수집된 보고서

엑스코프리의 처방량 및 매출 성장세가 지속되고 있으며 도입 신약, 뉴 모달리티 파이프라인, 해외(일본·중국) 판매 확대 등 추가 성장 동력도 확보되고 있다.

러-우 전쟁과 이란사태 장기화로 칼륨비료 수급이 구조적으로 타이트해지며 가성/탄산칼륨 판가 강세가 지속되는 가운데 27년 UHC 증설로 외형성장까지 확보했다.

석유화학 부진 속에서도 첨단소재(양극재) 출하량이 하반기부터 점진적으로 회복되고 북미 ESS 신규 수요가 성장 모멘텀으로 작용하며 실적이 구조적으로 개선될 전망이다.

Mercedes 2세대 EV 플랫폼 주요 모델 판매호조에 따른 고수익성 매출 비중 상승으로 영업이익률이 추세적으로 개선되고 있다.

본업(음반·공연·MD)의 견조한 성장세와 함께 aespa의 북미 시장 체급 확대 및 신인 그룹 SMTR25 데뷔를 통한 글로벌 확장이 향후 성장 동력으로 작용할 전망이다.

구조조정과 비용절감(감가상각비 감소, CAPEX 축소)에 힘입어 5년 만에 상반기 흑자전환에 성공했으며, 향후 체질개선과 밸류에이션 리레이팅이 기대된다는 턴어라운드 스토리이다.

AI·MLCC 수요 확대로 기능성필름 사업이 26년 실적 성장을 견인하고, 27년 이후에는 EV 수요 회복과 함께 양극재 사업이 재차 성장을 이끌 것으로 전망된다.

증시 호조에 따른 거래대금 증가로 브로커리지와 운용손익이 성장하며 지배주주순이익이 YoY 큰 폭으로 증가하는 추세적 성장이 지속되고 있다.

반도체 고단화·미세화에 따른 플라즈마 부품 수요 확대와 글로벌 장비사향 고객 다변화, 자회사(스페이스프로·도우인시스) 성장이 맞물려 구조적 실적 성장이 기대된다.

대신증권 모닝미팅 브리프는 KOSPI가 엔비디아 베라 루бин 양산 소식과 TSMC 가격 인상 등에 힘입어 반도체 훈풍으로 급등 출발했으나, 알파벳 실적 경계심리 확산으로 상승폭을 대부분 반납하며 6,797pt(+0.74%)에 마감했다고 진단했다. 미국-이란 긴장 고조와 관세 불확실성으로 위험자산 선호가 제한되는 가운데, 피지컬AI와 원전 모멘텀이 업종별 차별화 장세를 이끌었다. 한전KPS는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 64,000원(-11%)으로 하향했으나, 12차 전기본과 K-원전 미국 진출 모멘텀, 배당수익률 5.3%를 근거로 저가 매수 기회로 평가했다. LG디스플레이는 2분기 적자전환(-1,077억원)에도 추정치 대비 개선된 실적을 기록했으며, 3분기 흑자전환과 하반기 영업이익 8,488억원(+41.6%)의 턴어라운드를 전망했다.

알파벳 2Q26 실적은 AI CapEx 확장과 수익화 모두에서 시장 기대를 충족했다. 2026년 CapEx 가이던스 중간값을 1,850억달러에서 2,000억달러로 상향했고, 올해보다 상당폭 늘어난다는 2027년 가이던스도 예고했다. 구글 클라우드는 컨센서스 60%대를 상회하는 전년동기 81.8% 매출 성장률을 기록했고, 영업이익률도 35.6%까지 상승했으며 수주잔고는 5,170억달러로 늘었다. 다만 컴퓨팅 용량 확보를 위해 마진을 희생하는 쇼티지 상황과, 잉여현금흐름이 음전인데도 CapEx를 확대할 수 있었던 점이 드러나며, 부채 등 현금흐름 외 자금원 활용이 본격화되고 있음을 시사했다. 그 결과 AI 투자의 리스크 축이 경쟁 포기가 아닌 크레딧 문제로 이동할 가능성과, 금리 레벨에 대한 민감도 확대가 향후 모니터링 포인트로 부각됐다.

