수집된 보고서

HMM은 지정학적 리스크에 따른 컨테이너선 공급 병목으로 해상운임 강세가 지속되는 구조적 수혜를 받고 있다. 중동 사태로 수에즈 우회(약 6~8%)와 호르무즈 리스크(약 1%)가 실질 공급을 약 7~9% 제약하며, 신조 공급 증가에도 선복 부족이 지속될 전망이다. 2분기 매출 3조 4,020억원, 영업이익 3,541억원을 기록했고, 3분기에는 운임 이월과 미주 성수기 수요로 영업이익이 6,961억원까지 확대될 것으로 전망된다. 2026년 매출은 전년비 17.8% 증가한 12조 8,310억원, 영업이익은 27.1% 증가한 1조 8,580억원으로 추정되며 목표주가는 29,000원으로 상향됐다. 다만 2027년 이후 실적 감소가 예상되어 지정학적 수혜의 지속성이 핵심 리스크다.

하나머티리얼즈는 반도체 전공정용 실리콘 부품과 SiC 링을 주력으로 하는 업체로, 극심한 반도체 공급 부족에 따른 고객사 설비투자·가동률 상향조정으로 이익 성장이 가속화되고 있다. 영업이익은 2026년 1,045억원(OPM 27%)에서 2027년 1,387억원(OPM 28.6%)으로 컨센서스를 9~13% 상회하는 수준으로 전망되며, 고객·제품 다변화를 통해 이익의 질도 동반 개선된다. 여기에 702억원 규모 실리콘 음극재 신사업에 진출해 2028년부터 전기차·로봇향 매출이 본격화될 예정이며, 반도체 사업 부산물을 활용한 자체 조달 구조로 수익성 훼손 우려는 제한적이다. 대신증권은 목표주가를 18배 P/E 적용 90,000원으로 하향했으나, 2027년 P/E 9.8배에 불과한 과도한 저평가라며 BUY 의견을 유지한다. 주요 리스크는 신사업 가시성 및 반도체 사이클 변동성이다.

메리츠증권이 8월 25일 기준 미국 주요 곡물 작황 데이터를 정리한 주간 보고서를 발간했다. 옥수수 G+E 비율은 57%로 전주 대비 3%p, 전년 동기 대비 14%p 하락하며 부진한 흐름을 보였고, 대두 역시 60%로 전주比 2%p, 전년比 9%p 감소하며 작황 악세가 이어졌다. 반면 봄밀 G+E 비율은 51%로 전주 대비 1%p 소폭 낮아졌으나 전년 동기 대비로는 2%p 상승해 상대적으로 양호한 상태를 유지했다. 보고서는 옥수수·대두의 G+E 비율이 전주·전년 동시 하락세를 보이는 가운데 공급 우려가 부각될 여지를 시사하며, 곡물 가격 변동성 확대 가능성을 주목할 필요가 있다고 진단했다.

한미약품은 차세대 비만 타겟 UCN2(CRF2) 기반 HM17321을 Roche에 약 3조원 규모로 기술이전하며 신약가치 6,656억원이 적정주가에 반영됐다. 비만치료 시장이 체중 감량률에서 지방 선택적 감소와 근육 보존이라는 질적 개선으로 패러다임이 이동하는 가운데, 메리츠증권은 투자의견 Buy와 적정주가 71만원(상승여력 31.5%)을 제시했다. 다음 기술이전 후보인 LA-TRIA는 삼중효능제로 글로벌 임상 2상 중이며, 2027년 결과에 따라 차기 대형 딜 가능성이 높다. 다만 UCN2 임상 1상 안전성(혈압·심박수) 입증과 Gubra·Neurocrine 등 경쟁 파이프라인 결과가 후속 가치 상승의 핵심 변수다.

LG생활건강이 적자 사업인 The Avon Company를 약 84억원에 매각하며 북미 사업의 질적 전환을 선언했다. 핵심은 자체 브랜드 중심 성장이 Avon이라는 인수 교두보 없이도 가능하다는 자신감이다. 2026년 2분기 북미 매출은 2,058억원(+47.3% YoY)으로 처음 중국 매출을 추월했으며, 닥터그루트·CNP·빌리프·더페이스샵 등 자체 브랜드 매출 비중이 50%까지 확대됐다. 닥터그루트가 세 자릿수 성장을 주도했고, 관세 환급 효과 제외 시에도 북미 전체 사업 흑자전환을 달성했다. 한화투자증권은 Buy 의견을 유지하며 목표주가 350,000원을 제시했다. 적자 자산 정리와 고수익 자체 브랜드 집중이 결합되며 북미 사업 수익 구조가 한 단계 도약할 여지가 크다.

