수집된 보고서

현대제철 2분기 실적은 컨센서스를 24% 하회하며 본업 회복이 지연되는 모습이었다. 별도 영업이익은 111억 원 흑자 전환에 그쳤고, 1분기 급등한 원료탄이 시차를 두고 투입원가에 반영되며 스프레드 개선폭이 제한됐다. 하반기에는 자동차강판과 후판 가격 인상, 스크랩 가격 안정화로 스프레드 추가 개선이 예상되어 연간 영업이익 회복 전망은 유지된다. 한화투자증권은 PBR 0.17배의 극단적 저평가와 데이터센터·반도체 팹향 철강 수요 가시화, 주주환원 정책 발표를 주가 반등 트리거로 제시하며 Buy 의견과 목표주가 43,000원을 유지했다.

8월 3일 KOSPI는 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 차익실현 매물 출회로 전일 대비 5.12% 급락해 6,257pt를 기록한 반면, KOSDAQ은 펩트론 상한가 등에 힘입어 바이오·로봇주 강세로 2.44% 오른 737pt에 마감했다. KB증권은 AI 인프라 투자 확대로 메모리와 AI 기판 수요가 매년 이월되며 향후 최소 3년간 공급 부족이 이어지고, 대규모 주주환원 가능성까지 감안하면 AI 반도체주가 여전히 저평가 상태라고 진단했다. 7월 수출이 반도체(+178.8% YoY) 중심으로 +62.8% YoY 증가하며 수출 회복 모멘텀을 확인한 것도 긍정 요인이다. 다만 내일 예정된 미-이란 협상에 따른 유가·금리 방향과, AMD·샌디스크 등 미국 반도체 실적에 따른 국내 반도체 변동성 확대 가능성이 단기 리스크로 남아 있다.

2분기 실적발표를 지나며 AI 수익성 우려가 소폭 진정되면서 미 증시가 상승 마감했다. 알파벳(+4.88%), 아마존(+4.58%), 마이크로소프트(+4.93%), 메타(+6.02%), 오라클(+9.22%) 등 주요 하이퍼스케일러가 큰 폭 반등했고, CAPEX 지속 기대감에 엔비디아(+2.93%) 등 반도체 업종도 동반 상승했다. 트럼프 대통령의 이란 공격 취소 및 호르무즈 해협 합의 언급으로 중동 긴장감이 완화되며 유가와 국채 금리가 하락했다. 팔란티어는 매출 19.35억달러, EPS 41센트로 컨센서스를 상회하며 시간외 +11.8% 상승했다. 반면 국내 증시는 코스피가 -5.12% 하락했는데, 대형 반도체 차익매물 출회 영향이 컸고 코스닥은 바이오·로봇 강세로 +2.4% 상승하며 순환매 흐름을 보였다.

트럼프가 이란 에너지 시설 대규모 공습을 취소하면서 유가가 5% 넘게 급락하고 국채수익률이 안정되며 미국 증시가 상승했다. 다우지수가 종가 최고치를 기록했고 알파벳·마이크로소프트 등 빅테크가 +5% 강세를 주도했으나 반도체는 상대적으로 약세를 보였다. 7월 ISM 제조업 PMI가 55.6으로 4년 만의 최고치를 기록했고 팔란티어는 매출 +93% YoY, 상업부문 +149%, 가이던스 6% 상향으로 시간외 +11% 급등했다. 반면 KOSPI는 -5.1% 하락하며 글로벌 대비 부진했고 중국은 기술주 차익실현 매물에 하락했다.

8월 3일 코스피가 -5.1% 급락한 반면 코스닥은 +2.4% 상승하며 매수 사이드카가 발동됐다. 7/31 사상 초유의 급등(코스피 +18%, 코스닥 +12%) 이후 코스피는 상승분을 반납하며 6천p대를 재안착했고, 코스닥은 이틀째 상승하며 700p를 다졌다. 동력은 외국인 수급의 구조적 교차다. '25년 이후 외국인은 코스피 대형주와 반도체·자동차·보험을 줄이고 코스피 중형주·코스닥·IT하드웨어·비철·화장품·필수소비재로 자금을 이동시켜왔으며, 이날 등락이 반년간의 흐름을 그대로 표면화했다. 코스피 회복은 반도체 회복과 불가분하다는 점을 인정하면서도, 그 사이 코스닥·중형주와 내수·소재로 관심을 분산해야 한다고 진단했다.

