수집된 보고서

8월 국내 리츠 지수는 소폭 반등했으나 YTD +10% 수준에 그쳐 개선폭이 제한적이다. 4월 제이알글로벌리츠 사태 이후 개인 순매수 전환은 사라졌고, 리츠 ETF 수급도 6월 이후 개인 매수세가 감소하며 평온한 흐름을 보이고 있다. 2026년 리파이낸싱 부담은 제한적인데, 삼성FN리츠가 연내 만기 비중이 가장 높지만 기존 4.0%에서 4.2% 내외로 재조달되며 영향이 작다. 반면 2027년 만기 비중이 가장 큰 코람코라이프인프라리츠는 기존 4.8%에서 5% 후반 수준으로 재조달될 전망이어서 금융비용 상승 부담이 상대적으로 크다. 종목별로는 마스턴프리미어리츠가 프랑스 아마존 물류센터 매각 착수에 6월 저점 대비 70% 반등했고, 롯데리츠·한화리츠 등 스폰서 리츠는 회사채 발행에 성공하며 강세를 보였다. 이지스밸류리츠는 태평로빌딩 매각에, 신한알파리츠는 GS건설 서초타워 매각에 각각 착수하며 자산 매각이 본격화되고 있다.

2026년 7월 유통업체 매출은 전년동기 대비 +6.4% 성장에 그쳐 오프라인 +3.2%, 온라인 +8.5%로 성장률이 둔화됐다. 무더위로 외출이 줄고 휴가 시즌에 여행·온라인 구매로 소비가 이동한 영향으로, 백화점(+17.9%)과 명품(+28.9%)만이 고른 성장을 이끌었다. 대형마트(-11.2%)는 홈플러스 영업 차질 기저 탓이며, 편의점(+1.1%)도 작년 소비쿠폰 기저로 부진해 8월 이후 기저 부담 완화로 회복이 예상된다. 그러나 4분기에는 백화점과 의류의 높은 기저 효과가 부담으로 작용해 전체 성장률 둔화 가능성이 커진다는 점에서 업종 전망을 '중립'으로 유지했다.

SK바이오팜은 뇌전증 치료제 세노바메이트(엑스코프리)를 기반으로 미국 CNS 시장에서 고속 성장을 이어가고 있다. 매출액은 2025년 707억원에서 2027년 1,184억원으로 연평균 29% 이상 확대되며, 영업이익은 204억원에서 509억원으로 2.5배 증가할 전망이다. 이번에 바이오헤븐의 오파칼림(임상 2/3상, 최대 7.95억 달러 규모)을 도입해 동일 적응증 내 이중 기전 포트폴리오를 구축, 세노바메이트 이탈 환자 흡수와 병용 가능성으로 시장 경쟁력을 강화한다. 다만 경쟁약물 아제투칼러가 2~3년 먼저 출시될 예정이어서, 연내 발표될 오파칼림 임상 2상 결과가 차별성 입증의 핵심 변수로 남아 있다. DB증권은 목표주가 140,000원(상승여력 +52.8%), BUY 의견을 유지했다.

현대차의 CID 2026에서 2030년 글로벌 555만대 판매·6% 점유율·xEV 60% 비중 목표가 유지되었고, 영업이익률 목표는 9%+a로 상향되었다. 성장 동력으로는 2030년까지 100종 신차 출시, 픽업트럭·D/E SUV 등 미개척 차급 진출, 중국·중남미 판매 목표 상향(각 +13%)이 제시되었다. SDV·자율주행(Atria AI), Boston Dynamics 로봇, 자체 배터리 개발 등 미래 사업도 구조적 성장 축으로 부각되었다. 다만 애널리스트는 올해 상반기 판매 5% 감소, 가동률 88% 하락 속에서 555만대 목표가 매우 공격적이라며 달성 가능성에 의문을 제기했다. 투자의견은 매수, 목표주가 63만원이 유지되었다.

