수집된 보고서

현대건설은 상반기 신규수주 22.8조 원(연간 계획의 68.3%)을 달성하고 2분기 alone에 미국 제철소·복정역세권·해외 플랜트 등 18.9조 원의 대형 수주를 쏟아내며 건설 호황기의 수혜를 수주 측면에서 입증하고 있다. 도시정비 일변도가 아닌 비주택·해외 플랜트·원전으로 공종이 다변화된 점이 향후 실적 성장을 기대하게 만드는 핵심이다. 불가리아·루마니아·슬로베니아·핀란드 등 유럽 대형원전과 미국 SMR(펠리세이즈·케머러·오이스터크릭) 프로젝트가 2026~2031년 수주 파이프라인에 다수 포진돼 있어 중장기 구조적 성장 동력이 확보돼 있다. 영업이익은 2025년 653억 원에서 2027E 1,203억 원으로 두 배 가까이 확대될 전망이며, 한화투자증권은 12개월 예상 BPS 83,544원에 목표 P/B 2.4배를 적용해 목표주가 200,000원(상승여력 89.4%), Buy 의견을 유지한다.

한미글로벌은 건설 PM 기업으로, 데이터센터와 원전·SMR을 양대 성장축으로 내세우며 AI 인프라 밸류체인 수혜를 본격화하고 있다. 올해 4월 네이버클라우드 및 사우디 데이터센터 사업 MOU를 체결하고, 신한울 3·4호기 PM 수주에 이어 미국 SMR 시장 진출을 위한 현지법인 설립도 추진 중이다. 1H26 수주가 중동 +316%, 하이테크 +98%, 국내 +81% 등 전 부문 고성장을 기록하면서 매출액은 2025년 449억 원에서 2027E 571억 원으로, 영업이익도 31억 원에서 43억 원으로 확대될 전망이다. 한화투자증권은 Buy와 목표주가 36,000원(상승여력 119%)을 유지하고 있으며, 현 주가는 P/B 0.67배로 밸류에이션 밴드 하단에 위치해 있다. 다만 하반기 이익 개선의 가속화 여부와 사우디 법인 적자 지속 가능성은 리스크 요인이다.

자이에스앤디는 건축·주택과 데이터센터라는 신성장 동력을 동시에 갖춘 건설사로, 실적 성장이 가파르게 진행될 전망입니다. 주택은 상반기 4개 현장 착공에 이어 하반기 4~5개, 내년 12개, 내후년 9개 현장 착공을 계획해 향후 3~4년간 고성장이 기대됩니다. 자이C&A(건축)는 2025년 0.9조 원에서 2028년 1.5조 원, 2031년 2.3조 원의 중장기 매출 목표를 제시했으며, 데이터센터·산업플랜트 등 non-captive 물량 확대가 핵심 전략입니다. 20MW 이상 DC 9건의 시공 레퍼런스를 바탕으로 동해 AIDC 프로젝트 참여도 예상됩니다. 한화투자증권은 매출액이 2025년 1.39조 원에서 2027년 2.05조 원으로, 영업이익은 130억 원에서 1,170억 원으로 확대될 것으로 추정하며, 목표주가를 14,000원(상승여력 36.3%)으로 상향하고 Buy를 유지했습니다.

아이엘은 LED 조명·전장 광학에서 휴머노이드 로봇으로 사업 영역을 확장하고 있다. 글로벌 휴머노이드 시장이 2025년 79억 달러에서 2035년 1,927억 달러로 연평균 37.6% 성장할 것으로 전망되는 가운데, 동사는 1H26 글로벌 출하량 1위(44%) 기업 애지봇과 최고 등급 VAP 계약을 체결해 한국형 모델 '아이엘봇'을 제조·물류·엔터테인먼트等领域에 공급 중이다. 이미 약 10개 고객사에 30대 납품을 완료했고, 2Q26 영업이익 28억원을 기록하며 창립 이래 최대 분기 실적을 달성했다. 휴머노이드 매출은 3Q26부터 실적에 반영돼 올해 100억 원 이상이 예상되며, 연내 애지봇 상장도 기업가치 재평가 트리거로 작용할 전망이다. 다만 실적 기여 초기 단계에서 수요 변동성과 상장 지연 리스크는 주시할 필요가 있다.

