수집된 보고서

SM(에스엠)은 2분기 매출 3,496억원(+15% YoY)·영업이익 529억원(+11%)으로 컨센서스에 부합하는 호실적을 기록했다. NCT Wish·에스파·라이즈·하츠투하츠 컴백에 따른 앨범 567만장 판매, 동방신기·에스파·EXO 등 콘서트 92만명 동원, MD/라이선싱 779억원(+22%) 등이 실적 견인 요인이다. 다만 3분기에는 NCT127 정규앨범과 투어 일정에 따라 영업이익 365억원(-24%)으로 일시적 둔화가 예상된다. 현 주가는 2027F P/E 12배로 과거 저점(15배)도 하회해 기획사 중 가장 저평가되었다고 판단되며, 하나증권은 BUY를 유지하고 목표주가 12만4천원을 제시했다. 모멘텀 부재가 저평가 해소의 걸림돌인데, 연내 데뷔 예정인 SMTR25 성과와 에스파 외 유의미한 북미 투어가 가능한 아티스트 확대 여부가 핵심 변수로 지목된다.

하나투어는 2024년 말부터 이어진 악재로 저성장 국면이 지속되며 2분기 매출 1,154억원(-4% YoY), 영업이익 54억원(-44% YoY)을 기록했다. 올해 연간 영업이익 역성장이 불가피하지만, 유가 안정화와 원화 강세, 높은 이연 수요에 힘입어 9월 추석 연휴를 기점으로 4분기 이후 반등이 기대된다. 반등이 실현되면 2025~2026년 패키지 송객 성장이 -4%/+2%에 그친 만큼 2027년에는 두 자릿수 성장률 회복도 가능하다. 하나증권은 BUY 의견을 유지하며 목표주가를 53,000원(현재가 31,500원)으로 제시했고, 2027년 예상 P/E 8배 수준으로 밸류에이션 매력은 높으나 10% 이상 성장 확인 전까지는 관망이 필요하다고 판단했다.

현대백화점은 2분기 연결 영업이익 793억원(YoY -9%)을 기록하며 시장 기대치에 부합했다. 백화점 기존점 매출이 YoY 15% 성장하고 외국인 매출 비중이 7.8%로 확대되며 양호했지만, 미국 관세의 가격 인상 영향으로 지누스는 267억원 영업손실을 이어갔다. 하나증권은 하반기 면세점 이익 기여 확대와 지누스 월매출 700억원 회복세, 감가상각비 YoY -6% 효과에 힘입어 3분기부터 영업이익이 YoY 30% 이상 증가하며 실적 턴어라운드가 본격화될 것으로 봤다. 대형 점포 재편·프리미엄 아웃렛 장악·외국인 매출 확대라는 중장기 전략 축 위에 외국인 인바운드와 2027년 GDI 증가 효과까지 겹치며 업황 모멘텀이 이어질 전망이다. 현재 12MF PER 7배로 저평가 상태라 판단해 BUY 의견과 목표주가 18만 원을 유지했다.

에이피알은 2분기 연결 매출 7,675억원(YoY 134%), 영업이익 1,905억원(YoY 134%)으로 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했다. 북미 매출 3,763억원(YoY 265%), 유럽 매출 1,451억원(YoY 380%)이 아마존 프라임데이 효과와 타겟·월마트 오프라인 입점, 유럽 신규 지역 확대에 힘입어 성장을 견인했다. 회사는 2026년 연간 매출 가이던스를 기존 2.1조원에서 3조원으로 상향 조정했으며, 미국 오프라인·유럽·신규 카테고리 확대로 충분히 도달 가능하다고 판단했다. 하반기에는 항공운송비 부담 완화, 유럽 사업 안정화, B2B 비중 상승으로 영업이익률 추가 개선이 기대되며, 미국 오프라인 비중 20%, B2B 비중 30%로 추가 성장 여력도 크다. 하나증권은 BUY 의견을 유지하고 목표주가 510,000원을 제시했다.