현대차는 CID 2026을 통해 2030년까지 글로벌 점유율 6%(555만대), xEV 비중 60%, 연결 영업이익률 9% 이상이라는 중기 목표를 제시하며, 특히 영업이익률 목표를 기존 8~9%에서 9%+로 상향했다. 성장 동력은 ①2026 하반기~2027년 핵심 볼륨 모델 완전변경 집중되는 신차 사이클, ②픽업·상용·대형SUV 등 미진입 세그먼트(글로벌 수요의 29%) 신규 진출, ③HEV 믹스 확대와 매출원가율 3%p 절감을 통한 수익성 개선, ④SDV·로보틱스·배터리 신사업 확장에 있다. 교보증권은 매수 의견과 목표주가 740,000원을 유지하며, 2026~2028년 매출액 195조~219조원, 영업이익 11.4조~13.5조원 회복을 전망했다. 다만 SDV 양산 속도, 새만금 데이터센터 가동 지연, 로보틱스 지배구조 미확정 등 신사업 가시성 부족은 단기 주가 부담 요인으로 남아 있다.

SK바이오팜은 항경련제 엑스코프리(Xcopri)의 미국 시장 매출 확대를 기반으로 매출과 영업이익이 가파른 성장 곡선을 그리고 있다. 2025년 707억원에서 2028년 1,808억원까지 매출이 세 배 가까이 늘고, 영업이익도 204억원에서 991억원으로 약 5배 성장이 전망된다. 바이오하벤과 옵파카림 라이선싱 계약을 통해 단일 제품 의존 리스크를 완화하고 차세대 항경련제 파이프라인을 확보한 점도 성장 스토리를 강화한다. 삼성증권은 목표주가를 14만원으로 상향(상승여력 52.8%)하며 BUY 의견을 유지했다. 다만 엑스코프리 특허 만료(2032년)와 경쟁 신약 진입이라는 구조적 리스크는 여전히 존재한다.

현대차가 2026년 CID에서 2030년 전세계 판매 550만대 목표, 제네시스 차세대 10년 전략, 피지컬 AI·로보틱스 산업화를 제시했다. 현재 판매는 2024~2025년 414만대로 정체 상태이며, 리포트는 중국 브랜드 수출 급증(+81% YoY) 속에서 공격적 목표의 구체적 방법론이 부족하다고 비판적이다. 핵심 성장 스토리는 보스턴다이내믹스 로봇의 2028년 그룹 조립공정 투입과 2030년 외부 매출 발생, 스마트카 2028년 소비자 판매 개시, 구글·엔비디아와의 피지컬 AI 협력 등 구조적 전환에 집중되어 있다. 리포트는 현대차 기업가치가 전통 차량 사업이 아닌 피지컬 AI 시장 진입 여부에 따라 재평가될 것으로 전망한다.

현대차는 2026 CID를 통해 단순 자동차制造商를 넘어 SDV·Physical AI 기술 기업으로의 체질 개선을 선언하며 구조적 성장 스토리를 구체화했다. 2030년 글로벌 판매 555만대(현재 410만대), MS 6.0%(4.7%), xEV 비중 60%(23%)를 제시하고, 영업이익률 목표를 기존 8~9%에서 9% 이상으로 상향 조정했다. 동력은 한계공헌이익률이 평균보다 5%p 높은 하이브리드의 캐시카우 역할, EREV·독자 배터리 셀 양산, 2028년 SDV 양산과 데이터 플라이휠 구축, 보스턴 다이내믹스 휴머노이드 로보틱스 상용화 등이다. 2026년 상반기 역대 최대 매출 95.2조원(OPM 5.6%)을 기반으로 실행력을 입증했다는 점이 긍정적이며, 목표주가 650,000원·매수 의견이 유지됐다. 다만 SDV 양산 스케줄 엄수 여부와 로보틱스 실적 반영 시점은 잔존 과제로 남아 있다.

삼성증권은 현대차에 BUY 의견을 유지하며 목표주가를 600,000원으로 7.7% 하향 제시했는데, 핵심 리스크는 로봇사업이 별도 자회사로 분리되어 본업 Valuation이 희석될 가능성이다. 그럼에도 2030년 555만대 판매(+33%), 미국·인도 생산능력 127만대 확대, 미국 하이브리드 판매 비중 50% 달성, 영업이익률 9%+ 상향 등 중장기 구조적 성장 전략을 구체적으로 제시했다. 2026~2028E 매출이 연 2~4% 증가에 그치는 등 단기 실적 모멘텀은 약하지만, 2030년 이후를 겨냥한 신흥시장 생산 확대, 전동화 믹스 개선, 자체 미드니켈 배터리 내재화가 실적 전환의 동력이다. 자율주행 Level2+ 양산 적용이 2028년으로 늦어져 단기 촉매는 제한적이다.