세아홀딩스는 자회사 실적 회복과 중국산 특수강 AD 조사에 따른 가격 인상·국내 점유율 상승이라는 구조적 변화로 실적 성장이 기대된다. 2026F 매출 7,629억원(+15.4%), 영업이익 303억원(+73.1%)을 전망하며 EBITDA 마진은 4.0%에서 6.6%로 확대된다. 현대차증권은 P/B 0.2배 저평가와 자사주 239억원 소각을 근거로 BUY를 유지하며 목표주가 193,000원(상승여력 45.2%)을 제시했다. 다만 AD 예비판정 미실현 시 견조한 실적 달성이 불확실해질 수 있고, 2027~2028F 성장률이 각각 3.9%, 2.4%로 둔화되는 점은 성장 지속성에 대한 리스크로 남아있다.

KISCO홀딩스는 국내 철근 수요 부진 속에 적자에서 흑자로 돌아서는 턴어라운드 국면에 있는 지주회사다. 2025년 매출액 825억원(-18.6%), 영업손익 -71억원의 적자를 기록했으나, 2026년 922억원(+11.8%), 2027년 935억원(+1.4%), 2028년 999억원(+6.8%)로 소폭 회복이 예상된다. 핵심 투자논리는 자회사 한국철강·환영철강의 실적 개선과 현재 P/B 0.3배의 밸류에이션 매력으로, 목표주가 37,500원(상승여력 32.7%), 투자의견 BUY를 유지한다. 다만 국내 철근 수요는 여전히 약해 실적 개선이 더디게 진행 중이며, 지속가능 ROE도 2.4~2.8%에 불과해 구조적 성장보다는 저평가 해소와 흑자전환이 중심 스토리다.

오스테오닉은 스포츠 메디신을 핵심 성장동력으로 삼는 인체 임플란트 전문기업이다. Zimmer Biomet향 앵커 ODM 수출이 2025년 63억원에서 2026년 120억원 이상, 2027년 160~180억원까지 확대될 전망이며, 주사제 라인·Arthroscopy System 등 신제품이 성장 모멘텀을 더한다. 2026년 연간 매출은 전년비 27.0% 증가한 576억원, 영업이익은 29.7% 증가한 115억원으로 예상되며, 2027~2028년에도 20%대 고성장이 지속될 전망이다. 상상인증권은 Buy 의견에 목표주가 8,300원을 제시해 현 주가 대비 91.2%의 상승여력을 남겼다. 다만 의료기기 섹터의 투자심리 약화로 수급이 소외된 점이 단기 리스크다.

인스피언은 SAP 기반 EAI·보안·EDI 솔루션을 제공하는 국내 1위 SAP 구축 파트너다. 2026년 매출 219억원(+9.4% YoY), 영업이익 50억원(+94.4%, OPM 22.6%)을 전망하며, 상반기 비수기에도 EDI(+169.8%)와 보안(+33.0%) 부문의 고성장으로 흑자전환에 성공했다. 성장 동력은 AI·클라우드 전환으로 심화되는 보안 수요, 공공·금융 분야의 컴플라이언스 강화 트렌드, 그리고 비투비씨앤아이 인수로 본격화한 EDI 사업 확대로, 글로벌 EDI 시장은 2023년 20억달러에서 2030년 45억달러로 확대될 구조적 성장이 기대된다. 다만 EAI 부문의 프로젝트 지연과 상저하고 계절성은 하반기의 리스크 요인이다.

