수집된 보고서

HD현대일렉트릭은 전력·배전·회전기 전반에서 구조적 성장이 이어지는 기업이다. 3분기 매출 1.1조원(YoY +11.5%), 영업이익 2,863억원(YoY +15.9%, 이익률 25.8% 역대 최고)을 전망하며, AI 데이터센터향 직발주 확대와 북미 빅테크 전력 패키지 수주가 중장기 배전 매출 성장을 견인한다. 420kV 친환경 차단기 유럽 시장 진출로 Mix 개선도 기대된다. 연간 매출은 2026년 4.4조→2028년 5.2조, 영업이익은 1.16조→1.58조로 두 자리 성장세가 유지된다. 하나증권은 목표주가를 1,150,000원(20.1% 하향)으로 조정하고 BUY를 유지했다. 현재가 683,000원(10.06일 기준), 52주 최고/최저 1,420,000/583,000원, 2026F PER 28.1배, 12개월 선행 PER은 차트상 약 24배 수준이다. 환율 하락과 관세 환입 불확실성은 단기 리스크로 남아 있다.

LS ELECTRIC은 북미 데이터센터 프로젝트향 대규모 수주 반복 확인과 국내 데이터센터 투자 확대로 전력기기·전력인프라 부문의 고성장이 가속화되는 기업이다. 3Q26 매출 1.7조원(+37.6% YoY)·영업이익 1,945억원(+93.0% YoY) 전망이며, 하반기 고수익 프로젝트 집중 인식으로 4분기까지 가파른 성장이 이어진다. 미국 현지 레퍼런스 축적과 2027년 하반기 유타 공장 증설이 점유율 확대를 뒷받침한다. 목표주가 270,000원·매수 의견을 유지하며, 2026F PER 58.4배·2027F PER 43.5배로 12M Fwd PER은 과거 7배대에서 68배대까지 확대된 흐름을 보였다. 현재가 217,500원은 52주 최고가 318,500원에서 큰 폭 조정된 이후 횡보하고 있다.

효성중공업은 중공업 부문의 북미 수주 확대와 Quanta JV 실적 기여, 500kV 고마진 매출 비중 확대로 중장기 성장이 기대된다. 3분기는 매출 이연으로 시장 기대치를 하회하나, 연내 정상 인식 시 중공업 연간 25% 이상 매출 성장 가이던스 달성이 가능하다. 매출액은 2026년 7.1조원에서 2028년 9.9조원으로, 영업이익은 1,120억원에서 1,965억원으로 확대될 전망이다. 현재 주가는 280.7만원으로 52주 저점 141.2만원 대비 큰 반등을 보였으며, 2026F PER 34.5배, 2027F PER 24.0배 수준이다. 목표주가 430만원, 투자의견 매수 유지로 추가 상승 여력을 제시한다.

HL만도는 한국 완성차 부진으로 3분기 실적 둔화가 예상되나, 중국향 매출 비중이 한국 부품사 중 가장 높아 구조적 성장 스토리를 보유하고 있다. 북미 EV 선도업체, NIO, 둥펑 보야 등 중국 고객사의 볼륨 성장이 이를 뒷받침하며, IDB2·R-EPS·SDC 등 고부가 전장 제품과 차세대 부품(EMB, SbW, HPC) 비중 확대로 수익성 개선이 기대된다. 이미 중국 로보택시용 SbW와 레노버향 HPC를 수주하며 SDV 시장 확대에 선제 대응 중이다. 2026년 매출 9,906억원·OPM 4.0%에서 2028년 1.1조원·OPM 4.3%까지 확대 전망이며, 투자의견 매수·목표주가 52,000원을 유지한다. 최근 주가는 47,150원(10/2 기준), 12개월 절대수익률 +38.9%, 12개월 선행 PER은 12.0배(2026F) 수준이다.