하나증권이 심텍에 대해 BUY 의견으로 목표주가 17만원(상승여력 65%)을 제시하며 커버리지를 개시했다. AI 데이터센터의 메모리 반도체 채용 확대로 메모리 패키지 기판 수요가 증가하는 가운데, 22년 이후 BT 기판 증설 부재와 대형 업체들의 ABF 전환으로 기판 공급업체의 가격 결정력이 높아지고 있다. 심텍은 SoCAMM향 MCP 기판과 모듈 PCB를 모두 공급하며 수혜 강도가 가장 크다. 26년 매출 2조 1,234억원(+50% YoY), 영업이익 2,585억원(OPM 12%)을 기록할 전망이며, 27년에는 매출 2조 5,793억원, 영업이익 4,722억원(OPM 18%)으로 가파른 실적 개선이 예상된다. 하반기 SoCAMM2 출하 확대와 MSAP 기판 믹스 개선으로 추가 상향 여력이 충분하다는 판단이다.

카카오게임즈는 현재 매출 역성장과 영업적자가 지속되며 실적과 주가 모두 바닥 수준에 머물러 있는 상황이다. 한화투자증권은 4분기 신작 3종과 내년 초 오딘Q·크로노오디세이 출시를 계기로 의미 있는 이익 반등이 나타날 수 있다고 보지만, 아직 수익성 회복 시점은 확인되지 않은 상태다. 이에 실적 추정치를 하향해 목표주가를 1만 원으로 낮추면서도, 현재 주가와의 괴리율을 감안해 투자의견을 Buy로 상향 조정했다. 2026년 매출액은 전년比 26.3% 감소한 343억 원을 예상하고, 2027년에는 신작 효과로 매출 531억 원·영업이익 29억 원의 흑자전환을 전망한다. 결국 이번 판단의 핵심은 신작 모멘텀에 대한 기대감이 아니라, 실적 바닥 확인과 밸류에이션 매력에 기반한 보수적 투자 매력 평가다.

SK바이오팜은 2Q26에 매출 2,474억원(YoY +40.3%), 영업이익 971억원(YoY +56.9%)을 기록하며 컨센서스를 상회했다. 성장을 주도한 것은 항간질 신약 엑스코프리(세노바메이트)로, 2Q26 매출 2,224억원을 올리며 연간 가이던스($550M~$580M) 상단의 절반을 상반기 만에 달성했다. 현탁액 제형 NDA 완료로 27년 초 승인 기대, 브라질 런칭 완료, 적응증·연령 확대 등으로 처방 확대가 지속될 것으로 보고 가이던스 상향 가능성이 높다고 판단했다. 이에 BUY 의견과 목표주가 150,000원을 유지하며, 2026년 매출 976십억원(+38.0%), 영업이익 344십억원(OPM 35.2%)을 전망한다. 다만 세노바메이트 물질 특허가 2032년 10월 만료 예정이고 매출 의존도가 높아, 후기 단계 2nd 프로덕트 도입이 기업 가치 상승의 핵심 과제로 남아 있다.

심텍은 AI 메모리 모듈 SOCAMM향 모듈 PCB와 고부가 MCP 매출이 본격화되면서 역대급 실적 사이클에 진입했다. 2분기 매출 5,146억원(YoY +51.0%), 영업이익 629억원(YoY +1,035.3%, OPM 12.2%)을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했고, 모듈 PCB 부문 이익률은 1분기 Low-Single에서 2분기 10%대로 급등했다. 2026년 매출 2조 1,253억원(YoY +50.7%), 영업이익 2,747억원(YoY +2,213.7%)으로 추정치를 상향 조정했으며, 2027년 약 4,500억원 영업이익도 기대된다. SOCAMM 중심의 Mix 개선과 서버향 FC-CSP·SiP 수요 확대로 Substrate 가동률 개선까지 가속화되며 구조적 성장이 지속될 전망이다. 투자의견 BUY 유지, 목표주가 180,000원(상승여력 74.8%)으로 상향.