엠오티는 2차전지 자동화 조립공정 장비(탭 웰딩, 젤리롤 인서트, 캔캡 웰딩) 전문 기업으로, 글로벌 배터리 제조사들의 차세대 제품군(LFP, 46파이 원통형, 전고체) 확장에 따른 수주 확대가 성장 동력이다. 2026년 상반기 매출액 425억원(+61.6% YoY), 영업이익 14억원 흑자전환을 기록했고, 2분기 매출은 전년 동기 대비 +213.1% 성장하며 실적 회복세가 뚜렷하다. 5월 400억원(매출액 대비 53.0%) 중대형 계약을 포함해 2분기 말 수주잔고는 714억원까지 증가(2025년 말 412억원)해 연말까지 점증할 전망이다. 다만 S사 매출 의존도가 높아 고객 다변화 과제가 남아 있으며, 2차전지 장비 업황 전반의 회복 여부는 아직 조기 판단이 어렵다는 점이 리스크다.

한화는 인적 분할 재상장 직후 NAV 할인율 69%로 거래되며 저평가 구간에 위치해 있다. 존속 법인의 이익 체력은 견조하여 2026년 연결 매출액 101조원(+35% y-y), 영업이익 7.6조원(+83% y-y) 성장이 전망되며, 동력은 방산/조선 계열사 호실적, 에너지 실적 개선, 금융 호황이다. 삼성증권은 target NAV 할인율 63% 적용 시 주가 상승 여력 44%로 목표주가 17만 원을 제시하며 BUY 의견을 유지한다. 다만 3분기는 2Q 호실적에 따른 역기저 효과로 q-q 감소가 예상되어 단기 모멘텀 둔화 리스크가 존재한다.

케이엔제이는 부품(SiC)과 FPCB를 양대 축으로 상반기 매출 691억원을 기록하며 전년 동기 대비 80.2% 성장했다. 2분기 매출도 344억원으로 전년 동기 대비 75.4% 증가하며 SiC 부품 매출 지속 성장과 FPCB 수요 확대에 힘입어 고성장을 이어갔다. 다만 신규 챔버 증설 및 초기 가동 비용 반영, CB 전환권 평가에 따른 비현금성 손실 약 49억원 등으로 영업이익률은 18.2%까지 일시 조정되었고 당기순이익도 4억원으로 급감했다. 하반기 증설 CAPA 가동을 통한 추가 성장 기반 확보와 중장기 수요 대응 생산능력 확대를 지속할 계획이며, EBITDA 마진 23.6%로 수익성 기반은 유지되었다.

SG는 아스콘 제조·판매 전문기업으로, 2분기 흑자전환을 계기로 턴어라운드를 넘어 구조적 성장 국면에 진입했다. 성장 동력은 985억원 규모 조달청 MAS 계약으로 관급 수요 기반을 확보하고, 경기 북부 신규 공장 인수로 수도권 공급 네트워크를 확대하는 것이다. 해외에서는 포스코인터내셔널과 인도네시아 JV를 설립해 에코스틸아스콘 현지 생산을 추진하고, 우크라이나 재건 사업에도 356억원 공급계약을 확보하는 등 신시장 확장이 본격화된다. 2026년 연결 매출액 1,050억원, 영업이익 15억원 수준으로 실적 회복이 전망되며, 부채비율도 266.9%에서 93.7%까지 빠르게 개선되는 등 재무구조 정상화도 동반되고 있다. 다만 신규 사업의 실제 매출 전환 시점과 원재료 가격 안정화가 핵심 체크포인트로 남아 있다.

성우는 원통형 2차전지 탑캡 어셈블리 전문 기업으로 L사의 메인 공급업체이다. 2024~2025년 고객사 재고조정으로 매출이 급감하며 바닥을 찍었으나, 2026년 매출액 1,020억원(+19.2% YoY), 영업이익 48억원(+360.4% YoY) 전망으로 실적 반등이 시작됐다. 핵심 성장 동력은 북미 생산거점 구축으로, 멕시코 몬테레이에 280억원 규모 CAPEX를 투입해 2027년 상반기 완공 예정이며 고객사 북미 확장에 맞춰 공급 대응력을 높인다. 배터리 대형화·고출력화 추세로 탑캡의 중요성이 커지고 있어 구조적 수요 확대도 기대된다. 다만 2022~2023년 피크 대비 마진율은 여전히 낮은 수준이라는 점은 리스크다.

