수집된 보고서

큐리옥스바이오시스템즈는 유체 제어 기반 세포 전처리 자동화 장비 'Pluto' 시리즈를 주력으로 하는 기업으로, 1분기 매출 13억(YoY +43.7%), 영업손실 33억을 기록하며 프로모션 할인 영향으로 매출총이익률이 42.8%로 부진했습니다. 글로벌 빅파마와 'Pluto Code' 포괄적 계약을 체결하고 2분기 개선 UI를 배포하며 소프트웨어 매출 확대와 락인 효과 기반 고마진화에 기대를 걸고 있습니다. CYTO 2026 학회에서 NIST 컨소시엄이 공개한 'Pluto LT' 데이터는 수작업 대비 변동계수가 27.5%에서 8.9%로 크게 개선된 재현성을 보여 새로운 표준으로 자리잡을 가능성을 입증했습니다. 2026년 매출액은 61억 원으로 전년 대비 17.3% 성장 전망이나 영업손실 122억 원 수준으로 적자 지속이 예상되며, 투자의견은 제시되지 않았습니다.

리포트 본문이 차트·수치 모자이크 형태의 비정형 데이터로만 채워져 있어 정성적 분석 내용을 확인할 수 없다. 추출된 텍스트에서는 LG이노텍(011070)의 KOSPI 상장 종목 식별 정보 외에 실적 전망, 목표주가, 투자의견, 업황 변화, 기판 사업 관련 수치나 서술이 본문 어디에서도 발견되지 않는다. 단순 주가 차트와 24.6~26.6 가격대 표시 외에는 매출·이익 추정치, 동력 요인, 리스크 항목이 모두 누락된 상태다. 따라서 제목 '기판으로 다시 핀다'가 시사하는 기판 사업 회복 스토리, 관련 실적 영향, 밸류에이션 코멘트 등은 본문 근거가 없어 검증되지 않는다. 요약 작성 규칙상 리포트에 없는 내용을 추측해 채울 수 없으므로, 본 데이터로는 '기판 사업 재반등을 주제로 다루나 정량·정성 근거가 본문에 부재함'이라는 사실 한 가지만이 안전한 결론이다.

하나증권은 에치에프알에 대해 AI RAN 대표주로서 매수 의견을 유지하고 목표주가 5만 원을 제시했다. 투자 논리는 SKT-노키아 AI RAN 파트너이자 국내 통신3사 레퍼런스를 바탕으로 AI RAN 수혜가 사실상 확정적이고, 후지쯔를 경유해 AT&T 벤더로 선정될 가능성이 높아 이번 무선 사이클에서 역대 최고 실적이 가능하다는 것이다. 실적 전망은 2027년 매출 3,373억원(전년比 143% 증가), 영업이익 754억원 흑자전환으로 가파른 실적 개선을 반영하며, 정부가 피지컬 AI를 국책과제로 추진하면서 AI RAN 논의가 5G SA·6G 망투자를 촉발하는 트리거가 될 전망이다. 다만 AWS 주파수 경매 부진과 스페이스X의 미온적 참여로 단기 모멘텀이 약화돼 있어 조정 시 매수 접근을 권고한다.

하나증권이 삼천리(004690)에 대해 투자의견 매수, 목표주가 160,000원(현재주가 대비 상승여력 36.6%)으로 커버리지를 개시했다. 목표주가는 2026년 예상 BPS에 도시가스 동종업계 평균 PBR에서 15% 할인한 0.3배를 적용해 산출했다. 본업 도시가스 안정화 및 자회사 실적 개선으로 2026년 연결 영업이익은 1,788억원(YoY +12.0%), 매출액은 5.9조원(YoY +11.0%)으로 연간 최대치 달성이 가능할 전망이다. 별도 기준 10년 이상 마이너스 순차입금을 유지하며 1분기 연결 기준 순현금 상태로 전환했고, 성경식품 인수 등 신규 사업 확장 여력도 충분하다. 다만 하반기 집단에너지 수익성 둔화 가능성과 낮은 배당수익률(배당성향 변동성)이 리스크로, 배당 정책이 연결 기준 또는 DPS 기반으로 구체화될 경우 주가 재평가 여지가 크다.