한미약품이 비만치료제 후보물질 HM17321을 제넨텍에 기술수출하며 총 3.2조원 규모 마일스톤과 약 2,629억원 선급금을 확보했다. HM17321은 기존 GLP-1·GIP 계열과 다른 UCN2를 타겟으로, 기존 비만치료제의 약점인 근육량 감소를 보완하는 차별화된 메커니즘을 갖췄다. 로슈가 노보노디스크·일라이릴리 양강 구도 사이에서 새로운 플랫폼으로 비만치료제 시장을 확장하려는 전략과 맞물려 딜 사이즈가 확대된 것으로 분석된다. 연말에는 GLP-1 단일작용제 에페글레나타이드 출시가 예정돼 있으며 삼중작용제·아밀린 병용 등 R&D 모멘텀도 남아 있다. 다만 2026년 하반기 북경한미 실적 우려는 리스크로, 투자의견 BUY와 목표주가 650,000원(상승여력 20.4%)을 유지한다.

덕산하이메탈은 반도체 패키징용 솔더볼 전문기업으로, AI 데이터센터 투자 확대와 어드밴스드 패키징 수요 증가에 힘입어 구조적 성장 국면에 진입했다. 마이크로솔더볼(MSB)이 FC-BGA 등 첨단 패키징에서 범용 솔더볼을 대체하며 2Q26 기준 전사 이익의 최대 기여 부문으로 부상했고, WD·Seagate향 HDD 솔더볼 독점·과점 공급으로 가격 협상력도 확보하고 있다. 2026F 연결 매출액 3,369억 원(+42.5% YoY), 영업이익 327억 원(+1,063.8% YoY)을 전망하며 MSB/CSB 매출은 +94.3% 성장이 예상된다. 중국향 매출도 300억 원에서 600억 원으로 확대되고, 자회사 덕산넵코어스의 방산 양산 확대와 덕산에테르씨티의 흑자전환이 연결 실적 레버리지를 가속화할 전망이다. 다만 원자재 가격 시차, CSB 고객 집중도, 자회사 실적 변동성 등의 리스크가 상존한다.

현대차·기아 노조가 잇따라 부분 파업에 돌입하면서 26일부터 생산 차질 우려가 커지고 있다. 현대차는 HMGMA 생산능력을 80만대까지 확대할 수 있다고 밝히며 미국 현지 생산 확대 의지를 재확인했다. 로보택시·자율주행 영역에서는 네바다주가 Tesla·Uber·Waymo의 상업 운행을 승인했고, Tesla는 9월 3일 사이버캡을 공식 출시하며 Waymo는 엔비디아 의존을 줄이기 위해 자체 AI 반도체를 양산 적용한다. 보스턴다이내믹스는 영국 방산기업 로크와 '스팟' 군사·원전 활용 협력을 확대하고 도입 가이드 백서를 공개했으며, 현대차그룹은 RAI 지분 전량을 소프트뱅크에 매각하기로 결정했다. 한편 지커 차량의 운전자 데이터가 중국 본사와 연구소로 전송된다는 사실이 확인돼 데이터 보안 논란도 불거졌다.

금융당국이 시중은행 중금리대출에 대해 가계부채 총량규제 한도 제외 비율을 기존 30%에서 50%로 확대하고 제2금융권에는 100% 제외를 적용했으나, 인뱅들은 신용대출 한도 확대에 신중한 태도를 보였다. KB금융과 iM금융은 차기 회장 인선 절차에 들어갔고, 기업은행 중국법인에서는 내부통제 미비로 800억원대 사기 사고가 발생했다. 증권사들은 고금리 논란에 매도담보대출 금리를 10%에서 7~8%로 인하했고, 국내 투자자들은 뉴욕증시 고점 회복에도 해외주식 투자를 올해 최저 수준으로 줄였다. 보험사들은 고금리 국고채 만기 도래와 美 장기채 금리 상승으로 운용 여유가 생겼으나 700종신보험 손실계약 리스크가 부각되며, 비트플래닛은 상장사 최초 비트코인 채굴에 나서 AI 데이터센터 전환을, X는 크리에이터 보상에 스테이블코인 USDC 지급을 검토 중이다.