현대차는 2026 CEO 인베스터데이를 통해 물리적 AI 기업으로의 대전환을 제시했다. 전환의 핵심은 데이터 플라이휰 체계 구축과 보스턴다이내믹스 로봇 양산(2028년, 2.5만대 초도 물량 확보), SDV 첫 차량 출시에 따른 End-to-End 자율주행 Atria AI 적용이다. 2030년 연결 영업이익률 목표를 기존 8~9%에서 '9+α%'로 상향했다. 다만 증권사는 555만대 판매량 목표와 매출원가율 3%p 절감 가이던스는 공격적이라며 현실적 영업이익률을 7~8%로 추정했다. 가이던스의 공격성에도 불구하고 로보틱스·SDV·자율주행 AI·독자 데이터센터를 축으로 한 구조적 성장 경로에는 동의한다는 입장이다. 목표주가 64만원, 매수 투자의견을 유지했다.

현대차는 완성차 본업의 점진적 수익성 개선과 함께 로보틱스·로보택시·SDV 등 신사업으로의 사업구조 전환을 추진하는 중이다. 2030년 영업이익률 가이던스를 기존 8~9%에서 9% 이상으로 상향하며 하이브리드 믹스 개선과 원가 구조 개선을 통한 수익성 우상향을 제시했다. 로보틱스는 RMAC 준공 및 휴머노이드 Atlas의 2028년 HMGMA 대규모 배치, 모셔널 로보택시는 2026년 하반기 라스베가스 서비스 시작, SDV 전환과 Data Union 구축을 통한 데이터 플라이휈 경쟁력 확보 등 구조적 성장이 기대된다. 다만 신사업 진척 속도가 시장 기대치 대비 느리고 2026~2027년 매출 성장률은 1~2%대에 그쳐, NH투자증권은 목표주가를 62만원으로 18.4% 하향했다. Buy 의견은 유지하나 Physical AI 전환 속도에 대한 리스크가 상존한다.

삼성전자는 반도체 업황 회복에 힘입어 3분기 영업이익 111조원으로 4개 분기 연속 역대 최대 실적을 경신할 전망이며, 2026년 연간 영업이익 380조원 기준으로 추가 110조원의 주주환원 여력이 확보된다. 하반기에만 현금배당 70조원과 자사주 매입 소각 40조원이 가능해, 하반기 배당만으로도 4%를 상회하는 배당수익률이 기대된다. 실적의 절대 규모 확대와 주주환원 확대로 인해 과거 경기민감주에서 장기 복리 투자자산으로 전환되며, 이익 성장과 강력한 현금흐름을 겸비한 성장 가치주로 재평가될 여지가 크다. 다만 2027년 예상 PER 3.8배에 그치는 등 역대급 실적과 환원 정책이 주가에 충분히 반영되지 못한 과소평가 국면이 현재의 투자 매력 포인트이다.

신영증권이 SK이노베이션의 자회사 SKIET(배터리 분리막) 흡수합병에 대해 펀더멘탈 영향이 제한적이라고 평가한 이슈 코멘트다. 합병의 배경은 분리막 사업 환경 악화, SKIET의 수익성·현금창출력 저하, 채무불이행 리스크 확산 방지 등 방어적 조치에 가까우며, 즉시 연결 EBITDA 600억원 개선과 이자비용 축소 등의 비용 절감 효과는 있으나 턴어라운드 시점은 2029년으로 멀다. 매수 의견과 12개월 목표주가 19만원(상승여력 71%)을 유지하지만, 이는 합병 발표 후 2.3조원 폭락한 주가의 과도한 하락을 근거로 한 밸류에이션 매력과 단기 반등 기대에 기반한다. 결국 이 리포트의 핵심은 성장이 아니라 실적 부진 자회사를 정리해 재무안정성을 도모하는 구조조정 이벤트와 그에 따른 주가 과매도 판단이다.

