버리지 ETF 출시 이후 일간 변동폭이 출시 이전 225pt 대비 약 88% 증가한 425pt로 확대되며, 펀더멘털 노이즈에 따른 불필요한 추격매수와 투매를 경계해야 한다는 시각이다. KOSDAQ은 +0.2% 보합에 그쳐 전일 낙폭을 만회하지 못했으며, 개인의 KOSDAQ 매도·대형주 매수 편중 흐름으로 추세적 반등 기대는 제한적이다.

지난주 미국 증시는 금융주 중심의 섹터 순환과 미국-신흥국 디커플링이 동시에 나타난 한 주였습니다. 국채 금리가 커브 전반에서 상승하는 베어 스티프닝(2년 +7bp, 10년 +11.3bp, 30년 +12.1bp) 국면 속에서 금융(XLF)이 +3.83%로 11개 섹터 중 1위를 기록했고, 기술(XLK)은 −0.29%로 유일한 약세 섹터였습니다. 나스닥 +2.12%, S&P500 +1.76%, 다우 +1.97%로 대형주는 올랐으나 러셀2000 −0.46%, MSCI 신흥국(EEM) −2.22%, MSCI 한국(EWY) −8.69%로 신흥국과 소형주에서 자금이 이탈했습니다. 금리는 올랐지만 달러인덱스는 0.49% 약세, 금은 $4,187.30(+2.66%)로 안전자산 수요가 금으로 쏠렸고, 크립토 관련 종목(MSTR +22.43%, COIN +11.02%)과 팔란티어·크라우드스트라이크 등 AI·보안주가 강세를 보였습니다. 이번 주에는 실적 시즌 시작을 알리는 델타항공 결과와 OPEC+ 8월 증산 및 미-이란 협상 재개에 따른 유가 방향이 주요 관전 포인트로 제시됩니다.

정政府が半導体・AIデータセンター・フィジカルAIを3大メガプロジェクトに選定し、電力・用水インフラ拡充や規制緩和を通じて民間投資を誘発する計画を発表した。三星電子・SKハイ닉スの半導体投資、GS・NAVERなどのAIデータセンター投資に加え、第12次電力需給基本計画で追加原発建設も検討する。3大プロジェクトは5極3特国家均衡発展戦略と連動し、産業団地・送配電網・道路など関連インフラ投資が拡大することで、地方建設景気にも波及効果が期待される。短期的には三星物産・三星E&A・SKエコプラントが既存プロジェクトの工程拡大で直接的な恩恵を受け、中堅建設社も電力インフラや寄宿舎など支援施設工事で受注機会が広がる。一方、ト地確保・許認可・電力供給など先行手続きが必要で、提示された18.4GW規模のAIデータセンター計画が実際の需要と投資執行につながるかは継続的な点検が必要と指摘している。

메리츠증권의 주간 리테일 트래킹 리포트로, 국내 주요 백화점 3사의 핵심 점포별 전년비 매출 성장률과 트래픽(매장 방문객 수) 성장률을 주기적으로 모니터링하는 자료다. 신세계백화점(강남점·본점+신관·센텀시티점), 롯데백화점(본점·롯데월드 에비뉴엘 월드타워+롯데월드몰), 현대백화점(더현대서울·판교점·무역센터점) 등 대형 플래그십 매장을 대상으로 점포 단위 실적을 비교·추적한다. 또한 백화점 합산 대수 기준으로 업종 전체의 매출 증가율을 함께 제시해, 점포별 현장 데이터와 업종 전반의 소비 흐름을 동시에 진단할 수 있도록 구성했다. 특정 기업에 대한 투자 의견이나 목표주가보다는, 유통·소비 업종 전반의 매출 및 트래픽 추이를 한눈에 파악하는 데 초점을 맞춘 데일리 트래킹 성격의 보고서다.