2026년 8월 4일 다올투자증권 데일리 모닝 브리프에 따르면, 미국 증시는 나스닥 +2.13%, S&P500 +1.48%, 다우 +1.32%로 일제히 반등한 반면 KOSPI는 -5.1% 급락해 6,257.5pt를 기록했다. 상승 동력으로는 ISM 제조업 지수 55.6 개선, 마이크로소프트 Azure AI와 아마존 AWS AI 관련 호재, X 관련 +5.7% 급등 등이 꼽혔다. 채권시장에서 미 2년물·10년물 금리가 각각 -5.4bp, -5.9bp 하락했고, 원유는 WTI -5.11%, 브렌트 -7.05%로 급락했다. 달러인덱스는 99.90으로 소폭 약세를 보였으며, S&P500 섹터별로는 +4.3%·+2.7% 상승 섹터와 -1.2%·-0.3% 하락 섹터가 혼재했다. 다만 KOSPI 1개월 -18.2%, WTI 3개월 -24.5% 등 단기 조정이 두드러져 글로벌 불확실성 잔존이 확인된다.

유안타증권의 2026년 8월 4일자 모닝 스냅샷은 글로벌 증시·원자재·환율·수급을 한눈에 정리한 데일리 마켓 오버뷰다. 한국 증시는 직전 거래일 사상 최대 폭 급등에 따른 차익실현 매물이 나오며 KOSPI가 6,257.45pt(-5.12%)로 하락 마감했고, 외국인은 약 3조 원 순매도하며 차익정리 흐름을 보였다. 미국 증시는 이란 군사 공격 계획 취소와 종전 협상 재개로 지정학적 리스크가 완화되며 다우(+1.32%)·S&P500(+1.48%)·나스닥(+2.13%)이 일제히 상승했다. 아시아는 미일 환율개입으로 엔화가 강세를 보이며 닛케이(-0.94%)가 약보였고, 중국 기술주 투매로 상해종합(-0.59%)도 소폭 내려간 반면 홍콩 항셍은 한 달간 11% 넘게 오르며 강세가 지속됐다. 국제유가는 트럼프의 호르무즈 해협 재협상 기대에 WTI·두바이유가 동반 하락했고, 한국 신용융자 잔고는 6개월 만에 30조 원 아래로 내려가 '빚투' 위축이 뚜렷해졌다.

8월 3일 KOSPI는 전일 사상 최대급 상승 직후 -5.1%(6,257pt) 하락 마감한 반면 KOSDAQ은 +2.4%(737pt) 급등하며 양 지수 간 차별화가 뚜렷했다. 하락의 핵심 동력은 외국인 차익실현 매물이 반도체 대형주(삼성전자·SK하이닉스 각 -8.8%)에 집중되며 업종이 -8%대 낙폭을 기록한 데 따른 것으로, 미국 마이크론(-5.9%) 등 아시아 반도체 전반의 숨고르기 국면과 맞물렸다. 반면 KOSDAQ은 2거래일 연속 급등에 장중 매수 사이드카까지 발동되며, 반도체 이탈 자금이 제약·바이오(펩트론 상한가, 리가켐바이오 +9.0%)와 로봇(로보티즈 +17.3%, 현대무벡스 +8.7%) 등 중소형 성장주로 순환매 유입되는 양상이다. 리포트는 단일종목 레버리지 ETF 규제 시행 2거래일 만에 대형주 쏠림 완화→중소형 낙수효과가 현실화되고 있다고 진단하며, 금일 하락을 추세 훼손이 아닌 수급 재편 과정으로 해석했다. 다만 8월 美 ISM PMI·고용보고서 등 매크로 이벤트 결과에 따라 수급 재편의 지속성 검증이 필요하다.

