2026년 08월 28일(금) 장 시장/산업 요약

# 2026년 8월 28일 국내장 마감 종합 분석 ## 1. 요약 (Executive Summary) 2026년 8월 28일 마감 기준, KOSPI는 6,788.88pt(-1.79%, 주간 -1.8%)로 2주 연속 하락했고, KOSDAQ은 838.41pt(+0.10%, 주간 +4.55%)로 한 주 만에 반등하며 두 지수 간 스프레드는 6.34%p까지 벌어졌다(SK증권). 이번 하락의 핵심 촉매는 ① 잭슨홀 회의(8/27~29)에서 워시 연준 의장의 매파적 발언으로 9월 FOMC 금리인상 확률이 40%→57%로 급등(KB증권, iM증권), ② 한은의 2회 연속 금리인상(2.75%→3.0%) 및 점도표상 6개월 내 추가 1회 인상 시사(유진투자증권), ③ 삼성전자 주주환원안 실망(SK증권), ④ 미국 정부의 반도체 탑재 완제품(노트북·게임콘솔·데이터센터 서버 등) 관세 검토 보도(iM증권) 등이다. 원/달러 환율은 1,372~1,380원대로 7월 이후 최저치를 기록하며 원화 강세가 지속됐고(유진투자증권, iM증권), 외국인 수급은 2거래일 연속 순매도로 전환되며 -1.7조원 순매도했다(유안타증권). 다만 코스피·코스닥 20일 ADR이 각각 142%·136%로 과열권을 뚫었고(SK증권), 신용융자잔고는 8월 초 저점 대비 코스피 +22.4%, 코스닥 +19.6% 증가하며 개인 레버리지 매수세가 확대됐다(SK증권). 업종별로는 정유·정보보안·조선·보험·화장품 등 비반도체 영역으로의 순환매가 확산됐으며, 엔비디아 호실적에도 불구하고 SK하이닉스(-4.45%), 삼성전자(-3.38%), SK스퀘어(-3.75%) 등 반도체 대형주는 조정을 받았다(iM증권, 유안타증권). --- ## 2. 주요 테마 및 트렌드 ### ① 미 연준의 매파적 전환과 9월 FOMC 금리인상 경계감 - 8/28일 잭슨홀 회의에서 워시 의장이 2% 물가목표가 확고부동하며 단기금리가 우선임을 명확히 함(유진투자증권). 10년물 금리는 5bp 상승, 2년물은 12bp 상승하며 9월 인상 가능성 반영(유진투자증권). - CME FedWatch 기준 9월 FOMC 25bp 인상 확률이 1주일 전 40%에서 57%로 확대, Kalshi 기준 동결 53%·25bp 인상 47%로 대립각 형성(SK증권). FedWatch는 39.9%→57%로 상승(iM증권). - KB증권은 "9월 FOMC에서 동결하더라도 4Q 금리인상 가능성은 계속 이어질 전망"이라고 분석(유진투자증권). - 미국 7월 PCE는 +3.7%yoy(예상 +3.6%), 근원 PCE +3.3%yoy로 5월 +4.1%에서 둔화했으나 2% 목표와 큰 차이 지속(유진투자증권). ### ② 한은의 2회 연속 금리인상과 한국-미국 금리 역전 - 8/27일 한은이 기준금리를 25bp 인상(2.75%→3.0%)하여 2022~23년 이후 3년 7개월 만의 2회 연속 인상이자 역대 네 번째(유진투자증권). - 1명 반대(동결주장)가 존재했고, 올해 성장률 전망을 +3.3%(기존 +2.6%)로, 내년은 +2.9%(기존 +2.1%)로 대폭 상향(유진투자증권). - 점도표상 6개월 내 25bp 추가 1회 인상 전망, 다음 인상은 내년초로 예상(유진투자증권). - 신현송 총재는 "수요측 물가 압력 확산 전 선제적 대응"이었으나 "당분간 동결 국면 예상"으로 완화적 시그널(유진투자증권, 유안타증권). - 신현송 총재는 "美 금리 올린다고 우리도 올려야 하는 건 아니다"라고 발언해 한-미 금리정책 괴리를 시사(유안타증권). ### ③ 원화 강세와 환율 하락 - 8/28일 원/달러 환율은 한때 1,372원대로 5/7월 이후 최저치 기록, 종가 1,373~1,375원대(유진투자증권, KB증권, SK증권). - 1개월 누적 -4.7%, 환율 하락 지속. 