수집된 보고서

지앤비에스 에코는 반도체·태양광 제조공정에 유해가스 처리용 스크러버를 납품하는 친환경 공정장비 업체로, 인도 시장의 HJT(이종접합) 태양광 설비 확대와 글로벌 장비사 M사 협업, 인도 R사 도입 협의 등 신성장 동력을 보유하고 있다. 2Q26 매출 367억원(YoY +44%)·영업이익 51억원(YoY +117%)을 기록하며 반도체·태양광 양쪽이 동시에 성장하는 흐름을 확인했고, 2026년 매출 1,503억원(YoY +64%)·영업이익 260억원(YoY +236%), 2027년 매출 1,910억원·영업이익 354억원(YoY +36%) 수준의 고성장이 전망된다. 특히 HJT 장비 협업 성과가 본격 반영되는 27년에 실적 모멘텀이 집중되며, 반도체 전방투자 확대와 입지 강화도 맞물려 성장세가 과거 대비 견고해질 전망이다.

티앤알바이오팹은 3D 바이오프린팅 기반 재생의학 전문기업으로, 자회사 블리스팩의 동결 건조 볼과 본업 의료기기 성장이 동시에 가속화되고 있다. 매출은 2024년 49억원에서 2025년 270억원(YoY 451%)으로 급증한 뒤 2026년 403억원(YoY 49%)을 전망하며, 영업이익 적자 폭도 -91% 축소돼 연내 분기 흑자를 기대하고 있다. 본업에서는 FDA 최종 허가를 받은 3D 프린팅 두개골 임플란트 'TnR CI'의 미국 및 해외 상업화가 새로운 성장 축으로 부상하며, 스킨부스터·약물전달체 R&D는 2028년 상용화를 목표로 진행 중이다. 키움증권은 '27년 흑자전환과 중장기 성장성을 주목한다고 평가했으나, 순차입금비율 166% 등 재무 부담이 성장 지속성의 변수다.

나노는 발전소 중심의 국내 1위 SCR 탈질 촉매 업체로, 선박 엔진과 데이터센터용 가스터빈·비상발전기 시장으로 사업 영역을 확장하며 새로운 성장 축을 확보하고 있다. 2분기 수주잔고는 624억 원으로 역대 최대치를 기록하며 북미 데이터센터향 수주가 반영되기 시작했고, 하반기부터 자회사 비용 절감과 고부가 제품 매출 인식이 본격화된다. 이에 2026년 매출액 1,065억 원(YoY 24%), 영업이익 97억 원(YoY 76%), 2027년 영업이익 183억 원(YoY 89%) 성장이 전망된다. 전 세계적으로 해당 수요를 소화할 수 있는 업체가 제한적이라는 점이 수혜의 구조적 지속성을 뒷받침한다.

메쥬는 원격 환자 모니터링 솔루션 업체로 스마트패치 Hicardi 시리즈와 구독형 소프트웨어 Live Studio를 판매한다. 6월 출시된 신제품 Hicardi M350의 비중 확대가 예상보다 빠르게 진행되며 26년 매출 211억원(YoY+186%), 영업이익 45억원(흑자전환, OPM 21.3%) 전망이다. 27년에는 산소포화도·혈압 측정 관련 신규 수가의 본격 반영으로 출하량 확대와 단가 상승이 동시에 일어나며 매출 441억원(YoY+109%), 영업이익 176억원(OPM 39.9%)까지 가파른 이익 성장이 예상된다. 다만 경쟁 심화와 의료 수가 정책 우려로 주가가 고점 대비 70% 이상 하락해 있어, 하반기 고성능 가시성 확인에 따른 재평가 여지가 크다는 점이 매력이다.