메리츠증권이 인터넷·게임 11개 국내 종목과 글로벌 피어 18개 종목을 한눈에 정리한 커버리지 스냅샷 리포트다. 국내는 NAVER·카카오·NHN·크래프톤·NC·넷마블·펄어비스 등에 Buy 의견을 부여하며 상승여력 26~176%를 제시했고, SOOP·시프트업·카카오게임즈·네오위즈는 Hold다. 가장 두드러지는 차별점은 컨센서스 영업이익 변동률의 극명한 괴리로, 펄어비스(+464.2%)와 엔씨(+132.2%)가 상향 흐름을 보이는 반면 시프트업(-45.5%)·카카오게임즈(-198%)·바이두(-35%) 등은 급격한 하향이 나타난다. 글로벌 빅테크는 마이크로소프트·아마존·메타·알파벳·텐센트 등 AI·클라우드 수혜주에 대한 상향 기조가 공통적이다. 2026년 국내 게임 합산 시가총액이 42.1pt→39.6pt으로 하락한 점이 업종 전반의 모멘텀 약화를 시사한다는 리스크도 부각했다.

메리츠증권의 F&B Weekly Talk는 식품·음료 업종을 주간 단위로 점검하는 시황형 리포트다. 투자자 수급 동향, 주요 기업별 실적과 밸류에이션, 그리고 라면 카테고리 동향 등 세 축으로 구성돼 있어, 업종 전반의 자금 흐름과 기업 펀더멘털을 동시에 살펴볼 수 있도록 했다. 다만 본 전문에는 차트 제목과 표 구조만 남아 있어 구체적인 수치나 투자의견, 목표주가 등 정량 근거를 확인할 수 없다. 따라서 어떤 종목이나 지표가 강조되었는지, 라면 카테고리의 어떤 이슈가 부각되었는지는 본문 내용 부족으로 판단이 어렵다.

현대차와 기아의 2Q26 합산 매출액은 81.3조원(+4.7% YoY), 영업이익은 5.9조원(-7.1%)으로 전망되며, 현대차는 글로벌 수요 둔화와 협력사 화재 영향으로 판매가 줄며 기대치를 하회하고, 기아는 유럽·인도 중심 확대로 두 자릿수 매출 성장을 기록할 전망이다. 미국 관세(1.9조원)·원자재 상승·기말 환율 강세에 따른 외화환산 손익 영향으로 합산 OPM은 7.3%(−0.9%p)下降 예상된다. 하반기에는 아반떼·투싼 풀체인지, 팰리세이드·텔루라이드 HEV 확대, EV2·EV3·EV5 등 경제형 EV 신차 효과, HMGMA 현지 생산 확대로 관세 부담 완화되며 매출·이익 턴어라운드가 기대된다. 8월 RMAC 가동과 BD IPO 조건 도래로 그룹 로봇 사업 가치 재평가 모멘텀도 가시화되며, 한화투자증권은 현대차 Buy·목표주가 76만원, 기아 Buy·목표주가 29만원을 유지했다.

2026년 상반기 반도체 업종 수급이 삼성전자와 SK하이닉스에 쏠린 배경으로 메모리 가격 상승에 따른 ROE 최상위 진입, 잉여현금의 고수익 설비투자 기대에 기인한 PBR 프리미엄, 그리고 2027E PEG가 각각 0.14배·0.17배에 불과한 저평가 구조를 제시했다. 쏠림이 2027년까지 이어지려면 2028E ROE 35% 이상 유지가 전제돼야 하며, 이를 위해 비트 성장률과 메모리 가격 상승률이 기존 추정 대비 약 40% 이상 높아야 한다고 봤다. 대형주 쏠림을 이겨낼 소부장 선별 기준으로 2028E ROE가 업종 평균을 상회하면서도 PBR 프리미엄이 낮거나 2028E PEG 0.5배 이하인 기업을 제시했고, 우선 검토 대상으로 네패스아크·예스티·테크윙·티엘비·코리아써키트 등을 꼽았다. 이엔에프테크놀로지·한솔아이원스·유니셈·원익머트리얼즈 등은 밸류에이션 매력은 있으나 메모리 업황을 넘어선 자체 성장 요인 확인이 필요하다고 덧붙였다.

