수집된 보고서

씨엠티엑스는 반도체 애프터마켓용 실리콘 파츠를 직접 납품하는 기업으로, 2Q26에 분기 최대 매출 479억원(+18.8% YoY)을 기록하며 11분기 연속 매출 성장세를 이어가고 있다. 성장 동력은 장비업체를 거치지 않고 반도체사에 직접 공급하는 애프터마켓 구조 전환과, S사 및 TSMC 등 글로벌 고객 확대에 따른 해외 매출 증가다. 유진증권은 2026년 매출 2,023억원(+26.0%), 영업이익 668억원(+29.0%), 2027년 매출 2,734억원(+35.2%)을 전망하며 목표주가 110,000원, 투자의견 BUY를 유지했다. 다만 목표주가를 기존 22만원에서 50% 하향한 것은 밸류에이션 부담을 반영한 결과로, 실적 모멘텀 대비 멀티플 압박이 리스크다.

LG는 엔비디아와의 MOU를 통해 로봇·AI팩토리·자율주행 3개 축에서 글로벌 AI 밸류체인 편입을 추진하는 구조적 성장 스토리를 내세우고 있다. 로봇은 아이작 그루트를 탑재한 이족보행 로봇을 내년 1분기 공개하고, 카메라(LG이노텍)·배터리(LG에너지솔루션)·어셈블리(LG전자)·SW(LG CNS)로 계열사 밸류체인을 구성한다. LG AI연구원의 엑사원 모델은 현재 캡티브 매출에서 내년 사외매출 전환이 기대되며, 런던거래소·키움증권·미국 항암학회 등 외부 사업화가 진행 중이다. LG유플러스 데이터센터는 연 1개동에서 2~3개동으로 건설이 가속화되고, LG에너지솔루션 ESS는 하반기 흑자 전환이 전망된다. 대신증권은 Buy를 유지하며 목표주가 13만원을 제시해 계열사 전반의 실적 개선과 AI 밸류체인 편입에 따른 구조적 성장을 평가했다.

KOSPI는 전일 급락을 만회하며 5.89% 급반등해 6,852pt를 기록했고, KOSDAQ도 1.99% 오른 840pt로 마감하며 매수 사이드카까지 발동했다. 반등의 핵심 동력은 반도체 대형주의 주주환원 릴레이로, SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 취득·전량 소각을 발표해 +12%대 급등했고, 삼성전자의 100조원대 주주환원 보도도 +9%대 상승을 이끌었다. 미 재무부의 국채 바이백 확대로 장기금리가 급락하며 전일 조정의 핵심 변수였던 금리 부담이 완화되었고, 모더나(+177%)·머크의 mRNA 암치료제 3상 성공에 따른 헬스케어 강세에 힘입어 알테오젠이 +11%대 급등하는 등 바이오 업종도 훈풍을 탔다. 외국인 순매수(코스피 +2.3조원)가 주된 매수세였고, 향후 반등 추세 유지 가능성에 무게가 실리나 SK하이닉스 이후 어떤 종목이 주주환원 릴레이를 이어갈지, 그리고 FOMC 의사록·8월 PMI 등 주요 이벤트가 모멘텀을 약화시키지 않을지가 리스크 요인으로 남아 있다.

2026년 8월 21일자 글로벌 탄소시장 데일리 리포트로, 전 세계 주요 배출권시장과 에너지 가격을 한눈에 정리한 자료다. 한국 KAU는 톤당 30,100원으로 3개월 기준 52.8% 급등하며 글로벌 배출권 중 가장 강한 상승세를 보였고, 중국 CEA도 3개월 22.0% 상승한 반면 유럽 EUA·영국 UKA는 단기 조정에 들어간 모습이다. 에너지시장에서는 미국 대이란 경제제재 강화 소식으로 WTI·브렌트·두바이 등 국제유가가 일중 2%대 급등해 브렌트유는 93달러대를 기록했고, 유럽 TTF 천연가스는 3개월 34.1% 폭등했다. 관련 ETF/ETN은 대부분 보합권에서 소폭 등락에 그쳤으며, 국내에서는 RPS를 넘어 정부 주도 계약시장 도입 등 재생에너지 정책 대전환 움직임이 뉴스로 다뤄졌다.