한텍은 LNG 액화플랜트와 정유·화학 플랜트에 납품하는 쉘앤튜브형 열교환기를 주력으로 하는 산업기계 업체다. 최근 LNG뿐 아니라 정유·화학 기업의 신규 플랜트 및 유지보수 투자 확대, 반도체 메모리 쇼티지에 따른 국내 팹 투자 가속화 등 전방 산업의 투자 사이클이 동시에 도래하면서 수주 여건이 크게 개선되고 있다. 올해 신규 수주는 2,000억원을 상회할 전망이며, 내년에도 리오그란데 LNG 후속 수주와 반도체 탱크 후속 수주가 기대된다. 키움증권은 2026년 매출 1,990억원(+16% YoY), 영업이익 420억원(+10% YoY, OPM 21%)을 전망하며, 사상 최대 실적에도 12개월 선행 PER 8배 수준에 불과해 저평가 국면이라고 판단했다.

HD한국조선해양은 2분기 매출액·영업이익이 전년동기 대비 각각 20.2%, 72.5% 증가하며 고선가 물량 건조에 따른 실적 레버리지가 극대화되고 있다. 2026년 연간 매출 14.6%, 영업이익 55.7% 성장이 예상되며 2028년까지 영업이익 9조원대 확대가 전망된다. 성장은 고수익 조선 물량뿐 아니라 자회사 HD하이드로젠의 SOFC, HD현대중공업의 육상 DC용 엔진 등 해양플랫폼 에너지 전환 신규 수주 영역 확대로 구조적 기반이 보강된다. 신영증권은 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 61만원에서 80만원으로 상향, 보유지분가치 기준 40% 할인 적용 산정이다. 리스크로는 글로벌 조선 수요 변동과 환율·원가 영향에 따른 수익성 훼손 가능성을 들 수 있다.

HD현대중공업은 HD현대미포 합병 이후 생산능력 여유와 비조선부문의 이익률 상승을 바탕으로 실적 턴어라운드를 본격화하는 조선 대장주이다. 엔진기계 사업부는 육상 DC용 발전엔진 수주(총 1.6조원 규모)를 신성장동력으로 확보하며 외형 확대와 이익률 개선 여지를 동시에 키우고 있다. 2026년 매출액은 전년비 37.9%, 영업이익은 95.4% 증가하고 2027~28년에도 영업이익이 두 자릿수 성장을 이어갈 전망이다. 신영증권은 목표주가를 기존 75만원에서 100만원으로 상향하며 매수 의견을 유지했고, 현 주가 기준 상승여력 104.3%를 제시했다. 다만 합병 시너지가 진행 중이어 실적 가이던스 변동성과 선박 발주 사이클 둔화 리스크는 성장 스토리의 불확실 요인으로 남아 있다.

유엔젤은 5G 이동통신 솔루션과 eSIM 사업을 양 축으로, 해외여행 수요 회복에 따른 eSIM 시장 확대와 미국 주도 25개국 6G 기술 동맹 및 정부 Pre-6G 국책과제 수혜를 통해 구조적 성장이 기대되는 기업이다. 1H26 기준 글로벌데이터(eSIM) 매출비중이 49.9%로 확대되며 영업 레버리지 효과가 나타나면서 2Q26 영업이익률이 12.5%로 1분기 대비 11.4%p 급 개선됐다. 매출은 2022년 300억→2025년 616억원으로 증가해 추세적 성장도 확인된다. 다만 투자의견은 Not Rated로 목표주가 없이 향후 국책과제 성과와 eSIM 가입자 확대 속도에 따라 성장 스토리가 가시화될 여지가 남아 있다.

한화에어로스페이스가 미국 차세대 차륜형 자주포 현대화 사업의 단독 시제품 공급업체로 선정됐다. 최대 500문 도입이 예상되는 초대형 프로젝트의 시발점에 선 것으로, 한국 무기체계의 미국 대규모 수출 사례로 기록될 상징성을 갖는다. 단독 선정은 최종 양산 사업자로 채택될 확률이 높아졌음을 시사하며, 브랜드 인지도와 규모의 경제를 통한 원가 경쟁력 강화도 기대된다. 삼성증권은 이를 반영해 매출액이 2025년 26.7조원에서 2028년 40.3조원으로, 영업이익은 3.1조원에서 7.2조원으로 확대될 것으로 전망했다. 투자의견 BUY와 목표주가 136만원(상승여력 18.7%)을 유지했다.