풀무원의 1분기 연결 실적은 매출 8,504억원(YoY +7.2%), 영업이익 190억원(YoY +68.9%)으로 두 자리 수 매출 성장과 해외법인 BEP 흑자 전환이 동시에 나타났습니다. 국내 식품 서비스(급식·케이터링) 부문이 런치플레이션과 컨셉션 확대로 두 자리 수 성장을 이어간 가운데, 미국 법인은 클럽 채널 두부 납품 본격화와 B2B 수주 확대로 1분기 흑자를 달성했고 중국도 흑자기조가 지속된 점이 전사 손익 개선을 이끌었습니다. 2026년 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조 5,449억원(YoY +4.9%), 1,074억원(YoY +15.3%)으로 추정되며, 해외법인 적자는 전년 -160억원에서 올해 -60억원 내외로 축소될 전망입니다. 일본 공장 통폐합 효과, 미국 PB 두부 신규 공급 확대, 중국 흑자 지속이 적자 축소의 핵심 동력입니다. PER 9배 내외의 저평가 상태에서 하반기 해외 실적 개선 기대감이 주가에 반영될 여력이 있지만, 일본 적자 축소 지연이나 미국 성장 둔화는 변수입니다.

한국공항의 1분기 실적이 매출 1,780억원(+14% YoY), 영업이익 197억원(+36%, OPM 11.1%)으로 견조하게 나타났다. 여객·화물 조업편수 증가와 2025년 조업단가 인상의 소급분 반영에 따른 것으로, 전쟁 이후 유가가 급등했음에도 매출이 항공편 운항횟수와 계약 단가 기반이고 영업비용 내 유류비 비중이 5% 미만이어서 영향이 제한적이다. 4~5월 인천 화물물동량 +5% YoY, 항공화물 운임 30% 이상 상승 등 항공수요가 강세를 유지하는 가운데, 매출의 78%를 차지하는 대한항공·진에어라는 캡티브 고객 구조와 외항사 조업편수 +18% 성장까지 탑라인 상승 여력이 유효하다. 다만 고유가 장기화 시 감편 리스크와 아시아나에어포트 합병 미정이라는 불확실성이 남아 있고, 합병 여부와 무관하게 통합 항공사 출범 이후 주주환원 제고가 기대되는 점이 주목할 만하다. 투자의견은 Not Rated, 현재주가 73,500원이다.

6월 10일 KOSPI는 전일比 4.52% 급락하며 7,730pt로 8,000선을 재이탈했고, KOSDAQ도 1.67% 하락한 951pt로 마감했다. 투심 약화에 매도 사이드카가 2거래일 만에 다시 발동되었고, 3거래일 동안 사이드카 5회·서킷브레이커 2회로 극심한 변동성이 이어졌다. 반도체 대형주는 조정을 받았으나 소부문의 피에스케이(+5%대 신고가)와 실적 개선 기대가 반영된 백화점(신세계 +9%대)은 강세를 보였고, 이란의 미 헬기 격추 소식 등으로 방산·조선주도 상승했다. 이날 밤 미 5월 CPI 발표와 익일 국내 선물옵션 만기를 앞두고 변동성 확대가 전망된다.

5월 미국 CPI가 예상에 부합했으나 미-이란 갈등 재확산으로 미국 증시가 1%대 약세를 보였고, 필라델피아 반도체 지수는 엔비디아·마이크론·TSMC 하락에 -3.6% 기록했다. 유가는 미국이 이란 주요 시설 공격을 예고하며 WTI 기준 2.1% 상승했고, 미국 10년물 국채금리도 4.55%로 3.6bp 올랐다. 한국 증시는 KOSPI -4.5%, KOSDAQ -1.7%로 급락했고, 1주 누적으로는 KOSPI -12.2%, 반도체 -12.3%로 큰 폭 조정받았다. 중국은 반도체 저가매수세와 5월 수출 호조로 상승했고, 유럽은 미-이란 긴장과 ECB 금리인상 전망에 약세였다. 연말 금리인상 확률은 70%대로 유지되며, 이번 주 ECB 회의와 오라클·어도비 실적 등이 주목된다.