LS증권 김세련 애널리스트의 부동산 위클리 데이터에 따르면, 8월 3주차 전국 아파트 매매가격지수는 102.7로 YTD +2.8%, WoW +0.1% 상승했고 서울은 108.4로 YTD +8.9%, WoW +0.2%를 기록하며 강세를 이어갔다. 전세지수도 전국 103.3(+3.5% YTD), 서울 107.3(+7.5% YTD)으로 상승 흐름이 유지됐다. 다만 8/13 세제개편안 발표 이후 관망세가 이어지면서 강남·서초 매매는 2주 연속 하락 전환된 점이 눈에 띈다. 건설업 지수는 코스피 -8.1%, 코스닥 -4.8%로 주간 급락했는데, 이는 이재명 정부 부동산 공급 대책 후속 법안 73건 국회 통과와 가계부채 2,000조원 첫 돌파(2분기 가계신용 QoQ +25.9조) 등 규제·부채 부담 확대 우려가 반영된 결과다. 향후 서울 중심 상승세와 강남권 조정이 엇갈리는 가운데, 세제·공급 정책 변수에 따른 지역별 양극화 흐름이 지속될 것으로 보인다.

지난 8월 셋째 주 국내 통신업종은 KOSPI 대비 +4.7%p 아웃퍼폼했다. 동력은 통신 3사가 독자 AI 모델을 앞세워 '모두의 AI 프로젝트'에 참여하고, SKT·LG AI 연구원·업스테이지가 독파모 2차 평가를 통과해 하반기 GPU 지원이 1,000장 규모로 확대될 예정인 점이다. 또한 LG유플러스는 연세대와 AI-RAN 연결성 검증을, LG전자는 유럽 양산차에 릴리즈16 기반 5G 텔레매틱스를 최초 공급하며 기술 경쟁력을 과시했다. EU는 5G 슬라이싱 망중립성 지침을 연내 확정할 전망이고, 조달청은 AI·위성통신 등 74개 혁신제품을 선정해 127억원 규모 시범구매를 추진한다. 외국인 수급은 LGU+만 순매수였고 SKT·KT는 순매도였으며, 금주는 특별한 이벤트가 부재해 모멘텀 부재가 리스크다.

삼성전자가 8월 21일 장 마감 후 올해 90조-110조원 규모의 주주환원 계획을 공시했다. 기존 3개년 정책에 따라 누적 FCF의 50%를 환원재원으로 사용한다는 원칙을 유지한 가운데, 3분기 정규배당을 포함해 약 30조원의 현금배당을 우선 실시하고 잔여분은 내년 1월 이사회에서 배당·자사주 매입/소각等方式을 확정할 예정이다. 임직원 보상용 약 15조원 자사주 매입도 병행하며, 61개 영업일 동안 일평균 약 2,460억원 취득하는 실행안이다. 금산법 지분한도 문제로 자사주 소각 대신 배당 중심 정책을 택한 만큼, 시장은 향후 3개년 정책 업데이트와 2027-2029년 누적 FCF의 50% 환원 시 약 500조원 규모의 추가 정책 가능성을 주시하고 있다.

미국-이란 협상 교착과 후티의 홍해 공격으로 지정학적 리스크가 장기화되면서 해운 운임이 전반적으로 강세를 보이고 있다. 유조선이 가장 큰 수혜를 입어 VLCC 일평균 수익이 전주比 39.1% 급등한 24만달러를 기록했고, Suezmax도 15.1% 오른 23.8만달러를 나타냈다. 컨테이너선은 SCFI가 1.6% 상승한 3,410달러로 태평양 노선 결항에 힘입어 보합세를 유지했고, 벌크선 BDI는 0.8% 하락에 그쳐 견조한 흐름을 이어갔다. 다만 LNG선은 대서양 약세로 스팟 운임이 21.1% 떨어진 4.2만달러를 기록하며 선종별 차별화가 뚜렷하다. 조선 측면에서는 HD한국조선해양의 미국 조선소 인수 검토, 9월초 발주 예정인 Total의 Venus FPSO, 한화오션의 수주 기대감이 부각되며 글로벌 해운·조선 밸류에이션 리레이팅이 지속될 전망이다.