엔/달러는 160엔대로 엔화 약세 재진입(SK증권). - 달러인덱스 99.70(+0.55%) 상승(KB증권, iM증권). - 원화 강세에 따른 수출주 실적 우려로 삼성전자(-3.4%), SK하이닉스(-4.5%) 약세(SK증권). ### ④ AI/반도체 대형주 약세 vs 비반도체 순환매 - 코스피 6,789pt, 코스피 시가총액 상위 종목 중 반도체 대형주 중심 약세(SK증권). - 코스피 하락 종목 238개, 상승 종목 640개로 지수 하락에도 종목장세 진행(유안타증권). - 20일 ADR이 코스피 142%, 코스닥 136%로 과열권 진입(SK증권). - 정유·정보보안·보험·화장품·조선·전력기기 등 비반도체로 순환매 확산(유안타증권). ### ⑤ 엔비디아 실적과 AI 수요 재확인 - 엔비디아 2분기 매출 962.2억달러(+106%, 예상 921.7억), 13분기 연속 신기록, EPS 2.22달러(+120%yoy), 매출총이익률 75% 기록(유진투자증권). - 3Q 매출 전망 1,080억달러(예상 1,040억), 28년 회계연도 매출 증가율 전망을 40%대에서 70%로 상향(유진투자증권). - 젠슨황은 "토큰은 생산적이고 수익성 높으며 연산이 곧 매출"이라며 AI 거품론 반박(유진투자증권). - 다만 HBM 등 비용 부담과 공급부족 이슈는 잔존(유진투자증권). 엔비디아 자체 주가는 8/27 -4.57%(KB증권), 8/28 -4.6%(SK증권) 마감. ### ⑥ 미국 반도체 관세 확대 검토 - 미국 정부가 반도체뿐 아니라 노트북·게임콘솔·데이터센터 서버 등 반도체 탑재 완제품까지 관세 대상에 포함하는 방안 검토(iM증권). - 제3국 통한 중국 AI 칩 우회 활용 차단 추진 소식에 반도체 투심 약화(iM증권). - 마벨테크놀로지 -10.28%(AI 칩 마진율 감소 전망), 엔비디아 -4.57%, AMD -2.33%(iM증권). ### ⑦ 9월 FOMC·고용보고서 대기 - 이번 주 주요 이벤트: 8월 ISM 제조업PMI(9/1), JOLTS(9/1), ADP(9/2), ISM 서비스업PMI(9/3), 8월 비농업고용(9/4)(KB증권, SK증권). - 컨센서스 8월 비농업고용 +6만명, 실업률 4.2%로 7월 -2.3만에서 회복 전망(유진투자증권). - 워시는 "고용 숫자 부진해도 방어 논리, 양호하면 인상 논거"라며 어느 방향이든 정책 영향 예상(SK증권). --- ## 3. 리포트들에서 언급된 사항들 ### 거시경제 및 글로벌 금융시장 **① 한은 8월 금통위 결과 (8/27)** - 기준금리 25bp 인상, 2.75%→3.0%로 3년 7개월 만의 2회 연속 인상(역대 네 번째)(유진투자증권). 1명 반대 존재. - 성장률 전망 대폭 상향: 올해 +3.3%(기존 2.6%), 내년 +2.9%(기존 2.1%)(유진투자증권). - 점도표상 6개월 내 25bp 추가 1회, 다음 인상은 내년초 전망(유진투자증권). - 국고채 3년물 3.788%(-6.6bp), 10년물 4.284%(-9.2bp) 마감, 완화적 기자회견·점도표로 금리 하락(유진투자증권). **② 미국 PCE 물가 (7월)** - 헤드라인 PCE +3.7%yoy(예상 +3.6% 상회, 전월비 +0.2%), 근원 PCE +3.3%yoy(예상 부합, 전월비 +0.2%)(유진투자증권). - 5월 +4.1%에서 둔화했으나 연준 목표(2%)와 큰 차이 지속(유진투자증권). **③ 잭슨홀 회의 (8/27~29)** - 워시 의장이 2% 물가목표 확고부동, 단기금리 우선 명확화(KB증권, 유진투자증권). - AI 관련 생산성 향상에 대해 긍정 평가, 알파벳(+1.74%), 메타(+1.21%) 상승 견인(iM증권). **④ 미국 채권시장** - 美 10년물 4.72% (+4.2bp, 1W -1.59bp), 2년물 4.34% (+11.1bp, 1W +10.8bp) 상승(KB증권, SK증권, 다올투자증권). - 30년물 5.21%(-7bp 주간) 내림, 단기물 중심 매파적 움직임(유안타증권). - 한 5-yr CDS 21.9bp(-0.4bp)(유진투자증권). **⑤ 환율 및 외환시장** - 원/달러 1,375.40(-0.5%) 종가, 8/28 1,372원대 최저 후 반등(SK증권, 유진투자증권). - 서울 외환시장 1,380.90원, 8/31 오전 7시 1,377.79원 거래(iM증권). - 달러인덱스 99.70(+0.55%) 매파적 연설 영향(KB증권, iM증권). - 엔/달러 160.09(+0.4%)(SK증권). **⑥ 원자재** - WTI $83.4(-0.16~0.2%, 주간 -4.2%)(KB증권, SK증권, 유안타증권, 다올투자증권). - 국제유가 미국-이란 협상 재개 지연, 라라크 섬 이란 로켓 발사대 공격 후 유가 반등(iM증권, 유안타증권). - 비트코인 78,590~77,405(-0.3~0.6%)(KB증권, SK증권, 다올투자증권). - 금 $4,494.7(-2.5~2.9%)(SK증권, KB증권). ### 국내 증시 동향 **⑦ 지수 및 시가총액** - KOSPI 6,788.88pt(-1.8%), KOSPI200 1,065.7(-2.1%), KOSDAQ 838.41(+0.1%, 주간 +4.5%)(KB증권, SK증권, 다올투자증권). - YTD KOSPI +61.1%, KOSDAQ -9.4%(KB증권, 다올투자증권). - 코스피/코스닥 스프레드 6.34%p(SK증권). **⑧ 국내 수급** - 8/28 KRX 현물: 개인 +0.4조, 외국인 -1.7조, 기관 -0.35조, 기타법인 +1.6조(자사주 매입 효과)(유안타증권). - 외국인 2거래일 연속 순매수 종료 후 순매도 전환(유안타증권). - 8/27 기준 고객예탁금 96,709억(-2,209), 신용융자(유가증권) 26,479억, 코스닥 신용융자 6,850억(유안타증권). - 코스피 신용융자잔고 26조원(+22.4% 8월 초 대비), 코스닥 7조원(+19.6%) 증가, 고점의 89% 수준(SK증권). - 실질예탁금 62조로 올해 2월 초 수준까지 하락(SK증권). - 삼성전자/SK하이닉스 신용융자잔고 동기간 +26%/+21.8% 증가(SK증권). - KOSPI 20일 ADR 142%, KOSDAQ 20일 ADR 136%(과열권)(SK증권). **⑨ 국내 외국인 수급강도 상위 업종** - 외국인 순매수 1D: 화장품/의류/완구(+17.8%), IT가전(+17.7%), 통신서비스(?) - 외국인 순매수 1D: 화장품/의류/완구(+17.8%), IT가전(+17.7%), 화학(+3.7%), 비철(+3.7%), 철강(+4.8%) 등 - 외국인 순매도 1D: 반도체(-8.3%), 유틸리티(-9.7%), 통신서비스(-2.7%) - 기관 순매수 1D: 