BGF리테일은 편의점 점포수 증가가 한계에 다다른 상황에서 상품 믹스 개선과 외국인 인바운드 매출 확대를 통해 실적 안정성을 확보하는 '방어주'로 포지셔닝된다. 2분기 동일점 성장률은 4.2%(객수 3%+객단가 1.2%)를 기록했고, 영업이익률은 3.5%로 0.5%p 상승했으며, 외국인 매출은 YoY 60% 성장해 고마진 식품군 중심으로 수익성에 기여했다. 하나증권은 목표주가를 18만원(12MF PER 13배)으로 상향하며 BUY를 유지했으나, 점포 출점 정체로 인한 편의점 성장률 둔화를 밸류에이션 할인 요인으로 명시했다. 현재 주가는 12MF PER 10.8배로 상승여력이 크지 않다고 평가하며, 유통 업종 전반의 불확실성 속에서 안정적 실적 기반의 방어적 역할에 방점을 두고 있다.

지아이에스는 삼성전기향 MLCC 절단장비를 약 60% 점유율로 독점 공급하는 국산화 성공 업체로, 삼성전기 컴포넌트 CAPEX가 2025년 전년 대비 342% 확대되고 2027년 필리핀 신공장·부산 15조원 투자까지 예고됨에 따라 구조적 성장이 기대된다. 이에 2026년 매출액 1,300억원(+71.6% YoY), 영업이익 100억원(+845.5% YoY)으로 전망되며, 5월 기준 AI향 MLCC 장비수주도 전년 대비 3배 이상 증가했다. 현재 약 650억원에 달하는 수주잔고는 하반기 1,000억원 이상으로 확대될 것으로 예상되어, 신규 공장 신축 없이 고정비 레버리지를 활용한 수익성 개선도 동반될 전망이다. 다만 삼성전기 의존도 및 대규모 수주 소화를 위한 유상증자·CB 발행 과정에서 발생할 지분희석 가능성이 주요 리스크다.

메디아나는 의료기기 본업의 재고 조정 마무리와 신사업 환자감시 장치(ECG)의 본격적인 매출 반영으로 고성장이 시작되는 국면에 있다. 2Q26 의료기기 매출이 전년 대비 53% 증가하며 본업 회복세가 가팔라지고, 7월 말 기준 ECG 계약 병상수 5,500여 개에 8월 1,000병상 추가가 예상되어 연초 제시한 12,000병상 목표 달성 가능성이 높다. 리딩투자증권은 2026F 매출 940억원(+45.1%)·영업이익 160억원(+168.4%), 2027F 매출 1,258억원(+33.8%)·영업이익 234억원(+46.7%)을 전망하며, 3Q26부터는 뷰노 의료 AI 솔루션이 ECG 플랫폼으로 합류해 수익배분 기반 매출도 기대된다. BUY 의견과 목표주가 15,000원(현재가 9,010원, 상승여력 66.4%)을 유지한다. 다만 첫 ECG 계약 후 실제 매출 인식이 기존 예상보다 1분기 지연된 점은 단기 모멘텀 리스크로 남아 있다.

LS마린솔루션은 해저케이블 시공·유지보수 30년 경력을 바탕으로 LS전선 편입 후 전력·지중케이블 시공까지 확장하며 해상풍력 밸류체인의 공급 병목을 점유하는 기업이다. 신안우이·태안 해상풍력·서해안 HVDC 등 국내 파이프라인이 대기 중이고, 2028년 신규 1.3만톤급 CLV 운항 개시에 따라 해저케이블 매출 Capa가 기존 대비 70% 확대될 전망이다. 신한투자증권은 매출 244→331→381→441십억원, 영업이익 7→16.9→40.8→68.3십억원으로 2028년까지 가파른 실적 성장을 전망하며, 목표주가 42,000원(상승여력 26.7%), 투자의견 매수를 제시했다. 동남아 대체 프로젝트 투입으로 가동 공백을 완화하고, 해저통신선·유지보수 수요까지 가미할 경우 포설선 숏티지가 지속될 것으로 기대된다.