SNT모티브는 3분기 일회적 부진에도 2027~2028년 현대트랜시스 구동모터·인버터, 제네시스 HEV향 전동식 오일펌프(EOP) 신규 양산, 로봇용 액추에이터 모터 공급 가시화, 반도체 장비 매출 연 1,000억원 안정화 등으로 구조적 매출·이익 성장이 기대된다. 모터 사업부는 2028년 5,560억원(2025년 4,910억원), 영업이익률은 11.4%로 확대 전망이며, 방산 사업도 2028년 1,870억원까지 증가해 SOTP 밸류에이션 리레이팅 요인이다. 자사주 270.6만주 전량 소각과 6.5% 배당수익률, SNT로보틱스 흡수합병을 통한 방산 로봇 완제품 확장이 추가 가치를 지지한다. 한국투자증권은 목표주가 50,000원(12MF P/E 12.6배 적용), 매수 의견을 유지한다. 최근 주가는 1개월 +4.9%, 6개월 -18.1%, 12개월 -23.0%를 기록하며 부진했고, 12개월 선행 PER은 5.9배(2027F 기준)로 저평가 구간에 있다.

금호타이어는 3분기 영업이익 1,130억원(OPM 9.6%, YoY +4.5%, QoQ -37.8%)으로 컨센서스 하회 전망이다. EU의 중국산 타이어 반덤핑 관세(금호 적용 24.4%)로 연간 1,000~1,200억원 관세 부담이 불가피하나, 폴란드 오폴레 공장(2028년 하반기 가동)이 가동되면 유럽 판매의 중국산 의존이 구조적으로 해소된다. 함평 신규 공장(530만본)은 장기 볼륨 성장을 가능케 한다. 목표주가 7,500원은 12개월 선행 EPS 1,223원에 멀티플 6.4배를 적용한 것이다. 최근 주가는 6,870원(10/2 기준)으로 12개월 +42.8%, 1개월 -12.7%이며 2027·2028년 PER은 5.7배·4.7배에 불과하다.

삼성바이오로직스는 CMO 수주 확대와 5공장·미국 록빌 공장 가동 본격화로 매출·이익이 추세적으로 성장 중인 바이오 CDMO 기업이다. 2025년 매출 4,557억원(YoY +30.3%)에서 2026F 5,413억원(+18.8%), 2028F 6,683억원까지 확대되며, 영업이익도 2025년 2,068억원에서 2028F 3,148억원으로 증가할 전망이다. 9~10월 신규 수주(3,500억·940억) 및 6공장 연내 착공, 폴리펩타이드 인수까지 구조적 성장이 이어진다. 현재 주가는 1,310,000원(10/6 기준)으로 1M -8.8%, 6M -15.1% 하락했고, 12개월 선행 PER(2026F 기준)은 33.4배로 2025년 71.8배에서 빠르게 낮아지고 있다. 목표주가 1,900,000원(상승여력 45%)을 유지하며 BUY 의견을 유지한다.

호텔신라는 면세 채널 경쟁력 약화와 화장품 비수기로 3분기 면세 매출이 전년 대비 -9.1% 감소했고, 전체 매출은 2026년 -1.1% 역성장 후 2027~2028년에 3~5% 회복하는 저성장에 그칠 전망이다. 영업이익 흑전은 전년 적자 기저 효과에 따른 턴어라운드 성격이 강하며, 호텔/레저 부문의 +14% 성장에도 면세 비중이 절대적이라 전체 실적 성장 스토리로 연결되지 않는다. 투자의견 Buy 유지이나 목표주가를 5.7만원으로 하향(유통업종 평균 밸류에이션 하락 반영)했으며, '수요를 끌어당길 something이 필요'라는 제목처럼 구조적 성장 동력 부재를 인정하고 있다. 최근 주가는 38,950원으로 52주 저가 부근이고 12개월 상대수익률 -60.0%, 12MF PER(2027E 기준)은 10.3배 수준이다.

현대오토에버는 현대차그룹의 로봇·자율주행·AIDC 투자 확대에 따른 그룹 유일 IT 통합 사업자로, SI 구축 이후 ITO·클라우드·ADM으로 이어지는 반복매출 선순환 구조를 기반으로 구조적 성장이 기대된다. 2분기 클라우드 매출은 540억원(+44% YoY)으로 연 3,000억원 규모로 성장했고, 그룹사 AI 인프라 수주만 2025년 매출의 21%에 달한다. 실적 추정상 매출은 2025년 4,252억원에서 2028년 5,972억원으로, 영업이익은 255억원에서 435억원으로 확대될 전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 70만원 유지. 주가는 12개월 +149.5% 급등 후 최근 1개월 -0.8%로 소폭 조정됐으며, 2026F 기준 PER 51.9배로 거래된다. 다만 ADM 운영계약 이연으로 3분기 영업이익 추정치를 하향해 단기 모멘텀 둔화 리스크가 있다.