카카오뱅크는 2Q26에 당기순이익 1,408억원(+11% YoY)을 기록하며 컨센서스에 부합했다. 예대율 상승에 따른 순이자마진(NIM)이 분기 +13bp 개선되며 분기 최대 영업이익을 달성했으나, 대출잔액은 QoQ +1%, 수신은 3% 감소하며 자산 성장세가 약화됐다. 대손비용률은 0.47%로 낮아졌으나 기대 이하의 대출 증가로 추정치 변동은 미미했다. 한화투자증권은 목표주가 26,000원, 투자의견 Hold를 유지하며, 마진 개선에도 둔화된 자산 성장이 상존 리스크로 작용한다고 판단했다.

카카오뱅크 2분기 순이익은 전분기 대비 24.9% 감소한 1,408억원이나, 전년동기 대비 11.5% 증가했다. 전분기 감소는 판관비 확대와 영업외 일회성 요인 때문이며, NIM이 분기 2.13%로 13bp 상승하며 이자순익이 분기 7.7%, 전년 26.3% 늘어난 데 더해 체크카드·광고·펀드 판매가 고르게 증가하면서 비이자순익이 분기 18.4%, 전년 25.7% 상승한 점이 견인했다. 교보증권은 상반기에서 플랫폼 수익 성장과 전 연령대 고객 침투 확대가 확인되고 캐피탈 등 신규 사업 파이프라인도 기대된다며 목표주가 32,000원과 매수 의견을 유지했다. FY26E~28E 순이익은 6,763억·8,491억·9,769억원으로 ROE가 9.5%에서 11.1%까지 개선될 전망이지만, 중저신용자 신용대출 비중이 31.9%를 상회해 경기 둔화 시 자산건전성 부담이 리스크로 거론된다.

롯데칠성은 2분기 연결 매출액 1.1조원(YoY +2.4%), 영업이익 558억원(YoY -10.5%)을 기록하며 시장 기대치(-10%)를 하회했다. 국내 음료는 탄산 제로 카테고리 호조와 러시아·동남아 수출 성장으로 내수+1.2%, 수출+9.8%를 시현했으나 알루미늄·캔 등 재료비 부담이 2분기 120억원까지 확대되며 영업이익은 -13% 감소했다. 해외는 매출 +3% 성장에도 중동발 원가 부담(필리핀 80억·미얀마·파키스탄 각 30억원)으로 영업이익이 -27% 급감했고, 3~4분기까지 부담이 이어질 전망이다. 하반기 가격 인상(약 210억원 상쇄 효과)과 원자재 안정화로 비용 압박은 다소 완화되겠으나, 이를 반영해 추정치를 하향하며 목표주가를 기존 15.5만원에서 12.5만원으로下调했다. BUY 투자의견은 유지되며, 2026년 매출 4.1조·영업이익 1,947억원(OPM 4.7%), 2028년 OPM 5.5%까지 개선될 것으로 전망된다.

에이피알은 2분기 매출 7,675억원(YoY 134%), 영업이익 1,906억원(YoY 125%)을 기록하며 시장 기대치를 7% 상회했다. 북미 매출이 YoY 265% 급증하며 실적 견인을 주도했는데, 아마존 프라임데이 호조와 틱톡샵 성장에 더해 타깃 매출이 ULTA를 추월하는 돌풍을 보였다. 유럽도 YoY 380% 폭발적 성장으로 신규 성장동력으로 부상했으며, 항공운송 의존으로 단기 운반비 부담은 있으나 4분기부터 안전재고 확보에 따른 마진 개선이 기대된다. 교보증권은 BUY와 목표주가 55만원을 유지하며, 미국 아마존 1위 브랜드 중 가장 높은 성장성에도 불구하고 12개월 Fwd P/E 18배로 브랜드사 중 최저 밸류에이션을 기록 중이라고 판단했다. 2026년 매출 3조원, 영업이익 7,700억원 달성이 전망된다.