한화투자증권의 EPS LIVE #221에 따르면 한국 시장이 12개월 예상 EPS를 2.3% 상향하며 글로벌 주요국 중 가장 강한 실적 개선세를 기록했다. 산업재(+3.4%), 필수소비재(+2.8%), IT(+2.2%) 섹터가 주도했고, MSCI KOREA 12MF EPS 성장률은 78.3%, PER은 6.2배로 KOSPI 6,748pt 기준 저평가 매력이 부각된다. 다만 주간 캔들 레벨업 횟수가 13회로 4주 연속 하락(9회 터치 시 추세 전환)하며 단기 과열 경고가 나왔고, 외국인 보유 시총과 ACWI 괴리율도 +108.4%p로 확대 추세를 보이고 있다. 종목별로는 2분기·연간 실적 상단 돌파 종목(롯데정밀화학, 두산밥캣, 카카오페이, KCC 등)과 2027년 진짜모멘텀 보유 종목(SK이터닉스, HD한국조선해양, 대덕전자), 미래 3년 성장률 상위주(셀트리온, 한샘) 등이 선별됐다.

KOSPI가 전일대비 0.74% 오른 6,797.70pt로 마감하며 반도체주 상승에 매수 사이드카가 발동되었으나, 기술주 실적 대기 경계와 중동 지정학 리스크로 상승폭을 줄였다. 미-이란 확전 우려로 WTI가 2.26% 급등해 86.83달러를 기록했고, 이 같은 유가 상승에 국고채 10년물 금리는 5.5bp 오른 4.385%, 미 국채 10년물도 2.6bp 상승한 4.655%로 마감하며 인플레이션·긴축 경계감이 확대됐다. 유가 급등에 장중 강달러 기조였으나, 야간에 미-이란 협상 기대감이 살아며 원/달러 환율은 1,477.50원으로 소폭 하락 전환했다. S&P 500은 0.14% 내렸고 일본 닉케이는 1주 +1.9%에도 1개월 -8.6%로 상승·하락이 엇갈렸다. 한편 KOSPI 연초 대비 수익률은 +61.3%로 글로벌 주요 지수를 큰 폭으로 앞섰으며, 외국인은 1주 누적 +4,373억 원 순매수, 기관은 -3,129억 원 순매도를 보였다.

유안타증권의 2026년 7월 23일자 데일리 마켓뷰로, 한국·대만·중국·홍콩·베트남 증시 지표와 추천 포트폴리오를 한데 묶어 제공한다. 한국 대형주에는 신규로 SK텔레콤(앤트로픽 지분가치 상승 기대)이 편입되고 두산에너빌리티가 제외됐으며, 삼성전자는 2Q26 반도체부문 매출 118.1조원·영업이익 84.7조원(OPM 71.7%)을 전망했다. 중소형주에선 패키지기판의 대덕전자, 반도체 쿼츠의 원익QnC, 에칭파트스의 하나머티리얼즈가 강세를 보였고 한솔케미칼·원익QnC·하나머티리얼즈에 BUY와 목표주가를 제시했다. 대만은 TSMC(목표가 NT$3,300)·미디어텍(NT$5,400)·글로벌유니칩(NT$6,800) 등 AI 반도체 밸류체인에 집중 매수 의견을 유지했고, 홍콩에선 중동 전쟁 수혜로 TS Lines를 BUY로 신규 편입했다. KOSPI는 0.74% 오른 6,797pt, KOSDAQ은 0.30% 내린 751pt로 마감하며 외국인 유가증권시장 순매수 2.6조원·개인 순매도 1.2조원 등 외국인 주도 매수세가 나타났다.