8월 21일 미국 증시는 재무부 국채 바이백 확대 조치의 실효성에 대한 의구심이 다시 커지며 10년물 금리가 4.70%(+5.8bp)까지 급등하면서 주요 지수가 1% 내외 하락했다. 미국 소비의 바로미터로 불리는 월마트가 부진한 실적으로 9% 이상 급락하며 다우 하락을 주도한 반면, 디어는 호실적에 약 7% 올랐고 브로드컴·마이크론 등 반도체주도 소폭 상승하며 필라델피아 반도체 지수가 +0.54% 마감했다. FICC 시장에서는 이란 경제 압박 보도에 WTI가 87.83달러(+2.33%)로 강세를 보였고 달러 인덱스 98.87로 강보합 마감했다. 중국 증시는 모더나-머크의 암 치료 성과에 바이오 관련주가 급등하며 소폭 상승했고, 유럽은 이란 위협 우려로 대부분 하락했다.

2026년 8월 21일 SK증권 아침 브리핑은 전일 글로벌 시장 흐름을 정리한 데일리 리포트다. 국내는 반도체 주주환원 랠리에 KOSPI가 전일比 +5.9% 급등하며 매수 사이드카가 발동됐고, 외국인 순매수 전환에 대형주·바이오주가 강세를 보였다. 반면 미국은 국채 금리 재상승과 월마트 실적 쇼크로 다우·S&P500·나스닥이 모두 하락 마감했고, 유럽은 이란 제재 위협과 유가 부담에 혼조세를 기록했다. 중국은 미국발 금리 진정과 모더나發 바이오 급등에 상승했고, 일본·홍콩도 상승 마감했다. 주요 종목으로는 삼성전자 +9.5%, SK하이닉스 +12.7%, SK스퀘어 +11.9% 등이 반도체 랠리를 주도했다.

미 증시는 월마트가 유류 제외 매출 2.6% 증가로 6년 만의 최저치를 기록하고 3분기 EPS 가이던스도 기대치에 미달하며 -9.15% 급락한 데다, 40조 달러를 돌파한 미 국가부채와 구조적 재정적자 우려로 미 국채 10년물 금리가 되돌리며 일제히 하락 마감했다. 장기금리 상승은 성장주 밸류에이션을 압박해 애플(-1.75%), 알파벳(-1.02%) 등 대형 기술주 약세로 이어졌고, 미국 소비의 K자형 양극화도 재확인됐다. 반면 국내 증시는 SK하이닉스의 40조 원 자사주 매입·소각 주주환원 정책 발표에 매수 사이드카가 발동되며 코스피 +5.89% 급등했고, 삼성전자(+9.49%)도 특별배당 논의 기대감에 강세를 보이며 반도체 업종이 시장을 주도했다. 암호화폐는 트럼프 대통령의 규제 완화 발언에 비트코인 강세가 이어졌고, 모더나의 mRNA 암백신 임상 3상 성공 소식에 에스티팜(+11.68%), SK바이오사이언스(+5.45%) 등 국내 수혜주도 급등했다.