현대백화점은 명품·패션 성장이 이어지는 백화점과 신규 권역 운영 안정화로 흑자기조를 유지하는 면세점의 실적 개선에 힘입어 하반기에도 개선 흐름이 이어질 전망이다. 3Q26 연결 매출액은 1조 1,220억원(YoY +11.1%), 영업이익은 834억원(YoY +14.8%)으로, 특히 백화점 영업이익은 YoY +23.4%, 면세점은 +201.5% 성장이 예상된다. 지누스는 매출 회복과 비용 절감으로 적자 폭이 축소되겠으나 여전히 실적 부담으로 작용한다. 현재 12MF P/E 7배 수준의 저평가 매력이 부각되며, 투자의견 Buy와 목표주가 16만원이 유지됐다. 최근 1개월 주가는 -8.7% 하락, 12개월 상대수익률은 -48.8%로 KOSPI 대비 크게 부진했다.

현대차에 대해 매수 의견은 유지하되, 원화 강세와 장기화된 파업으로 3분기 영업이익이 컨센서스를 하회할 전망이며 목표주가를 기존 64만원에서 53만원으로 17.2% 하향 조정한다. 실적 추정치 자체도 하향修订되어 2026F 영업이익은 9,921억원(전년비 -13.5%)으로 역성장, 2027~2028F에야 각각 +10.1%, +13.3% 회복되는 완만한 수준에 그친다. 동력은 신차 효과(투싼·GV80 HEV·아반떼) 볼륨 회복과 미국 관세 축소이지만, 환율 약세 지속이 이를 제한하는 구조다. 현재 주가는 34.65만원으로 52주 최고 75만원 대비 큰 폭 하락했고, 2026F PER 10.0배, 2027F 9.4배로 실적 회복 시에도 멀티플 부담이 남아 있다.

엠케이전자는 반도체 후공정 소재 기업으로, AI·고급 패키징 전환에 따른 구조적 수요 확대로 급격한 실적 성장이 예상된다. 메모리향 Gold Wire 수요가 SOCAMM2 Ramp-up으로 폭발적으로 증가하고, 비메모리향 도금 와이어·Pd Alloy·Solder Ball 등 고수익성 제품군이 Mix를 빠르게 개선 중이다. 별도 기준 매출액은 2025년 795억원에서 2028F 2,428억원으로 3년간 3배 이상 확대되며, 영업이익도 17억원→79억원으로 성장할 전망이다. 현대차증권은 BUY를 유지하며 목표주가를 28.3% 상향한 29,500원(현재가 19,500원, 상승여력 51.3%)으로 제시했고, 27F P/E 11.4배는 글로벌 Peer 대비 현저히 저평가되어 Re-Rating이 시급하다고 판단했다. 최근 주가는 1개월 +40.2%, 3개월 +27.1% 상승했으며, 12개월 선행 PER은 2027F 기준 11.4배 수준이다.

기아는 매출과 판매량이 추세적으로 성장 중이며, 미국·유럽 시장 확대가 구조적 성장을 뒷받침한다. 2026F 매출액은 128,281십억원(+12.4% YoY), 2028F까지 140,958십억원 확대가 전망된다. 그러나 원화 강세와 저마진 BEV 중심 성장 구조로 실적 기여는 제한적이며, 목표주가는 22만원에서 20만원으로 하향 조정됐다. 현재 주가는 112,900원(10/2 기준)으로 52주 최저 부근에 머물고, 12개월 선행 PER은 6.2배로 저평가 상태다. 2027년부터 재료비 안정화와 함께 실적 회복이 기대되나, 환율 리스크가 상존한다.