심텍은 AI향 SOCAMM 모듈 기판과 고다층 MSAP 기판 수요 급증에 대응하기 위해 2,742억원 규모의 시설투자를 단행하며 보수적 투자 기조에서 확장 기조로 전환했다. 신규 Capa는 2028년부터 본격 가동되어 연간 약 4,500억원의 매출 Capa를 추가할 전망이며, SOCAMM 매출은 2025년 5억원에서 2027년 324억원으로 급성장할 것으로 예상된다. NH투자증권은 2028년 매출 3,117억원(+23.9%), 영업이익 610억원(+47.8%)으로 실적 전망을 상향하며 Buy 의견과 목표주가 17만원을 유지했다. AI·데이터센터 등 전방시장 확대에 따른 구조적 수요 증가가 중장기 성장을 뒷받침할 전망이다.

한섬은 과년차 재고 소진에 따른 수익성 부진을 겪고 있으나, 4분기부터 재고 부담 완화와 의류 성수기 효과가 맞물리며 이익 개선이 기대된다. 2분기 매출은 전년 대비 7% 성장했고, 수입 브랜드는 13%, 더캐시미어 등 핵심 자체 브랜드도 견조한 흐름을 이어가고 있다. 하반기 스킴스 매장 오픈을 시작으로 '27년까지 신규 수입 브랜드를 점진 확대할 계획이며, 알로 사례처럼 내국인과 방한 외국인 수요를 동시에 흡수할 수 있어 제2의 성장축으로 작용할 전망이다. 수입 브랜드의 정상 판매율도 50%에서 65%로 개선되며 사업 체질이 강화되고 있다. 컨센서스 목표주가 28,833원 대비 현재가 15,670원으로 밸류에이션 부담은 제한적이다.

링크솔루션은 3D 프린팅 파운드리 기업으로, 한화에어로스페이스로부터 첫 양산 수주(6.6억원)를 확보하며 사업 전환의 신호탄을 확인했습니다. 12월 대전공장 완공 후 1분기 램프업을 거쳐 2분기 풀양산 진입을 계획하고 있으며, 369개 고객사의 1,040개 양산 과제 대부분이 건당 100억원 이상 규모의 첨단 제조업향입니다. 매출은 2025년 131억원에서 2028년 727억원으로 급성장하고, 2027년 영업이익 흑자전환(82억원) 후 2028년 249억원까지 레버리지가 확대될 전망입니다. 2030년 매출 2,000억원, 글로벌 5위권(중국 제외 최대)을 목표로 2차 공장 증설까지 추진 중이며 항공우주·방산·로봇·에너지 등으로 적용 영역이 확산됩니다.

포스뱅크는 국내 POS 시장 1위 업체로 해외 매출 비중이 76.4%에 이르는 글로벌 기업이다. 2Q26에 매출액 366억원(+41% YoY), 영업이익 63억원(+286% YoY)의 폭발적 성장을 기록했으며, 이는 핵심 고객사 제품 교체 주기, 미국 시장 확대, 원재료 가격 인상의 제품가 전가력 입증이 복합적으로 작용한 결과다. 3Q26에 평택 생산공장 신규 라인 증설로 CAPA를 28만개→40만개로 확대하고, 2026년 해외 제품 가격 평균 +30% 인상이 예정되어 있다. 2026년 매출 1,200억원·영업이익 170억원 달성이 전망되며, 하나증권은 PER 2.9배 수준에서 '가격 메리트가 높다'고 평가했다. 미국 시장을 중심으로 한 구조적 성장 국면에 진입한 것으로 판단된다.

바이오포트는 유자생강차를 주력으로 글로벌 회원제 창고형 할인점 C사에 10년 이상 납품해온 레퍼런스를 기반으로 수출 확대를 추진 중인 스낵·음료 제조업체다. 필리핀 S&R의 공격적 출점 확대(33→50개)와 맞물려 1H26 필리핀 매출이 전년동기 대비 +65.1% 성장했고, 미 관세 악재 해소 후 1H26 전체 매출도 +19.7% 회복세를 기록했다. K-유자가 K-라면 수출 성장률을 추월하는 구조적 트렌드와 현지 화장품 유통 의뢰에 따른 K-뷰티 사업 진출로 성장 동력을 다변화하고 있다. 4호공장 증설로 연간 350억원 CAPA를 확보해 중국·신흥시장 공략 기반을 마련했으며, 삼양식품·오리온 등 국내 선도 음식료 기업의 글로벌 확장 로드맵을 추종하는 구간으로 평가된다. 다만 중국 시장 진입 지연과 관세·공급망 리스크가 잔존하며 투자의견은 Not Rated다.