8월 21일 KOSPI는 전일比 5.9% 급등한 6,852.6P로 마감하며 매수 사이드카가 발동되었고, KOSDAQ도 2.0% 상승했다. 상승 동력은 미국 재무부의 장기물 국채 바이백 확대와 삼성전자·SK하이닉스의 초대형 주주환원 발표, 모더나-머크 mRNA 암백신 임상 3상 성공에 따른 바이오주 매수세 확대, 달러 약세에 따른 금값 반등(+3.6%, 1온스 4,490달러) 등이다. 업종별로는 IT가 +9.6%로 가장 강했고 유틸리티·산업재·금융은 하락했으며, 외국인·기관은 KOSPI에서 각각 1조7천억 원 순매수·2조2천억 원 순매도로 대조적 흐름을 보였다. 다만 이번 랠리는 코스피 대형주 중심이어서 중·소형주 상승폭은 제한적이었고, YTD 기준 코스닥이 -9.1%로 부진한 만큼 모멘텀의 지속성에는 의문이 남는다.

코스피가 전일 대비 381.41pt(+5.89%) 급등하며 6,852.58pt에 마감했다. SK하이닉스가 성과급의 60%를 자사주로 지급하는 주주환원 정책 잠정 합의에 반도체 주요 종목이 급등한 것이 상승을 이끌었고, 외국인은 1조 5,740억 원을 순매수하며 강한 매수세를 보였다. 반면 다우지수는 미국 국채 금리 반등에 703.84pt(-1.32%) 하락했고, 상하이종합지수는 미국 재무부가 장기 국채 바이백 규모를 40억 달러로 확대한 영향에 소폭 상승했다. 닛케이는 미국 장기금리 하락에 따른 저가 매수 유입으로 1.36% 올랐다. JP모건은 베선트 국채 바이백이 오히려 미국 장기금리를 높일 위험이 있다고 경고하며 재정정책·금리 방향성에 대한 리스크를 제기했다.

2026년 8월 21일 미국 증시는 베센트 재무장관의 국채 바이백 확대 시사에도 채권 불안이 해소되지 않으며 4대 지수가 일제히 하락 마감했다(다우 -1.32%, S&P500 -0.87%, 나스닥 -1.00%, 러셀2000 -1.34%). 10년물 국채금리는 4.70%(+4.30bp)로 되튀었고, 월마트가 매출 성장 둔화와 가이던스 실망으로 -9.15% 급락하며 고유가 속 '절충 소비' 우려를 자극했다. 알리바바의 6월 분기 순이익 75% 급감도 기술·소매 섹터 심리를 악화시켰다. 반면 금(+1.91%), 비트코인(+5.02%), 한국 ETF(EWY +2.14%)는 강세를 유지했고, 디어는 데이터센터 수요로 11개 분기 만의 첫 이익 증가를 기록하며 +6.94% 급등했다. 당분간 연준 정책 불확실성과 소비 둔화 우려가 리스크로 남을 전망이다.

2026년 8월 21일자 다올투자증권 데일리 모닝 브리프로, 미국 증시가 다우 -1.32%, S&P500 -0.87%, 나스닥 -1.00%로 일제히 하락했고 미 국채 금리도 2년물 4.188%(+2.5bp), 10년물 4.704%(+5.8bp)으로 상승하며 위험자산 회수 흐름이 나타났습니다. 반면 KOSPI는 5.9% 급등해 6,852.6pt를 기록, 연초 대비 +62.6%, 1년 +114.3%의 강세를 이어갔고 KOSDAQ도 2.0% 상승했습니다. 국제 유가는 브렌트유가 +2.36% 오른 $93.78에 거래되며 강세를 보였고, 엔화는 159.05엔으로 약화, AI 관련 섹터가 +4.0% 오르며 국내 기술주 모멘텀이 부각됐습니다. 다만 미 증시 약세와 추가 금리 상승 가능성, 그리고 KOSPI의 과열 부담 및 외국인 수급 변동성이 리스크 요인으로 작용할 전망입니다.