넥센타이어는 판가 인상보다 원가 상승이 빠른 구조로 수익성 악화가 핵심 이슈다. 3분기 영업이익은 전년 대비 -31.5% 감소한 320억원(OPM 3.8%)으로 추정되며, 재료비율은 33.8%에서 35%까지 상승할 전망이다. 천연고무 선물 가격이 전년말 대비 +30% 급등하며 4분기에도 재료비 부담이 지속될 것으로 예상되어, 회사가 제시했던 '3분기 저점, 4분기 개선' 시나리오 달성은 어려워 보인다. 투자의견은 중립으로, 체코 공장 2단계 증설 이후 추가 성장이 부재하고 북미·동남아 생산 거점도 확보하지 못한 점이 할인 요인이다. 최근 주가는 6개월 -19.0%, 12개월 -2.2%로 하락 흐름이며, 12개월 선행 PER(2026F 기준)은 5.0배 수준이다.

한국타이어앤테크놀로지는 판가 인상과 윈터타이어 믹스 개선, 미국 테네시 공장 증설을 통해 매출과 영업이익 성장을 이어가고 있다. 2026년 매출액은 2조 2,633억원(+6.7%), 영업이익은 2,157억원(+17.1%)으로 전망되며, 타이어 ASP는 전년 대비 7.9% 상승할 것으로 예상된다. 투자의견은 매수 유지, 목표주가는 글로벌 peer 멀티플 축소를 반영해 9만원으로 5.3% 하향 조정했으며 12개월 선행 EPS 9,211원에 P/E 9.4배를 적용했다. 현재 주가는 5만 9,900원으로 12개월 +55.4% 상승 후 1개월 -8.7%로 단기 조정 중이며, 2026F PER은 6.5배 수준이다. 다만 원유 연동 원자재 가격 상승으로 재료비 부담이 지속되면 판가-재료비 스프레드 확대 기대감이 약화될 리스크가 있다.

한온시스템은 자동차 공조 부품사로, 부진한 완성차 업황에도 구조조정과 고객사 원가 보전 확대에 힘입어 영업이익률이 2025년 2.5%에서 2026F 3.8%로 개선되며 분기별 체질 개선 흐름이 확인된다. 신규 성장 전략으로 공조 A/S(매출 비중 8~10%, OPM 10%+ 목표), 데이터센터 전력 그리드 액체냉각, 아마존 Zoox향 로보택시 공조(내연기관 대비 ASP 약 3배)를 추진하며, ASP 개선과 신시장 진출이 구조적 성장 동력이다. 투자의견 매수, 목표주가 5,000원(2029 BPS x Mid P/B 1.0x) 유지다. 최근 주가는 3,830원으로 1개월 +12.5%, 12개월 +31.0%(절대)이나 상대수익률은 -66.3%p에 그쳤다. PER은 2026F 18.3x, 2027F 12.3x, 2028F 11.3x이며, 리스크는 2대주주 오버행과 현대차 벤더 다변화다.

현대모비스는 전동화 부품과 로봇 액추에이터를 구조적 성장 동력으로 내세우는 자동차 부품 기업이다. 전동화 매출은 2025년 5,355억원에서 2028년 8,169억원으로 확대될 전망이며, EV2 판매 확대와 유럽·미국 전동화 공장 가동률 개선이 이를 뒷받침한다. 11월 보스턴다이내믹스향 로봇 액추에이터 시제품 공급이 예정되어 있어 로봇 사업의 장기 성장이 기대된다. 3분기 영업이익은 9,080억원(YoY +16.4%)으로 견조하며, A/S 사업부(OPM ~25%)와 낮은 환율 민감도가 이익 가시성을 높인다. 투자의견 매수 유지, 목표주가 65만원. 최근 주가는 1개월 -7.7%, 12개월 +29.1%, 12개월 선행 PER은 8.8배 수준이다.