미국이 이란에 대한 추가 공습을 시작하고 독일은 FCAS 전투기 사업에서 철수하는 등 글로벌 방산 불확실성이 커진 가운데, K방산 5사는 이날 LIG D&A +9.0%, 한국항공우주 +7.8%, 한화시스템 +5.8% 등 강세를 보이며 글로벌 방산주 대비 견조한 흐름을 이어갔다. LIG D&A(YTD +87.6%)와 한화시스템(YTD +68.4%)은 26F 컨센서스 ROE가 각각 20.5%, 18.4%로 글로벌 동종사 평균을 상회해 실적 개선 기대가 뚜렷하다. 폴란드 K2 전차 1,000대 도입 재확인, 천무 노르웨이 수출, EU와의 방산 협력 확대 등 수주 모멘텀도 다변화되고 있다. 다만 록히드 마틴이 동맹국 대상 패트리어트 미사일 납기를 보증하지 못해, 미국 무기 배분의 외교적 변수가 한미 동맹 수혜주에는 리스크로 작용할 여지가 있다.

대만 IT 밸류체인 5월 합산 매출이 AI 인프라 수요 확대에 힘입어 전통적 비수기임에도 고성장세를 지속했다. 특히 메모리는 Nvidia 차세대 Vera Rubin 플랫폼향 탑재량 증가로 공급 부족이 심화되며 5월 합산 매출이 전년비 311% 폭증했고, LPDDR은 3사 합산 공급캐파가 Nvidia 추정수요의 약 60%에 불과해 가격 전가가 원활하게 이뤄지고 있다. ABF(FC-BGA)도 2022년 호황 실적을 상회하며 제품 사양 고도화로 인한 캐파 잠식과 장비 병목이 결합된 장기 슈퍼사이클이 전개 중이다. CCL 3사는 모두 역대 최고 실적을 경신하며 M8 등급까지 가격 인상이 확산되고 LTA 체결 논의가 본격화되었고, MLB와 수동부품(Walsin 최초 가격 인상) 영역까지 원가 상승분의 판가 전가가 확대되고 있다. 전반적으로 AI 서버향 수요 견조와 공급 병목이 맞물려 전 밸류체인에서 가격 결정력 강화가 확인되는 흐름이다.

대신증권은 자동차 업종에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며, 휴머노이드 로봇·SDV 등 Physical AI 모멘텀에 기인한 상승 관성이 여전히 유효하다고 판단했다. 동력은 3Q26 테슬라 옵티머스 Gen3 초도 양산, 현대차 RMAC 가동, 미국 로봇 산업 육성정책, 중국 유니트리 상장 등 연내 이벤트 포진에 있다. 현대차·기아의 SOTP 밸류에이션 합산 타겟 기업가치는 260조원(본업 186조+로봇 64조+SDV 9조)으로, 현대차 목표주가 77만원, 기아 26만원, 현대모비스 73만원, HL만도 10만원으로 상향 제시했다. 다만 휴머노이드는 개화 극초기로 TAM 하락·공급과잉 우려는 시기상조이나, 외국인 순매도 지속 등 단기 수급 부담과 시장 변동성 확대 리스크는 남아 있다.