롯데칠성은 음료·주류 시장이 각각 -2~-3%, -1~-2% 역성장하는 어려움 속에서도 제로 탄산, 고용량 에너지 음료, 수출 음료, 주류 '새로'·'순하리진'·와인 등 고수익 신제품으로 판권을 방어하고 있다. 중동 전쟁으로 캔·페트 원료비 추가 부담(상반기 300억, 하반기 500~600억원)이 우려되나, 가격 인상, 페트 전환, 재활용 레진 활용, 포트폴리오 정비, 운영비 효율화로 대응한다는 구상이다. 2026년 가이던스 매출 4.1조원(+3%), 영업이익 2,000억원(+20%)을 유지했고 하반기 영업이익 966억원(+21%)이 관건이다. 리포트는 이를 '방어주'로 규정하며, PER 9.6배·PBR 0.6배의 저평가와 자산 가치를 매력 포인트로 제시한다.

미래에셋증권이 카카오를 다루며 '이제는 AI로 증명할 시기'라는 제목의 리포트를 발행했다. 제목으로 미루어 AI 관련 전략적 기대감을 강조하는 흐름이나, 제공된 본문은 차트 수치 외에 텍스트 내용이 거의 포함되어 있지 않아 구체적인 매출·이익 성장 전망이나 구조적 성장 드라이버를 확인하기 어렵다. 따라서 본 리포트만으로는 추세적 매출 성장 혹은 구조적 성장 스토리가 충분히 입증되었다고 보기 어렵다. 카카오의 본질적 성패는 AI 전환을 통한 실적·밸류에이션 재평가에 달려 있으며, 아직 증명 단계로 남아 있다는 점이 핵심 메시지다. 성장 스토리 자체보다는 향후 AI 실행력에 대한 검증 필요성이 부각된 보고서로 판단된다.

2026년 8월 5일 KOSPI가 갭상승 후 급등하며 3.76% 오른 6,598pt로 마감했고, KOSDAQ도 4거래일 연속 상승하며 799pt(+2.42%)를 기록했습니다. 미-이란 협상 진전과 호르무즈 해협 재개방 기대, 미국 메모리주 반등에 힘입어 반도체주를 중심으로 대형주에 매수세가 유입되었고, SK하이닉스는 샌디스크와 HBF 표준 규격 공개로 강세를 보였습니다. 외국인 투자자는 KOSPI에서 2조 718억 원 순매수하며 SK하이닉스·삼성전자를 집중 매수했고, 건설·유통·조선 등 비반도체 업종도 동반 상승하며 상승종목비율 71~74%로 순환매가 확대됐습니다. 다만 AMD가 실적 상회에도 시간외 약세를 보인 만큼, 내일 새벽 웨스턴디지털과 샌디스크 실적이 반도체주 상승 지속 여부를 가늠할 핵심 변수로 남아 있습니다.

KB증권 모닝코멘트는 8월 6일 글로벌 증시가 연일 강세에 따른 숨 고르기 흐름을 보였다고 진단했다. 미국은 AMD·스페이스X가 엔비디아 GPU 단독 채택 방침을 밝히며 AMD가 -7%대, 스페이스X는 2분기 자본지출이 전년비 6배 늘어난 부담에 -13%대 하락했고, 알파벳도 AI 핵심인력 퇴사 여파로 -4%를 기록했다. 거시적으로는 7월 ISM 서비스업PMI와 민간고용이 모두 예상을 크게 하회해 고용 악화와 물가 압력 심화 신호를 동시에 던졌으며, 이에 10년물 국채금리는 4.61%로 보합, 달러인덱스는 99.68로 소폭 약화됐다. 유가는 호르무즈 해협 미-이란 협상 기대 속에 WTI 75.22달러로 하락폭을 제한했고, FICC 전반은 환율·곡물·귀금속이 혼조세를 나타냈다. 한국 증시는 KOSPI 6,598.3pt(+3.8%), KOSDAQ 799.6pt(+2.4%)로 강세를 유지한 반면, 일본은 66,300pt(+3.7%)로 급등, 중국은 기술주 중심 상승 흐름에 3,878pt(+1.5%)로 마감했다. 주간 캘린더로는 7일 미국 7월 비농업고용, NAVER 실적 등이 예정돼 있어 고용지표 결과에 따른 시장 변동성 확대 가능성이 주목된다.