메리츠 Overnight Tech은 2026년 8월 24일자 Overnight 테크 데일리 리포트로, 반도체·디스플레이·2차전지 등 글로벌 테크 업종의 전일 주가와 핵심 뉴스를 정리한 자료다. 메모리 업종은 삼성전자 +3.9%, SK하이닉스 +2.3%로 상승한 반면 장비·소재·2차전지는 일제히 약세를 보였으며, DRAM·NAND 현물가는 1개월 +7~14% 상승 흐름을 이어갔다. 주요 이슈로는 삼성전자 D램 증산이 기대 이하로 공정전환·수율 우선 전략을 택한 점, 메모리 가격 급등에 따른 엔비디아 AI 서버 15% 가격 인상, MS의 차세대 '베라 루빈' 첫 양산 공급, 알리바바의 102억달러 신주 발행 등이 제시됐다. 삼성전자·SK하이닉스·LG디스플레이 등 주요 종목의 컨센서스 영업이익 추이와 업종별 P/E·P/B 밸류에이션 테이블이 부록으로 포함되어 있다.

리포트 본문이 비어 있어 내용을 확인할 수 없다. FnGuide DB 저작권 표기만 남아 있을 뿐, 소매 유통 트래픽 데이터나 분석 내용은 제공되지 않았다.

이번 주 키움 음식료 위클리는 한국 식품기업의 글로컬 확장 흐름을 조명한다. 농심은 신라면 40주년을 맞아 미국에서 K팝·캐릭터 IP 기반 콘텐츠 합작법인 NM STUDIOS를 설립하며 콘텐츠 마케팅을 체계화하고, 상반기 미법인 매출 3292억원(YoY +8%)으로 역대 최대치를 기록한 점이 투자 배경이다. 오리온 꼬북칩과 농심 바나나킥은 SCMP 선정 외국인 관심 K스낵 톱2에 올라 꼬북칩 수출 YoY +27%, 바나나킥·메론킥 킥 브랜드 수출은 YoY 약 70% 증가세를 보였다. 롯데웰푸드는 카자흐 자회사 라하트를 통해 무슬림 시장을 넘어 인도네시아·태국 등 동남아로 수출 비중을 22%까지 확대하며 올해 상반기 해외매출 비중이 32.7%에 도달해 2028년 목표에 근접하고 있다. 삼양식품은 태국 관광 페스티벌에 참가해 불닭·맵·탱글 등 동남아 영향력을 강화하고, CJ제일제당 비비고는 KCON LA에서 K-팝 팬을 공략한다. 한편 정부는 7년간 운영한 생맥주 주세 20% 감면을 연말 종료해 500ml당 약 127원 세금이 늘어나 원재료비 인상과 맞물려 소비자가 500~1000원 상승이 예상되며, 일몰 삭제 개정안 발의로 추가 변수가 남아 있다.

하나증권은 은행주가 지난주에도 KOSPI(-0.9%)를 크게 웃도는 -3.2% 하락하며 업종 PBR이 0.68배로 0.7배를 하회했다고 진단했다. 매크로적으로는 국채금리 상승과 원/달러 환율 급락(1,386원)이 은행에 우호적임에도, 반도체 쏠림으로 인한 수급 취약과 증시 거래대금 감소에 따른 신탁·브로커리지 실적 피크아웃 우려, 예금보험료 인상·국고채 담합 과징금 같은 부정적 뉴스플로우가 투자심리를 억누르고 있다는 분석이다. 3분기에는 거래대금 축소로 세전 약 5,400억원 규모의 신탁·수수료 감소가 예상되지만, 환율 하락에 따른 하나·우리·기업은행의 외화환산익 약 4,000억원이 이를 상당 부분 상쇄할 전망이다. 27일 한은 금통위에서는 8월 금리인상 가능성이 작지 않으며, 규제 이벤트는 부재하나 은행주는 당분간 쉬어가는 흐름을 유지할 것으로 보고 추가 큰 폭 조정은 제한적이라고 판단했다. 주간 선호 종목으로는 외화환산익 확대와 리바운드 기대감이 큰 우리금융(매수, TP 43,000원)과 PBR 0.39배 수준에서 수급 불안이 잦아든 BNK금융(매수, TP 24,500원)을 제시했다.