화장품/의류/완구(+17.7%), IT가전(+17.7% → 17.7), 건설(+8.3%), 기계(+8.1%), 보험(+6.3%) 등 - (iM증권, SK증권) **⑩ 외국인 순매수 상위 종목** - 1위 금호전기(매수강도 3.71%), 글로벌텍스프리(1.81%), 금호건설(1.28%), 헥토파이낸셜(1.19%), 세방전지(0.80%) 등(SK증권). - 외국인 순매도 상위: 지앤비에스 에코(-1.67%), RF머트리얼즈(-1.62%), 와이씨(-1.35%), 엑스게이트(-1.24%) 등(SK증권). **⑪ 기관·외국인 주요 매매** - 기관 순매수 1W: 삼성전기 13,635.7억, 삼성SDI 4,272.5억, 두산에너빌리티 1,228.4억, 한미반도체 433.4억, KODEX 200선물인버스2X 292.0억(유안타증권). - 외국인 순매수 1W: 삼성전기 5,002.9억, SK스퀘어 2,995.3억, SK이노베이션 1,536.6억, KODEX 200선물인버스2X 571.8억, 대한항공 271.4억(유안타증권). ### 국내 주요 종목 동향 **⑫ 반도체 대형주 약세** - SK하이닉스 1,653,000원(-4.5%, 주간 -4.5%, 3개월 -29.1%), 삼성전자 257,000원(-3.4%, 주간 -8.7%, 3개월 -18.9%)(SK증권). - SK스퀘어 1,028,000원(-3.7%, 주간 -8.5%), 한미반도체 219,500원(-1.1%)(SK증권). - 코세스 -8.4%, 하나마이크론 -8.8%, RF머트리얼즈 -8.8%, SK아이이테크놀로지 -8.5%(SK증권). **⑬ 자동차 및 2차전지** - 현대차 399,500원(+0.4%), 기아 128,000원(+1.5%), 현대모비스 450,500원(-0.2%)(SK증권). - LG에너지솔루션 370,000원(-0.1%, 1W +7.7%), 삼성SDI 571,000원(+0.4%, 1W +19.5%), 이오테크닉스 398,500원(-2.0%)(SK증권). **⑭ 조선·방산·기계** - HD한국조선해양 354,500원(-1.7%, 1W +1.7%), HD현대중공업 457,000원(-2.8%, 1W +0.9%), HD현대일렉트릭 814,000원(-0.9%, 1W +13.4%)(SK증권). - 한화에어로스페이스 1,157,000원(+0.6%, 1W +6.6%, 3개월 +42.8%)(SK증권). - 두산에너빌리티 88,200원(+2.7%, 1W +20.3%)(SK증권). **⑮ 화장품·소매·미디어** - 아모레퍼시픽 150,600원(+5.8%, 1W +9.1%), 실리콘투 53,300원(+8.4%, 1W +11.9%)(SK증권). - 강원랜드 14,790원(+1.7%, 1W +3.4%), 하이브 180,000원(+0.8%, 1W +7.2%)(SK증권). - 미디어/통신 Weekly(8/24~8/28, 대신증권): CGV +8.6%, 이노션 +1.2%, 제일기획 +2.3%, 스튜디오드래곤 +4.0%, SBS -2.2%, LG헬로비전 +2.1%, 스카이라이프 +1.4%, CJ ENM +3.3%. **⑯ 정유 강세 (대중 반사 수혜)** - S-Oil 010950 +9.1%, GS +4.9%, SK이노베이션 116,900원 +4.4%(iM증권, SK증권, 유안타증권). - 국제유가 반등, 중동-러시아 정제설비 차질, 낮은 재고로 정제마진 강세 장기화 전망(유안타증권). **⑰ 정보보안 강세** - 지니언스 1,563억 +19.0%, 라온시큐어 1,053억 +16.3%(SK증권, 