대명에너지는 국내 육상풍력 발전 자원을 선점한 신재생기업으로, EPC 매출 성장과 누적 발전 자산의 가치 확대가 맞물린 구조적 성장 스토리를 보유하고 있다. 2026년 김천풍력 공사진행과 곡성그린풍력 매출 인식을 기점으로 매년 1~2건의 육상풍력 프로젝트 착공이 이어지며, EPC 매출이 추세적 확대를 보인다. 자체 개발 프로젝트의 준공 이후 발생하는 발전 매출은 2026년 288억원에서 2029년 510억원까지 꾸준히 증가할 전망이다. 2026E 매출 1,665억원(+27.1% YoY), 영업이익 339억원(+101.8% YoY), ROE 14.0%까지 실적 개선이 가속화될 것으로 예상되며, 약 1.3GW의 개발 파이프라인은 향후 추가 성장을 뒷받침한다.

엔알비는 3D 모듈러주택 제조·판매와 임대 사업을 영위하며, 올해부터 기수주 프로젝트가 본격 진행되면서 제품 판매 매출 비중이 2/3로 확대된다. 국내 유일하게 지상 30층까지 조립 가능한 3D 모듈러 기술력과 최대 규모 전용 공장(1공장 5,600모듈, 증설 시 9,000모듈)을 확보해 시장 개화에 대한 준비를 마쳤다. LH가 2029년까지 약 1만 가구, GH가 2030년까지 1만 개 이상 모듈러 공급을 발표해 2030년 누적 발주 규모가 약 5조원에 이를 전망이며, LH의 연내 2,000호 이상 발주 모멘텀도 기대된다. 키움증권은 2026년 매출액 1,175억원(+97% YoY), 영업이익 127억원(+175% YoY, OPM 10.8%)을 전망하며, 공공 중심의 모듈러주택 보급 본격화가 구조적 성장 동력으로 작용할 것으로 본다.

제닉은 하이드로겔 마스크 ODM 기업으로 주요 고객사향 납품이 급증하며 폭발적 성장세를 보이고 있다. 2분기 매출 492억원(YoY +100%), 영업이익 100억원(YoY +83%)으로 역대 최고 분기 실적을 경신했고 상반기 누적 매출 786억원이 2025년 연매출을 이미 상회했다. CAPA 증설(9~12호기) 효과로 3분기 생산능력이 전분기 대비 약 20% 확대되며 3분기 매출도 세 자릿수 성장이 전망된다. 그러나 실적 성장이 단일 고객사 의존에 따른 결과이며 해당 고객사 아마존 랭킹 지속성과 블랙프라이데이 성과가 핵심 변수로 남아 있다.

로보티즈는 로봇 액추에이터 전문기업으로, 2분기 매출 154억원(+95.1% YoY)·영업이익 20억원(+725.4% YoY)을 기록하며 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다. 성장은 출하량 확장이 핵심 동력인데, 상반기 출하량 20만대로 25년 연간 22만대에 근접하고 중국향 출하가 연간 8만대에서 상반기 13만대로 급증하며 시장 점유율 확대가 뚜렷하다. 하반기에는 고부가 제품 믹스 개선으로 영업이익률이 18.8%까지 확대될 전망이며, 우즈벡 공장 가동·데이터팩토리 신사업·2nd/3rd Tier 고객 수주 확장으로 수주잔고가 50만대에서 100만대 수준으로 늘어날 것으로 기대된다. 매출은 26년 660억→27년 1,500억→28년 3,040억원(YoY +70.5%/+126.3%/+101.9%)으로 가파른 구조적 성장이 예고됐다. 교보증권은 BUY 의견을 유지하고 목표주가 46만원을 제시했다. 다만 모터 수급 이슈에 따른 생산차질 리스크는 상존한다.