2026년 8월 20일 KOSPI는 전일 급락을 만회하며 5.9% 급등했다. 미국 재무부의 장기국채 매입 확대 발표로 10년물 금리가 4.6%대로 하락하자 외국인 순매수가 6거래일 만에 재개되었고, SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 취득·소각과 FCF 50% 이상 환원 정책 강화를 공시하며 기타법인 순매수 1조원을 기록했다. SK하이닉스 12.7%, SK스퀘어 11.9%, 삼성전자우 10.1% 등 S7 대형주가 지수 반등을 주도했고, 삼성전자도 이달 말 100조원 이상 신규 주주환원 정책 발표 기대감이 반영됐다. 다만 펀더멘털만으로 외국인 매수 유지가 어렵고 미국 재정·장기금리·중동 리스크가 잔존해, 압도적 자사주 매입 규모가 지수 하단 지지 동력으로 작용할 전망이다. KOSDAQ은 상대적 언더퍼폼을 지속하며 KOSPI 대형주·반도체로의 자금 이동이 이어지고 있다.

8월 4주간 KOSPI는 반도체 강세에 7,200pt를 돌파했으나 미국 장기금리 상승과 중동 불확실성으로 주간 +0.6% 강보합권에 머물렀고, KOSDAQ은 -2.4% 하락했다. 핵심 동력은 주주환원 확대다. SK하이닉스가 40조원 규모 자사주 매입·전량 소각과 함께 2025~27년 누적 FCF 환원 기준을 50%에서 50% 이상으로 상향했고, 삼성전자도 월말 100조원 이상 추가 환원 발표 기대감이 반영되고 있다. KOSPI 당기순이익 컨센서스도 전주 대비 5.8조원 상향되는 등 이익 개선 흐름은 지속되며, 기타법인이라는 새로운 수급 주체 등장이 외국인 의존도를 낮추는 구도다. 다만 재정 적자와 AI 투자로 인한 베어스티프닝 장기물 금리 부담, 외국인 수급 변동성은 하방 리스크로 남아 있어 실적·수급·주주환원이 동시에 뒷받침되는 KOSPI 대형주와 반도체 중심 대응을 유지한다는 전략이다.

유진투자증권이 8월 20일자 데일리 브리핑을 통해 로봇·방산·조선 세 섹터의 주요 뉴스를 정리했다. 로봇 섹터에서는 삼성전자 DX가 기구·액추에이터·전장·촉각·VLA·RL 등 로봇 R&D 인재를 글로벌 채용 중이며, RX에서 휴머노이드 제어 기술을 생산기술연구소의 제조현장 실증과 연결하는 Physical AI 구조를 추진하고 있다. 방산에서는 현대로템이 폴란드에 K2GF·K2PL MRO 역량을 2028년 2분기까지 구축하고 현지 정비 실습을 진행해 향후 유럽 후속 수출 거점으로 활용할 계획이며, 한화는 K9 자주포를 내달 미국 육군에 처음 납품할 예정이다. 조선에서는 HD현대에 PCTC를 발주했던 선주의 후속 대형 물량과 대만 완하이라인의 1.1만TEU급 컨테이너선 6척이 중국 조선소로 향하며, 중국 조선소의 수주 영역이 저가 범용선에서 친환경·고급선으로 확대되고 있다. 다만 KAI 노조는 수직계열화가 경쟁력을 보장하지 못한다며 반발했고, 방산 비리 이슈로 전자전기 체계개발 재검토 가능성도 거론되는 등 국내 방산 전반의 리스크 요인도 상존한다.

중국 민간 발사기업 랜드스페이스가 주췌-3 로켓의 1단 회수에 성공하며, 랜딩레그 방식으로 궤도급 부스터를 착륙시킨 세계 세 번째 기업이 됐다. 약 한 달 전 국유 CASC가 창정-10B를 해상 회수한 데 이어 중국 내 두 번째 궤도급 부스터 회수 사례가 추가된 것으로, 스테인리스강 동체에 메탄·산소 엔진 9기를 장착한 주췌-3는 저궤도 탑재 중량이 소모성 21톤·회수 시 18.3톤으로 팰런 9와 유사한 수준이다. 랜드스페이스는 회수 기술 검증을 넘어 상용 재사용 단계로 진입했으며, 4분기 중 회수한 1단 재비행을 목표로 커촹반 상장을 추진 중이다. 올해 중국 발사 목표 140회 이상 가운데 궈왕·첸판 등 군집 위성 사업이 70회 이상을 차지할 전망이어서, 중형 재사용 로켓 확보가 발사 단가 하락과 군집 배치 가속의 전제가 된다. 민·관 양쪽에서 재사용 개발이 동시 진행되는 만큼, 2027년 전후 미·중 양강 구도가 한층 뚜렷해질 것으로 전망된다.