유안타증권). - 크라우드스트라이크, 옥타 등 미국 보안주 호실적 영향(유안타증권). **⑱ 통신·IT하드웨어·건설·보험** - SK텔레콤 98,600원(-0.5%, 1W -3.5%), KT 54,500원(+1.1%, 1W +4.0%), LGU+ 15,020원(+1.0%)(SK증권). - 삼성전기 1,421,000원(+2.6%, 1W +8.0%)(SK증권). - 삼성E&A 48,750원(-2.7%, 1W +8.0%), 한국전력 32,550원(-4.1%, 1W +2.5%)(SK증권). - KB금융 171,600원(+2.1%, 1W +4.4%), 신한지주 109,700원(+0.8%, 1W +5.4%)(SK증권). - 삼성생명 310,000원(+1.0%, 1W -5.6%)(SK증권). **⑨ 바이오·헬스케어** - 삼성바이오로직스 1,486,000원(-6.8%, 주간 -4.2%) – 폴리펩타이드그인수 및 제2바이오캠퍼스 증설 목적 3조원 유상증자(iM증권, SK증권). - 셀트리온 190,700원(-0.3%, 1W -0.8%), 알테오젠 320,000원(+2.7%, 1W 0.0%), HLB 36,000원(+1.6%)(SK증권). **⑳ 화학·비철·철강** - LG화학 277,000원(+0.9%, 1W +9.7%), 포스코퓨처엠 186,300원(+1.3%, 1W +20.3%)(SK증권). - 고려아연 1,375,000원(+0.2%, 1W +11.2%), POSCO홀딩스 337,500원(-0.6%)(SK증권). ### 업종별 동향 **㉑ 코스피 섹터 수익률 (1W)** - 강세: 건설·건축 관련(상승 폭 큼), 화학, IT하드웨어, 기계, 보험, 통신서비스, 디스플레이, 은행, 소프트웨어 등(유진투자증권, iM증권). - 1W 수익률 상위: 반도체 외 대체재 탐색 움직임 활발(SK증권). - 약세: 반도체, 자동차, 조선, IT가전, 화학 등 일부. **㉒ 코스피 섹터 외국인·기관 수급강도 1W** - 외국인 순매수 1W 상위: 통신서비스(+1.4%), 화장품/의류/완구, IT가전, 운송, 기계, 건설 등 - 외국인 순매도 1W: 반도체(-19.2%→-19.2%), 화학, 통신서비스, 건설 - 기관 순매수 1W: 화장품/의류/완구, IT가전, 은행, 건설, 기계, 화학, 디스플레이 등 - 기관 순매도 1W: 조선, 자동차, 소매(유통)(iM증권) ### 외국인 주요 매매 종목 **㉓ 외국인 순매수 1D 상위 종목** - S-Oil +9.1%, 리쿠르트 +4.9%, SK이노베이션 +4.4%, 아마존 +4.0%, 폭스바겐 +3.2%, 닌텐도 +3.0%, 나이키 +3.0%, 카카오 +2.4%, 넷플릭스 +2.4%, KB금융 +2.1%, 웰스파고 +2.0%, 바스프 +2.0%(iM증권). **㉔ 외국인 순매도 1D 상위 종목** - 페이팔 -12.7%, 아이온큐 -7.7%, 서클 인터넷 -7.5%, 삼성바이오로직스 -6.8%, 코인베이스글로벌 -6.3%, 블랙베리 -5.7%, 엔비디아 -4.6%, SK하이닉스 -4.5%, 리비안 -4.3%, 크라우드스트라이크 -4.2%, 한국전력 -4.1%, AMC -4.1%(iM증권). ### 산업별 동향 (대신증권 Weekly) **㉕ 미디어/통신 Weekly (8/24~8/28)** - 미디어: 2주 연속 주춤 후 다시 상승. 