광통신 섹터가 SemiAnalysis의 CPO 본격 양산 시점 2029년 이후 지연 전망을 계기로 밸류에이션 조정을 받고 있다. 이번 조정의 본질은 데이터센터 광수요 둔화가 아니라 GPU 간 Scale Up 환경에서 CPO 대규모 적용 시기에 대한 기대치 재점검이며, 국내 광통신 기업들의 실적 추정치는 CPO 양산에 직접 연동되어 있지 않아 펀더멘털 훼손은 제한적인 것으로 판단된다. 업종 투자의견은 OVERWEIGHT를 유지하고, Scale Out CPO 장비 납품 일정이 변함없는 성호전자를 Top Pick으로 제시했다. CPO 도입의 핵심 변수가 수율과 공정 완성도로 인식이 확산될 경우 광정렬 장비 노출을 보유한 성호전자의 희소성이 재부각될 가능성이 열려 있다.

이란 전쟁 발발 이후 호르무즈 해협 봉쇄로 막대한 공급 차질이 지속되는데도 유가는 4월 초 $113/bbl에서 $90/bbl 수준으로 하락했다. 그 핵심 원인은 가격 급등 이전에 선행한 비자발적 수요 파괴로, 평균 400~500만bpd에 달하는 수요 감소가 발생했기 때문이다. 특히 중국의 원유 수입은 12개월 평균 1200만bpd에서 5월 800만bpd로 급감했는데, 이는 2025년 전략비축 재고 2.6억bbl 축적과 전기차 보급 확대에 따른 구조적 석유 수요 감소가 맞물린 결과다. 다만 현재 석유 재고는 400~700만bpd 속도로 감소 중이며, 호르무즈 봉쇄가 지속되면 26.5억bbl 수준에서 4분기 24억bbl 미만으로 떨어질 수 있어 비선형적 유가 급등 리스크가 누적되고 있다. IEA의 4억bbl 비축유 방출도 7~8월 종료 예정이어서, 수요 파괴 효과가 일시적일 경우 유가 재상승 압력이 커질 것으로 판단된다.

국내 엔터 4사(하이브·JYP·SM·YG) 주가가 연초 대비 28~46% 급락하며 12개월 선행 P/E가 디레이팅 밴드 하단까지 밀려 매수 기회로 판단된다. 글로벌 음원 지표는 엔터 4사 IP 합산 스포티파이 월 청취자 2억5천만명(YoY +42.9%)으로 팬 베이스 확장이 지속되는데, 특히 서구권 구작 판매가 신규 코어 팬덤 유입을 시사해 하반기 MD 매출 서프라이즈로 이어질 전망이다. 2H26 투자 포인트는 BTS 월드투어 본격 반영과 저연차 IP(코르티스·캣츠아이·하츠투하츠) 수익화, 빅뱅 20주년 컴백 등이다. 4사 모두 BUY 의견을 유지하며 하이브(목표주가 33만원, 상승여력 61%)를 최선호주로, 스트레이키즈 구작 판매 74만장을 기록한 JYP(목표주가 8.4만원, +62%)를 차선호주로 제시한다.

전력기기 업종은 상반기 급등 이후 차익실현과 AI 수급 로테이션으로 조정받았으나, 1Q26 합산 신규수주 8.5조원(YoY +54%)·수주잔고 34.5조원(YoY +37%)으로 펀더멘털은 오히려 개선됐다. 빅테크 CapEx 상향과 AEP·Duke·Dominion 등 유틸리티의 GW 단위 계약 부하 확대, Bloom Energy 등 온사이트 발전 수요가 동시 진행되며 2026년 신규수주는 기존 가이던스를 약 20% 상회할 전망이다. LS ELECTRIC과 효성중공업을 Top Pick으로 제시하며 LS ELECTRIC 목표주가는 30만원으로 상향(직전 26만원), 효성중공업 500만원·산일전기 36만원·HD현대일렉트릭 145만원·일진전기 15만원·대한전선 6만원 등 6개사 전체 매수 의견을 유지했다. 하반기에는 수주 가이던스 상향과 고마진 수주잔고의 매출 전환이 EPS 상향으로 이어지는 기업 중심 선별 장세가 예상된다.