SK증권 리서치센터의 2026년 7월 23일자 글로벌 데일리 시장 브리핑으로, 미국은 빅테크 실적 경계와 유가 상승 부담에 다우(-0.01%)·S&P500(-0.14%)·나스닥(-0.57%)로 약세 마감했다. 유럽은 기술주 약세에도 에너지·방산주 강세로 STOXX600(+0.60%)을 기록했고, 중국은 귀금속주 강세와 성장주 약세가 엇갈리며 상하이(+0.07%) 소폭 상승에 그쳤다. 국내는 외국인 2조6,311억원 대규모 순매수에도 코스피(+0.74%) 상승 폭을 반납하며 코스닥(-0.30%)은 혼조 마감했다. 국내 섹터별로는 자동차(현대차 +4.8%, 현대모비스 +7.0%)와 통신(SKT +10.6%), 조선주가 강세를 보였고, 한미반도체(-4.0%)·이오테크닉스(-2.8%) 등 반도체 장비주는 약세를 나타냈다. 국고채 10년 금리는 4.39%까지 상승했고 WTI 국제유가는 51.2% YTD 상승하며 86.83달러에 거래되어 인플레이션 압력이 지속되는 양상이다.

IBK투자증권의 일일 증시 브리핑(2026.07.23)은 전일 글로벌 증시와 수급, 금리, 환율, 원자재를 한눈에 정리한 자료다. 한국증시는 간밤 미국 반도체주 급등에 힘입어 장 초반 5% 이상 상승하며 매수 사이드카가 발동됐으나, 오후 들어 기관·금융투자 매물과 알파벳 실적 경계, 국제유가 상승 부담에 상승분을 반납하며 KOSPI가 0.74% 오른 6,797.70P로 마감했고 KOSDAQ은 0.30% 내린 751.09P를 기록했다. 미국은 AI·반도체 차익매물 출회로 3대 지수가 하락한 반면, 유럽은 미·이란 긴장 고조로 방산·에너지가 강세라며 주요국 증시가 상승 마감했다. 외국인·기관 수급, 글로벌 국채 10년물, ETF 테마 수익률, 구글 2Q26 실적(매출 1,197.96억달러, EPS 9.11달러) 및 일본 수출·수입 YoY 등 주요 경제지표도 함께 제시되며, 외국인 KOSPI 순매수(1일 2,611.9억원) 지속 여부와 유가·중동 리스크가 후행 변수로 부각된다.

LS증권이 인버스 ETF의 운용 원리와 일일 리밸런싱에 따른 숏감마형 수급 메커니즘을 분석했다. 인버스 ETF는 기초자산의 일간 음(-)배수 수익률을 추종하며, 국내 주식형은 선물 숏 포지션, 해외 주식형은 스왑을 활용해 목표배수를 유지한다. 일일 리밸런싱 과정에서 기초자산 하락 시 AUM이 확대되며 숏 포지션을 확대해야 하고, 상승 시에는 반대 방향으로 조정되는 숏감마형 수급이 발생한다. -1X 대비 -2X(곱버스)의 숏감마 수급 규모는 약 3배로, 기초자산 ±10% 변동 시 숏 포지션 조정 규모가 각각 20억원, 60억원에 달한다. 다만 최근 거래대금 확장은 있으나 AUM 절대 규모와 상승폭은 여전히 미미해, 레버리지 ETF 대비 기계적 수급 영향력은 제한적이라는 점이 한계다.

미국 데이터센터 규제가 전력·용수·물가·고용 우려와 맞물려 중간선거를 앞두고 빠르게 확산되고 있다. 2025년 38개주가 세제혜택을 제공했던 것과 달리 2026년엔 28개주가 혜택을 축소했고, 뉴욕주 모라토리엄에 이어 펜실베이니아·버지니아·미시간 등에서도 유예 법안이 추진 중이다. 지자체 레벨에선 이미 127개 모라토리엄이 통과되며 실제 공급 지연이 시작되었고, 미국 기업들이 사용하는 중국 AI 모델 토큰 비중은 2026년 평균 33.9%로 급증했다. 공급(Q) 증가 없는 가격(P) 경쟁은 미국 AI 기업들의 마진을 훼손해, CAPEX보다 ROI에 민감해진 현 AI 사이클에서 밸류체인 전반의 충격 요인이 될 것으로 LS증권은 판단했다.