주가는 매체 광고 회복 여부가 관건(대신증권). - CGV +8.6%: <오디세이> 누적 760만 관객, <스파이더맨: 브랜드 뉴 데이> 등 헐리우드 흥행, IMAX·ScreenX 특별관 매진(대신증권). - 4D Plex 2.2천억원 국민성장펀드 유치(대신증권). - IMAX 스크린쿼터 이슈: 한국 영화 보호 제도, 그러나 헐리우드 영화 활용 통한 극장 정상화 필요성(대신증권). - NFLX: 피콕·폭스원 등 경쟁 스트리밍을 자체 앱에 통합하는 플랫폼 전략 검토(대신증권). - 광고 비계열 확대: 제일기획(비계열 매출총이익 비중 29%→30%), 이노션(42%→45%), 대홍기획(약 60%), HSAD 등(대신증권). **㉖ 통신서비스 Weekly (8/24~8/28)** - 통신 주간 -0.4%, YTD +32%, 지수 +61%(대신증권). - SKT: 2Q26 OP 5.7천억원(+67% yoy), 26E 2.1조원(+97% yoy) 전망, SK 호라이즌 출범 및 3.1조원 자금 유치 발표(대신증권). - KT: 2Q26 OP 6.5천억원(-36% yoy), 26E 2.3조원(-7% yoy) 전망(대신증권). - LGU+: 2Q26 OP 3.4천억원(+13% yoy), 26E 1.2조원(+34% yoy) 전망(대신증권). - 6G 주파수 경쟁, 통신 AI 보안 강화, 유선망 자율운영 국제기준(LGU+ TM포럼), AIDC 세제 혜택 재정비, LGU+ 구글TV 제휴(대신증권). - 신현송 "美 금리 올린다고 우리도 올려야 하는 건 아니다"(유안타증권). ### 해외 증시 동향 **㉗ 미국 증시** - S&P500 7,711.76(-0.2%, 1W +0.5%), 나스닥 26,402.42(-0.5%, 1W +0.8%), 다우 53,559.99(0.0%, 1W +0.5%)(KB증권, SK증권, 다올투자증권). - 마벨테크놀로지 -10.28%(2Q 호실적에도 AI 칩 마진율 감소 전망에 부진), 갭(Gap) +12.94%(KB증권). - 엔비디아 -4.57%(8/27, 시총 +4,000억달러 상승 후 +1.32% 주간), 마이크로소프트 +1.68%(1W +6.27%), 알파벳 +1.74%, 메타 +1.21%(1W +5.11%), 아마존 +3.97%(1W +3.02%)(KB증권, 유안타증권, iM증권). - 세일즈포스(CRM) +22.39% (8/26 +18%), 크라우드스트라이크(CRWD) +13.78%, 옥타(OKTA) 하루 약 +29%(AI 보안 수요 확대)(유안타증권). - 어도비(ADBE) +5.89%, 마이크로소프트(MSFT) +6.27%, 마이크로스트래티지(MSTR) +6.76%, 메타(META) +5.11%(유안타증권). - 러셀2000 2,972.4(-1.4%, 1W -1.5%) – 대형주 대비 부진(다올투자증권, KB증권). **㉘ 유럽·중국·일본 증시** - 다우 외 유럽: 프랑스 8,401.18(+1.0%, 1W -1.0%), 독일 26,569.99(+0.8%, 1W +1.7%), 영국 10,824.26(+0.3%, 1W +0.1%)(SK증권). - 프랑스 명품주 강세·은행주 저가매수, 정치 불안 일부 회복(SK증권). - 일본 닛케이 66,405.56(+0.4%, 1W +0.6%) – 엔비디아 호실적에 일본 반도체 장비·수출주 강세(유안타증권, SK증권). - 중국 상해 3,952.18(-0.1%, 1W +1.2%), 홍콩 25,584.8(+0.1%, 1W -1.6%) – 中 정책 기대감 일부 반영, 알리바바 유상증자(80억 홍콩달러)로 하락(유진투자증권). - 中CXMT, 최신 모바일 D램 LPDDR6 양산, 샤오미 신형 폴더블폰 공급(유안타증권). - 中 대형 