빙그레는 해태아이스크림 흡수합병(4월)을 계기로 생산·구매·물류·판촉 전반의 비용 효율화를 실현하며 수익성 체질을 개선하고 있다. 2분기 연결 영업이익이 YoY +159.9%, OPM 15.8%로 급증했고, 하반기에도 지점·사무직 통합과 저수익 SKU 정리가 이어지며 전 분기 흑자 기조가 지속될 전망이다. 성장 동력은 ①역성장하던 내수 바나나맛우유 매출이 편의점 채널 중심으로 반등하고, ②미국에서 붕어싸만코·빵또아 등 냉동 SKU 확장과 거점 유통망 확대, ③중국 매출이 YoY 성장으로 복귀하고 호주 법인 기반 유럽 수출까지 구상된다는 점이다. 다올투자증권은 2026년 매출 1조 5,650억원(+5.1%), 영업이익 1,660억원(+88.2%)을 전망하며, 냉동 및 기타 부문의 +24.9% 성장이 구조적 성장을 이끌 것으로 봤다. 다만 별도 냉장 내수는 여전히 역성장을 지속하고 있어 유제품 소비 감소라는 구조적 리스크는 잔존한다.

롯데쇼핑은 15년간 실적 부진을 딛고 전사적 턴어라운드 국면에 진입했다. 백화점 기존점 성장률 YoY 15%, 외국인 매출 비중 7% 상승, 대형마트는 홈플러스 영업중단 효과로 기존점 성장률 YoY 20%대를 기록하며 구조적 성장 동력이 작동하고 있다. 2026~2028년 영업이익은 823→949→1,054억원으로 확대되며, 2027년 가계소득 효과와 외국인 인바운드 확대가 추가 모멘텀으로 작용할 전망이다. 하나증권은 목표주가를 18만원에서 14만원으로 하향(12MF PER 10배)했으나 BUY 투자의견을 유지했다. 현재 PER 8.8배로 주가 측면에서 큰 산은 넘었다고 보고, 2027년 소비 모멘텀을 기다리며 점진적 비중 확대가 적절하다고 판단했다.

SK오션플랜트는 아시아권 해상풍력 하부구조물 강자로, 부유식 하부구조물 기술력을 바탕으로 국내 해상풍력 시장 개화와 유럽·대만 수주 확대의 수혜가 기대되는 기업이다. 27년말~28년 초 신야드 완공으로 연간 자켓 생산능력을 50기에서 최대 70기로 확대하고, 대만 R3.2·국내 해송3·해울이·완도금일·유럽 해상변전소용 재킷 등 다층적 수주 파이프라인을 확보하고 있다. 2026년은 안마해상풍력 프로젝트 재검토로 매출 6,240억원(-35%)·영업이익 546억원(-8%)의 단기 공백이 예상되나, 2028년 매출 1조원(+44.5%)·영업이익 1,023억원(+91.1%)으로 외형과 이익이 모두 큰 폭으로 성장할 전망이다. 신한투자증권은 매수 의견과 목표주가 18,000원(상승여력 33.9%)을 제시하며, 거버넌스 우려보다 본업 경쟁력에 주목할 필요를 강조했다.

씨에스윈드는 글로벌 점유율 1위 풍력 타워 업체로, 미국·유럽의 풍력 시장 회복에 따른 실적 턴어라운드를 기대하는 종목이다. 2026년 매출액은 2조 8,445억원(-3% YoY)으로 역성장 후 2027년 3조 1,574억원(+11%)으로 일시 회복에 그치고, 2028년은 다시 감소하며 전체적으로 매출 정체 구간에 머물 전망이다. 투자의견은 매수, 목표주가 78,000원(상승여력 56%)이며, 12MF BPS에 P/B 상단 평균 2.3배를 적용해 산정했다. 핵심 논거는 미국 내 타워 Capa가 10GW에서 7GW로 축소되는 공급 감소, AMPC 일몰 이후 리파워링 수요 확대, 유럽 입찰 프로젝트 회복 등 업황 사이클 반등이며, 현 주가는 과거 다운사이클 평균 PBR에도 미치지 못하는 밸류에이션 매력에 기반한다.