하이브는 캣츠아이의 빌보드200 1위, 그래미 4회 수상작곡가 라이언 테더가 프로듀싱하는 미국 보이그룹 데뷔, 코르티스·보이넥스트도어 등 5세대 그룹 성장으로 K팝의 미국 시장 점유와 세대교체라는 구조적 성장이 기대되는 기업이다. 2026년 매출액은 전년비 80.6% 증가한 4.79조원, 영업이익 2,656억원 흑전 전환, 2027년은 4,743억원, 2028년은 5,634억원까지 확대되며 BTS 2028년 컴백 가정 시 사상 최대 실적 갱신이 전망된다. 하나증권은 BUY를 유지하며 목표 P/E 31배를 적용해 목표주가를 300,000원(상승여력 91%)으로 하향 제시했다. 최근 주가는 공모가에 근접한 157,000원까지 부진했고 52주 고점 404,500원 대비 -61% 하락한 상태, 2027F PER은 16.01배로 SM·JYP·YG의 13~15배 대비 저평가 구간이나 12개월 선행 PER 수치는 리포트에 명시되지 않았다.

SM은 K팝 엔터테인먼트 기업으로 SMTR25 데뷔, NCT WISH·wish 컴백 등 신그룹 라인업 확대가 성장 동력이다. 리포트는 북미 시장 진출 부재가 지속적 밸류에이션 디스카운트의 핵심 원인이라 진단하며, 주요 IP의 북미 활동 비중 확대가 기업가치를 빠르게 끌어올릴 수 있다고 본다. 2026F 매출 1,200억원(+2.1%), 2027F 1,310억원(+9.1%), 2028F 1,394억원(+6.5%)으로 완만한 성장세를 전망한다. 현재 주가는 78,200원으로 52주 최고 135,000원 대비 큰 폭 하락 흐름을 보였고, 12개월 선행 PER은 2027F 기준 12.86배로 저평가 수준이다. 목표주가 124,000원, 투자의견 BUY 유지로 약 59%의 상승 여력을 제시한다.

JYP Ent.는 주요 IP(스트레이키즈, 트와이스)의 매출 공백과 스트레이키즈 멤버의 군입대로 감익 사이클에 진입했다. 2026년 매출 748십억원(-9% YoY), 영업이익 128십억원(-17%)으로 주요 기획사 중 유일한 감익이 예상되며, 2027년에도 완전체 트와이스 매출 공백으로 제한적 성장에 그칠 전망이다. 현재 주가는 37,850원으로 52주 저가(37,400원) 부근까지 하락했고, 2027F PER 13.35배로 저평가 영역에 위치한다. 하나증권은 BUY를 유지하며 목표주가를 49,000원(목표 P/E 16배 적용)으로 하향 조정했다. 실적 턴어라운드는 내년 신인 그룹 데뷔에 따른 저연차 아티스트 성장이 핵심인데, 불확실성이 큰 상황이다.

삼성SDI는 4Q26 LFP 배터리 양산과 ESS 출하량 두 배 확대를 발판으로 본격 성장 궤도에 진입한다. 매출액은 2026년 15.7조원에서 2028년 27.3조원으로 매년 30% 안팎의 고성장이 기대되며, 영업이익은 2025년 적자에서 2028년 3.3조원까지 급증해 수익 구조 개선이 가속화된다. 성장 동력은 ESS 외형 확대, 소형전지 고부가 제품(BBU·탭리스) 비중 확대로 2년 만에 손익분기 달성, 시너지셀즈 ESS CAPA 실적 반영 등 다층적이다. DB증권은 매수 의견을 유지하고 목표주가를 84만원으로 상향, 현재가 57.2만원 대비 46.9% 상승여력을 제시했다. EV 고객사 비중 감소와 충당금 리스크는 유의해야 한다. 주가는 12개월 +151% 랠리 후 1개월 -9.8% 조정 국면이며, 2026E PER 54.7배·2027E 30.5배로 거래된다.