반도체·바이오 차익매물, 부동산 강세(KB증권). - 대만 46,331.45(+0.8%, 1W +2.4%), 베트남 1,832.12(0.0%, 1W +3.6%), 브라질 175,664.62(+0.3%, 1W +2.7%)(SK증권). **㉙ 환율·원자재** - 원/달러 1,376원(-0.4%), 엔/달러 160.1(+0.4%), 유로/달러 1.16(-0.6%), 달러/위안 6.73(+0.1%)(KB증권, 다올투자증권). - WTI $83.4(-0.2%, 1W -4.2%), 브렌트 $88.1~89.3(-0.4%, 1W -5.4~6.7%)(KB증권, 다올투자증권). - 금 $4,494.7(-2.5%, 1W -2.8%), 은 $67.0(-3.5%, 1W -3.6%)(KB증권, 다올투자증권). - 구리 $14,294~14,445(0.1~0.2%, 1W +0.6~1.2%)(KB증권, 다올투자증권). - 밀(CBOT) $767(+3.3%), 옥수수 $512(+0.3%), 대두 $1,276.3(+1.6%)(KB증권). ### 주요 이벤트 및 경제지표 **㉚ 8/31(월) 예정 이벤트** - 한국 산업생산·소매판매(7월), 중국 NBS 제조업·비제조업 PMI, 독일 8월 소비자물가지수, 시카고 PMI(8월)(SK증권, iM증권). **㉛ 9/1(화) 예정 이벤트** - 한국 무역수지 8월(30.70B 예상), 미국 ISM 제조업 PMI(55.4 예상), JOLTS 구인건수(7,300K 예상), 중국 Caixin 제조업 PMI(51.5 예상), 유로존 CPI(KB증권, SK증권). **㉜ 9/2(수) 예정 이벤트** - 한국 8월 소비자물가지수, ADP 비농업고용 변화(47K 예상), 캐나다 BOC 금리결정(2.25%)(SK증권). **㉝ 9/3(목) 예정 이벤트** - 연준 베이지북 공개, 중국 Caixin 서비스 PMI, 일본 서비스 PMI, 유럽 PMI(SK증권). **㉞ 9/4(금) 예정 이벤트** - 미국 8월 비농업고용(58K 예상), 실업률(4.1% 예상), 평균 시간당 임금(MoM 0.3% 예상), 캐나다 고용변동·실업률, 한국 외환보유고(SK증권, 유안타증권). **㉟ 미국 실적 발표 일정** - 9/1: 메드트로닉(개장 전), 팔로알토 네트웍스·델·Credo·MongoDB(폐장 후)(SK증권). - 9/2: 브로드컴·스노우플레이크·휴렛팩커드 엔터프라이즈·넷앱(폐장 후), National Grid(미정)(SK증권). - 9/3: 시에나·룰루레몬(개개), 브로드컴(KB증권, 유안타증권). - 유안타증권은 "브로드컴(AVGO)과 팔로알토네트웍스(PANW)의 실적이 지난주 AI·소프트웨어·사이버보안 랠리의 이익 모멘텀이 지속되는지 확인하는 시험대가 될 것"으로 평가. ### 주요 종목 추천 (유진투자증권) **㊱ 추천섹터 종목 (편입 8/31)** - SK하이닉스(000660) 반도체 신규 편입 – 10월 Anthropic IPO 앞두고 자사주 매입 수급 우위, 단기 주주환원 정책 우위(유진투자증권). - 한화에어로스페이스(012450) 방산 신규 편입 – 사우디 수주 임박, 9월 폴란드 MSPO 전시회, 10월 미국 AUSA/수주 기대(유진투자증권). - 액트로(290740) IT부품 신규 편입 – 북미 완성차 전방부품 3분기 양산, 4분기 본격 공급, 북미 휴머노이드 로봇 액추에이터 2027년 공급 가능(유진투자증권). - 파마리서치(214450) 의료기기 편입 8/18, +17.4% – 스킨부스터 리쥬란·화장품 수출 고성장(유진투자증권). - HL만도(204320) 자동차 부품 편입 8/3, +7.2% – 신흥시장 매출 증가, 전장 믹스 개선, 하반기 전장·로봇 액츄에이터 수주 가능성(유진투자증권). ### 전략적 시사점 **㊲ 유안타증권 전략** - 전략: "기존 시각 유지. 