삼성에스디에스는 AX(AI 전환) 시대를 맞아 국내 IT서비스의 구조적 성장을 주도할 개척자로 주목받고 있습니다. AIDC 인프라부터 클라우드, MSP, AI 솔루션까지 풀스택 역량을 바탕으로 동탄 DC 서관 가동률 제고, 그룹사 AI 대전환에 따른 솔루션 매출 확대, 정부 지능형 업무관리 플랫폼 확산이 핵심 동력입니다. 클라우드 사업은 14~16% 고성장을 지속하며 27E 매출 1조5,202억원(YoY +5.4%), 영업이익 1,108억원(YoY +33.4%) 회복이 예상됩니다. 중장기적으로는 '28~29년 국가 AICC·구미 AIDC 구축과 '31년까지 DBO 사업 500MW 확보를 통해 유보 현금을 사업으로 전환할 계획입니다. 목표주가는 '18~19년 평균 P/E 27배 적용한 307,000원(상승여력 34.4%, Buy 유지)입니다.

TYM은 미국 시장 점유율 확대를 중심으로 실적 회복과 성장을 동시에 보여주고 있다. 2분기 매출 2,625억원(YoY 보합), 영업이익 276억원(+14% YoY, OPM 10.5%)을 기록하며 상반기 누적 영업이익 626억원(+59% YoY)을 달성했다. 미국향 매출은 1H26 3,700억원(+21% YoY)으로 미국 트랙터 업황 부진에도 불구하고 제품 품질 개선과 딜러망 강화로 점유율 확대가 지속되고 있다. 2026년 매출 9,972억원(+7% YoY), 영업이익 833억원(+30% YoY) 전망이며, 관세율 인하(15%)와 상호관세 환급 효과로 수익성 개선 여력이 크다. 다만 성장 모멘텀보다 12개월 선행 PER 4.5배의 저평가와 배당수익률 5.3% 등 밸류에이션 매력이 투자 포인트로 부각된다.

지에프아이는 ESS용 소화시트·소화키트(DI-KIT) 등 배터리 화재 안전 솔루션 전문기업으로, 글로벌 ESS 시장 확대와 데이터센터 UPS·ESS 도입 증가라는 구조적 수요에 직접 수혜를 받고 있다. 2026년 2분기 매출 155억원(+120.2% YoY), 영업이익 30억원(+330.8% YoY)으로 큰 서프라이즈를 기록했고, 2026년 연간 매출 716억원(+59.2% YoY), 영업이익 114억원(+68.9% YoY) 성장이 전망된다. 하반기에는 북미 ESS 소화시스템 설치 사업이 본격화되며 해외 비중 확대, 데이터센터향 소화시트 물량도 연초부터 급증하고 있어 성장 모멘텀이 다변화되고 있다. 다만 SBB 버전 업에 따른 주력 사업부 변경 가능성, 국내 ESS 설치 종료에 따른 공사매출 감소 등은 리스크 요인이다.

리브스메드는 다관절 복강경 수술 기구 아티센셜을 기반으로 한 의료기기 기업으로, 아티씰 재론칭과 차세대 수술로봇 스타크(STARK) 품목허가 신청을 통해 사업 영역을 확장하고 있다. 2026년 매출액은 639억원(+24.9% YoY)으로 전년 대비 큰 폭의 성장이 예상되며, 하반기부터 아티씰 업그레이드 제품이 GPO·대리점 채널을 통해 해외 매출을 끌어올릴 전망이다. 8월 신청한 스타크는 90도 가동범위 이점과 30만건 이상의 수술 안정성 검증 이력을 바탕으로 연내 허가 획득이 기대되며, 로봇 플랫폼으로의 확장은 새로운 성장 축을 제시한다. 다만 판관비 증가와 GPM 훼손으로 2026년 영업손실 295억원이 지속될 전망이며, 4분기 믹스 개선과 외형 성장 확대를 통해 2027년 흑자전환이 가능할 것으로 추정된다.