나이스정보통신은 VAN·PG 중심의 결제 인프라 기업으로, 향후 4분기(3Q26~2Q27) 영업이익이 전년 대비 +30~60% 성장할 전망이다. 성장 동력은 ①KIS정보통신 인수로 인한 연결 실적 반영, ②인바운드 외국인 관광객 증가에 따른 텍스리펀드(TRS) 매출 급증(2023년 82억→2026E 427억), ③국내 VAN 점유율 28% 기반 가맹점 확대다. 2026E 매출 1조 3,638억(+24.6%)·영업이익 776억(+40.4%), 2027E 매출 1조 6,349억·영업이익 993억(+27.9%)을 전망하며, RIM 밸류에이션 기반 목표주가는 8,000원에서 10,000원으로 상향(상승여력 49.3%)했다. 다만 2028E 이후 성장률은 매출 +9.2%, 영업이익 +8.3%로 둔화되어 KIS 인수 효과 일회성과 TRS 성장 지속성이 리스크로 남아있다.

원텍은 미용 의료기기(올리지오·레이저) 중심으로 매출이 2025년 157억원에서 2026E 189억원(+20.3%), 2027E 227억원(+20.5%)으로 매년 20%대 추세적 성장을 보이는 가운데, 태국·미국·일본 등 해외 직판 채널 확대가 핵심 레버리지다. 특히 미국 매출은 2025년 40억원에서 2027E 249억원(+91.8%)으로 급성장하며, 태국도 372→763억원 규모로 확대될 전망이다. 750억원 CB 중 500억원을 홈뷰티 디바이스·메디컬 코스메틱 B2C 신사업에 투입해 중장기 성장 옵션을 확보한 점도 구조적 성장 동력이다. 다만 레이저 비중 상승에 따른 매출총이익률 하락과 판관비율 27.0%→39.6% 급등으로 2026E 영업이익은 -8.0% 감소하고, CB 전환 시 약 10% 희석 부담이 따른다. 삼성증권은 BUY를 유지하며 12MF EBITDA 기반 Peer 평균 대비 20% 할인을 적용해 목표주가를 7,000원으로 하향 제시했다.

후성은 반도체 소재(WF6), 냉매, 불산, 리튬염 전 부문에서 실적 개선이 두드러지는 2분기를 기록했다. 연결 매출은 전년 동기 대비 52% 증가한 1,882억원, 영업이익은 58% 오른 234억원(OPM 12.4%)을 달성했다. 성장 동력은 텅스텐 가격 강세와 중국 정부의 텅스텐 수출 통제, 미국 중심 탈중국 공급망 확대 같은 구조적 요인에 기반하며, 리튬염 적자 폭도 1분기 대비 크게 개선됐다. 시장 컨센서스는 2026년 매출 6,908억원·영업이익 765억원으로 상향됐고, 주가는 35% 조정되며 2026년 P/E가 한텍 지분 가치를 감안할 경우 24배까지 낮아졌다. 다만 리튬염 사업의 적자 지속과 메탈 가격 사이클 변동은 리스크 요인이다.