에스앤에스텍은 반도체·디스플레이용 블랭크마스크 국산화에 최초 성공한 첨단소재 기업으로, 2021~2025년 매출 연평균 25.3%의 고성장을 이어가고 있다. 1H26에도 매출 1,281억원(+8.0% YoY), 영업이익 250억원(이익률 19.5%)을 기록하며 수익성을 유지했다. 향후 성장은 2025년 10월 완공된 용인 EUV센터에서 본격화되는 EUV 블랭크마스크·펠리클 사업이 주도한다. AI 반도체와 Sub 5nm 선단 노드 전환, 첨단 패키징·OLED 적용 확대에 따른 구조적 수요 증가가 배경이며, 글로벌 선도 고객사와의 Qual. 진행을 통해 양산 진입이 임박해 있다. 수출 매출 비중 55.5%는 해외 시장 확대 여력을 보여주나, EUV 양산 검증 지연 가능성은 주된 리스크로 남아 있다.

삼양컴텍은 현재 방산·산업용 세라믹 기반의 성숙된 수익구조를 유지하면서, 우주항공·극초음속 등 신규 고부가 시장을 향한 구조적 전환을 추진 중인 기업이다. 단기에는 한국세라믹기술원(KICET) 협업으로 SiC·Al2O3 수요처에 진출하고, 중기에는 정밀 가공·열처리 장비 보완과 CMC·UHTC 선행연구를 거쳐 SiC 미러 블랭크 시제품 납품과 엔진 부품 체계업체 협력을 본격화한다. 장기적으로는 우주항공 양산라인 구축과 위성·하이퍼소닉 부품 정식 공급사 등록을 목표로 국방규격 등록 및 수출 연계까지 이어지는 로드맵을 제시하고 있다. 당기 실적은 전년과 유사한 매출에 반기 누적 영업이익율 21.29%를 달성하며 안정적 캐시카우 역할을 하지만, 성장 스토리의 핵심은 2026~2028년 이후 항공우주 세라믹 양산 체제 진입이라는 신규 수익원 확보에 있다.

두산에너빌리티는 미국 DOE·DOC의 대형원전 10기씩 추진과 한국 3대 메가프로젝트에 따른 전력 수요 증가, SMR 시장 확대 등 구조적 성장이 핵심 동력이다. '30년까지 대형원전 51조원, SMR 31조원 누적 수주를 전망하며 이는 기존 전망치에서 크게 상향됐다. 가스터빈도 북미 빅테크 수요와 국내 연료전환으로 동반 성장이 기대된다. 매출액은 '25년 17.1조원에서 '28년 22.8조원으로 성장하고, 영업이익은 763억원에서 2,018억원으로 두 배 이상 확대될 전망이다. Buy 유지, 목표주가 133,000원.

퓨쳐켐은 방사성의약품领域的 통합 테라노스틱스 기업으로, 전립선암 정밀진단제 FC303(프로스타뷰)의 식약처 허가 완료와 FC705 치료제의 베스트인클래스 임상 데이터를 기반으로 구조적 성장 궤도에 진입했다. FC705는 알부민 바인더 도입으로 경쟁약물 대비 절반 용량(3.7GBq)에서도 ORR 60%, PSA50 73%, DCR 93.3%의 우수한 유효성을 입증했으며, 미국 임상 2a상 데이터를 기반으로 27년 상반기 글로벌 빅파마 기술수출 미팅 3건 이상을 추진한다. 진단 반복매출·치료 고마진·글로벌 라이선싱의 3-엔진 수익구조를 통해 2026~2029년 프로스타뷰 출시, GMP 확장, 글로벌 캐시플로우 단계로의 퀀텀 점프를 제시했다. FAP·알파치료제·치매 진단제 등으로 플랫폼을 확장하며 PSMA에 의존하지 않는 지속가능한 성장모델을 구축하고 있다.

