수집된 보고서

신재생·데이터센터향 특수변압기 수요 확대와 Bloom Energy향 반복 수주, CAPA 증설을 바탕으로 산일전기의 구조적 성장세가 지속될 전망이다.

북미향 초고압 변압기 및 데이터센터 전력 인프라 수요 확대에 힘입어 신규수주 가이던스가 상향되며 배전·회전기기까지 성장 축이 확장되어 2027~2028년까지 구조적 실적 성장이 기대된다.

북미 전력망 투자와 데이터센터 전력수요 확대에 힘입어 초고압 변압기·차단기 수주가 급증하며 구조적 이익 성장이 지속되고 있다.

북미 데이터센터·온사이트 발전 등 전력인프라 수요 확대로 배전반·변압기 수주가 급증하며 매출·이익이 구조적으로 성장하고 있다.

거래대금 급증에 따른 브로커리지 및 WM 수익 호조로 삼성증권의 실적이 추세적으로 레벨업되고 있다.

브로커리지 및 이자손익 호조로 실적이 추세적으로 급성장하며 2026년 순이익 3조원, ROE 22.7%가 전망된다.

상선·해양·특수선 본업 호조에 더해 DC향 4행정 엔진 캐파 증설, FDC, SMR 등 신규 성장동력이 추가되며 구조적 성장이 기대된다.

화장품 수출 업황 호조와 인디 브랜드 고객사의 판매 강세로 국내 별도법인 및 연결 실적이 매출·이익 모두 높은 성장세를 지속하고 있다.

본업 이익체력보다 삼성전자 지분가치 및 배당, 주주환원 정책이 주가의 핵심 변수로 작용하는 상황

삼성화재는 실적 성장보다는 삼성전자 지분가치 반영에 따른 밸류에이션 재산정과 안정적 본업 이익체력에 기반한 목표주가 상향이 핵심인 리포트이다.

정유/윤활유 부문의 마진 강세와 E&S의 SMP 상승·가스전 물량 도입에 힘입어 이익 체력이 레벨업되는 추세적 성장이 기대된다.

정제마진 강세와 OSP 하락 등 우호적 업황과 배당성향 정상화 기대에 힘입어 과거 호황기 수준의 실적 반등이 예상되는 정유업체에 대한 밸류에이션 재평가 리포트이다.

해외 궐련·NGP 사업의 이익 성장과 건기식 수익성 개선이 지속되며 안정적인 실적 성장이 이어지고 있다.

중동 사태발 정제마진·윤활기유 마진 호조로 2분기 실적은 개선되었으나 배터리 부문 적자 지속과 valuation discount로 Hold 및 Trading Buy 관점이 유효하다.

대신증권 모닝미팅 브리프는 글로벌 증시의 핵심 변수로 물가와 통화 긴축을 지목하고, 이번 주 미국 6월 CPI·캐나다 금통위·한국 금통위 이벤트를 주목한다. KOSPI 전략에서는 반도체 급락에 따른 과도한 조정에도 선행 PER 6배·PBR 1.4배로 역사적 저점에 근접해 밸류에이션 매력이 확대됐다고 진단한다. 산업 분석으로는 평균 PBR 0.3배의 철강업종 신규 커버리지를 비중확대로 시작했고, 자동차·2차전지는 2H26 Physical AI·ESS 모멘텀 재개를 전망했다. 종목별로는 현대로템·현대차·기아·현대모비스·포스코퓨처엠·이노션·제일기획의 2Q26 실적 Preview와 롯데렌탈의 TPG 인수 추진 이슈가 함께 다뤄졌다.