전일 코스닥에 쏠렸던 매수세가 코스피로 확산되며 양 시장 모두 급등 마감했다. 코스피는 +3.8%·코스닥 +2.4%로, 코스피는 7월 31일 급반등 고점을 3거래일 만에 재돌파하며 매수 사이드카가 발동됐다. 동력은 전 거래일 미증시 메모리·스토리지 강세에 이어진 삼성전자(+2.5%)·SK하이닉스(+5.8%)를 필두로 한 반도체 대형주 반등, AI 밸류체인 전반으로의 상승 확산, 트럼프 행정의 이란 추가 공격 연기로 WTI -5.7% 급락에 따른 투자심리 개선이다. 수급은 코스피에서 외국인이 +1.5조원 순매수로 전환된 반면 개인은 -1.2조원 매도, 코스닥은 개인이 순매수·기관이 매도 전환으로 갈렸다. 리포트는 반도체 외 회복을 이끌 차주자로 ROE 대비 PBR이 낮고 12개월 선행 영업이익이 상향 조정 중인 보험·상사자본재·화장품의류·유틸리티·증권을 제시하며, IT하드웨어·IT가전 등 이익 상향 폭이 큰 업종도 함께 고려할 만하다고 진단했다.

호르무즈 해협 재개방 기대에 WTI유가가 급락하며 글로벌 위험자산 선호 심리가 회복되었고, 미국 증시는 다우 사상최고치 경신 후 기술주 약세로 혼조 마감했다. 스페이스X와 AMD 실적 발표 이후 기술주가 하락했으며, 머스크의 엔비디아 독점 발언으로 엔비디아(+3.4%)는 상승한 반면 AMD(-7.04%)와 알파벳(-4.04%)은 하락했다. 국내 증시는 유가 급락에 강세 출발해 매수 사이드카가 발동되며 KOSPI(+3.76%), KOSDAQ(+2.42%) 상승 마감했고, AI 수익성 우려 완화와 MLCC 공급부족 기대에 삼성전자(+2.50%), SK하이닉스(+5.77%), 광통신(+18.57%), 대원전선(+12.04%) 등 반도체·AI 인프라주가 강세를 보였다. 다만 미 증시 숨고르기 장세 속에 MSCI 한국 ETF(-1.17%), 필라델피아 반도체 지수(-1.40%), 코스피 야간선물(-1.63%)이 하락해 금일 국내 증시에 부담 요인으로 작용할 전망이다.

SK증권이 2026년 8월 6일 발간한 데일리 글로벌 시장 동향 리포트로, 주요국 증시 수익률, 채권·원자재·환율, 국내외 섹터별 종목 수익률, 투자자별 순매수 강도 종목까지 일일 시장을 총정리한 자료이다. 국내에서는 외국인 매수와 대형 반도체주 강세에 KOSPI가 전일比 3.8% 급등하며 매수 사이드카가 발동되었고 KOSDAQ도 2.4% 올라 4거래일 연속 상승 흐름을 이어갔다. 미국은 다우지수가 사상 최고치를 경신했으나 일부 AI 기업의 투자비용·실적 부담에 S&P500과 나스닥은 소폭 하락해 혼조였고, 유럽은 광산주 랠리에 STOXX600이 최고치를 경신했다. 상승률 상위로 빛과전자·오이솔루션·KBI메탈 등이 +30%대 급등을 기록한 반면 디앤디파마텍은 -18.1% 빠지는 등 종목 간 양극화도 뚜렷했다.