피에스케이는 Dry Strip 장비를 중심으로 메모리·비메모리 전 공정에 납품하는 반도체 장비 업체로, 삼성증권이 BUY와 목표주가 18만 원으로 커버리지를 개시했다. 성장 동력은 ① 국내 장비사와 달리 글로벌 반도체 IDM을 고루 고객으로 확보해 메모리·로직 CAPEX 사이클을 동시에 누리는 점, ② Dry Strip 경쟁사들이 중국 정부 지배를 받으면서 북미 증설에서 점유율 추가 확대가 가능한 점, ③ DRAM 증설 확대에 따른 Dry Cleaning과 Bevel Etcher의 재평가 기회다. 실적은 2025년 4,572억 원에서 2028년 9,570억 원으로 매출이 두 배 이상 늘어나고, 영업이익도 885억 원에서 2,710억 원으로 급성장할 전망이다. 주요 리스크는 AI 인프라 cycle 둔화, 클린룸 건설 지연, 중국 시장 점유율 하락이다.

네오팜은 피부과학 기반 화장품 전문기업으로, 병·의원·영유아·바디보습 등 다수 시장에서 선도 브랜드를 보유한 점이 성장의 핵심 동력이다. 2010년 147억원에서 2025년 1,322억원까지 매출이 연평균 16%씩 확대되는 장기 추세 성장을 기록했으며, 2022년 850억→2025년 1,321억원, 당기순이익도 170억→278억원으로 꾸준한 이익 성장세를 이어가고 있다. MLE® 다층라멜라 유화 국제특허를 보유한 R&D 역량과 온·오프라인 다각화 유통채널, 전 공정 내재화 생산체제가 향후 성장 지속성을 뒷받침한다. 다만 원가율이 2023년 31%에서 2025년 35%로 상승하며 수익성 둔화가 나타나고 있어, 해외 채널 확대와 신사업 성과가 향후 모멘텀의 변수가 될 것이다.

시선AI의 100% 자회사 유온로보틱스는 농업 후처리 자동화 시장, 구체적으로 전국 577개소의 산지유통센터(APC) 자동화 영업을 노리고 있다. 성장은 농가 인구 고령화(경영주 60대 이상 78.8%)와 외국인 계절근로자의 한계, 그리고 정부 2030년 스마트 APC 300개소 목표와 2025년말 실적 60개소 사이의 240개소 갭이라는 구조적 요인에 기반한다. 정책적으로 AX-Sprint 7,540억원 사업의 공식 예시과제 중 하나로 선정됐고 농식품부 27억원 정부과제를 주관기관으로 수주했다. 다만 2025년 매출은 8.5억원에 불과하고 농협정보시스템과의 5자 협약은 아직 MOU 단계로, MOU가 실제 발주로 전환되는지가 성장 실현의 핵심 조건으로 남아 있다.

고영(098460)은 3D SPI·AOI 등 SMT 검사장비 중심에서 반도체 첨단패키지 검사, 의료로봇(KYMERO, Geniant Cranial), AI 스마트팩토리 SW로 사업영역을 확장하고 있다. 2025년 매출 믹스는 스마트폰 33%, 산업·서버 53%로 다변화됐고, 지역별로는 중국·한국·SEA·JP가 각 26~27%로 고르게 분산돼 있다. 실적 측면에서도 2Q24 매출 525억원에서 2Q26 888억원으로 분기별 가속화 흐름을 보이며, 영업이익도 같은 기간 32억원→146억원으로 빠르게 확대됐다. 2025년 연간매출은 FY24 2,025억원에서 2,326억원으로 회복·성장했고, 비메모리·의료 등 신규 드라이버가 향후 성장 지속성을 높일 것으로 기대된다.