중국 AI 기업들이 초대형 오픈웨이트 모델을 잇따라 공개하며 글로벌 AI 생태계에 파장을 일으키고 있다. 문샷의 K3와 알리바바의 Qwen3.8-Max는 DeepSeek R1과 달리 효율 개선과 함께 파라미터 규모를 대폭 키우는 방향으로 나아가고, 이는 HBM·DRAM 등 고대역폭·고용량 메모리 수요를 폭증시키는 구조적 결과를 낳는다. 미국 빅테크는 전용 칩 설계와 양자화·분산 추론으로 토큰당 원가 절감을 추진 중이며, 구글의 차세대 칩은 전력당 처리량을 기존 대비 수 배 높이는 것을 목표로 2028년 상용화를 앞둔다. 토큰 단가 하락은 제번스의 역설을 통해 에이전틱 워크로드 등 억눌린 수요를 폭증시키는 촉매가 되며, 이는 CapEx 상향을 정당화하는 자기강화 루프를 형성한다. 결국 중국 모델의 확산은 AI 캐즘의 단축과 함께 메모리 인프라 및 설비투자 확대의 지속성을 높이는 핵심 동력이 될 전망이다.

삼성전자가 노태문 CEO 직속으로 RX(Robotics eXperience)사업추진실을 신설하며 로봇을 미래 성장동력의 핵심 축으로 본격 육성하기로 했다. 현대차그룹에서 보스턴다이내믹스를 운영한 이동건 부사장을 로보틱스 전략팀장으로 영입하고, 우면동 R&D캠퍼스 인력 통합, 구미 데이터 팩토리 구축, 미·중·일 글로벌 연구거점 확보, 레인보우로보틱스 협력 확대 및 추가 M&A를 병행한다. 이를 계기로 국내 로봇 섹터가 반등했지만, 국내 로보틱스 합산 시가총액은 2025년 8월 16조원에서 2026년 1월 49조원까지 오른 뒤 7월 20일 기준 23조원으로 환원되며 6개월 평균 -52.3%, 1개월 평균 -33.6%의 조정을 겪었다. 하반기에는 보스턴다이내믹스 Atlas, LG전자 CLOiD, 테슬라 Optimus3 등 휴머노이드 양산 시제품이 순차 공개될 예정이어서, 단기적으로는 사업화 속도에 따라 대기업 밸류체인 핵심 부품주로 관심이 좁혀지는 차별화가 나타날 가능성이 높다.

K-뷰티 화장품 섹터에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 유지했다. 미국 시장에서 K-뷰티 브랜드들이 아마존 중심 온라인에서 코스트코, 타깃, 세포라 등 매스·뷰티 전문점 오프라인 채널로 빠르게 진출하고 있으며, FY26 미국 K-뷰티 매출은 전년 대비 48% 성장해 직전년도 45%보다 가속화됐다. 오프라인 확장의 핵심 의미는 아마존 대비 최소 2배 이상 큰 시장(미국 화장품 시장에서 매스+뷰티 전문점 비중 40% 이상)에 진입하는 것, 35~64세 등 기존과 다른 신규 소비자층을 리테일러 신뢰 기반으로 확보하는 것, 높은 구매 전환율이다. 미국 K-뷰티 가구 침투율은 FY23 13.7%→FY26 28.7%로 상승 중이며, 타깃의 K-뷰티 SKU 4배 확대, 세포라-올리브영 전용 존 론칭 등 리테일러들의 적극적 행보가 성장 가속을 뒷받침하고 있다.

교보증권이 2026년 7월 넷째 주 전기전자 Weekly를 통해 아시아 테크 전반의 높은 변동성과 밸류에이션 부담이 심화되고 있다고 진단했다. MLCC·CCL 등 가격 인상 기대감으로 높은 멀티플을 형성했던 종목들이 큰 폭으로 하락했고, OFILM(-19.8%), YAGEO(-13.9%), MURATA(-11.7%) 등이 대표적이다. 반면 상대적으로 낮은 밸류에이션을 유지해 온 애플 밸류체인(SET)은 하락 방어력이 확인됐다. 국내 IT 세부 섹터도 대부분 하락(디스플레이 -4.0%, 전자·전기제품 -2.4%)했으며, 대덕전자의 4970억 원 신규 투자 발표 등 고부가 기판 확대 움직임은 주목할 만한 뉴스였다. 불확실성이 커지는 구간에서 실적 서프라이즈의 가치가 높아지고, 밸류에이션 갭이 벌어진 호실적 기대 기업 중심으로 기회가 재편될 전망이라고 제시했다.