엔비디아 실적 통해 AI 수요와 공급부족 재확인, 메모리 가격 상승은 국내 주식시장 우호적 변수" - "반도체 대형주가 최고의 가치주이자 방어주이자 배당주가 될 것이며 그 외로는 조선, 보험과 미국 정책 수혜 기대(전력기기, ESS) 테마에 관심" - "지수의 빠른 V자 반등은 어려우며 변동성을 소화하며 한계단 한계단 상승하는 계단식 상승장 전개 전망" **㊳ KB증권 코멘트** - "9월 FOMC 전 마지막 고용지표 확인 주간으로 8월 소비자물가 확인에 앞서 지표 발표 전후 경계감이 금리 및 자산시장 변동성을 확대시킬 가능성" - "워시 의장의 잭슨홀 연설이 매파적이었다는 평가, 9월 금리인상 확률 57%로 상승" **㊴ SK증권 코멘트** - "삼성전자 주주환원안 관련 실망감이 주초 가격에 반영되며 지수가 빠진 가운데 이후에는 관세 방어주 등 반도체 대형주 외의 대체재를 찾으려는 움직임이 주중 활발" - "코스피와 코스닥 20일 ADR은 각각 142%, 136%까지 높아져 과열권을 뚫고 더 상승… 추가 확산보다는 압축으로 전개될 가능성이 높음" - "신용잔고는 아직 역대 최고 레벨까지는 거리가 있지만 고점의 89% 수준까지 올라옴… 여건이 비우호적으로 변화할 경우에는 잠재적 매도가 더 강하게 나올 수 있는 환경" **㊵ 유진투자증권 전망** - "6~7월 코스피 급락 후 변동성은 진정됨. 그러나 코스피 7천 안착에는 번번히 실패함. 주가가 단순반등 이상으로 회복되기 위해서는 에너지가 더 필요함. 무엇보다 금리상승과 환율 하락세가 진정되는지가 관건" **㊶ 유안타증권 핵심 코멘트** - "잭슨홀 미팅으로 이동한 시선: 1) 잭슨홀 미팅(8/27~29) 2) 8월 ISM 제조업지수(9/1) 3) JOLTs 고용보고서 4) 8월 고용보고서(9/4)" - "금리와 지정학적 불확실성은 여전히 시장 상단을 제약할 가능성" - "전략: 반도체, 조선, 보험, 미국 정책 수혜 기대(전력기기, ESS) 테마" **㊷ 글로벌 위험요인** - 이란 핵 관련 긴장: 미군 한 달 만에 라라크 섬 이란 로켓 발사대 공격, 이란 강력 대응 시사, 중동 플로우 재차 부각(iM증권, 유안타증권). - 베네수엘라 650억 배럴 원유 공급 합의, 100년간 통제(유안타증권). - 한국은행 연속 금리인상 후 추가 인상 가능성에 대한 경계감 잔존(유안타증권). - 미중 무역 갈등 경계감(유안타증권). - 美 금리 부담, 외국인 수급, 추가 반도체 관세 가능성이 차익실현 매물로 연결(유안타증권). - 워시와 트럼프 충돌 예고("물가 잡겠다" 워시 발언)(유안타증권). - AI 반도체 호황에 삼적닉스(Samsung·SK·Hynix·Nvidia 등) 상반기 법인세 11조 넘어(유안타증권). **㊸ 수출 동향** - 韓 8월 1-20일 수출 522억달러(+56.0%, 역대 최대), 일평균 수출 39.4억달러(+61.5%), 8월 1-20일 무역흑자 140억달러(유진투자증권). - 반도체 6월 이후 월수출 400억달러 유지, 1-20일 반도체 수출 260.3억달러(+198.8%, 전체 47.2% 차지)(유진투자증권). - 승용차 -45.1%, 선박 -60.5%(여름휴가·사업장 부분파업)(유진투자증권).