2026년 6월말 국내은행 원화대출 연체율은 0.56%로 전월대비 0.11%p 하락했으나 전년동월 대비로는 0.04%p 상승해 2022년 11월 이후 지속된 전년동월 대비 상승 흐름이 이어졌다. 부문별로 기업대출 연체율은 0.68%(대기업 0.22%, 중소기업 0.82%), 가계대출 연체율은 0.40%(주택담보 0.28%, 신용대출 등 0.77%)를 기록했으며, 전월대비 하락은 5.3조원 규모의 연체채권 정리가 신규연체 발생 2.6조원을 상회한 데 기인한다. 다만 중소기업 연체율 상승에 따른 경상적 대손 부담이 남아 있는 가운데, 경기부양 목적의 유동성 확대와 주택담보대출 연체율 안정화, 그리고 2025년까지 지속된 은행 외 자회사의 추가 충당금 부담 축소로 2026년 대손충당금전입은 감소할 전망이다. 선제적 충당금 적립과 높은 담보·보증 비율, CET1 비율 유지를 위한 대출성장 억제 등을 고려할 때 추가적인 자본 훼손 가능성은 제한적이라는 평가다.

메리츠증권 인터넷/게임 위클리 리포트로, 네이버·카카오·삼성SDS 등 국내 인터넷 5개사와 크래프톤·NC·넷마블·시프트업·펄어비스·네오위즈 등 게임 6개사, 그리고 텐센트·알파벳·마이크로소프트·닌텐도·넷이즈 등 글로벌 19개사의 투자의견·적정주가·매출·영업이익 추정치와 컨센서스 추이를 한눈에 정리한 커버리지 종합표다. 국내 종목 중 펄어비스(상승여력 210.6%)·시프트업(61.9%)·크래프톤(57.7%)·NAVER(48.6%) 등에서 Buy 의견과 높은 upside가 제시되었고, 컨센서스 영업이익 변동률은 NC(+140.6%)·NHN(+40.7%) 등은 상향된 반면 SOOP(-33.7%)·시프트업(-45.8%) 등은 하향 조정됐다. 글로벌 쪽은 아마존·알파벳·마이크로소프트 등 빅테크의 OP 컨센서스가 상승修订된 반면 바이두·쿠팡·알리바바·닌텐도는 큰 폭 하향되며 양극화 흐름이 나타났다. 2026년 1월 이후 국내 주요 게임사 합산 시가총액 지수가 42.1pt에서 38.9pt로 소폭 하락해 섹터 전반의 약세가 제한적으로 반영됐다.

컬리의 2Q26 실적은 거래액 1.1조원(YoY +25.1%), 매출액 7,348억원(+27%), 영업이익 274억원으로 역대 최대 분기 영업이익을 기록했다. 매출총이익률은 1.5%p 오른 35.3%, 판관비율은 2.0%p 내린 31.5%로 성장과 수익성 개선이 동시에 이뤄졌다. 동력은 3P 수수료·광고·데이터·3PL 등 고마진 부가매출 확대와 인플루언서·어필리에이트 중심 마케팅 효율화, 컬리N마트를 통한 비수도권·대가족 유입이며 거래액 25% 성장에도 광고선전비는 21억원 감소했다. 장보기 가구 기준 점유율이 10% 미만으로 신규 고객 확보 여력이 충분하고, 고정비 레버리지와 AI 효율화로 하반기에도 상반기 수준 성장이 이어질 전망이다. 향후 핵심은 흑자전환 자체보다 두 자릿수 성장과 영업 레버리지 확대 구조의 확립이며, 부가세 환입 등 일회성 효과의 축소가 진정한 수익성 개선의 지표가 될 것으로 보인다.