2026년 8월 6일 다올투자증권 데일리 모닝 브리프는 글로벌 시장을 조망한다. 미국 증시는 다우 +0.49%, S&P500 -0.17%, 나스닥 -0.83%로 혼조 마감했고, 한국 KOSPI는 6,598.3pt(+3.8%), KOSDAQ 799.6pt(+2.4%)로 강세를 보였다. 채권 금리는 2년물 4.181%(-1.1bp), 10년물 4.613%로 보합권이었고, 원유는 WTI $75.22(-0.73%), 브렌트 $79.45(+0.11%)로 WTI가 약세를 나타냈다. ADP고용(4.4만 vs 6.5만)과 ISM(70.3) 등 미국 경기지표가 주목되며, AI 관련주는 X AI +3.4% 상승한 반면 일부주는 -4.1%, -6.1% 하락해 섹터 내 변동성이 확대됐다. 달러인덱스 99.68(-0.18%), 엔/달러 157.75로 달러화가 소폭 약세를 기록했다.

SK증권의 글로벌 탄소시장 데일리 리포트는 2026년 8월 6일 기준 주요 배출권과 에너지 가격 흐름을 한눈에 정리한 자료다. 유럽 EUA는 톤당 81.1유로(한화 약 13.3만원)로 전주比 1.1% 하락했고, 영국 UKA도 58.9파운드로 1.1% 내렸으나 3개월 누적 상승률은 각각 7.9%, 21.1%에 달해 중기 강세 흐름은 유지됐다. 반면 한국 KAU는 2만5,650원에서 3개월 51.8% 급등했고, 중국 CEA도 13.2% 올라 아시아권 배출권의 상대적 강세가 뚜렷했다. 에너지 시장은 WTI 75.2달러·브렌트 79.5달러로 국제유가가 전주比 10%대 급락했고, 유럽 천연가스 TTF도 13.3% 빠진 52.4유로/MWh를 기록하며 동반 약세를 보였다. 기획처의 배출권시장 변동성 대응 점검과 한국판 IRA에서 전기차·그린철강 제외 등의 정책 뉴스가 함께 제공돼 가격 변동성과 정책 리스크를 동시에 점검해야 함을 시사한다.

유안타증권 모닝 스냅샷(2026.08.06)에 따르면, 코스피가 전장 대비 239.31pt(+3.76%) 오른 6,598.26pt로 마감하며 반도체·전력기기 등 대형 테크주의 상승이 지수를 견인했다. 미국 다우지수는 이란과의 호르무즈 해협 재개방 합의 기대에 따른 중동 긴장 완화 전망으로 0.49% 상승했고, 상해종합과 닛케이는 각각 1.47%, 3.66% 오르며 미국 반도체 랠리의 영향권에 진입했다. 외국인 수급은 SK하이닉스(6,576.9억)와 삼성전자(5,771.8억)를 집중 매수한 반면 기관은 삼성전자(-8,290억)와 SK하이닉스(-3,288억)을 순매도하며 차익 실현 움직임이 나타났다. 주요 이슈로는 미국이 중국 공급망 겨냥 폴리실리콘 가격 하한제·관세 부과를 검토하고, 다카이치 일본 총리가 日銀에 국채 추가 매입을 요청하는 등 미·일 통화정책 갈등이 부각됐다. 원유는 두바이유가 1.77% 오르며 중동 리스크 완화에도 강세를 유지했고, 금과 구리도 상승 흐름을 보였다.