영우디에스피는 디스플레이 및 반도체 검사장비 전문기업으로, 디스플레이 업황 정상화와 반도체 신사업 진출을 동시에 추진하고 있다. 1H26 매출 399억원(+49.9% YoY), 영업이익 36.7억원 흑자전환에 성공했고, 2026년 전체 매출 1,000억원·영업이익 100억원 달성을 전망한다. 성장 동력은 ① 삼성디스플레이와의 10년 누적 7,000억원 파트너십을 기반으로 IT·전장용 OLED 신규 라인 증설 수혜, ② 자체 개발 반도체 Wafer Bump 3D 검사장비 'VEGA S-1000'의 실증 테스트와 1H26 신규수주 10.9억원 확보를 통한 반도체 레퍼런스 확대 기대다. 다만 반도체 장비 레퍼런스 확보 여부가 향후 멀티플 재평가의 핵심 변수로, 실증 테스트 결과와 수주 전환 추이를 예의주시할 필요가 있다.

태웅은 풍력설비와 원전·산업플랜트 부문에서 구조적 매출 확대가 기대되는 기업이다. 2026F 매출 3,803억원(+8.8%), 영업이익 298억원, 2027F 매출 4,400억원(+15.7%)·OPM 10.0%로 실적 턴어라운드와 성장세가 전망되며, 동력은 3Q 해상풍력 이연 물량 반영과 4Q 산업플랜트·체코 CASK·테라파워 SMR 매출 인식이다. 2027년 이후에는 Sizewell C 대형원전 단조품과 L&T 산업플랜트 신규 레퍼런스가 더해져 중장기 매출 가시성을 강화한다. 다만 2Q26에 저마진 산업기계 비중 확대와 고마진 산업플랜트 비중 축소로 믹스 악화가 나타났고, 하반기 OPM 개선과 4Q 핵심 프로젝트 매출 인식이 확인되기 전까지는 추격 매수보다 분할 접근이 유효하다는 점에서 단기 성장 가시성에 리스크가 남아 있다.

파이버프로는 광계측기와 통합항법시스템을 양대 축으로 하는 기업으로, 2분기 매출 133억원(+28.6% YoY)·영업이익 27억원(+30.0% YoY)을 기록했다. 성장 동력은 데이터센터 광트랜시버 속도가 800G에서 1.6T로 고도화되며 CPO 부품 패키징용 광계측기 수요가 급증하는 구조적 요인과, UAE HALCON 등 방산 수출계약 확대다. 상반기 광계측기 매출은 76억원으로 2025년 연간 50억원을 이미 52% 상회했다. 2026년 매출 616억원·영업이익 181억원(+78.6% YoY)을 전망하며, 고마진 광계측기 비중 확대로 영업이익률도 29.3%까지 개선될 것으로 본다.

SBS는 방송광고 매출이 2분기에도 -7.2% 역성장을 기록하며 광고 부진이 이어지는 가운데, 넷플릭스·디즈니+ 등 OTT향 콘텐츠 공급 확대와 SBS미디어넷 경영효율화로 수익구조를 전환하려는 중인 방송사다. 별도 기준 2분기 영업손실 44억원, 월드컵 중계 미실시에 따른 광고 점유율 하락 등 레거시 미디어의 한계가 뚜렷하지만, 사업수익 비중 확대를 통한 광고 의존형 수익구조 탈피 노력이 진행 중이다. 흥국증권은 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가 18,000원(27E EPS 기준 Target P/E 18배)을 제시하며, 광고 회복 시 본격 턴어라운드를 전망했다. 다만 광고 회복이 여전히 핵심 변수로 남아 성장 스토리라기보다는 턴어라운드 시나리오에 무게가 실린다.

인텔리안테크는 해상·지상용 위성통신 안테나 제조업체로, LEO 위성서비스 상용화 수혜주로 분류된다. 2분기 매출액 972억원(+30% YoY), 영업이익 71억원(+305% YoY)으로 컨센서스를 상회했고, 지상용 안테나가 +71% 성장하며 A사 게이트웨이와 군용 안테나 매출이 확대됐다. 신한투자증권은 2026년 매출액 4,091억원(+28%), 영업이익 321억원(+169%)을 전망하며, 2027~2028년에도 19% 수준의 매출 성장이 이어질 것으로 예상했다. 다만 우주업종 모멘텀 약화를 반영해 목표 PER을 40배→25배로 낮추며 목표주가를 101,000원(상승여력 44.5%)으로 하향했다. 펀더멘털 성장 추이는 훼손되지 않았다는 판단이다.