카카오는 5천만 카카오톡 사용자를 기반으로 에이전틱 AI 플랫폼으로의 전환을 추진하며, 26년 8월 카카오AI·카카오X로 인적분할을 단행해 성장 구조를 재편했다. 카카오AI는 탐색·추천을 넘어 구매·결제까지 수행하는 플랫폼으로 2030년 매출 6조원 이상을 목표로 하고, AI 매출은 27년부터 본격화돼 28년 톡비즈 내 두 자릿수 비중까지 확대될 전망이다. 영업이익은 25년 732억→26E 1,004억→27E 1,207억→28E 1,328억으로 지속 성장하며, 투자의견 BUY와 목표주가 48,500원(상승여력 45%)을 제시했다. 12개월 절대수익률 -43.9%로 부진한 흐름이었으나, 12MF PER은 27.4x(26E)→18.6x(27E)→17.1x(28E)로 멀티플 부담이 빠르게 완화될 여지가 있다. 다만 AI 매출 본격화 시점과 카카오X의 신규 영역(가상자산·피지컬AI 등) 수익화 속도가 핵심 리스크다.

쏘닉스는 6인치 TF-SAW 특수 파운드리 기업으로, BAW 대비 가격 경쟁력을 앞세워 고주파 필터 시장을 대체하고 있다. 다중 대역·위성 직접 통신 수요 확대로 단말기당 필터 탑재량이 증가하며, 글로벌 모바일 제조사 스마트워치향 1,000만 개 양산 완료에 이어 스마트폰 본체 진입이 기대된다. 2026년 2분기 분기 최대 매출 58.7억 원을 기록하며 EBITDA 흑자 전환에 성공했고, 2027년 매출 300억 원 돌파와 영업이익 흑자 전환을 전망한다. 중장기적으로는 AI 데이터센터용 포토닉스 파운드리, 저궤도 위성통신, 양자컴퓨팅 국책과제 등 신사업 모멘텀을 보유하고 있다. 현재 주가는 3,245원(10.6 기준)이며 목표주가는 NR, 12개월 선행 PER 정보는 리포트에 명시되어 있지 않다.

삼성E&A는 중동 화공·LNG·관계사 첨단산업 투자를 다축으로 수주 파이프라인이 확대되며 구조적 성장 국면에 진입했다. 상반기 수주 7.6조원에 사우디 SAN-7 4.7조원까지 합산해 연간 수주목표 12조원을 이미 초과했고, 3분기 실적발표에서 상향 가이던스가 나올 전망이다. 매출은 2026년 +15.0%, 2027년 +19.3% 성장해 12.4조원까지 확대되고, 영업이익은 2027년 1조2천억원(+26.4%)을 전망한다. LNG Module Package 공개로 중소형 액화플랜트 시장 공략을 본격화한 점, FEED-to-EPC 전략으로 EPC 전환 시 수주가 반복되는 구조도 성장 지속성을 높인다. 현재가 48,050원, 목표주가 66,000원(상승여력 37%), 2027F PER 10.1배 수준에서 밸류에이션도 매력적이다. 다만 중동 지정학 리스크와 프로젝트 원가 충격 가능성은 주시할 점이다.

태웅은 SMR 원전 주기기 단조 수주 확대와 가스터빈 로터 샤프트 신사업이라는 두 축의 구조적 성장이 기대되는 기업이다. 2027년 T·G사향 SMR 후속 호기 수주 범위 확대, Reactor Vessel 수주 가능성이 핵심 동력이며, 일본 M사와의 가스터빈 로터 샤프트 매출도 2026년부터 점증해 2028~2029년 전체 개발 완료를 목표로 한다. 실적은 2027년 매출 4,202억 원(+7.9%YoY), 영업이익 377억 원(+62%YoY, OPM 9%)으로 턴어라운드가 가속될 전망이다. 10/6 기준 주가 37,650원으로 52주 최고가 58,800원 대비 -36% 조정되었고, 12개월 선행 PER 수치는 명시되지 않았다. 키움증권은 투자의견을 제시하지 않았으며, SMR 수주 범위 확대와 가스터빈 매출 본격화가 성장 스토리의 지속성을 좌우할 리스크 요인이다.