한화투자증권은 한국 스튜어드십 코드가 올해부터 자율규범에서 '점검·비교공시' 체계로 전환됨에 따라, 7개 원칙을 12개 이행점검 항목으로 재구성해 자산운용사·연기금 68개사가 7월 말까지 자체점검 보고서를 제출하고, 12월 홈페이지에 기관별 이행수준이 비교 공개된다고 정리했다. 동력은 상법 개정과 밸류업 프로그램으로 이사의 충실의무가 '회사'에서 '주주'로 확대되며 의결권·관여활동의 실질적 영향력이 커진 데 있다. 하반기에는 국민연금의 국내주식 위탁운용사 실사에 ESG 담당조직이 동행해 ESG 통합, 주기적 관여, 의결권 정합성, 전담조직 전문성 등을 점검하고, 그 결과가 위탁 선정·정기평가·자금배분의 본 배점에 반영된다. 따라서 형식적 보고에 그친 운용사는 비교공시와 NPS 실사를 통해 평판·위탁 리스크에 노출될 가능성이 크다는 점이 핵심 리스크다.

2027년 신재생에너지 정책이 RPS에서 경쟁입찰 기반 계약시장제도로 전환되며 태양광·해상풍력 입찰 상한가격이 지속 하락할 전망이다. 하나증권은 2030년 재생에너지 100GW 보급 목표 달성을 위해 태양광 단가를 150원에서 80원/kWh 이하로 낮춰야 한다고 분석했으나, 단가 인하가 인플레이션을 상쇄하지 못하면 발전사업자 수익 훼손과 보급 목표 지연 리스크가 있다고 경고했다. 한편 정부 검토 중인 RPS 고정가격계약 중도 해지 허용은 2019년 이후 누적 9GW의 20년 장기계약 물량을 RE100 PPA 시장으로 풀어낼 수 있어, 현재 175~185원/kWh에 거래되는 PPA 시장에서 공급 물량 확대로 재생에너지 개발사에 긍정적일 것으로 평가했다. 유틸리티 섹터에 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며 SK이터닉스(475150)를 매수(BUY), 목표주가 66,000원으로 제시했다.

하나증권은 대형마트 산업에 Overweight 의견을 유지하며, 새벽배송 재개보다 의무휴업과 온라인 경쟁 심화가 실적에 더 큰 영향을 미쳤다고 분석했다. 대형마트의 유통시장 비중은 2011년 9%에서 2025년 7%로 하락했고, 이마트 영업이익은 정점 대비 1/10 수준인 867억원까지 줄어 ROE도 0.53%에 불과하다. 다만 7월 기존점 성장률이 YoY 15% 내외로 호조를 보이고 있으며, 이는 소비심리 회복과 홈플러스 영업중단 반사이익에 기인한다. 2분기 기존점 성장률은 이마트 3.7%, 롯데마트 0.7%였으나 3분기에는 더 큰 폭 상승이 예상된다. 트레이더스·노브랜드 등 사업 다각화가 실적 회복을 뒷받침하고 있다.

전쟁 장기화에 따른 방산·에너지용 리튬 1차전지 수요 급증과 드론용 CFx, AI 데이터센터용 LIC 등 신규 시장 진출로 구조적 고성장이 예상된다.

대주주 변경 이슈와 방어적 주가 흐름 속에서 안정적 수익성 방어가 부각되는 저평가·헤지 성격의 종목이다.

가스터빈 수요가 2029년 납기까지 풀부킹되고 원전(SMR·AP1000) 등 에너지 설비 사업 확대로 구조적 실적 성장이 기대된다.

국내 성장은 정체되어 있으나 카자흐스탄, 인도 등 해외 제과 시장에서의 고성장이 실적을 견인하며 구조적 성장 스토리를 뒷받침한다.

한국 영화 흥행 회복과 NEW의 경쟁력 있는 영화·드라마 라인업 흥행에 따른 실적 성장이 기대되며 주주가치 제고 노력까지 더해져 주가 반등이 기대된다.