KOSPI 12개월 선행 PER이 7월 13일 기준 5.8배로 2003년 이후 최저치를 기록하며 전쟁·금융위기 시기보다 낮은 이례적 저평가에 놓였다. 하락 원인으로 이익 추정치 신뢰 저하와 수급 불안이 거론되지만, 메타가 하이페리온 데이터센터 투자를 270억 달러에서 500억 달러로 확대하고 자체 프론티어 모델 기반 Model-as-a-Service 사업을 시작하면서 AI CapEx 우려는 완화될 조짐을 보인다. AI 투자는 빅테크 현금 사이클에서 벗어나 네오클라우드·JV/SPV·채권 시장 기반 계약 담보형 레버리지 투자로 확산 중이며, 엔비디아 데이터센터 매출에서 하이퍼스케일러 외 주체 비중이 증가하는 것이 이를 뒷받침한다. 자체 모델 개발이 내부 토큰 처리 비용 절감으로 이어져 후발 기업도 CapEx를 쉽게 포기하지 못하는 구조이므로, 메모리 가격 불안에 따른 코스피 실적 신뢰 저하는 다소 과하다는 평가다. 빅테크 실적 확인을 계기로 밸류에이션 저평가 인식이 회복될 여지가 있다.

유럽 배출권(EUA)은 폭염과 석탄 우위 연료 스위칭 등 수요 펀더멘털이 상방을 지지했음에도, 7월 17일 ETS 리뷰를 앞둔 LRF 완화·무료할당 확대(약 60억유로)·4억톤 규모 Investment Booster 등 공급 친화적 정책 기대가 가격 상단을 눌러 79.2€/t(전주比 -1.7%)로 78~82€/t 박스권 내 제한된 흐름을 보였다. 국내 KAU는 6월 중순 저점 이후 반등하며 25,350원(전주比 +7.0%)까지 상승했고, 2.4만~2.6만원 박스권 흐름이 예상된다. EU는 폐기물 소각장을 2031년부터 ETS에 편입하는 방안도 검토 중이며, 미국 IRA 청정에너지 세액공제 축소로 태양광 PPA 가격이 최대 50% 상승할 것으로 전망된다. 중동 리스크로 국제유가는 상승했으나 미 WTI는 차익실현 영향으로 하락 마감했다.

상상인 매크로데일이는 7월 13일 KOSPI가 전일 대비 8.95% 급락한 6,806.93pt에 마감했다고 밝혔다. 미-이란 갈등 격화 등 지정학적 리스크가 부각됐지만, 외국인·기관의 매도세가 주된 하락 동력으로 작용하며 수급 요인이 투심을 악화시켰다. S&P 500도 월러 이사의 매파적 발언에 0.79% 하락했으며, WTI는 호르무즈 해협 봉쇄 우려로 9.42% 급등해 글로벌 인플레이션 우려를 키웠다. 미 국채 10년물 금리는 6.3bp 오른 4.624%를 기록했고, 원/달러 환율도 달러 강세와 외국인 매도 영향으로 1,499.75원으로 상승했다. 중동 리스크와 글로벌 통화정책 불확실성이 단기 시장 변동성을 확대할 것으로 판단된다.

2026년 7월 14일 유안타 데일리 마켓뷰는 KOSPI가 -8.95% 급락하며 글로벌 증시 대비 부진했고, 외국인도 대규모 순매도를 기록했다. 대형주 포트폴리오는 1M -23.20%·연초대비 +60.74%로 KOSPI 대비 underperform, 중소형주 포트폴리오는 1M -19.87%·연초대비 -2.23%로 KOSDAQ 대비 +11.40%p outperform를 나타냈다. 추천 종목은 삼성전자(2Q26 반도체 영업이익 84.7조·OPM 71.7% 전망), 두산에너빌리티(체코 원전·TerraPower SMR 수주), 효성중공업(2Q26 영업이익 3,000억원 전망), 한국항공우주(인니 KF-21 4조원 수출 임박) 등이다. 해외는 TSMC(목표주가 3,200TWD)·BYD(108HKD)·비나밀크(73,500VND) 등 BUY 의견이 유지됐으며, AI·반도체·전력기기·방산이 핵심 투자 테마로 부각됐다.