국내 인터넷·게임 업종은 게임엔터테인먼트 업종이 1년 -24.5%, 양방향미디어 -30.1%로 부진한 흐름을 보였으나, 업종 PER 2026 기준 각각 10.4배·17.4배로 밸류에이션 부담은 크지 않은 상황이다. 동력은 상반기 부진을 만회하려는 게임사들의 하반기 신작 출시로, 카카오게임즈 '오딘Q', 컴투스 '제우스', 스마일게이트 '이클립스', NC '신더시티' 등 MMORPG 중심의 대형 신작이 연이어 출시될 예정이다. 한편 넷마블은 게임 개발·운영 전 과정에 AI를 적용하는 '1인 1 AI 에이전트' 전략을 본격화하며 AI 전략실 고도화 및 LLM·에이전트 전문가 영입으로 '실용적 AI' 전환에 속도를 내고 있다. 다만 신작 흥행 결과가 나오기 전까지는 업종 전반의 모멘텀이 제한적이며, 글로벌 게임주 대비 국내 게임주의 상대적 약세 흐름이 지속될 가능성이 리스크로 남아 있다.

금융위가 7월 3일 개최한 부동산 PF 점검회의 결과를 정리한 코멘트다. 1Q26 금융권 PF대출 잔액은 115.5조 원으로 전년비 4.6조 원 감소했고, 여기에 토지담보대출 10.4조 원을 합산한 미착공 현장 노출은 25.2조 원(전년비 -8.0조 원)으로 꾸준히 축소되고 있다. PF 연체율은 4.65%로 전분기 대비 0.77%pt 상승했고, 특히 토지담보대출 연체율은 31.88%, 증권사 브릿지론 연체율은 46.93%까지 치솟아 신규 PF 집행 기준의 보수화가 불가피하다는 점을 근거로 미착공 현장의 가중 연체율 21.1%를 제시했다. 전체 PF 노출액은 169.8조 원으로 부실 정리에 따라 감소하고 있으나, 유의(C)·부실우려(D) 여신이 16.4조 원(비중 9.6%)으로 전분기 대비 1.7조 원 늘며 사업성 평가가 악화되었다. 이에 따라 단기적으로는 착공 회복이 제약될 전망이며, 자금은 회수 하한선이 확보된 도시정비사업 등 선별적 현장에 집행될 것으로 보인다. 다만 2022~2023년 PF 자금 만기가 도래하며 사업장 정리가 진행 중이므로, 중장기적으로는 디레버리징 압력이 완화될 가능성이 높다고 판단한다.

글로벌 철강·비철금속 업종주가 미국 6월 비농업 고용 부진 등으로 금리 인상 우려가 완화되고 달러 강세가 소폭 진정되며 반등했다(한국 KRX Steel 지수 +5.2% W/W). 지역별 철강 가격은 베트남·인도·터키 열연 약세, 미국 강보합, EU 신규 수입 쿼터제(한국 감축률 19.7%로 선방) 영향으로 강세를 보이며 혼조였다. 반면 중국은 내수 신규 주문(PMI 46.3)이 부진한 가운데 생산 증가로 완제품 재고가 43.0→52.9로 급증하며 수급 악화가 심화, 흑자 철강사 비중은 42.9%로 -8.2%p 하락했다. 비철금속은 귀금속이 단기 바닥을 확인하며 강세 전환했고, 아연은 거래소 재고 큰 폭 감소·중국 제련소 감산 기대로 강세, 구리는 TC가 -162.0달러까지 하락하며 정광 수급 타이트가 지속됐다. 반면 알루미늄은 중동 MOU에 따른 수급 차질 완화 기대, 니켈은 인도네시아 증산 우려로 각각 하락세가 이어졌다.