2026년 8월 4일 미국 주식시장은 이란 외교 재개 기대에 WTI 원유가 5.44% 급락하며 안전자산 선호가 후퇴하자, 다우(+1.32%)가 종가 사상 최고치를 기록하고 나스닥 +2.13%, S&P500 +1.48%, 러셀2000 +1.73%로 일제히 상승 마감했다. 호르무즈 해협 재개 기대 속에 위험자산 전반으로 자금이 이동했고, 10년물 -5.90bp(4.69%), 2년물 -5.00bp(4.24%) 등 국채 금리도 일제히 하락하며 지정학 불완이 완화됐다. 성장주와 경기민감주가 강세를 주도한 가운데 에너지(-1.28%)만 유가 급락에 소외되었고, 아마존 시총 3조 달러 돌파, 마이크로소프트 연초 이후 낙폭 회복, 팔란티어 미국 상업 매출 약 150% 급증(+12%), 오라클 클라우드-AI 수주잔고 2.3조 달러(+9.22%) 등 AI·실적 모멘텀이 추가 동력을 제공했다. 다만 미 제조업 PMI가 4년 만의 최고치에도 인플레 우려가 팬데믹 시기보다 심각하다는 코멘트가 나와 연준 정책 경로 불확실성은 남아있다.

2분기 실적에서 마이크로소프트·구글·메타·아마존 4사 모두 AI 캐팩스 확대 기조를 재확인하며, 2026년 합산 가이던스는 약 7,500억달러(+82% YoY)로 제시되었다. 4사 모두 2027년에도 캐팩스 증가를 예고했고, RPO가 전년比 150% 증가하며 장기 수요 가시성을 확보했으며 구글 82%·Azure 43%·AWS 37%로 클라우드 성장률도 가속화됐다. 구글의 FCF 마이너스 전환 등 재무 건전성 우려가 불거졌으나, 합산 CFO가 여전히 캐팩스를 상회하고 GPU 렌탈가 상승(H100 +26%, B200 +29%, AWS 7월 20% 추가 인상)으로 향후 신규 계약 모멘텀이 기대돼 관리 가능한 리스크로 판단된다. 한편 오픈웨이트 모델 확산은 프론티어 모델의 토큰 가격 인하 압력으로 작용하지만, 추론 원가 절감을 위한 차세대 고성능 XPU(블랙웰·루빈) 수요를 자극해 AI 반도체에 오히려 우호적 변수다. 결론적으로 불확실성 속에서도 AI 인프라 투자 사이클은 여전히 유효하다고 진단했다.

최근 메모리 업종 조정은 공급업체 실적이 아닌 AI CapEx Financing 부담, 국채금리 상승, CXMT 상장 수급 변화에서 비롯됐다. 시장이 우려하는 빅테크 지속 투자 가능성과 달리 Azure·Google Cloud·AWS 성장률은 가속 중이며 GPU 임대료와 OpenAI·Anthropic ARR도 상승세를 이어가면서 AI 인프라 펀더멘털은 견조하다는 진단이다. CXMT 상장 프리미엄(12MF PER 22배)이 부각되면서 12MF PER 3~4배 수준인 삼성전자·SK하이닉스의 상대적 가치매력이 확대되었고, NVIDIA가 Rubin Ultra 사양을 HBM4E 12Hi에서 HBM4 8Hi로 전환할 경우 2027년 HBM 수요가 241억Gb에서 216억Gb로 약 10% 감소할 전망이다. 다만 범용 DRAM 극심한 쇼티지로 HBM Capa 확대가 제한되면서 메모리 병목은 지속될 가능성이 높으며, 악화된 투자심리는 조기 주주환원 계기로 반전돼 주가 회복이 본격화될 것으로 보고 업종투자의견 OVERWEIGHT를 유지한다.