한진그룹이 진에어를 존속사로 에어부산과 에어서울을 흡수합병하는 LCC 통합안을 확정했다. 합병가치는 진에어 2,691억원, 에어부산 2,405억원, 에어서울 191억원이며 합병기일은 2027년 3월 16일이다. 통합 진에어는 항공기 59대·매출 2.5조원 규모로 국내 최대 LCC로 도약하며, 부산공항을 허브로 한 동남권 인바운드·아웃바운드 수요 흡수가 핵심 동력으로 부각된다. 소수주주 매수청구 가능액은 최대 2,247억원으로 계약 해제 기준을 소폭 상회해 지역주주 반발에 따른 합병 무산 가능성은 낮다는 판단이다. 다만 진에어가 기존 주식수의 96.4%에 달하는 신주를 발행해야 해 단기 희석 부담은 불가피하며, 공급 과잉 우려 큰 LCC 업계에서 본질적 사업 경쟁력 제고라는 긍정적 평가도 병존한다.

DISH가 파산보호를 신청하며 셀타워 리츠 3사가 청구한 임대료 채권이 합산 76억달러에 달한다. EchoStar가 주파수 매각대금을 DISH에 배분하지 않은 채 임대료 지급을 거부하면서 의도적 자산 분리 의혹까지 제기된 상황이다. 미국 셀타워 리츠는 2025년 8월 이후 밸류에이션이 급락하며 우려가 상당 부분 선반영됐으나, 불가항력 인정 여부·파산법 손해배상 상한 적용 등 판례가 없어 결과 예단이 어렵고, 설령 채권이 인정되더라도 DISH 지급능력 부족으로 실제 회수까지 수년이 소요될 전망이다. 이에 셀타워 비중이 낮은 미국 리츠 ETF(USRT, TIGER 미국MSCI리츠)를 상대적으로 선호하며, 글로벌 리츠는 데이터센터 약세·헬스케어 강세, 글로벌 인프라는 항만 강세·전력·통신 약세 흐름을 보였다.

KB증권은 제약/바이오 산업에 대해 Positive 의견을 유지하며, 2026년 YTD 글로벌 라이선싱 규모가 1,814억 달러(YoY +20.2%), M&A 규모가 1,548억 달러(YoY +198%)로 모두 큰 폭 증가했다고 진단했다. 주목할 딜로는 네오이뮨텍의 NT-I7 흉선기능 적응증 권리를 2.6억 달러 규모로 이전한 계약과, 릴리의 자가증폭 RNA 플랫폼 및 이온채널 신약 계약, 알보텍의 바이오시밀러 상업화 계약 등이 대표적이다. 정책 측면에서는 차기 FDA 국장 후보 Heidi Overton 지명에 따라 신약 승인 가속화·규제 효율화 기조가 지속될 전망이나, 조직 장악력이 인준 쟁점으로 남아 있다. 모더나·머크의 mRNA 항암백신 intismeran 흑색종 3상 성공으로 mRNA 밸류체인과 신생항원 기반 정밀의료 밸류체인 전반의 관심이 확대될 것으로 판단했다. 다만 플랫폼 확장성은 NSCLC·췌장암 등 후속 암종 임상 결과를 통해 추가 검증이 필요한 상황이다.

유진투자증권 위클리는 로봇·방산·조선·항공·해운 5개 산업의 주간 이슈를 정리했다. 로봇은 USCC가 중국 피지컬AI 데이터 축적 우위를 경고하며 미국 국가 데이터 전략을 촉구했고, 현대차 조지아 로봇훈련소 개소·LG전자-엔비디아 데이터 협력·유니트리 IPO 첫날 6배 급등이 화두다. 방산은 7월 수출 6.88억달러(+63% YoY)로 K-2전차·자주포 수출 지속되며 한화의 미국 자주포 시제 계약이 미국 사업 본격화 신호다. 조선은 HD현대重 페루 잠수함과 한화오션 태국 호위함 수주가 막바지 단계로 진입하며 특수선 수출 기대감이 고조된다. 항공은 진에어·에어부산·에어서울 3사가 2027년 3월 통합 진에어로 출범(58대 기단, 국내 최대 LCC)하며 재평가를 기대하고, 해운은 HMM·팬오션 2분기 영업이익이 각각 3,541억원(+52% YoY)·1,937억원(+57% YoY)으로 컨센서스를 상회하며 중동 긴장 장기화에 따른 운임 강세 지속이 3분기에도 이어질 전망이다.