비나텍은 슈퍼커패시터와 수소연료전지 부문을 양대 축으로 하는 탄소소재 전문기업이다. 글로벌 중형 슈퍼커패시터 시장점유율 1위이자 PEMFC 핵심부품(지지체·촉매·MEA·분리판)을 일괄 생산하는 유일한 제조사로, 에너지 전환과 수소경제 확대라는 구조적 성장 수혜를 받고 있다. 2026년 상반기 매출액은 607억 원으로 전년 동기 대비 66.8% 급증했고, 2분기 단독으로는 354억 원(QoQ +139.5%)을 기록하며 AIDC 수요 확대에 따른 슈퍼커패시터 매출이 242.9% 증가했다. 슈퍼커패시터 글로벌 시장은 연평균 14.1%, MEA 시장은 28.2%씩 성장할 전망이며, 매출의 80%가 수출로 글로벌 42개국 네트워크를 구축 중이다. 다만 상반기 영업이익은 여전히 적자(-10억 원)이며 공장 화재와 전환사채 평가손실로 당기순손실이 405억 원에 달해 수익성 개선이 과제로 남아 있다.

압타바이오는 NOX 저해제와 Apta-DC 플랫폼을 기반으로 신장질환·항암 신약을 개발하는 바이오텍으로, 본업 매출은 사실상 미미하며 펫용품·건강기능식품 ODM에서만 외형 성장이 발생하고 있다. 성장 스토리의 핵심은 2026년 하반기 APX-115 CI-AKI 임상 2상, 2027년 당뇨병성 신증 2b상, APX-343A의 Keytruda 병용 임상 등 순차적 임상 readout과 이를 기반으로 한 기술이전(L/O) 가시성 확대에 있다. 당뇨병 환자 증가(2025년 5.89억명→2050년 8.53억명 전망)와 표준치료 이후 잔존 신장 위험을 낮출 신규 기전 add-on therapy 수요라는 구조적 성장 동력을 배경으로, 긍정적 임상 데이터 확보 시 파이프라인 가치 재평가가 가능하다. 다만 2026F 매출 45억원(+21.7%)에도 영업손실 168억원, 순손실 166억원의 적자 구조가 지속되고, 가용 유동성 약 300억원 대비 연 100~150억원 R&D 투입으로 자금조달 리스크가 상존한다.

대한약품은 1953년 국내 최초 수액제 생산업체로, 기초수액 3사 과점(JW생명과학 40%, 동사와 HK이노엔 각 30%) 구조 안에서 32년간 영업적자 없이 안정적으로 운영되어 온 성숙기 제약사다. 2026년 매출 2,200억원(+5.5%), 영업이익 295억원(-5.4%), 순이익 250억원(-9.5%)으로 외형은 완만히 회복되나 원·부자재 가격 상승과 감가상각비 부담으로 이익은 감소할 전망이다. 핵심 투자포인트는 성장 자체가 아니라 순현금 1,214억원(시총의 76%)을 보유한 가운데 PER 6.4배·PBR 0.5배로 거래되는 저평가와, 자본배분 정책 개선(자사주 소각·배당 확대) 및 영양수액 매출 확대를 통한 재평가 가능성이다. 기초수액 중심의 사업구조로 성장성은 제한적이며, ROE는 2018년 22.3%에서 2026E 8.1%로 하락하는 등 밸류에이션 매력과 주주환원 정책이 핵심 변수다.

한라캐스트는 알루미늄 다이캐스팅 기반 미래 모빌리티 경량 소재부품 전문기업으로, 자율주행·디스플레이·전기변환·배터리·로봇 등 미래차 핵심 부품으로 사업 포트폴리오를 다변화하고 있다. 2026년 3Q 이후 양산 수주액은 1,419 규모이며, 글로벌 AI 자동차社 대응을 위해 제1공장 1차 증설(26년 3월 가동)과 제2공장 신설(26년 9월 가동 예정)로 주조·모듈 생산능력을 단계적으로 확대한다. 2025년 5월 중소벤처기업부 혁신 프리미어 1000 기업에 선정되었으며, 베트남 하이퐁 법인까지 활용해 글로벌 공급체계를 구축 중이다. 다만 본 자료는 IR 소개용으로 증권사 투자의견·목표주가·이익 전망치 등 정량적 성장 수치는 제시되지 않는다.