유안타증권은 8월 5일 KOSPI가 +3.8%(6,598pt), KOSDAQ이 +2.4%(800pt) 상승하며 극단적 공포의 정상화 과정이 현재진행형이라고 진단했다. 상승 동력은 중동 협상 기대에 따른 국제유가·금리 하락과 팔란티어 매출 상향, 빅테크 실적 모멘텀에 힘입은 미국 반도체 랠리로, 외국인 KOSPI 순매수 1.4조원과 개인의 KOSDAQ 5천억원 이상 순매수가 양지수 반등을 이끌었다. 전략적으로는 삼성전자(+2.5%)·SK하이닉스(+5.8%) 등 낙폭 과대 반도체 대형주를 포트폴리오 코어로 유지하면서, 실적·낙폭과대·정책 기대를 갖춘 코스닥 종목으로 온기가 확산되는 과정에 대응할 것을 권고했다. 다만 AMD의 시간외 급락과 개인 순매수 여력 둔화, 외국인 유입에 필요한 시장금리 안정화 여부 등이 주요 변수로, 6일 새벽 샌디스크 실적이 다음 방향을 가를 것으로 봤다.

8월 6일 미국 증시는 다우(+0.49%)가 사상 최고치를 새로 쓰며 블루칩 강세가 두드러진 반면, 나스닥(-0.83%)과 S&P500(-0.17%)는 SpaceX(-13.61%)의 640억 달러 규모 AI 자본지출 발표와 AMD(-7.04%)의 가이던스 하회로 기술·성장주 중심 약세를 보였다. 7월 ADP 민간고용이 4.4만 명에 그치며 고용 둔화 우려가 커진 가운데, 연준 쿡 이사의必要时 금리인상 발언이 시장 경계심을 높였고 안전한 금자리를 찾아 자금이 이동하며 금 선물이 +5.19% 급등했다. 섹터별로는 헬스케어(+1.27%)와 소재(+1.23%)가 강세를, 에너지(-2.07%)와 커뮤니케이션(-1.04%)이 약세를 기록하며 가치주와 안전자산 선호 흐름이 뚜렷했다. 한편 실적 모멘텀은 양극화돼 GLP-1 수요 호조로 일라이릴리(+4.86%)가 2026년 매출 가이던스를 850~870억 달러로 상향한 반면, AI 관련주는 호실적에도 차익실현 압력을 받아 부진했다.

이 리포트는 2026년 8월 6일자 방산 데일리 보고서로, 이란-오만의 호르무즈 해협 재개방 합의 진전과 미 육군의 소형 드론 대응 미사일(C-sUAS) 개발 추진, 미 해군의 세일드론 마약 단속 확대 등 글로벌 방산 이슈를 다룬다. 국내 방산 5사 시총 합계는 약 113조 원이며 한화에어로스페이스가 51.8조 원으로 최대 규모를 보인다. 주요 수주로는 LIG D&A 전자전기 Block-I 1,559억 원(매출비중 47.6%), 한화에어로스페이스 천무 유도탄 3차 부품공급 2,024억 원, 노르웨이 천무 다연장로켓 1,316억 원 등이 포함된다. 방사청이 하반기 핵잠수함 사업 추진 기반 마련과 K-방산 5대 혁신전략을 발표했고 K10 탄약운반차 21년 만의 성능 개량도 시작됐다. 리스크로는 호르무즈 합의가 미국 해상 봉쇄 유지로 불안정할 가능성, 한화시스템 PER 104배 등 일부 종목의 고평가 부담이 거론된다.

롯데관광개발은 2025년 제주 드림타워 개장 후 첫 흑자를 달성한 데 이어 2026년 사상 최대 실적을 경신하며 본격적인 성장 궤도에 진입했다. 매출액은 2024년 4,715억원에서 2028년 9,050억원으로 약 2배, 영업이익은 390억원에서 2,419억원으로 6배 이상 확대될 전망이다. 성장 동력은 제주도 외국인 입도객 증가(올해 7월 누적 26만명, YoY +16%)와 카지노 영업 정상화에 따른 이익 레버리지 효과이며, 중국인 단체 무비자 입국 연말까지 연장도 하반기에 추가 모멘텀을 제공한다. SK증권은 목표주가 31,000원(상승여력 152.4%), 매수 의견을 유지하며 펀더멘털과 주가 괴리를 매력적 진입 기회로 판단했다. 관광기금 인상이나 카지노 영업권 규제 등 부정 이슈의 실적 영향은 제한적일 것으로 본다.