iM증권이 증권업종 5개사 커버리지를 대상으로 2Q26 실적과 연간 전략을 점검한 인사이트 리포트. 레버리지 ETF 출시 이후 일평균 거래대금이 6월 137조원까지 확대되며 2Q26 커버리지 합산 지배순이익은 3.9조원(+126% YoY)으로 컨센서스를 28% 상회할 전망이며, 특히 미래에셋증권은 스페이스X 상장 영향으로 약 1.7조원 평가손익이 반영돼 1.6조원(+297% YoY) 어닝 서프라이즈가 예상된다. 동력은 브로커리지 외에 WM·이자·파생 등으로 다변화됐고, 한국금융지주는 발행어음·IMA 레버리지와 DMA 점유율 확대, 미래에셋은 퇴직연금·해외 진출 등 브로커리지 피크아웃 시에도 실적 방어가 가능한 구조로 평가받는다. 업종 투자의견 Overweight를 유지하며 5개사 전부 Buy, 연간 순이익은 12.1조원(+79.8% YoY)으로 컨센서스 대비 15% 상회, 핵심 질적 리스크는 코스피 내 반도체 쏠림이 풀리며 지수 하락 시 높은 베타로 주가 민감도가 커질 수 있다는 점이다.

유진투자증권은 삼성전자에 대해 Strong Buy 의견을 유지하며 목표주가 56만 원을 제시했다. 2분기 실적은 메모리 가격 인상과 HBM4 선제 출하로 DS 부문이 분기 영업이익 81.6조 원을 견인해 전사 영업이익 83.1조 원을 기록할 전망이다. 연간 영업이익은 2026년 361.3조, 2027년 589.4조 원으로 추정되며, 3분기 범용 DRAM·NAND 분기 대비 +20% 이상 가격 인상 협상과 데이터센터 고객 LTA 체결이 실적 추가 상향 여력을 남겨둔다. 메모리 가격 강세에 따른 MX/NW 부문의 수익성 악화와 Foundry/LSI의 연내 흑자전환 지연은 부담 요인이나, 연간 FCF의 50%를 자사주 소각에 활용하는 대규모 주주환원이 상대 부진한 주가 아웃퍼폼을 이끌 것으로 기대된다.

삼성전자의 2분기 영업이익을 90.1조원으로 전망하며, 시장 컨센서스(75~84조원)를 크게 상회한다고 봤다. DS 특별경영성과급 충당금(1분기 소급 5.6조원+2분기 13.7조원)을 차감해도 충당 전 DS부문 영업이익은 109.5조원에 달해 메모리 수익성이 압도적임을 확인했다. 동력은 클린룸 부족으로 인한 공급부족 심화와 AI 연산 수요(SOCAMM·HBM·서버DRAM)로의 자원 흡수, CSP들의 LTA 체결 확대에 따른 메모리 판가·출하 동반 상승이다. 다만 부품원가 급등으로 MX·VD 등 세트사업은 영업적자로 전환하며 '내구재화'가 불가피하다는 점을 리스크로 짚었다. 투자의견 Buy를 유지하고 적정주가를 50만원으로 상향(현재가 30.95만원, 상승여력 61.6%), 4분기 주주환원 정책 발표가 주가 재평가 촉매가 될 것으로 기대했다.

한화투자증권은 DL이앤씨에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 11만 원을 유지했다. 2분기 매출은 플랜트와 DL건설 감소로 두 자릿수 줄어들 것으로 보이나, 주택부문 마진 개선과 엑스에너지 평가익·환율 효과 덕분에 영업이익은 컨센서스를 9% 상회할 전망이다. 하반기에는 한남5구역·제주청정복합 등 수주 회복이 이어지는 가운데 SMR 표준화 설계 협력이 가시화 단계에 진입했고, 이란 재건사업이라는 잠재 모멘텀도 존재한다. 2026년 매출 6조898억 원·영업이익 5,260억 원, 2027년 매출 7조58억 원·영업이익 5,550억 원을 전망하며 P/B 0.8배(예상 BPS 13.7만 원) 적용으로 밸류에이션 매력을 강조한다. 다만 해외 플랜트 수주와 SMR 추가 협력, 이란 재건 사업화 여부가 실적 상향의 변수로 남아 있다.