7월 코스닥에 정책 모멘텀이 집중된다. 국민성장펀드의 2026년 운용규모는 30조원 이상이며 이 중 직접투자 3조원이 3분기 이후 집행될 예정이어서 반도체·2차전지·바이오·AI 등 12개 첨단전략산업 관련 기업에 자금이 유입될 전망이다. 코스닥 시장은 프리미엄·스탠다드·관리군으로 세분화되는 개편안이 7월 코스닥 30주년 행사에서 확정될 것으로 예상되며, 프리미엄 세그먼트 지수 및 ETF 도입으로 기관투자자 기반 확대가 기대된다. 부실기업 퇴출 기준도 강화되어 7월 시가총액 기준이 150억→200억 원으로 상향되고 1,000원 미만 동전주 상장폐지 요건이 신설되며, 2026년 내 6개 분야 기술특례상장이 추가 도입된다. 다만 직접투자 집행과 세그먼트 개편 시행이 모두 2H26 이후로 예정되어 있어 단기보다 중기적인 투자심리 개선 효과가 클 것으로 판단된다.

국내 인터넷·게임 업종 데일리 Peer Group 리포트다. 게임업계는 넥슨·크래프톤이 분기 매출 1조원을 돌파하며 'NK 2강' 구도를 굳히고, 넷마블·엔씨가 추격하는 가운데 PC·콘솔 신작을 글로벌 시장에 출시하며 성장 동력을 확보하는 양상이다. 네이버는 엔비디아와의 협력을 통해 코어위브를 벤치마크한 '아시아판 AI 네오클라우드' 사업자로 도약하려 하며, 장기적으로 1GW급 AI 팩토리 구축을 목표로 하고 있다. 업종 지수는 전일 대비 게임엔터테인먼트 -3.0%, 양방향미디어 -9.2%, NAVER -11.7% 등으로 일제히 약세를 기록했다. 다만 네이버의 AI 클라우드 전환은 대규모 고정비 부담과 수익성 확보라는 리스크를 안고 있다.

2026년 상반기 전세계 선박 발주량은 3,356만 CGT로 전년 동기 대비 +62.4% 증가하며 2022년 이후 가장 강세를 기록했다. 글로벌 교역 사이클 회복에 힘입어 하반기에도 견조한 발주와 선가 상승이 이어질 전망이며, HD현대중공업과 삼성중공업은 각각 상선 수주 목표의 94.5%, 91.2%를 달성해 초과달성이 확실시된다. 현 수주잔고 기준 조선사 실적 피크는 2028년이지만 하반기 선가 상승이 지속되면 2029년까지 연장 가능성이 높다. 데이터센터 엔진과 핵잠수함 모멘텀은 단기 테마에 그친 만큼 본업 펀더멘털에 집중해야 하며, HD현대중공업을 최선호주로 제시하고 목표주가 86만 원을 유지한다. 다만 하반기에선 후판가 인상, 성과급 압력, 여름휴기로 인한 조업일수 감소가 3분기 실적에 부담을 줄 수 있어 주의가 필요하다.

한화투자증권은 삼성생명에 대해 Hold 의견을 유지하며 목표주가 312,000원을 제시했다. 삼성생명 시가총액은 보험 사업가치와 삼성전자 지분가치의 합으로 구성되며, 연초 이후 주가가 134% 상승하며 KOSPI(+83%)와 여타 보험주 평균(+21%)을 큰 폭으로 상회했다. 목표주가 산정 시 삼성전자 지분에는 55%의 NAV 할인율을 적용하는데, 1분기 말 이후 특히 최근 한 달간 시장에서 반영된 할인율은 37%(저점 24%)까지 축소된 것으로 역산된다. 사업가치를 22조원으로 고정한 경우 주가 상승을 설명하려면 삼성전자 지분이 155% 상승해야 하지만, 실제 삼성전자 주가 상승은 81%에 그쳐 시장이 할인율을 축소 반영한 것으로 해석된다. 동사가 보유 지분 비경상 이익을 일반 이익과 동등 배분한 전례나 계획이 없다는 점에서 할인율 축소 근거는 부족하며, NAV 가치 부여에 대한 재검토가 필요하다고 판단했다.