그래피는 형상기억 투명교정 소재(SMA)를 중심으로 메가젠임플란트·레이 인수까지 잇는 덴탈 밸류체인 통합으로 구조적 성장을 도모한다. 레이 인수 완료 시 4분기부터 분기 400억원 내외의 매출이 연결 반영되고, 메가젠의 글로벌 유통망을 통한 유럽·미국·중국 시장 수출이 하반기부터 가시화될 전망이다. 상상인증권은 2027E 매출 484억원·영업이익 70억원 흑자전환, 2028E 매출 694억원·영업이익 224억원을 전망하며, 2030년 매출 1,173억원·영업이익률 36%를 기반으로 적정주가 39,584원, 투자의견 Buy를 제시한다. SMA 소재의 인증 확보, FDA 510(k) 허가, 3사 시너지의 영업흐름 전환이 성장 지속성의 핵심 리스크 요인이다.

인바디는 체성분분석기·자동혈압계 등 건강관리 의료기기 기업으로, GLP-1 비만치료제 확산에 따른 체성분 측정 수요 확대를 새로운 성장동력으로 내세우고 있다. 미국 병원향 매출은 2021년 70억원에서 2025년 292억원으로 연평균 약 43% 성장하며 피트니스 중심에서 의료 채널로 고객 기반이 확대되었고, 2분기 연결기준 매출 733억원(+30% YoY)·영업이익 177억원(+71% YoY)·OPM 24.2%를 기록했다. 해외 직판 체제 안착에 따른 영업레버리지 가시화와 2억 건 이상 데이터 기반 구독형 소프트웨어 사업 확장이 중장기 모멘텀으로 제시된다. 다만 GLP-1 시장 확대 속도와 글로벌 직판 투자 회수 시점이 변동성 요인이다.

삼성증권은 SK하이닉스에 대해 AI 사이클에 따른 디램 슈퍼업황의 이익이 단기가 아닌 지속 가능한 트렌드로 전환되었다고 판단하며, 매출액이 2025년 97조원에서 2026E 358조원, 2027E 606조원으로 급증하는 모습을 구조적 슈퍼사이클로 보고 있다. 이에 대한 경영진의 시그널로 40조원 자사주 매입·소각(발행주식수 3.3%)과 25~27년 누적 FCF 50% 이상 주주환원 정책을 제시하며, 글로벌 메모리 peer들도 동시다발적으로 유사한 환원 행태를 보이고 있어 이번 사이클의 이익 레벨이 과거와 다르다는 근거로 삼는다. 2026E~2028E EBITDA 마진 82~76%, ROE 106~44% 등 수익성 지표도 극단적으로 높아 주주환원이 이익을 주가로 전환시키는 밸류에이션 도구로 기능할 여지가 크다. 목표주가 300만원, 투자의견 BUY를 유지하며, 디램 가격 둔화와 이익 지속성에 대한 회의론이 하방 리스크로 남아 있다.

씨어스는 심전도 모니터링 의료기기 씽크를 주력으로 하는 기업으로, 2025년 매출 482억원에서 2026년 1,327억원, 2028년 2,063억원까지 급격한 매출·이익 성장이 전망된다. 성장 동력은 국내 병상 시장 침투율 3%에 불과한 점, 입원 대비 10배 이상 큰 원격·재택 시장의 개화, UAE SEHA·Burjeel·SSMC 등 해외 계약 본격화, 미국 FDA 취득에 따른 메디케어 시장 진출 등 다층적 구조적 요인이다. 2분기 일시적 매출 둔화는 상급종합병원 물량 이연과 중동전쟁 영향에 따른 매출 인식 시점 차이로, 3분기 성장 재개가 전망된다. 신한투자증권은 실적 추정치와 목표주가를 하향(37,000원, 상승여력 63.7%)했으나 매수 의견을 유지하며, 비병상·해외시장의 잠재력을 감안해 긍정적 관점을 견지한다.