코스피 변동성 확대에 따른 단기자금 조달 수요 증가로 채권 대차잔고가 6월 ₩240조를 넘어서며 크게 늘었고, 이 중 30년 국고채 대차잔고는 ₩100조에 육박했다. 이는 트레이딩 목적보다는 CP·신용채의 신용위험 우려가 커지면서 국고채를 담보물로 활용하려는 수요가 반영된 결과로, 보험사 등 장기투자기관이 보유한 30년물이 대차 공급을 맡는 구조다. 원화 30년 국고채 금리는 글로벌 주요국 대비 상승폭이 커서 상대적 매력이 높아진 가운데, 7월 들어 주가지수 상승세가 약화되면서 보험사들의 채권 듀레이션 축소 압력도 둔화될 여지가 생겼다. 다만 자금시장 수급 불안이 지속되는 한 담보 수요와 30년물 캐리 매력은 유지될 것으로 판단된다.

6월 말 이후 주식시장 조정 국면에서 개인투자자의 순매수 흐름은 유지되지만, 신용거래융자 잔고의 역성장과 예탁금 감소, 미수금 대비 반대매매 비중 상승(7월 9일 기준 10.2%)으로 매수의 질은 이미 약화됐다. 7월 1일 메타의 클라우드 사업 진출 발표가 AI 성장 속도 둔화 우려를 촉발하며 한국·미국 반도체 기업들의 낙폭을 확대시켰고, 닷컴 버블 당시 '다크 파이버' 사례처럼 단기 공급 과잉 우려가 작동하고 있다. SK증권은 하이퍼스케일러 2분기 실적에서 capex 가이던스 상향이 확인되면 반도체 주가 조정이 진정될 가능성이 높다고 봤으며, 현재 반도체 지수는 12MF PER 기준 주요 산업 대비 저평가 상태다. 다만 실적 발표 전까지 반도체는 쉬어갈 가능성이 높아, 그동안 화장품·필수소비재·미디어교육 등 강세 섹터로의 순환매 대응이 유효하며 빅테크 capex 확인 시점을 반도체 복귀 트리거로 점검해야 한다.

SK증권의 일일 글로벌·국내 시장 전략 브리핑으로, 2026년 7월 14일 자 글로벌 증시·채권·원자재·환율 등 주요 자산 시세와 투자자별 수급, 섹터 및 종목별 수익률 표를 정리한 자료다. 중동 긴장 재확산과 유가 급등에 따른 인플레이션 우려가 부각된 가운데, 코스피·코스닥이 각각 약 0.13%, 0.56% 하락 마감하며 반도체 대형주 중심의 급락이 두드러졌다. 미국과 유럽도 유가 상승과 지정학 불안으로 약세 흐름을 보였으나, 에너지·헬스케어 등 방어적 섹터와 에너지 ETF 수급은 강세를 나타냈다. 국내에서는 외국인·기관의 반도체 매도 강도가 확대된 반면, 2차전지·정유·일부 중대형주의 연기금·투신 순매수 강도가 높았다. 브리핑은 개별 종목 추천보다는 글로벌 이벤트와 수급 흐름을 추적하기 위한 데일리 참고용으로 활용된다.

2026년 7월 14일 IBK투자증권 모닝브리프는 미국-이란 군사 충돌 재개로 인한 지정학적 리스크가 국내 증시를 강타한 시점을 다룬다. 코스피는 전일 대비 8.9% 하락해 6,806.9P에 마감하며 매도 사이드카와 서킷브레이커가 발동되었고, 코스닥 역시 4.5% 하락해 799.4P를 기록하며 YTD -13.6%로 마이너스 전환했다. 호르무즈 해협 재봉쇄 우려로 WTI 선물이 3% 이상 급등해 74달러대에 진입하면서 SK이노베이션이 7.1% 상승한 반면, SK하이닉스는 ADR 흥행 후 차익실현과 2분기 실적 컨센서스 하회 우려로 15.4% 급락하며 대형주 중심 하락을 주도했다. 업종별로는 IT가 -19.7%로 가장 큰 폭락을 보였고, 7월 금통위 금리 인상 기대에 따라 DB손해보험 등 보험주가 방어적으로 강세를 나타냈다. 외국인·기관이 동반 순매도하며 양시장에서 자금이 빠져나간 반면, 개인은 코스피에서 38,869억원의 강력한 순매수세를 기록했다.