효성중공업은 765kV 변압기와 GIS·GCB를 함께 공급하는 초고압 패키지 경쟁력을 바탕으로 북미향 고마진 제품의 매출 전환과 신규 수주 확대에 힘입어 성장이 가팔러질 전망이다. 2Q26 매출은 1조7,948억원, 영업이익은 3,182억원(YoY +93.7%)으로 추정됐고, 2026년 매출 7조2,880억원·영업이익 1조1,833억원, 2027년 매출 9조8,599억원·영업이익 1조7,696억원이 전망된다. 1Q26 중공업 신규수주는 4조1,745억원이며 77%가 북미향이고, 수주잔고도 15.1조원으로 늘어 2027~2028년 실적 가시성을 높였다. BUY와 목표주가 500만 원이 유지돼 현재가 대비 45% 상승여력이 제시됐으며, SST·STATCOM·HVDC가 추가 성장축으로 부각된다.

한경 컨센서스(유안타증권)는 산일전기에 대해 BUY 의견과 목표주가 36만 원을 유지하며, Bloom Energy 공식 벤더 진입 및 반복 수주, 154kV 제품군 확장에 따른 성장성을 감안하면 현재 밸류에이션은 여전히 낮다고 판단한다. 실적은 2026F 매출 6,976억원(+39%), 영업이익 2,617억원(+46.5%, OPM 37.5%), 2027F 매출 8,938억원(+28.1%), 영업이익 3,482억원(OPM 39%)으로 신재생·데이터센터향 특수변압기 확대와 생산 효율화가 동력이 된다. 동력은 Bloom향 누적 수주 약 750억원 규모로 확대되며 Project A/B 2·3단계 후속 발주가 남아 있고, 하반기에 전력망 교체·업그레이드 수요 회복까지 겹쳐 신재생·데이터센터·전력망 3축 동시 확대가 예상된다는 점이다. 수익성은 물량 확대·설계 개선·소품종 대량생산에 기반한 구조적 OPM 39%로 Peer 내 최상위권이며, 2027F PER 23배·2028F PER 18배로 Peer 대비 멀티플 부담이 작아 상승여력 65%를 제시한다.

HD현대일렉트릭에 대해 BUY와 목표주가 1,450,000원을 유지한다. 동사는 초고압 변압기 경쟁력이 가장 뚜렷한 전력기기 업체로, 2028F PER 23배까지 내려와 과거 대비 밸류 부담이 완화됐다. 2Q26 매출 1조 1,077억원(+22.2%), 영업이익 2,981억원(+42.5%, OPM 26.9%)을 전망하며, 2027년 매출 5조 1,871억원·영업이익 1조 5,712억원(OPM 30.3%)으로 이익 레벨이 추가 상승할 것으로 본다. 1Q26 신규수주 17.97억달러로 분기 최대치를 기록했고 북미 비중이 약 69%로 높아졌으며, AI 데이터센터·노후 전력망 교체로 765kV 수요가 빠르게 확대되는 구조다. 미국 공장 투자 규모가 2,000억원에서 3,000억원, 매출 기여도 1,000억원에서 2,000억원, 국내 증설 2,000억원을 합쳐 약 4,000억원의 매출 확대 여력이 생겼다.

일진전기에 대해 BUY 의견과 목표주가 15만 원을 유지한다. 핵심 논거는 매출은 여전히 전선 중심이지만, 이익 구조와 수주잔고는 이미 중전기 중심으로 전환되었다는 점이다. 1분기 기준 중전기 수주잔고 비중이 약 70%, 영업이익 기여도 58%로 전선을 넘어섰고, 중전기 영업이익률은 24%대를 기록하며 미주향 고마진 프로젝트가 수익성을 견인하고 있다. 2026년 연결 매출 2조 3,212억원(+13.5%)·영업이익 2,113억원(+39.7%), 2027년 영업이익 2,576억원(+20.6%, OPM 10.1%)으로 전사 OPM 10%대 안착을 전망한다. 수주잔고 중 북미 비중이 73%에 달해 향후 고마진 매출 전환이 이어질수록 Peer 대비 할인 축소 여지는 유효하나, 전선 부문의 초고압 케이블 매출 변동성은 리스크 요인이다.