씨에스베어링은 글로벌 풍력 터빈 OEM 대상 피치·요 베어링 공급업체로, 올해를 기점으로 고객사 다변화 효과가 본격화되며 새로운 성장 국면에 진입할 전망이다. 그동안 매출의 86%를 차지했던 GE Vernova 의존에서 벗어나 '26년 1분기부터 Vestas향 6MW 베어링 양산을 시작했고, 4MW급은 하반기 인증 후 2027년부터 매출에 기여하며 Enercon향은 2028년부터 매출 발생이 예상된다. 북미 생산세액공제 종료 전 설치 수요 집중과 베트남 공장 풀캐파 가동에 따른 고정비 레버리지로 '26년 매출 1,478억원(+17.2%), 영업이익 137억원(+23.2%, OPM 9.2%)이 전망된다. 한화투자증권은 목표주가 7,000원(상승여력 84%), 투자의견 Buy를 제시하며, 베트남 제2공장 증설('28년 완공, +6,000pcs)을 통한 생산능력 확대가 중장기 외형 성장의 핵심 축이 될 것으로 봤다.

디오는 글로벌 치과용 임플란트 기업으로 2Q26 연결매출 449억원(+12.1% y-y), 1H26 누계 863억원(+13.7% y-y)을 기록하며 전 지역 두 자릿수 매출 성장을 이어가고 있다. 삼성증권은 2026E 매출 184십억원(+12.6%), 2027E 215십억원(+17.1%), 2028E 256십억원(+18.1%)으로 지속적 외형 확대를 전망하며, 중국 빈양 기지 양산 개시(2026년 7월)와 2027년 AX Platform 출시 등 신규 성장 동력도 보유하고 있다. 중국·북중미·유럽·아시아(중국제외) 등 해외 전 지역에서 신규 거래처와 이코노미 라인업이 성장을 주도하고 있는 점이 강점이다. 그러나 상품 매출 비중 확대(12.5%)로 매출총이익률이 65.1%(-3.9%p y-y)로 하락하고 영업이익률이 한 자릿수에 머무르는 등 수익성 개선이 시급하다는 점이 우려로 부각된다. BUY 의견은 유지되나 목표주가는 1.6만원으로 -27.3% 하향되어, 성장 스토리보다 단기 수익성 우려가 더 크게 반영된 형태다.

효성중공업은 북미 765kV 초고압 변압기 시장에서 미국 누적 설치 물량의 약 50%를 공급하는 선도 업체로, 멤피스 공장 증설(2028년 완공 시 CAPA 6억달러)과 콴타서비스 합작법인을 통한 초고압 차단기 패키지 공급으로 중장기 성장이 이어진다. 매출액은 2024년 4.9조원에서 2027년 8.4조원으로, 영업이익은 3,620억원에서 1조 5,790억원으로 확대될 전망이다. 상반기 신규 수주 7,500억원(연간 가이던스 12조원의 63%)과 북미 수주 비중 71% 역대 최고는 지역·제품 믹스 개선에 따른 수익성 레벨업을 뒷받침한다. 여기에 AI 데이터센터용 SST와 재생에너지 연계 STATCOM 등 차세대 솔루션이 새로운 성장 축으로 부상하고 있다. 한화투자증권은 목표주가 450만원(상승여력 54.7%), 투자의견 BUY로 업종 내 최선호주로 제시했다.

오름테라퓨틱은 ADC의 차세대 버전인 DAC(분해제 항체약물접합체) 플랫폼을 보유한 글로벌 1등 개발사다. BMS·화이자에 이어 최근 JNJ가 Firefly Bio를 10억달러에 인수하고 로슈도 C4와 10억달러 규모 DAC 계약을 체결하면서, ADC 경쟁에서 뒤쳐진 후발 빅파마들이 DAC으로 역전을 시도하는 흐름이 뚜렷하다. 오름은 BMS에 1.8억달러, 버텍스에 타깃당 최대 3.1억달러 규모의 기술이전 계약을 이미 체결했으며, ORM-1153 IND 제출과 추가 기술수출이 향후 모멘텀으로 기대된다. 다만 현재 매출은 기술이전 일회성 수익에 의존해 변동성이 크고 2025년 매출 0원·영업손실 518억원으로 적자 상태가 지속되는 점은 리스크다. 약 2,000억원 현금성 자산을 기반으로 기술도입을 통한 파이프라인 확대와 고형암·I&I로의 적응증 확장이 구조적 성장 동력으로 평가된다.