OPEC+가 9월부터 7개국(사우디, 러시아, 이라크 등)의 추가 감산분을 18.8만 b/d 증산하기로 결정하며 2023년 이후 유지해온 165만 b/d 자발적 감산을 사실상 종료했다. 다만 미국·이란 전쟁으로 손상된 이란 에너지 시설 복구에 시간이 소요돼 실제 공급 증가 폭은 불확실하며, 9월 6일 회의에서 결정될 4분기 생산 정책이 향후 방향을 가를 것으로 전망된다. 2022년부터 시행 중인 OPEC+ 전체 200만 b/d 감산은 연말까지 유지되는 만큼 현 정책은 전면 증산이 아닌 추가 감산분의 단계적 복원에 그쳤다. 미·이란 긴장 완화 기대와 증산 결정이 겹치며 국제유가는 급락해 WTI는 주간 -5.0%, 두바이는 -7.9%를 기록했다. 유진투자증권은 단기 유가 방향이 이란 수출 회복 속도와 호르무즈 해협 정상화 여부에 더 크게 좌우될 것으로 보면서 기존과 동일한 배럴당 75~80달러 전망을 유지했다.

유진투자증권의 8월 3일자 데일리 리포트로 로봇·방산·조선 세 섹터의 국내·해외 주요 뉴스를 한 데 묶어 정리한 자료다. 로봇에서는 LG전자 류재철 CEO가 마곡 R&D캠퍼스의 휴머노이드 개발 현장을 점검하고 로보티즈가 AI 사피엔스 SW를 완전 개방했으며, 방산에서는 노스롭그루먼이 30억 달러 규모 추진체 기본계약을, L3Harris가 GMLRS용 고체로켓모터 공장 신설을 추진한다. 한화는 칠레에 천무·장갑차·대드론을 제안했고, 조선에서는 삼성중공업이 수에즈막스 9,300만 달러 COT 2척을, 한화오션이 여수 LNG EPC 5,279억 원을 수주했다. 방산·조선주는 -6%~+3% 혼조권이었으나 로보티즈 등 로봇주는 9~30% 급등한 종목도 포함됐다. 태국 호위함 1차 8,000억 원 수주 기대와 미 추진체 증설이 단기 촉매로 부각된다.

2026년 6월 글로벌 자동차·전기차·배터리 시장이 동반 성장세를 보였다. 글로벌 전기차 판매는 211만대(YoY +10.9%), 배터리 출하량은 135.6GWh(YoY +30.4%)로 확대됐다. 성장 주도권은 유럽으로, 유럽 전기차 판매 YoY +34.5%, 배터리 출하량 YoY +36.3%를 기록했고 글로벌 침투율도 25.5%로 YoY +1.9%p 상승했다. 반면 중국 전기차 판매는 YoY -6.0%, 미국은 YoY -7.5%로 부진하며 지역별 회복세가 엇갈렸다. 배터리 시장은 CATL이 39.6% 점유율로 1위를 유지했고, LFP 침투율은 글로벌 57.7%, 중국 80.3%로 LFP 전환 흐름이 지속되고 있다.

IBK투자증권이 인터넷·SW·게임 업종 데일리 코멘트를 통해 국내외 주요 종목의 등락, 밸류에이션, 실적 컨센서스를 한눈에 정리했다. 업계 이슈로는 국내 게임 이용률이 2022년 74.4%에서 2025년 50.2%로 급락한 가운데, 사드 이후 사실상 중단됐던 중국 판호 발급이 재개되며 지난달까지 14건, 올해 9건이 발급되었고 한중 정상회담 이후 문화 콘텐츠 교류가 개선될 전망이어서 주요 게임사들의 중국 시장 재진출 기대감이 커지고 있다는 점을 제시했다. 네이버는 AI 팩토리 1단계 200MW 사업의 계약 구조를 공개했는데, 별도 운영사를 설립해 엔비디아 지분 투자와 브룩필드 SPV를 통해 GPU를 확보하고 재무 부담을 최소화하는 풀스택 모델을 구상하며 내년부터 관련 매출 발생을 목표로 한다고 밝혔다. 한편 국내 게임엔터테인먼트 업종은 1년 누적 -19.6% 하락해 양방향미디어(-18.6%) 대비 부진한 흐름을 보였고, 글로벌 빅테크는 알파벳·마이크로소프트가 1주 강세를 나타낸 반면 로블록스(-24.3%)·테슬라·나스닥 양방향 종목 등은 조정을 받았다.