유안타증권은 대한전선에 대해 BUY 의견과 목표주가 60,000원을 유지했다. 성장은 초고압·해저케이블 수주 확대에 따른 수익성 레벨업이 동력이다. 2026년 매출액 4조 1,409억원(YoY +13.9%), 영업이익 1,895억원(YoY +47.3%, OPM 4.6%), 2027년 매출액 4조 8,869억원(YoY +18.0%), 영업이익 2,590억원(YoY +36.7%, OPM 5.3%)으로 영업이익률이 3~4%대에서 5%대 초반까지 확대될 전망이다. 2Q26은 매출 1조 872억원(YoY +18.6%), 영업이익 490억원(YoY +71.6%)을 예상하며, 비용 선반영으로 1Q26의 5.6% 대비 일시적 둔화가 가능하다. 2025년 19.1%였던 초고압·해저 매출 비중은 2027년 26.2%까지 높아지며, 싱가포르·스코틀랜드·해남 태양광 등 잇따른 수주와 2027년 베트남, 2028년 해저 2공장 가동 등 CAPA 확장이 중장기 성장을 뒷받침한다. 단기적으로 해저케이블 기술유출 수사와 주주 블록딜 등의 변수는 있으나, 글로벌 초고압 수주 확대와 믹스 개선을 감안하면 조정 이후 재평가 여지가 남아 있다는 판단이다.

네이버가 엔비디아와 공동으로 AI 인프라 사업을 본격화하며 ‘AI 활용 사업자’에서 ‘AI 인프라 외부 공급자’로의 역할 확대를 제시했다. ‘각 세종’ AIDC와 임차 데이터센터를 활용해 2027년 말 100MW, 2028년 말 200MW의 AI 팩토리를 구축하고, 이후 5~6년 내 GW 단위까지 확장할 계획을 밝혔다. 5년 후 AI 팩토리 매출 20조원·마진 20% 후반을 목표하며, 엔비디아가 고객 발굴과 사업 리스크를 공동 부담하는 구조가 투자 부담을 완화한다는 점에서 긍정적으로 평가된다. 다만 광고·커머스 본업이 여전히 기업가치의 핵심이며, 하반기 이후 커머스 성장 지속, 글로벌 AI 서비스 경쟁에서의 트래픽 유지, 가상자산 관련 불확실성 해소가 주가 모멘텀의 관건이다. 이에 SOTP 밸류에이션에서 엔터프라이즈 부문에 프리미엄 멀티플을 부여해 목표주가를 기존 289,000원에서 303,000원(상승여력 33.5%)으로 상향, Buy 의견을 유지했다.

한국단자에 대해 LS증권은 Buy 의견을 유지하고 목표주가 11만 원(상승여력 47.8%)을 제시했다. 핵심 근거는 2분기 케.이.티.인터내쇼날(2025년 매출 1,172억·OP 116억) 자회사 편입으로 연결 영업이익이 추가 상승한다는 점이며, 현재 추정치에는 이 효과가 미반영 상태다. 현대차 그룹 신사업과 협업해 커넥터 적용 분야를 확대하는 R&D도 진행 중이어서 중장기 성장동력 확보 가능성이 높다. 배당 측면에서도 DPS가 2025년 3,200원에서 2027년 4,000원으로 확대될 전망이며, 분리과세 요건 유지를 통한 배당 매력이 부각된다. 다만 북미 매출이 2026년 -43% 급감하는 등 지역별 실적 편차가 큰 점은 리스크다.