서부T&D는 용산 드래곤시티 호텔과 부동산 개발을 양축으로 하는 기업으로, K-콘텐츠 기반 방한 외국인 사상 최고치 랠리에 힘입어 호텔 OCC 만실·ADR 상승 흐름이 뚜렷하다. 매출액은 2024년 1,809억원에서 2028E 3,677억원, 영업이익은 481억원에서 1,331억원까지 확대될 전망이며, 이는 단순 추세를 넘어 인바운드 관광의 구조적 성장에 기반한다. 연말부터는 용산국제업무지구 개발, 나진상가·신정동 트럭터미널 부지 개발이 가시화되며 내년부터 분양이익 편입 기대가 실적 전망치 상향 요인으로 작용한다. SK증권은 목표주가 20,000원(상승여력 92.8%), 매수 의견을 유지하며 PBR 0.6배의 저평가와 펀더멘털 훼손 없는 주가 조정을 매수 기회로 제시한다.

한화(000880)에 대한 대신증권 리포트는 8월 25일 인적분할을 앞둔 지주회사 구조 재편 스토리를 다룬다. 투자의견은 BUY, 목표주가 163,000원(현재가 83,800원)으로 SOTP 방식 NAV 19.6조원에 62% 할인율을 적용해 산출했다. 2Q26 별도 실적은 매출 1조 13억원(-11.4% YoY), 영업이익 1,133억원(-12.6% YoY)으로 건설 부문 준공 일회성 약 400억원 기저 효과를 제외하면 실질 +26% 증익이다. 핵심 투자 포인트는 분할 후 사업구조 명확화, 최소 DPS 1,000원 배당 하방 지지, 한화솔루션·에어로스페이스·한화생명의 배당재원 확대 가능성이다. 다만 건설 부문의 선별 수주로 연간 수주 가이던스가 3.1조원에서 2.7조원으로 하향되는 등 성장 스토리보다는 지주 할인 축소와 배당 중심의 가치 재평가에 초점이 맞춰져 있다.

삼성에피스홀딩스는 바이오시밀러 사업 확대와 신약 파이프라인 구축을 통한 구조적 성장이 기대되는 기업이다. SB27(Keytruda BS)은 글로벌 555명 규모 임상으로 상업 경쟁력을 차별화하며, 미국 2029년 특허만료에 맞춰 상업화가 기대된다. 기존 제품도 유럽 직판 확대, 일본 SB17 출시, 캐나다·호주·중동·북아프리카 등 신규 시장 진출로 외형 성장을 추진한다. 신약 부문에서는 SBE303(Nectin-4 ADC), SBE313 ADC, 세마글루타이드 장기지속형(비만 시장 1,500억 달러) 등 파이프라인을 구축하며 2027년부터 매년 1건 이상 IND 제출을 목표로 한다. 대신증권은 매수 의견을 유지하고 목표주가 560,000원, 연간 매출 +10%·OPM 20% 이상 가이던스를 유지한다고 밝혔다.

SK텔레콤은 사이버 침해사고 이후 본격 회복 국면에 진입하며, 전통 통신사에 머무르지 않고 AI 데이터센터(AIDC) 운영사로의 구조적 전환을 시도하고 있다. 성장은 'SK 하이퍼'를 통한 5GW 규모 AIDC 단계적 오픈(2029년~)이 핵심 동력으로, 데이터센터 매출은 21~25년 연평균 +34%, 26~30년 +29% 성장이 전망된다. 2Q26 연결 OP 5.7천억원(+67% yoy)으로 회복세가 가속화되며, 26E OP 2.1조원(+97% yoy), 30년 DC 매출 1.4조원까지 확대를 기대한다. 대신증권은 목표주가 11만 원(26E EPS 7,418원, PER 13배)을 유지하며 매수 의견을 반복하고, 배당정책 훼손 없는 점진적 AIDC 투자를 리스크 관리 포인트로 제시한다.