2022년 이후 고금리·지방 부동산 침체·PF 리스크로 부진했던 건설 경기의 돌파구로, 정부가 2026년 6월 발표한 '대한민국 대도약 3대 메가프로젝트'(반도체 클러스터·AI DC·피지컬 AI, 총 투자 약 1,670조원)를 제시한다. 발표 프로젝트의 건축 착공 면적은 약 3,700만㎡로 2025년 전국 건축 착공 면적의 46%에 달하며, 반도체 팹과 AI DC 건설에는 삼성E&A·삼성물산·SK에코플랜트 같은 하이테크 EPC와 GS건설·현대건설·DL이앤씨가 수혜를 받을 전망이고, 인프라와 주택 수요 확대로 지방 건설사와 부동산 시장까지 긍정적 영향을 기대한다. 건설업종 Top pick으로 삼성E&A를 매수·목표주가 69,000원 유지하며, 첨단산업 매출이 2026년 3.2조원에서 2028년 6.3조원으로 확대되어 영업이익이 9,550억원에서 1.2조원까지 증가할 것으로 예상된다. GS건설도 매수·목표주가 35,000원으로 동해 1.2GW AI DC 수주 시 기존 추정치 대비 영업이익 30% 이상 상향 가능하다고 봤다. 리스크로는 앵커 테넌트와 자금조달 구조 미확보, 전력·용수 인프라 부족, 그리고 프로젝트 가시성에 의존하는 실적 변동성을 제시한다.

7월 국내 일평균거래대금은 99.5조원으로 전월 대비 27.6% 감소하며 반도체 조정과 개인 회전율 위축이 뚜렷했다. 신용공여 잔고는 54조원, 고객예탁금은 104조원으로 각각 13.4%, 14.4% 줄었고 전년동기 대비 증가율 하락 흐름을 고려하면 거래대금 피크아웃 가능성이 높다고 진단했다. 이에 증권사 실적은 2분기가 고점이며 하반기 브로커리지 수익 감소가 예상되나, 커버리지 종목이 이미 고점 대비 30~60% 하락해 거래대금 둔화를 선반영했다는 점에서 하방 압력은 제한적이라고 봤다. 업종 투자의견은 Buy를 유지하며, 코스피 PER 역사적 저점과 외국인 순매수 지속이 근거이나 반도체 쏠림으로 회복 시점은 보수적으로 접근해야 한다고 덧붙였다. 탑픽은 브로커리지 비중이 낮고 배당성향 50% 수준으로 변동성이 작은 NH투자증권으로 제시했다.

7월 일평균 거래대금은 99.5조원으로 전월 대비 27.6% 감소했으나 분기 기준으로는 1분기보다 높아 절대 레벨은 견조하다. 다만 7월 31일부터 단일종목 레버리지 ETF에 적용된 기본예탁금 3천만원 규제 강화로 ETF 거래대금이 약 25% 감소할 것으로 추정되어 8월 추가 부담이 예상된다. 투자자예탁금 109.7조원과 신용융자잔고 34.5조원도 변동성 확대 속에 MoM 감소해 단기 심리 위축이 뚜렷하다. 그럼에도 평균 P/B 0.9배·평균 배당수익률 6.0%(우선주 9%)로 밸류에이션과 배당 매력이 부각되며 투자의견 OVERWEIGHT와 Top Pick 한국금융지주·삼성증권이 유지되었다. 핵심 리스크는 규제 강화 이후 거래대금 둔화 폭이 시장 예상보다 커질 가능성이다.