2026년 7월 14일 IBK투자증권의 일일 시장 코멘터리로, 미·이란 간 호르무즈 해협 봉쇄 갈등이 격화되며 글로벌 증시가 일제히 급락했다. 국제 유가 급등에 미국 나스닥이 1.55% 하락하며 기술주 매도세가 두드러졌고, 유럽은 에너지 섹터 강세에 혼조세, 중국 상해종합지수도 2.06% 내렸다. 한국 증시는 KOSPI가 전일 대비 8.95% 폭락한 6,806.93P, KOSDAQ이 4.55% 내린 799.36P로 마감하며 외국인·기관 동반 순매도가 나타났고, SK하이닉스 ADR 상장 기대감 실현에 따른 차익실현 매물도 낙폭을 키웠다. 달러인덱스 상승과 원/달러 환율 하락 등 안전자산 선호 흐름이 뚜렷했으며, 향후 호르무즈 해협 봉쇄 여부와 미·이란 갈등 추이가 한국 증시 회복의 핵심 변수로 작용할 전망이다.

코스피가 고점 대비 약 25% 하락하며 기술적 약세장 전환 조짐이 부각되고 있다. 하락의 동력은 AI 관련 부정적 뉴스 흐름에 따른 반도체 센티멘트 피크아웃 우려와 이란 사태 재부각으로 인한 유가 급등이다. 그러나 펀더멘털 측면에서 수출·실적 환경이 양호하고 삼성전자·LG전자의 2분기 실적도 견조한데다, 12개월 선행 PER이 5배 후반으로 금융위기 저점을 하회하고 PBR도 1.5배를 밑돌아 실적·밸류에이션 대비 과도한 언더슈팅 상황으로 판단된다. 과거 고점 대비 20% 이상 하락 국면 9건 중 극단적 위험 사건은 40~60% 폭락이었으나 현재는 그에 준하는 불확실성이 아니므로 추가 하락 여력은 제한적일 것으로 보인다. 향후 미국 6월 CPI, 유가 흐름, 미국 어닝 시즌 등이 변수이나, 저평가 매력 부각으로 단기적으로 호재에 더 민감한 국면 전환을 예상한다.

정유/화학 커버리지 종목들의 2Q26 실적 Preview가 주된 내용이다. 우크라이나의 드론 공격으로 러시아가 디젤 수출을 금지하면서 글로벌 디젤 공급 차질이 발생했고, 유럽의 낮은 LNG·디젤 재고와 맞물려 하반기 디젤 가격 강세가 지속될 전망이다. 정유 부문의 경우 4~5월 고유가와 OSP 강세로 재고손실이 제한적이었고, 윤활유 스프레드 급등까지叠加되며 SK이노베이션과 S-OIL 모두 시장 컨센서스(1.4조·0.9조)를 큰 폭 상회할 것으로 예상된다. 화학 부문은 4~5월 래깅 효과로 이익이 크게 증가했으나 6월은 역래깅으로 적자가 불가피하며, 롯데케미칼·효성티앤씨·HS효성첨단·금호석유는 컨센을 상회하고 유니드는 컨센을 하회할 전망이다. 현시점에서는 SMP 상승 수혜가 큰 GS를 선호하되, 연말~연초에는 OSP 하락과 샤힌 PJ 가동 효과를 반영해 S-OIL로의 스위칭을 추천한다.

SK증권이 조선업 비중확대(Overweight)를 유지하면서, 부유식 데이터센터(FDC)를 새로운 성장동력으로 제시한 산업형 리포트다. FDC는 부지 확보 부담 해소, 냉각 효율, 모듈화 제작, 자산 유연성, 확장성 등에서 전통 데이터센터 대비 우위를 가지며, 현재 상용화된 사례는 미국 스톡턴항 7MW급 단 1개에 불과하지만 2027~2028년 상용화를 목표로 Keppel, MOL-히타치, MOL-Kinetics, NTT 컨소시엄 등 다수의 프로젝트가 진행 중이다. 삼성중공업은 50MW급 FDC를 자체 도크에서 건조해 텍사스 휴스턴의 500MW급 프로젝트에 납품할 계획이며, HD한국조선해양은 슈나이더 일렉트릭과 기술개발 MOU를, HD현대그룹은 4행정 가스엔진·파워십 역량을 기반으로 통합 FDC 플랫폼 수주 가능성이 부각된다. 이에 HD현대중공업과 HD현대마린솔루션을 Top-Pick, 삼성중공업과 한화엔진을 2nd-Pick으로 선정해 FDC·AI 데이터센터향 엔진 등 신규 사업 기반의 리레이팅을 통한 선제적 매수 기회임을 강조했다.