온코닉테라퓨틱스는 위산역류질환 치료제 '자큐보'를 자체 개발·상업화하여 안정적 캐시카우를 확보한 바이오 기업이다. 자큐보는 P-CAB 기전의 Best-in-Class 약물로 국내 처방이 급성장하며 2026년 연 1,000억 원 처방 규모를 달성할 전망이며, 중국·인도 등 26개국 기술이전으로 글로벌 로열티 매출 확대가 기대된다. 매출은 2024년 148억 원에서 2026년 1,118억 원으로 급증하고 영업이익도 적자에서 265억 원 흑자로 전환될 전망이다. 차세대 항암신약 '네수파립'은 PARP·Tankyrase 이중저해 First-in-Class 물질로 FDA 희귀의약품 3건 지정, 임상 2상 순항 중으로 향후 빅파마 L/O를 통한 추가 성장 동력으로 제시된다. 다만 네수파립은 아직 임상 2상 단계로 결과에 따른 주가 변동성 리스크가 존재한다.

CJ의 핵심 성장 스토리는 CJ올리브영으로, 2분기 매출 1.8조원(+23% y-y)을 기록하며 온라인(+25% y-y)·오프라인(+22% y-y) 모두 고성장을 이어가고 있다. 성장은 북미 시장 진출(캘리포니아·LA 매장, 세포라 B2B 입점)과 신사업 '올리브베러' 확대라는 구조적 동력에 기반하며, 올리브영 매출은 2027년 7,962억원까지 확대될 전망이다. 다만 신사업 초기 비용과 일회성 법인세 영향으로 순이익률이 7.5%(2025년 9.5%)로 하락하는 '성장통' 국면이어서, 삼성증권은 목표주가를 180,000원으로 30.8% 하향했다. 투자의견은 BUY를 유지하며, 향후 NAV 할인율 해소를 위한 수익성 회복 가시화가 핵심 변수가 될 전망이다.

이노에이엣스는 AX(PAS) 등 자사 제품을 중심으로 사업을 영위하는 기업으로, 1Q24부터 2Q26까지 분기별 OPM·NPM 지표가 48에서 79 수준으로 꾸준히 상승하며 수익성이 개선되는 흐름을 보여주고 있다. 이러한 수익성 개선 추세는 제품 경쟁력 강화와 사업 구조 고도화에 기인한 것으로 판단된다. 다만 리포트 본문이 회사소개 및 주요 경영현황 차원이며, 구체적인 매출 규모나 목표주가·투자의견 등 정량적 투자 결론은 확인되지 않는다. 향후 AX(PAS) 제품의 시장 확대와 4Q26 이후 실적 가시화가 성장 지속성의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

HD현대일렉트릭은 북미 초고압 변압기 시장 1위 업체로, 전력기기 호황에 힘입어 견조한 실적 성장을 이어가고 있다. 데이터센터를 새로운 성장축으로 확보하면서 배전·회전기기까지 사업 영역을 확대하고 있으며, 글로벌 빅테크 A사와 1.1조원 규모의 장기공급계약을 체결했다. 울산·앨라배마·청주 공장 증설을 통해 생산능력을 확대하고, 765kV 고부가 제품 매출 인식 본격화로 수익성 레벨업이 기대된다. 2026년 매출 4.7조원(+14.3%), 영업이익 1.3조원(+26.4%) 전망이며, 목표주가 100만원(상승여력 33%)으로 BUY 의견을 제시한다.