SK증권 Global Carbon Daily(2026-08-04)는 글로벌 탄소배출권과 에너지 시세를 정리한 일일 시황 자료다. 국제유가는 트럼프의 이란 공격 취소 소식에 WTI 5.1%↓, 브렌트 7.0%↓, 두바이 7.3%↓ 급락하며 1개월 기준으로는 12~17% 상승분을 상당部分 반납했다. 탄소배출권은 지역별 엇갈린 흐름을 보였으며, 영국 UKA는 1개월 4.3%↑·3개월 15.9%↑로 강세였고 중국 CEA는 3개월 25.4%↑로 급등한 반면, 미국 RGGI는 1개월 -11.4%·3개월 -21.6%로 부진했다. 국내 KAU는 3개월 51.3%↑로 가장 가파른 상승률을 기록했다. 관련 뉴스에서는 UN 탄소시장이 태양광·풍력 등 재생에너지 크레딧까지 확대하기로 했고, 한국 ETS에서 기업이 사용하는 전기까지 평가 대상으로 논議되고 있음을 함께 다루었다.

뷰웍스는 정지영상·동영상 디텍터 및 산업용 솔루션을 주력으로 하는 기업으로, 2Q26 잠정실적에서 매출 639억원(+1.9% YoY), 영업이익 107억원(+63.8% YoY)으로 2분기 연속 어닝서프라이즈를 기록했다. 5분기 연속 전년동기 대비 매출 성장세를 유지하고 있으며, 제품 믹스 개선과 원가 절감으로 영업이익률이 10.4%에서 16.7%로 16분기 만에 16%대를 회복하는 큰 폭의 수익성 개선이 진행 중이다. 동영상 디텍터(+35.3%)와 산업용 솔루션(+39.3%) 매출 비중 확대, 일본(+28.8%)·중국(+84.8%) 지역 성장 등 제품·지역 다변화가 매출 성장을 견인하고 있다. 유진증권은 2026E 매출 252.8십억원(+5.6%), 영업이익 40.1십억원(+87.4%)를 전망하며, 동종 평균 PER 5.8배 대비 할인된 4.8배 밸류에이션을 근거로 BUY 의견과 목표주가 34,000원을 유지했다.

유진투자증권은 LX인터내셔널에 대해 투자의견 BUY를 유지하되 목표주가를 50,000원으로 37% 하향 조정했다. 2Q26 실적이 당사 추정치를 11% 하회했고, 전쟁 프리미엄 축소로 하반기 실적도 기존 추정을 하회할 전망이어서 2026E 영업이익을 580억→468억(-19.4%), 2027E를 654억→517억(-21.0%)으로 일제히下调했다. 자원 부문의 수익성 둔화가 핵심 우려이며, 부진은 니켈(AKP광산) 호실에도 석탄의 원가 부담과 공동개발 쿼터 축소에서 기인한다. BUY 유지 근거는 PER 5.7배·PBR 0.5배·배당수익률 7.5% 등 저평가 매력에 기반하며, 매출 성장률은 2026E +12.3% 이후 2027~28E +2.3%로 둔화될 전망이다.

유진투자증권은 S-Oil에 대해 목표주가를 148,000원(2026년 BPS 1.5배)으로 17% 상향하고 매수 의견을 유지했다. 2026년은 중동 분쟁과 러시아 정제설비 피격에 따른 등경유 스프레드 강세(62달러/배럴), 윤활유 공급 차질로 OPM 36.7% 달성, 영업이익이 236억원(2025)에서 3,778억원(2026E)으로 폭증하는 사이클 정점을 기록할 전망이다. 다만 2027년 이후엔 정유·윤활 마진 정상화로 매출 26.4% 감소·영업이익 42.0% 감소를 예상하며, 샤힌 프로젝트는 2027년 초 상업가동 예정이나 신사업 모멘텀보다는 비용·배당 확대 효과에 초점이 맞춰져 있다. 동사는 CAPEX 마무리 이후 차입금 감축과 배당 확대에 균형 있게 운용할 방침이며, 올해 주당배당 5,000원(수익률 4.1%)을 추정하고 2027년 이후 배당성향 단계적 상향을 전망한다. 따라서 보고서의 핵심 메시지는 사이클 절벽 이후 배당주 매력으로 전환된 '투자 종료, 늘어날 배당'이다.