일본 Namura조선이 2035년까지 최대 1천억 엔을 투자해 대형 도크를 신설하며 LNG선 시장 복귀를 시도하고 있으나, 삼성증권은 한국 조선산업에 미치는 영향이 제한적일 것으로 판단했다. 일본은 숙련인력 부족과 높은 인건비, 한국 대비 열위에 있는 고부가선 기술력(2019년 이후 LNG선 건조 경험 부재), 장기간 벌크선 중심의 영업 구조로 인해 가격 경쟁력과 기술력 확보에 상당한 시일이 소요될 전망이다. 일본의 수주 잔고 글로벌 점유율은 금액 기준 5%, 그중 벌크선과 유조선이 65%를 차지하며 그 외 선종은 모두 10% 미만으로 기술 단절이 오래 지속된 상황이다. 오히려 일본의 복귀 시도는 조선업에 대한 장기 전망이 긍정적임을 시사하며, 미국·일본 등 선진국의 인력 문제로 신규 진입이 제한적이라는 점에서 한국이 주도하는 조선업 구조의 장기화 여지가 크다. 한편 이번 주 Clarksea 지수는 44,655달러/일로 전주比 6.9% 상승하며 유조선 지표 강세가 두드러졌다.

신한투자증권의 유틸리티/신재생 위클리는 12차 전기본과 재생에너지법 개정이라는 두 가지 핵심 이슈를 다룬다. 12차 전기본에서 2040년 최대전력 전망이 기준 158.4GW, 상향 165.0GW로 기존 대비 26.6~26.8GW 상향되었으며, 첨단산업(+20.6GW)과 AI 데이터센터(4.0→11.9GW) 수요 급증이 동력이다. 목표설비는 193.2GW로 11차 대비 35GW 늘어나 단기 원전 계속운전 확대와 중장기 LNG 감축 조정·신규 원전 확대 가능성이 높아졌다. 15년 만의 RPS 폐지와 경쟁입찰 계약시장 전환으로 한전 장기계약에 따른 디벨로퍼 bankability는 제고되나 발전단가 인하 압력이 수반된다. 리스크로는 한전의 CapEx 재원 부담과 산업용 지역차등요금제 영향이 부각된다.

삼성전자가 2026년 주주환원 예상규모 90~110조원을 공시하며, 3분기 30조원 현금배당과 2027년 1월 잔여재원 활용방안 결정을 예고했다. FCF 정의 차이(LTA 선수금·성과급 주식보상 차감)를 감안해 역산하면 잔여재원은 약 48~68조원 수준이며, 삼성생명(지분 8.51%)과 삼성화재(1.49%)는 3분기 배당으로 각각 2.55조원·0.45조원을 수취할 전망이다. 동 배당분을 반영해 두社 2026E 연간 이익을 상향 조정하고, 적정주가를 삼성생명 45만원(상승여력 37%), 삼성화재 85만원(28.6%)으로 제시하며 BUY 의견을 유지했다. 향후 전자의 잔여재원 배분(특별배당 vs 자사주 소각 비중)과 금산법 10% 초과분 처분에 따른 추가 처분익 발생 여부가 핵심 변수로, 특별배당 70%·소각 30% 시나리오 기준 전자 지분 처분익은 생명 1.49조원·화재 0.26조원으로 추산된다.

신영증권의 조선/운송 위클리 보고서는 오일 탱커 운임이 폭등하고 있다고 진단했다. 34주차(8/21) 탱커 운임은 VLCC가 전주比 41.8% 급등한 22만8천달러, 수에즈막스 15.5% 상승, 아프라막스 3.5% 상승, MR 10.1% 상승을 기록했다. 탱커 강세에 힘입어 올해 누적 신조선 수주량은 1,991척으로 전년 동기 896척 대비 2배 이상 증가했고, 이 중 오일탱커 수주는 전년比 126% 급증했다. 중고선 시장에서도 탱커 거래대금이 전년比 132.5% 늘어나며 선가지수는 213.57pt로 역대 최고 수준을 나타냈다. 다만 벌커운임지수 BDI는 0.8% 소폭 하락했고, LNG 운임은 21.1% 급락하는 등 선종별 온도차가 뚜렷해 탱커 중심의 강세가 지속될지 지켜봐야 한다.