네오팜은 더마 브랜드 '제로이드'를 중심으로 국내외 고성장을 동시에 기록 중인 화장품 기업이다. 2분기 매출은 전년 대비 36% 증가한 436억원, 영업이익은 40% 증가한 98억원으로 영업이익률 22.5%를 유지했다. 국내는 올리브영에서 제로이드가 세 자릿수 성장률을 보이며 점유율을 확대하고 있고, 해외는 미국 아마존 매출이 전년 대비 230% 증가하며 수출 비중이 20%까지 확대됐다. 매출의 90% 이상이 원화 결제 구조로 원화 강세 영향에서 자유롭고, 3분기 미국 관세 환입 효과도 반영 예정이라 실적 모멘텀이 이어질 전망이다. 현재 주가는 선행 PER 10배 초반으로 동종사 평균 대비 40% 할인된 밸류에이션 매력을 갖추고 있다.

파마리서치는 의료기기 리쥬란 중심에서 화장품 수출로 성장 동력을 확장하고 있다. 2026년 2분기 화장품 매출이 전년 동기 대비 95.5% 증가한 602억원을 기록하며, 미국 세포라 입점(380개→550개 이상 확대)과 틱톡·아마존 등 채널 다변화가 고성장을 이끌고 있다. 2027년에는 인수한 미국 현지 생산시설(CG USA)을 활용해 미국 화장품 매출 증가 폭이 더욱 확대될 전망이며, 단순 바이럴을 넘어 오프라인 채널과 현지 생산을 기반으로 한 구조적 성장기에 진입할 것으로 판단된다. 화장품 영업이익률이 의료기기보다 낮아 전체 영업이익률은 소폭 하향되겠지만, 매출 고성장에 힘입어 영업이익 절대 규모는 빠르게 증가할 전망이다. 목표주가 610,000원(상승여력 38%), 투자의견 Buy.

코스맥스엔비티는 건강기능식품 OEM 기업으로, 신유통 채널(올리브영, 다이소, 편의점, 대형약국) 확대와 젤리·구미·RTD 등 제품 포트폴리오 다변화를 통해 물량(Q) 중심의 성장을 시현하고 있다. 1H26 매출액은 YoY +32.3% 증가했으며, 국내 공장 가동률 상승(1교대 기준 70%)에 따른 원가율 개선과 판관비 통제로 영업이익이 큰 폭 증가했다. 해외 사업은 미국 법인 구조조정 후 2Q26 흑자전환을 기록했다. 동사는 '27년 착공, '28년 준공 목표로 평택에 신공장 증설을 준비 중이며, 건기식과 일반 가공식품 간 경계가 불분명해지는 트렌드에 대응하기 위한 것이다. 신공장은 액상·젤리·구미 등 신규 제형 대응 목적의 증설로 향후 실적 성장을 가르는 핵심 동력이 될 전망이다.

대한전선은 미국 전력망 정책 트랙(FERC Order 2023)에 따른 계통 연결 기간 단축 효과로 2027년부터 북미 송전망 기자재 수주가 본격 가속화될 것으로 기대된다. 해저케이블 사업에서도 2026년 국내 첫 HVDC 프로젝트 수주와 CLV 포설선 확보, 2027년 당진 제2공장 준공을 통해 턴키 역량을 완성해 추가 프로젝트 수주로 사업력을 입증할 단계에 진입했다. KB증권은 2025~28년 초고압·해저 매출 CAGR 32%, 영업이익 CAGR 39%를 전망하며, 매출액을 2025년 3,636억 원에서 2028년 5,459억 원으로, 영업이익은 129억 원에서 364억 원으로 확대될 것으로 추정했다. 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 15% 상향한 39,000원(현재가 대비 38.3% 상승여력)을 제시했다. 다만 빅테크 자금조달 여력 악화와 경쟁사 소송이 리스크 요인이다.

팬오션은 벌크·탱커·LNG 전 사업부문의 호실적에 힘입어 2026년 매출 6조9천억원(+27.0%), 영업이익 6,771억원(+37.6%), 지배주주순이익 4,571억원(+51.5%)의 강한 성장이 전망된다. 성장 동력은 Clarksons이 1.9%에서 3.8%로 상향한 건화물 수요 증가와 BDI 3,000p 회복, 연초 SK해운 매입 VLCC 중고선들의 하반기 가동 시작이다. 사업 포트폴리오를 에너지 수송 중심으로 재편하면서 2027년 이후에도 벌크 스팟운임 강세와 안정적 VLCC 전용선 이익으로 성장을 이어갈 전망이다. 중동 전쟁 수혜 없이도 실적 개선이 이뤄지고 있음에도 주가가 과도하게 조정받아 2026F PER 6.6배, PBR 0.5배의 저평가 매력이 부각되며 매수 의견과 목표주가 7,800원을 유지한다.