압타바이오는 신장질환·황반변성·항암 신약을 개발하는 바이오텍으로, 2025년 매출 37억원·영업손실 158억원의 적자 기업이다. 핵심 파이프라인 아이수지낙십의 조영제 유발 급성신손상 2상 탑라인이 10월 초 발표 예정이며, 10/23일 미국신장학회 LBCT 구두발표에서 유효성 데이터 공개가 관건이다. 데이터 입증 시 내년 초 기술이전 기대감이 높아 기업가치 재평가 가능성이 제시된다. 최근 주가는 1개월 +24.3%, 6개월 +17.2% 상승했으나 1년 -4.4%다. PER은 적자로 의미 없으며 12개월 선행 PER 정보도 없다. 리포트는 'Not Rated'로 목표주가 없이 이벤트 대비 시총 매력도만 평가한다.

현대제철은 3Q26 판매량 부진으로 영업이익이 컨센서스를 43% 하회할 전망이나, KB증권은 Buy와 목표주가 40,000원을 유지한다. 성장 동력은 AI 데이터센터 증설에 따른 H형강·봉형강 수요 확대(현재 데이터센터 비중 한 자릿수→두 자릿수 확대 전망)와 미국 제철소 신규 투자(2029년 1분기 상업생산, 140만톤 수요처 확정)라는 구조적 촉매다. 실적은 2027E 매출 24.0조·OP 5,933억원(+102% YoY)으로 이익 턴어라운드가 예상된다. 현재가 30,000원, 12개월 상대수익률 -54.1%로 극심한 저평가이며 12MF PER(2027E)은 12.2배다. 리스크는 철강 초과 공급 지속과 원료탄 가격 인상이다.

하나금융지주에 대해 SK증권이 매수 의견과 목표주가 167,000원(상승여력 29.8%)을 제시하며 커버리지를 개시했다. 투자 논리는 금리 상승에 따른 NIM 개선과 환율 하락에 따른 CET1 비율 개선으로, 자산 리프라이싱 주기가 짧아 4분기부터 NIM이 본격 개선될 것으로 전망한다. 2026F 지배주주순이익 4.4조원(YoY +11.1%), ROE 9.7%, 총주주환원율 50.2%(환원수익률 6.4%)을 기록할 것으로 예상하며, P/B 0.8배는 경쟁사 대비 10% 할인되어 밸류에이션 매력이 높다고 판단한다. 현재 주가는 128,700원으로 52주 최고가 140,800원 대비 조정된 수준이며, 2026F 기준 PER 7.7배, 2027F PER 7.4배로 거래된다. 다만 은행업에서 금리 상승 외 뚜렷한 모멘텀이 부재하다는 점을 리스크로 언급했다.

우리금융지주는 자산 재평가로 CET1 비율이 12%대에서 13.9%로 개선되며 자본비율 열위에서 벗어났고, 내년 RWA 성장률이 4%대로 확대될 여력이 확보됐다. 동양생명 완전 자회사화 등으로 비은행 RoRWA가 2024년 0.1%에서 올해 1.1%로 급속히 개선 중이다. 2026F 순이익 3,338억원(YoY +6.9%), 2027F 3,467억원(+3.8%) 성장이 전망되며, 총주주환원율 43.6%와 비과세배당도 매력적이다. SK증권은 '매수' 의견과 목표주가 43,000원(현재가 33,400원, 상승여력 28.7%)을 제시했다. 12개월 선행 PER 기준 2026F 7.4배, 2027F 7.1배로 저평가 상태이며, 주가는 52주 최고가 40,800원 대비 조정한 흐름이다.

신세계는 DB증권이 3분기 연결 영업이익 1,723억원(+72.8% YoY)을 전망하며 양호한 실적을 유지하고 있다고 평가했다. 백화점 관리매출 +15% 성장과 명품·패션 카테고리 개선, 면세점 250억원 영업이익, 센트럴시티 호텔 증익 등이 실적 개선을 이끌고 있다. 그러나 투자의견 Buy를 유지하면서도 목표주가를 46만원으로 하향했고, 핵심 근거는 펀더멘털이 아닌 백화점 업종 평균 멀티플 하락에 따른 밸류에이션 재평가다. 최근 주가는 1개월 -14.6%, 3개월 -52.7% 하락했고 27년 예상 P/E 7.3배로 저평가 매력을 이유로 매수를 유지한다. 전반적으로 단기 실적 개선에 기반한 저평가 매력 투자 스토리지, 구조적 성장 동력은 부재하다.