효성중공업은 미국 전력기기 사업의 구조적 성장에 힘입어 실적 상향이 이어지고 있다. AI 데이터센터 전력 수요 폭증으로 AEP가 2026~30년 720억달러를 투자하고, Quanta Services와의 JV를 통해 미국 내 초고압 변압기·차단기 생산을 확대한다. 2026년 수주 가이던스를 12조원(+58% YoY)으로, 매출 성장률을 25%로 상향 조정했다. 매출액은 2026년 7.33조원에서 2028년 10.5조원으로, 영업이익은 1.18조원에서 2.16조원으로 확대될 전망이다. 목표주가 420만원(현재가 대비 +68.3%)을 제시하며 BUY 의견을 유지했다.

LG에너지솔루션은 2Q26을 저점으로 2H26~2027년 실적 턴어라운드와 함께 북미 ESS 수주 확대, 신규 애플리케이션 진출로 구조적 성장이 본격화되는 단계에 진입했다. 매출은 2025년 23.7조원에서 2028년 61.9조원으로 3년간 2.6배 성장이 전망되며, 영업이익은 2027년 4,829억원(YoY +508%)까지 급증할 것으로 기대된다. 성장 동력은 AI 데이터센터 전력수요 급증에 따른 북미 ESS 시장 확대(연간 90GWh 수주 목표), GM JV 재가동·유럽 미드니켈 회복에 따른 EV 실적 개선, BBU·로봇·소듐전지 등 신사업 다각화다. 다만 ESS 출하 병목 해소 지연, AMPC 보조금 축소, 북미 EV 수요 회복 지연 등 단기 리스크는 남아 있다. 대신증권은 목표주가 55만원(현재가 대비 +67.9%)으로 매수 의견을 유지했다.

파인엠텍은 삼성전자 갤럭시 Z 폴드8과 북미 업체의 첫 폴더블 스마트폰 출시를 동시에 향한 핵심 레이저 에칭 백플레이트 공급사로, 폴더블 시장의 구조적 확대에 따른 수혜가 기대된다. 동사는 메탈 플레이트 내 레이저 에칭 공정에서 높은 기술 장벽을 보유하고 있어 국내 고객사 점유율 회복과 북미 고객사 초기 수율 확보에 따른 점유율 확대가 예상된다. 실적은 2026년 매출 4,946억원(+106.9% YoY), 영업이익 258억원으로 턴어라운드하고, 2027년 매출 6,242억원·영업이익 438억원으로 추가 성장이 전망된다. 메리츠증권은 적정주가 12,000원(현재가 7,270원 대비 +65.1% 상승여력), Buy 의견을 유지한다. 리스크로는 단기적으로 메모리 가격 상승에 따른 스마트폰 시장 부진과 일부 부품 초기 수율 부진으로 출하가 제한될 가능성이 남아 있다.

현대제철에 대한 iM증권의 리포트는 '너무 빠진 주가'라는 제목처럼 성장 스토리가 아닌 저평가 반등 논문에 가깝다. 2분기 실적이 시장 컨센서스를 하회했고, 철강 업황 부진과 중국 발 공급 과잉, 미국 가격 하락 우려 등 사업 환경이 우호적이지 않다고 명시했다. 투자의견은 Buy를 유지하지만 목표주가는 기존 5만원에서 4만원으로 하향했다. 핵심 투자 포인트는 PBR 0.2배의 절대적 저평가, 모비스 지분 가치(약 2.7조원) 대비 시가총액(3.3조원) 할인, 하반기 고로 부문 Roll-Margin 회복 등이다. 매출은 2025년 22,733억원에서 2028년 24,087억원으로 연 1% 내외 정체, ROE도 1.7%에 그쳐 구조적 성장보다는 업황 정상화에 따른 실적 반등 시나리오에 베팅하는 리포트다.