산일전기가 154kV 초고압 변압기 생산 라인 구축을 발표하며 신시장 진출을 본격화한다. 동력은 신재생에너지 계통연계와 데이터센터 수전이라는 구조적 수요로, 기존 특수 변압기와 묶은 패키지 수주와 프로젝트당 수주 규모 확대를 가능케 한다. 양산은 2028년부터 시작되어 2029년 이후 연간 2,000억원 이상의 매출 추가가 전망된다. 실적 측면에서도 매출이 2025년 502억원에서 2028년 1,168억원으로 연평균 30% 이상 성장하며, 영업이익은 같은 기간 연평균 38.5% 증가할 것으로 예상된다. 목표주가 270,000원(매수 유지)에 글로벌 피어 평균 PER 22.4배 대비 2028F PER 13.6배로 저평가된 점을 근거로 매수 시점을 제시한다.

세미파이브는 ASIC 디자인서비스 기업으로, 하반기부터 양산 매출 본격화가 예상되는 구조적 성장 국면에 있다. 2분기 신규 양산 수주 267억원을 기반으로 하반기 실적 회복이 기대되며, 2027년에는 양산 고객사가 12개사로 확대될 전망이다. 양산 매출은 2025년 19.6억원에서 2027년 85.5억원으로 급성장하고, 전체 매출은 2026년 216.8억원(+79.2%), 2027년 306.4억원(+41.4%), 2028년 434.8억원(+41.9%)로 가파른 증가 곡선을 그리며 2027년부터 영업이익 흑자 전환이 예상된다. 신한투자증권은 매수 의견을 유지하고 27년 EPS 990원에 PER 23.2배를 적용해 목표주가 23,000원(상승여력 49.4%)을 제시했다. 고객사별 양산 실적 변동성과 양산 규모에 따른 50% 할인 배수 적용이 리스크 요인이다.

드림텍은 삼성전자향 IT 부품 모듈 EMS·ODM 기업으로, 메모리 모듈 신사업이 본격 양산 단계에 진입하며 새로운 성장 동력을 확보하고 있다. 글로벌 메모리 쇼티지로 고객사가 증설 시점을 2027년에서 올해 9월로 앞당기도록 요청했고, 인도 공장 램프업 완료와 함께 북미 빅테크 2개사 퀄 테스트가 마무리되어 4Q26부터 본격 양산이 시작된다. 인도법인 매출은 1Q26 91억원에서 2Q26 136억원(+49.4% QoQ)으로 증가하며 물량 확대가 확인됐다. 올해 메모리 모듈 매출 최소 1,000억원, 내년 풀가동 시 약 4,000억원, 2027년 말까지 8,000억원 규모 Capa 달성이 기대된다. 다만 1H26 매출 5,180억원(-18.1% YoY), 영업손익 5억원, 순손실 118억원으로 부진해 2H26 턴어라운드 실현 여부가 핵심 리스크로 남아 있다.

SK바이오팜의 뇌전증 치료제 라인업이 기존 1개에서 2개로 확대되며 구조적 성장 스토리가 강화되고 있다. 신규 제품 추가를 통해 해당 질환 영역 내 처방 시장 점유율 확대와 매출 다각화가 동시에 기대된다. 리포트 제목 '뇌전증 라인업, 하나에서 둘로'에서 알 수 있듯 핵심 투자 포인트는 단일 의존에서 벗어나 포트폴리오를 확장하는 파이프라인 전략이다. ESG 등급 BB 및 섹터 내 환경·사회 항목에서 평균 이상의 평가를 받고 있어 글로벌 제약 파트너십 확대 여지도 뒷받침된다. 다만 구체적인 매출·이익 전망치나 목표주가 본문이 크롤링되지 않아 정량 근거는 제한적이다.