한국석유는 2분기 깜짝 실적을 기록했다. 매출액 2,316억원(+20.4% YoY), 영업이익 138억원(+290.9% YoY, opm 6.0%)으로 역대 두 번째 높은 수익률을 달성했다. 이는 국제유가 상승과 선제적 원재료 확보 전략, 유연한 생산 운영의 결과로 분석된다. 흥국증권은 BUY 의견을 유지하고 목표주가를 16,000원(상승여력 +44.3%)으로 하향 제시했다. 다만 2027E 매출 성장률은 3.9%로 둔화되며, 성숙한 석유화학 업종에서 사업 다각화(차량용 애프터마켓, 옥천 신공장 등)는 부각되지만 구조적 성장 스토리는 제한적이다.

세아제강지주의 강관 본업은 미국 에너지강관 수요와 고유가에 힘입어 7월 수출량이 2018년 이후 최고치를 기록하는 등 견조한 흐름을 보이고 있으나, 신성장 동력으로 내세웠던 풍력 자회사 세아윈드는 램프업 지연으로 수주가 대폭 축소(노퍽뱅가드 1.5조→2,300억원, 혼시3 캔슬)되며 대규모 적자와 충당금 1,107억원을 떠안아 2Q 어닝쇼크를 기록했다. 2026F 연결 영업이익은 59억원까지 급감했다가 2027F 266억원, 2028F 275억원으로 우상향이 예상되지만, 이는 적자 축소 기반의 턴어라운드 시나리오일 뿐 구조적 성장이 아니다. 세아윈드 정상화 속도가 핵심 변수로, 의미 있는 주가 반등은 세아윈드 턴어라운드와 신규 수주 확보가 모두 확인돼야 가능하다. 이에 목표주가는 13만원(PBR 0.6X의 60% 할인)으로 대폭 하향 조정됐다.

LG씨엔에스는 인프라 구축, AI 플랫폼, Physical AI를 아우르는 AX 강자로 포지셔닝되며, 금융 차세대 시스템 구축 매출 확대, AIDC DBO 사업 성장, 스마트팩토리·피지컬AI 플랫폼 확산이 하반기 이후 핵심 동력으로 부각된다. 실적 추정치는 매출이 2025년 6,130억원에서 2028년 8,040억원으로, 영업이익은 552억원에서 929억원으로 확대되며 EPS 성장률은 2027E +28.5%를 기록할 전망이다. 금융권 망분리 전면 해제 검토와 2027년 2월 시행 예정인 AIDC 특별법에 따른 규제 완화 등 구조적 수혜가 기대되고, Skild AI·HD현대삼호·LG전자 등과의 협력을 통해 피지컬웍스 플랫폼 생태계가 확장되고 있다. LS증권은 12M Fwd. P/E 14.5배를 적용해 목표주가 101,000원(상승여력 36.7%)을 제시하며 Buy를 유지했다.

큐알티는 반도체·우주방산 분야의 신뢰성 평가 기업으로, HBM·CXL·SOCAMM 등 차세대 반도체와 우주방산 분야의 신뢰성 평가 수요가 구조적으로 증가하고 있다. 2026년 상반기 매출 389억원(+18.8% YoY), 영업이익 42억원(+141.1% YoY)으로 외형과 수익성 모두 개선되었고, 하반기 매출 461억원(+27.7%), 영업이익 80억원(+163.2%)으로 추가 개선이 예상된다. 2026년 매출 850억원(+23.4%), 2027년 1,100억원(+29.4%)으로 고성장이 전망되며 영업이익률은 14.4%→19.6%로 확대된다. KB증권은 Buy를 유지하고 목표주가 18,500원(현재가 대비 68% 상승여력)을 제시했으나, EPS 전망치 하향에 따라 목표주가는 기존 30,000원에서 38.3% 하향 조정되었다.