현대차의 2분기 실적은 글로벌 수요 둔화와 3월 협력사 화재 영향으로 판매량 99만대(-7.1% YoY), 영업이익 3조원(-16.3%)로 시장 기대치를 하회할 전망이다. 다만 3분기부터 아반떼·투싼 FMC 신차 효과와 유럽 아이오닉3 현지 생산으로 물량과 xEV 믹스가 개선되며 매출·이익 회복이 기대된다. 2027년에는 신차 사이클 본격화와 원자재가 안정화되며 매출 197조원(+3.6%), 영업이익 12.7조원(+18.6%)의 이익 턴어라운드가 예상된다. 로보틱스 모멘텀도 가시화되어 8월 RMAC 가동과 BD 추가 지분 확보를 통한 로봇 가치 상승이 동사 밸류에이션을 뒷받침한다. 한화증권은 매수 의견을 유지하고 목표주가 76만 원을 제시해 현재가 대비 54.5%의 상승여력을 남겨두었다.

기아의 친환경차(xEV) 판매가 급성장하며 신차 경쟁력이 입증되고 있다. 2분기 xEV 판매는 27만대(+46.6%)로 전체 비중이 32.4%까지 올랐고, BEV가 11만대(+86.8%)를 기록하며 성장을 끌었다. 그 결과 2분기 매출 33.2조원(+13.1%), 영업이익 2.9조원(+4.9%)으로 6분기 만에 영업이익 증익 전환이 예상된다. 하반기에는 관세 영향 완화와 텔루라이드·스포티지 HEV 등 신차 효과로 믹스 개선이 확대될 전망이다. 한화투자증권은 Buy와 목표주가 29만원(상승여력 90.8%)을 유지하며, 3분기 BD 추가 지분 확보와 로봇 상용화 참여 확대에 따른 밸류 리레이팅을 기대했다.

대덕전자에 대해 Buy 의견을 유지하고 목표주가를 230,000원으로 상향 제시했다(현재가 대비 상승여력 77.5%). 패키지기판의 제한적 공급 환경 속에서 데이터센터·전장향 고부가 제품 중심의 믹스 개선과 원재료비 상승분 가격 반영이 동력이 되어, 2분기 매출 3,744억원(+52.3% YoY)·영업이익 615억원(+3,191% YoY)을 전망하며 컨센서스 부합이 예상된다. 3분기에도 매출 3,953억원·OPM 16.9%로 개선 흐름이 이어지며, 2026년 연간 매출 1조 5,250억원(+43.2% YoY)·영업이익 2,497억원(OPM 16.4%)을 추정한다. 5월 공시한 2,130억원 규모 공장 증설로 중장기 외형 성장이 가시화되고, MLB는 증설분 램프업으로 3분기부터 물량 기여가 본격화될 전망이다. 하반기 비메모리 신제품 양산과 추가 판가 인상이 실적 상향의 관건이다.

셀트리온이 2분기 잠정 실적에서 매출 1조 3,000억 원(+35.2% YoY), 영업이익 4,300억 원(+77.3% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 매출 4.5%, 영업이익 7.3% 상회했다. 영업이익률은 33.1%로 7.9%p 상승했는데, 램시마SC·옴리클로 등 신규 바이오시밀러의 매출 비중이 60% 이상으로 확대되며 제품 믹스가 개선되고 매출총이익률이 63.0%까지 끌어올린 것이 주된 원인이다. 여기에 분기 가이던스 연속 상회로 하반기 가이던스 달성도 유력해졌으며, 스테키마의 유럽 적응증 추가와 옴리클로·아이덴젤트의 미국 출시가 예정돼 신규 품목 기여는 더 커질 전망이다. IBK투자증권은 셀트리온의 직판 체제와 자체 생산 역량이 미국 바이오시밀러 규제 완화와 2030년 타깃 시장 3배 확대 수혜를 흡수할 수 있다며 투자의견 매수, 목표주가 25만 원을 제시했다.