GS건설에 대해 iM증권은 투자의견 Buy와 목표주가 35,000원을 유지했다. 핵심 성장 동력은 GS그룹이 추진 중인 동해 북평 제2일반산업단지 데이터센터 개발로, 2028년까지 1.2GW 규모가 구체화될 경우 GS건설과 자이C&A가 시공을 맡아 연결 기준 12조원 규모의 수주가 가능하다는 판단이다. 이는 연환산 매출 4조원·매출총이익 4,000여억원에 달해 2026년 매출의 37%, 매출총이익의 31%에 해당하며, 2027년 영업이익을 기존 추정 대비 30% 이상 상향시킬 여지를 제공한다. 이니마 매각 효과까지 더해져 2027년 영업이익 5,753억원(+39.1% YoY)·2028년 6,900억원 증가가 전망된다. 다만 가시성은 테넌트 확보와 자금조달에 달려 있으며, 건축/주택 매출이 11분기 연속 감소하는 등 기존 사업은 정체 국면이라는 점은 리스크다.

S-Oil의 정유·윤활유 사업이 단순 유가 사이클을 벗어난 구조적 업황 개선 국면에 진입했다. CDU 증설이 제한된 상황에서 러시아·중동 CDU 물리적 타격(약 500만b/d, 글로벌 수요의 5%)과 중국·러시아의 정제품 수출 제한 지속에 힘입어 글로벌 디젤 재고가 역사적 저점에 근접하면서 정제마진 강세가 장기화되고 있다. 윤활기유 스프레드는 1Q26 $50에서 2Q26 $140으로 약 3배 급등했는데, 글로벌 Group-3의 30%를 차지하는 중동 공급차질에 따른 구조적 현상으로 진단된다. 2026년 영업이익은 3,589십억원(YoY +1,423%), 순이익 2.3조원으로 전망되며, 2027년 샤힌PJ 종료로 차입금 축소와 배당성향 20%→35% 확대 여력이 열렸다. 목표주가 17만원 유지, 상승여력 39.7%.

팬오션은 벌크·탱커·LNG·컨테이너 전 사업부문에서 고른 이익 개선을 보이는 가운데, SK해운 인수 VLCC 10척의 연내 전량 인도와 장기운송계약 기반의 에너지 종합 해운사 전환을 통해 지속가능한 이익 외형을 구축 중이다. 2분기 매출액은 1조 9,137억원(YoY +47.9%), 영업이익은 1,937억원(YoY +57.4%)으로 컨센서스를 24% 상회하는 큰 폭의 호실적을 기록했다. LS증권은 2026년 매출 7조 1,610억원(+31.8%), 영업이익 7,410억원(+50.7%), 순이익 5,920억원(+96.5%)을 전망하며, 하반기에도 Capesize 강세와 Simandou·남미발 물동량 확대에 따른 추가 Upside를 기대하고 있다. 목표주가 8,700원(상승여력 76.3%), Buy 의견을 유지하며 업종 내 최선호주로 분류한다. 다만 호르무즈 해협 봉쇄 등 지정학 리스크와 벌크선 시황 변동성은 실적 변동 요인으로 남아 있다.

뷰웍스는 X-ray 및 산업용 이미징 솔루션 기업으로, 반도체 장비向け 산업용 이미징(MV) 사업의 구조적 성장이 핵심 모멘텀입니다. 2Q26에 MV 매출이 전년비 39.3% 증가하며 영업이익률이 10.4%에서 16.7%로 큰 폭 회복되었습니다. LS증권은 2026E 영업이익을 364억원(+69.7% yoy)으로 전망하고 목표주가 36,000원(상승여력 48.8%), Buy 의견을 유지했습니다. 반도체 장비 수요 확대와 인적자원 효율화에 따른 수익성 개선 흐름이 지속될 것으로 보이지만, Static Detector 등 일부 사업은 정체 흐름을 보이고 있어 세그먼트별 성장 차별화에 주의가 필요합니다.