와이씨는 반도체 테스트 장비 업체로, 메모리 팹 투자 확대와 HBM 수요 확대로 구조적 성장 국면에 진입했다. 고객사의 27F DRAM Capa 증설(약 80K)에 따라 웨이퍼 테스터 100대 이상 수요가 예상되며, 자회사 제외 시에도 별도 기준 매출 3,000억 이상의 역대 최대 실적 달성이 전망된다. 2Q26 매출 1,050억원(+215% QoQ), 영업이익 151억원(OPM 14.3%)으로 컨센서스를 큰 폭 상회했고, 3Q26에도 매출 1,188억원·OPM 15%로 개선이 이어질 전망이다. 신한투자증권은 추정치를 하향했음에도 매수 의견을 유지하며 목표주가 15,000원(상승여력 41.4%)을 제시한다. 다만 자회사 이익 비중 확대로 비지배주주지분 비중이 34%→41%로 높아진 점은 주주 가치 측면의 리스크다.

아이크래프트는 엔비디아 네트워크 엘리트 파트너 자격을 기반으로 통신망 사업에서 AI 데이터센터 네트워크 구축으로 사업영역을 전환 중인 네트워크 인프라 전문기업이다. 2025년 매출 2,065억원(+105.5% YoY), 영업이익 흑자전환을 기록했으며, 2026년 NIPA 소버린 AI 사업에서 공시 기준 5건 2,659억원을 수주해 수주잔고가 빠르게 쌓이고 있다. GPU가 블랙웰에서 베라루빈으로 세대 전환되며 Spectrum-X 스위치 수요가 증가할 전망이고, 회사는 국내 유일 Spectrum-X 수주 이력을 보유해 지정 파트너 폐쇄시장 구조에서 수주 확대가 기대된다. 2026E 매출 3,282억원(+58.9%), 2027F 4,876억원(+48.6%), 2028F 5,723억원의 고성장이 전망되며, 네이버(1GW), SK(5GW), 삼성SDS(5만장 GPU) 등 고객사 데이터센터 증설에 따른 후속 수주도 성장 모멘텀을 뒷받침한다. 자사주 100만주 소각 추진과 배당까지 병행해 주주환원까지 두터운 점이 긍정적으로 평가됐다.

지엔씨에너지는 비상발전기 EPC 국내 1위 기업으로, 전체 매출의 58%가 데이터센터향이며 가스터빈 비상발전기 시장점유율 90%를 보유한 독점적 수혜주다. 국내 AI 데이터센터 투자가 확산되며 프로젝트당 납품 규모가 40MW 미만에서 40~80MW급으로 대형화되었고, 550조원 규모의 3대 AI 데이터센터 프로젝트를 앞두고 수주잔고도 415십억원까지 확대됐다. 실적은 2026년 매출 3,119억원(+18.8% YoY)에서 2027년 4,118억원(+32.0%)으로 가속이 예상되며, 2026년 하반기부터 환율 조건 개선과 고마진 가스터빈 수주 확대에 힘입어 영업이익도 2027년 +63.4% 성장이 전망된다. 현재 12MF PER 16배를 돌파했지만 실적 성장에 따른 추가 밸류에이션 리레이팅 여력이 남아 있다.

AJ네트웍스는 파렛트 렌탈 로지스와 IT·산업안전장비 렌탈을 주력으로 하는 렌탈 전문기업으로, 물류로봇·협동로봇 렌탈이라는 신사업 확장을 시도하고 있다. 반도체 경기 회복에 따른 산업안전장비 수요 개선과 로봇렌탈 사업 본격화가 성장 동력으로 제시되며, 흥국증권은 2026E 매출 1.22조원(+13.9% YoY)·영업이익 750억원(+21.3% YoY)의 실적 턴어라운드를 전망했다. PBR 0.4배, 2026E 배당수익률 7.4%의 저평가·고배당 매력도 투자 포인트로 부각되며 목표주가 7,000원에 Buy 투자의견을 유지한다. 다만 실적 개선의 상당 부분이 부동산·투자자산 가치에 기인하고, 렌탈부문 수익성 둔화·고부채 구조(순차입금 951십억원) 등 리스크가 상존한다.