유진투자증권이 로봇·방산·조선·항공·해운 다섯 섹터의 주간 이슈를 정리한 위클리 보고서다. 로봇은 일본 6월 공작기계 수주가 전년비 52.8% 증가해 2,035억엔으로 사상 첫 월간 2,000억엔을 돌파했고, 이는 AI CAPEX 사이클과 휴머노이드 부품 양산 투자 확대에 따른 것으로, LG전자·삼현·본시스템즈 등 국내 부품사도 양산 체제를 구축하고 있다. 방산은 NATO 정상회의와 2Q 실적 부진 사이에서 차익실현 조정이 나타났으나, 3Q~4Q 수주 모멘텀 재점등을 전망했다. 조선은 미국 국방부와 해군이 한국 조선사에 전투함·급유함 RFI를 발송해 HD현대중공업·한화오션·삼성중공업 등이 회신했으나, 해외 건조 원칙이 금지인 만큼 의회 판단이 핵심 변수로 남아 있다. 항공은 6월 국제선 여객 793만명으로 양호한 수요가 확인됐고 국제유가 하락으로 8월 유류할증료가 13단계까지 낮아지며 성수기 수혜가 이어질 전망이다. 해운은 이란 혁명수비대의 호르무즈 전면 재봉쇄로 탱커 운임 강세 지속이 예상되나, 컨테이너는 SCFI 3,185pt로 11주 만에 하락 전환하며 조정 국면에 진입했다.

재생에너지 확대의 핵심 병목인 전력계통 부족에 대응한 투자가 국내외에서 본격화되는 흐름이다. 국내는 5,586억원을 투입해 호남·제주에 700MW 배전망 ESS를 구축하고, 폐지 석탄화력 송전망·부두를 활용한 500MW급 해상풍력 개발에 착수하는 등 정책이 실행 단계로 전환됐다. 미국은 AEP가 전력망 확충을 위해 최대 32.6억 달러 연방 대출을 확보한 반면, 세액공제 착공 시한 종료 이후 프로젝트 취소·지연이 이어지며 단기 수요 둔화가 우려된다. 영국에서는 계통 과부하로 대형 태양광 발전소가 가동 중단되는 등 보강 시급성이 재확인됐다. 한편 커버리지 종목은 대부분 한 주간 KOSPI 대비 부진한 흐름을 기록했다.

2026년 7월 둘째 주 반도체 Weekly는 AI 밸류체인 장기 수주 확산과 메모리 가격 상승을 핵심으로 다룬다. SK하이닉스 ADR 상장 첫날 +12% 급등, 애플-브로드컴 45조원 장기 공급계약, 메타 캐나다 1GW AI 데이터센터 투자 등이 사이클 지속성을 강화하는 근거로 제시됐다. 메모리에서는 DDR5 16Gb 현물가 $74.8까지 상승했고, 3Q26 컨슈머 DRAM ASP +28~33%, ADATA는 DRAM +20~30%, NAND +35~40% 가격 상승을 전망했다. 대만 6월 서버 매출(Wiwynn +33%, Quanta +24%)과 마이크론의 2035년 미국 투자 2,500억 달러 상향도 AI 인프라 수요 확대를 뒷받침한다. 다만 NAND는 브랜드사 보수적 구매로 성수기 효과가 약화됐고, 호르무즈 재충돌과 미국 CPI·PPI 발표에 따른 금리 불확실성이 단기 변동성 리스크로 남아있다.